イスラムの銀行と金融

イスラム銀行、イスラム金融（アラビア語：مصرفية إسلامية masrifiyya 'islamia）、またはシャリーア準拠金融^[1]は、シャリーア（イスラム法）に準拠した銀行業務または融資活動であり、イスラム経済の発展を通じてその実践が行われている。イスラム金融の形態には、ムダラバ（利益分配・損失負担）、ワディア（保管）、ムシャラカ（合弁事業）、ムラバハ（原価加算）、イジャーラ（リース）などがある。

シャリーア法では、一般的にすべての金銭の貸付に対して支払われる利息として定義されるリバ、つまり高利貸しを禁止している^{[2] [3] （ただし、一部のイスラム教徒は、利息が}リバと同等であるというコンセンサスがあるかどうかに異議を唱えている）。^{[4] [5]イスラムの}原則に反すると見なされる商品やサービスを提供する事業（豚肉やアルコールなど）への投資もハラム（「罪深く禁止されている」）である。^[要出典]

これらの禁止事項は歴史的に、イスラム教の国やコミュニティにおいて、非イスラム的な慣行を防ぐため、程度の差こそあれ適用されてきた。20世紀後半には、イスラムのアイデンティティの復活の一環として、 ^{[6] [注 1]}多くのイスラム銀行が設立され、イスラムコミュニティ内の民間または半民間の商業機関にこれらの原則を適用した。^{[8] [9]}その数と規模は拡大し、2009年までに、世界中で300以上の銀行と250以上の投資信託がイスラムの原則に準拠し、 ^[10] 2014年までに約2兆ドルがシャリーアに準拠した。^[11]シャリーアに準拠した金融機関は世界の総資産の約1％を占め、^[12]湾岸協力会議（GCC）諸国、バングラデシュ、パキスタン、イラン、マレーシアに集中している。^[13]イスラム銀行は依然としてイスラム教徒の銀行資産のほんの一部を占めるに過ぎないが、^[14]設立以来、銀行資産全体よりも速いペースで成長しており、今後もその成長が続くと予測されている。^{[11] [15] [16]}

この業界^[曖昧]は、西洋の「政治的および経済的支配」を拒否して「神の導き」の道に戻ったとして^{[誰から? ]}賞賛され、 ^[6]イスラム復興主義の「最も目に見える兆候」として注目されている。^[17]最も熱心な支持者は、それが完全に実施されれば「インフレなし、失業なし、搾取なし、貧困なし」を約束している。^{[15] [ 16 ]}しかし、初期の推進者が約束した利益と損失の分配やより倫理的な投資形態を開発しておらず^[18]、代わりに単に「イスラム法の正式な要件に準拠している」^[20]が「利子を隠すための策略と言い逃れ」^[21]を使用し、「高コスト、高リスク」^{[22]を伴う銀行商品を}販売しているだけだと批判されている。

イスラム金融には、アルコールの摂取、ギャンブル、不確実性など多くの禁止事項があるが、「あらゆる形態の利子はリバであり、したがって禁止されている」という信念が、その基礎となっている考え方である。^{[21] 「}リバ」 という言葉は、文字通り「超過または追加」を意味し、「利子」、「高利貸し」、「超過」、「増加」または「追加」と翻訳されている。^{[23] [24]}

イスラム経済学者のチョードリーとマリクによれば、利子の廃止はイスラム初期において「段階的なプロセス」を経て進み、カリフ・ウマル（634-644年）の統治下で「本格的なイスラム経済システム」が確立されて「頂点に達した」という。^[25]

他の情報源（『イスラムとイスラム世界百科事典』、ティムール・クラン）はこれに同意しておらず、イスラム社会では利子の授受が「時には法的策略（ヒヤル）を用いて、多かれ少なかれ公然と」続けられており、オスマン帝国時代もその例外ではなかったと述べている。^{[26] [27] [28]さらに} 別の情報源（『国際ビジネス出版』）は、「イスラム黄金時代」にはイスラム法と経済学の「古典法学者の間での利子の一般的な見解」は、金や銀の通貨に利子を適用することは違法であったが、「それは利子ではないため、紙や卑金属などの他の材料でできた通貨である不換紙幣に利子を適用することはある程度許容される」というものであったと述べている。^{[29] [注 2]}

19世紀後半、イスラム近代主義者は、ヨーロッパの権力と影響力の台頭とイスラム諸国の植民地化に反応し、利子の禁止を再考し、機能する近代経済における「生産的投資の前提条件」に利子率と保険が含まれていないかどうかを検討した。^[30] サイード・アフマド・カーンは、消費のための貸付に限定される罪深いリバ「高利貸し」と、商業投資のための貸付に対する合法的な非リバ「利子」を区別すべきだと論じた。^[31]

しかし、20世紀には、イスラム復興主義者/イスラム主義者/活動家がすべての利子をリバと定義し、固定金利を回避する「イスラム銀行」で貸し借りをするようイスラム教徒に命じようとした。21世紀までに、このイスラム銀行運動は「世界中に無利子の金融企業機関」を創設した。^[32]イスラムでは、支払われる利子が投資によって得られた利益または損失にリンクしている場合、融資が認められている。利益の概念は、利益、損失、リスクの平等な分配としてイスラムの象徴として機能している。

この運動は、1940年代後半から1950年代前半にかけて、アンワル・クレシ、 ^[33] ナイーム・シッディーキー、^[34] アブル・アラ・マウドゥーディー、ムハンマド・ハミドゥラーなどの活動家や学者によって始まりました。 ^{[35]彼らは} 商業銀行は「必要悪」であると信じ、投資の利益の分配が利子に代わるムダラバの概念に基づく銀行システムを提案しました。無利子銀行の主題に特化したさらなる著作は、ムハンマド・ウザイル（1955年）、アブドラ・アル・アラビー（1967年）、モハメド・ナジャトゥアラ・シッディーキー、^[38]アル・ナジャール（1971年）、ムハンマド・バキール・サドルによって執筆されました。^[39]

イスラム銀行に関する機関、政府、様々な会議や研究（1970年にカラチで開催されたイスラム諸国財務大臣会議、1972年のエジプト研究、1976年にメッカで開催された第一回国際イスラム経済会議、1977年にロンドンで開催された国際経済会議）の関与は、最初の無利子銀行の理論を実践に適用する上で重要な役割を果たしました。^{[40] [41]第一回国際イスラム経済会議では、「数百人のイスラム知識人、シャリーア学者、経済学者が、あらゆる形態の利子」は}利子であると明確に宣言しました。^{[30] [42]}

2004年までに、この信念（イスラム金融の基礎）^[21]の強さがパキスタンで実証されました。パキスタン国会議員の少数派（非イスラム教徒）^[注3]が、アル・アズハル大学（世界最古のイスラム大学の一つ）の学者が銀行の利子は非イスラム的ではないという布告を出したことを指摘し、これに疑問を呈したのです。彼の発言は議会で「大騒ぎ」を引き起こし、イスラム主義の主要政党^[注4]のメンバーは、これらの侮辱的とされる発言に直ちに反応するよう要求しましたが、それが拒否されると退席しました。動揺した国会議員たちが戻ってくると、彼らのリーダー（サヒブザダ・ファザル・カリム）は、パキスタン・イスラム思想評議会がイスラム社会ではあらゆる形態の利子はハラーム（禁じられている）であると定めているため、国会議員には「この解決済みの問題を否定する」権利はないと述べた。^[43]

評議会の布告にもかかわらず、イスラム学者の少数派（ムハンマド・アブドゥ、ラシッド・リダ、マフムード・シャルトゥト、サイード・アフマド・カーン、ファズル・アル・ラフマン、ムハンマド・サイイド・タンタウィ、ユスフ・アル・カラダウィ）は長年にわたり、リバーにすべての利子支払いが含まれるかどうか疑問視してきた。[44] 他の学者（ムハンマド・アクラン・カーン）は^、リバーは殺人や窃盗のようにシャリーア（イスラム法）で禁じられ、人間による処罰の対象となる犯罪なのか、それとも単に非難されるべき罪で、その懲罰は神に委ねられるのか疑問視してきた。なぜなら、「預言者も最初の4人のカリフも、その後のイスラム政府も、リバーを禁止する法律を制定したことはなかった」からである。^[45]

ヨーロッパにおけるイスラム教徒の人口増加と現在の供給不足により、イスラム金融がヨーロッパ経済で果たす重要な役割にチャンスが生まれるだろう。特に、ルクセンブルクはイスラムファンドのリーダーおよび拠点として台頭している。^[46]

モハメッド・ナヴィードのような復興主義者は、イスラム銀行は「宗教自体と同じくらい古く、その原則は主にコーランに由来している」と主張するが、世俗的な歴史家やイスラム近代主義者はそれを現代的な現象、あるいは「発明された伝統」と見ている。^{[47] [48]}

ズバイル・イブン・アル＝アウワームの資金調達ビジネスは、実質的に無利息の銀行業務だったと主張されている。 ^[49]ズバイルは、金銭預かりサービスを技術的にローンへと変更し、返済義務を負わせる一方で、ビジネスを行うために預かったお金を管理する特権も得ることで、この業務の先駆者となった。^[50]ズバイルが顧客に利息を請求せずに人々から預金を受け入れるという業務により、ズバイルは死去時に200万ディナール^{[注 5]}の膨れ上がった負債を抱えることとなった。 ^{[49] [注 6]}しかし、アル＝ズバイルは顧客の預金金を自身の儲かるビジネスに投資したため、相続人は負債を返済するとともに、家族に多くの遺産を残すことができた。^[51]彼の死後、息子のアブドゥッラー・イブン・ズバイルは、その土地を160万ディナールで売却した。^[52]この慣行は、イブン・タイミーヤのマジュム・ファタワなどの古典学者のコンセンサスに従って許可されていた。^[53]

ティムール・クランによれば、「10世紀までに、イスラム法は非イスラム世界のものと同じくらい先進的な信用および投資手段を支持したが、19世紀以前にはイスラム世界には「銀行として認識される」「永続的な」金融機関は存在しなかった。イスラム教徒が過半数を所有する最初の銀行は1920年代まで出現しなかった。」^[54]

初期の市場経済と初期の重商主義（イスラム資本主義とも呼ばれる）は、8世紀から12世紀の間に発展しました。[ ^55]この時代における貨幣経済は、広く流通していた金貨ディナールに基づいており、それまで経済的に独立していた地域を結び付けました。

初期のイスラム銀行では、為替手形、パートナーシップ（ムファワダ、有限パートナーシップまたはムダラバを含む）、資本形態（アルマル）、資本蓄積（ナマ・アルマル）、^[56] 小切手、約束手形、^[57]信託（ワクフを参照） 、^[58]取引口座、貸付、元帳、譲渡など、多くの経済的概念と技術が適用されました。^{[59]イスラム教徒の商人は、}アッバース朝のハールーン・アッ＝ラシード（9世紀）の時代から小切手またはサックシステムを使用していたことが知られています。^{[60] [59]}中世イスラム世界には国家から独立した組織的企業も存在し、代理店制度もその時期に導入されました。^{[61] [62]}これらの初期の資本主義的概念の多くは、13世紀以降の中世ヨーロッパで採用され、さらに発展しました。 ^[56]

20世紀半ばには、イスラム法に準拠した金融サービスを提供する組織がいくつか存在した。最初の実験的なイスラム銀行は1950年代後半にパキスタンの農村部に設立され、融資に利息は課されなかった。^{[63] [64]}

1963年、記録に残る最初の近代的イスラム銀行が、国営銀行に信頼を寄せていない人々の関心を引くために、経済学者アフマド・エルナガー^[65]によってエジプトの田舎に設立された。ナイル川デルタの町ミト・ガムルで行われた利益分配の実験では、ガマール・ナーセル政権が忌み嫌うイスラム原理主義の表れと見られることを恐れ、イスラム的性格を特に宣伝しなかった。また、この年にはマレーシアで巡礼者貯蓄公社が設立された（銀行ではないが、基本的なイスラム銀行の概念を取り入れていた）。^[65]

ミット・ガムルの実験は1968年にエジプト政府によって中止された。しかし、多くの人はこれを成功とみなした。^[66]当時、エジプトには同様の銀行が9つあった。^[67] 1972年、ミット・ガムル貯蓄プロジェクトはナスル・ソーシャル・バンクの一部となり、2016年現在もエジプトで営業を続けている。^[68]

第四次中東戦争と1973年の石油危機に続く「石油ドル」の流入と「全般的な再イスラム化」はイスラム銀行部門の発展を促し、^[70 ] 1975年以降は世界中に広がった。^[71]

1975年、加盟国のプロジェクトに資金を提供するという使命を帯びてイスラム開発銀行が設立された。 ^[72]最初の近代的な商業イスラム銀行であるドバイ・イスラム銀行は1979年に設立された。 ^[73]最初のイスラム保険（タカフル）会社であるスーダン・イスラム保険会社は1979年に設立された。 ^[65]世界初のイスラム投資信託（シャリーア法に準拠した株式のみに投資）であるアマナ・インカム・ファンド^[74]は1986年にインディアナ州で創設された。^[65]

1980年から1985年にかけて、イスラム投資はイスラム世界全体で「目覚ましい拡大」を遂げ、イスラム法学者が「従来の銀行を非難し、イスラムのライバルを推奨するファトワを発行するために採用された」ことで「大きな利益」と「宗教的保証」を約束して預金を集めた。^[75]この成長は、最大のアラブイスラム国家エジプトで1988年に一時的に逆転した。エジプト政府は、イスラム主義運動が「軍資金」を蓄え、財政的に独立していることを懸念し、業界への暗黙の支援を撤回し、イスラム銀行に対するメディアキャンペーンを開始した。^[75]続いて起こった金融パニックにより、いくつかの企業が破産した。^[76]

1990年にイスラム金融機関の会計組織（イスラム金融機関会計監査組織、AAOIFI）がイスラム金融機関のグループによってアルジェに設立されました。^{[77] [78]}また、この年には、マレーシアのシェルMDSが、従来の債券に代わるイスラムの債券である最初の取引可能なスクークを発行し 、イスラム債券市場が誕生しました。 ^[65] 2002年には、マレーシアに本拠を置くイスラム金融サービス委員会（IFSB）が、イスラム金融機関の国際基準設定機関として設立されました。^[65]

1995年までに、世界中で144のイスラム金融機関が設立され、その中には33の政府系銀行、40の民間銀行、71の投資会社が含まれていた。^[79]米国に本拠を置く大手シティバンクは、1996年にバーレーンにシティ・イスラム投資銀行を設立し、イスラム銀行サービスの提供を開始した。^{[65]イスラム投資ファンドのパフォーマンスを測る最初のベンチマークは、1999年に}ダウ・ジョーンズ・イスラム市場指数（DJIMI）として確立された。 ^[65]

また、1990年代には、イギリスのイスラム銀行で誤ったスタートが切られた。銀行家は、税金対策として収益を「利息」と申告したが、預金者には、実際には「利益」であり、リバではないと主張した。イスラムの学者は、取引に実際にリバが含まれない限り、税金回避の目的で融資契約に「利息」という用語を使用することに「異議はない」というファトワを出した。イスラム銀行家は、利息（利益ではない）には税控除がないため、従来の銀行との競争で不利になるのではないかと恐れて、この用語を使用した。^[80]イスラム教徒の顧客は納得せず、イスラム金融商品の市場には「嫌な印象」が残った。^{[81]イスラム世界以外で設立された最初のイスラム商業銀行}である英国イスラム銀行は、2004年まで設立されなかった。^[65]

2008年までにイスラム銀行は年間10～15%の成長率で成長し、今後も成長が続くと予想された。^[82]イスラム金融機関は51か国に300以上存在し、イスラムの原則に従う投資信託も250以上存在する。エコノミスト^{誌によると、世界中で金融資産の約0.5% [83]}がシャリーア法に準拠した管理下にあると推定されている。^[10]

しかし、業界が成長するにつれ、ムラバハなどの「負債ベースの契約」からより「本物の」利益と損失の分配モードに進歩せず、むしろ逆の方向に進み、「従来の利子ベースの市場と同じ特徴をすべて備えた形で競争している」という批判も（MTウスマニなどから）受けた。^[84]

2007年から2008年の金融危機の間、イスラム銀行は当初、米国銀行のバランスシートに蓄積された「有害資産」の影響を受けなかった。なぜなら、これらはシャリーア法に準拠しておらず、イスラム銀行が所有していなかったからである。2009年、バチカンの公式新聞（ロッセルバトーレ・ロマーノ）は、「イスラム金融の基盤となる倫理原則は、銀行を顧客に近づけ、あらゆる金融サービスの特徴であるべき真の精神に近づける可能性がある」という考えを提唱した。^[85]（カトリック教会は高利貸しを禁じているが、16世紀にすべての利息の禁止を緩和し始めた。）^{[86] [87]} しかし、リーマン・ブラザーズ・イスラムの破綻後、イスラム企業が多額の投資を行っている2つの分野である不動産とプライベート・エクイティの評価額が下落したことで、イスラム金融機関は打撃を受けた。^[88]

2015年の時点で、世界イスラム経済の現状報告書によると、2兆400億ドルの資産がシャリーアに準拠した方法で運用されていました。このうち3420億ドルはスクークでした。その年のイスラム・スクーク債市場は2,354のスクーク発行で構成され、^[89]非イスラム教徒が多数派を占めるいくつかの国、つまり英国、香港、^[90]およびルクセンブルク^[91]がスクークを発行するほどに活発化していました。

シャリーア準拠の指数は複数存在し、シャリーアに基づく企業のスクリーニングによって作成されている。このような指数には、DJIM、S&PSI、MSCIのほか、KMI-パキスタンやSCM-マレーシアなどの国別指数が含まれる。^[92]

イスラム法（シャリーア）の原則、あるいは少なくとも正統な法解釈に従い、イスラム経済に導かれて、現代のイスラム銀行・金融運動は、世俗国家では違法ではないものも含め、さまざまな活動を禁止している。

• 利息の支払いまたは請求。「あらゆる形態の利息は利子^{であり、したがって禁止されている」 [21]}。取引に関するイスラムの規則（フィクフ・アル・ムアマラトとして知られる）は、利息の使用を防ぐために作成されました。
• 禁じられている活動（ハラーム）に関わる事業に投資すること。これには、アルコールや豚肉の販売、ゴシップコラムやポルノなどのメディアの制作などが含まれます。 ^{[93] [94]}
• 支払い遅延に対する追加料金の請求。これはムラバハやその他の固定支払いの金融取引に当てはまりますが、一部の著者は、支払いが慈善団体に寄付された場合、^{[95] [96] [97]}または購入者が「故意に支払いを拒否」した場合には、遅延料金が請求される可能性があると考えています。^[98]
• マイシール。これは通常「ギャンブル」と訳されるが、イスラム金融では「投機」を意味するために用いられる。 ^[90]商品の所有権が、将来において事前に決定された不確実な出来事の発生に依存する契約への関与は、イスラム金融ではマイシールであり、禁じられている。
• ガラール。ガラールは通常「不確実性」または「曖昧さ」と翻訳される。マイシールとガラールの両方の禁止は、デリバティブ、オプション、先物を排除する傾向がある。 ^[90]イスラム金融の支持者（マーヴィン・K・ルイスやラティファ・M・アルガウドなど）は、これらには過度のリスクが伴い、従来の銀行が使用するデリバティブ商品に見られるような不確実性や不正行為を助長する可能性があると考えている。 ^[99]
• 「実質的な最終性」を欠く取引に従事すること。すべての取引は「実際の基礎となる経済取引に直接リンク」している必要があり、「オプションやその他のほとんどのデリバティブ」は除外されます。^{[94] [100]}

最も一般的なイスラム金融である債務ベースの契約に基づくお金は、「所有し、したがって売却する権利を持つ有形資産から作られなければならない。そして金融取引ではリスクを共有することが求められる」。お金からお金を作ることはできない。^[101]イスラム銀行の金融理論の別の声明は、「お金には本質的な有用性はなく、交換手段にすぎない」というものである。^{[102] [103]} その他の制限には以下が含まれる 。

• イスラム銀行は、少なくともいくつかの情報源によれば、顧客の口座からザカート^{（宗教的義務的施し）を徴収することになっている。 [99] [104]}
• シャリーアの専門家委員会は、各イスラム銀行の取引の妥当性を監視し、助言し、「すべての活動がイスラムの原則に沿っていることを保証する」ことになっている。^{[99] [104] （シャリーアの解釈は国によって異なる場合がある。}フマヨン・ダールによると、^[105]シャリーアの解釈はトルコやアラブ諸国の方がマレーシアよりも厳格であり、マレーシアの解釈はイラン・イスラム共和国よりも厳格である。モハメッド・アリフはまた、イランではシャリーアの遵守がそれほど厳格ではないことを発見した。イランではイスラム政府が「国営銀行システムからの固定利回りに基づく政府借入は利息にはならない」と定めており、したがって許可される」としている。^[67]マフムード・エル・ガマルは、解釈が最も厳格であるのはスーダンで、最も厳格でないのはマレーシアであると発見した。）^[106]
• リスクの共有。参加者に均等にリスクとリターンを分配し、取引から不均衡な利益を得る人がいないようにします。^{[94] [100]}

一般的に、イスラムの銀行と金融は、従来の銀行と「同じ目的」を持ちながら、シャリーア法の規則に従って運営されている（イスラム銀行保険協会）と説明​​されてきた。^[107]あるいは、他の民間組織と同じ「基本的目的」、すなわち「株主の富の最大化」を持っている（モハメド・ワルサメ）と説明されてきた。^[108]同様に、マフムード・エルガマルは、イスラム金融は「古典的な法学から建設的に構築されたものではない」と述べている。イスラム金融は従来の銀行に従い、「シャリーア法の下で禁止されているとみなされる従来の慣行の一部に関してのみ」従来の銀行から逸脱している。^{[注 7]}

その原則のより広範な説明は、イスラム開発銀行のイスラム研究訓練研究所によってなされている。

イスラム銀行の最も重要な特徴は、一方では資金提供者（投資家）と、他方では金融仲介者（銀行）と資金の利用者（起業家）の間でリスク分担を促進することである。従来の銀行では、こうしたリスクはすべて原則として起業家が負う。^{[110] [111] [注8]}

支持者の中には（ニザム・ヤクビー）、イスラム銀行は従来の銀行よりも広範囲にわたる目的を持っていると信じており、イスラム金融の「指導原則」には「公正、正義、平等、透明性、社会的調和の追求」が含まれると宣言しているが、^他の支持者はこれらの美徳をシャリーアに従うことの自然な利点と​​説明している。（タキ・ウスマニはイスラム銀行に関する著書のある章で美徳を指導原則として説明し、別の章で利点について説明している。）^[114]

例えば、ニザム・ヤクビーは、イスラム金融の「指導原則」には「公正、正義、平等、透明性、社会的調和の追求」が含まれると宣言している。^{[113]シャリーア法}に準拠した金融と、より全体的かつ純粋で厳格なシャリーア法に基づく金融を区別する人もいる。^{[115] [116] [117]}「倫理的金融」は、イスラム金融にとって必要、または少なくとも望ましいとされている。 ^{[118] 「}金本位制通貨」も同様である。 ^[119]タキ・ウスマニは、イスラム銀行は融資に利息を支払わないため、融資が減るだろうと宣言している。これは、資金を見つける借り手にとって問題となると考えるべきではない。なぜなら、ウスマニによれば、イスラムが利息を禁じているのは、過剰な融資を阻止するためでもあるからである。^[120] ズバイル・ハサンは、イスラム金融の先駆者たちが思い描いた目的は「公平な成長の促進...貧困の軽減...[そして]世界中のイスラム教徒コミュニティの状況を改善する長期的なビジョン」であったと主張している。^[121] イスラム銀行運動はこれまでシャリーア法の原則に従っていない、あるいは少なくとも十分に厳密に従っていないと考える者もいる（改宗者のウマル・イブラヒム・ヴァディロなど）。^{[注 9]}

一方、ウスマニは、社会の「不均衡」、例えば「富が少数の人々の手に集中する」ことや、市場の力を麻痺させたり妨げたりする独占から解放されたイスラム経済は、（他のイスラムの取り組みとともに）利子を禁止することによって「神の命令」に従うことから生まれると説いた。^[124]（後に著書『イスラム金融入門』の中で、彼はイスラムの原則には「社会のニーズを満たす」こと、「一般人の生活水準の向上に役立つ商品を優先する」ことが含まれるべきだと主張しているが、この道を歩んでいるイスラム銀行はほとんどない。）^[125]別の情報源（サレ・アブドゥラ・カメル）^{[注 10]}は、経済、銀行、金融などに対するイスラムのアプローチに従うことでイスラム教徒コミュニティに予想される変化を「経済発展、付加価値の創出、輸出の増加、輸入の減少、雇用の創出、障害者のリハビリテーション、有能な人材の訓練に向けた動き」と表現した。^[126]

イスラム銀行の基礎をなすシャリーア法は、それ自体がコーラン（イスラムの預言者ムハンマドに啓示されたもの）とハディース（イスラムの預言者ムハンマドの教え、行為、発言に関する報告集で、コーランの節を解説するものが多い）に基づいている。^[127]ガラル の禁止は、「空の鳥や水中の魚」などの販売を禁じられたガラルと宣言するハディースに基づいている。 ^{[128] [129] [注 11]}マイシールは、コーランの節 2:219、5:90、91 で禁止されていると考えられている。^[129]

しかし、現代の銀行業の「イスラム的評価」は、貸付金の利子^[134]をリバと定義することを中心に展開している。コーランの12節はリバを扱っており、この言葉は合計8回登場し、第2章275節に3回、第2章276節、第2章278節、第3章130節、第4章161節、第30章39節に1回ずつ登場する。^[135] リバは、ムハンマドの告別説教を含むハディースで何度も言及されている。

多くの正統派学者は、コーランの詩節（2:275–2:280）が、リバを「断固として禁止」し、「不当」（ズルム）であると宣言し、それを「ローンの元金を超える」あらゆる支払いを意味すると定義していると指摘している。 ^{[136] [137]}（少なくとも1つの情報源は、リバは「ハディースによって定義されている」と「一般的に主張されている」と述べている。）^[138]

利息を浪費する者は、審判の日には、悪魔の触手で気が狂った者のように立つであろう。それは彼らが「商売も利息と同じだ」と言うからである。だがアッラーは商売を許し、利息を禁じた。主から警告を受けた後もそれを控える者は、以前の利益を保持することができ、彼らのことはアッラーに委ねられる。固執する者は、業火の住人となる。彼らはそこに永遠に住むであろう。
アッラーは利息を無益にし、施しを実りあるものとした。アッラーは恩知らずの悪事を働く者を好まれない。
本当に信仰し、善行をなし、礼拝の務めを守り、喜捨を納める者は、主から報奨を受けるであろう。彼らには恐れもなく、憂いもないであろう。
信仰する者よ、アッラーを畏れ、もしあなたがたが真の信者ならば、滞納した利息を放棄しなさい。
もしあなたがたがそうしないならば、アッラーとその使徒との戦争を警戒しなさい。しかし、悔い改めれば、あなたは元金を保てるでしょう。損害を与えることも受けることもないのです。
借金の返済が難しい場合は、楽な時期まで延ばしましょう。慈善行為として借金を免除すれば、あなたにとっても良い結果になるでしょう。あなたが知っていれば。

— スーラ・アル・バカラ2:275–280

正統派によれば、現金の貸付における「元金を超える増額」はリバである。何らかの製品や商品の購入資金として元金を超える増額は別の問題である。これらは、少なくとも状況によっては、正統派の解釈によればリバではない。 ^[139]（これらは「信用販売」と呼ばれることもある。）著名なイスラム学者タキ・ウスマニによれば、これはコーラン第2章275節（「彼らは言う、『人身売買は高利貸しのようなものだ』[しかし]神は人身売買を許可し、高利貸しを禁じた」）^{[140]において、}「人身売買」はムラバハなどの信用販売を指し、「禁じられた高利貸し」は支払い遅延（延滞料）に対して追加料金を請求することを指し、「彼ら」は前者が許可されているのに両方が許可されていない理由を理解しなかった非ムスリムを指す。^{[141] [注12]}このため（ウスマニによれば）「支払い時期を考慮して価格が引き上げられると、その取引は利息の範囲内に入る」というのは真実ではない。 ^[143]信用供与者は「元本」と「利息率」の代わりに「費用」と「利益率」を支払っている。^[139]（従来の金融とのもう一つの違いは、支払い遅延に対するペナルティがないことである。）^[注13]

ウスマニや他のイスラム銀行の先駆者たちは、ムラーバハのような信用販売はイスラム銀行業界の限られた部分であり、損益分配に従属するものであると想定していたが、それはイスラム金融の「最も一般的な」形態となった。^{[139] [145] [146] [147]}

信用販売と利息の区別は、ハリド・ザヒールやムハンマド・アクラム・カーンなどの批評家からも攻撃を受けており、反対の視点から批判している。ザヒールは信用販売による利益は利息と同じリバであるとみなし、イスラム思想評議会などの正統派学者が信用販売に基づくイスラム銀行に熱意を示さないことを指摘し、彼ら（評議会）は信用販売に基づくイスラム銀行を「理想的なイスラム制度の観点からは次善の策にすぎない」と呼んでいる。^[148] カーンは、この区別を「軽薄で手間のかかる」と呼び、別の名前を使って利息を請求する方法は「現金と信用の価格が等しいところではビジネスが生き残れない」ため必要であると述べた。^{[149]他の人たちは、}標準的な会計慣行と貸付金に関する真実の規則^[注14]の 観点から、10,000ルピーの商品に対して90日間のクレジットを取得し、追加で500ルピーを支払うことは、コストがほぼ同じであり、年利20％の3か月ローンを使用して現金で支払うのとほぼ同じであるとみなされると指摘しています。

しかし、タキ・ウスマニは、これは「誤解」であると説明しています。商品を購入する際にクレジットに高い金額を支払うこと（「商品とお金の交換」）^{[152] [153]は}シャリーア法に違反しませんが、「1単位のお金と同額の別のお金の交換」（「お金とお金の交換」）^[152]およびクレジットに料金を請求することはシャリーア法に違反します。^[143]現金ローンは、「お金には本来の効用がない」ため異なります。^[143]

他の正統派支持者（カフなど）は、金融において商品をお金に結び付けることは、お金が投機目的に使用されるのを防ぐなど、シャリーア法に準拠した慣行を擁護している。^[142]批評家は、名目上は利子付きの融資である「合成」ムラバハの広範な乱用を報告している。 ^{[154] [155]}

イスラム銀行の先駆者の一人であるモハメド・ナジャトゥアッラー・シッディーキーは、利子のない銀行の基礎として二層ムダラバモデルを提案した。銀行は、預金者と起業家を一方とするムダラバ口座の資本パートナーとして機能する。 ^[156]（もう一人の先駆者であるタキ・ウスマニは、ムダラバともう1つの利益分配型金融をムシャラカ、つまり「シャリーア法における現実的かつ理想的な金融手段」と呼んだ。）^[102]このモデルは、マークアップ（ムラバハ）、リース（イジャーラ）、農産物購入のための現金前払い（サラーム）、資産製造のための現金前払い（イスティスナ）など、いくつかの固定収益モデルによって補完される。実際には、固定収益モデル、特にムラバハモデルは、金利ベースの金融モデルに最も類似した結果をもたらすため、補完モデルではなく業界の定番となった。これらの商品で運用される資産は、ムダラバやムシャラカなどの「利益損失共有モード」で運用される資産をはるかに上回ります。^[103]

貨幣の時間価値[ ^157]は、後で受け取るよりも今受け取る方が利益が大きいため、貯蓄者/投資家/貸し手は遅延した満足に対して補償されるべきであるという考え方で、ローンに金利を課すことを支持する「最も重要な」議論の1つと呼ばれています。^[158]そのため、一部のイスラム金融支持者はこの概念に反対し、食事などの一部の消費は時間をかけてしか行えないと主張し、時間割引は砂漠化のような持続不可能な生産などの否定的な結果を助長すると主張しています。砂漠化は割引後の将来に起こるからです。^[159] しかし、イスラム銀行は利益分配と信用販売の両方で「投資収益」の形で遅延した満足に報いることも求めているため、イスラムの学者や経済学者は、割引率が金利ではなく資本の「収益率」である場合に限り、貨幣の時間価値は有効な概念であると主張する傾向があり、批評家はこれを不当だと見なしています。^{[158] [160] [161] [162]}

掛け売りの反対（つまり、買い手に支払い期限を与える代わりに料金を高く設定することの反対）は、早期支払いによる料金の減額である。これはスンニ派の4つの法学派（ハナフィー派、マリキ派、シャーフィイー派、ハンバリー派）ではハラムとみなされているが、リダ・サードゥッラーによれば、すべての法学者がそう考えているわけではない。彼は、預言者の仲間やその追随者の一部はそのような値下げを認めてきたと指摘している。この立場はイブン・タイミーヤとイブン・アル・カイイムによって推進され、最近ではOICのイスラム法学アカデミーによって採用されている。アカデミーは、「債務者または債権者の要請にかかわらず、返済を早めるために延滞債務を減額することはシャリーア法の下で許容される。事前に合意されていない場合、債権者と債務者の関係が二国間関係である限り、それは禁じられた利子には当たらない」と決定した。^{[163] [164]}

前述のように、イスラム銀行の主な焦点は、利子（リバ）を避けるための無利子融資であり、^[35]貿易は問題ではない（コーランの「神は貿易を許可し、利子（高利）を禁じた」という記述による） 。^{[140]しかし、}ギャンブル（マイシール）や過度のリスク（バユ・アル・ガラール）を伴う貿易取引は許可されていない。従来の金融で一般的な金融商品や活動の中で、多くのイスラム学者やイスラム教徒によって禁止されている（または少なくともイスラム的に問題がある）ものには、次のものがある。

• 信用取引：これは借りたお金を使って株式やその他の金融商品を購入する取引です。借りたお金には禁じられた利息が付きます。 [ ^165]また、損失が借りた金額を上回る可能性があるため、信用取引以外の投資よりもはるかに大きなリスクがあります。^[166]
• 空売り：株式やその他の証券を借りて、時には所有せずに、後でより安い価格で買い戻して利益を得ることを期待して売却すること。これは伝統的に「所有していないものを売ってはならない」というハディースに違反すると考えられており、多くの情報源で禁止されている（Raj Bhala、^[167] Taqi Usmani、^[124] Humayon Dar. ^[168]
• デイトレード（金融商品の非常に短期間での売買）は、所有期間が短いため、デイトレーダーは取引するものを本当に所有しておらず、さらに利息も支払うことになるため、非イスラム的だと言われている。^[169]それを非イスラム的だとする情報源には、ユスフ・タラル・デロレンゾ氏^[170]やアラブ首長国連邦のフォーカス・ビジネス・サービス社などがある。^[169]
• デリバティブ：原資産のパフォーマンスから価値を導き出す契約。（2007年末の世界の店頭デリバティブの「名目価値」は596兆ドルで、すべての未決済デリバティブの総市場価値は14.5兆ドルでした。）^[171]オプション、先物、および「その他のデリバティブ」は、「マイシールの禁止」のため、「一般的に」イスラム金融では使用されていません。^[172]ほとんどのデリバティブまたは一部のデリバティブがイスラムの学者によって禁止されていると述べている情報源には、フアン・ソーレとアンドレアス・ジョブスト、^[173] PSミルズとJRプレスリー、^{[174] [175]}タキ・ウスマニ、^[176]およびInvestopediaが含まれます。^[177]最も一般的に使用されている^[178]デリバティブは次のとおりです。
  • 先渡契約: 将来の特定の日に特定の価格で資産を売買するカスタマイズされた契約。先物契約とは異なり、先渡契約はどの取引所でも取引されません。
  • 先物: 特定の商品または金融商品を将来の特定の時期にあらかじめ決められた価格で売買する法的契約。
  • オプション: 一定期間または特定の日付 (権利行使日) に合意された価格 (権利行使価格) で証券またはその他の金融資産を買う (コール) または売る (プット) 権利を買い手に提供する契約 (義務ではない)。
  • スワップ: 2 つの当事者がリスクを移転するために金融商品を交換する契約。

一方、少なくとも一人のイスラム学者（モハメッド・ハシム・カマリ）は、オプションの売買や使用は他の種類の取引と同様にフィクフ（宗教法）でムバ（許容される）とされており、「コーランが認めた基本的自由の単なる延長」であり、「本質的に問題となるものは何もない」としている。^{[179]また、イスラム金融の実践者と批評家は、金融危機時のリスク管理、 [180]}市場効率と従業員の生産性の向上など、デリバティブや空売りの少なくとも一部の使用に利益を見出している。^[181]

イスラム金融業界の少なくとも一部はデリバティブを使用して空売りを行っており、これが許容されるかどうかは「白熱した議論」の対象となっている。^[182] イスラムの利潤率および通貨スワップ デリバティブの取引に関する世界基準は、2010年に「ヘッジマスター契約」^{[183]​​ [184] [185]}（下記参照）で設定された。一部のシャリーア準拠ヘッジファンドは「シャリーア認定」空売りを作成した。^{[175] [186]}しかし、どちらも非イスラム的であると批判されている。^{[175] [186]}

それは賞賛されてきた、あるいは少なくとも肯定的に評価されてきた。

• 「理論」を1兆ドルの「現実」に変えて^{[187] [188] [189]}、イスラム教を国際金融市場に主張した（タキ・ウスマニによれば）^[189]
• イスラム法制度を豊かにし、シャリーアに準拠した解決策を見つけるための現実的なビジネス上の問題を提供した（ウスマニ）^[189]
• 「倫理的、持続可能、環境的、社会的に責任のある」システムを構築する（アバヨミ・A・アラウォデによる）^[190]
• イスラム教徒の顧客獲得のために従来の銀行を業界に引き入れる（ムナワル・イクバルとフィリップ・モリニュー）^{[注 15]}
• 既存の顧客とその資金を従来の銀行から奪うのではなく、銀行に新しい顧客と資金を引き込むことです（ローラン・ゲラールト）。^[193]
• リスクの少ない金融形態を創出する（ゼティ・アクタル・アジズ氏らによると）、
  • 投機を禁止することによって^[194]、例えば、2007年から2008年にかけての世界的金融危機につながった過剰な投機を回避することができる（イブラヒム・ウォードによれば）^[195]
  • そして2種類のアカウントを使用することによって：^[196]
    • 「当座預金」 – 資金は利回りを生まず、（理論上は）銀行によって投資されるのではなく保有されるため、リスクにさらされない。^[196]
    • ムダラバ口座では預金者が銀行と損失を分担するため、銀行のリスクは軽減される。^[197]
• 業界には問題や課題があるが、それは次のように説明できる。
  • 比較的若く、「学習曲線」上の位置が低いため、時間の経過とともにこれらの問題は解決されるだろう。^{[198] [199]}そして、
  • 非イスラム的影響は、産業が真にイスラム的な社会と環境で運営される場合にのみ排除できる。^[200]

イスラム金融機関にはさまざまな形態があります。

1. 本格的なイスラム金融機関（例えば、バングラデシュのイスラミ銀行、パキスタンのミーザン銀行）^[201]
2. イスラムの「窓口」、すなわち、シャリーア法に準拠した別個の組織^[202]は、従来の金融機関（例：HSBC – HSBC Amanah、American Express Bank、ANZ Grindlays、BNP-Paribas、Chase Manhattan、UBS、Kleinwort Benson、Commercial Bank of Saudi Arabia、Ahli United Bank Kuwait、Riyad Bank）内に設置されている（ ^[201]（ファリール・ジャマルディーンによれば、学者たちは、主にこれらの窓口の資金が「どこから」来るのかという理由で、この形式の準拠を議論している。）^[203]
3. 従来型金融機関のイスラム子会社（例：シティバンクの子会社であるシティ・イスラム投資銀行（バーレーン）、スイス・ユニオン銀行の子会社であるノリバ銀行）。^[201]
4. イスラム系NBFCまたは非銀行金融機関（インドで営業している小規模 NBFC など）

シャリーア準拠の銀行は2009年から2013年の間に年間17.6%の成長を遂げ、従来の銀行よりも成長率が高く^[11]、規模は2兆ドルと推定されていますが^[11]、 世界全体の1%に過ぎず^{[11] 、 [12] [205]}、従来の銀行セクターに比べるとまだはるかに小さいです。

2010年現在、イスラム金融機関は105カ国で営業している。どの国が最大のイスラム銀行セクターを持っているかについては統計が異なっている。2016年の世界イスラム銀行競争力レポート（表を参照）によると、サウジアラビア、マレーシア、アラブ首長国連邦、クウェート、カタール、トルコで国際的なイスラム銀行資産の87％以上を占めている。^[206] ISI Analyticsによる2006年のレポートでも、サウジアラビアがトップで、イランは重要ではないとされている。^{[207] [69]}カタールでは、2017年末のイスラム銀行資産は970億ドルと評価され、イスラム金融資産全体の約81％を占めていると、QFC局の最高経営責任者であるユスフ・モハメド・アル・ジャイダは述べている。^[208]同国はまた、2019年に資本金100億ドルのエネルギーに特化したイスラム銀行を設立すると発表しており、これが実現すれば同銀行は世界最大のエネルギープロジェクト向けイスラム融資機関となる。^[209]

しかし、イブラヒム・ウォードによれば、シーア派が多数派を占めるイランはイスラム銀行を支配しており、イスラム資産は3450億ドル、サウジアラビアは2580億ドル、マレーシアは1420億ドル、クウェートは1180億ドル、UAEは1120億ドルとなっている。UAEのイスラム銀行もシャリーア法に準拠したイスラム投資プログラムを提供している。^{[201] [210]また}ロイター通信によると、イランの銀行は推定世界全体のイスラム銀行資産の「3分の1以上」を占めている（ただし、制裁によりイランの銀行業界は打撃を受けており、「イランのイスラム金融システムは外国銀行との関係を複雑にする方向に進化している」）。最新の中央銀行データによると、2014年3月時点のイランの銀行資産は合計17,344兆リヤル、自由市場為替レートで5230億ドルとなっている。^{[211] [212]}ザ・バンカー によると、2015年11月時点で、資産収益率に基づく世界のイスラム銀行トップ10のうち3つはイランの銀行であった。^[213]

シャリーア法の遵守はイスラム金融の存在意義であるため、イスラム銀行やイスラム銀行商品・サービスを提供する金融機関は、提案された取引や商品がシャリーア法に準拠しているかどうか助言し、金融機関の運営や活動がシャリーアの原則に準拠していることを確認するために、シャリーア監督委員会（SSB）を設立する必要がある。^{[214] [215]}

さまざまなイスラム銀行組織によると、SSB の要件には次のようなものがあります。

• イスラム商業法学を専門とする法学者によって構成されること（イスラム金融機関会計監査組織、AAOIFI）^{[216] [217]}
• 彼らのファトワ（法的意見）と判決は拘束力を持つ（AAOIFI）^{[216] [217]}
• 少なくとも3人の会員がいる（イスラム銀行保険協会）^[214]
• 委員は監督する金融機関の従業員ではないこと。
• 銀行の役員会ではなく「総会」によって任命され、報酬が決定される（国際イスラム銀行協会）。^{[218] [219]}

さらに、彼らの職務には以下が含まれるべきである。^{[220] [221]}

• イスラム金融機関が支払うべきザカートを計算する（AAOIFI）
• シャリーア法に違反する所得の処分（AAOIFI）
• 投資家と株主間の収益分配に関するアドバイス（AAOIFI）。

近代イスラム金融の始まり以来、シャリーア委員会の業務はより標準化されてきた。シャリーア遵守のためのガイドラインや基準を発行した組織には、AAOIFI、^[222] OICのフィクフアカデミー、イスラム金融サービス委員会（IFSB）（2009）などがある。ただし、ガイドラインや基準は規制ではなく、各イスラム金融機関には独自のSSBがあり、一般的にはそれに従う義務はない。^[216]

しかし、自国には従わなければならない規制組織があることが多い。2013年現在、バーレーン、インドネシア、ヨルダン、クウェート、レバノン、マレーシア、パキスタンの規制当局は、それぞれの管轄区域でSSBのガイドラインを策定している。インドネシア、クウェート、マレーシア、パキスタン、スーダン、UAEなどの一部の国では、SSBが中央集権化されている^{[223] （マレーシアでは、そのSSBはシャリア諮問委員会と呼ばれ、}マレーシア中央銀行（BNM）に設置された）。現在では、イスラム金融サービスを提供する機関にシャリア諮問サービスを提供するシャリア諮問会社が数多く登場している。

イスラム金融機関会計監査機構（AAOIFI）は、1993年以来、イスラム金融機関向けの基準と規範を発表している。^[78] 2010年までに、「25の会計基準、7つの監査基準、6つのガバナンス基準、41のシャリーア基準、2つの倫理規定」を発行した。^[78]（2017年までに、「シャリーア、会計、監査、倫理、ガバナンスの分野」で94の基準を発行した。）^[224]独立機関であるが、「イスラム金融商品に関する契約構造の容認性に関する宣言は、規制命令と同じように見なされるべきである」。^{[225] [226]}ムハンマド・アクラム・カーンによれば、その基準はバーレーン、スーダン、ヨルダン、サウジアラビアのイスラム金融機関に義務付けられており、他のイスラム諸国やイスラム金融機関にも推奨されている。^{[78] [注16]} 1990年にアルジェで設立され、当初の名称はイスラム銀行および金融機関のための財務会計組織であった。後に本部をバーレーンに移転した。^[78]

国際イスラム金融市場は、イスラム金融サービス委員会のイスラム資本市場商品および業務の標準化機関であり、2001年11月にブルネイ、インドネシア、スーダンの政府および中央銀行の協力により設立された。事務局はバーレーンのマナマにある。同委員会は規制機関ではなく、同委員会の勧告は「ほとんどのイスラム銀行では実施されていない」。^[228]ファリール・ジャマルディーン氏は、同委員会の統制機関（イスラム金融サービス委員会）を他のイスラム金融基準機関であるAAOIFIと区別して次のように述べている。

AAOIFIはイスラム金融機関の財務報告要件を処理するためのベストプラクティスを定めていますが、IFSB基準は主にイスラム金融商品に関連するリスクの特定、管理、開示に関係しています。^[229]

各国にも会計基準があります。パキスタン公認会計士協会はイスラム財務会計基準 (IFAS) を発行しています。

イスラム銀行間金融市場は1994年1月3日にマレーシア中央銀行によって設立され、イスラム金融機関の流動性ニーズ（「短期的な資金調達とポートフォリオの調整」）を管理するための手段を開発してきました。^[228]

イスラム金融サービス委員会は、 2002年11月3日にクアラルンプールで、バーレーン、イラン、クウェート、マレーシア、パキスタン、サウジアラビア、スーダンの中央銀行とイスラム開発銀行、AAOIFI、IMFによって設立されました。^[228] 2015年4月現在、IFSBの188のメンバーは、61の規制監督当局、8つの国際政府間組織、45の管轄区域で活動する119の市場プレーヤー（金融機関、専門会社、業界団体）で構成されています。^[230] 2002年から2012年にかけて、IFSBは17の基準、指針、注記を発行しました。^[231] その目的は、幅広い利害関係者と協議し、長いプロセスを経て、イスラム金融機関の運営と監督、基準と資本適正性、リスク管理、コーポレートガバナンスを標準化し、調和させることです。これはバーゼル銀行監督委員会の任務を補完するものである。^[228] 2015年時点で、17の基準と6つのガイダンスノートが公表されている。^[232]

イスラム国際格付け機関は2005年7月にバーレーンで業務を開始した。17の多国間開発機関、銀行、その他の格付け機関が後援している。^{[233] [234]}

ダウ・ジョーンズ・イスラム市場指数（DJIMI）は1996年に設立された。^[235]この指数は、OICのフィクフ・アカデミーによって承認されている。^[236]この指数は、3つのレベルのスクリーニングを使用している。イスラム法で禁止されている活動（アルコール、豚肉、ギャンブル、売春、ポルノなど）に関与している企業を除外する。12か月の平均時価総額で割った総負債が総資金源の33％以上である企業を除外する。「不純な収入または支出」（もちろん利息を含む）が収入または支出の5〜10％を超える企業を除外する（「不純な収入」のある企業は非現実的であると見なされる）。^[234]

2006年、シティグループはダウ・ジョーンズ・シティグループ・スクーク指数を立ち上げた。指数を構成するスクークは、規模が少なくとも2億5000万ドル、償還期限が少なくとも1年、格付けが最低でもBBB-/Baaa3でなければならない。^[234] 1998年、FTSEグローバル・イスラム指数が立ち上げられた。これには、さまざまな地域を対象とした15のイスラム指数がある。^[234] 2007年、MSCIイスラム指数シリーズが立ち上げられた。これは「MSCI「信仰ベース」指数」の1つである。これは従来のMSCI国別指数から構成され、湾岸協力会議やアラブ市場などの地域を含む69の先進国、新興国、フロンティア市場をカバーしている。^[234]

イスラム教国ではまだローンの利子を完全に禁止している国はないが、中央銀行が無利子の環境で運営され、利子率を下げることも上げることもできなくなった場合に金融政策をどう扱うべきかという提案がなされている。経済学者のモハメッド・N・シディキは、インフレやデフレに対処するために、中央銀行が必要に応じて信用を拡大または縮小するための「借り換え施設」を提供することを提案している。^{[237] [238]}

彼はまた、経済の生産部門に対する短期信用を中央銀行が推定し、「借り換え比率」と「貸出比率」を操作することで提供することを提案している。^{[239] [240]}

経済学者でイスラム金融評論家のファイサル・カーンによれば、利益と損失を分配する「真の」あるいは厳格なイスラム銀行金融システム（タキ・ウスマニとパキスタン最高裁判所のシャリア上訴部が支持するシステム）は、深刻な不況（2007～08年に起きたような）につながる信用収縮や流動性危機と戦う中央銀行の能力を著しく損なうことになる。なぜなら、信用が「あらゆる企業に直接株式を保有する」ことによって提供される場合（PLSアプローチ）、信用収縮で収縮することになるからだ。しかし、このような状況、つまり金融業者が「金融セクターの取引相手の信用力にますます自信がなくなり」、最大かつ最も安定した借り手や他の銀行への融資さえも事実上停止するような状況こそ、企業の倒産や失業の蔓延を防ぐために信用拡大と経済への流動性の「氾濫」が必要なときなのだ。^[241]

銀行業務はイスラム金融産業の大部分を占めている。銀行商品は3つの大まかなカテゴリーに分類されることが多く、^{[242] [243]}そのうちの2つは「投資口座」である。^{[196] [244] [注17]}

• 利益と損失の分配方式（ムシャラカとムダラバ）は、金融業者と金融利用者が利益と損失を分配するものであり、「パートナーシップ契約」に基づいています。^[246]これらは、イスラム教が商業企業に資本を提供するすべての人による利益と損失の分配を求めているため、イスラム金融の「現実的で理想的な」方式と呼ばれています^[102]（タキ・ウスマニ^[247]と他のイスラム金融理論家によると）。
• 「資産担保融資」^[102]マークアップ（ムラバハ）、リース（イジャーラ）、農産物購入のための現金前払い（サラーム）、資産製造のための現金前払い（イスティスナ）などの「負債のような手段」。^[156]これらは「交換契約」^[248]に基づいており、「固定収益ベースでの商品または資産およびサービスの購入とレンタル」を伴う。^[214]固定収益は変動損益ではなく従来の銀行の利息に似ているが、「利息」ではなく「利益」または「マークアップ」と呼ばれる。^{[16] [249] [250]}もともとこれらのモードは、イスラム銀行の支持者によって「暫定的な」手段、または参加型融資が実用的でない状況で使用されることを意図されていたが、^[251]現在では多くのイスラム銀行の投資の大部分を占めている。^[252]

3番目のカテゴリーは

• 安全性とセキュリティの契約に基づく形態には、当座預金（米国では当座預金口座と呼ばれる）の保管契約（ワディア）や代理契約（ワカラ）などがある。^{[242] [196] [253] [197]}

イスラム金融のほとんどは銀行業ですが、スクーク、株式市場、投資ファンド、保険（タカフル）、マイクロファイナンスなどの非銀行金融 も急速に成長しており、^{[254] [ 242] 2013}年の時点でイスラム金融の総資産の約5分の1を占めています。^{[254] [242]}

これらの商品、そしてイスラム金融全般はイスラムの商業契約と契約法に基づいており、^[255]多くの商品は特定の契約（例：ムダラバ）にちなんで名付けられているが、複数の契約の組み合わせとなっている。^{[注 18]}

イスラム銀行の当初の提唱者は、利子ベースの融資に代わる主要な融資形態として損益分配（PLS）を期待していたが、^[156] 損益分配メカニズムによる長期融資は、従来の銀行の長期または中期融資よりも「はるかにリスクが高く、コストもかかる」と、経済学者のタリック・M・ユセフ氏などの批評家は述べている^[259]。そして「ほとんど無視できるほどに減少した」。^{[260] [261] [99] [262]}イスラムでは、支払われる利子が投資で得られた損益にリンクしている場合に融資が認められている。利益の概念は、イスラムでは利益、損失、リスクの平等な分配の象徴として機能している。^[263]

ムダラバ契約またはムダラバ契約は、商業企業における利益分配パートナーシップである。パートナーの1人であるラビ・ウル・マルは、資金を提供する沈黙のパートナーまたは休眠パートナーである。もう1人のパートナーであるムダリブは、専門知識と管理を提供する。^{[264]この契約は、ベンチャーキャピタルが}起業家に資金を提供し、起業家が管理と労働を提供するという従来の金融におけるベンチャーキャピタルに似ている。 ^[265]

利益は、事前に合意された比率に従って当事者間で分配される。通常は50％対50％、またはムダリブが60％ 、ラブ・ウル・マルが40％である。損失が発生した場合、ラブ・ウル・マルは投資した資本を失い、ムダリブは投資した時間と労力を失う。リスクの共有は、イスラムの下では資本の利用者である労働者と経営者が失敗のリスクを全て負うべきではないというイスラム銀行支持者の見解を反映している。支持者によると、リスクの共有は所得のバランスの取れた分配をもたらし、金融業者が経済を支配するのを防ぐという。^{[266] [267] [268]}

ムシャラカもムダラバと同様に利益と損失を共有するパートナーシップですが、投資はすべてのパートナーから行われ、すべてのパートナーに事業の経営に参加する選択肢が与えられ、すべてのパートナーは投資の割合（比例配分）に応じて損失を共有します。[ 269 ^]

ムシャラカは「永久的」または「減少的」である。投資プロジェクト、信用状、不動産や資産の購入でよく使用される。ムシャラカの使用はそれほど多くない。例えばマレーシアでは^{[注19] 、}ムシャラカ（または少なくとも永久的なムシャラカ）による融資の割合は2000年の1.4％から2006年には0.2％に減少した^{[271] [249]。}

ムシャラカ・アル・ムタナキサ（文字通り「縮小パートナーシップ」）は、住宅などの大きな購入のための一般的な融資形態である。この形態では、銀行と購入者（顧客）が購入した資産の共同所有権を持ち、顧客は資産をリースする。^[272]顧客が徐々に費用を返済するにつれて、銀行の株式の取り分は、顧客の頭金の割合を除くすべての割合からゼロに減少する。^[273] 顧客が債務不履行となり資産が売却された場合、銀行と顧客はそれぞれの現在の株式に応じて収益を分配する。^[274]

ここで、ムシャラカ・アル・ムタナキサが従来の銀行の住宅ローンとどう違うのかを強調しておくと、法律と実践の両面で顕著な違いが理解しやすくなるでしょう。この理解を助けるために、まず米国で通常の住宅ローンがどのように機能するかを見てみましょう。

買い手が住宅の購入を希望すると、貸し手に連絡して融資を依頼します。貸し手は、買い手が適格であれば、住宅購入のためにお金を貸し、銀行は通常、貸し手に支払うべき固定率の利息を設定します。貸し手への支払いには、元金の一部と、その期間の残高に発生した利息が含まれます。時間が経つと、元金の全額が貸し手に返済され、支払期限の利息もすべて返済されます。住宅の所有権に関しては、買い手/借り手/債務者は、返済期間中およびその後も、住宅の法的所有権を持ちます。郡の所有権記録事務所では、借り手は、銀行ではなく買い手を所有権保有者として示す所有権証書を保有します。住宅の価値が下がった場合のリスクは、銀行ではなく借り手のリスクです。一方、価値が上がった場合も借り手のリスクであり、銀行は価値が上がったからといって元金の増額を要求することはできません。したがって、銀行と借り手は、最初からお互いの正確な義務を知っています。銀行は、ローンを確保するために、不動産に担保権（担保）を設定します。これにより、借り手がローンを返済しない場合、銀行は借り手の所有権を差し押さえ、所有権を銀行に譲渡する権利を取得します（または、住宅を競売にかけ、銀行が収益を受け取ります）。米国のほとんどの州では、裁判所に不動産を売却してローンの残高と未払いの利息、および訴訟のその他の費用を回収するよう銀行が要請する、司法による差し押さえ手続きがあります。

では、ムシャラカ・アル・ムタナキサは、借り手から銀行への支払いの利息部分をどのように扱うのでしょうか。ここで所有権の概念が重要になります。なぜなら、イスラム銀行は依然として住宅購入資金を調達しますが、銀行は住宅所有者と共同で住宅を購入するからです。銀行と借り手は「共同借家人」となり、地元の登記所は銀行と買い手の両方を共同所有者として記録します。この時点での住宅の所有権の割合は、銀行と買い手の金銭比率に基づきます。買い手が価格の 10% を支払い、銀行が 90% を支払ったと仮定しましょう。ただし、銀行は住宅に居住しないため、買い手は不動産の 90% の部分の使用料を支払うことに同意します。さらに、買い手は銀行の部分を毎月一定の割合で購入することにも同意します。したがって、買い手は使用料を支払い、銀行の部分を買い取る金額も支払います。利子が支払われないため、この形態の所有（パートナーシップ）はシャリーア法の下で認められています。合意された賃貸期間の終了時に、購入者はパートナーシップの 90% の部分を全て買い取ったことになり、その後、購入者は銀行にパートナーシップの解消を要請できます。登記所は新しい所有権証書を記録し、銀行は購入者との共同テナントではなくなり、購入者は完全な所有権保有者になります（単独、配偶者と一緒、または購入者が選択した他の団体と一緒）。

両取引の本質は異なり、それは、最初に誰がその家の法的所有権を持っているかという点に基づいています。もう 1 つの違いは、イスラム銀行における購入者の月々の支払いは、従来の銀行のように元金と利息の返済ではなく、家賃とパートナーシップの買収金であるという点です。経済的には、イスラム銀行も家の価値が下落するリスクを負いますが、従来の銀行モデルでは銀行は価値が下落するリスクを負っていません。その逆もまた真なりで、家がパートナーシップの帳簿価格よりも高く売れた場合、イスラム銀行と購入者の両方が利益を得ます。従来の銀行では、銀行は価格の上昇から利益を得ることはありません。

イスラム銀行に懐疑的な人々は、結果は同じだと主張している。つまり、購入者は、従来の住宅ローンと同じように、住宅を所有するために毎月支払いをするのだ。しかし、イスラム銀行では住宅所有のリスクは共有されていないのだろうか？法的に共有されているのであれば、従来の住宅ローン取引と同じではない。

資産担保型または債務型証券（交換契約とも呼ばれる）は、ある商品を別の商品と交換したり、商品を金銭と交換したり、金銭を金銭と交換したりすることを可能にする売買契約である。^[250]これらには、ムラバハ、ムサワマ、サラム、イスティスナ、タワルルクなどがある。^[275]

ムラバハ（またはムラバハ）は、イスラムの売買契約であり、買い手と売り手が販売される商品のマークアップ（利益）または「原価プラス」価格^{[276] [277]に合意する。 [278]} イスラムの銀行では、マークアップ価格と延払いの両方の用語になっています。これは、銀行が商品（住宅、自動車、ビジネス用品など）を購入し、それを顧客に高値で再販し（顧客に値上げを通知し）、分割払いまたは一括払いでの支払いを申し出る方法です。^[279]

ムラバハはイスラム金融の最も一般的な形態にもなっている。^{[146] [145] [278]}ある推計によれば、イスラム融資の80%はムラバハによるものである。^[280]これは、（ウスマニによれば）イスラム金融シャリーア監督委員会が「ムラバハ融資は理想的な融資形態ではない」こと、そして「より好ましい融資手段である「ムシャラカ、ムダラバ、サラーム、イスティスナ」が何らかの理由で実行不可能な場合にのみ使用すべきである」ことに「全会一致で同意している」という事実にもかかわらずである。^[102]

ムラバハは、銀行が受け取る固定収益が「利益」と呼ばれ、利息ではないという点で、従来の金融（住宅の抵当や家具や家電の割賦購入など）とは異なります。 ^[146]また、融資者は支払い遅延に対する罰金を徴収できません。^{[276] [注 20]}

経済学者は、ムラバハが負債や利子に基づく金融と実際に異なるものであるかどうか疑問視している。元金と支払い計画があるという事実は、 LIBORなどの従来の銀行金利に基づく^暗黙の金利があることを意味する。他の経済学者は、実際にはほとんどの「ムラバハ」取引は商品や商品の実際の売買を伴わず、銀行、ブローカー、借り手の間のキャッシュフローに過ぎないと不満を漏らしている。^[282] LIBORとは対照的に、イスラム銀行は「短期資金からの期待利益と資金を受け取る銀行の資産の予測収益を使用する」イスラム銀行間ベンチマークレートと呼ばれる独自の参照レートに基づいて融資を行う。^[283]

イスラム法学（フィクフ）において、バイ・ムアジャル（バイ・ビタマン・アジルとも呼ばれる）[ ^284]または BBA は、信用販売または延払い販売、すなわち延払いベースでの商品の販売である。イスラム金融において、バイ・ムアジャル商品はムラバハ契約の価格マークアップも含み、ムラバハ商品はバイ・ムアジャル延払いを含む。したがって、用語はしばしば互換的に使用される（ハンス・フィッサーによれば）^[285]か、「実際には一緒に使用される」（ファリール・ジャマルディーンによれば）。^{[256] [286]}

しかし、別の（バングラデシュの）情報源によると、バイ・ムアジャルは、支払いが完了するまでは、銀行ではなく顧客が購入品を保有し、リスクを負うという点でムラバハとは異なります。 ^{[287]また、マレーシアの情報源によると、BBA（バイ・ビタマン・アジルの略）と}ムラバハの主な違いは、少なくともマレーシアで行われているように、ムラバハは中期および短期の資金調達に使用され、BBAはより長期の資金調達に使用されることです。^{[288] [289]}

金融商品としてのバイ・ムアジャルは、1983年にマレーシア・イスラム銀行によって導入されました。 ^{[285] [290]}

バイアルイナ（文字通り「二重販売」^[291]または「販売形式の融資」）^[292]は、 金融業者/銀行が顧客から資産をスポットベースで購入し、金融業者の支払いが「融資」となる融資契約です。その後、資産は顧客に売却され、顧客は分割払いで支払い、基本的に「融資を返済する」ことになります。イスラム金融では利益目的で現金を貸し付けることは禁じられているため、一部の学者はバイアルイナがイスラムでは許されないと考えています。イスラム銀行保険協会によると、それは「利子貸付の口実として機能する」^[293]ですが、バイアルイナはマレーシアや同様の管轄区域で行われています。^{[294] [295]}

ムサワマ（文字通り「交渉」）契約は、銀行/金融業者に販売された商品の正確なコストが不明または確認できない場合に使用されます。^[146] ムサワマは、売り手がコストや購入価格を明らかにする義務を負わないという点でムラバハとは異なります。 ^[296] ムサワマは、イスラムの商業で見られる「最も一般的な」タイプの「取引交渉」です。^[297]

イスティスナ（ビア・イスティスナ、バイ・アル・イスティスナとも）とビア・サラム（バイ・ウス・サラム、単にサラムとも）は「先物契約」^[298]であり、まだ製造、建設、収穫されていない将来の商品に対して即時支払いが行われるカスタマイズされた契約です。^{[299] [300] [301]} イスティスナ契約（文字通り、何かを製造するための要求）は、イスラム法によって製造、加工、または建設に使用することが制限されており、サプライチェーン管理の領域内でこれらの点で適用される場合があります。^{[299] [301] [302]}一方、サラムは「何にでも実行できます」^{[299] [303]} — ただし、金、銀、またはこれらの金属に基づく通貨は除きます。^[304] 一方、サラーム契約は一方的にキャンセルすることはできず、^[299]全額を前払いする必要があり、^{[299] [305]}配達時間を指定する必要があります^{[299] [305] –}イスティスナには適用されない制限です。

イスティスナ契約では、融資者/銀行は段階的に支払いを行い、原材料（製造の場合）や建設資材（建設プロジェクトの場合）を融資することができます。^[306]製品/構造物が完成して販売されると、銀行に返済することができます。

ビア・サラム契約とイスティスナ契約は、不確実性を避けるために可能な限り詳細に記述されるべきである。^{[307] [305] [308] [309]} サラム契約はイスティスナより古く^[310]、小規模農家や商人のニーズを満たすために設計された。^{[311] [304] [312]}サラムは好ましい資金調達構造であり、ムラバハやムサワマなどの契約よりもシャリーア遵守の度合いが高い。^[313]

イスラム金融界におけるイスティスナの使用例としては、クウェート金融庁^[257]やカタールのバルザンガスプロジェクト^{[314]が挙げられる。}サラムを使用している銀行の例としては、ADCBイスラム銀行やドバイイスラム銀行^[305]などがある。

イジャーラ（文字通り「何かを貸し出す」）^[315]は 、リースまたは賃貸契約です。^[316]伝統的なイスラム法学（フィクフ）では、通常、固定期間と価格で、人、サービス、または財産の「使用権」を雇う契約を意味します。^[317]

イスラム金融において、イジャーラとは、通常、売買契約も含まれるリース契約を指す。工場、オフィスオートメーション、自動車などの資産は、賃借料と購入代金の支払いの流れで顧客にリースされ、リース期間の終了は購入代金の支払いの完了と賃借人への所有権の移転と一致し、それ以外はイスラムの規則に従う。^{[317]イスラム金融には、いくつかのタイプの}イジャーラ がある（「オペレーティングイジャーラ」またはイジャーラタシュギーリアは、販売とファイナンスのないリースである）。

イジャーラ・トゥマ・アル・バイ（割賦購入）^[318]とイジャーラ・ワ・イクティナ^[319]（「リースと所有権」）^[320]は、分割払いで支払われ、顧客による（または顧客のための）購入（または購入オプション）で終了する商品のリース／レンタル／雇用を伴います。^[319]どちらも、リースと資産または不動産の所有権の移転という2つの契約を伴い、別々の文書に記録する必要があります。^[321]

2つのモードの違いは、Ijarah wa-iqtina（またはijara muntahia bittamleek）では、売却/所有権の移転は「借主に与えられたオプション」であり、前提条件にはならないという点です。^[321] ijara thumma bay'では、売却は契約の一部です。^[322]

「フォワード・イジャーラ」またはイジャーラ・マウソーファ・ビ・アル・ズィンマ・イスラム契約では、そのサービス/利益を提供する特定のユニットではなく、リースされるサービスまたは利益が定義されます。現代のイスラム金融では、イスティスナ契約と組み合わせて（住宅、オフィス、工場などの）建設に資金を提供するために使用されます。^[257]当事者は、資産を「受領」した後、リースを開始します。^[323]

イジャーラに対する苦情の中には、実際には顧客を保護する規則がいくつか見落とされていること、^[324]その規則は従来の住宅ローンや自動車ローンに比べて法的地位と消費者保護が弱く^[325]柔軟性が低いこと^{[326] [327]}、さらにコストが高いこと^{[328]などがある。}

Tawarruq (文字通り「銀に変わる」^{[329]または「貨幣}化」) ^[330 契約/商品では、顧客はすぐに売却可能な資産を売買することで、後で返済する現金を調達できます。この例としては、顧客が現金で 1,000 ドルを借り入れたい場合、銀行に鉄などの商品を 1,100 ドル相当仕入先から購入してもらい、銀行から鉄を信用で購入し、12 か月で 1,100 ドルを返済し、すぐにその金属を銀行に売却して 1,000 ドルの現金をその場で支払います。銀行は鉄を仕入先に再販売します。(これは、1 年間で 1,000 ドルを 11 パーセントの金利で借り入れることに相当します。) ^[329]

前述のバイ・アル・イナと同様に、この取引の複雑さは、従来の銀行融資よりも手数料とコストが高いことを意味しますが、取引の根底にある有形資産のため、（理論上は）シャリーア法に準拠しています。しかし、批評家は、推定上の商品ベースのタワルク取引の「数十億ドル」が必要な商品取引を回避していると不満を述べています。^[331]また、現代のイスラム学者^{[332] [注 21]}と古典的なイスラム学者^[334]の両方がこの慣行を禁じています。とはいえ、2012年現在、タワルクを使用しているイスラム銀行には、アラブ首長国連邦銀行、QNBアルイスラミック、アラブ首長国連邦のスタンダードチャータード、マレーシアムアマラート銀行などがあります。^[335]

タキ・ウスマニは、真のイスラム社会における「融資の役割」（投資や金融とは対照的に）は「非常に限定的」であり、シャリーア法では融資は日常的なものではなく、「切実な必要性がある場合のみ」認められている と主張している。 ^{[120]シャリーア法に準拠した融資は、} Qardh-ul Hasan （ Qard Hasanとも、文字通り「慈善融資」または「慈善融資」）として知られている。これは、困窮している人々に無利子で貸し付けられる融資として説明されることが多い。^{[336] [337] [338]} このような融資は、イスラム銀行ではなく、社会福祉機関や企業が従業員への福利厚生として行うことが多い。 ^[339]これらは、利息を付さない従来の金融の マイクロクレジットに類似している。

イスラムの預言者ムハンマドの言葉を引用し、一部の情報源は、貸し手はローンから「いかなる利益も利益も」得ることはできず、ましてや利息を得ることはできないと主張している。[ ^340] しかし、一部のイスラム銀行は、貸し手に管理手数料を課すqardh-ul hasanと呼ばれる商品を提供している。 ^{[341]また、他の銀行は}qardh-ul hasan と呼ばれる貯蓄口座商品（「ローン」は銀行口座への預金）を提供しており、その場合、債務者（銀行）は、口座/ローン契約の義務でない場合、ローンの元本を超える追加金額（ヒバ、文字通り贈り物として知られる）を支払うことができる。^[342]

これらの契約は、個人および法人の顧客が資金を安全に保つことを目的としている。^[65]

ハワラ（ヒワラ、ヘワラ、フンディとも呼ばれ、文字通り「移転」または「信頼」を意味する）は、ある地理的地域から別の地理的地域に資金を移動するために広く使用されている非公式の「価値移転システム」であり、電信送金ではなく、イスラム世界全体にわたる巨大な資金ブローカー（「ハワラダール」として知られる）のネットワークに基づいています。 ^[343] ハワラは、電子電信送金がシャリーアに違反していないため、従来の銀行送金のハラールな代替手段として開始されたわけではありません。しかし、ハワラには電信送金が利用できない場所でも利用できるという利点があり、 ^[344]従来の銀行送金システムよりも何世紀も前から存在しています。

20世紀前半には従来の銀行システムの手段に押されたが、20世紀後半にはイスラム教徒労働者が西側諸国や湾岸諸国の裕福な国に経済移住し、母国に送金する必要が生じたため、再びその地位を取り戻した。^[345]ドバイは伝統的にハブとしての役割を果たしてきた。^[343]

ハワラは、短期で割引可能、譲渡可能な約束手形（または為替手形）「フンディ」^[344]を債務者から債務者に譲渡することで成立する。債務が 2 番目の債務者に譲渡されると、最初の債務者は債務から解放される。^[65]資金の受取人は、送金者から与えられたパスワードで身元を確認することが多い。^[346]ハワラダールは、副業または副業としてハワラで働いている小規模な商人であることが多い。 ^[344]ハワラダールのネットワークは通常、家族または一族を基盤としており、^[344]契約の執行は、国家権力ではなく、これらのネットワークに基づいて行われる。^[344]

カファラ（文字通り「保証」）^[347]は、従来の金融では「保証人」または「保証人」と呼ばれます。第三者が既存の義務を受け入れ、誰かの債務を履行する責任を負います。^[65]

ラーン（担保または質権契約）は、債務に対して担保される財産である。^[348]ラーン契約は、金銭的負債を担保するために締結される。^[65]メセルによれば、ラーンとは「財産を債権の担保とし、その全額を財産から支払うことが認められている」ことである。ハディースの伝承によれば、イスラムの預言者ムハンマドは、自分の鎧をラーンとして担保にし、信用で穀物を購入した。^[349]

ワカラ契約では、本人（本人またはムワッケル）が代理人（エージェントまたはワキル）を任命し、本人が時間や知識、専門知識を持っていない場合に本人に代わって取引を行わせる。これは、従来の法律用語での委任契約に似ている。ワカラは固定料金の拘束力のない契約であるべきである。エージェントのサービスには、売買、貸借、債務譲渡、保証、贈与、訴訟、支払いなどがあり、ムシャラカ、ムダラバ、ムラバハ、サラム、イジャーラなど、数多くのイスラム製品に関係している。^[350]

ワカラの例としては、ムダラバの利益と損失の分配契約（上記）が挙げられ、ムダリブ（資本を受け取り企業を管理する当事者）がラビ・ウル・マル（資本を提供する沈黙の当事者）のワキルとして機能します^[注22]。

預金者の観点から見ると、損益分配と資産担保金融に基づくイスラム銀行の「投資口座」は、従来の銀行の「定期預金」と同様の役割を果たしている。（例えば、イスラム銀行の1つである英国のアル・ラヤン銀行は、「固定期間」預金または貯蓄口座について語っている）。 ^[352]いずれの場合も、預金者は一定期間銀行に預金を預けることに同意する。^[353]イスラム銀行では、収益は金利ではなく「期待利益率」として測定される。^{[354] [355]}

モハメッド・O・ファルークによれば、イスラム金融機関の「要求払預金」は、利回りがなく、クァルド・アル・ハサナ（クァルドとも呼ばれ、上記の慈善融資を参照）契約、またはそれほど一般的ではないがワディア契約またはアマナ契約で構成されている。^[356]

イスラム銀行セクターが強いイスラム教国（マレーシア）では、利益と損失の分配方式で投資する人向けにイスラム銀行が提供する投資口座には、制限付きと制限なしの2つの主な種類があります^{[357] [358]}。

• 制限付き投資口座（RIA）では、顧客が投資委託と資金を投資する対象となる資産を指定することができます。
• 無制限投資口座（UIA）はそうではなく、^[358]銀行または投資機関に、目的、地域、または投資手段に制限されることなく、「適切と判断する」資金を投資する完全な権限を残します。^[359]その代わりに、口座は「多様な顧客のニーズと好みに合わせて調整」される可能性がありますが、損失に対する保証はありません。^[358]

UIAの口座は透明性に欠け、イスラム銀行の基準に従っておらず、理事会に顧客の代表がいない^[360]、そして時には投資家からパフォーマンスの悪さを隠している^{[361]と不満を言う者もいる。}

イスラム銀行は「当座預金」も提供している。これは、預金者の要求に応じて資金を返却するという利便性を約束する口座だが、その代わりに投資収益はほとんどなく、手数料も高くなる。^{[362] [注 23]}

当座預金はほとんど利回りがなく、また、Qard al-hasana（上記）ローンは「規定された利益」を支払うことが禁じられているため、Qard方式は当座預金の一般的なイスラム金融構造である。この設計では、顧客の預金が「ローン」を構成し、イスラム銀行は「貸し手」の預金の全額返済を保証する「借り手」となる。^{[363] [356]}

しかし、批評家（MOファルーク、^[356]モハマド・ハシム・カマリ）^[364]は、当座預金におけるカードの役割と伝統的なイスラム法の規定との間に矛盾があると見ている。カード・アル・ハサナ融資は、寛大な返済が認められている困窮者への慈善行為を目的としている。^[365] 一方、イスラム銀行は数百万ドルまたは数十億ドルの利益を上げる機関であり、その預金者/貸し手は通常、銀行に寛大になるように求められるのではなく、要求に応じて預金を引き出せることを期待している。^{[365] [356]}

さらに問題なのは、少なくとも一部の従来型銀行は当座預金や普通預金に適度な利息を支払っていることであり^[342]、イスラム銀行はしばしばそれらと競争する必要性を感じ、そうするための（少なくとも仮定上の）シャリーア法に準拠した手法を見つけている。使用されてきた手段はヒバ（文字通り「贈り物」）^[253]であり、賞金、免除などの形で^[356] 、これは法的に規定されておらず、期限も定められていない点で従来型銀行の利息/リバとは公式に異なる。^[366]それにもかかわらず、その使用は少なくとも1人の学者によって「裏口からのリバ の侵入」として攻撃されている。 ^[364]

イスラム金融機関が、要求に応じて返済する口座に、qard al-hasanahの代わりに時々使用する他の^{2つの契約は、} Wadi'ah (文字通り「保管」) ^[368]とAmanah (文字通り「信託」) です。情報源は、これら2つの契約の定義について意見が分かれています。「多くの 場合、同じ言葉が別の銀行で使用され、意味が異なります。」^[369] wadiahとamanah は互換的に使用されることがあります。^[370]

ワディア預金が単に銀行によって保証されているだけなのか^{[371] [372]}、それとも未使用のまま 100% 準備金を積んで保管しなければならないのか^[373]については、ワディア ヤッド アド ダマンと呼ばれる別の契約によって異なる。この契約では投資の「処分権」が認められるが、「当座預金」の「全額または一部の返済」が保証される。^{[373] [374] [342]また、銀行が}アマナ口座を業務に 使用できるかどうかについても、情報源は異なる。預金者の「権限」を「取得」した場合^[368]か、そうでない場合である。^{[342] [368]}情報源は、アマナの管財人が「予期せぬ事故」 (アブドラとチー)、^[374]「管理できない状況から生じた」 (financialislam.com)、^{[253]または「義務違反」 (}ロイター)については責任を負わないことに同意している。^{[375] [376]}

少なくとも1つの報告書によれば、実際には100％準備銀行制度の例は存在しないことが知られている。^[377]

スクーク（صك Sakkの複数形）は、しばしば「イスラム」または「シャリーア準拠」債券と呼ばれ、従来の債券の代替として開発された金融証書です。さまざまな種類のスクークは、スクークが資金を提供するプロジェクトに応じて、前述のさまざまなイスラム契約の構造（ムラバハ、イジャーラ、ワカラ、イスティスナ、ムシャラカ、イスティスマールなど）に基づい。 ^[378]

通常の債券と同様に、スクークには有効期限がある。しかし、債券のように貸付金に対する利息を受け取る代わりに、スクークの保有者は「資産の（名目上の）部分所有権」を与えられ、そこから「その資産から得られる利益または発行者による賃貸料のいずれか」から収入を得る。^[90] 部分所有権の要素と（少なくとも理論上は）初期投資の返済が保証されていない点は、株式証券に似ている。^[379]しかし、実際には、ほとんどのスクークは「資産担保型」ではなく「資産ベース型」であり、その資産は実際には特別目的会社によって所有されているわけではなく、（通常の債券と同様に）支払いが不足した場合、保有者は発行者に請求できる。^[380]

スクーク市場は2000年頃から急成長し始め、2013年時点では世界の債券市場の0.25%を占めている。[ ^{381] 2014年末時点での}スクークの発行総額は2,940億ドルで、そのうち1,880億ドルはアジア、955億ドルは湾岸協力会議諸国によるものであった。^{[注 25]}スクークの需要はさらなる成長を支えることができるはずである。^[383]

タカフルは「イスラム保険」とも呼ばれ、相互扶助を基本としており、リスクは保険会社ではなく被保険者全員が負うという点で従来の保険と異なる。^[384]被保険者は保険会社に保険料を支払うのではなく、管理者が管理するプールされた基金に拠出し、基金の投資から利益を受け取る。^[90]積み立てられた保険料の共通プールの剰余金は被保険者に再分配されるべきである。（すべてのイスラム金融と同様に、資金は利子付商品、アルコールや豚肉に関係する企業などのハラームな活動 に投資してはならない。） ^[384]

他のイスラム金融事業と同様に、タカフル業界は、従来の同等の金融事業よりも「優れた代替手段」を提供しているとして一部の人々から賞賛されている。^{[385]一方、リスクを分散するために「}大数の法則」を使用していることや、^[386]従来の企業経営（相互経営ではない）慣行を使用していることなど、従来の同等の金融事業と大きく変わらないとして批判されている。^{[387] [388]}

この業界は2017年末までに250億ドル規模に達すると予測されている。^[389]

多くの学者（マンズール・アフマド、ホセイン・アスカリ、ザミール・イクバル、アッバス・ミラコール）は、あらゆる種類のクレジットカード、あるいは少なくとも「従来のクレジットカードと同じサービスを提供できる」カードのシャリーア法への準拠に疑問を投げかけているが^{[390] [391] [392]}、シャリーア法に準拠していると主張するクレジットカードも存在する（特にマレーシアでは、2012年頃の時点で、Bank Islam Malaysia Berhad、CIMB Islamic Bank Berhad、HSBC Amanah Malaysia Berhad、Maybank Islamic Berhad、RHB Islamic Bank Berhad、Standard Chartered Berhad、Am Islamic Bank Berhadが提供していた。^[393]）、^[394] これらは通常、いくつかの取り決めのいずれかに従っている。

1. ujra（顧客はカード使用料として年間サービス料を支払うだけ）^[395]
2. ijara（カードはリース資産として使用される。分割払いの支払いが完了した後、カード利用者は購入したものの所有権を取得する。）^[395]
3. カファラ（銀行はカード保有者の取引のカフィル（保証人）として機能します。そのサービスに対して、カード保有者はカファラ・ビ・ウジュラ（手数料）を支払う義務があります）^[395]
4. qard（顧客が借り手として行動し、銀行が貸し手として行動する）; ^[395]
5. バイ・アル・イナ/ワディア（銀行は顧客に一定の価格で商品/商品を販売し、その後すぐに顧客からより安い価格で買い戻す。2つの価格の差額は、カード管理の手間に対する銀行の収入である。顧客が銀行に最初に支払う金額は、クレジットカードの口座残高と、使用できる金額の上限となる。銀行が顧客に返済するのは、購入後に残った残高である。）^[395]
6. デビットカードとよく似た機能を持つカードで、取引はすべて所有者の銀行口座から「直接引き落とされる」。^[396]

イスラムファンドは、多くの投資家から資金を集め、シャリーア法に準拠しているか審査された証券を購入する専門的に管理された投資ファンドです。これには、株式やスクーク証券を保有する投資信託が含まれますが、^{[397] [398]}、イスラムの「オルタナティブ」ファンドは「プライベートエクイティや不動産からインフラや商品資産クラスまで、あらゆるもの」を扱います。^[399] 2004年頃から急速に成長し始め、^[400] 2014年時点では世界中に943のイスラム投資信託があり、2015年5月時点では532億ドルの資産を運用しており、^[401]大幅な成長に対する「潜在的な需要」があります。^[401]

株式投資信託の場合、購入を検討している株式の保有企業は審査を受ける必要がある。

1. アルコール、タバコ、豚肉、アダルトエンターテイメント産業、ギャンブル、武器などに携わる人々を排除するだけでなく、
2. 企業の「財務比率」が「特定の財務基準」を満たしているかを検査することにより、「（不確実性やギャンブルを伴う）禁止された投機的取引に従事し、負債を利用している可能性が高い」企業を特定することができる。^[402]

（株式）ファンドのパフォーマンスを測定するベンチマークの作成者には、ダウ・ジョーンズ・イスラム市場指数シリーズ^[403]やFTSEグローバル・イスラム指数シリーズ^{[404]などがある。}

少なくとも2000年から2009年にかけて、イスラム株式ファンドはイスラム株式ベンチマークと従来型株式ベンチマークの両方を下回り、特に2007年から2008年の金融危機が始まったときにはその傾向が顕著であった（ラフィー・ハヤットとローマン・クラウスの研究による）。^[405]

上で述べたように（イスラムの取引法を参照）、「ほとんどすべての保守的なシャリーア学者」はデリバティブ（つまり、価格が1つ以上の原資産に依存する証券）はイスラムのガラル禁止に違反していると考えています。^{[174] [175] [165]}しかし、これはイスラム金融業界がこれらの手段のいくつかを使用することを阻止しておらず、イスラムにおけるデリバティブの許容性は「白熱した議論」の対象となっています。^[182]

2013年時点ではイスラムデリバティブ市場は「初期段階」にあり、その規模は不明であった。デリバティブの契約または契約の組み合わせ^[178]にはスワップとオプションが含まれる。

ファリール・ジャマルディーン氏は、イスラムのスワップ市場は2種類のスワップから成ると説明しています。

• 利益率スワップ：「固定金利の利益を変動金利の利益と交換することに基づく」。^[178]（従来の金融の金利スワップに類似。2007年現在、この種のスワップはあらゆる種類のスワップの中で最大の市場があった。）^[406]ハリス・イルファンによれば、イスラム金融市場は「利益率スワップ」契約で「あふれている」 。 ^[407]これにはIIFMと国際スワップデリバティブ協会によって開発された世界標準が含まれる。^{[407] [408]}マレーシアでは、「イスラム利益率スワップ」（IPRS）ヘッジツールが人気がある。^[409]
• 通貨スワップ：投資家が「通貨変動リスクを投資家間で移転する」ために利用される。^[178]

イスラム金融における従来のコールオプション^{[注 26]に相当するものは}ウルブン（直訳すると「頭金」）として知られ、プットオプションに相当するものは「リバースウルブン」として知られている。^[411]いずれの場合も、売り手は将来のある時点で事前に決められた価格で買う（コールまたはウルブンの場合）か売る（プットまたは「リバースウルブン」の場合）権利を有するが、義務はない。これら2つのイスラムオプションは、「プレミアム」（「頭金」と呼ばれる）と「ストライクプライス」（「事前設定価格」と呼ばれる）の名称も異なる。^{[412] [413]}アナリストはオプションのイスラム的独自性に疑問を呈しており、^{[414] [415]}、その使用は保守派の学者によって批判されている。^[415]

マイクロファイナンスは、非マイクロファイナンス銀行の利子にならないほど小規模で貧しい起業家に小額融資を提供することで、貧困層を助け、経済発展を促進することを目指している。その戦略は、イスラム金融の「指導原則」または目的と合致しており、世界の貧困層の大部分が住むイスラム教徒が多数を占める国のニーズにも合致している。^{[注 27]}貧困層の多くは資本を必要とする小規模起業家であり、そのほとんどは正式な金融サービスを利用したがらないか、利用できない。^[417]

イスラムマイクロファイナンスネットワークのウェブサイト（ 2013年現在）によると、^{[418] [419]} 32か国に300以上のイスラムマイクロファイナンス機関があり、^[420]イスラムマイクロファイナンスで使用される商品には、上記のもの、つまり、クァル・アル・ハッサン、ムシャラカ、ムダラバ、サラームなどが含まれる可能性があります。^[421]

多くの研究^{[422] [423] [419]}では、「イスラム金融の分野で活動している」マイクロファイナンス機関の例は「非常に少ない」こと、また「マイクロファイナンスに携わっている」イスラム銀行もほとんどないことがわかっている。^[424] 2012年の報告書^[423]によると、「マイクロファイナンスの顧客のほぼ半数がイスラム諸国に住んでおり、イスラムのマイクロファイナンスの需要が非常に強いにもかかわらず」、イスラムのマイクロファイナンスは世界のマイクロファイナンスの普及の1％未満を占めていることが判明した。^[419]

これらは、イスラムの銀行と金融がシャリーアと望ましいイスラムの目的に準拠しているかどうかについて、イスラム社会内で議論されている エミック（内部からの）問題です。

一方、イスラム経済産業には課題もあります。2016 年現在 (世界イスラム経済の現状レポート2015/16およびIMFによると)、その「主な」課題には次のものがあります。

• 国民の認知度の「低さ」^{[425] [426]}
• 複雑さに対処し、「業界特有のリスクに対処する」ために、より良い規制とイスラム金融基準設定者と従来の金融基準設定者間のより良い協力が必要である。^[427]
• 「シャリーア法に準拠した金融政策手段の不足」^[427]
• シャリーア法に準拠した預金保険制度や「最後の貸し手」などの「未発達な」セーフティネットや解決枠組み^{[427] [426]}
• 規制当局によるシャリーア法の遵守の向上。^[426]

イスラム銀行のもう一つの課題は、宗教の名の下に騙されやすい貧しい人々を搾取することである。

批評家は、イスラムの銀行や金融は従来の銀行や金融と非常に似ているが、「コストが高く、リスクが大きい」と不満を述べている。 ^[22]この状況は、何十年にもわたる「学習」によって改善されていない。^[200] その他の問題/不満には、小規模な商人や貧困者を支援する政策の欠如、^[125]インフレの問題、^[428]支払いの遅れ、^[429]通貨やレートのヘッジの欠如、 ^[430]流動性のために短期資金を預けるシャリーア準拠の場所の欠如、イスラム銀行の大半が非イスラム教徒によって所有されていること、^[431]所有権がイスラム教徒の手に集中していることなどがある。^[432]

イスラム銀行の観察者の中には、この業界は、厳選された高額の報酬を得ているシャリーア専門家によって苦しめられていると考えている者もいる。彼らはシャリーア法に従うためにヒヤル^{（法的策略）を使って金融商品を承認し、 [433]}「物議を醸す問題を避け」、または、形式的な審査の後に銀行経営の決定を「承認」し、^{[434] [435]}、この少数のイスラム法学者によって承認された銀行業務の慣行が、従来の非イスラム銀行の慣行にどんどん近づいているという。^[330]

ジャーナリストのジョン・フォスターは「ドバイに拠点を置く投資銀行家」の言葉を引用している。

「私たちは、従来の市場向けに作っているのと同じタイプの製品を作ります。そして、シャリーアの学者に電話してファトワを求めます。もしファトワを与えてくれなかったら、別の学者に電話して、彼のサービスに対して一定の金額を提示し、ファトワを求めます。シャリーアに準拠するまでこれを繰り返します。その後、私たちは製品をイスラム教のものとして自由に配布できます。」^[187]

フォスターによれば、銀行商品がシャリーア法に従っていると証言するファトワを発行するイスラム学者を「探す」というこの慣行は、ファトワごとに「一流の学者」が「6桁の金額」を稼ぐことや、ムダラバやイジャラ（賃貸契約）など、部外者には「アラビア語の用語で装飾された」住宅ローンのように見えるイスラムの資金調達メカニズムにつながっているという。^[187]

マフムード・エルガマルは、1970年代から2000年代にかけて、銀行業界は従来の銀行業務に「次第に近似」する方向に進化し、それを承認する法学者の数は「次第に少なく」なったと考えている（たとえば、2000年代初頭には、少数のグループだけがタワルク方式で個人および法人顧客への「無担保融資」を承認した）。 ^[330]資格のあるシャリーア監督者の不足が指摘されている。監督者はイスラム商法と現代の金融慣行の両方の訓練を受ける必要がある。ある調査によると、最も人気のあるシャリーア学者20人がシャリーア委員会の621の役職を占めており、^[436]潜在的な利益相反が生じている。^[437]

この希少性は手数料も増加させる。2人の研究者は、シャリーア専門家の小集団は「銀行1行あたり年間8万85000ドルもの収入があり」、「大規模な資本市場取引のアドバイスで最高50万ドルを請求できる」と指摘した。^{[438] [439]} イスラム学者の慣例である豪華な航空旅行や5つ星ホテルをはるかに超える収入、また裕福で地位の高い人々から熱心に法的意見を求められることなどにより、^{[440] [441]}ある作家（ムハンマド・O・ファルーク）が「ある種の視点の変化」と呼んでいるものが「シャリーアの規則の過剰な拡大」につながる可能性がある。^{[433] [442]}

金融機関の取締役会がSSBメンバーの給与と雇用を決定する慣行に関する調査では、この取り決めは「SSBの独立性を損なう」ことが判明した。^[443] 別の調査では、イスラム金融機関は「SSBの役割と機能の透明性を確保する慣行を持っていない」ことが判明した。^[444]

多くの学者による支持者（タキ・ウスマニ、DMクレシ、サレ・アブドゥラ・カメル、ハリス・イルファンなど）やイスラム銀行の懐疑論者（ムハンマド・アクラム・カーン、ムハンマド・O・ファルーク、ファイサル・カーン、マフムード・エル・ガマ、ティムール・クランなど）は、イスラム銀行が従来の銀行と似ていることに不満を述べている。

タキ・ウスマニは、イスラム銀行業界が「基本理念」を「完全に」無視し、その存在意義を損なっていると主張している。^[445]そのため、非イスラム教徒とイスラム教徒の「大衆」は、イスラム銀行は「文書をねじ曲げるだけのもの」であるという印象を抱くようになった。^[445]

これは、まずリスク共有金融を脇に追いやり、ムラーバハやその他の固定マークアップ購入金融を優先することによって起こりました。 ^{[18]さらに、固定マークアップ}ムラーバハのルールを歪曲し（以下の必要な商品の無視も参照）、従来の金利に従った「利益率」で従来の現金利子ローンを効果的に提供することで起こりました。^{[446] [19] [20] [21] [22]}「純結果」は「金利ベースの取引と実質的に変わらない」ものでした。^[447]（別の違反は、「リース」を「リース者が「所有権の責任」を負うことなく、または「リース者に使用権」を提供せずに使用することです。） ^[324]

2009年3月、ウスマニ^{[187] （}イスラム金融機関会計監査機構（AAOIFI）の学術委員会の議長）は、スクーク（イスラム債券）の85％が「非イスラム的」であると宣言した。 ^[448] 他の人々（ハッサン・ヘイカル）もスクークの信憑性を批判している。^[449]

• イスラム銀行の他の先駆者たちは、それを「ラベリング産業」（DM Qureshi）と呼んでいる。^{[注 28] [450]}
• あるいは、銀行業界は「従来の銀行業務と似せる方法を探すのに忙しい」と不満を漏らしたが、本来は違いを示さなければならない（モハメッド・ナジャトゥアラ・シッディキ）。^[451]（ある銀行（ラリバ）のシャリーア委員会は1990年に「「利益」や「収益率」の代わりに「利息」という言葉を使うことに異論はない」とするファトワを出した。）^{[452] [453]}
• 業界は、関心をなくすのではなく、「隠すためにあらゆる策略やごまかしを使っている」（ムハンマド・アクラム・カーン）^{[21] 。}
• 金融業界は「従来の金融商品のすべての経済的特徴」を備えた金融商品に対して高い手数料を課していると不満を漏らしている。マフムード・アミン・エル・ガマル^[注29]とモハメッド・ファデル^{[20] [454]}
• 「SLR（法定流動性要件）、自己資本比率、リスク管理基準の計算式」は「利子ベースの銀行」と同じである（サイイド・タヒル）。^[455]
• 「技術的および法的形式」を除けば従来の銀行業務と同じであり、利息は保持されるが、「手数料や利益など別の名前で呼ばれる」 (AW Duskuki および Abdelazeem Abozaid)。^[456]

イスラム銀行と従来の銀行の類似点については、次のような説明があります。

• シャリーア委員会（中世の「宮廷ウラマー」の現代版のような役割を果たす）に、彼らの給料を支払っている機関の製品を承認するよう圧力をかけること（MOファルーク）。^{[457] [注30]}
• 敬虔なイスラム教徒によるイスラム金融商品や慣行に対する大きな需要と、イスラム金融伝道者によって提案されたイスラム金融商品や慣行の非実用性/非効率性との間の衝突は、「従来の金融商品がシャリーアに準拠していることを証明することに積極的」な高給取りの（しかし数が少ない）学者を活用し、それらの商品にさらなる取引コストを加えることで解決された（ファイサル・カーン）。^[123]
• シャリーアのより深い意味と、複雑な金融取引の広範な使用による長期的な経済的影響に関するシャリーアの専門家の訓練が不足している（ファルークはモハメッド・ネジャトゥラー・シッディーキーの言葉を引用）。^[460]
• イスラム銀行の伝道者の動機は、根本的な「経済変革」を推進することではなく、「イスラムの優位性」を再主張することである。^{[461] [462]}

イスラムの原則に従い、「イスラム銀行は、新たな融資方針を採用し、新たな投資経路を模索し」、発展を促し「小規模商人」の生活水準を向上させることになっていたが、タキ・ウスマニは「イスラム銀行や金融機関のほとんどがこの側面に注意を払っていない」と不満を漏らしている。^[125] イスラム学者のモハメッド・ハシム・カマリは、イスラム銀行が短期融資に注力していることを嘆いている。この融資は「すでに生産された商品の融資に大きく関係しており、生産資本の創出や増加、工場やプラント、インフラなどの施設には関係していない」。^{[463] [464]}イスラム債（別名スクーク）は、ワクチンと予防接種のための世界同盟のプロジェクトのような倫理的取引に資金を提供するための新しい金融手段として登場した。イスラム融資の成長を支援するために、政府は流動性のある二次市場と、従来の銀行に匹敵する規制と税金に関して公平な競争条件を作り出すための措置を確立しなければならない。^[465]

その他

• 「公平性、平等な所得分配、倫理的な投資形態に沿った異なるタイプの銀行制度」の欠如に抗議する（ムハンマド・アクラム・カーン）。^[18]
• 「コミュニティバンキング、マイクロファイナンス、社会的責任投資など」を重視することを提案する。（マフムード・エル・ガマル）^[466]
• イスラム銀行の基本的前提に異議を唱え、「貪欲と利益」は、競争の激しい規制された市場において実際には禁じられた利子を構成しないかもしれない貸付利子よりも深刻で広範囲にわたる搾取の原因であると主張する（ムハンマド・O・ファルーク）。^[467]

  現実の世界は搾取に満ちている。児童搾取、性的搾取、労働搾取など。利子は、おそらく、世界的な搾取を説明する上で、ほんのわずかな要素に過ぎない。しかし、イスラム経済と金融の支持者は、利子に固執している。^[468]

  ファルークは、 1858年までイスラム教徒のムガル帝国を犠牲にしてインドを植民地化し支配した東インド会社の（利子ではない）利益動機を例として挙げている。 ^[467]彼は、イスラム経済学において搾取や不正という主題に関する実証的または焦点を絞った研究（激しい論争とは対照的に）が不足していると指摘している。^{[467] [注31]}
• イスラム系銀行による損益分配の利用が減少する一方で、非イスラム欧米では、ダラバと同じ原則（ハラム製品の禁止を除く）で運営されるベンチャーキャピタルが「世界的なハイテク産業に資金を提供し」、経済発展を目指す貧しいイスラム教徒の国々に「大きな利益をもたらす」可能性があると不満を述べている（ティムール・クラン）。^[470]

利益損失分配方式（または少なくともムダラバ）は、もともと「利子のない銀行業務の基礎」^[156]として構想され、固定利回りの金融モデルは補助的なものに過ぎなかったが、（サウジアラビアとエジプトの銀行^[注32] 、マレーシアの銀行^[注33] 、および一般的な大手イスラム銀行^{[注34]の）いくつかの研究によると、固定利回りの商品は、}運用資産において利益損失分配（PLS）方式をはるかに上回っていることがわかった。^[103]

PLS 手段、すなわちムダラバおよびムシャラカ融資がほとんど無視できるほど減少した 理由についての説明 (2 人の著者、Humayon A. Dar 氏と JR Presley 氏による) には、次のものが含まれます。

1. 銀行の顧客が利益を報告することには、本質的に阻害要因がある。なぜなら、利益を多く申告すればするほど、顧客の資金の多くが融資銀行に渡り、銀行が保持できる金額は少なくなるからである。^[475]
2. ほとんどのイスラム諸国では財産権が適切に定義されておらず、固定支払い型よりも利益損失分配型の資金調達の方が困難を生じています。^[475]
3. イスラム銀行の競争相手である従来型銀行は確固たる地位を築いており、何世紀にもわたる経験を有している。イスラム銀行は、その方針や慣行にまだ確信が持てず、予期せぬリスクを取ることに抵抗を感じている。^[475]
4. PLSは、短期的な資源要件、運転資金の必要性、教育や医療分野などの非営利プロジェクトなど、多くの場合には適切ではなく、実行可能でもありません。^[475]
5. 従来型の金融は、一部の国ではシャリーア準拠の金融よりも税制上の優遇措置があり、利子は事業費とみなされて免税となる一方、利益（PLS投資の収益）は所得として課税される。^[475]
6. PLSに基づくイスラム金融商品の流通市場は存在しなかった（少なくとも2001年時点では）。^[475]
7. PLSの形態の1つであるムダラバは、銀行の株主に制限付きの管理権を与え、「PLSのガバナンス構造に不均衡を生み出す」。「株主は一貫性があり補完的な管理体制を望んでいるが、ムダラバ融資の場合、それが欠けている。」^{[475] [476]}
8. 銀行の預金者/投資家は、投資において必然的に生じる定期的な損失（PLSのL）を受け入れることに非常に抵抗していることが証明されている。^[427]（銀行の損失を銀行の顧客/投資家と共有することが、イスラム金融機関が従来の銀行よりも安定する理由として挙げられてきた。）^{[197] [194]}少なくとも2004年の時点で、イスラム銀行の預金者にとっての不良債権による損失は発生しておらず、「イスラム銀行は、預金者を失うことを恐れて、不良資産の価値を減額する際に、預金者の口座の価値を減額したことはない」^[477]。

貸し手にとっての不利益とは別に、イスラム銀行の批評家の一人であるファイサル・カーンは、PLSの広範な使用は、中央銀行が現代経済で時々発生する流動性危機を防ぐために信用を拡大すること（債券やコマーシャルペーパーなどを購入すること）を妨げるため、経済に深刻な損害を与える可能性があると主張している。^[241]

ムラバハを優先して損益分配を無視することに加えて、業界は、シャリーアのムラバハ規則（上記参照）に正しく従っていないと非難されており、シャリーア遵守の「重要な条件」^[154]である商品/在庫の売買を行っていない（銀行が購入資金ではなく現金を借りたい場合に行われるが、追加費用であり、他の機能はない）。2008年にArabianbusiness.comは、^[145]「商品がまったくなく、銀行、ブローカー、借り手の間のキャッシュフローだけがある」ことがあると苦情を述べた。多くの場合、商品は借り手のビジネスとはまったく無関係であり、世界中に「存在する」関連商品でさえ「行われているすべての取引を説明するのに十分ではない」。^[282]他の2人の研究者は、ロンドンで何十億ドルもの「合成」ムラバハ取引が長年行われており、「銀行が在庫を実際に所有しているとは誰も疑っていない」と報告している。^{[154] [478]}

イスラム銀行の初期の提唱者たちは、「さまざまな種類の預金に個別の口座を設け、それぞれのタイプに利回りを割り当てる」ことを要求した。批評家のムハンマド・アクラム・カーンによれば、「実際には、イスラム金融機関はあらゆる種類の預金をプールしている」^{[479] 。}

批評家は、銀行によるシャリーア規制の遵守は、しばしば、銀行や借り手が遵守規則に従ったという言い分を鵜呑みにしているに過ぎず、それが真実であるかどうかを確認するための効果的な監査が行われていないと不満を漏らしている。^[480]ある観察者（L. アル・ナセル）は、「シャリーア当局は、業界の同業者との取引に関しては、その対象に過度の信頼を寄せている」と不満を漏らしており、シャリーア監査は「透明性をもたらし、機関が顧客に約束したことを確実に実行するために」必要である。さらに、外部のシャリーア監査が実施されると、「これらの監査人の多くは、彼らが目撃した違反の量について頻繁に不満を漏らし、彼らが調べた記録が「改ざんされている」ため、それについて議論することができない」と述べている。^{[481] [482]}

イスラム銀行は利子を禁じているが、その「利益率」はしばしば金利を基準にしている。イスラム銀行家のハリス・イルファンは、LIBORのような指標がイスラム銀行にとって「引き続き必要な指標であり」、それがいかに不完全な解決策に見えても「圧倒的多数の学者がこれを受け入れるようになった」ことに「疑問の余地はない」と述べている^[483]。しかし、ムハンマド・アクラム・カーンは、従来の銀行指標LIBORに従うことは「そもそもイスラム金融商品が設計され提供された目的そのものを台無しにする」と書いている^[484]。

さらに懐疑論者は、イスラム銀行の口座の利回りが従来の銀行の利回りに疑わしいほど近いと不満を述べているが、理論上は両者の仕組みが異なるため、異なる数字になるはずだ。2014年にトルコで行われた調査では、4つの「参加銀行」（つまりイスラム銀行）のうち3つの定期預金金利の長期的な関係が、従来の銀行の利回りと「著しく共存」していることが判明した。^[485] 懐疑論者によると、この近さは、イスラム銀行が顧客に金融競争力と安定性を安心させるために利回りを操作していることを示唆している。

イスラムの銀行や金融には、投資を待つために短期的に「預け入れられた」資金から利益を得る手段が欠けており、それがこれらの銀行を従来の銀行よりも不利にしている。^[486]

銀行/金融機関は、流動性（預金者が緊急時に資産を必要とするときに、多額の損失を被ることなく、資産を現金または現金同等物に迅速に変換する能力^{[487] ）と競争力のある資金収益率のバランスを取らなければなりません。従来の銀行は、}銀行間貸出市場を利用して借り入れと貸出を行うことができます。つまり、流動性要件を満たすために借り入れを行い、非常に短い期間を含む任意の期間に投資することで、収益を最適化します。^[486]任意の期間の収益の計算は簡単です^[486]。つまり、ローンの期間に金利を掛けるだけです。

^{バーレーン、イラン、マレーシア[488] [489]} 、スーダンなどのイスラム諸国では イスラム金融市場の発展が始まっており、「少なくとも2013年の時点では、ムシャラカ、ムダラバ、イジャーラに基づいて証券化された証券を発行している」が、「適切で効率的な二次市場の欠如」により、これらの証券の相対的な量は従来の資本市場よりも「はるかに少ない」。^[486]

非PLSの「債務ベースの契約」に関しては、ある研究で「イスラム銀行のビジネスモデルは時間の経過とともに変化しており、より多くの流動性リスクを抱える方向に向かっている」ことが判明した。^[487]

流動性のため、または投資機会の欠如のために保有されている資金から利益を得られないという問題に対処するために、多くのイスラム金融機関（イスラム開発銀行やエジプトのファイサル・イスラム銀行など）^[490]は「多くの場合、より安全な海外の債務類似物または債務証券に投資し、余剰資金から明示的に公然と利息を得てきました」。^[491]これを禁止するのではなく、「シャリーアの専門家は、必要性の規則（ダルラ）に基づいてシャリーア遵守の必要なファトワを提供してきました」。^[491]

イスラム金融と銀行の学者たちは、例外的な規則の緩和を認める必要性を主張し、イスラム銀行が利息付き口座に資金を預けることを許可するファトワ（意見）を出した。 ^{[492] [491]}

ただし、利息は「宗教的に功徳のある目的」のために使用されることが求められます。

ほとんどのイスラム銀行には、銀行の方針を裁定する独自のシャリア委員会がある。

経営とイスラム銀行

最近、学者たちはイスラム銀行の指導と管理に関する問題に取り組んでいます。この分野では、イスラム銀行を、ビジネスと宗教的追求を組み合わせたハイブリッド組織として概念化し、リーダーシップには多様な信念、価値観、見解をまとめるという独特の課題があります。^[493]

イスラム行動金融^[494]

行動経済学者は通常、株価は投資家の気分によって大きく左右されると主張します。例えば、研究者らは、株価は日照や今後の休日などの良い出来事によってプラスの影響を受けることを発見しました (Kim and Park、1994)。ラマダンはイスラム教の五行のひとつで、イスラム暦の9番目の月に夜明けから日没まで断食する宗教的慣習です。Białkowski et al. (2012)、Al-Hajieh et al. (2011)、Al-Khazali (2014) などのいくつかの研究では、イスラム諸国の株式はラマダン中に他の時期と比較して高い収益を生み出すことを発見しました。彼らの研究結果は、ラマダンがイスラム教徒の楽観主義を促進し、それが株価にプラスの影響を与えるという事実によって説明されました。

スンニ派フィクフ（イスラム法学）の4つの学派（マドハブ）は「イスラムの教えをビジネスと金融に異なる方法で適用」しており、合意に近づいていない。さらに、シャリーア委員会は時々考えを変え、以前の決定を覆すことがある。」^{[495] [457]}

シャリーア法の遵守を構成するものに関する取締役会間の意見の相違は、特定の銀行が本当にシャリーア法に準拠しているかどうか、そしてその銀行に取引すべきかどうかについて「顧客の心に疑念」を生じさせる可能性がある。^[496]

従来の金融では、延滞金や滞納金は利息が蓄積し続けることで抑制されるが、^[429]イブラヒム・ウォードによれば、

イスラム銀行は、遅延支払い、さらには完全な債務不履行という深刻な問題に直面している。なぜなら、一部の人々はあらゆる遅延法的および宗教的手段を利用するからだ...ほとんどのイスラム諸国では、さまざまな形の罰金や遅延料金が制定されているが、それらは違法とされるか、執行不可能とみなされている。特に遅延料金は、リバと同化されている。その結果、「債務者は、イスラム銀行に支払うことにはコストがかからないので、最後に支払えることを知っている」^{[497] [429]}

この問題に対処するために、いくつかの提案がなされてきた。^{[注 35]}

インフレは、イスラム銀行が従来の銀行業務を模倣せず、利息やその他の手数料なしで真に融資を行っている場合の資金調達にも問題となる。インフレによる資金価値の下落を貸し手に補償するかどうか、また補償方法も、イスラム学者を「悩ませている」問題であると言われている。^{[428]貸し手が融資で損失を出した場合、企業への融資は行われないからである。提案には、融資のインデックス化（多くの学者が}リバの一種であり、インフレを助長するとして反対している）^[499] 、金などの「商品」で融資を表記すること、および答えを見つけるためのさらなる研究などがある。^{[500] [501]}

イスラム銀行やイスラム金融の顧客は、全員ではないにせよ、ほぼ全員がイスラム教徒である。しかし、イスラム銀行サービスを提供する金融機関の大半は、イスラム教徒が所有するものではなく、西洋の金融機関である。イスラム銀行の支持者は、イスラム銀行に対する西洋の銀行の関心を、イスラム銀行への強い需要の証拠であり、したがって「運動の成果」であるとしている。^{[注 36]}

しかし、批評家は、これらの銀行はイスラム銀行に対する深い信仰に基づくコミットメントを欠いていると不満を漏らしており、

1. これらの組織に雇用されているイスラム教徒は実際の経営にほとんど関与していないため、イスラム教徒の一般大衆の間では、これらの機関のシャリーア遵守の徹底性について根拠のある疑念が生じることがある。^[43]
2. これはイスラム銀行の勢力拡大を反映しているのではなく、むしろイスラム銀行が従来の銀行にどれほど似通ってきたかを反映しており、^[503]従来の銀行は慣行に大きな変更を加えずにイスラム銀行に参入できるようになっている。^[503]
3. そして、市場が低迷すると、これらの銀行は業界から撤退する可能性が高い。^{[431]ハリス・イルファンは、}ドイツ銀行などの非イスラム系銀行はイスラム銀行に対するイデオロギー的なコミットメントが欠如しているため、市場が低迷すると業界から撤退することになると主張している。2011年初頭の住宅バブル崩壊時には、「ドイツ銀行には熱心なイスラム系ストラクチャー担当者や営業担当者は一人も残っていなかった。イスラム金融は『銀行が手に負えない贅沢品』となっていた」^[431]

イスラム銀行が従来の銀行よりも安定していてリスクが少ないかどうかについては、情報源によって意見が分かれている。

支持者（マレーシア中央銀行総裁ゼティ・アクタル・アジズ氏など）は、イスラム金融機関は投機を禁じているため従来の銀行よりも安定しており^[194]、イスラム銀行口座の2つの主な種類（理論上）である「当座預金」とムダラバ口座は銀行にとってリスクが少ないと主張している。^[197]

1. 当座預金口座では、銀行が口座資金を投資しないため、顧客には利益はなく、（理論上は）損失のリスクもありません。
2. ムダラバ口座では、イスラム銀行は預金者とリスクを共有するため、貸し倒れのリスクが低くなります。借り手が銀行から借りたお金の一部または全部を返済できない場合、預金者の受け取る金額は同額削減されます。一方、従来の銀行では、貸し倒れによる銀行の収益の減少の有無にかかわらず、預金者には固定金利が支払われます。^[197]

もちろん、これは銀行がより安定しているかもしれないが、イスラム損益分配口座の預金者/「パートナー」（イスラム銀行は「顧客」や「預金者」の代わりに「パートナー」という用語を使用することが多い）は、従来の銀行では受けないリスクにさらされていることを意味します。さらに、

これらの機関では、投資口座保有者はイスラム金融機関の債権者としての保護も、機関の取締役会に代表者を置く株主としての保護も受けていない。これにより、機関にとって、十分に文書化された他の多くのリスク要因が生じることになる... ^[504]

一方、金融危機直後の2009年に執筆したハビブ・アハメドは、イスラム金融の慣行は徐々に従来の金融に近づき、同じ不安定性の危険にさらされていると主張している。^[505]

イスラム金融の実践とそれが運営される環境を調査すると、現在の危機を引き起こした傾向と類似していることがわかる。…最近、湾岸地域では株式市場と不動産市場で投機が相次いだ。最後に、イスラム金融業界は、複雑なシャリ​​ーア法に準拠した金融商品の革新により急成長を遂げた。これらの新しいイスラム金融商品のリスクは複雑であり、商品には複数の種類のリスクがある… ^[506]

いずれにせよ、過去数十年間にイスラム銀行が破綻した例がいくつかある。1988年、イスラム投資会社アル・ライアンが破綻し、何千人もの小口投資家が貯蓄を失った（後に匿名の湾岸諸国の寄付者から損失が補償された）^[507]。これは当時のイスラム金融に打撃を与えた。1998年、アル・タクワ銀行の経営が破綻した。その年次報告書には「ムダラバ預金者と株主の両方に元本の23％以上の損失」が報告されている。（後に、経営陣が銀行規則に違反し、「銀行の資産の60％以上を1つのプロジェクトに投資した」ことが明らかになった。）^{[458] [459]}

トルコのイフラス・ファイナンス・ハウスは「流動性の問題と財政難」のため2001年に閉鎖された。^[508]ファイサル・イスラム銀行は困難に直面し、規制上の理由で英国での業務を閉鎖した。^{[509] [510] [76]}エコノミスト誌 によると、「2009年のドバイの債務危機は、スクーク（イスラム債）が債務を持続不可能なレベルまで膨らませる可能性があることを示した。」^[194]

2010年のIMFの調査によると、大不況の間、イスラム銀行は「平均して、従来の銀行よりも強い回復力を示した」が、危機が「実体経済」を襲ったときに「より大きな損失に直面した」という。^[511]

大不況の始まりには、イスラム銀行は「無傷」だったため、あるイスラム銀行支持者は、ウォール街の主要金融機関、特にリーマン・ブラザーズの破綻は「世界中の経済学者が代替モデルとしてイスラム銀行と金融に注目するきっかけになるはずだ」と書いた。^[512]しかし、徐々に金融不況の影響は実体経済に及び、イスラム銀行にも影響を及ぼした。イブラヒム・ウォードによると、「これはイスラム金融が万能薬ではなく、信仰に基づくシステムが金融システムの不安定さから自動的に免れるわけではないことを示した」という。^{[513] [197]}

所有権の集中はイスラムの銀行と金融の安定性に対するもう一つの危険である。ムナワール・イクバルとフィリップ・モリニューは、

「3～4つの家族が産業の大部分を所有している。…所有権の集中により、これらの家族に何かが起こったり、これらの家族の次の世代が優先順位を変えたりした場合、かなりの財政的不安定と産業の崩壊につながる可能性がある。同様に、全国規模の実験の経験も、ほとんどが一般投票で選ばれていない統治者の主導によるものであった。」^[432]

ハリス・イラファンは、イスラム銀行の「マクロ経済的エクスポージャー」は「ヘッジされていない通貨とレート」で「数十億ドル」の「時限爆弾」を構成していると警告している。これらをイスラムの正しい方法でヘッジすることの難しさ、複雑さ、費用は、2015年時点でイスラム開発銀行が「まるで戦争に資金を提供しているかのように現金を流出させていた」ほどである。従来の市場に頼らずにドルをユーロに、またはその逆を継続的に交換することは不可能だった。中東とマレーシアの地域イスラム銀行には「シャリーアに準拠した財務スワップを理解して交渉するための訓練を受けた専門職員」がおらず、そのようなコンサルタントを雇うつもりもなかった。^[430]

イスラム銀行の顧客の大部分は湾岸諸国と先進国にいます。^[502] マレーシア^[要出典]とパキスタン^[要出典]のイスラム銀行の顧客に関する研究では、顧客満足度はサービスの質と関係していることがわかりました。バングラデシュのイスラム銀行の顧客に関する研究では、「ほとんどの顧客」は25歳から35歳で、「高学歴」で、銀行と「永続的な関係」を持ち、融資商品よりも口座について詳しいことがわかりました。^[514]

2008年と2010年にパキスタンの銀行専門家（従来型銀行とイスラム銀行、シャリーア銀行顧問、金融を利用するビジネスマン、経営コンサルタント）に対して行われた一連のインタビューで、経済学者のファイサル・カーンは、多くのイスラム銀行家が、従来型銀行とイスラム銀行の商品の違いやその欠如、^[515]パキスタンのイスラム銀行に対するシャリーア準拠の外部監査の要件の欠如、^[516]シャリーア委員会が、銀行がシャリーア準拠の慣行に従っていないことを認識していない、またはそのような慣行を止める権限を持っていないことに「懐疑的」であると指摘した。^[517]しかし、これは敬虔な人々が銀行を利用するのを阻止しなかった（そのうちの1人は、自分のイスラム銀行が本当にシャリーアに準拠していないとしたら、「罪は彼らの責任であり、私の責任ではない！ 私にできることはやった」と説明した。^[518]

ロンドン・中東銀行（BLME）の顧客の大部分は非イスラム教徒で、金利ではなく利益の固定割合を受け取っている。しかし、批評家は、シャリア預金と商品は、利益の分配とは対照的に、金利関連商品とあまりにも類似していると言う。イスラム銀行における非イスラム教徒の顧客の増加に関する他の説明としては、タバコ、アルコール、武器などの投資に対するネガティブスクリーニングの倫理的理由が指摘されている。^[519]

パキスタンの銀行業界における顧客の好みに関するある推定（パキスタンの銀行家による）によると、顧客の約 10% が「厳密に従来型の銀行顧客」、20% が厳密にシャリーア法に準拠した銀行顧客、70% がシャリーア法に準拠した銀行を好むが、「大幅な価格差があれば」従来型の銀行を利用するとのことでした。^[520]イスラム教と従来型の銀行顧客に関する調査では、イスラム教の銀行顧客は（予想どおり）より信仰心が篤く（ハッジに参加し、礼拝を守り、ひげを生やしているなど）、従来型の銀行顧客よりも貯蓄口座の残高が多く、年齢が高く、教育水準が高く、海外旅行が多く、従来型の銀行に 2 つ目の口座を持つ傾向がありました。^{[注 37]パキスタン国立銀行に報告された「公式データ」を使用した別の調査では、イスラム（}ムラバハ）融資と従来型融資の両方を利用した貸し手の場合、デフォルト率は従来型融資の 2 倍以上であることが分かりました。借り手は「ラマダン期間中や大都市では宗教政党への投票率が上昇すると債務不履行に陥る可能性が低くなり、これは宗教が個人の信心深さやネットワーク効果を通じて、ローンの不履行を決定する役割を果たしている可能性があることを示唆している。」 ^{[522] [注38]}

ムハンマド・エルガマルは、イスラム金融商品は従来の金融商品を模倣しているが、シャリーアの規則に従って運営されているため、異なる商品には追加の法務および弁護士費用、「複数の販売、特別目的会社、および所有権の文書」が必要になると主張している。さらに、「イスラム銀行が遅延ペナルティに使用する特殊な構造」に関連するコストも発生する。その結果、イスラム金融商品の資金調達は従来の商品よりもコストが高く、口座の利回りは従来の商品よりも低くなる傾向がある。^[524]

エル・ガマはまた、イスラム銀行の非効率性や経費増大のもうひとつの原因、そしてイスラム銀行が従来型金融を模倣して従来型金融業界の新しい金融商品より「常に一歩遅れている」理由として、同業界が「古典的な」指名契約（ムラバハ信用販売、イジャーラリースなど）に依存していることを挙げている。これらの契約は古典的なテキストに従っており、金融市場が非常に限られていた時代に作成された。これらの契約は「現代の」金融市場や機関（「マネーマーケット、資本市場、オプション市場など」）が設計している「さまざまなリスクを解消する」機能を備えていない。一方、契約や商品をより効率的にすると、契約や商品が古典的な形式に従うことを望む敬虔な顧客層を遠ざけることになる。^[525]

ほとんどの研究で、イスラム銀行は平均して従来の銀行よりも効率が低いことがわかっています。

• 1996年から2001年にかけてイスラム教21カ国の43の銀行を調査したM.カビール・ハッサンの2006年の報告書によると、「平均すると、イスラムの銀行業界は世界の他の地域の従来の銀行業界に比べて効率が低い」とのことである。^{[526] [527]}
• 1997年から2003年にかけてマレーシアで行われた銀行の調査では、イスラム銀行は平均して従来の銀行よりも効率性がやや劣っていることがわかった。^[528]
• 1999年から2001年までのトルコのイスラム銀行。^[510]
• 対照的に、上記の研究と同様の期間（1999年から2005年）を対象とした1つの多国間研究（21か国の43のイスラム銀行と37の従来型銀行）では、全体的な効率性に「有意な差」は見られませんでした。^[529]

金融市場の重要な部分である住宅購入において、イスラム金融は少なくとも一部の国では従来の金融と競争できていない（2002年時点では英国、2009年時点では米国とカナダ）。フマヨン・ダールによれば、英国のアフリ・ユナイテッド銀行クウェートのイスラム投資銀行部門が使用するシャリーア法に準拠した「リース契約」の月々の支払いは、同等の従来の住宅ローンよりも「はるかに高い」という。^[530]ハンス・フィッサーによれば、 カナダではイスラム住宅金融のコストは従来の住宅ローンよりも100～300ベーシスポイント高く、米国では40～100ベーシスポイント高い。（フィッサーは、イスラム・イジャーラ融資のコストが高いのは、銀行の最低資本要件の国際基準であるバーゼルIおよびバーゼルIIの下で、従来の住宅ローンと比較してリスク加重が高いためだとしている。）^[326]

MOファルークによれば、イスラム金融運動がイスラム銀行業界の欠陥について「一般的に提示する説明」は、

1. 業界の問題や課題は「学習曲線」の一部であり、時間の経過とともに解決されます。
2. 産業がイスラム社会と環境の中で運営されない限り、非イスラムの影響によって妨げられ、「その本質に沿って運営」されないだろう。^[200]

2番目の説明の真偽は、完全なイスラム社会が確立されるまで検証できないが、ファイサル・カーンは、最初の弁護に関して、ある批評家（ティムール・クラン）^[531]が最初に業界の問題（イスラム銀行の実践が従来の銀行と基本的に類似していること、株式ベースの軽視、リスク共有モード、短期商品や負債のような手段の採用）を指摘してから20年以上（1993年）が経過し、支持者（アウサフ・アフマド）が従来の銀行からの移行の初期に業界を擁護してから20年以上が経過していると指摘している。^[199]

17年後、イスラム金融の提唱者であるイブラヒム・ワードは、「ムラーバハや類似の販売ベースの商品は消滅するどころか、大幅に成長し、今日ではほとんどのイスラム銀行の活動の大部分を占めている」と嘆いた。^{[532] [480]}

イスラム銀行業界に対する批評家の多くは、さらなる正統性と努力の倍増、そしてシャリーアのより厳格な施行を求めている。^{[注 39]}一部の批評家（MOファルークとMAカーン）は、銀行業界の問題の原因は、融資に対するあらゆる利子を禁じられた利子と非難していることと、この禁止を施行しようとする試みが非現実的であることだと主張している。^[535]

批評家のファイサル・カーンは、多くの点でイスラム金融はその定義に沿うものではないと論じている。利益と損失の共有モードがあまり使われていないため、リスク共有が欠如している。また、「タワルク、商品ムラバハ、マレーシアのイスラム民間債務証券、イスラム空売り」などの取引では、基礎となる重要な取引も欠如している。「従来の銀行/金融商品を模倣する以上の実質的なことは何もしていない」のに高額な手数料を請求される場合、搾取が関与している。銀行が（慣習に従って）顧客/融資先/借り手が資金を非イスラム活動に使用しないと単純に言う場合、ハラーム活動は避けられない。^[536]

国際通貨基金（IMF）は、イスラム銀行と金融におけるマネーロンダリング（ML）とテロ資金供与（TF）に関する共通理解の欠如と、その結果としてのマネーロンダリングに関する金融活動作業部会（FATF）の勧告などの不遵守のリスクを強調しています。イスラム金融に関連するこれらのML/TFリスクの一部は従来の金融に似ていますが、未知のリスクと問題が多数あります。これらのリスクは、イスラム金融商品の複雑さと、イスラム銀行と利害関係者の関係の性質によって引き起こされます。イスラム銀行と金融システムには、リスク軽減とグローバルML/TF基準の遵守に関する経験と能力が限られているため、リスクは拡大します。これらのリスクは、脆弱で、非準拠または不正な国家や組織の場合には重大になります。 「FATF基準はイスラム金融の特殊性に合わせることなく実施されている。FATF、イスラム金融基準設定機関、各国の規制当局は、イスラム金融で発生する可能性のある特定のマネーロンダリング/テロ資金供与リスクをより深く理解し、適切な対応策を講じるべきである。」^[537]

アレックス・P・シュミットが2004年に書いた記事によると^[注40] 、イスラム銀行のネットワークは「資金をテロ組織に流すための理想的な資金操作の手段であることが判明した」。その理由の1つは、銀行がザカート寄付に利用されており、「イスラム銀行の行動規範では、ザカートの送金が行われた直後にすべての文書を破棄することが義務付けられている」ためである。したがって、ザカートの慈善寄付は、武器の購入やテロ攻撃の支援、貧困者への食糧、教育や職業訓練プログラムの資金になる可能性がある。^[538]

イスラム教関連のトピック

• OICの経済
• イスラム経済
• イスラム金融商品、サービス、契約
• ムアマラト
• リバ
• ムラバハ
• シャリーアと証券取引

イスラム教以外の話題

• 部分準備銀行制度
• UIFコーポレーション
• 銀行の歴史
• マイクロベンチャーキャピタル
• ピエテ山
• 利益と損失の分配
• 信用組合

• Abras, A., & Al Mahameed, M. (2022). The Rise and Fall of Institutional Entrepreneurship in Islamic Financial Reporting Standardisation Projects. Accounting Forum. https://doi.org/10.1080/01559982.2022.2051684
• Aḥmad, Maḥmūd (1958). Economics of Islam: A Comparative Study. Ashraf.
• al Bushi, Abdullah bin Mubarak (2019). Ensiklopedi Ijma' Syaikhul Islam Ibnu Taimiyah. Darul Falah. ISBN 9786029208078. Retrieved 20 November 2021.
• Alharbi, A. T. (2017). "Determinants of Islamic banks' profitability: international evidence". International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management. 10 (3): 331–350. doi:10.1108/IMEFM-12-2015-0161. Retrieved 6 November 2021.
• Farooq, Mohammad Omar (September 2009). "The Riba-Interest Equation and Islam: Reexamination of the Traditional Arguments". Global Journal of Finance and Economics. 6 (2): 99–111. SSRN 1579324.
  • Farooq, Muhammad Omar (November 2005). "The Riba-Interest Equation and Islam: Reexamination of the Traditional Arguments" (Draft). Archived from the original on 24 September 2015. Retrieved 11 August 2015.
• el-Gamal, Mahmoud A. (2006). Islamic Finance : Law, Economics, and Practice (PDF). New York: Cambridge. ISBN 9780521864145. Archived from the original (PDF) on 3 April 2018. Retrieved 16 May 2017.
• Irfan, Harris (2015). Heaven's Bankers: Inside the Hidden World of Islamic Finance. Little, Brown Book Group. ISBN 9781472105066. Retrieved 28 October 2015.
• Jamaldeen, Faleel (2012). Islamic Finance For Dummies. John Wiley & Sons. ISBN 9781118233900. Retrieved 15 March 2017.
• Karim, Nimrah; Tarazi, Michael; Reilli, Zavier (August 2008). "Islamic microfinance: An emerging market niche" (PDF). CGAP Focus Notes. 49. Consultative Group to Assist the Poor: 1.
• Kepel, Gilles (2002). Jihad: The Trail of Political Islam. Harvard University Press. ISBN 9780674010901. Jihad: The Trail of Political Islam.
• Khan, Feisal (22 December 2015). Islamic Banking in Pakistan: Shariah-Compliant Finance and the Quest to Make Pakistan More Islamic. Routledge. ISBN 9781317366539. Retrieved 9 February 2017.
• Khan, Muhammad Akram (2013). What Is Wrong with Islamic Economics?: Analysing the Present State and Future Agenda. Edward Elgar Publishing. ISBN 9781782544159. Retrieved 26 March 2015.
• Rothbard, Murray N. (1995). An Austrian Perspective on the History of Economic Thought, Volume I (Economic Thought Before Adam Smith) (PDF). Auburn, Alabama: Ludwig von Mises Institute. ISBN 978-0-945466-48-2.
• Roy, Olivier (1994). The Failure of Political Islam. Harvard University Press. pp. 132–47. ISBN 9780674291416. Failure of Political Islam roy.
• Ibn Sa'd, Muhammad (2013). Kitab At-Tabaqat Al-Kabir Volume III: The Companions of Badr. Translated by Aisha Bewley. Ta-ha publisher. p. 81. ISBN 978-1-84200-133-2. Archived from the original on 6 June 2023. Retrieved 10 November 2021.
• Saeed, A.; Salah, O. (2014) [2013]. "Development of Sukuk: Pragmatic and Idealist Approaches to Sukuk Structures" (PDF). Journal of International Banking Law and Regulation (1): 41–52. Retrieved 18 March 2017.
• Sairally, Salma (2007). "Evaluating the 'social responsibility' of Islamic finance: Learning from the experiences of socially responsible investment funds" (PDF). In Munawar Iqbal; Salman Syed Ali; Dadang Muljawan (eds.). Advances in Islamic economics and finance: Proceedings of 6th International Conference on Islamic Economics and Finance. Vol. 1. Jeddah: Islamic Research and Training Institute, Islamic Development Bank. pp. 279–320. Archived from the original (PDF) on 4 March 2016. Retrieved 16 May 2017.
• State of the Global Islamic Economy Report 2015/16 (PDF). Thomson Reuters & Dinar Standard. Archived from the original (PDF) on 14 March 2023. Retrieved 19 March 2017.
• Tarmizi, Erwandi (2017). Haram Wealth in Contemporary Muamalah (English ed.). Indonesia: PT Erwandi Tarmizi Konsultan. ISBN 9786021974209. Retrieved 24 October 2021.
• Usmani, Muhammad Taqi (December 1999). The Historic Judgment on Interest Delivered in the Supreme Court of Pakistan (PDF). Karachi, Pakistan: albalagh.net.
• Usmani, Taqi (1998). An Introduction to Islamic Finance (PDF). Kazakhstan. Archived from the original (PDF) on 7 August 2015. Retrieved 2 October 2017.{{cite book}}: CS1 maint: location missing publisher (link)
• Visser, Hans (2009). Islamic Finance: Principles and Practice. Cheltenham, UK; Northampton, MA, USA: Edward Elgar. ISBN 9781848449473. Retrieved 9 July 2016.
• Visser, Hans (2013). Islamic Finance: Principles and Practice (Second ed.). Elgar Publishing. ISBN 9781781001745. Retrieved 7 December 2016.
• Warde, Ibrahim (2010) [2000]. Islamic finance in the global economy. Edinburgh: Edinburgh University Press. ISBN 9780748627769.

• Understanding Islamic Finance^{[permanent dead link‍]}