部分準備銀行制度

部分準備預金制度とは、銀行が預金負債の一部のみを準備金として流動資産に保持し、残りの一部を借入者に貸し出すことで、貸付額分だけマネーサプライを増加させる銀行制度である。 ^{[ 1 ]}銀行準備金は、銀行内の現金または中央銀行にある銀行口座の残高として保有される。部分準備預金制度は、銀行が預金者の資金すべてを準備金として手元に保持するという、仮説上の代替モデルである全額準備預金制度とは異なる。

各国の中央銀行は、銀行が準備金として保有しなければならない最低額を定めることがあり、これは「準備預金要件」または「準備預金比率」と呼ばれます。ほとんどの商業銀行は、この最低額を超える額を超過準備金として保有しています。米国、英国、カナダ、オーストラリア、ニュージーランドといった英語圏の中核国や、北欧3カ国など、一部の国では、明確な準備預金要件を一切設けていません。

銀行預金は通常、比較的短期で、「オンデマンド」（要求に応じて利用可能）である一方、銀行の融資は長期にわたる傾向があるため、顧客がいつでも銀行準備金を超える金額を口座から引き出したいと考えるリスクが生じる。準備金は、通常のパターンでの引き出しをカバーするための流動性を提供するにすぎない。銀行と中央銀行は、通常の状況では預金の一部のみが同時に引き出され、準備金は現金需要を満たすのに十分であると想定している。しかし、預金者が銀行の準備金を超える金額を引き出したいと考える場合、銀行は資金不足に陥る可能性がある。その場合、流動性不足に陥った銀行は、余剰資金を持つ銀行から銀行間貸出市場で短期資金を借り入れる可能性がある。予想外の取り付け騒ぎなどの例外的な状況では、中央銀行は最後の貸し手として、短期的な資金不足を補うための資金を提供する可能性がある。

銀行は預金負債額よりも少ない額を準備金として保有し、預金負債額はそれ自体が貨幣とみなされるため（商業銀行貨幣を参照）、部分準備制度では、中央銀行が当初創造した基礎貨幣額を超えて貨幣供給量が増加する可能性がある。ほとんどの国では、中央銀行（またはその他の金融政策当局）が準備金要件と自己資本比率を課すことで銀行の信用創造を規制している。これは、銀行が支払い能力を維持し、引き出し需要を満たすのに十分な資金を確保するのに役立ち、銀行システムの貨幣創造プロセスに影響を与えるために使用できる。しかし、現代の中央銀行は、貨幣供給量を直接コントロールするのではなく、通常は銀行の信用発行とインフレ率をコントロールするために金利目標を追求する。

部分準備銀行制度は、政府の金融当局の存在よりも古く、預金者全員が同時に支払いを要求するわけではないという銀行家の認識から始まりました。かつて、金貨や貴重品を保管庫に預けたい貯蓄者は、金や銀を金細工師に預け、預金と引き換えに紙幣を受け取っていました（アムステルダム銀行を参照）。これらの紙幣は商業取引の交換手段として受け入れられ、初期の流通紙幣となりました。^{[ 2 ]}紙幣が直接取引に使われていたため、金細工師は人々が通常、すべての紙幣を同時に換金しないことに気づき、金貨の準備を利子付きローンや手形に投資する機会を見出しました。これにより金細工師は収入を得ましたが、支払いに充てる準備金よりも発行済みの紙幣が多くなりました。こうして、金細工師の役割は、金塊の受動的な守護者であり、安全な保管料を徴収するだけの存在から、利子を支払い、利子を得る銀行へと変化していきました。^{[ 3 ]}

しかし、債権者（当初金を預け入れた手形保有者）が銀行の手形支払能力に信頼を失うと、多くの人が同時に手形を償還しようとします。これに対し、銀行が融資の回収や手形の売却によって十分な資金を調達できない場合、銀行は破産するか手形の支払いを履行できなくなります。このような状況は取り付け騒ぎと呼ばれ、初期の多くの銀行の破綻の原因となりました。^{[ 2 ]}

これらの初期の金融危機は中央銀行の創設につながった。スウェーデン国立銀行は1668年に設立された世界初の中央銀行である。1600年代後半には多くの国がこれに倣い、準備預金率を設定し、そのような資産（マネタリーベースと呼ばれる）を保有しなければならない形態を指定する法的権限を与えられた中央銀行を設立した。[ ^{4 ]銀行}破綻や金融危機の影響を軽減するために、中央銀行には貴金属準備金の銀行保管を集中管理し、銀行取り付け騒ぎの際に金の移転を容易にし、商業銀行を規制し、銀行取り付け騒ぎに直面した銀行が最後の貸し手として機能する権限も与えられた。中央銀行の出現は、部分準備銀行制度に内在する銀行取り付け騒ぎのリスクを軽減し、この制度が今日まで継続されることを可能にした。^{[ 5 ]}現在では、ほぼすべての国で普及している銀行システムとなっている。^{[ 6 ] [ 7 ]}

20世紀には、中央銀行の役割は、インフレ率、失業率、国際収支などの様々なマクロ経済政策変数に影響を与えたり管理したりするまでに拡大した。こうした政策を実施する過程で、中央銀行は時折、金利、準備預金率、マネーサプライやマネタリーベースの様々な指標を管理しようと試みてきた。^{[ 8 ]}

ほとんどの法制度では、銀行預金は寄託ではありません。言い換えれば、預けられた資金はもはや顧客の所有物ではありません。資金は銀行の所有物となり、顧客は代わりに預金口座（当座預金口座または普通預金口座）と呼ばれる資産を受け取ります。その預金口座は銀行の貸借対照表上の負債です。 ^{[ 3 ]}

各銀行は、準備金の一定倍数まで信用供与を行うことが法的に認められているため、預金債務の支払いに充当できる準備金は、要求払い預金の支払いに充当できる総額よりも少なくなります。概して、部分準備預金制度は円滑に機能します。なぜなら、特定の時点で支払いを要求する預金者は比較的少なく、銀行は預金者の現金引き出しやその他の資金需要をカバーするのに十分な準備金バッファーを維持しているからです。しかし、取り付け騒ぎや金融危機が発生すると、引き出し要求が銀行の資金バッファーを超える可能性があり、銀行は債務不履行を避けるために追加の準備金を積み立てざるを得なくなります。銀行は、追加の借入（例えば、銀行間貸出市場や中央銀行からの借入）、資産の売却、または短期融資の回収によって資金を調達できます。債権者が銀行の準備金が枯渇している、あるいは破綻しているのではないかと懸念する場合、他の預金者が残りの準備金にアクセスする前に、できるだけ早く預金を引き出すインセンティブが働きます。このように、銀行取り付け騒ぎへの恐怖は、実際に危機を引き起こす可能性がある。^{[注1 ]}

現代の銀行規制や中央銀行の多くの慣行（中央集権的な決済、加盟銀行への中央銀行融資、規制監査、政府管理の預金保険^{[ 9 ]}など）は、こうした取り付け騒ぎの発生を防ぐように設計されている。

部分準備預金制度では、銀行は借り手に即時の流動性を提供する信用供与を行うことができます。銀行はまた、長期ローンを提供し、これらの資金の金融仲介者としての役割を果たします。 ^{[ 5 ] [ 10 ]}流動性の低い預金形態（定期預金など）やリスクの高い金融資産クラス（株式や長期債券など）は、預金者の資産を一定期間拘束し、要求に応じて使用できなくなる可能性があります。部分準備預金制度のこの「短期で借りて長期で貸す」または満期変換機能は、多くの経済学者によると、商業銀行システムの重要な機能とみなすことができる役割です。^{[ 11 ]}

部分準備銀行制度は経済のマネーサプライを拡大する一方で、銀行が預金者の引き出しに応じられないリスクも高めます。現代の中央銀行制度では、銀行が破綻リスクを低減しながら銀行間取引で部分準備銀行制度を実施できます。^{[ 12 ] [ 13 ]}

さらに、マクロ経済理論によれば、適切に規制された部分準備銀行制度は、中央銀行がマネーサプライと金利に影響を与えるために利用できる。金利への影響は、中央銀行がマクロ経済の安定を促進するために用いる金融政策の重要な部分である。^{[ 14 ]}歴史的に、中央銀行はマネーサプライに直接影響を与え、そのメカニズムを通じて金利水準に影響を与えるために、準備預金要件を裁量的に変更することがあった。しかし、今日では、この実施政策はほとんど使用されていない。米国では、連邦準備制度が2020年に準備預金要件を完全に廃止し、代わりに商業銀行が保有する準備金に支払われる金利の変更を、経済全体の金利水準に直接影響を与えるための最も重要な金融政策手段として用いることを好んだ。^{[ 15 ]}

商業銀行が融資を行うと、銀行は新たな要求払い預金を生み出し、マネーサプライは融資額分だけ拡大する。^{[ 5 ]}

ほとんどの銀行融資の収益は通貨の形ではない。銀行は通常、借り手の預金口座に貸し付けた金額と引き換えに約束手形を受け取ることで融資を行う。 ^{[ 16 ]}このようにして作られた預金は、派生預金と呼ばれることもあり、商業銀行による貨幣創造のプロセスの一部である。^{[ 17 ]}融資の収益を紙幣や現行硬貨の形で発行することは、内部統制の弱点とみなされている。^{[ 18 ]}

貨幣創造プロセスは、通貨流出率（一般の人々が銀行に預金するよりも紙幣を保有する傾向）と安全準備率（銀行が自主的に保有しなければならない法定要件を超える超過準備金）にも影響される。米国では、準備金と金庫現金のデータが連邦準備制度によって定期的に公表されている。^{[ 19 ]}連邦準備制度は準備金要件を課していないが、準備金残高に利息を支払うことで、経済の一般金利水準に影響を与えている。^{[ 20 ]}

新規ローンを組むと貨幣供給量が増加するのと同様に、銀行ローンの返済は貨幣供給量を減少させる。^{[ 21 ]}

貨幣乗数は、従来、一定の基本貨幣量と準備率で商業銀行が創造できる広義の貨幣の最大量を示すために使用されてきた経験則である。適格準備金の一部は銀行外で現金として保有されているため、この理論上の最大値に達することはない。 ^{[ 25 ]}現代の中央銀行は、基本貨幣量を固定するのではなく、金融政策の目標を達成するために目標金利を設定および維持することに重点を置いている^{[ 26 ]。}これは、貨幣乗数によって課される理論上の上限が、実際には貨幣創造に制限を課さないことを意味する^{[ 27 ] 。}

部分準備銀行制度を採用している国では、通常、商業銀行の通貨が通貨供給量の大部分を占めます。^{[ 22 ]}商業銀行の通貨の受容と価値は、商業銀行で中央銀行の通貨と自由に交換できるという事実に基づいています。^{[ 22 ] [ 23 ]}

このプロセスによる実際のマネーサプライの増加は、銀行が法定最低準備金を超える準備金を保有することを選択する場合（各段階において） 、借り手が資金の一部を遊休させる場合、一般市民の一部が現金を保有することを選択する場合、また貸付プロセスに遅延や摩擦が生じる場合があるため、より少なくなる可能性がある。^{[ 30 ]}また、政府の規制により、準備金要件が満たされている場合でも銀行が融資を行うことが禁止され、マネー創造プロセスが制限される可能性もある。^{[ 31 ]}

部分準備銀行制度の性質上、取り付け騒ぎが発生する可能性があるため、これらの問題に対処するために世界中で中央銀行が設立されてきた。^{[ 8 ] [ 32 ]}

部分準備預金制度の一例と、「準備率」の計算方法は、以下の貸借対照表に示されています。

この例では、銀行が保有する現金準備金は30億1000万ニュージーランドドル（現金2億100万ニュージーランドドル＋中央銀行の残高28億900万ニュージーランドドル）であり、銀行の要求払い預金（負債）は254億8200万ニュージーランドドルで、現金準備率は11.81%です。

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• 国際決済銀行 – 決済システムにおける中央銀行通貨の役割