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ロンドン銀行間取引金利（Libor / ˈ l aɪ b ɔː r / LY -bor）[a]は、ロンドンの主要銀行が提出した推定値から計算された金利の平均です。各銀行は、他の銀行から借り入れた場合に請求される金利を推定しました。[1] [b]これは、 Euriborとともに、世界中の短期金利の主要なベンチマークでした。[2] [3] Liborは2021年末に段階的に廃止され、市場参加者はSOFRやSARONなどのリスクフリー金利への移行が推奨されました。[4] [5] [6]
LIBORは2023年夏に廃止された。最後の金利は2023年6月30日午後12時（英国時間）前に公表された。1か月、3か月、6か月、12か月の担保付翌日物調達金利（SOFR）が代替となる。[7] [8] [9] 2023年7月、証券監督者国際機構（IOSCO）は、「信用感応金利」として知られるLIBORの代替となる4つの無名のドル建て金利には、市場ストレス時に現れる可能性がある「さまざまな程度の脆弱性」があると述べた。[10]
LIBOR金利は5通貨、翌日物から1年物までの7つの借入期間について計算され、トムソン・ロイターによって営業日ごとに公表された。[11]多くの金融機関、住宅ローン貸付業者、クレジットカード会社がLIBORを基準に独自の金利を設定している。少なくとも350兆ドルのデリバティブ商品やその他の金融商品がLIBORに連動していた。[12]
2012年6月、バークレイズ銀行による複数の刑事和解により、金利提示に関連した会員銀行による重大な詐欺と共謀が明らかになり、 LIBORスキャンダルにつながった。[13] [14] [15]英国銀行協会は2012年9月25日、金融サービス機構の専務理事マーティン・ウィートリーの独立レビュー勧告で提案されたように、LIBORの監督を英国規制当局に移管すると発表した。[16]ウィートリーのレビューでは、LIBORに金利を提示する銀行は実際の銀行間預金市場取引に基づいて金利を提示し、それらの取引の記録を保持すること、個々の銀行のLIBOR提示は3か月後に公表されること、ベンチマーク金利の操作に対して特に刑事罰を科すことが推奨された。[17]金融機関の顧客は、推奨された改革の実施後、借入およびヘッジコストの上昇と変動を経験する可能性がある。 [18]英国政府はウィートリーレビューの推奨事項をすべて受け入れ、それらを実施する法律の制定を強く求めることに同意した。[19]
ウィートリー・レビューに沿った重要な改革が2013年に施行され、2014年初頭に新しい管理者が就任した。[20] [21]英国政府は議会で可決された刑法と規制法を通じてLIBORを規制した。[22] [23]特に、2012年金融サービス法はLIBORを英国の規制監督下に置いて、ベンチマーク設定に関する虚偽または誤解を招く発言を故意に行うことを刑事犯罪とした。[20] [24]
導入
ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）は、オフショアユーロドル市場での取引の参照金利として1970年代に広く使用されるようになった。 [25] [26] [27] 1984年には、金利スワップ、外貨オプション、先渡金利契約 など、比較的新しいさまざまな市場商品を積極的に取引する銀行が増えていることが明らかになった。こうした商品がロンドン銀行間市場にさらなる取引と深みをもたらすことを認識しながらも、銀行家たちは、統一基準が導入されなければ将来の成長が阻害されるのではないかと懸念した。1984年10月、英国銀行協会（BBA）はイングランド銀行などの他の団体と協力してさまざまな作業部会を設立し、最終的に金利スワップのBBA標準、つまり「BBAIRS」条件を策定した。この標準には、BBA LIBORの前身であるBBA金利決済レートの固定も含まれていた。 1985 年 9 月 2 日から、BBAIRS 条件は標準的な市場慣行となりました。BBA Libor 固定は 1986 年 1 月 1 日より前に正式に開始されませんでした。ただし、その日付より前に、1984 年 12 月から試験的に一部のレートが固定されました。
会員銀行は国際的であり、2008年時点で223の会員と37の関連専門会社が60カ国以上から参加している。例えば、現在17の銀行が米ドルLIBORの固定に貢献している。パネルには以下の会員銀行が含まれている。[28]
- バンク・オブ・アメリカ
- 三菱東京UFJ銀行
- バークレイズ銀行
- シティバンクNA
- クレディ・アグリコルCIB
- クレディ・スイス
- ドイツ銀行
- HSBC
- JPモルガン・チェース
- ロイズ銀行グループ
- ラボバンク
- カナダロイヤル銀行
- ソシエテジェネラル
- 三井住友銀行ヨーロッパ支店
- 農林中央金庫
- ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド
- UBS AG
範囲
Liborは金融市場と商業分野の両方で多くの金融商品の参照金利として広く使用されていました。金利固定商品には、標準的な銀行間商品、商業分野の商品、およびLiborを参照金利として使用することが多かったハイブリッド商品の3つの主要な分類がありました。[29]
標準的な銀行間商品:
商用フィールド製品:
ハイブリッド製品:
- 範囲発生ノート
- ステップアップコール可能ノート
- ターゲット償還ノート
- ハイブリッド永久紙幣
- 担保付住宅ローン債務
- 担保付債務証券
米国では、2008年にプライム 変動金利住宅ローンの約60％とサブプライム住宅ローンのほぼすべてが米ドルLIBORに連動していた。[30] [31] 2012年には、プライム変動金利住宅ローンの約45％とサブプライム住宅ローンの80％以上がLIBORに連動していた。[30] [32]アメリカの地方自治体も、資金の約75％をLIBORに連動した金融商品を通じて借り入れていた。[33] [34]英国では、3か月物英ポンドLIBORが一部の住宅ローン、特に信用履歴が悪い住宅ローンに使用されていた。スイスフランLIBORは、スイス国立銀行でも金融政策の基準金利として使用されていた。[35] [信頼できない情報源? ]
ユーロ建て金利商品の通常の参照金利は、欧州銀行連盟が大規模な銀行パネルからまとめたEuriborです。ユーロLiborは存在していましたが、主にEMU以前の時代に遡るスワップ契約の継続性を目的としていました。Liborは推定値であり、企業の拘束力のある契約を意図したものではありません。ただし、店頭金利デリバティブ取引を希望する当事者が使用した市場標準の国際スワップデリバティブ協会の文書では、参照金利として明記されていました。
意味
Libor は次のように定義されています。
ロンドン時間午前 11 時直前に、コントリビューター パネル銀行が合理的な市場規模で銀行間オファーを要求し、それを受け入れることによって資金を借り入れることができるレート。
この定義は次のように拡張されました。
- 各銀行が提示するレートは、銀行間市場における資金調達コストに関する各銀行の認識に基づいて形成されなければなりません。
- 寄付金はロンドンで形成された料金を表す必要があり、他の場所で形成された料金を表すことはできません。
- 拠出金は当該通貨に対して支払われるべきであり、別の通貨を借り入れて外国為替市場を通じて必要な通貨にアクセスし、ある通貨を生産するコストに対して支払われるべきではない。
- レートは、銀行のデリバティブ帳簿ではなく、銀行の現金の管理を主に担当する銀行の職員によって提出されなければなりません。
- 「資金」の定義は、無担保の銀行間現金または銀行間預金証書の一次発行を通じて調達された現金です。
英国銀行協会はBBA LIBORの基本ガイドを発行しており、そこにはその歴史と現在の計算方法に関する詳細な情報が記載されている。[36]
技術的特徴
計算
Libor はインターコンチネンタル取引所(ICE)によって計算され、 Refinitivによって発表された。これはロンドンの金融市場で営業している大手グローバル銀行やロンドンを拠点とする取引先との資金調達コストを測る指標であった。BBA は毎日、銀行パネル (米ドル Libor の場合は 18 の大手グローバル銀行) に対して、「午前 11 時直前に妥当な市場規模で銀行間オファーを要求し、それを受け入れる場合、どの程度の金利で資金を借りることができますか?」という質問を行った。BBA は、最も高い 4 項目と最も低い 4 項目の回答を除外し、残りの中間の 10 項目の平均を算出して、22% のトリム平均値を算出した。平均値は午前 11 時 30 分に発表された。[37]
Liborは実際には一連の指標でした。5つの通貨それぞれについて、7つの異なる満期（債務返済期間）ごとに別々のLiborレートが報告されていました。[11] [38]最短満期は翌日物で、最長は1年でした。米国では、多くの民間契約は3ヶ月ドルLiborを参照していました。これは、パネルに3ヶ月間ドルを借りるのにいくらの金利を支払うかを尋ねた結果得られた指標でした。[39]
通貨
1986年、LIBORは当初3通貨の固定金利を設定していた。米ドル、英ポンド、ドイツマルクである。時が経つにつれ、対象通貨は16通貨に増えた。2000年にこれらの通貨のいくつかがユーロに統合された後、残ったのは10通貨だった。[40] 2013年の改革により、LIBOR金利は5通貨で計算されるようになった。[11] [20] [38] [41]
2023年6月まで有効
- 米ドル（USD）
2021年12月から非アクティブ
2013年から活動休止
- オーストラリアドル（AUD）
- カナダドル（CAD）
- ニュージーランドドル（NZD）
- デンマーククローネ（DKK）
- スウェーデンクローナ（SEK）
ユーロ LIBOR とEURIBORを混同しないように注意してください。
満期日
1998年までは、最短期間の金利は1か月でしたが、その後1週間の金利が追加されました。2001年には、1日と2週間の金利が導入されました。[40] [42] 2013年の改革により、Libor金利は7つの満期で計算されるようになりました。[11] [20] [38] [41]
2023年6月まで有効
- 1日
- 1ヶ月
- 3ヶ月
- 6ヶ月
- 12か月
2021年12月から非アクティブ
- 1週間
- 2ヶ月
2013年から活動休止
- 2週間
- 4ヶ月
- 5ヶ月
- 7ヶ月
- 8ヶ月
- 9ヶ月
- 10ヶ月
- 11ヶ月
Liborベースのデリバティブ
LIBOR先物
GBPおよびCHF LIBOR先物は、インターコンチネンタル取引所（ICE）[43]およびロンドン証券取引所グループの一部であるCurveGlobalで取引されました。[44] USD LIBOR先物（別名ユーロドル先物）はシカゴ・マーカンタイル取引所で取引されました。JPY LIBOR先物（ユーロ円先物）は東京金融取引所とシカゴ・マーカンタイル取引所で取引されました。
金利スワップ
インターバンク市場で取引される短期Libor金利に基づく金利スワップは、満期が最長50年です。スワップ市場では、「5年Libor」金利は5年スワップ金利を指し、スワップの変動金利は3か月または6か月のLiborを参照します（より正確には、「5年金利対6か月Libor」のように表現できます）。債券について言えば、「Libor + x ベーシスポイント」は、債券のキャッシュフローが、債券の実際の市場価格に等しくなるようにxベーシスポイントシフトされたスワップのゼロクーポン利回り曲線に基づいて割り引かれることを意味します。金利スワップにおけるLibor金利の日数計算方法は、実際/360ですが、GBPの場合は実際/365（固定）でした。[45]
信頼性とスキャンダル
2008 年 5 月 29 日木曜日、ウォール ストリート ジャーナル(WSJ) は、2008 年の信用危機の際、銀行が LIBOR の借入コストを過小報告していた可能性があるという物議を醸す調査を発表しました。[46]このような過小報告により、銀行が他の銀行から実際よりも安く借り入れることができるという印象を与えた可能性があります。また、銀行システムまたは特定の融資銀行が 2008 年の信用危機の際よりも健全に見えるようにした可能性もあります。たとえば、調査では、ある大手銀行 (シティグループ) が「3 か月分のドルを借り入れることができると述べた金利は、デフォルト保険データを使用して計算された金利よりも約 0.87 パーセント ポイント低かった」ことがわかりました。
2008年9月、イングランド銀行の金融政策委員会の元委員であるウィレム・ブイターは、LIBORを「銀行が互いに貸し付けを行わない金利」と表現し、その置き換えを求めた。[47]イングランド銀行の元総裁であるマーヴィン・キングは、後に財務委員会で同様の表現を使った。[48] [49]
この事件をさらに明るみに出すため、ウォールストリート・ジャーナルは2011年3月に、規制当局がバンク・オブ・アメリカ、シティグループ、UBSに注目していると報じた。[50] LIBORレートは公開取引所で決定されたものではないため、立証は非常に困難だろう。事情に詳しい関係者によると、3つの銀行に召喚状が発行されたという。
WSJが発表した調査結果を受けて、英国銀行協会は、LIBORは金融危機の際も引き続き信頼できると発表した。英国銀行協会によると、デフォルト・クレジット・保険市場など、金融の健全性を示す他の指標は、ラテンアメリカ、特にエクアドルとボリビアの市場でより広く使用されているものの、金融危機の際には必ずしもLIBORより健全であるとは限らないという。
さらに、ウォールストリートジャーナルの記事と矛盾する他の権威もいる。国際決済銀行は2008年3月の四半期レビューで、 「利用可能なデータは、拠出銀行が固定金利に基づくポジションから利益を得るために相場を操作したという仮説を裏付けるものではない」と述べた。[51] 2008年10月、国際通貨基金は定期的な世界金融安定性レビューを発表し、「米ドルLIBORの固定金利プロセスの完全性は一部の市場参加者と金融報道機関から疑問視されているが、米ドルLIBORは依然として信用力のある銀行の無担保米ドルのターム資金調達の限界費用の正確な尺度であるようだ」と結論付けた。[52]
2012年7月27日、フィナンシャル・タイムズ紙は元トレーダーによる記事を掲載し、LIBOR操作は少なくとも1991年以来一般的であったと述べた。[53]その後、BBC [54] [55]とロイターからもさらなる報道があった。[56] 2012年11月28日、ドイツ連邦議会の財政委員会は、この問題についてさらに知るために公聴会を開催した。[57]
2012年9月下旬、バークレイズはLIBOR操作の試みにより2億9000万ポンドの罰金を科せられ、他の銀行も同様の行為をしたとして捜査を受けた。金融サービス機構（FSA）の専務理事マーティン・ウィートリーは、英国銀行協会のLIBOR決定権を剥奪し、FSAが刑事罰を課す権限を付与するとともに、10項目の改革計画におけるその他の変更を求めた。[58] [59] [60]
英国銀行協会は9月25日、ウィートリー氏と新設の金融行動監視機構の次期CEOの提案通り、LIBORの監督権限を英国の規制当局に移管すると発表した。[16]
9月28日、ウィートリーの独立レビューが公表され、透明性と説明責任のための新しい外部監視プロセスの下で、政府と規制当局の代表者を含む独立組織である入札委員会がLIBORの設定プロセスを管理することを推奨した。LIBORの提示を行った銀行は、実際の銀行間預金市場取引に基づき、提示を裏付ける取引記録を保持することが求められる。また、このレビューでは、提示した銀行の信用力の尺度として利用されるリスクを減らすため、個々の銀行のLIBOR提示は3か月後にのみ公表されることが推奨された。このレビューでは、自主的に提示に参加する銀行が十分でない場合、規制当局が追加の銀行に提示への参加を強制する可能性が残されていた。このレビューでは、金融商品の操作に対する既存の刑事規制は不十分であるとして、LIBORなどのベンチマーク金利の操作に特化した刑事罰を推奨した。 [ 17]これらの改革の実施後、LIBOR金利はより高くなり、より不安定になる可能性があり、金融機関の顧客はより高く、より不安定な借入およびヘッジコストに直面することになったかもしれない。[18]英国政府はホイットリー・レビューの勧告をすべて受け入れ、それを実施する法律の制定を求めることに同意した。[19]
ブルームバーグLPのCEOダン・ドクトロフ氏は欧州議会に対し、クレジット・デフォルト・スワップ取引や社債の市場ベースの相場などの取引データを使用したブルームバーグ銀行間取引金利と呼ばれる代替指標を開発できると語った。[61] [62]
刑事捜査
2012年2月28日、米国司法省がLIBORの乱用に関する刑事捜査を行っていることが明らかになった。 [63]捜査対象となった乱用の中には、金利が設定される前、トレーダーが銀行家と直接連絡を取り、その日のレートの決定を予測する上で有利になっていた可能性もあった。LIBORはデリバティブ取引で約350兆ドルを支えている。あるトレーダーのメッセージによると、LIBORが1ベーシスポイント（0.01%）動くごとに、関係者は「約200万ドル」の利益を得ることができたという。[64]
2012年6月27日、バークレイズ銀行は、 LIBORおよびEURIBOR金利の操作未遂により、商品先物取引委員会から2億ドル、[13 ]、米国司法省から1億6000万ドル、 [ 14 ]、金融サービス機構から5950万ポンドの罰金を科された。 [65]米国司法省とバークレイズは、「提出された金利の操作が、場合によっては固定金利に影響を与えた」ことに正式に同意した。[66] [67] 2012年7月2日、バークレイズのマーカス・アギウス会長は、金利操作スキャンダルを受けて辞任した。[68]バークレイズのボブ・ダイアモンド最高経営責任者は、2012年7月3日に辞任した。マーカス・アギウスは、後任が見つかるまでその職を務めることになっていた。[69] [70]バークレイズの最高執行責任者ジェリー・デル・ミシエも辞任した。デル・ミシエはその後、部下に偽造されたLIBORを英国銀行協会に提出するよう指示していたことを認めた。[71]
2012年7月4日までに、このスキャンダルの広がりは明らかとなり、ニュースや金融番組でスキャンダルの重要性を説明しようとする分析の話題となった。[72] 7月6日には、英国重大詐欺局も金利操作未遂事件について刑事捜査を開始したことが発表された。[73]
2012年10月4日、共和党のチャック・グラスリー上院議員 とマーク・カーク上院議員は、金利操作スキャンダルへの共謀の疑いでティモシー・ガイトナー財務長官を捜査していると発表した。彼らは、ガイトナーが金利操作を知っていたにもかかわらず、その不作為が、操作された金利が州、市、地方政府に損害を与えたとして「数十億ドル規模の集団訴訟で裁判所を混乱させる恐れがある」訴訟の一因となったと非難した。上院議員らは、アメリカを基盤とした金利指数の方が良い代替案であり、その作成に向けて措置を講じると述べた。[74]
余波
初期の推定では、金利操作スキャンダルにより、米国の州、郡、地方自治体は不正な利子支払いで少なくとも60億ドルの損害を被ったとされており、これは州および地方自治体が金利操作にさらされていたポジションを解消するために費やした40億ドルを上回る額である。[75]
改革
LIBORの管理自体は、英国の金融行動監視機構によって監督される規制対象活動となった。[41]さらに、ベンチマーク設定に関して故意に虚偽または誤解を招くような発言をすることは、2012年金融サービス法に基づき英国法で刑事犯罪とされた。[20] [22] [24]
デンマーク、スウェーデン、カナダ、オーストラリア、ニュージーランドのLIBOR金利は廃止された。[20] [41]
2013年7月末からは、毎日提示されるLIBORレートは5通貨7期間（35レート）のみとなり、150種類のLIBORレート（10通貨それぞれ15期間）から減少したため、提示されたレートが実際の取引に基づいている可能性が高くなった。[20] [41]
2013年7月初旬から、銀行から提出された個々のレートは、信用力を良く見せるために虚偽のレートを提出する動機を減らすために3か月間差し止められました。[20] [76]
新たな暫定監督委員会によって導入された新しい行動規範は、企業がLIBORに関して導入しなければならないシステムと管理の概要を規定することで、これに基づいている。例えば、各銀行はLIBORの責任者を指名し、不正行為があった場合に責任を負わせる必要がある。銀行は、必要に応じて規制当局による監査を受けられるように記録を保持する必要がある。[20] [77] [78]
2014年初頭、NYSEユーロネクストは英国銀行協会からLIBORの管理を引き継ぎました。[79]新しい管理者はNYSEユーロネクスト・レート・アドミニストレーション・リミテッド[80]で、これはロンドンに拠点を置く英国登録企業であり、英国の金融行動監視機構の規制を受けています。[20]
2013年11月13日、インターコンチネンタル取引所（ICE）グループはNYSEユーロネクストの買収を完了したことを発表しました。この買収により、NYSEユーロネクスト・レート・アドミニストレーション・リミテッドはICEベンチマーク・アドミニストレーション・リミテッドに改名されました。新しい管理者の任命はLIBOR改革に向けた大きな前進でした。[81]
このスキャンダルにより、欧州委員会はEU全体のベンチマーク規制を提案することになった。[82]
金利の停止後、業界誌ファイナンシャル・ニュースは、他の管轄区域や通貨が今後数年間で他の銀行間貸出金利から移行することになるにもかかわらず、新しいベンチマークへの切り替えを考えると、移行作業に専念する「大勢の銀行家、弁護士、トレーダー」は焦点を変える必要があると指摘した。[83]
LIBORの停止と代替手段が利用可能
LIBORスキャンダル、金利の正確性に関する懸念、銀行の業務方法の変化など、複数の要因により、 LIBORを段階的に廃止することが決定されました。 [84] [85]ほとんどのLIBOR設定は2021年末に発行が停止されるか、代表的でなくなる予定ですが、特定の米ドル設定は2023年6月末まで引き続き提供されます。[86] [87]金融行動監視機構は、簡単に移行できないローンについては、これらの日付以降も特定の合成金利を公表し続ける可能性があります。[87] [88]
2021年3月の推計によると、大手銀行はLIBORからの移行に1億ドル以上（2023年には約1億1,100万ドル）を費やす必要があるという。[87] 2022年1月からは、LIBORは新たなデリバティブ契約、ローン、クレジットカードの提供における参照金利として使用できなくなる。[89]
LIBORの代替として様々なものが提案されている。[85] [87]銀行によっては、顧客がどのレートを追跡するかを選択できるようにしているところもある。[90]
USD LIBORの代替
代替参照金利委員会
2014年、米国連邦準備制度理事会とニューヨーク連邦準備銀行は、 LIBORに代わる実行可能な代替金利を評価するために代替金利参照委員会（ARRC）を設立すると発表しました。[91]
2016年、ARRCはLIBORの代替となる可能性のある指標に関する最初のレポートを発表しました。
2018年3月7日、ARRCは委員会が再編され、以下のグループが参加すると発表した。[92]
ARRC は以下の機関から構成されます。
- アクサ
- バンク・オブ・アメリカ
- ブラックロック
- シティグループ
- CMEグループ
- ドイツ銀行
- 連邦住宅抵当公庫
- 連邦住宅ローン抵当公社
- GEキャピタル
- ゴールドマン・サックス
- 政府財務官協会
- HSBC
- インターコンチネンタル取引所
- 国際スワップ・デリバティブ協会
- JPモルガン・チェース
- LCH クリアネット
- メットライフ
- モルガン・スタンレー
- 全米企業財務担当者協会
- パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー
- TD銀行
- ニューヨーク連邦住宅ローン銀行
- アメリカ独立コミュニティ銀行協会
- ローンシンジケーションおよび取引協会
- 証券業金融市場協会
- ウェルズ・ファーゴ
- 世界銀行グループ
さらに、以下の機関がARRC の 当然のメンバーとして機能します。
担保付翌日融資金利
2017年6月、ARRCは、USD LIBORの代替として、 広範な財務レポ資金調達金利であるSOFRを推奨すると発表しました。この選択の理由として、ARRCは次のように述べています。
SOFRは完全に取引ベースの金利で、利用可能なあらゆる財務省レポ金利の中で最も広範囲に及ぶものであり、2018年4月3日からニューヨーク連邦準備銀行によって毎日公表される。その広範囲に及ぶ範囲のため、SOFRは翌日物財務省レポ市場の一般的な資金調達状況を適切に表している。そのため、SOFRはブローカーディーラー、マネーマーケットファンド、資産運用会社、保険会社、証券貸付業者、年金基金など、これらの市場で活動する幅広い市場参加者に関連する貸付と借入の経済的コストを反映することになる。[93]
アクロス・ザ・カーブ信用スプレッド指数 (AXI)
アクロス・ザ・カーブ信用スプレッド指数（AXI）は、上場している米国の銀行持株会社および商業銀行の卸売無担保債務資金調達の最近のコストを捉えるベンチマーク信用スプレッドです。SOFRと組み合わせて使用することで、銀行融資およびリスク管理のための堅牢な信用感応型金利ベンチマークを形成できます。AXIは、翌日から5年までの満期までの無担保債務商品の信用スプレッドの加重平均であり、取引量と発行量の両方を反映した加重を使用しています。基礎となる主な入力データソースは、金融取引業規制機構の取引報告およびコンプライアンスエンジン（TRACE）であり、これは義務的な取引後報告機能です。この長期債券コンポーネントは、保管信託および決済機構（DTCC）のデータを使用した短期コンポーネントによって補完されます。金融状況信用スプレッド指数（FXI）はAXIと同じ方法論に従いますが、基礎となる取引は銀行を超えてすべての金融機関と企業の資金調達取引に拡大されています。 AXIとFXIは、アンチェ・ベルント、ダレル・ダフィー、イーチャオ・チューによって最初に考案され、 [94] [95] SOFRアカデミー社によって運用化されました。 [96]米ドルのベンチマークスプレッドは2022年に開始され[97] 、認定ベンチマーク管理者であるインベスコ・インデックスLLC [98]によって営業日ごとに公表されています。インベスコ・インデックスLLCは、世界的な資産運用会社インベスコが所有する独立したインデックスプロバイダーです。AXIとFXIは、ブルームバーグとリフィニティブ/ LSEGを通じてアクセスできます。[99]
アメリボル
アメリボーはアメリカ金融取引所が作成したベンチマーク金利です。アメリボーはアメリカ全土の何千もの中小・地方銀行の実際の借入コストを反映していますが、これらの銀行と取引のある大手銀行や金融機関、中小企業にとっても有用です。アメリボーは2015年の開始以来、5,500億ドル以上（2023年には約6,910億ドル）取引されています。さらに、AFXは2019年8月16日にアメリボー先物を開始しました。[100] [101]
米ドル ICE 銀行利回り指数
米ドル建てICE銀行利回り指数は、2019年1月に大陸間取引ベンチマーク管理局（IBA）によって提案された指数であり、投資家が1か月、3か月、6か月の期間にわたって、大規模な国際的に活動する銀行にホールセールで無担保で米ドル資金を貸し出す際に希望する利回りを測定するものである。[102]その使用法は、現在のLiborの使用方法に類似することを意図している。[103]
円LIBORの代替
円 LIBOR の代替としては、東京翌日物平均金利(TONAR) などがあります。
参照
さらに読む
- Carrick Mollenkamp および Mark Whitehouse、「調査により主要金利に疑問が投げかけられる: WSJ の分析により、銀行が Libor の金利データに誤りがあった可能性が示唆される」、The Wall Street Journal、2008 年 5 月 29 日木曜日、1 ページ。
- ドナルド・マッケンジー、「数字には何が含まれているのか？」、ロンドン・レビュー・オブ・ブックス、2008年9月25日、11～12ページ。
- マット・タイビ：すべてが不正：史上最大の価格操作スキャンダル、ローリングストーン誌 2013年4月25日
- グエン・ラナン、スミアレク・ジーナ（2022年1月12日）。「金融界で長年最も重要な数字だったLiborが52歳で消滅」ニューヨーク・タイムズ。ISSN 0362-4331 。
参考文献
- ^通常は LiborまたはLIBORと略され、正式にはICE LIBOR（Intercontinental Exchange LIBOR ）と呼ばれます。管理責任がIntercontinental Exchangeに移管される前は、BBA Libor（British Bankers' Association Libor ）として知られていました。
- ^ 特に注意すべきは、Libor は推定借入金利であり、推定貸出金利ではないということです。平均金利は、これらの推定値の最高四分位と最低四分位を除外した後に計算されました。これまでのほとんどの期間で、各パネルには 16 の銀行があったため、最高 4 行と最低 4 行が除外されました。
- ^ Q&A: Libor とは何ですか。Barclays は Libor に対して何をしましたか。2014 年 10 月 30 日に Wikiwix にアーカイブ – CityWire 2012 年 6 月 29 日 17:05。
- ^ Zibel, Alan (2008年9月30日). 「Q&A: Liborとは何か、そしてそれがあなたにどのような影響を与えるか?」シアトルタイムズ。2012年7月11日時点のオリジナルよりアーカイブ。
- ^ 「バークレイズ、主要銀行金利操作の試みで罰金」BBCニュース。2012年6月27日。2012年6月27日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2012年6月27日閲覧。
- ^ 「LIBORの将来」英国金融行動監視機構（FCA）2017年7月26日。 2019年7月16日閲覧。
- ^ 「LIBOR：終焉に向けて準備中」英国金融行動監視機構（FCA）2019年7月15日。 2019年7月16日閲覧。
- ^ 「LIBORからリスクフリー金利への移行」イングランド銀行。
- ^ ミランダ・マルキット、ベンジャミン・カリー（2022年9月6日）。「LIBORとは何か、そしてなぜ廃止されるのか？」 。 2022年10月23日閲覧。
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外部リンク
- MoneyCafe.com の 1 年 LIBOR レート（履歴データとグラフ付き）
- ウィートリー LIBOR レビュー: 最終報告書
- フィナンシャルタイムズ：記事一覧