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貨幣とは、特定の国や社会経済的状況において、商品やサービスの支払い、税金などの債務の返済として一般的に受け入れられている物品または検証可能な記録のことである。 [ 1 ]貨幣を特徴づける主な機能は、交換手段、計算単位、価値貯蔵手段、そして時には延払基準である。
貨幣は歴史的に、商品として本質的な価値を持つ新興市場現象でした。現代の貨幣制度のほぼすべては、使用価値のない裏付けのない法定通貨に基づいています。[ 2 ]その結果、貨幣の価値は、政府または規制機関によって法定通貨であると宣言された社会慣習によって生じます。つまり、米ドルの場合、「公的および私的なすべての債務」に対して、国内の境界内で支払いの形態として受け入れられなければなりません。
国の通貨供給量には、流通しているすべての通貨（現在発行されている紙幣と硬貨）と、定義によっては1種類以上の銀行預金（当座預金、普通預金、その他の銀行口座の残高）が含まれます。銀行預金は、金融機関の帳簿に価値が記録されており、紙幣に換金したり、キャッシュレス決済に使用したりすることができ、先進国では広義の通貨供給量の大部分を占めています。
「お金」という言葉は、フランス語のmonnaieを経て、ラテン語の「コイン」を意味するmonetaに由来します。このラテン語は、ローマの七つの丘の 1 つであるカピトリーノの丘にあるユノ神殿に由来すると考えられています。古代世界では、ユノはしばしばお金と関連付けられていました。ローマのユノ・モネタ神殿は、古代ローマの造幣所があった場所です。[ 3 ]「ユノ」という名前は、エトルリアの女神ウニに由来し、「モネタ」は、ラテン語の「monere」（思い出させる、警告する、または教える）またはギリシャ語の「moneres」（唯一の、唯一の）のいずれかに由来する可能性があります。
西洋世界では、硬貨を表す一般的な用語はspecieであり、これはラテン語のin specie（「同種の」という意味）に由来する。[ 4 ]
物々交換に似た方法の使用は少なくとも10万年前に遡る可能性があるが、主に物々交換に依存していた社会や経済の証拠はない。[ 8 ] [ 9 ]その代わりに、貨幣のない社会は主に贈与経済と負債の原則に沿って運営されていた。[ 10 ] [ 11 ]実際に物々交換が行われた場合、それは通常、全く見知らぬ人同士か潜在的な敵同士の間で行われた。[ 12 ]
世界中の多くの文化が最終的に商品貨幣の使用を発展させた。メソポタミアのシェケルは重量の単位で、大麦160粒程度の質量に基づいていた。[ 13 ]この用語の最初の使用は紀元前3000年頃のメソポタミアからである。アメリカ大陸、アジア、アフリカ、オーストラリアの社会は貝貨幣を使用していた。多くの場合、タカラガイ（Cypraea moneta L.またはC. annulus L. ）の貝殻が使われていた。ヘロドトスによれば、リュディア人が金貨と銀貨の使用を最初に導入した人々である。[ 14 ] 現代の学者は、これらの最初の刻印貨幣は紀元前650年から600年頃に鋳造されたと考えている。[ 15 ]
代表貨幣には長い歴史がある。[ 16 ]金銀商人や銀行は預金者に領収書を発行し、預金された商品貨幣と交換した。やがて、これらの領収書は支払い手段として広く受け入れられ、貨幣として使用されるようになった。紙幣または銀行券は、宋王朝時代に中国で初めて使用された。これらの銀行券は「交子」として知られ、7世紀から使用されていた約束手形から発展したものである。しかし、これらは商品貨幣に取って代わることはなく、硬貨と併用された。13世紀には、マルコ・ポーロやウィリアム・オブ・ルブルックなどの旅行者の記録を通じて、紙幣がヨーロッパで知られるようになった。[ 17 ]マルコ・ポーロが元王朝時代の紙幣について記した記述は、彼の著書『マルコ・ポーロの旅』の一章「大ハーンが木の皮を紙のようなものにして国中で貨幣として通用させる方法」の主題となっている。[ 18 ]紙幣は1661年にストックホルム銀行によってヨーロッパで初めて発行され、再び硬貨と併用された。金本位制は、交換手段があらかじめ設定された固定量の金に交換可能な紙幣である通貨制度であり、17世紀から19世紀にかけてヨーロッパで金貨を通貨として使用することに取って代わった。これらの金本位制の紙幣は法定通貨となり、金貨への交換は推奨されなかった。20世紀初頭までに、ほぼすべての国が金本位制を採用し、法定通貨の紙幣を固定量の金で裏付けた。
第二次世界大戦とブレトンウッズ会議の後、ほとんどの国は米ドルに固定された法定通貨を採用しました。米ドルは金に固定されていました。1971年、米国政府はドルの金兌換を停止しました。その後、多くの国が自国通貨を米ドルから切り離し、世界のほとんどの通貨は、政府の法定通貨としての発行と、支払いを通じてお金を商品に交換できる能力以外には何も裏付けられなくなりました。現代貨幣理論の支持者によると、法定通貨は税金によっても裏付けられています。税金を課すことで、国家は発行する通貨に対する需要を生み出します。[ 19 ]
ウィリアム・スタンレー・ジェボンズは著書『貨幣と交換のメカニズム』（1875年）の中で、貨幣を4つの機能、すなわち交換手段、共通の価値尺度（または計算単位）、価値基準（または延払基準）、そして価値貯蔵手段として分析したことで有名である。1919年までに、ジェボンズの貨幣の4つの機能は、次の2行で要約された。
この対句は後にマクロ経済学の教科書で広く普及するようになった。[ 21 ]現代の教科書のほとんどは、交換手段、計算単位、価値貯蔵の3つの機能のみを挙げており、延払基準を特別な機能とはみなさず、他の機能に包含している。[ 2 ] [ 22 ] [ 23 ]
貨幣の機能の組み合わせについては、歴史的に多くの論争があり、それらの機能をより分離する必要があり、単一の単位ではそれらすべてに対処するには不十分であると主張する人もいます。これらの議論の1つは、貨幣の交換手段としての役割と価値貯蔵手段としての役割が矛盾するというものです。価値貯蔵手段としての役割は、貨幣を使わずに保有することを必要とするのに対し、交換手段としての役割は、貨幣を流通させることを必要とします。[ 24 ]また、価値貯蔵は単に交換を延期するだけであり、貨幣が空間と時間の両方を超えて輸送できる交換手段であるという事実を損なうものではないと主張する人もいます。「金融資本」という用語は、統一的に認められた法定通貨であるかどうかにかかわらず、すべての流動性のある手段を指す、より一般的で包括的な用語です。
貨幣が商品やサービスの交換を仲介する手段として用いられる場合、それは交換媒体としての機能を果たしている。これにより、物々交換制度の非効率性、例えば「欲求の一致」を恒久的に保証できないといった問題を回避できる。例えば、物々交換制度における二者間では、一方の当事者が他方の当事者が欲しがる品物を所有または製造できない場合があり、これは欲求の一致が存在しないことを意味する。交換媒体があれば、この問題は軽減される。なぜなら、前者は後者のニーズを満たすためだけに時間を費やす必要がなくなり、他の品物に時間を費やす自由が得られるからである。一方、後者は交換媒体を用いて、自分が欲しがる品物を提供してくれる相手を探すことができる。
繰延支払基準は一部の文献、特に古い文献では区別されているが、 [ 24 ]他の文献ではこれを他の機能に包含している。 [ 2 ] [ 22 ] [ 23 ]「繰延支払基準」とは、債務を決済する受け入れられた方法である。債務が額面化される単位であり、この概念を持つ法域では、法定通貨としての貨幣の地位は、債務の弁済に機能することができると規定している。繰延支払基準により、人々は今買って後で支払うことができる。債務が貨幣で額面化されている場合、債務の実質価値はインフレとデフレにより、また主権債務と国際債務の場合は価値の低下と切り下げにより変化する可能性がある。
価値の貯蔵手段として機能するためには、お金は確実に貯蓄、保管、引き出しができ、引き出した際には交換手段として予測可能に使用できる必要がある。また、お金の価値は時間の経過とともに安定していなければならない。インフレはお金の価値を低下させることで、お金の価値貯蔵手段としての機能を損なうと主張する人もいる。[ 2 ]
お金の機能は、交換手段、計算単位、価値貯蔵手段である。[ 26 ]これらの様々な機能を果たすために、お金は次の条件を満たさなければならない。[ 27 ]
経済学において、貨幣とは、貨幣の機能を果たすことができるあらゆる金融手段を指します（詳細は上記参照）。これらの金融手段はまとめて、経済の貨幣供給量と呼ばれます。言い換えれば、貨幣供給量とは、特定の経済において財やサービスを購入するために利用できる金融手段の総数です。貨幣供給量は様々な金融手段（通常は通貨、要求払い預金、その他の様々な種類の預金）から構成されるため、経済における貨幣の量は、これらの金融手段を合計して貨幣総量を算出することで測定されます。
経済学者は、貨幣供給量（マネーサプライ）を測定するためにさまざまな方法を用い、貨幣として使用される金融商品の流動性に焦点を当てた分類システムを用いて、さまざまな種類の貨幣総量として表します。最も一般的に使用される貨幣総量（または貨幣の種類）は、慣習的にM1、M2、M3と表記されます。これらは、順に規模の大きい総量カテゴリーです。M1は、通貨（硬貨と紙幣）と要求払い預金（当座預金など）です。M2は、M1に10万ドル未満の普通預金と定期預金を加えたものです。M3は、M2にそれ以上の定期預金と類似の機関預金を加えたものです。M1には最も流動性の高い金融商品のみが含まれ、M3には比較的流動性の低い金融商品が含まれます。M1、M2などの正確な定義は、国によって異なる場合があります。
もう一つの貨幣指標であるM0も用いられます。M0はベースマネー、つまり各国の中央銀行が実際に発行する貨幣量を指します。これは、通貨と中央銀行における銀行やその他の機関の預金の合計として算出されます。また、M0は商業銀行の準備預金要件を満たすことができる唯一の貨幣でもあります。
現在の経済システムでは、お金は2つの手順で創造されます。[ 28 ]
法定通貨、または狭義の通貨（M0）とは、中央銀行が硬貨を鋳造し、紙幣を印刷することによって生み出す現金のことである。
銀行預金、または広義のマネーサプライ（M1/M2）とは、民間銀行が融資を借入顧客の預金として記録することによって生み出される通貨であり、現金比率によって部分的に裏付けられています。現在、銀行預金は電子マネーとして生み出されています。
銀行預金は、金融機関の帳簿に価値が記録され、紙幣に交換したり、キャッシュレス決済に使用したりすることができ、先進国では広義の通貨の大部分を占めている。[ 29 ] [ 30 ] [ 31 ]
ほとんどの国では、資金の大部分は主に商業銀行による融資によってM1/M2として生み出されています。よくある誤解とは異なり、銀行は単に預金者が預けた預金を貸し出す仲介者として機能しているわけではなく、新たな融資や預金を生み出すために中央銀行の資金（M0）に依存しているわけでもありません。[ 32 ]
「市場流動性」とは、ある商品が別の商品と、あるいは経済圏内の共通通貨とどれだけ容易に交換できるかを示す指標です。貨幣は、普遍的に認知され、共通通貨として受け入れられているため、最も流動性の高い資産と言えます。このように、貨幣は消費者に物々交換をすることなく、商品やサービスを容易に取引できる自由を与えています。
流動性の高い金融商品は、容易に取引でき、取引コストが低い。通貨として使用される金融商品の売買価格の差は、ゼロ（または最小限）であるべきである。
天然に希少な貴金属、巻貝、大麦、ビーズなど、価値があるとみなされる多くの品物が商品貨幣として使用されてきました。商品貨幣の価値は、それが作られる商品から生じます。商品自体が貨幣を構成し、貨幣は商品です。[ 33 ]交換手段として使用されてきた商品の例としては、金、銀、銅、米、ワムパム、塩、コショウの実、大きな石、装飾されたベルト、貝殻、アルコール、タバコ、大麻、キャンディーなどがあります。これらの品物は、さまざまな商品評価または価格体系の経済において、互いに関連付けて知覚価値の尺度として使用されることがありました。商品貨幣の使用は物々交換に似ていますが、商品貨幣は貨幣として使用される商品の単純で自動的な計算単位を提供します。クルーガーランド金貨など一部の金貨は法定通貨とみなされているが、金貨の両面に額面金額は記載されていない。その理由は、金貨の価値が純金含有量の市場価値に直接結びついていることに重点が置かれているためである。[ 34 ]アメリカンイーグル金貨には、金含有量と法定通貨としての額面金額が刻印されている。[ 35 ]
1875年、イギリスの経済学者ウィリアム・スタンレー・ジェボンズは、当時使用されていた貨幣を「代表貨幣」と表現した。代表貨幣とは、金や銀などの一定量の商品と確実に交換できるトークンコイン、紙幣、または証明書などのその他の物理的なトークンで構成される貨幣である。代表貨幣の価値は、それを裏付ける商品と直接的かつ固定的な関係にあるが、代表貨幣自体はその商品で構成されているわけではない。[ 36 ]
法定通貨とは、その価値が本質的な価値や、金などの価値のある商品に交換できるという保証に由来しない通貨のことです。その代わりに、政府の命令（法定）によってのみ価値を持ちます。通常、政府は法定通貨（一般的には米国の連邦準備制度などの中央銀行が発行する紙幣や硬貨）を法定通貨と宣言し、公的および私的なすべての債務の返済手段として法定通貨を受け入れないことを違法とします。[ 37 ] [ 38 ]
オーストラリアン・ゴールド・ナゲットやアメリカン・イーグルなどの地金コインは法定通貨ですが、法定通貨としての額面価格（通常は地金価値のごく一部に過ぎない）ではなく、商品としての金属含有量の市場価格に基づいて取引されます。[ 35 ] [ 39 ]
法定通貨は、紙幣や硬貨といった形で物理的に表現されている場合、偶発的に損傷したり破壊されたりする可能性があります。しかし、法定通貨は、代表通貨や商品通貨に比べて、通貨を創設した法律が、損傷や破壊の場合の代替に関する規則も定めることができるという利点があります。たとえば、米国政府は、物理的な紙幣の少なくとも半分を復元できる場合、または破壊されたことが証明できる場合に、破損した連邦準備券（米国の法定通貨）を代替します。[ 40 ]対照的に、紛失または破壊された商品通貨は回収できません。
滞船料通貨[ a ]は、減価貨幣[ 42 ] : 7または紙幣の形態ではスタンプスクリップ[ 43 ]としても知られ、一定の率で徐々に購買力を失うように設計された貨幣の一種です。 [ b ]滞船料通貨は、どちらも貨幣の価値を低下させるため、インフレと混同されることが多いですが、経済的な影響は大きく異なります。[ 44 ] : 15-16通常の貨幣とは異なり、滞船料は一時的な価値貯蔵手段としてのみ設計されています。滞船料通貨は主に交換手段および計算単位として機能します。[ 45 ] [ 42 ] : 16滞船料通貨の支持者は一般的に、従来の貨幣の交換手段機能と価値貯蔵機能は互いに相反すると考えています。[ 46 ] [ 47 ]
ドイツ系アルゼンチン人の経済学者シルビオ・ゲゼルは、自由経済システムの一部として滞船料通貨を提唱した。彼は滞船料をフライゲルト（「自由貨幣」）と呼んだ。「自由」とは、それが貯め込みや利子から解放されるという意味である。[ 48 ] [ 45 ]ゲゼルは、フライゲルトによって貨幣の流通速度が上昇し、インフレが解消され、失業率が低下し、利子のない経済が実現し、不況が減少すると理論づけた。[ 44 ] : 2 [ 45 ]ジョン・メイナード・ケインズは「刻印貨幣の背後にある考え方は健全だ」と書いたが、同時にそれを批判もした。[ 49 ]
滞船料は古代エジプトと中世盛期のヨーロッパで使用されていました。当時の経済的繁栄は滞船料のおかげだとされています。[ 44 ] : 5-6 [ 50 ]ゲゼルの死後まもなく、滞船料は大恐慌中に一連の緊急通貨として人気がピークに達しました。その流通速度が速いため、経済全体の所得の循環を活性化することを意図していました。 [ 42 ] : 16-17 [ 44 ] : 8成功にもかかわらず、ほとんどの滞船料は通貨の国家独占に違反するとして中央銀行によって禁止されました。[ 44 ] : 8 2026年現在、まだ使用されている地方の滞船料はごくわずかで、その中でもチームガウアーが最も有名で広く使用されています。
これらの要因により、価値の保存手段が金属そのものへと移行しました。最初は銀、次に銀と金、そして一時期は青銅も価値の保存手段となりました。現在では、銅貨やその他の非貴金属が貨幣として使われています。金属は採掘され、計量され、貨幣に刻印されました。これは、貨幣を受け取る人が、一定の既知の重量の貴金属を受け取っていることを保証するためでした。貨幣は偽造される可能性がありましたが、同時に新たな計算単位を生み出し、銀行業の発展につながりました。アルキメデスの原理は次のつながりをもたらしました。貨幣は金属の純重量を容易に検査できるようになり、削られたり、品質が低下したり、その他の改ざんが加えられたりしても、貨幣の価値を判定できるようになりました（貨幣学を参照）。
貨幣を使用するほとんどの主要経済では、銅、銀、金が3つの階層の貨幣を形成していました。金貨は、高額の買い物、軍隊への支払い、国家活動の支援に使用されました。銀貨は、中規模の取引、税金、賦課金、契約、忠誠の計算単位として使用され、銅貨は一般的な取引の貨幣を表していました。このシステムは、マハージャナパダの時代から古代インドで使用されていました。銀の採掘は、ローマ帝国時代の年間最大200トンから、産業革命前には年間50トンに減少しました。[ 51 ]
前近代の中国では、信用の必要性と、何千枚もの銅貨を交換するよりも負担の少ない媒体の流通の必要性から、紙幣が導入されました。この経済現象は、唐王朝末期（618～907年）から宋王朝（960～1279年）にかけてゆっくりと段階的に進行しました。当初は、商人が重い硬貨を卸売業者の店から発行された約束手形として発行された預金受領証と交換する手段として始まりました。この手形は、小さな地域内で一時的に有効でした。10世紀には、宋王朝政府が独占していた塩産業の商人の間でこれらの手形を流通させ始めました。宋政府はいくつかの店に紙幣発行の独占権を与え、12世紀初頭には政府が最終的にこれらの店を接収して国家発行の通貨を生産するようになりました。しかし、発行された紙幣は依然として地域内で有効で一時的なものでした。標準化された統一的な政府発行の紙幣が全国的に通用する通貨として確立されたのは、13世紀半ばになってからのことだった。11世紀までにすでに広く普及していた木版印刷、そして蕪昇による活版印刷が、前近代中国における紙幣の大量生産の原動力となった。
ほぼ同時期に、中世イスラム世界では、安定した高額通貨（ディナール）の流通量の拡大を基盤として、7世紀から12世紀にかけて活発な貨幣経済が構築されました。イスラム世界の経済学者、商人、貿易業者によって導入された革新には、信用取引の初期の利用[ 52 ]、小切手、貯蓄口座、取引口座、貸付、信託、為替レート、信用と債務の移転[ 53 ]、貸付と預金のための銀行機関[ 53 ]などが含まれます。
ヨーロッパでは、紙幣は1661年にスウェーデンで初めて導入されました。スウェーデンは銅が豊富だったため、銅の価値が低かったことから、非常に大きな硬貨（しばしば数キログラムにも及ぶ）を作る必要がありました。紙幣には多くの利点がありました。金や銀の輸送を減らし、リスクを軽減したこと、金や銀を利子付きで貸し出すことが容易になったこと（金や銀は、誰かが紙幣を償還するまで貸し手の手元を離れることがなかったため）、そして通貨を信用通貨と金貨に裏付けられた通貨に分けることが可能になったことなどが挙げられます。また、株式会社の株式を売買し、その株式を紙幣で償還することも可能になりました。
しかし、これらの利点には欠点も伴います。第一に、紙幣には本質的な価値がないため、発行当局が裏付けとなる硬貨よりも多く印刷することを阻止するものは何もありませんでした。第二に、紙幣の発行によって通貨供給量が増加したため、インフレ圧力が高まりました。これは18世紀にデイヴィッド・ヒュームが指摘した事実です。その結果、紙幣はしばしばインフレバブルを引き起こし、人々が硬貨を要求し始めると紙幣の需要がゼロになり、バブルが崩壊する可能性がありました。紙幣の発行は戦争や戦争資金とも関連付けられており、常備軍の維持の一環とみなされていました。こうした理由から、紙幣はヨーロッパやアメリカで疑念と敵意をもって扱われました。また、貿易や資本形成による投機的な利益が非常に大きかったため、中毒性もありました。主要国は、紙幣を印刷し硬貨を鋳造するための造幣局と、税金を徴収し金銀を保有するための財務省の支局を設立しました。
当時、銀と金はどちらも法定通貨とみなされ、政府は税金の支払いにこれらを受け入れていました。しかし、19世紀を通じて、これらの金属、特に銀の供給量と貿易量の増加に伴い、両者の比率の不安定さが増していきました。これは金銀複本位制と呼ばれ、金と銀の両方に裏付けられた通貨が流通し続ける金銀複本位制の確立を目指す試みは、インフレ論者の活動の中心となりました。この時点で、政府は通貨を政策手段として利用することができ、例えばアメリカ合衆国のグリーンバック紙幣を印刷して軍事費を賄うことができました。また、政府は紙幣を金貨に交換する際の条件を設定することもでき、買い取り額や交換可能な最低額を制限することができました。
1900年までに、ほとんどの工業化国は何らかの形で金本位制を採用し、紙幣と銀貨が流通媒体となっていた。世界中の民間銀行や政府はグレシャムの法則に従い、金と銀を担保にしながら紙幣で支払いを行っていた。これは世界中で同時に起こったわけではなく、20世紀初頭から始まり、変動相場制が導入される20世紀後半まで、主に戦争や金融危機の時期に散発的に発生した。金本位制から離脱した最後の国の一つが、1971年のアメリカ合衆国である。
現在、世界のどの国にも、強制力のある金本位制または銀本位制の通貨制度は存在しない。
商業銀行の預金または要求払い預金は、商品やサービスの購入に使用できる金融機関に対する債権です。要求払い預金口座は、銀行または金融機関に事前の通知をすることなく、小切手または現金引き出しによっていつでも資金を引き出すことができる口座です。銀行は、要求払い預金に預けられた資金を要求に応じて（または「呼び出しに応じて」）直ちに返還する法的義務を負っています。要求払い預金の引き出しは、窓口、小切手または銀行手形、ATM（現金自動預け払い機）の使用、またはオンラインバンキングを通じて行うことができます。[ 54 ]
商業銀行貨幣は、商業銀行によって創造されます。商業銀行の準備金（現金やその他の流動性の高い資産として保有）は通常、預金のほんの一部に過ぎませんが、銀行は要求に応じてこれらの預金すべてを償還する義務を負っています。これは部分準備銀行制度として知られています。[ 55 ]商業銀行貨幣は、商品貨幣や法定通貨とは2つの点で異なります。1つ目は、その存在が銀行やその他の金融機関の会計帳簿にのみ反映されるため、物理的なものではないこと、2つ目は、金融機関が破綻した場合に請求が履行されないリスクがあることです。
貨幣乗数理論は、商業銀行の貨幣創造のプロセスを、国の中央銀行が創造するベースマネーの量の倍数（1より大きい）として提示し、その倍数自体は、金融規制当局によって課される銀行の法的規制（例えば、潜在準備要件）と商業銀行の事業方針および家計の選好の関数であり、中央銀行は影響を与えることはできるが、完全に制御することはできない要因である。[ 56 ]現代の中央銀行は一般的に貨幣創造を制御しておらず、また制御しようともしていないが、金利設定金融政策は当然、商業銀行が創造する融資と預金の量に影響を与える。[ 57 ] [ 58 ] [ 59 ]
20世紀後半のコンピュータ技術の発展により、お金をデジタルで表現することが可能になった。1990年までに、米国では中央銀行と商業銀行間で送金されるすべてのお金が電子形式になった。2000年代までには、ほとんどのお金が銀行のデータベースにデジタル通貨として存在していた。 [ 60 ] 2012年には、取引件数で見ると、取引の20～58パーセントが電子取引であった（国によって異なる）。[ 61 ]
匿名デジタル通貨は2000年代初頭に開発されました。初期の例としては、Ecash、bit gold、RPOW、b-moneyなどがあります。2008年、ビットコインは、信頼できる第三者を必要としない、分散型で国境のない通貨という概念を導入しました。[ 62 ]その代わりに、オープンソースソフトウェアを実行するノードの分散ネットワークに依存してシステムのルールを強制し、合意に達することで、銀行や政府の許可なしに運用できます。[ 63 ]
金と銀が貨幣として使われていた時代には、貨幣供給量はこれらの金属の採掘量が増加した場合にのみ増加しました。この増加率は、コロンブスが新大陸に航海して金と銀をスペインに持ち帰った時や、1848年にカリフォルニアで金が発見された時など、ゴールドラッシュや金鉱発見の時期に加速しました。これにより金の価値が下がり、インフレが発生しました。しかし、金の採掘量が経済成長に追いつかない場合、金は相対的に価値が上がり、金建ての物価が下落し、デフレが発生しました。18世紀と19世紀に金と金に裏付けられた紙幣が貨幣として使われていた1世紀以上にわたり、デフレはより一般的な状況でした。
現代の通貨制度は法定通貨に基づいており、もはや金の価値とは結びついていません。経済における貨幣量は金融政策によって影響を受けます。金融政策とは、中央銀行が特定の目標を達成するために経済に影響を与えるプロセスです。多くの場合、金融政策の目標は、インフレ目標戦略を通じて直接的に、またはインフレ率が安定している主要通貨に対する固定為替レート制度を通じて間接的に、低く安定したインフレを維持することです。 [ 64 ] [ 65 ]場合によっては、中央銀行はさまざまな補完的な目標を追求することもあります。たとえば、連邦準備法では、理事会と連邦公開市場委員会は「最大限の雇用、物価の安定、適度な長期金利の目標を効果的に促進する」よう努めるべきであると明確に規定されています。[ 66 ]
金融政策の失敗は、経済およびそれに依存する社会に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。これには、ハイパーインフレ、スタグフレーション、景気後退、高失業率、輸入品の不足、輸出の困難、さらには通貨の完全な崩壊と、はるかに効率の悪い物々交換経済への移行などが含まれる。例えば、ソビエト連邦崩壊後のロシアでは、このような事態が発生した。
金融政策戦略は時代とともに変化してきた。[ 67 ]現代の金融政策を実施するために使用されるツールには次のようなものがある。[ 68 ]
米国では連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策の実施を担っており、ユーロ圏では欧州中央銀行（ECB）が同様の役割を担っている。世界の金融に大きな影響を与えるその他の中央銀行としては、日本銀行、中国人民銀行、イングランド銀行などが挙げられる。
1970年代と1980年代には、いくつかの国の金融政策はマネタリズムと呼ばれる経済理論の影響を受けた。マネタリズムは、貨幣供給量の管理が経済活動を調整する主要な手段であるべきだと主張した。1980年代以前の貨幣需要の安定性は、ミルトン・フリードマンとアンナ・シュワルツ[69]の重要な発見であり、デイビッド・レイドラー[ 70 ]やその他多くの研究者の研究によって裏付けられていた。しかし、貨幣供給量を目標とする金融政策戦略を維持することはあまりうまくいかなかったことが判明した。貨幣増加とインフレの関係はマネタリズム理論が予想したほど緊密ではなく、中央銀行が生産量とインフレに影響を与える主要な手段である金利と貨幣供給量の短期的な関係は信頼できなかった。これらの問題はどちらも貨幣需要の予測不可能な変化によるものであった。その結果、1990年代初頭から、ほとんどの主要中央銀行で根本的な方向転換が行われ、マネーサプライではなくインフレを直接ターゲットとし、金利を主要な手段として用いるようになった。[ 71 ]金融システムの変更案は金融改革である。[ 72 ]
貨幣の定義によれば、貨幣とは「特定の国や社会経済的文脈における」貨幣に過ぎません。一般的に、社会は単一の価値尺度のみを使用しており、それは販売されている商品の価格に表れています。交換手段は複数存在する可能性があり、それは商品を購入する際に支払われるもの（「交換手段」）などによって確認できます。ほとんどの国では、政府は特定の形態の貨幣を奨励するために、税金の支払いに貨幣の使用を義務付けたり、不正行為を罰したりするなどの措置を講じています。
国境の町や旅行者の多い地域など、2種類以上の通貨が流通している場所もあります。こうした地域の商店では、複数の通貨で価格を表示し、支払いを受け付けている場合があります。それ以外の場合、外貨は現地の金融資産として扱われます。旅行者や商人は、外国為替市場で外貨を売買するのが一般的です。
地域社会は使用する通貨を変更することがあり、これは通貨置換として知られています。これは、政府が新しい通貨を発行する場合など、意図的に行われることがあります。例えば、ブラジルがブラジル・クルゼイロからブラジル・レアルに移行した時がそうです。また、人々がハイパーインフレを起こしている通貨の受け入れを拒否する場合（たとえ政府がその使用を奨励していても）、自発的に起こることもあります。
地域社会で使用される通貨は、より小規模なレベルで変化する可能性があります。これは、小切手（チェック）の導入といったイノベーションによって実現できます。グレシャムの法則は「悪い通貨は良い通貨を駆逐する」と述べています。つまり、商品を購入する際、人は「通貨」として認められる価値の低いものを手放し、価値の高いものを手元に残す傾向があります。例えば、銀の含有量が少ない（しかし有効な）硬貨は、地域社会でより流通しやすくなります。これは、地域社会で使用される通貨を効果的に変化させる可能性があります。
コミュニティで使用されるお金は、政府が発行する通貨である必要はありません。コミュニティが新しい形のお金を採用した有名な例としては、捕虜がタバコを物々交換に使用したことが挙げられます。[ 73 ]
偽造通貨は、国家または政府の法的認可なしに製造された模造通貨です。偽造通貨の製造または使用は、詐欺または偽造の一形態です。偽造は、貨幣そのものと同じくらい古い歴史があります。メッキされた複製（フーレとして知られる）は、最初の西洋貨幣の一つと考えられているリュディアのコインが発見されています。 [ 74 ]歴史的に、偽造が困難な物（貝殻、希少な石、貴金属など）が貨幣として選ばれることがよくありました。[ 75 ]紙幣が導入される前は、最も一般的な偽造方法は、卑金属を純金または純銀と混ぜることでした。偽造の一形態は、不正な指示に応じて正規の印刷業者が文書を作成することです。第二次世界大戦中、ナチスは英国ポンドと米国ドルを偽造しました。[ 76 ] [ 77 ]今日、最も精巧な偽造紙幣の一部は、その高品質と本物の米国ドルとの類似性からスーパードルと呼ばれています。 2002年のユーロ導入以来、ユーロ紙幣と硬貨の偽造は相当数発生しているが、米ドルに比べるとかなり少ない。 [ 78 ]
資金洗浄とは、犯罪収益を表向きは合法的な資金やその他の資産に変換するプロセスです。しかし、いくつかの法制度や規制制度では、資金洗浄という用語は他の形態の金融犯罪と混同されるようになり、時には金融システムの悪用（証券、デジタル通貨、クレジットカード、従来通貨などを含む）をより広義に指す言葉として使われることもあります。これには、テロ資金供与、脱税、国際制裁の回避なども含まれます。
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