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ユーロ圏（EA）[ 8 ]は、ユーロ（€ ）を主要通貨および唯一の法定通貨として採用し、経済通貨同盟政策を完全に実施した欧州連合（EU）の21の加盟国の通貨同盟である。
ユーロ圏の21の加盟国は、 オーストリア、ベルギー、ブルガリア、クロアチア、キプロス、エストニア、フィンランド、フランス、ドイツ、ギリシャ、アイルランド、イタリア、ラトビア、リトアニア、ルクセンブルク、マルタ、オランダ、ポルトガル、スロバキア、スロベニア、スペインです。
ユーロ圏最大の経済国はドイツ、フランス、イタリアである。EU非加盟国であるアンドラ、モナコ、サンマリノ、バチカン市国の4カ国は、公式通貨としてユーロを使用し、独自の硬貨を発行するEUとの正式な協定を結んでいる。[ 9 ] [ 10 ] [ 11 ]さらに、コソボとモンテネグロは、独自の通貨を印刷または鋳造するのではなく、既に流通しているユーロに頼って、一方的にユーロを採用している。[ 12 ]しかし、これら6カ国は、ユーロ圏のどの機関にも代表を送っていない。[ 13 ]
ユーロシステムはユーロ圏の金融当局であり、ユーログループは通貨同盟の財政政策を決定する財務大臣の非公式な組織であり、欧州中央銀行制度はユーロ圏と非ユーロ圏のEU加盟国間の財政および金融協力を担当しています。欧州中央銀行（ECB）はユーロ圏の金融政策を決定し、基準金利を設定し、ユーロ紙幣と硬貨を発行します。2008年の金融危機以降、ユーロ圏は加盟国が経済改革を実施する見返りに緊急融資を行うための規定を確立し、使用してきました。[ 14 ]ユーロ圏はまた、例えば互いの国家予算のピアレビューなど、限定的な財政統合も実施してきました。この問題は政治的であり、ユーロ圏の変更に関してどのような追加規定が合意されるかという点で流動的な状態にあります。
ユーロ圏は地理的なヨーロッパの国の約半分を占めている。[ 15 ]欧州連合（EU）内では、チェコ共和国、デンマーク、ハンガリー、ポーランド、ルーマニア、スウェーデンの6つの加盟国がまだユーロを採用しておらず、自国の通貨を使い続けている。これらのうち、デンマークを除くすべての国は、必要な収斂基準を満たせばユーロを採用することが法的に義務付けられている。[ 16 ]現在までにユーロ圏から離脱した国はなく、自主的な離脱や追放に関する正式な規定もない。[ 17 ]
1998年、欧州連合の11の加盟国がユーロ収斂基準を満たし、オーストリア、ベルギー、フィンランド、フランス、ドイツ、アイルランド、イタリア、ルクセンブルク、オランダ、ポルトガル、スペインの11カ国で1999年1月1日にユーロ（各国通貨と並行して）が正式に導入され、ユーロ圏が誕生した。[ 18 ]ギリシャは2000年に資格を満たし、2001年1月1日に加盟した。[ 19 ]
これら12の創設メンバー国は、 2002年1月1日にユーロ紙幣とユーロ硬貨を導入した。短い移行期間の後、各国はユーロ導入以前の自国通貨と硬貨を流通から排除し、無効とした。
2007年から2026年の間に、さらに9つの国が加盟した。ブルガリア、クロアチア、キプロス、エストニア、ラトビア、リトアニア、マルタ、スロバキア、スロベニアである。
EUに加盟していないフランスの属領3地域がユーロを導入しており、フランスはユーロ圏の法律が確実に施行されるよう努めている。
ユーロはEU以外の国でも使用されています。4つの小国（アンドラ、モナコ、サンマリノ、バチカン市国）は、ユーロを使用し独自の硬貨を発行するためにEUと正式な協定を締結しています。[ 33 ] [ 34 ]しかし、これらの国はECBによってユーロ圏の一部とはみなされておらず、ECBやユーログループに議席を持っていません。
アクロティリとデケリアはキプロス島に位置していますが、イギリスの海外領土であり、イギリスの一部です。イギリスとキプロスの間、およびイギリスとEUの間には、アクロティリとデケリアでのユーロの使用を含む、キプロス法の部分的な採用に関する協定があります。[ 35 ]
いくつかの通貨はユーロにペッグされており、変動幅があるものもあれば、固定レートが設定されているものもある。ボスニア・ヘルツェゴビナ兌換マルクはかつてドイツマルクと等価でペッグされており、現在もドイツマルクの旧レート（1ユーロあたり1.95583）でユーロにペッグされている。西アフリカおよび中央アフリカのCFAフランは、 1ユーロあたり655.957CFAで固定されている。1998年、欧州連合の経済通貨同盟 を見越して、欧州連合理事会はフランスとCFA圏およびコモロとの間の通貨協定について検討し、欧州中央銀行（ECB）はCFAフランおよびコモロフランの兌換性に関して義務を負わないと裁定した。自由兌換性の責任はフランス財務省に残された。
コソボとモンテネグロは合意なしに一方的にユーロを唯一の通貨として採用したため、発行権を持たない。[ 34 ]これらの国は、ECBによってユーロ圏の一部とはみなされていない。しかし、ユーロ圏という用語は、ユーロを唯一の通貨として採用したすべての地域に適用されることがある。[ 36 ] [ 37 ] [ 38 ]ユーロ圏外のEU加盟国とEU非加盟国の両方による、さらなる一方的なユーロ採用（ユーロ化）は、ECBとEUによって反対されている。[ 39 ]
以下の表は、1979年3月13日に欧州通貨制度（EMS）とその為替レートメカニズム、および関連する新共通通貨ECUが誕生して以来、EU加盟国に適用されてきたすべての為替レート制度の概要を示しています。 1999年1月1日、為替レート市場ではユーロがECUに1対1で取って代わりました。1979年から1999年の間、ドイツマルクはECUの事実上の基準通貨として機能していたため、通貨をECUにペッグする場合とドイツマルクにペッグする場合の違いはごくわずかでした。
出典：EC収斂報告書1996-2014、イタリア・リラ、スペイン・ペセタ、ポルトガル・エスクード、フィンランド・マルッカ、ギリシャ・ドラクマ、英ポンド
ユーロ圏は、最初の11の 加盟国によって1999年1月1日に設立されました。ユーロ圏の最初の拡大は、ユーロが実際に流通する1年前の2001年1月1日にギリシャに対して行われました。次の拡大は、2004年にEUに加盟し、その後、記載された年の1月1日にユーロ圏に加盟した国々に対して行われました。2007年にスロベニア、2008年にキプロスとマルタ、2009年にスロバキア、2011年にエストニア、2014年にラトビア、2015年にリトアニアです。2013年にEUに加盟したクロアチアは2023年にユーロを導入し、 2007年に加盟したブルガリアは2026年にユーロを導入しました。
1992年のマーストリヒト条約締結後にEUに加盟したすべての新規加盟国は、加盟条約の条項に基づき、5つの経済収斂基準を満たせばユーロを採用することを約束した。これらの基準のうち最後のものは為替レートの安定性基準であり、通貨為替レートに「深刻な緊張」が生じることなく、最低2年間ERM加盟国であったことが求められる。
2011年9月、ユーロ導入準備協議に近い外交筋は、当時まだユーロを導入していなかった残りの7つの新規加盟国（ブルガリア、チェコ共和国、ハンガリー、ラトビア、リトアニア、ポーランド、ルーマニア）に対し、加盟条約に署名した際に参加すると考えていた通貨同盟（ユーロ圏）は、当初予想されていたよりもはるかに緊密な財政、経済、政治の収斂を伴う、全く異なる同盟になる可能性が高いと主張した。ユーロ圏の法的地位の変化により、加盟の約束の条件がもはや有効ではないと結論付ける可能性があり、その結果、ユーロ導入に関する「新たな国民投票を実施せざるを得なくなる可能性がある」。[ 40 ]
チェコ共和国、デンマーク、ハンガリー、ポーランド、ルーマニア、スウェーデンの6カ国はEU加盟国だが、ユーロを使用していない。
ユーロ圏に加盟するには、加盟国は欧州為替相場メカニズム（ERM II）に少なくとも2年間参加していなければならない 。2026年1月現在、ERM IIに参加しているのはデンマーク中央銀行のみである。
デンマークはマーストリヒト条約において特別な適用除外条項を獲得しており、議会決議または国民投票によって政府が別途決定しない限り、法的にユーロ圏への加盟を免除されている。英国も同様に、2020年にEUを離脱する前に適用除外条項を有していた。
残りの5カ国は、収斂基準を満たせば将来ユーロを採用することを約束している。基準を満たしたらすぐに参加すべきであり、その基準にはERM IIに2年間参加することも含まれる。マーストリヒト条約締結後の1995年にEUに加盟したスウェーデンは、 2003年の国民投票でユーロ採用を拒否し、それ以来、任意参加のERM IIに参加しないことで、採用要件を満たすことを意図的に避けてきた 。[ 41 ] [ 42 ]
2008年の金融危機の結果、デンマーク、そして当初はポーランドでユーロ圏への加盟への関心が高まった。アイスランドでは、ユーロ導入の前提条件である欧州連合への加盟への関心が高まった。[ 43 ]しかし、2010年までにユーロ圏の債務危機により、ポーランド、チェコ共和国、デンマーク、スウェーデンの関心は冷え込んだ。[ 44 ]
2026年のブルガリアのユーロ導入の時点で、ドナルド・トゥスク率いるポーランド政府は参加するための経済的準備ができていないと表明しており、ポーランドのカロル・ナブロツキ大統領はポーランドの将来のユーロ導入に明確に反対していると述べている。[ 45 ]
ジャーナリストのリー・フィリップス氏と米国の法律事務所ロック・ロードのチャールズ・プロクター氏の見解では、[ 46 ] [ 47 ]欧州連合の条約にはユーロ圏からの離脱に関する規定は一切ない。実際、彼らは、条約は通貨統合のプロセスが「不可逆的」かつ「取り消し不能」であることを明確に示したと主張した。[ 47 ]しかし、2009年に欧州中央銀行の法務調査では、自主的な離脱は法的に不可能であるものの、追放は「考えられる」と主張された。[ 48 ]離脱オプションに関する明示的な規定は存在しないが、欧州の多くの専門家や政治家は、ユーロ圏からの離脱オプションを関連条約に含めるべきだと提言している。[ 49 ]
ユーロ圏離脱の問題に関して、欧州委員会は「ユーロ圏への加盟の不可逆性は条約の枠組みの不可欠な部分であり、欧州委員会はEU条約の守護者として、その不可逆性を完全に尊重するつもりである」と述べている。[ 50 ]また、関連条約の「いかなる改正も提案するつもりはない」とし、現状は「ユーロ圏加盟国の潜在的な経済・金融危機に対する回復力を高めるための最善の道である」と付け加えた。[ 50 ]欧州中央銀行は、欧州議会議員の質問に対し、条約の下では離脱は認められていないと述べている。[ 51 ]
同様に、ユーロ圏から国家を追放する規定はない。[ 52 ]しかし、オランダ政府を含む一部の国は、ユーロ圏の債務過多の国がEUの経済改革政策に従うことを拒否した場合に備えて、追放規定を設けることを支持している。[ 53 ]
テキサス大学の法学教授イェンス・ダマンは、テキサスの法学誌で、EU法には現在でも、加盟国がユーロ圏に加盟するために満たさなければならなかった基準を満たさなくなった場合に、ユーロ圏から離脱する暗黙の権利が含まれていると主張している。[ 54 ]さらに、彼は、限定的な状況下では、欧州連合が加盟国をユーロ圏から追放できると示唆している。[ 55 ]
ユーロ圏全加盟国の金融政策は、欧州中央銀行（ECB）と、ECBおよびユーロ圏に加盟したEU加盟国の中央銀行で構成されるユーロシステムによって管理されています。ユーロ圏外の国はこれらの機関に代表者を送っていません。EU加盟国はすべて欧州中央銀行制度（ESCB）に参加していますが、EU非加盟国は、モナコのように通貨協定を結んでいる国であっても、これら3つの機関すべてにおいて発言権を持っていません。ECBはユーロ紙幣のデザインと印刷、およびユーロ硬貨の鋳造量を承認する権限を有しており、現在の総裁はクリスティーヌ・ラガルド氏です。
ユーロ圏は、ユーログループと呼ばれる財務大臣によって政治的に代表され、現在はキリアコス・ピエラカキス議長が議長を務めている。ユーロを使用するEU加盟国の財務大臣は、欧州連合理事会の経済金融理事会（Ecofin）の会合の前日に会合を開く。このグループは公式の理事会組織ではないが、Ecofin理事会全体がユーロ圏のみに影響する事項について投票する場合、ユーログループのメンバーのみが投票を許可される。[ 56 ] [ 57 ] [ 58 ]
2008年の金融危機以降、ユーログループは財務大臣としてではなく、国家元首や政府首脳として（欧州理事会のように）不定期に会合を開いてきた。ユーロサミットと呼ばれるこの場で、ユーロ圏の多くの改革が決定されてきた。2011年、当時のフランス大統領ニコラ・サルコジは、このサミットを「真の経済政府」とするために、年2回定期的に開催するよう働きかけた。[ 59 ]
2008 年 4 月、ブリュッセルで、後の欧州委員会委員長ジャン＝クロード・ユンケルは、ユーロ圏は各加盟国が個別にではなく、ブロックとしてIMFに代表されるべきだと提案した。「15 か国が IMF に単一の代表を持つことに合意しないのはばかげている。我々はまったく滑稽に見える。国際舞台では道化師と見なされている」[ 60 ] 2017 年、ユンケルは、2019 年の任期終了までにこれに合意することを目指していると述べた。[ 61 ]しかし、財務担当委員のホアキン・アルムニアは、共通の代表を持つ前に、共通の政治的課題に合意する必要があると述べた。[ 60 ]
欧州委員会や各国政府を含むEUの主要人物は、ユーロ圏の構造に対するさまざまな改革案を提示している。特に、財務大臣の設置、ユーロ圏予算の拡大、現在の救済メカニズムを「欧州通貨基金」またはユーロ圏財務省に改革することなどが挙げられる。多くの案は似たようなテーマを扱っているが、詳細は大きく異なっている。[ 62 ] [ 63 ] [ 64 ] [ 65 ]
ECBのHICP統計、総合指数： [ 68 ]
1999年以降、ECBによって設定されたユーロ圏の金利。[ 69 ]水準は年率パーセントで表されている。2000年6月から2008年10月まで、主な資金調達オペレーションは固定金利入札ではなく変動金利入札であった。表に示されている2000年から2008年の数値は、取引相手が入札できる最低金利を示している。[ 70 ]
以下の表は、ユーロスタットが発表したユーロ圏諸国の対GDP比（パーセント）を示しています。 [ 71 ]ユーロ収束の基準は60%を超えないことです。
EUにおける財政調整の主要な手段は、加盟国すべてに向けて策定される「広範な経済政策指針」であり、特にユーロ圏の21カ国を対象としている。これらの指針は法的拘束力はないものの、加盟国の経済構造の相互関連性を考慮し、EU加盟国間の政策調整を図ることを目的としている。
ユーロ圏加盟国は、相互の安心と通貨の安定のために、財政赤字と国債残高の上限を定め、逸脱した場合の制裁措置を規定する安定成長協定を遵守しなければならない。当初、この協定はユーロ圏加盟国全体の年間財政赤字の上限をGDPの3%に設定し、この上限を超えた国には罰金を科すこととしていた。2005年にはポルトガル、ドイツ、フランスがこの上限を超過したが、閣僚理事会はこれらの国に罰金を科すことを決議しなかった。その後、より柔軟性を持たせ、財政赤字の基準が加盟国の経済状況やその他の要因を考慮に入れるようにするための改革が採択された。
財政協定[ 76 ] [ 77 ]（正式には経済通貨同盟における安定、調整およびガバナンスに関する条約）[ 78 ]は、安定成長協定のより厳格な新バージョンとして導入された政府間条約であり、チェコ共和国、英国[ 79 ]、クロアチア（その後2013年7月にEUに加盟）を除く欧州連合（EU）の全加盟国によって2012年3月2日に署名された。この条約は、同日より前に批准を完了した16か国については2013年1月1日に発効した[ 80 ] 。 2014年4月1日現在、署名国25か国すべてについて批准され、発効している。
オリヴィエ・ブランシャールは、ユーロ圏の財政同盟が、ユーロ圏周辺国に対する単一通貨の壊滅的な影響を緩和できると示唆している。しかし、財政移転制度が構築されたとしても、通貨ブロックは完全には機能しないだろうと付け加えている。なぜなら、競争力調整に関する根本的な問題が解決されていないからだと彼は主張する。問題は、ユーロ圏周辺国は独自の通貨を持っていないため、通貨切り下げではなく賃金引き下げによって経済を調整せざるを得ないということである。[ 81 ]
2008年の金融危機は、ユーロ圏におけるいくつかの改革を促した。その一つは、ユーロ圏の救済政策の転換であり、これにより、財政難に陥ったユーロ圏諸国を支援するための特定の基金が創設された。欧州金融安定ファシリティ（EFSF）と欧州金融安定メカニズム（EFSM）は、国際通貨基金（IMF）と並んで、加盟国を救済するための制度と基金を提供するために2010年に創設された。しかし、EFSFとEFSMは一時的なものであり、規模も小さく、EU条約に基づく根拠もなかった。そのため、2011年には、より大規模で、ユーロ圏諸国のみによって資金提供され（EFSF/EFSMのようにEU全体ではなく）、恒久的な条約に基づく欧州安定メカニズム（ESM）を設立することが合意された。その結果、ESMの設立には、欧州金融安定条約（TEFU）第136条の改正 と、ESMの運営方法を詳細に定める新たなESM条約の合意が必要となった。 ESMは2012年9月に運用を開始した。
2016年2月、英国はユーロを使用していない国はユーロ圏諸国の救済に拠出する必要がないことを改めて確認した。[ 82 ]
2010年6月、加盟国が互いの予算を議会に提出する前に相互審査するという物議を醸す提案について、ようやく大筋の合意が成立した。ドイツ、スウェーデン、英国は予算全体を互いに公開することに反対したが、各国政府は、成長率、インフレ率、歳入、歳出水準の見積もりを、議会に提出する6か月前に、加盟国と欧州委員会に提示することになった。ある国が赤字を出した場合、EUの他の加盟国にその正当性を説明する必要があり、GDPの60%を超える債務を抱える国はより厳しい審査を受けることになる。[ 83 ]
この計画はユーロ圏だけでなくすべてのEU加盟国に適用され、安定成長協定の3%制限に達する前に各国が制裁を受ける提案とともにEU首脳の承認を得なければならない。ポーランドは、赤字制限を破った国への地域資金の差し止めという考えを批判しており、それは貧しい国にしか影響しない。[ 83 ] 2010年6月、フランスは規則違反をした加盟国の投票権を停止するというドイツの計画を支持することに合意した。[ 84 ] 2011年3月、赤字または債務規則のいずれかに違反した場合に罰則を課す自動手続きを採用することで規則を正すことを目的とした安定成長協定の新たな改革が開始された。 [ 85 ] [ 86 ]
1997年、アルヌルフ・ベアリングは、欧州通貨同盟によってドイツ人がヨーロッパで最も嫌われる人々になるのではないかと懸念を表明した。ベアリングは、地中海諸国の人々がドイツ人と通貨圏を経済警察とみなす可能性があると疑っていた。[ 87 ]
2001年、ジェームズ・トービンは、米国とユーロ圏の違いを指摘し、欧州の制度に抜本的な変更を加えなければユーロ構想は成功しないだろうと考えた。[ 88 ]金融政策に関して、米国の連邦準備銀行制度は成長と失業率の低下の両方を目指しているのに対し、 ECBはドイツ連邦銀行の監督下で物価安定を最優先事項としている。通貨圏の物価水準が低く抑えられているため、1982年以降、この地域の失業率は米国よりも高くなっている。[ 88 ]財政政策に関して、米国の連邦予算の12%は州政府や地方自治体への移転に使われている。米国政府は州の予算政策に制限を設けていないが、マーストリヒト条約ではユーロ圏加盟国はそれぞれ財政赤字をGDPの3%未満に抑えることを義務付けている。[ 88 ]
2008年、アルベルト・アレシーナとヴィンチェンツォ・ガラッソによる研究では、ユーロの導入が市場の規制緩和と自由化を促進したことが明らかになった。[ 89 ] [ 90 ]さらに、ユーロは賃金抑制とも関連しており、新通貨を採用した国々では賃金の伸びが鈍化した。 [ 89 ] 2016年にノーベル経済学賞を受賞したオリバー・ハートは、ユーロを「間違い」と批判し、その発足以来の通貨同盟への反対を強調した。[ 91 ]また、欧州統合にも反対を表明し、欧州連合は「権力の集中化が行き過ぎている」ため、分権化に注力すべきだと主張した。 [ 91 ] 2018年、 DiD手法に基づく研究では、ユーロの導入は体系的な成長効果をもたらさず、ユーロ圏外の欧州経済と比較した場合、成長促進効果は見られなかったことが明らかになった。[ 92 ]
ユーロ圏は、特に最も裕福な国と最も貧しい国の間の不平等をヨーロッパで深めたとして批判されてきた。[ 93 ]ベルテルスマン財団の調査によると、オーストリアやオランダなどの国は共通通貨から大きな恩恵を受けたが、ユーロ圏の南欧および東欧の加盟国はほとんど恩恵を受けておらず、[ 94 ]一部の国はユーロの導入によって悪影響を受けたと考えられている。[ 95 ]ポリティコの記事で、ジョセフ・スティグリッツは次のように主張している。「ユーロ圏にとっての結果は成長の鈍化であり、特にその中で弱い国々にとってそうであった。ユーロはより大きな繁栄をもたらし、それがひいては欧州統合への新たなコミットメントにつながるはずだった。しかし、実際には正反対の結果となり、EU内、特に債権国と債務国の間の分裂を増大させた。」[ 95 ]マティアス・マティスは、ユーロ圏加盟国間の国民所得の格差がさらに拡大したため、ユーロは「勝者総取り」経済をもたらしたと考えている。[ 96 ]彼は、オーストリアやドイツのような国は、イタリアやスペインのような南欧諸国を犠牲にしてユーロ圏から利益を得てきたと主張している。[ 96 ]
ユーロを採用し、自国通貨を放棄したことにより、ユーロ圏諸国は独立した金融政策を実施する能力を放棄しました。そのため、景気後退に対処するために使用されていた金融刺激策や通貨切り下げなどの金融政策はもはや利用できません。[ 96 ]欧州債務危機の間、いくつかのユーロ圏諸国（ギリシャ、イタリア、ポルトガル、アイルランド、スペイン、キプロス）は、欧州中央銀行と国際通貨基金による第三者の介入なしには債務を返済できませんでした。[ 97 ]救済措置を講じるために、ECBとIMFは影響を受けた国々に厳しい緊縮財政措置を採用することを強制しました。[ 96 ]欧州の救済措置は、主に銀行から欧州の納税者にリスクを移転することであり、[ 98 ] [ 99 ] [ 100 ]高失業率や貧困などの問題を悪化させました。[ 101 ] [ 102 ]
2019年、欧州政策センターの研究は、ユーロ導入によって利益を得た国もある一方で、導入しなかった場合よりも貧しくなった国がいくつかあり、特にフランスとイタリアが影響を受けたと結論付けた。[ 103 ] [ 104 ]この発表は多くの反響を呼び、著者らはいくつかの点を明確にする声明を発表せざるを得なくなった。[ 105 ] 2020年、ボン大学の研究は異なる結論に達した。ユーロ導入によって「軽微な敗者（フランス、ドイツ、イタリア、ポルトガル）と明確な勝者（アイルランド）が生まれた」というものだ。[ 106 ]どちらの研究も、ユーロが導入されなかった場合に何が起こったかを推定するために合成コントロール法を使用した。
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