準備金要件

準備金要件は、商業銀行が流動資産として保有しなければならない最低額を定める中央銀行の規制である。この最低額は一般に商業銀行の準備金と呼ばれ、銀行の預金負債の指定割合に基づいて中央銀行が決定するのが一般的である。この率は一般に現金準備率、または略して準備金比率と呼ばれる。定義はさまざまであるが、商業銀行の準備金は通常、銀行が保有し、銀行の金庫室に物理的に保管されている現金（金庫現金）と、その銀行の中央銀行口座の残高の額から構成される。銀行は、この最低要件を超える金額を準備金として保有することができ、一般に超過準備金と呼ばれる。

準備率は、国の金融当局が金融政策の手段として、銀行による融資額を制限または拡大することで国の通貨供給量に影響を与えるために使用されることがある。 ^[1]金融当局は、準備金要件を慎重に検討した上でのみ引き上げる。これは、急激な変更は余剰準備金の少ない銀行に流動性の問題を引き起こす可能性があるためである。当局は通常、金融政策の実施には他の金融政策手段を使用することを好む。多くの国（ブラジル、中国、インド、ロシアを除く）では、金融市場への短期的な混乱の影響のため、国の金融政策を実施する上で準備金要件は通常頻繁に変更されない。米国を含むいくつかの国では、現在準備金要件はゼロである。

国の中央銀行の重要な機能の 1 つは、銀行システムに対する国民の信頼を維持することです。部分準備銀行制度では、銀行は預金債務の全額をカバーするだけの現金を保有する必要はありません。この目的を推進するためにほとんどの中央銀行が使用するメカニズムの 1 つは、預金の大量引き出しによって取り付け騒ぎが発生する可能性がある場合に、通常の状況で銀行が十分な現金を保有できるように準備金要件を設定することです。欧州連合など一部の管轄区域の中央銀行は、日中に準備金を保有することを義務付けていませんが、米国など他の管轄区域の中央銀行は、準備金要件をまったく設定していません。

銀行預金は通常、比較的短期間で「いつでも引き出せる」状態であるのに対し、銀行による融資は長期にわたる傾向があるため、^[2]顧客がいつでも銀行準備金を超える現金を口座から一括して引き出したいと考えるリスクがある。準備金は、通常のパターン内での引き出しをカバーするための流動性を提供するに過ぎない。銀行と中央銀行は、通常の状況では預金の一部のみが同時に引き出され、準備金は現金需要を満たすのに十分であると予想している。しかし、預金者が銀行が保有する準備金を超える資金を引き出したい場合、銀行は日常的に資金不足に陥ったり、予期せぬ取り付け騒ぎを経験したりすることがある。その場合、流動性不足に陥った銀行は、余剰のある銀行から銀行間貸出市場で定期的に短期資金を借り入れる可能性がある。例外的な状況では、中央銀行が最後の貸し手として短期不足を補うために資金を提供する場合がある。^{[3] [4] 2007年から2008年にかけての}世界的金融危機の際に起こったように、銀行の流動性問題が中央銀行の「最後の貸し手」としての立場を継続する望みを超えた場合、政府は政府保証を提供するなどして銀行システムへの信頼を回復しようとするかもしれない。

多くの^{[誰? ]}教科書では、準備金要件が国の金融政策のツールとして機能するシステムについて説明しているが、これらは現実とはほとんど似ておらず^{[引用が必要]}、多くの中央銀行はそのような要件を課していない。一般的に想定されている^{[引用が必要]}要件は 10% であるが、ほとんどの中央銀行や主要中央銀行はそのような比率要件を課していない。^{[引用が必要]}

準備金要件が高ければ、銀行が貸し出しに利用できる資金は少なくなります。この見方では、貨幣乗数は銀行貸し出しがマネーサプライに与える影響を増幅します。マネーサプライに対する乗数効果は、次の式によって決まります。

${\displaystyle M_{1}={\mathit {MB}}\times m\,}$: 貨幣ベースMB（銀行準備金と非銀行系一般大衆が保有する通貨の合計）と狭義の貨幣供給量 との間の定義関係、、${\displaystyle M_{1}}$

${\displaystyle m={\frac {(1+c)}{(c+R)}}={\frac {1+{\frac {C}{D}}}{{\frac {C}{D}}+R}}}$: 貸付と再貸付によって貨幣ベースの倍数となる係数である貨幣乗数 m の導出式:${\displaystyle M_{1}}$

ここで、表記上は、

${\displaystyle c=}$通貨比率：国民が保有する通貨（未預金現金）と国民が保有する当座預金の比率。

${\displaystyle R=}$総準備率（銀行の法定準備金保有額と非法定準備金保有額の、銀行の当座預金負債に対する比率）。

このマネーサプライの制限は現実の世界では適用されません。^[5]

中央銀行は準備金要件の貨幣乗数理論に異議を唱え、貨幣を内生的なものとして考えています。内生的貨幣を参照してください。

IMF 調査部のヤロミール・ベネスとマイケル・クムホフは、学部生向けの経済学の教科書に出てくる「預金乗数」は、中央銀行の主導で、銀行システムにハイパワードマネー^[要説明]を最初に注入し、それが銀行融資を通じて増殖することで貨幣総量が創出されるというものであり、実際の貨幣伝達メカニズムの運用をひっくり返していると報告している。ベネスとクムホフは、銀行が枯渇した準備金の補充を要求した場合、ほとんどの場合、中央銀行はそれに応じると主張している。^[6]この見解では、預金乗数は、キッドランドとプレスコット (1990) の言葉を借りれば、単なる神話であるため、準備金は制約を課さない。この理論では、民間銀行が貨幣創出プロセスをほぼ完全に制御している。^[6]

中国人民銀行は、準備金要件の変更をインフレ対策手段として利用しており、2007年には準備金要件を10回、2010年初頭以降は11回引き上げた。

インド準備銀行は流動性管理ツールとして CRR の変更を使用し、2008 年の金融危機を乗り切るために SLR と並行して CRR を引き上げました。RBI は流動性管理のために CRR に加えて増分現金準備率 I-CRR を導入し、撤回しました。

カナダ、英国、ニュージーランド、オーストラリア、スウェーデン、香港^[7]には準備金要件がない。

これは、理論上であっても、銀行が無制限にお金を発行できることを意味するものではありません。逆に、銀行は資本要件によって制約されており、準備金要件がある国でも、資本要件は準備金要件よりも重要であると言えます。

商業銀行の翌日準備金がマイナスになることは許されない。中央銀行は、必要であれば介入して銀行に資金を貸し出し、マイナスにならないようにする。歴史的には、中央銀行は流動性の問題を抱えた銀行に貸し出す準備金が底をつき、償還を停止しなければならなかったが、世界的な金本位制の終焉により、すべての国が不換紙幣を使用しているため、現代の中央銀行ではもはやこのようなことは起こらない。

準備金要件ゼロは、準備金要件を使用して通貨量を変化させることによって金融政策が機能するという理論では説明できません。

2020年まで正式な準備金要件を維持した米国でさえ、ベースマネーの量を目標にしてマネーサプライをコントロールするという考え方は何年も前に支持されなくなり、現在では金融政策の実際的な説明では、広義のマネーサプライをコントロールするために金利を目標とするということが言及されています。（規制D（FRB）も参照。）

英国では、商業銀行は決済システムに直接アクセスできる 決済銀行と呼ばれています。

英国の中央銀行であるイングランド銀行は、以前は最低準備金要件ではなく、任意の準備率を設定していました。理論的には、これは商業銀行が準備金をゼロにできることを意味していました。しかし、その期間中、英国の銀行システム全体の平均現金準備率はより高く、1999年時点で約0.15％でした^{[アップデート]}。^[8]

1971年から1980年にかけて、商業銀行はすべて準備率を1.5%にすることを合意した。1981年にこの要件は廃止された。^[8]

1981年から2009年まで、各商業銀行はイングランド銀行との契約に基づき、毎月の自主的な準備金目標を設定していた。1日の平均期間^[8]における商業銀行の目標に対する準備金の不足と超過の両方に料金が課せられ、商業銀行が目標に近い水準を維持するよう奨励される仕組みで、準備金平均化と呼ばれている。

2009年に量的緩和と超過準備金への金利が同時に導入されると、銀行は目標を設定する必要がなくなり、超過準備金を保有することで罰せられることもなくなった。実際、銀行はすべての準備金を銀行金利で保有することに対して比例的に補償された（イングランド銀行は現在、銀行金利、預金金利、金利目標に同じ金利を使用している）。^[9]合意された目標がないため、超過準備金の概念は実際にはイングランド銀行にはもはや当てはまらないため、新しい政策を「超過準備金への金利」と呼ぶのは技術的に正しくない。

カナダは1992年に準備金要件を廃止した。^{[8] : 347}

オーストラリアは1988年に「法定準備預金」を廃止し、1%の非請求可能預金に置き換えた。^[10]

1933年の農業調整法のトーマス修正案では、デフレを緩和または防止するためのいくつかの条項の1つとして、連邦準備制度理事会に大統領と共同で準備金要件を設定する権限が与えられました。この権限は、1935年の銀行法で大統領の同意なしに連邦準備制度理事会に与えられました。 ^[11] 1978年の国際銀行法では、米国で営業している外国銀行の支店にも同じ準備金比率が適用されます。^{[12] [13]}

米国は、1990年12月27日に個人以外の定期預金とユーロ通貨建て負債に対する準備金要件を撤廃し、2020年3月27日には純取引口座に対する準備金要件を撤廃し、準備金要件を完全に撤廃した。^{[14]それ以前は、}連邦準備制度理事会は、外国銀行の米国支店を含む商業銀行、貯蓄貸付組合、貯蓄銀行、信用組合などの預金取扱機関の預金負債（「純取引口座」または「NTA」）の分類に基づいて準備金要件[15]（「流動性比率」）を設定していた。 一時期、当座預金口座は準備金要件の対象であったが、個人の普通預金口座^と定期預金口座には準備金要件はなかった。[ 16 ^{]理事会はしばらくの間、適格預金が}1,600万ドルまでの銀行には準備金要件をゼロ、1億2,230万ドルまでの銀行には3% 、それを超える銀行には10%と設定していた。連邦準備制度理事会が「十分な準備金」制度に移行したことを受けて、準備金要件は全面的に撤廃された。この制度では、連邦準備銀行が加盟銀行に対し、保有する超過準備金に対して利息を支払う。^{[17] [18]}

米国の預金機関の顧客が保有するすべてのNTAの合計額と、銀行以外の一般大衆が保有する米国の紙幣と硬貨の合計額をM1と呼びます。

各国・各地域で設定されている準備率は異なります。^[19]以下のリストは網羅的なものではありません。

• 連邦規則集第 12 編 (12CFR) 第 204 部 - 預金機関の準備金要件 (規則 D) (現在の準備金要件についてはセクション §204.4 を参照してください。)
• 準備金要件 - Fedpoints - ニューヨーク連邦準備銀行 (2007 年 5 月)
• 準備金要件 - 連邦準備制度理事会
• ハスマン ファンド - 連邦準備制度が無関係な理由 - 2001 年 8 月
• 準備率については触れない