貨幣流通速度

貨幣の流通速度は、一定期間内に通貨単位が商品やサービスの購入に何回使用されるかを測定するものです。^{[ 3 ]}言い換えれば、一定期間内に貨幣がどれだけ多くの所有者の手に渡り、貴重な商品やサービスと引き換えに他の所有者に流通しているかを表します。この概念は、経済活動の規模と特定の貨幣供給量を関連付けます。貨幣交換の速度は、インフレを決定する変数の 1 つです。貨幣の流通速度の尺度は通常、国または経済の名目国民総生産(GNP) と貨幣供給量の比率です。

貨幣の流通速度が上昇している場合、個人間の取引がより頻繁に行われている。^{[ 3 ]}貨幣の流通速度は時間とともに変化し、さまざまな要因の影響を受ける。^{[ 4 ]}

金融取引の性質上、貨幣の流通速度を経験的に決定することはできない。

例えば、非常に小規模な経済において、農家と整備士が合わせてわずか50ドルしか持っておらず、1年間でたった3回の取引で互いに新しい商品やサービスを購入した場合

• ある農家は、トラクターの修理代として整備士に50ドルを支払った。
• 整備士は農家から40ドル分のトウモロコシを購入した。
• 整備士は農家から納屋にいる猫を10ドルで買った。

そして、この小さな経済圏には50ドルしかないにもかかわらず、1年間で100ドルがやり取りされました。この100ドルという水準が可能になったのは、1ドルが平均して年に2回新しい商品やサービスに費やされたためであり、つまり流通速度は${\displaystyle 2/{\text{年}}}$もし農家が整備士から中古のトラクターを購入したり、整備士に贈り物をしたりした場合、その取引はこの小さな経済の国内総生産（GDP）の一部ではないため、流通速度の分子には含まれません。

貨幣の流通速度は、貨幣需要に関する別の視点を提供する。貨幣を用いた取引の名目上の流れを考えると、代替金融資産の金利が高い場合、人々は取引量に比べて多くの貨幣を保有したがらない。彼らはそれを商品や他の金融資産と迅速に交換しようとするため、貨幣は「ポケットに穴を開ける」と言われ、流通速度は高くなる。この状況はまさに貨幣需要が低い状況である。逆に、機会費用が低い場合、流通速度は低く、貨幣需要は高くなる。どちらの状況も、貨幣需要の時間変動性に寄与する。^{[ 5 ]}貨幣市場の均衡では、いくつかの経済変数（金利、所得、または物価水準）が貨幣需要と貨幣供給を等しくするように調整されている。

貨幣流通速度と貨幣需要の定量的関係は、貨幣流通速度＝名目取引額（定義は問わない）÷名目貨幣需要で表されます。

実際には、貨幣の流通速度を測定する試みは通常間接的な方法で行われる。取引速度は次のように計算できる。

${\displaystyle V_{T}={\frac {PT}{M}}}$

どこ

${\displaystyle V_{T}\,}$これは、一定期間内のすべての取引における貨幣の流通速度を表す。

${\displaystyle P\,}$物価水準です。

${\displaystyle T\,}$は、特定の期間内に発生する取引の量です。

${\displaystyle M\,}$は、経済全体で平均的に流通している名目上の貨幣総額です（詳細は「貨幣供給量」を参照）。

したがって${\displaystyle PT}$これは、期間ごとの取引の名目上の合計金額です。

値${\displaystyle PT}$そして${\displaystyle M}$計算を許可する${\displaystyle V_{T}}$。

同様に、貨幣の所得流通速度は次のように表すことができる。

${\displaystyle V={\frac {PQ}{M}}}$

どこ

${\displaystyle V\,}$は、国民総生産または国内総生産に算入される取引の速度です。

${\displaystyle Q\,}$は実質支出（新たに生産された財・サービスへの支出）の指数であり、

${\displaystyle PQ\,}$名目上の国民総生産または国内総生産です。

貨幣流通速度の決定要因とそれに伴う安定性は、経済思想の学派間および学派内で議論の的となっている。貨幣数量説を支持する人々は、インフレまたはデフレの期待がない場合、貨幣流通速度は技術的に決定され安定しており、また、物価が全体的に変化した、あるいは変化するというシグナルがなければ、そのような期待は一般的に生じないと考えている傾向がある。

この決定要因は、2020年から2021年にかけて、M1とM2のマネーサプライの水準がますます不安定なペースで増加する一方で、M1とM2の流通速度^{[ 3 ]}が1.10という安定した新たな低水準に横ばいになったため、精査の対象となった。FRBの政策金利の下で金利は安定しているものの、FRBの基準金利が過去最低の0.50%から上昇するという期待から、経済は消費よりもM1とM2の貯蓄を増やしている。この間、貨幣の流通速度がなくてもインフレ率は10年ぶりの高水準に達した。

ルートヴィヒ・フォン・ミーゼスは1968年にヘンリー・ハズリットに宛てた手紙の中で、「流通速度の概念の主な欠点は、個人の行動から出発するのではなく、経済システム全体の視点から問題を見ている点にある。この概念自体が、価格と購買力の問題に取り組む悪循環的な方法である。他の条件が同じであれば、価格は利用可能な貨幣の総供給量の変化に比例して変化しなければならないと想定されているが、これは真実ではない。」と述べている。^{[ 6 ]}

• 滞船料通貨とは、貨幣の流通速度を高める可能性のある通貨の一種である。

• 貨幣流通速度データ– セントルイス連邦準備銀行のFREDデータベースより