2020年の株式市場暴落

2020年2月20日、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックによる不安定化の高まりを受け、世界中の株式市場が突然暴落した。この暴落は2020年4月7日に終息した。

2019年5月13日から米国債の利回り曲線が逆転し[ ^{1 ] 、} 2019年10月11日に正常に戻るまでその状態が続いた^{[ 2 ]}。2019年を通して、一部のエコノミスト（キャンベル・ハーベイや元ニューヨーク連邦準備銀行エコノミストのアルトゥーロ・エストレラなど）は翌年の景気後退が起こりそうだと主張したが^{[ 3 ] [ 4 ]、}他のエコノミスト（ウェルズ・ファーゴ証券のマネージングディレクターのマイケル・シューマッハやサンフランシスコ連邦準備銀行総裁のメアリー・C・デイリーなど）は、利回り曲線の逆転はもはや景気後退の信頼できる予測指標ではないかもしれないと主張した。^{[ 5 ] [ 2 ]}米国債の利回り曲線は、世界保健機関がCOVID-19の発生を国際的に懸念される公衆衛生上の緊急事態と宣言した2020年1月30日まで再び逆転することはなかった。^{[ 6 ] [ 7 ]}これは、中国の武漢の地方保健委員会の職員が1月1日にウイルス性肺炎株の発生として最初の27例のCOVID-19症例を発表してから4週間後のことだった。^{[ 8 ]}

金利曲線は、連邦公開市場委員会（FOMC）がフェデラルファンド金利目標を50ベーシスポイント引き下げた3月3日まで正常に戻らなかった。^{[ 9 ] [ 10 ]} 2020年2月25日、元米国財務省国際問題担当次官のネイサン・シート氏は、2019年7月31日から10月30日の間にFOMCがフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げる決定を3回行ったことに言及し、 ^{[ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]}金融政策を設定する際に連邦準備制度理事会が米国債市場のイールドカーブの逆転に注目していることが、逆イールドカーブが景気後退を予測しにくくするという逆効果をもたらしている可能性があると示唆した。^{[ 14 ]}

2019年、IMFは世界経済が「同時減速」に陥り、大不況以来最も遅いペースになったと報告した。製造業活動の「急激な悪化」により世界市場が打撃を受け始めたため、消費者市場で弱さが露呈した。世界経済の成長は2017年にピークを迎えたと考えられており、2018年初頭には世界の総工業生産が持続的な減少に転じ始めた。IMFは減速の主な原因として「貿易と地政学的緊張の高まり」を挙げ、 2019年の減速の主な原因としてブレグジットと米中貿易戦争を挙げたが、他のエコノミストは流動性の問題が原因だと指摘した。^{[ 15 ] [ 16 ]}

この暴落は短期間の弱気相場を引き起こし、2020 年 4 月には世界の株式市場は強気相場に再突入したが、米国の市場指数は 2020 年 1 月の水準に戻るまで 2020 年 11 月まで戻らなかった。^{[ 17 ] [ 18 ] [ 19 ] [ 20 ] [ 21 ]}この暴落はCOVID-19 不況の始まりを告げるものだった。2020 年の株式市場の暴落は、大不況からの回復後の 10 年間の経済的繁栄と持続的な世界的成長の後に起こった。世界の失業率は史上最低となり、生活の質は世界中で概ね向上していた。しかし、2020 年に、スペイン風邪以来最も影響力のあるパンデミックであるCOVID-19 パンデミックが経済を壊滅させ始めた。^{[ 22 ]}パンデミックにより世界的な経済活動が停止し、パニック買いと供給の混乱が市場を悪化させた。国際通貨基金は、パンデミック以前に見られた他の緩和要因、例えば2019年の世界的な同時減速などを、特に市場がすでに脆弱であったことを考慮すると、暴落を悪化させる要因として指摘した。^{[ 23 ] [ 24 ] [ 25 ] [ 15 ] [ 26 ] [ 27 ]}

暴落は2月20日に始まったが、売りは3月前半から中旬にかけて激化した。暴落中、世界の株式市場では連日大幅な下落が見られ、最大の下落は3月16日で、ほとんどの世界の市場で12～13%下落し、「ブラックマンデーII」と呼ばれた。^{[ 28 ] [ 29 ] [ 30 ]}株式市場では他に2つの重要な暴落日があり、1つは3月9日で「ブラックマンデーI」と呼ばれ、^{[ 31 ] [ 32 ] [ 33 ]}もう1つは3月12日で「ブラックサーズデー」と呼ばれた。^{[ 34 ] [ 35 ]}パニックに対処するため、世界中の銀行や準備金は金利、銀行金利、キャッシュフロー金利を引き下げ、投資家や市場に前例のない支援を提供した。^{[ 36 ] [ 37 ] [ 38 ]}

2020年2月17日月曜日、アジア太平洋の株式市場は下落して取引を終えたが、欧州の株式市場は上昇して取引を終えた^{[ 40 ] [ 41 ]} 。一方、米国の株式市場はプレジデンツデーのため休場だった^{[ 42 ]}。原油価格は下落し^{[ 43 ]}、10年物米国債の利回りは1.59%に低下した^{[ 44 ]} 。 2月18日、アジア太平洋の株式市場は上昇して取引を終えた^{[ 45 ]}。一方、欧州の株式市場、ダウ・ジョーンズ工業平均株価、ナスダック総合指数、S&P500指数はすべて下落して取引を終えた^{[ 46 ] [ 47 ]} 。原油価格は2%以上上昇し^{[ 48 ]} 、 10年物および30年物米国債の利回りはそれぞれ1.54%および1.99%に低下した。^{[ 49 ]}シンガポールのヘン・スイ・キート財務相は、 45 億ドルの財政刺激策を発表した。^{[ 50 ]} 2月19日、アジア太平洋とヨーロッパの株式市場は概ね上昇して取引を終え、^{[ 51 ] [ 52 ]}ダウ工業株平均は上昇し、ナスダック総合指数とS&P 500は過去最高値で取引を終えた。^{[ 53 ]}原油価格はさらに2%上昇し、^{[ 54 ]} 10年物と30年物の米国債利回りはそれぞれ1.56%と2.00%に低下した。^{[ 55 ]}中国人民銀行とトルコ共和国中央銀行は、レポ金利をそれぞれ10ベーシスポイントと50ベーシスポイント引き下げ、^{[ 56 ] [ 57 ]}アルゼンチン中央銀行は、銀行金利を400ベーシスポイント引き下げた。 ^{[ 58 ]}

2月20日 、世界の株式市場はほぼ下落して取引を終え、^{[ 59 ] [ 60 ] [ 61 ]}原油価格は1%下落し、10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ1.51%および1.96%に低下した。^{[ 62 ] [ 63 ]}インドネシア銀行は翌日物金利を25ベーシスポイント引き下げ、^{[ 64 ]}ブラジル中央銀行は3月16日に準備預金率を31%から25%に引き下げると発表し、これにより1350億レアル（または290億ドル）がマネーサプライ に放出されると予想されている。^{[ 65 ] [ 66 ]} 2月21日、世界中の株式市場は終値で下落し（ダウ工業株平均、ナスダック総合指数、S&P 500は週を通して下落）、^{[ 67 ] [ 68 ] [ 69 ]}原油価格は下落し、10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ1.45%および1.89%に低下した（30年物は史上最低水準で終了）。^{[ 70 ] [ 71 ]}   

2020年2月24日月曜日、週末にかけて中国国外でコロナウイルスの感染拡大が大幅に悪化したため、ダウ工業株平均とFTSE100は3%以上下落した。[72] これは、アジア全域で急落した後、ヨーロッパ大陸のベンチマーク指数が急落したことに続くものである。[73][74] DAX 、 CAC 40 ^{、 IBEX 35}はそれぞれ約^{4 %下落し、FTSE} MIBは5 %以上下落した。^{[ 75 ] [ 76 ]}原油価格は大幅に下落し、金価格は7年ぶりの高値まで大幅に上昇した。 ^{[ 77 ] [ 78 ]} 10年物と30年物の米国債利回りはそれぞれ1.36%と1.81%に低下した。^{[ 79 ]} 2月25日、世界中の株式市場が下落して閉場し、^{[ 80 ] [ 81 ] [ 82 ]}原油価格は1年以上ぶりの安値に下落し、10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ1.31%および1.80%という過去最低水準にまで低下した。^{[ 83 ] [ 84 ]}インドネシアのスリ・ムルヤニ財務大臣は7億4200万ドルの財政刺激策を発表した。^{[ 85 ]} 

2月26日、世界の株式市場はまちまちの記録で取引を終え、^{[ 86 ] [ 87 ] [ 88 ]}原油価格は4営業日連続で下落し、10年物と30年物の米国債利回りはそれぞれ1.30%と1.80%低下した。^{[ 89 ] [ 90 ]}韓国銀行は翌日物金利の引き下げを拒否した。^{[ 91 ]} 2月27日、COVID-19パンデミックに対する懸念の高まりにより、アジア太平洋とヨーロッパの株式市場は3～5%下落し、^{[ 92 ] [ 93 ]} NASDAQ -100、S&P 500、ダウ工業株平均は2008年以来最大の下落を記録した（ダウ平均は1,191ポイント下落し、 2008年の金融危機以来最大の1日下落となった）。^{[ 94 ]}原油価格は1年以上ぶりの安値に下落し、^{[ 95 ]} 10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ1.28%および1.77%に低下した。^{[ 96 ]}欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、欧州中央銀行は今回の感染拡大を監視しているものの、インフレに長期的な影響はまだ出ておらず、したがって金融政策による対応はまだ必要ないと述べた。^{[ 97 ]}

2月28日、世界の株式市場は2008年の金融危機以来最大の週間下落を記録し、^{[ 17 ] [ 98 ] [ 99 ]}原油先物も2009年以来最大の週間下落を記録し、10年物と30年物の米国債利回りはそれぞれ1.12%と1.30%という過去最低水準にまで低下した。^{[ 100 ] [ 101 ]}退任するイングランド銀行総裁のマーク・カーニー氏は、英国経済（2019年第4四半期に停滞と自動車製造の減少が見られた）は観光収入と国際的な製造サプライチェーンに大きく依存しているため、今回の流行の影響を受けていると述べている。^{[ 102 ]}連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長 は、今回の流行は「経済活動に対するリスクが変化する」ものであり、連邦準備制度理事会は「経済を支援するために適切な行動をとる」ために金融政策を用いるが、「米国経済のファンダメンタルズは依然として強い」と述べている。^{[ 103 ]}退任するマレーシアのマハティール・モハマド首相は、200億リンギットの財政刺激策を発表した。^{[ 104 ]} 

結局、2月24日から28日にかけて、世界の株式市場は数パーセントポイント急落し、ウォール街の指数は少なくとも10%下落した。^{[ 105 ]}これは史上最高値からの市場史上最速の調整であり、わずか6日で調整局面に入った。^{[ 106 ]} 2月下旬の急落は、当時流行病と分類されていたCOVID-19パンデミックに対処するために中国政府が課した隔離措置が主な原因で、中国が世界経済ショックを引き起こす可能性があるという懸念によるものだった。^{[ 107 ]}数週間以内に、株価は弱気相場に入るのに十分なほど下落した。^{[ 108 ]}韓国、イタリア、イランでウイルスが蔓延しているという報告も投資家の不安を煽り、アジア太平洋の株式市場だけでなくヨーロッパの株式市場でも大規模な売りにつながった。^{[ 109 ]}

週末、日本銀行の黒田東彦総裁は、日本銀行は「市場操作と資産購入を通じて市場の安定化と十分な流動性の供給に努める」と述べ、^{[ 110 ]}その後、日本銀行は最大5,000億円（46億ドル）相当の国債を買い戻すと発表した。^{[ 111 ]} 3月2日月曜日、欧州とアジア太平洋の株式市場は、前週の連続下落をほぼ終え、^{[ 112 ] [ 113 ]}米国では、S&P 500が3.9%、NASDAQ総合指数が3.7%上昇し、ダウ工業株平均は1,126ポイント（4.4%）上昇して取引を終えた（2009年以来最大の1日上昇）。^{[ 114 ]}原油先物価格は2020年最大の1日当たりの上昇を記録し、^{[ 115 ]}一方、10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ1.03%および1.62%に低下した。^{[ 116 ]}  

3月3日、G7諸国の財務大臣と中央銀行総裁は共同声明を発表し、今回の感染拡大の社会経済的影響に対処するため、「適切な場合には財政措置」を含む「あらゆる適切な政策手段を用いる」というコミットメントを再確認し、中央銀行は引き続き「その責務を果たし、物価安定と経済成長を支える」と述べた。^{[ 117 ]}同日、オーストラリア準備銀行とマレーシア中央銀行は、翌日物金利を25ベーシスポイント引き下げると発表した（これによりオーストラリアの金利は史上最低水準となった）。^{[ 118 ]}インドネシア銀行は、3月16日から準備預金率を8％から4％に引き下げると発表した。^{[ 119 ]}一方、中国人民銀行は公開市場操作を行わないと発表した。^{[ 120 ]}韓国の洪楠基財務大臣は、 11兆7000億ウォン（98億ドル）の財政刺激策を発表した。^{[ 121 ]}  

また、3月3日には、メキシコ銀行が翌日物金利のさらなる引き下げを拒否したため、^{[ 122 ]}メキシコのアルトゥーロ・エレーラ・グティエレス財務大臣は、政府支出を加速させるための財政刺激策を発表した。[ ^{123 ]連邦}公開市場委員会は、連邦準備制度理事会のパウエル議長が、中央銀行は「経済の見通しにリスクがあると判断し、行動することを選択した」とし、「（感染拡大の）米国経済への全体的な影響の規模と持続性は依然として非常に不確実である」と述べたことで、フェデラルファンド金利の目標を50ベーシスポイント引き下げた。^{[ 9 ] [ 124 ]} 3月3日の取引終了時点で、欧州とアジア太平洋の株式市場は概ね上昇したが、^{[ 118 ] [ 125 ]} S&P 500、NASDAQ総合指数、ダウ工業株平均はいずれも下落した（ダウ平均は前日の上昇分の3分の2以上を帳消しにした）。^{[ 126 ]}原油先物価格は上昇し、10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ過去最低の0.91%および1.60%まで低下した（10年債の利回りが1%を下回ったのは史上初）。^{[ 127 ] [ 128 ]}

3月4日、アジア太平洋および欧州の株式市場は概ね上昇を続け（KOSPIだけでも2%上昇）、^{[ 129 ] [ 130 ]} S&P 500は4.2%、NASDAQ総合指数は3.8%上昇し、ダウ工業株平均は前日の下落分を取り戻し、1,173ポイント（4.5%）上昇した。^{[ 131 ]}しかし、原油先物は下落し、10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ0.99%および1.64%で取引を終えた。^{[ 132 ] [ 133 ]}カナダ銀行とサウジアラビア通貨庁は、それぞれ翌日物金利とレポ金利を50ベーシスポイント引き下げると発表し、^{[ 134 ] [ 135 ]}国際通貨基金のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、低所得国と新興市場国が感染症への政策対応を行うのを支援するため、 500億ドルの 緊急信用枠プログラムを発表し、 ^{[ 136 ] [ 137 ]}ブラジル中央銀行は、最大10億ドルの為替スワップを競売にかけると発表した。^{[ 138 ]} 

3月5日、アジア太平洋の株式市場は上昇を続け、欧州の株式市場は下落して取引を終えた。^{[ 139 ] [ 140 ]} S&P 500、NASDAQ総合指数、ダウ工業株平均はいずれも3%以上下落した。^{[ 141 ]} OPECがロシアとの減産に合意したとの報道を受け、原油先物は上昇したが、^{[ 142 ]} 10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ0.91%および1.54%に低下した。^{[ 143 ]}アルゼンチン中央銀行は政策金利をさらに200ベーシスポイント引き下げ、^{[ 144 ]} 2月27日に翌日物金利の引き下げを拒否した後、^{[ 145 ]}韓国銀行はインドネシア銀行との通貨スワップ協定を更新した。^{[ 146 ]} 3月6日、世界中の株式市場は下落して取引を終えた（ただし、ダウ工業株平均、ナスダック総合指数、S&P 500は週を通して上昇して取引を終えた）。^{[ 147 ] [ 148 ] [ 149 ]}原油価格は9%下落し（11年ぶりの1日当たりの下落幅）、10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ0.71%および1.22%を下回り、過去最低水準にまで低下した。^{[ 151 ]}ドナルド・トランプ米大統領は、^{83億ドルの}政府支出を含む緊急歳出およびパンデミック対策法案に署名し^、法律として成立させた。 ^{[ 152 ]} 

2020年3月23日月曜日、アジア太平洋の株式市場は上昇して取引を終えた一方、欧米の株式市場は概ね下落して取引を終えた。^{[ 395 ] [ 396 ] [ 397 ]}原油価格は上昇し、^{[ 398 ]} 10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ0.82%および1.34%に低下した。^{[ 399 ]} G20諸国の財務大臣および中央銀行総裁は、COVID-19パンデミックの経済的影響に対処するための共同行動計画を策定することで合意した。^{[ 400 ] [ 401 ]}ニュージーランド準備銀行と日本銀行はそれぞれ300 億ニュージーランドドルと73 億米ドルの国債の公開市場購入を発表し、^{[ 402 ] [ 403 ]}インド準備銀行とスウェーデン国立銀行はそれぞれ1 兆ルピーと100億クローナ （9億5630 万米ドル）のレポオペレーションを発表し、^{[ 404 ] [ 405 ]}韓国銀行と連邦準備制度はそれぞれ金額非公開の追加レポオペレーションと資産購入を実施すると発表した。^{[ 406 ] [ 407 ]}

日本銀行は 1週間のドル資金供給オペレーションで国内銀行に349億ドルを貸し付けた^{[ 408 ]。}スウェーデン国立銀行は国内銀行に4000 億クローナ（388億ドル）の融資を発表した^{[ 409 ]。}世界銀行はインドネシアの銀行に3億ドルの融資を発表した^{[ 410 ]。}一方、ブラジル中央銀行は銀行への融資で1兆2000億レアル（2340億ドル）のマネーサプライを拡大し、準備預金率を25%から17%に引き下げると発表した^{[ 411 ]} 。ハンガリー国立銀行は自国通貨とユーロの745億フォリント（2億2700万ドル）の為替スワップを発表した。 ^{[ 412 ]}オーストラリア議会は800億豪ドルの財政刺激策を可決した。^{[ 413 ]}一方、日本の安倍晋三首相は、政府が検討している財政刺激策は少なくとも15兆円（1370億ドル）に達すると発表した。^{[ 414 ] [ 415 ]}アイスランド中央銀行は、前週末にアイスランド政府が発表した16億ドルの財政刺激策を支援するため、国債を購入する量的緩和策を開始すると発表した。^{[ 416 ]}          

3月24日、アジア太平洋とヨーロッパの株式市場は上昇して取引を終え、^{[ 417 ] [ 418 ]}ダウ工業株平均は11%以上、ナスダック総合指数は8%以上、S&P500指数は9%以上上昇して取引を終えた。^{[ 419 ]}原油価格は2%以上上昇し、^{[ 420 ]} 10年物と30年物の米国債利回りはそれぞれ0.82%と1.40%に上昇した。^{[ 421 ]} 前週に欧州企業への370億ユーロの共同投資金融支援プログラムに合意した後、 ^{[ 422 ]}ユーロ圏財務相会議では、さらなる共同財政刺激策には合意しなかった。^{[ 423 ]}日本銀行は 2ドル資金供給オペレーションで890億ドルを追加融資した。^{[ 424 ]}一方、インドネシア金融サービス庁は、国内銀行の資本要件を2022年までに3 兆ルピア（1億8210万ドル）に引き上げた。 ^{[ 425 ]}韓国の文在寅大統領は、計画中の財政刺激策の規模を100兆ウォン（800億ドル）に倍増すると発表した。^{[ 426 ]}ハンガリー国立銀行は、銀行金利と翌日物金利をそれぞれ0.9%と-0.05%に据え置くと発表したが、準備預金要件は免除し、さらなる量的緩和策を発表すると予想されている。^{[ 427 ] [ 428 ]}ルーマニアのフロリン・チツ財務大臣は、ルーマニア政府が銀行に対し、融資返済を約6か月間延期することを許可すると発表した。^{[ 429 ]}   

3月25日、アジア太平洋とヨーロッパの株式市場は上昇して取引を終えたが、^{[ 430 ] [ 431 ]}ナスダック総合指数は下落して取引を終えたものの、S&P 500とダウ工業株平均も上昇して取引を終えた（ダウは前月以来初めて連続上昇を記録した）。^{[ 432 ]}原油価格は上昇し、^{[ 433 ]} 10年物と30年物の米国債利回りはそれぞれ0.79%と1.33%に低下した。^{[ 434 ]}米国上院は、前週に上院多数党院内総務ミッチ・マコーネルが提出した2.2 兆ドルの財政刺激策を全会一致で可決した。 ^{[ 435 ]}ユーロ圏9カ国の政府首脳はコロナ債の発行を求めた。^{[ 436 ]}ニュージーランド準備銀行は、量的緩和プログラムの一環として、2億5000万ニュージーランドドル（1億4600万米ドル）の国債の公開市場購入を発表した。^{[ 437 ]}  

メキシコのアルトゥーロ・エレーラ・グティエレス財務大臣は、メキシコ連邦政府がメキシコの銀行に融資返済の延期を認めると発表した。^{[ 438 ]}南アフリカ準備銀行は、金額未定の国債の公開市場購入による量的緩和プログラムを発表した。^{[ 439 ]}韓国銀行は、韓国政府の景気刺激策の半分を融資すると発表した。^{[ 440 ]}アイスランド中央銀行は、平均準備預金維持率を1%から0%に引き下げると発表した。^{[ 441 ]}スイス連邦政府は204 億ドルの企業向け信用枠プログラムを発表し、スイス国立銀行はスイスの銀行システム向けに無制限の信用供給によるリファイナンスファシリティの創設を発表した。^{[ 442 ]}

3月26日、アジア太平洋の株式市場はまちまちの終値となった一方、欧州の株式市場は上昇して引けた。^{[ 443 ] [ 444 ]}ダウ工業株平均、ナスダック総合指数、S&P 500はいずれも6%上昇し（ダウは1931年以来最大の3日間の上昇を記録した）。^{[ 445 ]}原油価格は下落し、^{[ 446 ]} 10年物と30年物の米国債利回りはそれぞれ0.80%と1.37%にわずかに上昇した。^{[ 447 ]}欧州連合の首脳らは、仮想サミットでコロナ債の発行開始に合意しなかった。^{[ 448 ] [ 449 ]} オーストラリア準備銀行は、30億豪ドルの公開市場買い入れを実施すると発表した。 ^{[ 450 ]}デンマーク、ノルウェー、シンガポール、スウェーデンの中央銀行は、自国の銀行との間で米ドルの為替スワップを発表した。^{[ 451 ] [ 452 ]} また、スウェーデン国立銀行は、3000億クローネ（298億4000万ドル）のコマーシャルペーパーを購入すると発表した 。^{[ 453 ]}

インドネシア政府は、COVID-19パンデミックによって深刻な打撃を受けた企業への財政支援プログラムに充当される債券を発行すると発表した。^{[ 454 ]}ロシア中央銀行は、翌週も国内市場で外貨の売却を継続すると発表した。^{[ 455 ]}韓国銀行は、今後3か月間、毎週火曜日にレポ入札で国債の無制限公開市場購入を実施すると発表した。^{[ 456 ]}メキシコ連邦政府の信用格付けは、 S&Pグローバル・レーティングによってBBBに引き下げられた。 ^{[ 457 ]}チェコ国立銀行は、銀行金利をさらに75ベーシスポイント引き下げて1%とした。^{[ 458 ]}シンガポールのヘン・スイ・キート財務大臣は、480億シンガポールドル （337億米ドル）の第2次財政刺激策を発表した 。^{[ 459 ]}インドのニルマラ・シタラマン財務大臣は、 230 億ドルの財政刺激策を発表した。 ^{[ 460 ]}中国政府は 3440億ドルの財政刺激策を実施すると発表した。 ^{[ 461 ]}

3月27日、アジア太平洋の株式市場はまちまちの終値で取引を終え、^{[ 462 ]}欧州の株式市場は下落して取引を終え、^{[ 463 ]}ダウ工業株平均、ナスダック総合指数、S&P 500はいずれも3%以上下落して取引を終えた（ただし、週全体では上昇して取引を終えた）。^{[ 464 ]}原油価格は5%下落し（5週連続で下落して取引を終えた）、^{[ 465 ]} 10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ0.77%および1.36%に低下した。^{[ 466 ]}米下院は 3月25日に米上院で可決された2.2兆ドルの財政刺激策を可決し、ドナルド・トランプ米大統領は同日、同法案に署名して法律とした。^{[ 467 ]} 欧州中央銀行は、7,500億ユーロ（8,200億ドル）の追加的な公開市場購入を発表した 。^{[ 468 ]}カナダ銀行は翌日物金利をさらに50ベーシスポイント引き下げ、0.25%とした。^{[ 469 ]}

インド準備銀行は、レポ金利を75ベーシスポイント引き下げて4.4%にすると発表した。^{[ 470 ]}ブラジル中央銀行は6億1000 万ドルの外貨スポットを競売にかけ、^{[ 471 ]}ブラジル中央銀行総裁のロベルト・カンポス・ネトは、量的緩和プログラムを実施するための法的権限をブラジル国民議会に正式に要請した。^{[ 472 ] [ 473 ]}マレーシアのムヒディン・ヤシン首相は、2500 億リンギット（570 億ドル）の財政刺激策を発表した。^{[ 474 ] [ 475 ]}南アフリカ政府の信用格付けは、ムーディーズによってBa1（投資適格ではない最高格付け）に引き下げられた。^{[ 476 ]}ロシア中央銀行は、中小 企業向けに1500億ルーブル（19億2000 万ドル）の信用枠プログラムを発表した。^{[ 477 ]}スウェーデン国立銀行は、200億クローナ（20億1000万ドル）のカバードボンドの公開市場購入を実施すると発表した。^{[ 478 ]}  

「2月19日から3月23日までの33日間で、FTSEオールシェア指数は33％下落し、MSCIワールド指数は34％下落した。」^{[ 479 ]}

その前の週末、台湾中央銀行は中小企業向けに2,000億台湾ドル （66億米ドル）の信用枠プログラムを発表し^{[ 480 ]} 、韓国銀行は韓国の銀行向けに120億米ドルの資金調達をオークション形式で実施すると発表した^{[ 481 ]} 。南アフリカ準備銀行は、3,000億ランドの信用を解放するために銀行の会計および資本規制を緩和すると発表した^{[ 482 ]。}イスラエル銀行も、銀行システムによる融資拡大を促進するために資本要件を緩和すると発表した^{[ 483 ] 。}   

2020年3月30日月曜日、アジア太平洋の株式市場は概ね下落して取引を終えた一方、欧州の株式市場は概ね1%上昇して取引を終え、^{[ 484 ] [ 485 ]}ダウ工業株平均、ナスダック総合指数、S&P500指数はいずれも3%以上上昇して取引を終えた。^{[ 486 ]}原油価格は6%以上下落し、18年ぶりの安値となった。^{[ 487 ]}一方、10年物および30年物の米国債の利回りはそれぞれ0.66%および1.24%に低下した（ただし、利回り曲線は正常のままであった）。^{[ 488 ]}

3月31日、アジア太平洋の株式市場はまちまちの終値となった一方、欧州の株式市場は上昇して引けた^{[ 489 ] [ 490 ]}。ダウ工業株平均、ナスダック総合指数、S&P500はいずれも1%以上下落し（ダウは史上最悪の四半期下落で引けた）^{[ 491 ]}、原油価格は2%上昇したが（史上最悪の1ヶ月および1四半期下落で引けた）^{[ 492 ]} 、 10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ0.68%および1.34%に上昇した^{[ 493 ] 。}

4月1日、アジア太平洋および欧州の株式市場は概ね下落して取引を終え、^{[ 494 ] [ 495 ]}ダウ工業株平均、ナスダック総合指数、S&P500指数はいずれも5%下落して取引を終えた。^{[ 496 ]}原油価格は下落し、^{[ 497 ]} 10年物および30年物の米国債利回りはそれぞれ0.61%および1.23%に低下した（ただし、利回り曲線は正常で終了した）。^{[ 498 ]}

4月9日、サウジアラビアとロシアは石油生産削減に合意した。^{[ 499 ] [ 500 ]}ロイター通信は、「サウジアラビアが生産量を抑制できなかった場合、米国の上院議員はホワイトハウスに対し、リヤドへの制裁、サウジアラビアからの米軍撤退、サウジアラビア産原油への輸入関税賦課を求めた」と報じた。 ^{[ 501 ]}

6月11日、ダウ工業株平均は1861ポイント（約7％）急落した^{[ 502 ]。}これは、 COVID-19の第2波への懸念と、前日の連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルの記者会見が投資家心理に重くのしかかったためである。

ダウ工業株平均は2020年8月を通して上昇し、2020年9月3日午前9時48分（米国東部時間）に29,199ポイントのピークに達したが、その後、その日の残りの時間で1,000ポイント近く急落した。9月16日、ジェローム・パウエル議長とFOMCは最終的な経済予測を発表し、これを受けてダウ工業株平均はその後3日間で約4%下落した。9月を通して、ダウ工業株平均は、新型コロナウイルス感染症の第2波への懸念の高まり、連邦政府の景気刺激策の見通しの欠如、米国大統領選挙の不安定さの中で、大幅に-9%下落した。しかし、すぐに楽観論が回復し、ダウ工業株平均とS&P500はともに2020年をそれぞれ30,606と3,756の史上最高値で終えた。^{[ 503 ]} MSCI ACWI指数も2020年9月までに2月のピークまで回復し、2020年末には史上最高値の645ポイントで取引を終えた。^{[ 504 ]}

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