インドの株式市場が暴落

ボンベイ証券取引所 の設立以来、インドの株式市場、特にボンベイ証券取引所とインド国立証券取引所では、数々の好況と暴落を経験してきました。^[1]

このページには、インドの2つの主要株式市場、すなわちBSEとNSEにおけるこれらの暴落と急落がリストされています。 ^[2] Financial Times ^[3]は、5分間の株式市場の2桁のパーセンテージの下落を暴落と呼んでいますが、Jayadevらは、インドの株式市場の暴落を「 20日間のスパンでNIFTYが10％以上下落」または「1日の高値と次の取引日の安値の差が10％以上」または「5日間のスパンでNIFTYが9％以上下落」と説明しています。^[4]後者の定義によれば、Niftyは2000年から2008年の間に15回の暴落を経験し、そのうちのいくつかは2008年の1月、5月、6月に発生しました。^[5] SEBIによると、株式先物・オプション（F＆O）セグメントの個人株式トレーダーの約89％が2021～22年度に損失を被りました。^{[6] [7] [8]}

ビジネススタンダードによると、インドは1865年に最初の株式市場の暴落を経験した。^[9]ボンベイ証券取引所はまだ設立されていなかったが、グジャラート人とパールシー人のトレーダーはランパート通りとメドウズ通りの交差点で頻繁に相互に株式を売買していた。その前の数年間、アメリカ南北戦争の結果に関する憶測により、新興インド企業の株式が不合理に値上がりしていた。バックベイ開拓会社の株式（額面5,000ルピー）は50,000ルピーに達し、バローダ銀行の株式（額面50000000ルピー）は29,00,050ルピーに達した。綿花から得たお金が株式市場に注ぎ込まれ、株価が上昇した。銀行は投機家に資金を貸し付けて強気相場をさらに煽り、プレムチャンド・ロイチャンドのような裕福な商人は一般の人々が株に賭けるよう助言した。^[10]

1864 年 11 月 16 日、知事は公務員に対し、現在の熱狂に加わらないよう警告した。新聞で新株発行の広告が掲載され、新しい会社が設立された。先物契約は投機的な購入をさらに促進した。しかし、1865 年 5 月に内戦が終結すると市場は暴落し、綿花の価格が下落した。バックベイ開拓の株は 96% 下落して 20 万ルピーを下回り、ベフラムジ ホルムジー カマを含む多くの商人が破産した。^[11]この暴落は多くの人々の財産を減少させただけでなく、多くの企業が閉鎖されたため、市の人口が 21% 減少した。^{[12] [13]} 1865 年 7 月 1 日、数百の「タイム バーゲン」(当時は先物契約と呼ばれていた) が満期を迎え、買い手と売り手が同様に債務不履行となり、バブルが崩壊した。ボンベイ銀行の株価は市場のピーク時に2,850ルピーに達したが、破綻の余波でわずか87ルピーにまで下落した。^[14]

1982年、ベンガルのベアカルテルは、主にリライアンスをターゲットにした株式の空売りを開始しました。約11万株が空売りされました。株価は大幅に下落しました。BSEは3日連続で閉鎖されました。^[要出典]

1991年にインドで経済自由化が進んだ後、株式市場は好況と不況のサイクルを何度も経験した。その中には、ハルシャド・メータやケタン・パレックなどの投資家が仕掛けた詐欺行為によるものもあれば、世界的な出来事によるもの、循環取引、価格操作、投資家の不合理な熱狂によって最終的に崩壊したバブルによるものもあった。^[15]

1992年4月28日、BSEはハルシャド・メータ詐欺により12.77%の下落を経験した。^[16]

2004 年 5 月 17 日、BSE は 15.52% 下落しました。これは、パーセンテージで見ると、史上最大の下落です。

2006年5月18日、BSEセンセックスは826ポイント下落して11,391となった。^[17]

2007年から2008年にかけての金融危機の間、インドの株式市場は2007年と2008年に数回下落しました。2007年には、株式市場で5回の急落がありました。

• 2007 年 4 月 2 日: Sensex は 617 ポイント下落して 12,455 となったが、日中はさらに下落した。Rediff のアナリストによると、「インド準備銀行 [Get Quote] が現金準備率とレポ金利を引き上げる決定を下したことを受けて、Sensex は 260 ポイントの大幅なマイナスで 12,812 で始まった。主に自動車株と銀行株の売りが止まらず、指数は日が進むにつれて低いレベルに落ち込んだ。指数は 12,426 の安値まで下落し、最終的に 617 ポイント (4.7%) の小幅な下落で 12,455 で落ち着いた」とのことである。^[1]
• 2007 年 8 月 1 日: センセックスは下落を続け、最終的に 14,936 で落ち着きましたが、Nifty は 183 ポイント下落して 4,346 になりました。Rediff によると、「センセックスは、世界市場の弱いトレンドの中で 207 ポイントのマイナス ギャップで 15,344 で始まり、さらに下落しました。全般的に売りが止まらず、指数は 14,911 の安値まで下落しました。センセックスは最終的に 615 ポイントのマイナスで 14,936 で終了しました。NSE Nifty は 183 ポイント下落して 4,346 で終了しました。これは、指数の絶対値で 3 番目に大きな損失でした (これまでのところ)。」^[1]
• 2007年8月16日: センセックス指数は取引時間中ずっと500ポイント下落を続け、最終的に643ポイント下落して14,358の安値で取引を終えた。^[1]
• 2007 年 10 月 18 日: 午前中は取引は通常通りだったが、正午の取引では、BSE の取引終了ベルが近づくにつれて売りが強まり、Sensex は急落した。Sensex は 17,771 の安値まで急落し、同日の高値から 1,428 ポイント下落した。最終的に 717 ポイント (3.8%) 下落して 17,998 で取引を終えた。Nifty も 208 ポイント下落し、5,351 で取引を終えた。^[1]
• 2007 年 11 月 21 日: 下落の理由を説明するため、Rediff は「他のアジア市場の弱さを反映して、Sensex は容赦ない売りに見舞われた」と報じた。同指数は前日の終値から 766 ポイント下落し、18,515 という新安値に落ち込んだ。最終的に 678 ポイント下落して 18,603 で終了した。Nifty も 220 ポイント下落し、5,561 で終了した。^[1]
• 2007 年 12 月 17 日: Rediff によると、「再び、午後遅くの取引で売りが集中し、BSE センセックスは 19,177 の安値まで急落しました。これは、その日の始値から 856 ポイントの下落です。センセックスは最終的に 19,261 で終了しました。これは、769 ポイント (3.8%) の下落です。NSE Nifty 50 は 271 ポイントの下落で 5,777 で終了しました」。^[1]

• 2008年1月21日、BSEは1,408ポイント下落して17,605となり、投資家の資産が最大規模で減少した事件の一つとなった。^[18] BSEは技術的な問題により午後2時30分に取引を一時停止したが、サーキットフィルターにより15%までの変動は許容され、その後1時間取引が停止された。^{[19] [20]}メディアで「ブラックマンデー」と呼ばれたこの下落は、HSBCミューチュアルファンドとJPモルガンのアナリストによって、世界的な投資環境の変化、米国経済が景気後退に陥るのではないかという懸念、リスクの高い新興市場から安定した先進国市場へ資金を振り向けるために外国機関投資家とヘッジファンドが売却したこと、米国の金利引き下げ、世界の証券取引所（イベント関連のボラティリティと呼ばれることが多い）、商品市場のボラティリティ、世界的要因と地域的要因の組み合わせ（「...他の新興市場は20％近く下落したため、インドは巻き返しを図っている...」）、デリバティブポジションの巨額の積み上げによるマージンコール、多くのIPOがプライマリー市場からセカンダリー市場に流動性を吸い上げたことなど、さまざまな理由で起きたとされた。^[21] HSBCミューチュアルファンドのアナリストは株式市場のさらなる下落を予測し、JPモルガンのアナリストは市場がさらに10～15％下落するだろうとの見解を示した。^{[22] [23] [24]}
• 翌日の2008年1月22日、センセックスは再び875ポイント下落し、16,729となった。 2008年1月22日：センセックスは火曜日に1日中最大の下落を記録し、2,273ポイント下落して15,332の安値を付けた。しかし、損失を取り戻し、875ポイント下落して16,730で取引を終えた。ニフティは310ポイント下落して4,899で取引を終えた。ボンベイ証券取引所では、ベンチマークのセンセックスが取引開始から数分以内に15,576.30の安値に暴落し、サーキット制限の10％を超えたため、取引が1時間停止された。
• 2008年2月11日、センセックス指数はさらに834ポイント下落し、16,630となった。
• 2008年3月3日、センセックス指数は900ポイント下落し、16,677で取引を終えた。
• 2008年3月17日、BSEセンセックス指数はさらに下落し、

14,809 – 951ポイントの下落。

• 2008 年 10 月 24 日、BSE センセックスは 8701 まで下落し、1 日で 1070 ポイント下落しました。
• 2008年11月26日、センセックスは下落を続け、そのおまけに（金融新聞Livemintによると）「中流階級の夢を打ち砕いた」。LivemintとAjmera associates、Anagram capital、Ace financial servicesのアナリストは、この理由として、外国機関投資家（FII）による大量売却、保険業界による資金引き上げなど、さまざまな点を挙げた。アナリストらは皆、センセックスは2009年に9000ポイントの水準から最大20～30％上昇するだろうと感じていた。^[25]

2009年7月6日、センセックス指数は869ポイント下落して14,043となった。

• 2015年1月6日、センセックス指数は854ポイント下落して26,987となった。^[26]
• 2015年8月24日、BSEセンセックスは1,624ポイント、NSEは490ポイント下落した。最終的に、指数は25,741ポイント、Niftyは7,809ポイントで引けた。この暴落の理由は、 2週間前に人民元が切り下げられたことで他の通貨の為替レートが下落し、中国とインドで株式が急速に売られたことによる中国の減速への懸念による波及効果とされた。上海証券取引所も8.5％下落した。アナリストらは、多くのインド企業の第1四半期の収益が期待外れだったこと、経営陣の悲観的なコメントが回復への疑問を招いたこと、その年のモンスーンが例年より少なかったことなど、この下落のさまざまな理由を挙げた。^[27]

インドの株式市場は2016年も下落を続けた。2016年2月16日までに、BSEは過去11か月間で26%下落し、2月には4日連続で1607ポイント下落した。この理由として挙げられたのは、インド銀行の不良債権、「世界的な弱さ」および「世界的な要因」であった。2015年11月から2016年2月までの4か月間で、FIIsは17,318億ルピー相当の株式を売却したと報告されている。アナリストの見解では、中国の成長に対する懸念が高まり、原油価格が1バレル30ドルを下回ったためである^[28]。

2016年11月9日、インド政府によるブラックマネー取り締まりが売りを誘発し、1689ポイント急落したとアナリストらはみている。Sensexは6%急落して26,902、Niftyは541ポイント下落して8002となった。これはモディ政権による紙幣廃止運動が原因と言われている。The Hinduは、ルピー安と米国大統領選挙も投資家の行動に影響しているという見解を示した。この下落は、ハンセン指数、日経平均株価、上海総合指数など他のアジア株式市場の下落と同時期に起きた。S & Pも4.45 %下落した。^[29]

• 暴落とは分類されなかったものの、BSEとNSEは2018年2月2日と5日に急落した。これは、財務大臣が予算演説で、12か月後に売却された株式に10％の長期キャピタルゲイン税（LTCG）を導入するという提案について発言したことがきっかけとなった。^{[30] [31] [32]} BSEセンセックスは2日間で600ポイント下落し、Nifty 50は5日に約400ポイント下落して10,676となった。^[33]それ以前には、BSEセンセックスは2月2日に570ポイント下落して35,328となり、NSEニフティは190ポイント下落して10,826の安値となった。^[34]

2020年2月1日、インド議会下院で2020～21年度の連邦予算が提出されると、Niftyは3％以上（373.95ポイント）下落し、Sensexは2％以上（987.96ポイント）下落した。この下落は、中国を中心とするコロナウイルスのパンデミックによる世界的な崩壊によっても影響を受けた。 ^[35]

2020年2月28日、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックによる世界的な緊張の高まりにより、 Sensexは1,448ポイント下落し、Niftyは432ポイント下落した。 ^[36] WHOは、COVID-19はパンデミックの可能性があると述べている。^[37] BSEとNSEはともに週5日間下落し、2009年以来最悪の週間下落となった^[38]。

3月4日と6日には、市場は約1000ポイント下落し、数千万ルピーの富が消失した。2020年3月6日、Yes Bankは再建のためにRBIの管理下に引き継がれ、 SBIと合併することになった。これは、不良債権処理による大きな圧力に対処するために数年間苦戦していた銀行の円滑な運営を確保するために行われた。

2020年3月9日、Sensexは1,941.67ポイント下落し、Nifty-50は538ポイント下落した。COVID -19の流行に対する恐怖は世界中で大混乱を引き起こしており、インドも例外ではない。さらに、最近のYes Bank危機も市場の下落につながった。^[39]市場は下落し、Sensexは35,634.95、Nifty-50は10,451.45で終了した。

2020年3月12日、世界保健機関（WHO）がコロナウイルスの発生を「パンデミック」と宣言する中、Sensexは2,919.26ポイント（−8.18%）下落し、週の推移としては史上最悪の値下がりとなった。一方、Nifty-50は868.2ポイント（−8.30%）下落した。 ^[40] Sensexは32778.14と33か月ぶりの安値で終了した。^[41]

2020年3月16日、センセックス指数は2,713.41ポイント（約8％）急落し、史上2番目に大きな下落となった。一方、ニフティ指数は世界的な景気後退により、9,200ポイントを下回る9,197.40で終了した。^[42]

しかし、センセックス指数は2020年3月19日まで4日連続で下落を続け、この期間中に5,815ポイント下落しました。

2020年3月23日、世界中でコロナウイルスによるロックダウンが実施され、景気後退の懸念が広がったため、Sensexは3,934.72ポイント（13.15%）下落し、Niftyは1,135ポイント（12.98%）急落して7610.25となった^[43]。これらは現在、2016年以来の最低水準となっている。インドだけでなく世界中でコロナウイルスの感染者数が増加しているため、2008年10月以来最大の週間下落を記録している。 ^[44]

2024年の総選挙後、株価は暴落した。^{[45] [46]} Niftyは6月3日の23,263.90から6月4日には21,884.50に下落したが（約1380ポイントの暴落（5.93％の下落））、7月1日までに24141.95に回復した。SS WealthStreetの創設者であるSugandha Sachdeva氏は、下院選挙後のNiftyの目覚ましい月間パフォーマンスについて、「Niftyは選挙結果から1か月後に11％を超える印象的なリターンを記録し、1999年まで遡る過去の選挙の利益を大幅に上回った。選挙日に急落した後、ベンチマーク指数はすぐに回復し、24401の新しい最高値に急上昇し、投資家に大きな利益をもたらした」と述べた。^{[47]市場の大幅な下落の主な理由は、} 2024年の総選挙の予想外の結果であった。出口調査ではインド人民党（BJP）が400議席以上を確保すると予想されていたが、実際の結果は大きく異なり、BJPは約200議席を獲得した。この食い違いが過去4年間で最大の市場暴落の一因となった。

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  インドの株式市場指数 S&P BSE 500 (1999年から2020年)
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  指数: S&P BSE 500 (期間: 2015 年 1 月から 2020 年 5 月)。始値、高値、安値、終値が表示。下落は黒で表示。上昇は白で表示。
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  1991 年 1 月から 2013 年 5 月までの S&P BSE SENSEX 月次データのグラフ。