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アメリカ合衆国ドルの歴史は、建国の父たちが、アメリカ独立宣言以前100年以上もの間、大英帝国の北米植民地で使用されていたスペイン銀貨を基盤とした国家通貨を確立しようとしたことから始まった。1792年に制定された新議会の貨幣法により、アメリカ合衆国ドルは国の標準通貨単位として確立され、貨幣の製造と流通を担うアメリカ合衆国造幣局が設立された。当初は一定量の銀または金を基準とする二金属本位制に基づいて定義されていたが、1900年に正式に金本位制を採用し、1971年に金とのあらゆる連動を完全に解消した。
1913年にアメリカ合衆国の中央銀行として連邦準備制度が設立されて以来、ドルは主に連邦準備券の形で発行されてきた。現在、米ドルは世界各国の政府が国際貿易で使用するために保有する、世界の主要な準備通貨となっている。
アメリカ合衆国造幣局は、1792年にアメリカ合衆国ドルの製造を開始しました。これは、スペイン領アメリカで製造され、16世紀から19世紀にかけて南北アメリカ大陸で広く流通していた人気のスペインドル（または8ピース）の現地版として作られたものです。メキシコやペルーで鋳造された同種の銀貨と同様の銀含有量で作られたスペインドル、アメリカ合衆国ドル、メキシコドルはすべてアメリカ合衆国で並行して流通し、スペインドルとメキシコペソは1857年の貨幣法が制定されるまで法定通貨として存続しました。
1775年にアメリカ独立戦争が始まると、大陸会議は大陸通貨、またはコンチネンタルと呼ばれる紙幣の発行を開始しました。大陸通貨は、1 / 6ドルから80ドルまでのドル建てで、その間に多くの奇数額面がありました。独立戦争中、大陸会議は2億4155万2780ドルの大陸通貨を発行しました。 [ 1 ] 1778年末までに、この大陸通貨は元の額面の1/5から1/7しか残っていませんでした。 1780年までに、大陸紙幣、またはコンチネンタルの価値は額面のわずか1/40になりました。大陸会議は古い紙幣を流通から回収し、新しい紙幣を発行することで通貨を改革しようとしましたが、ほとんど成功しませんでした。1781年5月までに、コンチネンタルは非常に価値がなくなり、貨幣として流通しなくなりました。ベンジャミン・フランクリンは、通貨の価値下落が事実上、戦争費用を賄うための税金として機能したと指摘した。[ 2 ] 1790年代、アメリカ合衆国憲法の批准後、コンチネンタル紙幣は額面の1%で国債と交換できた。 [ 1 ]
大陸通貨の崩壊後、議会はロバート・モリスを米国財務長官に任命した。1782年、モリスは米国が認可した最初の金融機関の設立を提唱した。北米銀行は、フランスから米国に貸し出された地金によって一部資金提供を受けた。モリスは、自身の資金を裏付けとした約束手形を自身の名義で発行することで、戦争の最終段階の資金調達を支援した。北米銀行は、金または銀に交換可能な手形も発行した。[ 3 ]
インフレの暴走と大陸通貨の崩壊により、1787年にフィラデルフィアで開催された憲法制定会議の代表者たちは、各州が独自の信用証券を発行することを禁じる金銀条項を米国憲法に盛り込むことを決定した。第1条では、「金貨と銀貨以外のものを債務の支払いの法定通貨とすること」が禁じられていると規定されている。[ 4 ]この条項を根拠に、連邦紙幣は違憲であると主張する人もいるが、そのような立場をとる憲法学者はごく少数である。[ 5 ] [ 6 ]
1785年7月6日、アメリカ合衆国大陸会議は、新しい通貨である米ドルの発行を承認した。[ 7 ]ドルという言葉は、高地ドイツ語のターラーと同源の低地ザクセン語に由来する。この用語は、植民地時代からすでに一般的に使用されており、 8レアル硬貨（スペイン・ドル）またはヌエバ・エスパーニャからスペイン人が発行し、アメリカ大陸の残りの地域で使用された「スペイン・ミルド・ドル」を指していた。スペイン・ドルは、一般のアメリカ人が使用する最も一般的に流通し、入手しやすい通貨であり、銀含有量が高いことから価値があった。
その後、 1790年代初頭、当時の財務長官アレクサンダー・ハミルトンの指導の下、ジョージ・ワシントン大統領の政権は再び通貨問題に注目するようになった。議会はハミルトンの提言に基づき、 1792年の貨幣法を制定し、ドルをアメリカ合衆国の基本通貨単位とした。
アメリカ合衆国造幣局は、貨幣法の可決を受けて議会によって設立されました。[ 8 ]主な任務は貨幣の製造と流通でした。最初の造幣局の建物は、当時アメリカ合衆国の首都であったフィラデルフィアにありました。造幣局は当初、国務省内にありましたが、1873年の貨幣法により財務省の一部となりました（1981年にはアメリカ合衆国財務長官の管轄下に置かれました）。造幣局は、精錬費用以外の鋳造手数料なしで、誰の口座でもあらゆる貴金属を標準貨幣に変換する権限を持っていました。
19世紀初頭、金貨の実質価値は銀貨の額面価値に比べて上昇し、その結果、ほぼすべての金貨が流通から姿を消し、その後、私的に溶解されるようになった。そのため、1834年の貨幣法では、銀と金の比率が15:1から16:1に変更され、国の金貨の重量が削減された。これにより、1.50グラム（23.22グレーン）の金に裏付けられた新しい米ドルが誕生した。しかし、それまでのドルは1.60グラム（24.75グレーン）の金に裏付けられていた。この再評価（米ドルの最初の切り下げ）の結果、ドルの金の価値は6%減少した。さらに、しばらくの間、金貨と銀貨の両方が商業で有用であった。
1853年、米国の銀貨（ほとんど使用されなかったドル銀貨を除く）の重量が削減された。これにより、米国は事実上（公式にはではないが）金本位制を採用することになった。ドル銀貨の重量が維持されたのは、銀貨と銀貨の併用を象徴するものであったが、結果として銀ドル銀貨は商業からさらに姿を消した。スペインドルを含む外国の硬貨も、1857年まで法定通貨として広く使用されていた[ 9 ]。
南北戦争中の1863年に制定された国立銀行法、そしてその後の州債や州通貨への課税を廃止する改正法によって、ドルはアメリカ合衆国の唯一の通貨となり、今日に至るまでその地位を保っている。
19世紀には、ドルは英国ポンドほど世界中で受け入れられていなかった。ネリー・ブライは1889年から1890年にかけて72日間かけて世界一周旅行をした際、イングランド銀行の紙幣を持参した。彼女はまた、「アメリカのお金がアメリカ国外で通用するかどうかを試すために、さまざまな港で使用するため」にドルも持参したとブライは記している。ニューヨークから東へ旅する中で、彼女はコロンボで20ドルの金貨が宝飾品として使われているのを見つけるまでアメリカのお金を目にすることはなかった。そこでブライは、ドルが通貨として60%割引で受け入れられていることを発見した。[ 10 ]
1878年、銀の鋳造をより自由にするためのブランド＝アリソン法が制定された。この法律は、政府が毎月200万ドルから400万ドル相当の銀地金を市場価格で購入し、銀貨に鋳造することを義務付けた。これは事実上、政治的に影響力のある銀生産者への補助金であった。
19世紀後半、アメリカ西部で大規模な銀鉱床が発見されたことで、政治的な論争が巻き起こった。大量の銀が流入したため、国内の貨幣における銀の本来の価値は急激に低下した。一方には、農民が借金を返済しやすくするためにドルをインフレさせる目的で、銀と銀の二元本制度を維持しようとするグリーンバック党などの農業関係者がいた。他方には、健全な通貨制度と金本位制への移行を主張する東部の銀行家や商業関係者がいた。この問題は1896年に民主党を分裂させ、ウィリアム・ジェニングス・ブライアンによる有名な「金の十字架」演説につながり、 『オズの魔法使い』の多くのテーマに影響を与えた可能性もある。こうした論争にもかかわらず、銀の地位は1873年から1900年にかけての一連の法改正によって徐々に低下し、1900年に金本位制が正式に採用された。金本位制は、いくつかの修正を加えながら1971年まで存続した。
注：このセクションにおける「オンス」への言及はすべて、貴金属に使用されるトロイオンスを指し、その他の商品に使用される米国慣習単位系における（より小さい）アボワールデュポワオンスを指すものではありません。
金本位制は1900年3月14日に金本位制法[ 11 ]が可決されるまで存続し、同法では以下のことが規定された。
...合衆国改正法典第3511条で定められた、純度9割の金25.8グレインからなるドルが標準価値単位となり、合衆国が発行または鋳造するすべての形態の貨幣は、この標準価値と等価に維持されるものとする...
こうしてアメリカ合衆国は金本位制に移行し、金と銀の両方をアメリカ合衆国の法定通貨とし、ドルを純金23.22グレイン（1.50463グラム、0.048375トロイオンス）、つまり1オンスあたり20.67ドル強に交換できることを保証した。
金本位制は第一次世界大戦中に2度停止され、1度目は完全に、2度目は外貨建てで停止された。戦争が始まると、米国企業はヨーロッパの企業に多額の債務を負っており、ヨーロッパの企業は債務を金で清算し始めた。ヨーロッパへの債務の返済期限が迫るにつれ、ドル対（英国）ポンドの為替レートは1ポンド＝6.75ドルにまで上昇し、名目（金）パリティである1ポンド＝4.8665をはるかに上回った。これにより、1914年7月31日にニューヨーク証券取引所が閉鎖され、金本位制が一時的に停止されるまで、大量の金が流出した。ドルの為替レートを守るため、米国財務省はアルドリッチ・ヴリーランド法に基づき、州および連邦認可銀行に緊急通貨の発行を許可し、新たに設立された連邦準備制度は外国債権者への債務を保証するための基金を組織した。これらの取り組みは概ね成功し、アルドリッチ＝ヴリーランド紙幣は11月から回収され、1914年12月にニューヨーク証券取引所が再開された際に金本位制が復活した。[ 12 ]
米国が戦争で中立を保っていた間は、金本位制を維持した唯一の国であり、1915年から1917年まで金の輸出入に制限を設けずに金本位制を維持した。米国が戦争の交戦国になると、ウィルソン大統領は金の輸出を禁止し、それによって外貨の金本位制を停止した。戦後、ヨーロッパ諸国は徐々に金本位制に戻ったが、多少形を変えた。[ 12 ] [ 13 ]
大恐慌の間、主要通貨はすべて金本位制を放棄した。最も早く金本位制を放棄したのはイングランド銀行で、1931年に投機家が紙幣と引き換えに、あるいは債務の決済に金を要求し、英国の通貨制度の健全性を脅かしたためである。このパターンはヨーロッパと北米全体で繰り返された。米国では、連邦準備制度が米ドルの金本位制を守るために金利を引き上げざるを得なくなり、すでに深刻だった国内経済の圧力をさらに悪化させた。 1933年初頭に銀行取り付け騒ぎがさらに顕著になると、銀行への不信感が紙幣への不信感につながり、人々は金貨を貯め込み始め、デフレを悪化させ、金準備の枯渇を招いた。[ 12 ] [ 13 ]
1933 年初頭、深刻なデフレに対処するため、議会とルーズベルト大統領は、外国為替を除いて金本位制を停止し、債務に対する普遍的な法定通貨としての金を廃止し、多額の金貨の私的所有を禁止する一連の議会法と大統領令を施行した。これらの法律には、大統領令 6073、緊急銀行法、大統領令 6102、大統領令 6111、農業調整法、1933 年銀行法、金条項決議、そして後に金準備法が含まれる。[ 12 ]これらの措置は、 1935 年の「金条項訴訟」で米国最高裁判所によって支持された。[ 14 ]
外国為替の目的で、ドルの固定価値である1オンスあたり20.67ドルが撤廃され、ドルは金に固定された価値を持たずに外国為替市場で自由に変動するようになった。これは1年後に終了した。ルーズベルトはまず農業調整法で価格の下落を安定させようとしたが、これは人気が出なかったため、代わりに政治的に人気のある次の選択肢は、外国為替市場でドルの価値を下げることだった。金準備法の下では、金の価格は1オンスあたり35ドルに固定され、ドルは外国人の買い手にとってより魅力的になった（そしてドルを保有している人にとって外貨はより高価になった）。この変更により、金からドルへの交換が増え、米国は事実上世界の金市場を独占することができた。[ 15 ] [ 16 ]
金本位制の停止は当時、市場関係者や政府関係者の多くによって一時的なものと考えられていたが、金本位制の復活は他の問題への対処に比べて優先順位が低いと考えられていた。[ 12 ] [ 15 ]
第二次世界大戦後のブレトンウッズ体制下では、他のすべての通貨は米ドルを基準として評価され、間接的に金本位制と結びついていた。米国政府は、金の市場価格を1トロイオンスあたり35ドル（1グラムあたり112.53セント ）に維持するとともに、外貨への換算も行う必要があったため、経済的および貿易上の圧力が生じた。1960年代初頭には、こうした圧力への対応策が複雑化し、管理が困難になってきた。
1968 年 3 月、金の民間市場価格をコントロールする試みは放棄された。二層制が始まった。この制度では、中央銀行による金の取引はすべて自由市場価格から隔離された。中央銀行は金を 1 オンスあたり 35 ドル (1 グラムあたり 112.53 セント) で相互に取引するが、民間市場とは取引しない。民間市場は均衡市場価格で取引でき、公式の介入はない。価格はすぐに 1 オンスあたり 43 ドル (1 グラムあたり 138.25セント) に急騰した。金の価格は 1969 年末近くに一時的に 1 オンスあたり 35 ドル (1 グラムあたり 112.53 セント) まで戻った後、着実に上昇し始めた。この金価格の上昇は、1971 年にリチャード・ニクソン大統領が一方的に米ドルと金の直接交換を中止するよう命じた後、急激になった。この行為は後にニクソン・ショックとして知られるようになった。 1972年、金価格は1オンスあたり70ドル（ 1グラムあたり2.25ドル）を超える高値を記録した。この頃には変動為替相場制も導入され始めており、これはブレトン・ウッズ体制の事実上の崩壊を示唆していた。二層制は1973年11月に廃止された。その時点で金価格は1オンスあたり100ドル（1グラムあたり3.22ドル）に達していた。
1970年代初頭、輸入商品、特に石油価格の高騰によるインフレと、他の政府支出の削減によって相殺されなかったベトナム戦争への支出が貿易赤字と相まって、ドルの価値がそれを裏付ける金の価値を下回る状況が生じた。
ブレトンウッズ協定の崩壊後、金価格が急騰したのは、ブレトンウッズの部分金本位制の下で中央銀行（連邦準備制度）が調整した部分準備制度による通貨供給量の過剰なインフレによって、米ドルの価値が著しく低下していたことが原因である。固定為替レートによってドルと金を結びつける国際的な仕組みがなくなったことで、ドルは純粋な不換通貨となり、金に対する自由市場為替レートまで下落した。その結果、金価格は1969年の1オンスあたり35ドル（1グラムあたり1.125ドル）から1980年には500ドル近く（1グラムあたり29ドル）まで上昇した。
1970年代初頭に金のドル建て価格が上昇し始めると、石油などの他の商品価格も上昇し始めた。商品価格の変動性が高まる一方で、金建てで表した石油の平均価格（あるいはその逆）は、1990年代においても1960年代、1970年代、1980年代とほぼ同じ水準を維持した。
アメリカ合衆国の銀証券は、1878年から1964年にかけてアメリカ合衆国で紙幣の流通の一部として発行された代表通貨の一種である。[ 17 ]これらは、第4貨幣法に憤慨した市民による銀貨運動に対応して発行され、金本位制のドル紙幣と併用された。銀証券は当初、額面と同じ額面の銀貨と交換可能であり、後に銀地金と交換可能になった。
1920年代初頭から、銀証券は1ドル、5ドル、10ドルの額面で発行されていました。1928年シリーズでは、1ドル銀証券のみが発行されました。当時の5ドルと10ドルの銀証券は主に連邦準備券であり、金に裏付けられ、金で償還可能でした。1933年、議会は農業調整法を可決し、金に代わるものとして銀を市場に供給することを認める条項が含まれていました。1933年シリーズの新しい10ドル銀証券が印刷され発行されましたが、流通量は多くありませんでした。
1934年、銀証券の記載事項を変更し、銀の現在の所在地を示すことを義務付ける法律が議会で可決された。
銀本位制に関する最後の政府規制は1963年にジョン・F・ケネディ大統領が大統領令11110号を発令し、財務長官に、米国政府が保有する銀のうち、既に発行済みの証券の裏付けとなっていない分について、米国財務省が銀証券を発行する権限を委任した時であった。これは、ケネディ大統領が同日に公共法88-36号に署名したため必要となった措置であり、同法の効果の一つとして、財務長官が銀地金を購入し、それに対して銀証券を発行することを認めていた1934年の銀購入法が廃止された。銀証券は1ドル額面で短期間発行され続けたが、1963年末に廃止された。
金証券は、1865年から1933年までアメリカ合衆国財務省が発行した、金と交換可能な代表紙幣の一種である。アメリカ合衆国が金本位制を採用していた間、金証券は金で支払うための便利な手段であった。
1836年から1865年の自由銀行時代には、資本力の乏しい州認可の「ワイルドキャット」銀行が米国で紙幣を発行した。[ 18 ]これらの無記名紙幣は形式的には金貨で償還可能であったが、通常は政府債券や不動産証書、あるいは何も担保として提供されなかった。
デマンドノートは、南北戦争中の1861年8月から1862年4月にかけて発行されたアメリカ合衆国の紙幣の一種で、額面は5ドル、10ドル、20ドルであった。これらは、アメリカ合衆国が発行した紙幣の中で、初めて広く流通した紙幣である。
国立銀行券は、 1863年から1935年の間に米国政府によって認可された国立銀行によって発行された米国通貨の銀行券です。[ 19 ]これらの紙幣は通常、銀行が米国財務省に預託した米国債によって裏付けられていました。これらの紙幣は一般的に法定通貨ではありませんでしたが、連邦政府への、そして連邦政府からのほぼすべての支払いに十分でした。
アメリカ合衆国紙幣（法定通貨とも呼ばれる）は、1862年から1971年までアメリカ合衆国で発行された紙幣の一種です。100年以上も流通していたため、他のどの種類の米国紙幣よりも長く発行されました。当時、一般的には「グリーンバック」と呼ばれていましたが、この名前は1862年にグリーンバックに取って代わられたデマンドノートから受け継がれたものです。
米国紙幣の発行は1971年1月に終了したが、現存する米国紙幣は現在も米国で有効な通貨であり、流通しているのを目にすることは稀である。
米国紙幣と連邦準備券はどちらも米国の国家通貨の一部であり、どちらも1933年の金本位制の復活以来、法定通貨となっています。どちらも同じように貨幣として流通してきました。しかし、それらの発行権限は異なる法律に基づいています。[ 20 ]米国紙幣は不換通貨として作成されました。つまり、政府は貴金属との交換を断固として保証したことは一度もありません。ただし、1879年の金本位制の復活後など、要請があれば連邦政府職員が交換を行う権限を与えられた時期もありました。
米国紙幣と連邦準備券の違いは、米国紙幣は「信用証券」であり、財務省が直接無利子で流通させたのに対し、連邦準備券は連邦準備制度が購入した債務によって裏付けられており、財務省と国民の間の貸付仲介機関としての役割を果たす連邦準備制度にシニョリッジ（通貨発行益）をもたらす点にある。
南北戦争後も議会は紙幣の発行を続け、その中でも最も重要なのが1913年の連邦準備法によって認可された連邦準備券であった。他のすべての種類の紙幣（1933年の金証券、1963年の銀証券、1971年の米国紙幣）の発行が中止されて以来、米ドル紙幣は連邦準備券としてのみ発行されている。
第二次世界大戦はヨーロッパとアジアの経済を壊滅させたが、アメリカ合衆国の経済は比較的無傷だった。[ 21 ]ヨーロッパ諸国政府が金準備を使い果たし、戦争物資の支払いのためにアメリカに借金をしたため、アメリカ合衆国は多額の金準備を蓄積した。この組み合わせにより、アメリカ合衆国は戦後、大きな政治的・経済的力を得た。[ 22 ]
ブレトンウッズ協定は、戦後のドルの経済的優位性を成文化した。1944年、連合国は世界経済を維持し、第一次世界大戦後に起こった経済不況を防ぐ国際通貨秩序の構築を目指した。ブレトンウッズ協定は、国際経済システムのルールと期待を定めた国際通貨秩序の基礎を築いた。この協定は、世界銀行の前身である国際通貨基金（IMF）と、固定為替レートに基づく国際通貨システムを創設した。同協定はドルを金1オンスあたり35ドルと評価し、残りの署名国は自国通貨をドルにペッグしたため、一部の経済学者はブレトンウッズ協定がデフォルト資産としての金を「王座から引きずり下ろした」と主張した[ 23 ] [ 24 ]。
ブレトンウッズ体制は戦後ドルの重要性を制度化したが、ヨーロッパとアジアはドル不足に直面した。国際社会は、戦争で失われたものを再建するために、米国からの輸入資金としてドルを必要としていた。[ 25 ] 1948年、議会は欧州復興計画（一般にマーシャル・プランとして知られる）を可決し、ヨーロッパ諸国に経済再建に必要な輸入品を購入するためのドルを提供した。この計画は、輸出生産に必要な輸入品を購入するためのドルを提供することでヨーロッパ諸国を支援し、最終的には、マーシャル・プランのような計画に頼ることなく、経済を維持するために必要なドルを獲得できるだけの自国製品を輸出できるようにした。同時に、ジョセフ・ドッジは日本の当局者や議会と協力して、1949年にドッジ・プランを可決した。これはマーシャル・プランと同様の仕組みであったが、ヨーロッパではなく日本を対象としたものであった。[ 24 ]
マーシャル・プランとドッジ・プランの成功は、米ドルに新たな課題をもたらした。1959年には、世界中で流通しているドルが米国の金準備高を上回り、銀行取り付け騒ぎに匹敵する事態に陥りやすくなった。1960年、イェール大学の経済学者ロバート・トリフィンは、この問題を議会に説明した。ドルが自由に利用できず、他国が米国製品を輸入する余裕がないか、あるいはドルが自由に利用できるものの、ドルを金に交換できるという信頼が薄れるかのどちらかである。[ 26 ]
最終的に、米国はドルを切り下げることを選択した。1960年代初頭、米国当局は一連の「紳士協定」やその他の政策（ロンドン金プールを含む）によってドルの金への交換をほぼ阻止したが、これらの措置は持続可能ではなかった。米国の金準備に対する取り付け騒ぎの危険性が高すぎたからである。[ 27 ] 1968年のニクソンの当選により、米国当局はますます懸念を強め、ニクソンはついに1971年8月に大統領令11615号を発令し、ドルの金への直接交換を終了させた。彼は「我々は、世界中の通貨安定の柱としての米ドルの地位を守らなければならない…私は、米ドルが二度と国際的な投機家の手に人質にされてはならないと決意している」と述べた。[ 28 ]これはニクソンショックとして知られるようになり、ドルが金本位制から不換通貨へと移行したことを示すものとなった。
米国は、ドルが国際基軸通貨としての役割を果たしているため、いくつかの恩恵を受けている。米国が国際収支危機に直面する可能性は低い。
今日、ほとんどの国の通貨と同様に、ドルは物理的な資産に裏付けられていない不換通貨です。連邦準備券の保有者は、金や銀などの資産を政府に要求して紙幣と交換する権利はありません。 [ 29 ]そのため、価値の本質理論の支持者の中には、現在の不換通貨ドルの生産限界費用がほぼゼロであることは、交換手段および価値貯蔵手段としての魅力を損なうと考える人もいます。なぜなら、生産限界費用のない不換通貨は、過剰生産とそれに続く貨幣供給のインフレによって価値が下がりやすいからです。
1963年、新たに発行されたすべての連邦準備券から「持参人払い」という文言が削除されました。そして1968年、1963年以前に発行された連邦準備券の金または銀への交換が正式に終了しました。1965年の貨幣法により、それまで90%銀でできていた25セント硬貨と10セント硬貨から銀がすべて取り除かれました。ただし、同法には、ケネディ50セント硬貨のように40%の銀を含む硬貨を認める条項がありました。その後、この条項も削除され、銀を含む最後の流通50セント硬貨は1969年に鋳造されました。以前は一般流通用に銀で鋳造されていたすべての硬貨は現在クラッド貨となっています。1982年、1セント硬貨の組成が銅から薄い銅のコーティングを施した亜鉛に変更されました。5セント硬貨の組成は1866年以来変わっていません（1942年から1945年までは、戦争用にニッケルを保存するために銀やその他の金属が使用されていました）。[ 30 ]銀貨と金貨は米国政府によって製造されていますが、流通しない記念品として、または収集家向けのセットとしてのみ製造されています。
1861年から現在までに発行されたすべての流通紙幣は、政府によって額面通りに法定通貨として認められます。つまり、連邦政府は、連邦政府への債務（税金や手数料）の支払いに古い紙幣を受け入れたり、古い紙幣を新しい紙幣と交換したりしますが、たとえ紙幣に金や銀との交換が可能と記載されていても、金や銀との交換は行いません。
この規則の唯一の例外は、1900 年シリーズの 10,000 ドル金証券で、1935 年の火災により誤って一般に流通してしまったものもある。このセットは「流通中」とはみなされておらず、実際には盗難品である。しかし、政府はこれらの紙幣を無効にし、公式記録から削除した。収集家にとってのみ意味のあるその価値は、およそ 1,000 ドルである。[ 31 ]
ニューヨーク連邦準備銀行によると、2013年7月時点で世界中で流通している米ドルの総額は1.2兆ドルである。[ 32 ]
連邦政府は南北戦争中に紙幣の発行を開始しました。当時の写真技術では色を再現できなかったため、紙幣の裏面は黒以外の色で印刷することに決定しました。緑色は安定の象徴と見なされていたため、緑色が選ばれました。これらの紙幣は、その色から「グリーンバック」として知られ、アメリカ合衆国が紙幣の裏面を緑色で印刷するという伝統が始まりました。この発明の作者は、アルメニア系の化学者クリストファー・ダー・セロピアンでした。[ 33 ]他の多くの国の紙幣とは対照的に、さまざまな額面の連邦準備券は同じ色です。表面は主に黒インクに緑色のハイライトがあり、裏面は主に緑色のインクです。連邦準備券は20世紀のほとんどの間同じ色で印刷されていましたが、「銀証券」と呼ばれる古い紙幣には表面に青い印章とシリアル番号があり、「アメリカ合衆国紙幣」には表面に赤い印章とシリアル番号がありました。
1928年、紙幣のサイズが標準化されました（旧来の大きな紙幣、通称「馬の毛布」と比較して、現在のサイズから25%縮小されました）。[ 34 ]財務長官は、紙幣のサイズを7 + 7 ⁄ 16インチ× 3 + 9 ⁄ 64インチから6 + 5 ⁄ 16インチ× 2 + 11 ⁄ 16インチ（6.31インチ × 2.69インチ）に縮小するよう指示しました。これにより、財務省は、旧サイズでは8枚しか印刷できなかった16 + 1 ⁄ 4インチ× 13 + 1 ⁄ 4インチの紙1枚から12枚の紙幣を印刷できるようになりました。[ 35 ]現代の米国通貨は、額面に関係なく、 2.61 インチ（ 幅66.3mm、6.14 インチ（ 長さ156mm、0.0043 インチ（厚さは0.109mm です。紙幣1枚の重さは約15.5グレイン（1グラム）で、印刷局が製造するのにかかる費用は約4.2セントです。
マイクロプリントとセキュリティスレッドは、1991年発行の紙幣シリーズで導入された。
1996年には100ドル紙幣から別のシリーズが始まり、以下の変更が加えられた。
1996年シリーズの年間発行が続いた。 1997年6月12日には50ドル紙幣が発行され、裏面に明るい背景に大きな濃い数字が印刷され、額面を識別しやすくなった。[ 37 ] 1998年の20ドル紙幣では、スキャン装置による読み取りを容易にするため、機械読み取り機能が導入された。セキュリティスレッドは紫外線の下で緑色に光り、スレッドには「USA TWENTY」と国旗が印刷され、国旗の星の中に数字の「20」が印刷されている。マイクロプリントは肖像画の左下の装飾部分と紙幣表面の左下隅にある。1998年現在20ドル紙幣は、米国で最も偽造されやすい紙幣だった。5ドル紙幣と10ドル紙幣の新しいデザインは2000年に発行された。
2003年、財務省は20ドル紙幣に新しい色を導入すると発表した。これは1905年以来（1934年の金証券を除く）、緑と黒以外の色を採用した最初の米国通貨だった。この措置は、額面間の視覚的な区別を増やすというよりも、偽造を減らすことを主な目的としていた。新しい20ドル紙幣と50ドル紙幣を含むすべての額面の主要色は緑と黒のままで、その他の色は二次的なデザイン要素に微妙な色合いでのみ使用されている。これは、ユーロ、オーストラリアドル、その他のほとんどの通貨の紙幣とは対照的で、これらの通貨では、各額面を区別するために鮮やかな色が使用されている。
新しい20ドル紙幣は2003年10月9日に、新しい50ドル紙幣は2004年9月28日に流通を開始しました。新しい10ドル紙幣は2006年に導入され、デザイン変更された5ドル紙幣は2008年3月13日に流通を開始しました。それぞれ微妙に異なる色が含まれていますが、依然として主に緑と黒です。「国の通貨の健全性は、その国の経済の健全性に不可欠です。そして、通貨の健全性を維持するためには、法定通貨として認識され尊重されなければならず、偽造は効果的に阻止されなければなりません」と、連邦準備制度理事会議長のアラン・グリーンスパンは、 20ドル紙幣の新しいデザインを発表する式典で述べました。現在のデザイン以前の、米ドル紙幣の最新のデザイン変更は1996年でした。
2008年発行の5ドル紙幣には、重要なセキュリティアップデートが施されています。紙幣の表面には、デジタル画像処理ソフトウェアがデジタルコピーを防止するためのパターン入りの黄色の印刷、透かし、デジタルセキュリティスレッド、および広範囲にわたるマイクロプリントが施されています。裏面には、他の額面の紙幣と容易に区別できるように、特大の紫色の数字「5」が印刷されています。[ 38 ]
2010年4月21日、米国政府は、より鮮やかな色、色が変わるインク、マイクロレンズなどの機能を備えた大幅にデザイン変更された100ドル紙幣を発表しました。2011年2月10日に流通開始予定でしたが、紙幣に散発的な折り目や「マッシング」（紙にインクが多すぎると、紙幣の絵柄がはっきり見えなくなる現象）が発見されたため、延期されました。デザイン変更された100ドル紙幣は2013年10月8日に発行されました。[ 39 ] 1枚あたり11.8セントのコストがかかります。[ 40 ]
アメリカ盲人協会が提起したアクセシビリティ訴訟における2008年の判決の結果、米国彫刻印刷局は、 1ドル紙幣と現行の100ドル紙幣を除くすべての紙幣の次回のデザイン変更で、浮き彫りの触覚機能を導入することを計画している。また、移行期間中に視覚障害者を支援するために、より大きくコントラストの高い数字、より多くの色の違い、および紙幣読み取り機の配布も計画している。[ 41 ] 2016年、財務省は、次回のデザイン変更で導入される5ドル、10ドル、20ドル紙幣のデザイン変更をいくつか発表した。デザイン変更には以下が含まれる。[ 42 ] [ 43 ]
準備法