千荘

錢荘（中国語：錢莊、ウェード・ジャイルズ表記：ch'ien-chuang ）は、近世初期の中国の地方独立銀行であり、 「山西銀行」（票號、piaohao ）と呼ばれる山西省に本部を置く全国的な銀行ネットワークとは区別される。千荘銀行は、中国語では錢肆（きょうし）、錢鋪（きょうぷ）、銀號（ぎんこう）、兌換錢莊（きょうか）、錢店（きょうし）、錢桌（きょうし）、兌店（きょうし） 、錢局（きょうし）、銀局（きょうし）、銀鋪（きょうぷ）など、さまざまな地方名でも知られ、英語では金庫、土着銀行、中国人私営銀行、旧式銀行と訳されている。明代に初めて設立されたが、清代に大きく拡大した。山西省の銀行とは異なり、千荘はよりリスクの高い商習慣をとる傾向があった。^[1]

これらの金融機関は、揚子江デルタ地域の上海、寧波、紹興に最初に現れました。最初の千荘は、少なくとも18世紀半ばまで遡ることができます。1776年、上海のこれらの銀行のいくつかは、千業公索として知られる銀行ギルドを組織しました。^[2]票毓とは対照的に、ほとんどの千荘は地元のものであり、地元の両替、現金紙幣の発行、手形と紙幣の交換、地元のビジネスコミュニティへの割引を行う商業銀行として機能していました。千荘は中国人商人と密接な関係を維持し、中国の対外貿易の拡大とともに成長しました。西洋の銀行が最初に中国に進出したとき、彼らは千荘に「チョップローン」（彩票、 caipao）を発行し、千荘はこのお金を中国人商人に貸し出し、商人はそれを使って外国企業から商品を購入しました。 19 世紀後半、千荘は中国商人と外国銀行の仲介役を務めた。山西省の銀行とは異なり、千荘は外国銀行との密接な関係により清朝の崩壊を生き延びた。千荘は常に中国の農業企業や商業世帯にとって真の金融サービス提供者であった。千荘のビジネス モデルにおける預金および融資リスクの管理は、千荘の現地化の利点を凝縮した表現である。

1890年代初頭、中国には約1万の千荘があったと推定されている。 ^{[3] [4]}中国では金融危機が何度か発生し、多数の千荘が閉鎖されたが、そのうち最大のものは1883年、1910年、1911年に発生した。徐々に、伝統的な千荘銀行は、特に上海にあった近代的な信用銀行に取って代わられていった。この傾向は民国時代まで続いた。最後の千荘銀行は1952年に中華人民共和国政府によって国有化された。^[5]

1990 年代に中国本土で千荘が復活しました。これらの新しい千荘は非公式の金融会社であり、多くの場合、合法性のぎりぎりのところで運営されています。これらの新しい千荘に対する政府の態度は、1950 年代の態度とそれほど変わりません。

千荘は中国全土で様々な地方名を持っており、これらの名前は地域によって異なり、時には地元企業の正式名称に含まれている。千荘という名前は、揚子江下流域の銀行や銀行のような機関によく使われていた。銀豪や千埔という用語は、特に北京、天津、瀋陽、済南、鄭州などの都市で中国北部でより一般的に使用されていた。^[6]中国南部では、千荘は千居や千店（どちらも「金庫」と翻訳できる）と呼ばれることもあった。 ^[7]一方、徐州、漢口、重慶、成都の各都市ではすべての用語が使用されていた。^[6]漢口だけでも、地元のアーカイブでは、銭荘は、銭埔、銭卓、銭潭、陰珠、陰楼、陰プー、陰魯芳などの長い別名リストで呼ばれていた。 ^[7]

条約港湾都市である上海にある中国系の大手銀行は、匯劃莊、「信用銀行」、大同行、または入場錢莊と呼ばれ、これらの銀行は中国政府の本店のメンバーでした。金融ビジネス、または中国語のqianye zonggong suo (錢業總公所) 。fei Huihuazhuang (非匯劃莊「非信用銀行」) やxiao tonghang (小同行)など、上海本土の小規模な金融機関には別の用語が存在しました。 ^[6]

地元の記録によると、漢口の千荘は2つのグループに分かれていた。1つは、紫豪と呼ばれる大きな千荘で、もう1つは、漢口のより小さな千荘で、面面と呼ばれていた。この面面と紫豪の区分は、場所、取引規模、範囲などのいくつかの要素に基づいて大まかに分けられた。紫豪という言葉は、英語で文字通り「ブランド」を意味し、面面という言葉は「店頭」と翻訳できる。紫豪の登録の名目上の要件は、新規参入者の保証人として2〜5人の保人の署名を提出することであり、これらの保人は、すでに事業を登録していた。^[7]紫豪は、より多くの幅広い手形取引に従事し、より大きな信用ローンを発行するため、通常、より多くの資本と高い評判を要求した。子豪は正式に登録手続きやその他の管理問題を扱う入会委員会を設立した。子豪は主に静かな路地に店を構えたが、面面は大通りや混雑した路地に店を構えていた。これらの場所は両替や小口融資などのサービスに便利な傾向があった。^[7]

山西銀行は、中国の民間銀行の別の形態であり、現地では票號（「手形銀行」）として知られていました。山西銀行は、中国の経済史を研究する多くの学者によって、しばしば千荘とは区別されています。しかし、一部の学者は、票號と千荘を統合しています。なぜなら、両者の区別は、山西商人が適用したフランチャイズ戦略のように見えるからです。この戦略は、上海の千荘銀行の創始者であり支配者であると主張する江蘇省の無錫や浙江省の寧波など、他の中国の地域の商人の戦略に似ています。^[7]

千荘の基本的な組織構造は、「八執事構造」として知られるシステムに基づいていました。^[要出典]この構造では、千荘はマネージャーとその仲間、および監督者によって率いられ、従属スタッフは「八執事」と総称される従業員で構成されていました。これらの「八執事」には、会計士、出納係、事務員、為替マネージャー、金融マーケティング担当者、銀行間マネージャー、受付係、およびセールスマンが含まれます。^[要出典]これらのスタッフメンバーは全員、自分の弟子を従えていました。各千荘内での各スタッフの階級は、各千荘のニーズと事業戦略に大きく依存していました。たとえば、資金の少ない千荘は銀行間支店長の融資に大きく依存していましたが、資金力のある千荘は、営業マンを「八執事」の階層の最上位に置く傾向がありました。営業マンは事業拡大においてより重要であり、銀行間支店長などの役職は2番目、会計士などの役職は3番目に置かれていたからです。^[要出典]

千荘の最も重要で権力のある職員は、日常の些細なこと、商取引、職員の異動など、銀行が下すほとんどの決定に責任を持つマネージャーでした。^[要出典]マネージャーが持つ権力のため、株主は常に最も適任の人物を雇用する必要がありました。この仕事には多大な信頼が必要であり、最も適任のマネージャーが業務を率いるように、選択プロセスは可能な限り慎重に行う必要があったからです。一部の株主は、マネージャーが常に株主の最大の利益を念頭に置いており、いつでも株主に何でも報告できるように、マネージャーを監督する監督者を任命しました。^[要出典]

多くの千荘は、マネージャーを補佐する数人の仲間も雇っていましたが、見習いからマネージャーまでの各ポジションのスタッフの数は、すべての従業員が事業の規模と焦点に応じて異動するため、決して一定ではありませんでした。千荘のスタッフは、株主によって直接雇用されるか、マネージャーによって推薦されました。このような組織構造は、経営陣の権限を維持できるだけでなく、ポリシーとガイドラインを効果的に実装できることは当然です。^{[引用が必要]}この構造により、柔軟性も十分に確保され、千荘は変化する状況に非常に適応できました。同じレベルの権限間でチェックとバランスが取られるだけでなく、スタッフの上位レベルと下位レベルの間にも多くの監督上の制約があり、これは、千荘企業がより多くのリスクに耐える能力を高める方法として行われました。^{[引用が必要]}

千荘の所有者が登録を申請し、料金を支払うか、あるいはこの両方の手順を完全に省略し、従業員を雇用し、地元の千荘組合に参加すれば、事業を開始する準備は整った。平均的な千荘は、通常30人弱の従業員と見習いを正式に雇用していた。彼らの収益は毎年監査されていたが、利益は通常3年に一度しか分配されなかった。^[7]

これは不正行為や横領につながる可能性があるため、その後、内部監査と配当金の分配の間隔が同期されました。西洋の複式簿記法は、徐々に伝統的な方法に取って代わるように採用されました。通常、純利益の約2⁄3が事業主に行き、残りの利益は従業員に行き渡りますが、ボーナスパッケージの分配方法は依然として最高管理者が決定します。通常、最高管理者はボーナス総額の20％から30％を受け取り、他の従業員は業績と会社の階層内での地位に基づいて残りを分配します。^[7]

複数の千荘を経営する経営者が、各事業主の合意のもとで同時に経営することに同意している限り、評判の良い経営者が同時に複数の千荘を経営することは一般的であった。^[7]

1926年から1927年にかけて、漢口の千荘の大部分が所有構造を変更した。名目上、これらの千荘は無限責任を負っていたが、その多くは個人経営からパートナーシップへと進化した。^[7]このモデルの変化は、1926年の国民党による北伐、共産党の粛清、1927年の国民党による漢口占領、江西省の南昌蜂起、共産党による湖南省の秋季蜂起など、いくつかの出来事によって説明できる。これらの出来事はすべて、漢口の千荘がより多くの同盟を形成することにつながり、この状況から生まれたビジネスモデルは「脇の下パートナーシップ」として知られていた。「脇の下パートナーシップ」は、地方当局による頭数調査貿易調査を回避する方法として考案された。^[7]

「腋の下のパートナーシップ」モデルの創出により、当局の監視を避けたい人々が、非常に利益の高い千荘ビジネスに参加できるようになりました。また、「腋の下のパートナー」の団結した発言力は、支配的なパートナーに金銭的利益が集中するのを防ぐ力も持っていました。この「腋の下のパートナーシップ」モデルは、政治的な挑戦の下で漢口の千荘がより多くのビジネス仲間を作るように誘う防御メカニズム（または共存策^{）として機能しました。 [7]}

お金を貸すことは、中国でこれらの伝統的な銀行が直面する最大のリスク源です。^{[引用が必要]融資が安定していればリスクは大幅に軽減されますが、}千荘が持つリスク管理の最も重要な鍵は、信頼できる人々にのみ融資することです。^{[引用が必要]}

千荘は、特殊なタイプの人員選抜および雇用システムを採用しました。千荘は、一般的に、人員配置とその機能に関してかなり強い家族的スタイルを持っていました。^{[引用が必要]}株主、管理者、さらには徒弟の選抜プロセスは、中国の「血縁、血縁関係、地理的、職業的親和性」の伝統に根ざしており、このシステムは「汎家族」関係ネットワークと呼ばれています。^{[引用が必要]}

実際、この「汎家族」関係ネットワークの家族のような人事メカニズムのおかげで、内部統制システムがそれほど厳格でない千荘では、自社のスタッフによる内部リスクの発生が減ったようです。 ^{[要出典]管理者が「汎家族」関係ネットワーク内の}千荘を所有する株主と個人的に親しくない場合、管理者は主に3年間の千荘見習いプログラムまたは他の従業員から選ばれ、これらのスタッフのほとんども株主と「汎家族」関係を持つ傾向がありました。実際、ほとんどの千荘の選考プロセスやさまざまな役職の任命には「汎家族」的な傾向が強く、これには徒弟の募集、千荘への親戚や友人の紹介、他の地域からの交換留学生の訓練などが含まれていました。 ^{[引用が必要]}この「汎家族」人事システムを通じて、千荘の銀行家は「単に仕事をしている」だけでなく、「家族を代表している」とも見なされていました。^{[引用が必要]}

伝統的な中国社会では、千荘の数は一般的に10を超えており、これは普通の都市でも同様であり、中国では千荘の数が多いため、通常、都市の範囲内にギルドが存在していました。^{[引用が必要]}

漢口の 千荘組合は、 1894年またはその前後に、漢口の千荘の仲介役として設立された。千荘の数が多く、現場が混雑していたためである。漢口には2つの千荘組合が同時に存在し、1つは千業公匯（錢業公所）と呼ばれ、もう1つは千業公所（金業事務所）と呼ばれていた。千業公所は儒教の儀式と祭儀のみを扱い、千業公所は日常的な問題をすべて扱っていた。千業公所が行うこれらの儀式は、祖先への敬意を表すために行われ、儒教コミュニティで高く評価されていた。^[7]

漢口の両ギルドは、競争の兆候は見せず、むしろ相互支援の意識を持っていた。1911年の辛亥革命の際、前野公会の職場は完全に焼け落ちたが、前野公嘱が借り受けた寺院の神殿で通常の業務を維持することができ、蜂起の混乱を乗り切った。為替手形交換業務の平均間隔は5日から15日であったが、1911年以降は漢口前荘による金融および財政取引の拡大に対応するため、毎日行われるようになった。前野公嘱とその職務は、民国初期に徐々に前野公嘱に統合されていった。 ^[7] 1907年から1908年にかけての金融混乱の間、漢口千荘は漢口千荘組合の集団的行動によりなんとか復興を遂げた。完全に回復する前に、1911年の辛亥革命が再び襲った。しかし、漢口千荘組合の行動により、漢口千荘は1911年から1926年にかけて再び着実に回復した。漢口市文書館の記録によると、漢口千荘組合は地元の金融市場の一連の好況と不況に合わせて発展する傾向があり、柔軟性があったことが明らかになっている。^[7]

1929年、漢口千荘組合は専門的に運営される自治理事会を獲得した。漢口千荘組合の改革の一環として、組合員の千荘は常任委員会のメンバーを選出し、イベントの企画、紛争の解決、取引の清算、チラシの発行、職員の福利厚生などの任務を遂行した。組合の運営費用は組合員である千荘の間で分担された。 ^[7]漢口千荘組合は、市周辺地域に日刊のチラシを定期的に配布した。その発行量は1日2万枚を超えた。しかし、1931年に漢口を襲い2ヶ月間で3万人以上が死亡した大洪水により、この数はわずか1万人にまで減少し、多くの読者にも大きな影響を与えた。^[7]

漢口千荘組合は、組合付属小学校と職員のための夜間学校に全額出資した。組合付属の漢口千荘の従業員は組合が運営する夜間学校に入学することができ、従業員の若い親戚は組合付属小学校に通うことが認められた。^[7]

1938年から1945年にかけて、日中戦争（後に第二次世界大戦の戦場となる）の間、漢口市は日本軍に占領されたが、漢口千荘組合は外国の占領下でも運営を継続した。多くの地元の千荘は占領中に日本軍と協力することを選び、 1945年の日本の降伏後、数十の千荘が危機に直面した。^[7]

条約港都市の上海では、千荘は市内の所在地に基づいて組織された2つのギルドのメンバーでした。上海千荘を担当するギルドは、互いに並行する2つの地理的団体として運営されており、上海北部を担当するギルドは北会館（北ギルドホール）、上海南部を担当するギルドは南公所（南公所）と呼ばれていました。これら2つのギルドは、メンバー間で行われる徴兵交換業務などを別々に処理していました。また、上海の両千荘ギルドの共同機関として南北徴兵交換を調整する内園（内園）というギルドもありました。^[7]

1947年、上海千荘ギルドは杭州、寧波、南京、漢口、重慶、北平、天津の各都市のギルドを招き、中国全国千荘ギルドを結成した。 [ ^{7]この全国ギルドは拡大し始め、同年10月には38都市からメンバーを獲得した。より多くの都市がこの全国}千荘ギルドに加盟し始めた理由の1つは、第二次世界大戦後の1940年代に中国を襲った制御不能なハイパーインフレに対する防衛のためであった。 ^[7]

全国千荘組合は緩やかな連合体として機能し、5年間存続した後、中国のすべての千荘と同じ運命をたどった。この全国中国組合の取り組みには、商業銀行と千荘の両方による新紙幣発行のための共同準備金の設立も含まれていたが、この提案は中国内戦の混乱により実現しなかった。^[7]

中国の伝統的な銀行業界では、「アイデンティティ株式システム」として知られるシステムが導入されました。「アイデンティティ株式システム」は利益配当に基づくシステムです。千荘が利益を上げた場合、経営者は配当を分配することができます。^{[引用が必要]}

千荘の株主は無限責任を負っていたため、千荘が破産宣告を受けて清算された場合でも、千荘が抱える負債に対して全責任を負うことになった。千荘が損失を出した場合、特に清算された場合、負債と損失のすべてを株主が負担することになる。^[要出典]典型的な千荘は通常、多額の負債を抱えており、資本負債比率が数十倍になる傾向がある。このため、預金者に対する千荘の信用は、保有する資本の量ではなく、株主の家系の豊かさや、彼らが所有する財産の運用によって左右された。実際、千荘が破産宣告を受けた後、千荘にまだ負債のある者は株主に返済を要求し、（元）株主が千荘の閉鎖から1、2年経っても依然として千荘の負債の支払いを主張することは珍しくありませんでした。^{[要出典]また、株主が負債を支払わなければ、}千荘の負債に対して無限の責任を負うため、彼らの「ビジネス信用」も低下するためでした。株主が千荘に投資する場合、まず株主が千荘に相当額の預金をしなければなりません。 ^[要出典]

この制度は、前荘の信用が銀行自体の資本金や自己資本とはまったく関係なく、株主自身とその家族の信用に基づくものであった。株主とその家族の財源が強ければ強いほど、また実業界での信用と名声が高ければ高いほど、彼らの銀行力は強くなり、ひいては前荘の銀行力も強くなる。^{[要出典]これは、}前荘の負債が株主によって持ち株の割合に基づいて分配され、株主自身が負債の返済に全責任を負う理由でもある。前荘に問題があれば、株主が直ちに返済するのが慣例であった。銀行の取り付け騒ぎが発生した場合、株主は自らの命をもって補償する必要があった。^[要出典]そのため、経営者の経営は投資だけでなく株主の命も預かることとなり、この点における経営者の責任は非常に重く、当然職業に伴う道徳的責任感も高かった。^[要出典]

債務の逆転が起こると、借金は返済できなくなる（千荘の場合、債務回収の目標はばらばらで、債務者は確かにお金がないかもしれない）が、千荘の預金者は千荘を押し通そうとはしない（一方、預金者にとって債務回収の目標はむしろ明白で集中している）ので、^{[出典が必要]}中国政府の支援を受けて、裕福な株主一族は、わずか数日のうちに全財産を失って路上の物乞いになる可能性がある。^{[出典が必要]}

最も古い千荘は明代に設立された。これらの初期の私営銀行は、獨資（どじ）と呼ばれる個人経営か、合伙（へうこう）と呼ばれる共同経営のいずれかで運営されていた。^[6]千荘のほとんどは、無限責任を負う小規模な個人経営である傾向があり、これらの地方銀行は、家族や言語のつながりに沿ってまばらに結成されていることが多く、地方政府当局の支援を受けることはめったになかった。^{[8] [9]}これらの初期のベンチャーの多くは、単に一部の商人の家族が副業として行っていたビジネスであり、そのうちのいくつかは、政府関係者や地主階級に属する人々の投資と見なされていた。^[6]規模の大きい千荘では、両替、預金の取り扱い、商人への融資、送金の取り扱い、そして場合によっては荘票（莊票）や銀錢票（銀貨）と呼ばれる独自の紙幣の発行も行っていた。 ^[6]規模の大きい千荘では、個人の預金に対して会社の紙幣を発行し、この紙幣は近隣の商店でも受け付けられたが、現金化には商店に渡されてから10～15日ほどかかった。これは、偽造の荘票を排除するために、配達人が発行店と連絡を取らなければならなかったためである。^[8]

北京で最初に記録に残る前荘金融機関は銀號会館（銀行組合の会館）で、この銀行の建物には正已祠と呼ばれる祠があり、銀號会館は1667年に満州族の清朝の統治下で初めて言及されています。上海の最初の前荘は70年後の1736年に設立され、錢業公所（金融業界事務所）と名付けられました。 [ ^6]前荘の主な業務は、中国沿岸地域との貿易と商品交換を促進するために、中国奥地で融資を行うことでした。^[8]多くの千荘は銅合金の貨幣や銀の銀匙を外国の貨幣と交換する商売をしており、その逆もまた同様であった。中国では為替レートが変動する複本位制が採用されていたからである。 ^{[6] 1連の貨幣の数は地域によって決まり、ある地区では1連が980枚の貨幣で構成されていても、別の地区では965枚の貨幣しか含まれていなかった。これらの数は}千匙の地元の給料に基づいていた。^{[10] [11]}清朝の間、千匙はより古くて珍しい貨幣を探し、貨幣収集家に高値で売ることが多かった。^{[12] [13] [14]}千荘による送金は提携機関の広大なネットワークを使って行われ、これらの他の金融機関の所有者は同じ地域の出身者であることが多いが、これらの小規模な民間銀行のほとんどは地元でのみ営業していた。^[6]比較すると、中国北部の金融情勢は中国帝国政府に大きく集中していました。^{[8] [15] [16]}千荘はヨーロッパ人と中国人 の間で金融上の仲介役を務める主要な金融機関でした。

千荘には2種類の自己資金があり、1つは自己資本、もう1つは所有株主が会社に預ける当座預金で、コピーまたはパスポートと呼ばれます。千荘の株主は多くの会社を所有していることが多いため、 1つの会社への預金は変動することがよくあります。また、同じ株主が所有する別の千荘は、資金が不足している場合は、他の千荘の預金を支払うことがよくあります。^{[引用が必要]}

嘉慶帝の治世下、天津市に銀號公所という中央銀行機関が設立された。^[6]

18世紀最後の四半期には106の金融機関が設立された。^[6]

1911年に辛亥革命で清朝が倒されるまで、中国で支配的な金融機関は山西銀行（送金屋と訳される）であり、山西銀行は遠距離送金を専門とし、清政府機関の代理として、または政府高官の報酬の派遣に従事していた。^{[8] [17] [18]} 19世紀半ば、千荘は資金不足の地方政府への短期融資を増やし、国庫への投資を増やし、株式の発行を始めた。^[6]千荘と閩浩（「山西銀行」）は異なる状況から設立されたが、閩浩は遠距離送金の必要性から設立されたのに対し、千荘はもともと銀貨交換市場のために設立された。^{[7]このため、}千荘の業務範囲は山西省の銀行のそれとは大きく異なり、千荘は中堅商人への無担保融資に比較的高い金利を課すことで利益を上げる傾向があり、一方山西省の銀行は手形手数料で利益を維持していた。これらの異なるビジネスモデルのため、一部の山西省の銀行は遊休資金の一部を千荘の利子付き口座に預けていることが知られており、これは千荘と山西省の銀行の一般的な関係が対立的な競争ではなく、協力と補完関係にあることを意味していた。^[8]千荘が取り扱った貨幣の大部分は、中国の以前の王朝から受け継がれたもの、または帝国の造幣局や民間のフランチャイズ炉、あるいは他の場所で違法に鋳造されたものである。貨幣の額面価値は、含まれる金属の本質的価値に左右されないことが多かった。銀の純度基準は長い商業紛争を招き、多くの中国の地方文書には、当時流通していた金貨や銀の偽造に対する懸念が繰り返し記録されている。初期の銭荘の主な役割は、主に銀と金貨の交換の必要性に関係していたようで、市場の需要によって銭荘が自然発生的に作られた。^[7]

千荘と千荘、千荘と評拿、千荘と国内外の商業銀行の間の金融交流を通じて、中国帝国内外の地域間貿易や外国貿易を伝達するかなり大規模な金融ネットワークが確立されました。^[要出典]千荘制度は、帝国中国金融業界における事業発展の最も代表的な形態の1つです。中国の金融史、さらには中国の経済史、さらには19世紀後半に採用された伝統的な中国経済モデルからより近代化されたモデルへの移行において不可欠な役割を果たしました。^[要出典]

上海の千荘の多くは、もともと浙江省、特に寧波市の実業家によって建てられました。これらの実業家の多くは、故郷での事業資金を調達する手段として、上海に千荘を移しました。乾隆帝の治世下の1776年までに、上海の千荘所有者は豫園に106人の会員からなる協会を設立しました。^[要出典]

漢口市では、錢鑫が前荘より先に繁栄していたが、これは政界とのつながりによるものかもしれない。漢口の錢鑫の起源についてはあまり知られていないが、それは前荘を表すために使われた偽名が膨大にあったためか、あるいはこの初期の時代に清政府が記録保存をうまく行わなかったためかもしれない。漢口の錢鑫が行っていた貿易は、地元では銀錢と呼ばれている。^[7] 1841年から1850年の間、漢口の千荘は江西省の商人によって支配されており、この時代の大規模な千荘の平均本錢は6000から10,000両の銀で、平均して流通用の花票（送金券）紙幣が数十万枚発行されていました。 ^[7]

清朝の経済の中心は、1850年代に広東省広州から上海へと移り始めました。^[8]太平天国の乱の混乱の間、多くの中国政府高官や裕福な地主は、進軍する太平天国に占領されたため、土地から逃げることを余儀なくされ、これらの避難民の多くは上海の外国租界の外灘に逃げました。これにより、上海の千荘は不動産投資や株式取引の投機を始め、事業範囲を拡大し多様化しました。^[8] 1860年代、上海の千荘は資本源として外国銀行会社^[a]に目を向け始めました。^[8]外国銀行が中国市場への投資を増やすと、これらの外国銀行は、当時中国国内の銀行が抱えていた資金需要を満たすために、銀行間融資と呼ばれる短期融資を発行するようになった。ほとんどの千荘銀行の金銭量は、通常銀7万両以下であったため、これらの融資は必要であった。1888年までに、62の大手千荘が、外国銀行から年間数百万両の銀を借り入れていた。千荘は、外国銀行から、輸入品の卸売りに従事する中国人貿易商や商人に、在庫を売却して負債を返済できるようになるまで資金を転貸していた。外国銀行からのこのオンコール融資の方法は、彩票融資（彩票）と呼ばれていた。^{[8] [19] [20]}千荘銀行と外国銀行とのこの新たな関係は双方に利益をもたらすものであった。なぜなら、これにより伝統的な中国の銀行は、彼らと中国商人や清政府との間の仲介役として機能することが可能となり、中国でビジネスを行う外国人にとって非常に貴重なものとなったからである。^[6]

ヨーロッパや日本の銀行は、中国の条約港で容易に資金を預けることができた。なぜなら、これらの銀行は、現地の外国商社と独占的な関係を築いていたからである。中国に駐在するこれらの外国商社は、現地通貨を英ポンド紙幣に両替する用意をいつでもしていた。分散した千萬商と比べると、これらの外国銀行は資本がはるかに豊富であったため、彼らが融資した金銭的信用は、しばしば物々交換のパターンに陥っていた中国の条約港での外国貿易を活性化させたのである。^{[8] [21] [22]}

1883年から1885年にかけての清仏戦争では、多くの中国人が貯金を引き出すために千荘に駆け込み、上海だけでもこの銀行への取り付け騒ぎで千荘10軒が閉鎖された。^[要出典]

張国輝などの中国の歴史家が歴史的に広めてきた、前荘と外国銀行の関係に関する主な物語は、外国銀行が中国国内の銀行を搾取し、外国が中国経済を支配するための道を切り開いたという関係を描いている。 ^{[8] 2005年の論文で、浜下毅は、中国で事業を行う外国銀行が}前荘の利益の大半を取っているわけではなく、前荘の活動の大半は貸し倒れを伴わず、この活動は中国で事業を行う外国銀行のバランスシート上ではさらにわずかなものであることを示して、この物語の誤りを論破した。実際、前荘（および中国帝国銀行などの他の中国銀行）は、必要に応じて要請された外国銀行に資金を貸し戻すことさえあった。^[8]

19世紀後半の上海には、信用機関である大規模な中国系銀行と、信用機関ではない小規模な中国系銀行があった。これらの小規模銀行は、儒教の古典文学『易経』の冒頭の言葉に倣った一種の数え方に基づいて、元（yuan）、亨（heng）、利（li）、貞（ zhen ）の4つの階級に分かれていた。元銀行と恒銀行は、試金所と両替所、すなわち挑打錢莊（tiaoda qianzhuang ）として営業し、利銀行と貞銀行は、専ら現金硬貨両替所、すなわち零兌錢莊（ lingdui qianzhuang ）として営業していた。^[6]

1883年、中国南部のほとんどをカバーするビジネスネットワークを持っていた浙江省の富豪胡雪岩は、悲惨なビジネス上の決定により破産を余儀なくされました。胡雪岩は生糸貿易の独占を狙って何百万両も費やして生糸を購入しましたが、外国人が彼をボイコットし、購入価格よりも低い価格で生糸を販売することになり、破産に追い込まれました。^[23]この一連の出来事により、胡雪岩は上海の40の千荘に56万両の銀を返済できなくなりました。これらの融資の不履行により、ほとんどの上海の千荘が破産し、さらに他の何百もの中国企業も、破産した支店から事業を行うために必要な融資を受けられなくなったため、経済的な波及効果で倒産しました。この連鎖反応により、上海経済は大きな財政不況に陥った。^[要出典] 1876年には上海に登録された千荘は合計105軒あったが、1883年の恐慌の年には上海全体で生き残った千荘はわずか20軒にまで減った。^[要出典]

この大失敗の後、千荘産業が回復するまでに10年以上を要したが、わずか11年後の1894年に市場は別の危機に見舞われた。この間、清国で儲かるアヘン事業に従事していた多数の企業は、高い金利で融資を受けることをいとわなかった。現金貯蓄を引き出すため、一部の千荘は2%から20%という高い金利で荘票を販売した。中には、荘票に50%という驚くべき金利を提示する千荘もあった。1894年に数社の千荘が荘票の約束金利の支払いを回避する手段として不正に破産を宣告し始めたことで、この状況は急速に悪化した。これにより、荘票の銀貨200万両が価値を失い、多くの中国人が前荘を信用できない、信用できないものとみなすようになった。^[要出典]

1890年頃、上海の大手中国系銀行は公單制度と呼ばれる日常的な決済管理方式を開発し、公單制度の期間中、上海の銀行は午後に匯劃總會（手形交換所）に集まり、保有する為替手形と紙幣の決済を進め、その日の口座のすべての債権と負債を決済することができた。^[6]

ヨーロッパ大陸の銀行と日本の銀行はどちらも中国市場への参入が遅れていたが、これらの銀行は国内の中国人セクターと関わる準備もかなり整っていた。関文文は、フランス（サイゴン、フランス領インドシナに拠点を置く）インドシナ銀行、ロシアの 露華銀行、日本の横浜正金銀行などの外国銀行が、義和団の乱による損失を乗り越えるために天津の中国塩商人を助ける上で重要な役割を果たしたことを実証した。^{[8] [24]}

中国の千荘銀行と中国銀行部門全体の構造、および中国における外国銀行の運営方法には大きな相違があったが、これは部分的にはさまざまな種類の銀行の地理的分布によるものであった。千荘のような中国の銀行が外国銀行に対して持っていた利点は、外国銀行が拘束されていた条約港の境界をはるかに超えた広大な中国奥地で紙幣を普及させる余裕があったという事実であった。しかし、中国の条約港内では、これらの外国銀行会社は治外法権を享受し、地元の千荘とは異なり、中国政府の介入から保護されていた。しかし、中国の条約港にのみ拘束されていたため、ほとんどの外国銀行は他の中国の都市に支店を設立しなかったが、政治的に非常に重要で非常に敏感な首都北京は顕著な例外であった。^[8]

上海の千荘は中国金融界の近代化の非常に成功した物語であったが、上海の千荘を統括した大物実業家たちは広大な中国内陸部ではほとんど権力を行使せず、中国東部の銀行部門のみを支配していた。当時、天津市は中国北部、広州は中国南部、漢口は中国中部の銀行部門を支配していた。上海が重要な役割を果たしていた一方で、中国の農業貿易は依然として他の地域のより伝統的な千荘に大きく依存していた。漢口は内陸都市であるため、多くの地域的制約の影響をより強く受けていたであろうが、こうした地域的制約にもかかわらず、この時期の漢口は上海に次ぐ中国全土で第2位の商業港であり、上海と密接な関係を維持しながら「中国のシカゴ」と呼ばれることが多かった。^[7]上海の外国銀行と上海千荘の関係、および漢口の外国銀行と漢口千荘の関係はほぼ類似しているが、このテーマに関する現代の学術的関心は主に上海に集中している。上海千荘が組合の法律に縛られていたのと同様に、漢口千荘にも同様のシステムが存在していた。^[7]

中国における前荘と外国銀行の格差は、清朝後期の中国改革派が近代銀行の決定的な構成要素として紙幣発行を重視しすぎたことからも生じている可能性がある。これらの改革派は、清朝の制度的弱点が、外国銀行が営業を許可された条約港で不換紙幣を発行して利益を回収できた理由であるとすぐに指摘した。外国銀行は、中国の銀行部門で慣習となっている準備金要件を遵守しないのが一般的であり、これが前荘などの伝統的な中国金融機関と外国銀行を区別する点であった。 [ ^8]清朝後期の改革派は、中国経済への外国の経済的侵略に対抗できる政府運営の銀行を設立するよう皇帝に嘆願した。これらの改革者たちが中国の銀行部門と経済の両方を近代化しようとしていたにもかかわらず、清朝初期の官僚たちが主張したことは、咸豊インフレにつながった王朝の衰退の特効薬として、失敗した大清宝札と胡布管票の紙幣を重ね刷りするよう満州政府を説得しようとした議論と実質的には変わらなかった。しかし、この時期に貨幣に関する議論は大きく変化したため、1850年代の改革者たちはその提案に対して非難されたのに対し、1890年代の改革者たちは中国政府が金本位制を採用すべきだと提案するなど、より大胆な提案を何の罰も受けずに行うことができた。^{[8] [25] [26] [27]}

清朝の帝国政府は財政的に深刻な逼迫に陥り、1850年代と同じジレンマに直面しなければならなかった。このジレンマとは、大規模な国民の抵抗を招くような深刻なインフレを起こさずに、また銀行や金融機関に中央の権力を委ねることなく、収入を維持する方法であった。1890年代から1900年代にかけての清朝政府は、帝国政府と民間の金融・通貨圏との永続的な相乗効果を阻むような優柔不断さと矛盾した政策に悩まされることが多かった。1850年代、あるいはそれ以前に、中央集権的な金融政策のこの欠陥により、民間資金によるイギリスの商社やアングロ・インド系金融機関が状況を利用し、中国沿岸部の貿易都市や港で繁栄することができた。^{[8] [28]}

1896年夏、張之洞の要請により、湖北省政府は武昌市に湖北省銀行（湖北官錢局）を設立した。湖北官錢局は1897年1月に漢口市にもう一つの支店を設立した。1890年代に中国の省政府によって設立されたにもかかわらず、それは近代的な銀行ではなく、省が所有する銭荘であった。 [ ^7]湖北官錢局の武昌支店と漢口支店は両方とも、銀両と銅合金の現金コインの連なりで表される湖北官票（湖北官票）として知られる一連の紙幣を発行した。地方政府は、千荘による荘票の公的発行を制限し始めたが、張の貨幣工場と省の税収の保護下にあったこの新シリーズの紙幣は地元で流通し、発行当初は好評を博していた。この事実は、張とその政策によるところが大きい。しかし、1926年に湖北省の管票紙幣の発行が不安定になると、状況は一変した。湖北省管千居の武昌支店と漢口支店は1927年に破産し、別の銀行である湖北銀行が設立された。^[7]

張之洞は中国の貨幣史に新たな一章を開いたかもしれないが、彼の行動が中国の老朽化した貨幣制度の復活に役立ったかどうかについては、学術的な議論で依然として疑問が投げかけられている。雲柳は、張の行動は実際には制度を当初よりもさらに混乱させる一因となった可能性があると主張している。張は省銀行（この場合は省銭荘）を導入することで、他の省が追随する前例を作り、清朝の中央政府は中国の貨幣制度に対するコントロールをさらに失った。^[7]張の行動は漢口銭荘の成功にも悪影響を及ぼした。1899年、漢口市に103の銭荘があるという報告を読んだ張は、部下にこの数を「理想的な数」である100に減らし、この数を永久に維持するよう指示した。張之洞はまた、毎年、千荘から洪水救済の寄付金を徴収し、会員の更新には400～600両、新規会員には1000両を徴収するべきだと述べた。この時代、詐欺や偽造が横行していたため、張はこれに対処するために、貿易調査を徹底し、千荘自身が行う貿易による相互統治の形を通じてより多くの責任を負うように命じた。しかし、彼の命令はうまく機能せず、報告された問題のいずれも解決しなかった。^[7]

1908年、漢口の地方行政による報告書には、政府が定めた規則を満たしている千荘はほんの一握りしかなく、その多くが何年も登記をしていなかったと記されていた。行政報告書は、地方当局は千荘と密かに交渉した登記料を譲歩するか、そうでなければ現行の方針をそのまま継続すべきだと勧告した。更新の場合は600ティール、新規の場合は1000ティールの登記料を維持するのが妥当な選択肢に思えたからである。^[7]市政府による重い強要に直面していたにもかかわらず、漢口の千荘は官僚支配から逃れることができ、この期間中、日常の地元ビジネスで非常に積極的な役割を果たし、比較的ある程度の自治権を維持していた。^[7]

千荘が実際の資本金の数倍の金額の融資を行うことは珍しくなかった。資本準備金がわずか 2 万から 4 万両の銀しかない千荘が、数十万両の金額を貸主に融資することもあった。1907 年には、払込資本金がわずか 2 万両の上海の福康千荘が 100 万両以上の融資を行っていた。^[要出典]

1907年から1908年にかけて、江西省出身の漢口の三大千庄が突然の大失敗を起こした。これらの千庄のブランド名はすべて「喜び」の頭文字を持っていたため、地元の市場で大きな危機が起きた。三重一千庄の悲惨な事件は、漢口市のすべての千庄と票曳のメンバーの集団行動によって解決されなければならなかった。 ^[7]これは、取引が何ヶ月も自主的に停止されたことを意味した。これにより、パニックに陥った数人の商人が、名誉回復のために最後の手段として自殺した。最終的に銀行への取り付け騒ぎは収まり、漢口千庄は制錢（標準の現金コイン）の発行を永久に停止した。江西省出身の所有者による漢口千荘は、安徽省出身の所有者による千荘にトップの座を奪われ、漢口の饗宴は1911年に完全に崩壊した。^[7]

1910 年にゴム危機が起こったとき、千荘事業は大打撃を受けました。多数の千荘がゴム会社に大規模な投資を行っており、当時これらの会社は非常に利益を上げているという一般的な認識がありました。正元千荘、昭康千荘、千宇千荘などの大手千荘の株主は、上海株式市場にすべての資金を投資し、ゴム株に投資するために外国銀行からお金を借りることさえしました。これらの株主は、合わせて銀 1,300 万両相当のゴム株を購入しました。1910 年にゴム株会社に行われた投資の総額は銀 6,000 万両に上り、その結果、上海の金融市場は融資を行うための現金が不足して打撃を受けました。その結果、多くの上海の千萬有限公司がゴム会社の株を担保に融資を開始した。^[要出典]

当初、これは健全な投資戦略であることが証明され、ゴム株の価格が1910年4月に史上最高値を記録しましたが、これらの株はほぼ3か月後の同年7月にはほとんど価値がなくなりました。その結果、上海市内で100人以上がゴム株への投機ですべての貯蓄を失い、自殺しました。同年末までに約50の上海千荘、正式に登録された上海千荘の半数が負債に溺れたため閉鎖を余儀なくされました。清朝政府は上海千荘を救済するために外国銀行から借金をせざるを得なくなり、千荘の経営者が他の事業を始めたり、銀行に預けた貯蓄を他の目的に使用したりできないようにする新しい規制を導入しました。これらの新しく導入された規則は、千荘が破産した場合に管理者が全責任を負わなければならないことを保証するために制定され、管理者による株式市場での投機は違法とされた。^{[引用が必要]}

1911年に清朝の崩壊により山西省の銀行は消滅したが、上海の千庄銀行は1940年代まで営業を続け、日本軍の占領により業務が中断された。^{[8] [15] [16]}

1911年の武昌蜂起は漢口のすぐ隣で起こったが、中国が君主制から共和国へと移行していたにもかかわらず、新たに形成された中華民国は、かなり限定的な変化を伴って過去の王朝を引き継いだ。漢口の金融市場にはほとんど改善が見られず、千荘は事実上規制されていない事業​​のままであった。民国初期の時代は現状はほぼ変わらなかったが、社会的つながりに基づくシステムはよりダイナミックな変化を経験し始めた。^[7]

1912 年 2 月までに上海で営業していた千荘はわずか 24 軒になりました。^[要出典]

漢口では、千荘は所有者の出身地または出身県に基づいて4つの派閥に分かれており、中国文化におけるこれらの社会的つながりは、「同郷」（「故郷の人々」と翻訳できる）として知られる漠然とした概念で結びついていました。この区分は市場の安定性と結束力の両方の源泉と見なされており、漢口市では「バン」と呼ばれ、出身地を示す接尾辞が付けられていました。^[7]千荘が資本連鎖の断絶に直面し、流動性が低下したり、債務危機に陥るリスクがある場合、株主は、関係する千荘以外の資本力をすべて使って債権者の利益を確保するために無制限のリスク責任を負います。実際、必要に応じて、多くの株主は、派閥から資本を動員するために独自の商業信用を使用したり、信用を維持して事業を維持したりすることもできます。^[要出典]

民国初期の漢口の「暴動」には以下のものが含まれていた。^[7]

1935年に出版された漢口の千荘に関する別の調査では、 1925年は漢口の千荘にとって前例のない年であり、千荘の数は前回の調査の136から180に増加したことが確認されました。^[7]

漢口の千荘に四つの派閥区分が使われていることは、1911年に漢口の日本総領事水野幸義（「みづの」とも表記）によって初めて言及された。^[29]この派閥制度を最初に利用したのは日本人であり、後に中国人自身も記録に取り入れた。彼は、本邦が65人、西邦が26人（集安が9人、南昌が17人）、回邦が6人、少邦が8人、出身地が特定できない小さな千埔と殷禄坊が16人、漢口の日本総領事によって合計121人の千荘が数えられたと記録した。 ^{[7]漢口の陝西省の}銀行と同様に、千荘の経営者は通常、自分の故郷の出身者や、同じ地域に祖先を持つ他の商人を雇うことを好んだ。^[7]

漢口千荘のトップの座は浙渤（少渤）が獲得したが、この一派は上海千荘の最大の派閥でもあった。浙渤千荘は最後に登場したが、最も急速に成長し、1930年代後半にトップの座を獲得し、1952年に廃止されるまで漢口千荘の支配的な一派であり続けた。 ^[7]

「本邦」という用語は、先住民族とともに先住民族を表すために使われたが、多くの「本邦」には、他の派閥から拒絶された湖南省や四川省などの省（よそ者）出身の所有者もいた。このため、本邦は専らバランスをとる役割を担っていた。公式には、本邦は先住民族の事業、雇用者、資本が最も多かったが、実際には、上海先住民族の中で浙江省が持っていたような、漢口先住民族の中での優位性は本邦にはなかった。その理由の1つは、より「先住民」（本人）な所有者が市政府に非常によく知られていたため、地方当局は彼らの政治的可能性を懸念していたため、これらの「先住民」先住民族を自分たちの政治権力に対する脅威と見なし、故意に彼らを支配的でない立場に押し下げたためである可能性がある。^[7]

1918年の地元警察の報告書では、漢口の千鋪は329軒と数えられていた。^{[7] 1919年に漢口市は}北平市に登記調査を提出し、報告書では、平均資本金が6000元から3万5000元の千庄が69軒あると数えられていた。漢口の千鋪は平均して2000元から12万元の預金を受け入れており、前回の公式貿易調査以来、現金準備金は300元から1万元に増加していた。^[7] 1918年と1919年の報告書の違いは、小規模な民間銀行の大半が地方当局に準登録されていただけだったために生じた可能性がある。^[7] 1923年後半、地元政府は漢口市内に152の公式登録された千荘があることを確認した。 ^[7]

1925年に上海で起こった五三十事件の際、漢口市は中国の反植民地主義、反帝国主義運動の重要な中心地となった。漢口のイギリス租界は中国の反植民地主義、反帝国主義運動の行動により廃止された。この事件は漢口千荘の政治地図を完全に変え、四派の合併の原因となった可能性がある。^[7]

1926年から1927年にかけて国民党が中国政府を掌握した際、中国の金融市場は再び崩壊し、この崩壊は漢口の千荘に深刻な影響を与え、1927年までに漢口全体で営業していた千荘はわずか5軒となった。しかし、1年以内に漢口の千荘は急速な回復を遂げ、この短期間で漢口で営業している千荘の数は140軒に戻った。 ^[7]

1935年11月3日、中国国民政府は通貨布告を発布した。漢口市では近代銀行が着実に増加していたが、これらの新しいプレーヤーと漢口千荘との関係は友好的であった。^[7]漢口千荘組合は近代銀行と千荘の協力を奨励し、両替の過程で近代銀行を決済機関から排除することはなかった。これは、後に漢口の近代銀行が独自の決済機関を設立した後も変わらなかった。^[7]

1945年までに漢口で公式に記録された千荘はわずか88軒であった。この時までに旧派閥制度は、所有権に基づいて千荘を分類する新しい制度に置き換えられ、多様な身分が使われていた。^[7]

この調査で登録された所有者は合計679人であった。所有者の出身地に基づいた漢口千荘の区分は、戦前に存在した千荘と戦後に設立された千荘に基づいて派閥を分けるシステムに置き換えられたようであった。^[7]戦前の漢口千荘派閥には31の加盟者がおり、戦後の千荘派閥には57のメンバーがいたが、一連の合併により後者は27のメンバーしか残っていない。1946年には漢口千荘の数は110に増加し、1年後の1947年にはこの数は180にまで増加した。^[7]

1947年、上海千荘ギルドは中国の8つの主要都市のギルドを招き、全国千荘ギルドを結成した。^[7]

1947年、南京政府は中国全土の都市部で違法な千荘の閉鎖を開始した。この措置は多くの千荘に悪影響を及ぼし、漢口の千荘の多くは南京に新しい規制をやめるようロビー活動を開始したが、中国全土で新しい規制は大きな抵抗に遭った。^[7] 1948年の初めには、南京が定めた新しい規制と規則を施行するために新しい地方規制機関が設立された。しかし、これらの措置にもかかわらず、南京政府はこれらの措置の多くを施行する資源を持っていなかった。それは、中国内戦中の共産党の進出を受けてその立場が徐々に弱まっていたためである。漢口市全体で政府の許可を得られたのは幸運にも60軒の千荘のみであったが、このプロセスにより、48軒の漢口千荘が正式に閉鎖を命じられた。^[7]

生き残るために、多くの銭荘は恐喝を避けるために複式簿記に従事し始めましたが、一方で投機的な事業に飛びつく者も多く、その結果、彼らはさらに大きな経済的リスクに陥ることになりました。^[7]

1949年初頭に人民解放軍が漢口に侵攻したとき、市内には合計36の千庄が残っていた。共産党が武漢を占領した後、市の金融秩序は急速に回復した。^[7]共産党が講じた措置には、公式の登録コードの施行、法定準備金と登録資本の引き上げ、簿記と商業ローン発行の両方に対する標準化された一連のコードの作成、市場投機の違法化、商業銀行の2つの手形取引所と漢口千庄の統合、偽造業者への重い罰則などがあった。^[7]

この期間中、漢口の21の千荘が正式な登録を申請し、18の千荘が承認され、そのうち3つが拒否されたと記録に残っている。この3つの千荘は後に事業許可を申請し、共産党当​​局による綿密な監視を受けるという代償を払ってすべて承認された。^[7]

共産党はソ連式の改革を数多く導入し始めたが、旧体制の銀行に影響を及ぼした改革の多くは、前荘を含め、表面的にはソ連の改革に似ていたが、中国共産党は「文化的ポジショニング」と名付けた戦略を採用した。このモデルは、急進的な社会主義改革を実施する過程で、伝統的な中国の文化的影響を活用するものであった。この過渡期、中国の前荘は強い伝統的アイデンティティを維持したが、前荘は彼らに影響を及ぼした政治的変化に大きく影響されたため、多くの前荘は存続のために政治的順応の戦略を採用した。^[7]共産党は前荘を非常に敵対的に見ていたが、これは彼らの儒教的性質に強く関連する無数の理由によるものであった。中国共産党の指導者たちは、千荘を憎むべきブルジョアジーの一部とみなし、千荘は反進歩的、国家主義的、社会主義革命に対する反動的なものであり、政治的に非常に信頼できないと主張した。共産党は、ブルジョアジーではなくプロレタリア階級に奉仕するように千荘を変えたいと望んだ。 ^[7]実際には、千荘の政治的曖昧さは、中国本土の経済を国家管理の計画経済に変えたいと望む人々の目には障害となった可能性が高い。しかし、中華人民共和国の初期段階では、独立した千荘の存続は容認されていた。^[7]

1950年代、漢口の千荘は着実に回復を遂げた。第二次世界大戦後の中国本土を襲った壊滅的なハイパーインフレと国民党政府の台湾撤退の後、千荘の回復は漢口経済にとって極めて重要であった。武漢の金融当局は、地元の千荘に影響を与える規制と政策をさらに導入した。^[7]新しい武漢金融当局は、千荘、陝西銀行、商業銀行を含むすべての銀行を単一のカテゴリにまとめた。武漢地方政府は、銀行の強制預金準備率の交渉、信用市場の活性化、すべての銀行に対するより厳しい送金規制の解除を試みた。^[7]

1950年末までに、武漢金融当局は、武漢のすべての千荘と唯一残っていた証券（そのほとんどは旧漢口にあった）を3つの銀行連合に組み入れ、銀行はどの連合に加盟するか交渉することができた。^[7] 7つの千荘が第1銀行連合を形成し、5つの浙江千荘と1つの証券が第2銀行連合を形成し、5つの千荘が第3銀行連合を形成した。^[7]

1951年8月、これらすべての銀行組合は、武漢聯合銀行（または武漢聯合銀行）という新しい銀行に合併されました。^[7]すべての銀行が一つになったわけではありません。もともと第二銀行組合のメンバーであった浙江千荘は、合併を辞退しました。この浙江千荘は、存続するのに十分な自己資本を持っていたため、旧漢口地区で金属釘工場に生まれ変わることを決めました。しかし、1952年までにこの工場は急増する負債に直面し、閉鎖されました。^[7]武漢聯合銀行は、1952年9月に、負債が急増していることが明らかになった表面上は悲惨な状況から、農産物輸送および貿易事業に転換しました。^[7]

1952年、千荘はほとんど人知れず姿を消した。漢口の地元資料から得られた記録によると、千荘の公式な解散は、近代的なビジネスにサービスを提供できなかったことや支配秩序に対する抵抗によるものではなく、政治的変化の結果であったことが示されている。^[7]

1990年代には、中国本土で「千荘」という言葉が復活したが、この場合の「千荘」とは、違法と合法の境界内で運営される非公式の金融会社を指す。^[7]初期の千荘と同様に、20世紀後半から21世紀初頭に出現した千荘は、個人所有の企業である傾向があり、パートナーシップまたは個人所有の構造を持ち、無限責任を前提としており、私的資金による信用のみで運営される傾向があり、所有者の交友関係に著しく依存しており、中国政府やその法律によってほとんど保護されておらず、高利貸しやマネーロンダリングの隠れみのであると非難されることも多い。^[7]千荘の再出現は、中国人が金融システムの規制緩和に抵抗する傾向がある理由を説明するのに役立つかもしれない。中華人民共和国の当局は千荘を信用していないが、その存在は軽視できないほど普遍的になっている。^[7]ユン・リウは、1950年代以降、中華人民共和国の経済に影響を与えたすべての大きな変化にもかかわらず、中華人民共和国の政策立案者とビジネス界の両方が千荘を扱う方法にはデジャブがあると述べています。^[7]

現代の状況がいかにして1950年代を反映しているかを示す例として、武漢市政府が1990年代に急成長を遂げた数十の小規模な地元信用会社を武漢都市商業銀行という新しい銀行に統合したという事実が挙げられます。武漢都市商業銀行は設立から11年後の2008年6月に「漢口銀行」に改名されました。この地域の銀行は公開株と国有資産の両方で設立されています。^{[7]ユン・リウは、このブランド変更は、商業都市としての漢口を地元の集合的記憶に反映させる漢口}千荘への敬意を表すために行われたのではないかと考えています。^[7]

中国の歴史 を通じて、銭貨は（おそらく）100枚の銭貨を10組にして紐につけ、各組の間は結び目で区切られていました。^[30]清朝時代には、銭貨の紐に実際に1000枚の銭貨が入っていることはめったになく、通常は950枚や980枚などの数量が入っていましたが、これらの数量は地元の好みによるものであり、ランダムというわけではありませんでした。^[30]大都市では、銭荘が特定の市場向けに特定の銭貨の紐を作っていました。^[30]銭荘が存在したのは、当時中国では、以前の王朝の古い中国の銭貨（古錢）、朝鮮の銭貨、日本の銭貨（倭錢）、ベトナムの銭貨、大小の本物の清朝の銭貨、違法に私的に鋳造された銭貨などのさまざまな種類の偽造品など、多くの異なる種類の銭貨が流通していたためです。^[30]これらの紐の中には本物の知銭だけが入っているものもあれば、偽造や重量不足の銭貨が30%から50%入っているものもあった。^[30]紐に巻かれている銭貨の実際の枚数と紐に含まれる偽造の割合は、結び方によってその町に住む人なら誰でも知っていた。^[30]これらの異なる種類の銭貨の紐はそれぞれ異なる機能を持っていた。^{[30]たとえば、ある銭貨の紐は地元の}穀物市場では使えるが肉市場では使えず、別の種類の紐はどちらの市場でも使えるが税金を払うことはできない。^[30]銭荘はすべての銭貨を非常に具体的なカテゴリーに分類し、特定の市場で使うため、または政府への税金を払うための適切な種類の紐を作った。^[30]

多くの銭荘は、荘票（莊票）と呼ばれる独自の紙幣と（銀建ての場合は）銀銭票（銀貨）を発行した。^{[6]この紙幣は近隣の商店でも受け入れられたが、現金化には店に渡されてから10～15日ほどかかった。これは、配達人が発行店と連絡を取り、その真正性を検証し、偽造の}荘票を排除する必要があったためである。^[8]

大清宝札がインフレに見舞われたとき、民間で発行された荘票は政府発行の紙幣の額面金額の2倍の価値があり、1859年に廃止されるまでにその額は3.5倍にまで増加した。^[31]

この時代、中国の紙幣にはさまざまな通貨単位があり、ほとんどすべての小さな地域には地域基準の地域通貨がありました。文培衛博士は1914年の著書「中国の通貨問題」の中で、「現在、中国には通貨制度がないことがわかります...中国の制度では、単一の通貨単位は、国全体の[価値基準]の機能を果たしていません」と述べています。[ ^32]これは、他の国で慣例となっている標準化された通貨制度を使用するのではなく、市場レートと相互関係に基づいてさまざまな通貨単位が取引されたという事実に荘票に反映されています。

19世紀後半、上海の信用取引では荘票紙幣が一般的な支払い方法で、地元銀行と外国銀行の両方で受け入れられました。^[6]千荘は、当初受け取った払込資本金の数倍を超える規模まで国内資源を動員しましたが、これは主に紙幣と預金証書の発行を通じて行われました。中国で営業している英国の銀行は、千荘に貸し付ける融資の担保として荘票を受け入れることが多かった。このことから、中国で荘票が広く普及していたために、英国の銀行が中国の外国人商人から荘票の申し出を受けたときにそれを拒否することができなかったために、チョップローンが始まったと考えられます。この時代、外国の銀行は少なくとも1つの千荘口座を持つ傾向があった。なぜなら、それらの銀行が運営するギルドだけが、上海市内で流通していた大量の荘票を決済できたからであり、これは非匯（手形交換）と呼ばれるかなり手の込んだ日常的な仕組みを通じて行われていた。^{[8] [33]上海の}匯花荘信用銀行は、銀両建ての銀票（銀貨）と銅合金の現金貨幣建ての錢票（現金券）の発行と受け取りの権利など、小規模銀行に対する特別な特権を享受していた。匯花荘信用銀行は預金業務も行っており、貼現と呼ばれる割引紙幣など様々な種類の紙幣を発行していたほか、独自の紙幣（荘票）や為替手形（匯票、「送金手形」と呼ばれていた）も発行していた。^[6]

チョップローンの仕組みが崩壊すると、他の有機的な私的秩序の取り決めがひどく打撃を受けたのと同様に、荘票の地位は深刻な影響を受け、中国の金融市場に悪影響を及ぼした。これらの私的取り決めは、荘票のような中国の負債を保証するために外国の銀行や金融機関が雇った個々の仲介業者に関係することが多く、仲介業者ビジネスは、地元の中国市場でビジネスをしたい外国人が直面する言語の壁と情報不足の両方への対応として、19世紀半ばに中国の条約港で勃興した。これらの仲介業者は、西洋人には「買弁」、北京語では「売弁」として一般に知られていた。[ ^{8] [34]}買弁は、外国の機関に対して、千荘が発行した荘票やその他の中国の負債の価値を個人的に保証したが、実際には、外国の機関が中国の（金融）市場で支払う銀貨などの金属貨幣を保証する力はなかった。中国は金融状況が極めて不安定だったため、まさにその目的のために、公庫鈔や銀鈔といった高度に専門化された金融機関が台頭した。^{[8] [35]}

1933年、中華民国政府は、銀貨を基準とした古代の通貨単位である両替を廃止し、完全に元に置き換えた。このプロセスは「廢兩改元」と呼ばれている。この間、中華民国政府は古代の両替通貨で書かれた紙幣をすべて廃止し、この通貨単位を使用した紙幣をすべて廃止した。^[6]

湖北省政府所有の千庄である湖北省銀行（湖北官錢局）は、湖北官票と呼ばれる独自の紙幣を発行しており、これらの紙幣は銀が両建て、銅合金の貨幣が紐建てであった。[ ^7]湖北官票には、地元の千庄がかつて行っていた荘票と同様に、裏書として行政官の印章が押印されていた。1901年3月、張志東は部下に対し、発行された湖北官票紙幣の行政官の印章を拒否するよう命じた。張は、自分の外国製の印刷機には偽造防止技術が採用されており、印章を黙認することは中国の近代的な銀行が発行する紙幣の流通と競合を妨げると率直に説明した。湖北管票は1927年に湖北管前居の破産により廃止された。1927年に湖北管前居が破産した後、湖北管票の発行総額の約半分を占める3500万束の湖北管票紙幣が、廃業した銀行による長期にわたる回収手続きで失われ、紙幣は完全に無価値となった。^[7]

1935年の通貨改革に続いて、中華民国政府は法幣（法定通貨）を導入し、1935年11月から1936年12月まで、正式に認可された3つの紙幣発行銀行が新しい紙幣を発行しました。法幣は銀本位制から完全に切り離されていました。中華民国中央政府は、通貨発行を中国銀行、中国中央銀行、交通銀行、後に中国農民銀行という3つの主要な政府管理銀行に限定するために、これらの通貨改革を制定しました。中国国民は、新しく導入された法幣と引き換えに、現在の銀準備のすべてを手渡すよう政府の命令によって求められました。これは主に、中国政府が米国に負っている銀を供給するために政府によって行われました。中国政府と中央銀行は、インフレを防ぐために、約20億元相当の新しいファビ紙幣を慎重に管理して発行し、政府はこれらの紙幣を段階的かつ公平に配布するために多くの予防措置を講じました。ファビ紙幣の発行後の最初の数か月間、中国政府は、中国国民が新しい統一中国通貨に信頼を置くかどうかを見るためにこれを行っていました。^{[36] [37]}

最大の千荘は一流の千荘であり、主に大規模な一級都市と主要な貿易港に集中する傾向があり、一流の千荘には上海の千荘が含まれる。^[要出典]これらの千荘は、錢滿（「山西銀行」）などの大手金融機関または外国銀行から資金を借りる傾向があった。一般的な傾向は、大手金融機関が金融卸売業者になり、千荘が小売業者になるというパターンを形成している。^[要出典]上海の千荘は、他の千荘、錢滿、近代化された商業銀行との関係を構築する仕事をする「8人の執事」の3つの役職を配置し、これらのスタッフメンバーは金融マーケティング担当者、為替管理者、銀行間管理者であった。^[要出典]

二流の千庄は、より小さな都市や町に位置する傾向があり、上海などの一流の千庄から現金と荘票の両方を借りる習慣があった。 ^[要出典]二流の千庄の例としては、江西省九江市、安徽省蕪湖市、江蘇省鎮江市など二級都市が挙げられる。^{[要出典]中小}千庄の経営者や街頭幹部にとって重要な仕事は、大手千庄、票曳、近代化した商業銀行と長期的な人間関係を築くことであり、また、中国の金融市場で発生する資金の逼迫度と金利の変動を認識し、千庄の事業が発展し、銀行の準備金が事業の需要を満たすのに不十分な場合には、より多くの現金を借りる用意をしておかなければならない。^[要出典]

三級前荘（または「郷鎮前荘」）は二級前荘から借金をする傾向があり、江蘇省のリツ陽などの場所に存在した。^[要出典]

さまざまな印刷雑誌がその歴史の中で、上海千荘組合が1921年2月から1949年5月まで発行した「千業月報」（月刊金融取引）^[e]など、大量の貿易紙幣を印刷し、業界関係者の意見を内部情報源として公表した。この活動に関する別の同時代の情報源は、1918年に設立された上海銀行協会が1917年5月から1950年3月まで発行した「銀行週報」（銀行取引週刊）である。この時期、中国銀行は「中行月刊」という別の定期刊行物を主催しており、1920年から1938年にかけて発行された。「中行月刊」のアーカイブ文書は、上海、武漢などの都市で編集されており、政府報告書、ニュース報道、地名辞典、回想録、調査などが含まれている。^[7]

銭荘に関するその他の現代の報告書には、『上海銭荘史寮』（上海現地銀行の歴史的記録）、『武漢銭荘史寮』（武漢現地銀行の歴史的記録）、『武漢金栄志』（武漢金融地名辞典）、そして「湖北聖志金栄」（湖北省）地名辞典財務セクション）。^[7]

千荘が貸し付ける最も一般的なローンは信用貸付であり、これは創設以来千荘が行う主なローン形態である。特に信用貸付が必要だったのは、多くの地元の中小企業がそれに大きく依存していたためであり、これは特に前近代中国経済の農業的性質によるものである。そして、千荘の融資システム全体が信用システムに大きく投資されており、その性質上非常にリスクが高いため、千荘は非常に洗練されたリスク管理メカニズムを開発していた。^[要出典]主に財務データの収集を通じてリスクを評価する現代の銀行とは異なり、千荘モデルでは特に監査は許可されていなかった。口座の検査は行わなかったものの、千荘は非常に綿密に保たれた会計方法を採用しており、監査禁止の理由は信用供与企業が検査する口座を持っていなかったからではなく、金融機関が非常に流動性が高く、無制限のリスク負債を抱えていたからであった。^[要出典]監査が行われなかった理由は、同じ株主が複数の千荘を所有し、それらの間で資本を移動することが一般的であったため、個々の千荘の監査が非効率的な方法であったためです。それでも、千荘は主に信用調査によって事業運営の詳細をすべてチェックしました。^[要出典]

西洋諸国は商業の発展に合わせて民法や商法を採用していたが、中華民国初期まで中国政府はそれほど多くの民法や商法を採用していなかった。実際、中国社会自体が不文律の形で信用融資に適した信用経済運営ルールを形成しており、中国国民自身が信用に依存した十分な商業関係を発展させ、中国政府が残したギャップを埋めていた。^[要出典]

千荘が融資を行う前に行う最も重要なことは、信用調査である。 ^[要出典]信用調査では、千荘の株主の資産、経営者の道徳心と経営能力、投資プロジェクトの市場状況と見通し、株主が融資を返済できるかどうかの私生活、経営者の私生活などについて調査が行われる。これらの調査の正確さは、地理と関係者の人間関係に大きく左右される。ほとんどの千荘には「街頭」と呼ばれるスタッフがおり（これらの人々は通常、「八大執事」階層構造のセールスマンの地位を占めていた）、街頭は毎日外出して、顧客と顧客の取引先の両方と連絡を取り、あらゆる場所を探索した。^[要出典]街頭の仕事は、現代の信用調査員の仕事と非常によく似ている。^[要出典]

伝統的な中国社会では、中国のあらゆる都市のあらゆる職業の人が何らかの非公式の集会所を持つのが慣例であり、一般的にこれらの場所は茶屋である傾向がありました。一般的に、各職業のビジネスマンは、一緒に仕事があるかどうかに関係なく、決まった場所に集まり、お互いにビジネスについて話し合っていました。^[要出典]千荘に雇われた街頭のランナーは、これらの非公式の会合を専門としており、潜在的な顧客の性格、ビジネスのやり方、資本の強さ、および最新の状況について学び、潜在的な顧客に関する情報を収集していました。街頭のランナーは、これらの情報をすべて千荘のマネージャーに返し、マネージャーは顧客に信用ローンを与えるかどうかを決定します。^[要出典]

ほとんどの千荘にとって、街頭の担い手としての立場は、彼らの最も重要な機能であると考えられていた。小さな町の千荘にとって、地元のビジネスネットワークの社交界への関与は、比較的大都市の千荘が特定の商業利益のグループに特化していることが多かった。 ^[要出典]たとえば、漢口の千荘にはいくつかの異なる専門の千荘グループがあり、これらは互いに競合しなかった。これは、各商業グループの千荘が主に漢口市内で独占的に自分のビジネスだけを扱っていたためである。^[要出典]主要な条約港である上海では、各千荘の街頭の担い手がいくつかの産業に焦点を当て、複数の企業とビジネス協会を設立するのが通例であった。上海モデルは、上海の千荘が取引先の商人についてより詳細な情報を持っていることを意味していた。 ^[要出典]西洋の商業銀行システムを模倣した外国銀行と中国の銀行は、どちらもこのような徹底的な調査を行う習慣があり、徹底した地域的なビジネス関係ネットワークのパイプラインを持たなかったため、地元の顧客と直接連絡を取り、金融サービスを提供することができませんでした。^[要出典]これは、外国銀行と近代化された中国の商業銀行の両方が、地元の中国企業との取引において依然として前荘に大きく依存していた主な理由でもありました。 ^[要出典]

伝統的な中国のビジネス界では、伝統的に商業信用を非常に重視しており、この認識はビジネス界全体に及び、ビジネスマンは商業信用を「第二の人生」とみなして非常に高い価値を置いていました。実際、古い中国のことわざには「一つの約束は千本の金よりも重い」とありました。^{[要出典]商業信用に対するこの見方は、伝統的な中国社会全体で}道徳の中核として評価されていました。^[要出典]伝統的な中国のビジネス界では、信用は道徳のシステムとしてだけでなく、人々を抑制する社会的ルールシステムとしても見られていました。このシステムは、西洋の法の支配と同じくらい効果的でした。^[要出典]この習慣は、伝統的な中国社会で成功することから特定の人々を排除するための効果的な追放メカニズムにもなっていました。信用がかなり高ければ、たとえ事業が深刻な危機に瀕していたとしても、誰かが常に喜んで助けてくれる。たとえ事業が失敗に終わる運命にあったとしても、失敗後も再起のチャンスがまだあると認識されているため、商業信用は失われない。逆に、信用が悪ければ、他の人から抵抗され、あらゆる事業展開が困難になり、どの分野でも成功する可能性が著しく損なわれる。^[要出典]

千荘が信用貸付に対して行っていたリスク管理は、主に債務者の信用度に依存しており、「ビジネス信用」（通称）には規範的な定義はありません。一般的に「ビジネス信用」には3つの側面があり、3つのレベルに分かれています。^[要出典]最初の側面は客観的であり、企業所有者の資本力と所有資産の量です。中国企業は常に無制限のリスク責任システムを実施しているため、企業が債務を返済できるかどうかの変数は、企業自体の資本ではなく、株主の資本力に依存しています。^[要出典] 2番目の側面は主観的なものであり、会社の経営者の道徳的行為に関係しています。これは、伝統的な中国社会では株主が無制限のリスク責任を負うという一般的な規則に従って信用貸付が想定されているためです。また、会社と個々の株主が会社とは独立してどれだけの資本を持っているか、貸付人はこの分野で大まかな知識しか得られません。これは、株主が約束を破った場合、追いかけてローンを取り戻すことが困難になるためです。したがって、申請会社の株主が信頼できるかどうかは、千荘のリスク評価にとって非常に重要です。 [^{要出典]一方、伝統的な中国の定義である「ビジネス信用」の3番目の側面は、株主の}社会的ネットワークを指すため、客観的と主観的の両方の中間にあります。このタイプの社会的ネットワークは一般に、株主の親戚、友人、顧客の集まりを指します。この側面が使用されるのは、株主が個人的な関係を通じて投資のための資本を適応させる潜在的な能力を持っているためです。これも2つの観点から見ることができるが、1つは、株主の資本と財務力が大きければ大きいほど、より多くの友人を持つことになるというものであり、その中にはより多くの資本を持つより裕福な友人も含まれる。一方、もう1つの観点は、株主の一般的な信頼性が高ければ高いほど、その友人はより正義感にあふれているというものである。^[要出典]これらの理由により、大きな社会的ネットワークを持つ株主は、自分の資産を使わなくても、友人を利用して資本を獲得するだけで十分な資本を蓄積することができる。^[要出典]

中国古代の文化的伝統では、信用は、より深い意味では、伝統的な中国のビジネス界にとって最も重要な要素ではないにしても、非常に重要な要素です。優れた「ビジネス信用」を持つ徳のある人は、社会から良い人として認められ、信頼できる友人の大規模なソーシャルネットワークを容易に獲得できると信じられていました。^[要出典]これらの友人や知人を獲得することで、ビジネスの仕組みをより簡単に理解し、ビジネスを行う機会が増えます。そして、ビジネスチャンスが増え、才能のある友人がたくさんいるので、自然な方法で資本を簡単に獲得できるようになります。^[要出典]この仕組みのため、伝統的な中国のビジネス文化では、人々は「ビジネス信用」を最も重要視していました。人の信用は最も重要な資本であり、他の何よりも重要であると見なされていたためです。人の金融資本が失われた場合でも、信用を維持できれば、実際に復活するチャンスがまだあります。しかし、ビジネスマンが信用を失えば、回復したり将来ビジネスをしたりする機会はもうなくなるでしょう。^[要出典]

株主の「ビジネス信用」を評価することは、千荘が従事する最も重要なリスク管理方法でした。これは、人の「ビジネス信用」がキャリアパスを決定する可能性があり、信用を失うことはキャリアに非常に影響するため、破産後も借金を支払い続けることを選択するためです。^[要出典]伝統的な中国社会には十分に発達した商法は存在しませんでしたが、中国政府は、誰かがローンを返済しなかった場合、債権者に強力な支援を与える一方で、伝統的な中国社会では、民事紛争中に政府やその他の司法措置を何らかの形で関与させることは非常にまれでした。社会自体が、悪質な行為者や信頼できないビジネスマンを罰するための民事チェックとバランスの形を開発しました。^[要出典]

千荘が取引をしたい相手が信用度や信用力に疑問を抱く場合、保証を利用する。保証の利用は、こうしたケースで唯一確実なリスク管理手段だった。 ^{[要出典]信用力が疑わしい、または不明な人が}千荘に融資を申し込む場合、その人は信用力が確立され認められている人に保証人になってもらうよう依頼する必要があり、その保証人は貸付を行う千荘に保証を提供する必要がある。信用力が疑わしい、または不明な人が将来的に借金の返済を拒否した場合、保証人はその人に代わって返済せざるを得なくなる。このシステムの信頼性は、保証人が借金を返済する意思があるかどうか、また保証人の「ビジネス信用」がどの程度信頼できるかによって決まる。^[要出典]このシステムでは、信用力が疑わしい、または不明な人とその保証人との関係が、千荘がお金を貸すかどうかを決定する上で最も重要であり、関係が深ければ深いほど、融資が行われる可能性は低くなりますが、関係が深ければ深いほど、融資を受けた人が債務不履行になった場合に保証人が返済を渋る可能性は低くなります。^[要出典]

伝統的な中国社会では、人間関係を非常に重要視しており、すべての人が交流する半閉鎖的および半開放的なコンタクト サークルを持っています。伝統的な中国社会では、ビジネスマンは魚が水に依存するように友人を必要とし、コンタクトがなければビジネスマンは生計を立てることができません。伝統的な中国のソーシャル ネットワークのルールはすべて非常に非公式に見えますが、いわゆる経済的な「集団追放メカニズム」を強制しようとする点で非常に効果的でした。^[要出典]成功から人々を追放するこのシステムは、3 つのことに大きく依存していました。1 つ目は半閉鎖的な集団、2 つ目は独占利益、3 つ目は集団追放そのものです。^[要出典]半閉鎖的な企業集団は業界全体を独占するため、部外者は簡単にこの業界に参入できません。独占が形成されると、そのメンバーは利益を共有しますが、エージェントが集団への参加を無期限にブロックまたは禁止された場合、その利益は大幅に減少します。^[要出典]これらの集団が明文化された規則と暗黙の規則の両方を策定した方法により、集団の利益が常に個人の利益よりも優先されるように、そのメンバー全員がこれらの規則を遵守することを余儀なくされました。メンバーがこれらの規則（暗黙の規則を含む）のいずれかに違反した場合、「非暴力非協力」と呼ばれる罰則の対象となり、その後、これらの人々は集団から追放されます。集団追放の脅威というこの手段により、メンバー全員が、規則を破った場合に自分にもこのようなことが起こることを恐れて、一般的にすべての規則を遵守します。この集団追放の文化は、保証人が集団追放メカニズムの脅威にさらされ、そうでなければローンの支払いを望まなくなるため、保証が千荘にとって効果的なリスク管理形式であることを意味しています。 ^[要出典]最も重要なことは、千荘信用ローンはいかなる形でも抵当に入れられていないものの、悪意のある裏付けがほとんどないため、千荘がローンを貸し出す際に直面するリスクはほとんどありません。^[要出典]

雲柳は、漢口で前荘銀行が成功し、陝西銀行が失敗した理由を探るため、漢口の文書館に残された両者の情報を比較し、なぜ一方の銀行が徐々に消滅し、もう一方の銀行が同じ都市で繁栄し続けたのかを探ろうとした。^[7]

千荘と錢满は同時に事業を拡大した。歴史上、漢口千荘も漢口錢满もビジネスモデルや慣行を西洋化することを選ばず、非常によく似た経営であったにもかかわらず、漢口錢满は清朝の崩壊後に苦戦し、漢口千荘は引き続き奮闘した。^[7]

近代的な銀行が漢口に進出し始めたとき、漢口千荘と漢口評僑はどちらも小規模な事業と従業員数を維持した。^{[7]ユン・リウによると、}評僑が消滅した理由は、評僑が近代的な企業構造の採用に抵抗し、近代的な金融ビジネスの運営方法を故意に無視していたためだと主張する現代の学者もいる。この物語は、漢口評僑の経営者が、山西省平遥にある評僑本社への報告書の中で述べたもので、競争力を高めるために新しい銀行を設立することを主張した。彼の計画には、従業員の職務の詳細な計画、所有権の仕組み、会社の細則が含まれていた。しかし、この提案は上層部に無視された。^[7]

漢口千荘と漢口票滬はどちらも法人化せずに無限責任を主張し続け、実際にはこれが彼らのビジネスの伝統が財政改革の採用に抵抗する効果を持つ原因となった。^{[7]雲劉はまた、}千荘または票滬システムのいずれかがより儒教的特徴を持ち、したがってこのスタイルのためにビジネスでより特権的またはより恵まれないと主張することは無意味であると主張している。漢口のすぐ隣にある武昌市で起こった武昌蜂起の後、漢口の辨托の数は短期間で減少し、清朝時代の1881年には漢口市の辨托は合計33軒であったが、わずか31年後の1912年に中華民国が宣言された直後には、辨托の数はわずか5軒であった。しかし、1923年には漢口辨托の数は9軒に増加した。1931年には漢口千荘の数は150軒であったのに対し、漢口辨托はわずか7軒であった。^[7]わずか2年後の1933年には、活動中の漢口通商の数は2つにまで減少し、1949年に中国共産党の中華人民共和国が樹立されると、漢口全体で通商は1つしか残っていなかった。 ^{[7]ユン・リウは論文の中で、漢口}通商が（永久に）閉鎖されやすい理由は、政治的リスクにさらされる度合いが高いため、政治情勢の変化に対して脆弱だったためだと結論付けている。政治家にとって、千荘はしばしば「地元民」との連絡役を務めたが、このことから、漢口通商の破綻は、無担保融資に隠れた信用リスク、または長年にわたるさまざまな事故の組み合わせによって引き起こされた可能性が高いと説明できるかもしれない。^[7]

地元の千荘組合が地元の千荘市場に参入するための前提条件として特定の資格を設定するのが慣例でした。これは、新しいプレーヤーによる悪質な競争を防ぐためでした。上海千荘組合は乾隆帝の治世中に設立され、最初から新しいプレーヤーが上海千荘市場に参入するのを防ぐための障壁を設けていました。組合が「不適格」と見なした新しいプレーヤーの参入を防ぐためにこれらの制限を強制する方法は主に2つありました。1つ目は、銀行間送金機能や上海銀行間貸出市場などの「公共施設」を上海の新しい千荘から制限することでした。 ^[要出典]新しい千荘が上海千荘組合に所属していなければ、銀行間送金や銀行間貸金などの必要な業務に従事することができず、上海金融市場への参加が不可能とまではいかなくても、非常に不利になる。^[要出典]千荘組合が非加盟千荘に対して権力を握る 2 つ目の方法は、中国の地方政府の支援によるものであった。金融産業はいかなる理由においても地方の金融安定に深く関わっているため、地方政府がそれを無視したり、住民にとってのその重要性を無視したりすることは不可能になっていた。^[要出典]清朝後期には、地方政府が新しい千荘設立の申請書を地方政府に提出することが慣例となっていたが、審査機能は地方の千​​荘組合に引き継がれていた。地方政府の支援を受けて、千荘ギルドは当然ながら、活動地域の地元金融市場において実権を握っていた。^[要出典]

これらの制限により、新しい千荘が地元の千荘ギルドにまず参加しなければ成功することは非常に困難になり、参加しなかった千荘は常に非常に小さな千荘のままでいる運命にあることがよくありました。^{[引用が必要]さらに、}千荘ギルドのメンバーは社会的信用が高く、銀行預金や資金に簡単にアクセスでき、新しい顧客にも簡単にアクセスできました。^{[引用が必要]}

中国各地の小さな町では、実際には千荘の数が非常に少なく、地元の千荘ギルドも存在しなかったため、ギルドの関連機能は地方政府が担っていました。しかし、中国政府は通常、地方の金融市場の実際の状況を理解していなかったため、その影響力は千荘ギルドほど強力ではありませんでした。^{[引用が必要]}

千荘ギルドが新規参入を防ぐために使用した最も直接的な方法は、仲間の推薦システムを利用し、応募者の資格試験を作成することでした。 ^{[引用が必要]}新規参入者を市場に参入させるかどうかの主な焦点は、無制限のリスク責任を負う経済的余裕のある十分な教育を受けた株主のみを獲得することであり、新しいマネージャーの参入を許可する場合は、彼らがどれだけ倫理的であるかが検討されました。^{[引用が必要]}

これらの検閲基準は、かなり効果的であることが証明されました。なぜなら、地元の銭荘ギルドが設立されていない中国の小さな町では、詐欺師が銭荘を運営し、それを利用して十分な貯蓄を吸収し、迫害を避けるためにどこか別の場所に逃げるというケースがあったからです。^[要出典]

千荘組合が預金と貸付の条件を設定するため、最も一般的な規定は預金と貸付の金利に関する合意であり、これらの規定は、地元の千荘組合がある地域ではあらゆる形態の悪質な競争を大幅に防止できますが、組合のない場所では、千荘と千荘ギャングの間で厳しい競争が発生し、貯蓄には高い金利が適用され、貸付には低い金利が適用されます。^{[出典が必要]}

中国金融業界の需給状況により、会員である千荘の数があまり増えることはなく、中国金融業界内では深刻で非常に悪質な競争が起こりました。たとえば、上海の金融および貸金業界では、新しく設立された千荘は、金儲けのためにはるかにリスクの高い行動や方法に従事することが多くありました。^{[引用が必要]}新しい千荘は常に成功して自立することに非常に熱心でした。中国の金融市場が混雑しすぎると、ますます悪質な競争が起こり始めました。^{[引用が必要]}この状況により、新旧の千荘の両方による投機的なリスクテイクの文化が金融業界全体に広がり、最終的には金融業界全体に重大なリスクをもたらすことが必然的になりました。これらのマクロ経済リスクにより、中国経済全体にとって、千荘は多くの参入障壁を確立しました。^{[引用が必要]}

千荘ギルドはまた、メンバーの集団的利益を競争から守るための障壁を設け、すべてのメンバーの千荘が従わなければならない内部競争ルールと統一されたビジネス倫理を制定した。[要^{出典]千荘}ギルドはまた、メンバーが従わなければならない「道徳規則」を制定した。例えば、上海千荘ギルドは、メンバーが信用取引の仲介や株式取引に参加してはならないと定めた。^[要出典]

2018年1月、VoxChinaは、 1912年に中国北部の137の県（主に山東省）で行われた千荘と点々のデータと、この研究の前の数十年間に同地域で行われた非公式金融機関、特に小貸金会社（小貸金庫）、回転式貯蓄信用組合（ROSCAまたは合会）、質屋、（違法）地下銀行（地租千荘）の現代的な発展を比較し、これらの非公式金融機関がどのように出現し、急速に拡大したかを示す記事を発表しました。分析の結果、歴史的な金融機関の密度と現代の非公式な小貸金会社の密度の間には正の相関関係があることがわかりました。^[38]

1911年以前に千荘と滇単と呼ばれる大規模な地元金融セクターがあった県では、2018年に中小貸付会社の密度が高くなる傾向がありました。規模に関して言えば、VoxChinaは、清朝後期の歴史的な金融機関の数（1万人あたり）が1％増加すると、2013年の同じ地域の中小貸付会社数（1万人あたり）の0.096％（および総資産の0.158％）が増加することを発見しました。これらの結果は、経済成長、地元産業の構造、国有銀行会社、およびこれらの中小金融機関の地理など、さまざまな交絡因子を制御するのに有効です。^[38] VoxChinaの研究者たちは、これらの相関関係は、非公式金融機関が尊敬され信頼できる人々にのみサービスを提供するという文化を活用した儒教の教義に関連しているのではないかと疑った。VoxChinaは、非公式で小規模な金融機関の密度と儒教寺院の密度を比較し、正の相関関係を発見した。この相関関係は、強力な現代の法的保護が欠如している儒教文化とそれらの存在が関係しているという仮説を裏付けるもので、現代の銀行や金融機関は伝統的な行動方法にさらに依存する可能性がある。^[38]

歴史的な金融機関と宗教文化の同様の影響は、イスラム諸国とイタリアでも見つかっている。彼らの研究は、2011年に比較経済ジャーナルに掲載された論文「オスマン帝国の制度的遺産：南東ヨーロッパにおけるイスラム統治と金融発展」で、利子貸付を禁止した歴史的なイスラム統治が今日の金融・銀行市場の発達遅れにつながったと指摘したポーリン・グロジャンや、2016年に経済統計レビューに掲載された論文「銀行と発展：イタリアルネサンスのユダヤ人コミュニティと現在の経済パフォーマンス」で、15世紀イタリアの慈善融資機関が現代のイタリアの銀行部門のパフォーマンスに依然として影響を及ぼしていると指摘したルイジ・パスカリの研究と一致している。^[38]

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