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人民元（/( ˈ ) rɛnmɪnbiː / ; [ 3 ] [ 4 ]中国語:人民币;記号: ¥ ; ISOコード: CNY ;略称: RMB）は中華人民共和国[a]および未承認領土であるワ州[b]の公式通貨である。この通貨は、同国の金融当局である中国人民銀行によって発行されている[ 5]。2025年4月現在、世界で5番目に多く取引されている通貨である[ 6 ]。
元（yuan ）は人民元の基本単位です。1元は10角（jiao ）に分けられ、1角はさらに10分（fen ）に細分化されます。元という言葉は、特に国際的な文脈において、中国の通貨全般を指すのに広く使われています。[ c ]
2005年まで、人民元の為替レートは米ドルに固定されていた。中国が改革開放を進め、中央計画経済から市場経済への移行を進め、対外貿易への参加を拡大するにつれて、人民元は切り下げられ、中国産業の競争力が高まった。人民元の公式為替レートは、購買力平価に対して最大37.5%も過小評価されていると以前主張されていた。[ 7 ] 2011年、国際通貨基金（IMF）は、人民元が23%過小評価されていると述べた。[ 8 ]しかし、最近では、中国政府による通貨切り上げ措置や、米連邦準備制度理事会およびその他の主要中央銀行による量的緩和措置により、人民元は2012年後半までに均衡価値のわずか8%以内まで下落した。[ 9 ] 2006年以降、人民元の為替レートは、世界の通貨バスケットを参照して決定される固定基準レートの周辺で狭い変動幅で変動することが認められている。2015年までに、IMFは人民元がもはや過小評価されていないと評価した。[ 10 ]中国政府は、為替レートの柔軟性を段階的に高めていくと発表した。人民元の急速な国際化の結果、2013年には世界で8番目に取引量の多い通貨となり[ 11 ] 、 2015年には5位[ 12 ]となったが、2019年には6位となった[ 13 ]。 2026年には、IMFは人民元が16%過小評価されていると述べた[ 8 ] 。
2016年10月1日、人民元は新興国通貨として初めてIMFの特別引出権（SDR）バスケット（IMFが準備通貨として使用する通貨バスケット）に組み込まれた。[ 14 ]バスケットにおける人民元の当初の比重は10.9%であった。[ 15 ] : 259
人民元のISOコードはCNYで、これは中華人民共和国の国コード（CN）に「yuan」の「Y」を加えたものです。[ 17 ]
オフショア（国際）で取引される人民元はCNHという表記を使用し、オンショア（国内）通貨はCNYという表記を使用する。CNY は中国本土でのみ使用され、中国人民銀行によって管理され、固定の毎日の為替レートが使用される。CNH は中国本土以外で使用され、CNY のように制限されておらず、為替レートは市場によって決定される。[ 18 ]
RMBという略語はISOコードではありませんが、銀行や金融機関ではISOコードのように使用されることがあります。
人民元の通貨記号は ¥ ですが、日本円と区別する必要がある場合はRMB (例: RMB 10,000) または¥ RMB (例: ¥10,000 RMB) が使用されます。ただし、中国語の文章では、通貨記号の代わりに、人民元の漢字(中国語:元;直訳:構成要素、部分)または、正式な場面では中国語:円;直訳:丸い)が数字の後に続くのが一般的です。
人民元は通貨の名前であり、元は人民元の基本単位の名前です。これは、英国の公式通貨について議論する際の「スターリング」と「ポンド」の区別に似ています。[ 17 ]角と分も人民元の単位です。
日常の北京語では、お金について話すときは通常、kuai (中国語:块; ピンイン: kuài ;直訳「個」 ) が使用され、「人民元」や「元」という言葉はほとんど聞きません。[ 17 ]同様に、中国語話者は通常、jiao の代わりにmao (中国語:毛、ピンイン: máo ) を使用します。 [ 17 ]たとえば、8.74円は日常会話では「八块七毛四」（ピンイン：bā kuài qī máo sì ）と読みますが、正式には「八元七角四分」（ピンイン：bā yuán qī jiiqo sì fēn）と読みます。
人民元は、米ドルの俗語である「グリーンバック」をもじって、「レッドバック」と呼ばれることがある。[ 19 ]
中国本土、台湾、香港、マカオ、シンガポールで発行された元またはドルと呼ばれる様々な通貨はすべてスペイン・ドルに由来しており、中国は16世紀から20世紀にかけてスペイン領アメリカからスペイン・ドルを大量に輸入した。清朝中国（1644～1912年）で初めて国内で鋳造され、全国で受け入れられた銀ドルまたは元は、1889年に導入された銀龍ドルであった。 [ 21 ]ドルまたは元建ての様々な紙幣も導入され、銀本位制が廃止され、中国元が法定通貨（法币）となる1935年までは銀ドルに交換可能であった。[ 22 ]
人民元は、中華人民共和国建国のおよそ1年前の1948年12月に中国人民銀行によって導入されました[ 23 ] 。当初は紙幣のみで発行され、共産党が支配する地域で流通していた様々な通貨に取って代わりました。新政府の最初の任務の1つは、国民党（KMT）時代の末期に中国を悩ませていたハイパーインフレを終わらせることでした。それが達成されると、1955年に1新元＝1万旧元というレートで切り上げが行われました。
2019年、中国人民銀行は人民元紙幣と硬貨の第5シリーズの改訂版を発行した。この改訂には、50円、20円、10円、1円の紙幣と、1円、0.5円、0.1円の硬貨の新バージョンが含まれていた。これらは、偽造防止と識別性の向上を目的として、セキュリティ機能の改善、印刷品質の向上、より鮮やかな色彩を特徴としていた。注目すべきは、2015年発行の100円紙幣はこのリリースでも変更されなかったことである。[ 24 ]
中国共産党が中国内戦後期にますます広大な領土を支配下に置くにつれ、中国人民銀行は1948年に共産党支配地域で使用するための統一通貨の発行を開始した。また、人民元建てのこの通貨は、「中国人民銀行紙幣」（簡体字中国語:中国人民银行钞票、繁体字中国語:中國人民銀行鈔票、1948年11月以降）、「新通貨」（新币;新幣、1948年12月以降）、「中国人民銀行券」などのさまざまな名前で識別されました。 (中国人民银行券;中國銀行人民券; 1949 年 1 月から)、「人民メモ」(人民券、姓の略語)、そして最後に 1949 年 6 月から「人民通貨」または「人民元」となった。[ 25 ] [ 26 ]
2020年代初頭、中国は中国人民銀行が開発した中央銀行デジタル通貨（CBDC）であるデジタル人民元（デジタル元またはe-CNYとも呼ばれる）を発行した。2020年に深圳、蘇州、成都などの都市で試験プログラムが開始された。2023年までに、e-CNYは公共交通機関、政府補助金、小売決済、国境を越えた試験など、幅広いアプリケーションに統合された。デジタル元は、決済システムの回復力を強化し、AlipayやWeChat Payなどの民間決済プラットフォームの代替手段を提供し、金融包摂を支援することを目的としている。[ 27 ]
1949年から1970年代後半まで、中国政府は輸入代替戦略の一環として、為替レートを極めて過大評価された水準に固定した。この期間、国家の中央計画の焦点は、工業開発を加速させ、中国の輸入製造品への依存度を減らすことにあった。過大評価により、政府は優先産業に輸入機械や設備を、そうでなければ不可能だったよりも低い国内通貨コストで提供することができた。[ 28 ]
中国が1990年代半ばまでに、通貨の価値が外国為替市場の需給によって決定されるシステムへと移行したのは、公式為替レートの変更、二重為替レート制度の採用、外国為替市場の導入と段階的な拡大を含む、15年にわたる漸進的なプロセスであった。[ 29 ]
市場志向の為替レートへの最も重要な動きは、ごく初期の段階で行われたように、貿易やその他の経常取引に対する規制の緩和であった。1979年、国務院は、輸出業者とその省および地方政府の所有者が外貨収入の一部を保持することを認める制度（外貨割当と呼ばれる）を承認した。同時に、政府は、海外送金、外国船舶が支払う港湾使用料、観光など、貿易以外の源泉からの外貨収入の一部を保持することを認める措置を導入した。[ 30 ]
1980年10月には早くも、輸入に必要な額を超える外貨を保有する輸出企業は、中国の為替管理と外貨準備の管理を担当する国家機関である国家為替管理局を通じて余剰分を売却することが認められた。1980年代半ばから、政府はスワップセンターとして知られる外国為替市場を認可し、最終的にはほとんどの大都市に開設された。[ 31 ]
政府はまた、1米ドル＝2.8円という「内部決済レート」を導入することで、市場原理が主導権を握ることを徐々に容認した。これはほぼ100％の切り下げであった。[ 32 ]
中国が対外貿易と観光に開放される過程で、1980年から1994年の間に外国人観光客との取引は主に中国銀行が発行する外貨券（外汇券; waihuiquan）を使用して行われた。[ 33 ] [ 34 ] [ 35 ]外貨は人民元の当時の公式レートで外貨券と交換でき、そのレートは1米ドル＝2.8外貨券から5.5外貨券の範囲であった。外貨券は0.1円から100円までの紙幣として発行され、公式には人民元と等価であった。観光客は外貨券を使って宿泊費や友好店で販売されている観光品や高級品を支払った。しかし、一般の人々にとって外貨両替や友好店の商品が入手できないこと、また観光客が地元の店でFECを利用できないことから、FECの違法な闇市場が生まれ、ホテルの外で客引きが観光客に近づき、1円のFECと引き換えに1.30元以上を提示していた。[ 36 ]
1993年11月、中国共産党第14期中央委員会第3回全体会議は、市場経済の重要な要素として外貨管理改革を強調した包括的な改革戦略を承認した。変動為替相場制と人民元の兌換性が改革の最終目標とみなされた。経常収支における条件付き兌換性は、企業が経常収支取引による外貨収入を放棄し、必要に応じて外貨を購入することを認めることで実現された。外国直接投資（FDI）に対する規制も緩和され、中国への資本流入が急増した。[ 37 ]
指令経済時代には、人民元の価値は西側通貨との交換において非現実的な値に設定され、厳しい為替規制が敷かれた。そのため、1980年から1994年までは、人民元は国内でのみ使用可能で、外国人観光客は外貨両替証書（FEC）を使用するという二重通貨制度が採用された。
1980年代後半から1990年代初頭にかけて、中国は人民元の兌換性を高めるべく努力した。スワップセンターの活用により、為替レートは最終的に1994年に1米ドル＝8元を超えるより現実的な水準にまで引き上げられ、外貨交換センター（FEC）は廃止された。その後、人民元の対ドルペッグ制が緩和され、上昇が認められた2005年まで、1米ドル＝8元を上回る水準が維持された。
2013年現在、人民元は経常勘定では交換可能ですが、資本勘定では交換できません。最終的な目標は人民元を完全交換可能にすることです。しかし、 1998年のアジア金融危機への対応もあって、中国の金融システムはホットマネーの急速な国境を越えた移動に対応できないのではないかと懸念しており、その結果、2012年現在、人民元は中国中央政府が指定した狭い変動幅内で取引されています。
人民元の国際化に伴い、2015年11月30日、IMFは人民元を主要世界通貨の1つとして指定することを決議し、特別引出権（SDR）のバスケットに人民元を含めた。人民元は2016年10月1日に、新興国通貨として初めてIMFのSDRバスケットに含まれた。[ 14 ]他の主要世界通貨は、ドル、ユーロ、ポンド、円である。[ 38 ]
2019年10月、中国の中央銀行であるPBOCは、長年の準備を経てデジタル人民元を発行すると発表した。 [ 39 ]この通貨はDCEP（デジタル通貨電子決済）とも呼ばれ、[ 40 ]銀行システムから「切り離す」ことができ、訪れる観光客に中国の急成長するキャッシュレス社会を体験させることができる。[ 41 ] この発表に対しては様々な反応があり、国内の統制と監視が主な目的だと考える人もいる。[ 42 ]人民元の国際化の真の障壁は、中国が撤廃する予定のない資本規制であると主張する人もいる。メルカトル中国研究所の専門家であるマクシミリアン・ケルンフェルト氏は、デジタル人民元は「人民元の世界的な利用拡大を阻む多くの問題を解消するものではない」と述べた。彼は続けて、「中国の金融市場の多くはまだ外国人に開放されておらず、財産権は依然として脆弱である」と述べた。[ 43 ]
中国人民銀行（PBOC）は、デジタル通貨システムの統合に関する80件以上の特許を出願しており、ブロックチェーン技術の採用を決定している。これらの特許は、中国のデジタル通貨計画の規模を明らかにしている。フィナンシャル・タイムズが確認したこれらの特許には、中央銀行デジタル通貨の発行と供給、同通貨を用いた銀行間決済システム、既存の個人銀行口座へのデジタル通貨ウォレットの統合に関する提案が含まれている。フィナンシャル・タイムズが調査した84件の特許のうちいくつかは、中国が融資金利などの特定のトリガーに基づいて中央銀行デジタル通貨の供給をアルゴリズムで調整する計画を立てている可能性を示唆している。その他の特許は、銀行利用者が利用できる可能性のあるデジタル通貨ICカードやデジタル通貨ウォレットの構築に焦点を当てており、これらは利用者の銀行口座に直接リンクされる。これらの特許出願は、DCEPワーキンググループが検討している「トークノミクス」の提案も示唆している。一部の特許は、プログラムによるインフレ抑制メカニズムの計画を示している。特許の大部分は中国人民銀行のデジタル通貨研究所に帰属するが、一部は国有企業または中国中央政府の子会社に帰属する。[ 44 ]
米国の非営利擁護団体であるデジタル商工会議所が明らかにしたこれらの文書の内容は、中国政府が人民元のデジタル化に向けてますます力を入れていることを明らかにし、西側諸国で警戒感を招き、世界中の中央銀行が同様のプロジェクトを検討し始めるきっかけとなった。[ 44 ]一部の評論家は、現在政府支援のデジタル通貨を発行する計画のない米国は、中国に後れを取り、世界金融システムにおける支配力を失うリスクがあると述べている。[ 45 ] 中国専門家でカリフォルニア大学サンディエゴ校の教授であるビクター・シー氏は、デジタル通貨を導入するだけでは、「オフショアで人民元を保有している一部の人々がその人民元を売却してドルに交換したいという問題は解決しない」と述べ、ドルはより安全な資産と考えられている。[ 46 ]コーネル大学の経済学教授であるエスワル・プラサード氏は、米国の「経済的優位性、深く流動的な資本市場、そして依然として強固な制度的枠組み」のため、デジタル人民元は「世界の主要準備通貨としてのドルの地位にほとんど影響を与えないだろう」と述べた。[ 46 ] [ 47 ]準備通貨としての米ドルのシェアは60%を超えているのに対し、人民元は約2%である。[ 46 ]
2020年4月、ガーディアン紙は、デジタル通貨e-RMBが複数の都市の金融システムに採用され、「一部の政府職員や公務員は5月からデジタル通貨で給与を受け取る」と報じた。ガーディアン紙は、チャイナ・デイリー紙の報道を引用し、「主権デジタル通貨は、ドル決済システムに代わる機能的な選択肢を提供し、国レベルおよび企業レベルの両方で、制裁や排除の脅威の影響を緩和する。また、政治的な意図による混乱のリスクを軽減しながら、世界的に取引される通貨市場への統合を促進する可能性もある」と伝えた。[ 48 ] 2022年の北京冬季オリンピックでデジタル人民元を試験的に導入するという話もあったが、中国がデジタル通貨を展開する全体的なスケジュールは不明だった。[ 49 ]
2023年5月、人民元金利スワップが開始された。[ 50 ] 2023年6月、政府グリーンボンドプログラムの下、中華人民共和国香港特別行政区政府（HKSAR）は、米ドル、ユーロ、人民元建てで約60億米ドルのグリーンボンドの発行を発表した。[ 50 ] [ 51 ]
2019年現在、人民元紙幣は0.1元、0.5元（1角、5角）、1元、5元、10元、20元、50元、100元の額面で発行されています。これらの額面は1955年から存在していますが、20元紙幣（1999年の第5シリーズで追加）、50元紙幣、100元紙幣（1987年の第4シリーズで追加）は例外です。硬貨は0.01元から1元までの額面で発行されています。そのため、一部の額面は紙幣と硬貨の両方で存在します。まれに、5元などの高額な人民元硬貨が記念行事のために発行されることがありますが、収集目的以外で広く使われることはありませんでした。
各紙幣の額面は簡体字中国語で印刷されています。数字自体は金融中国語の数字とアラビア数字で印刷されています。額面と「中国人民銀行」の文字は、太字の漢語ピンイン「Zhongguo Renmin Yinhang」（声調なし）に加えて、各紙幣の裏面にモンゴル語、チベット語、ウイグル語、壮語でも印刷されています。紙幣の右表面には、第4シリーズから中国語点字による額面の触覚表示があります。詳細については、該当するセクションを参照してください。
物価上昇に伴い、分や角の額面はますます不要になってきている。0.1円以下の硬貨はほとんど使われていない。中国の小売業者は、9.99円などの端数を避け、9円や10円などの最も近い元に切り上げる傾向がある。[ 52 ]
1953年にアルミニウム製の0.01円、0.02円、0.05円硬貨が鋳造され、1955年に初めて流通した。これらの硬貨の表面（表）には国章が、裏面（裏）には麦の穂に囲まれた名称と額面が描かれている。1980年には真鍮製の0.1円、0.2円、0.5円硬貨と白銅製の1円硬貨が追加されたが、0.1円と0.2円は1981年までしか製造されず、最後の0.5円と1円は1985年に発行された。すべての角硬貨は分硬貨と同様のデザインを描いており、元硬貨には万里の長城が描かれている。
1991年、アルミニウム製の0.1円、真鍮製の0.5円、ニッケル被覆鋼製の1 円からなる新硬貨が導入された。これらは従来の角（じょう）や元（ゆあ）硬貨よりも小さく、表面には花、裏面には国章が描かれていた。アルミニウム製の0.01円と0.02円硬貨の発行は1991年に終了し、0.05円硬貨の発行は1994年に終了した。これらの小額硬貨は、毎年発行される未使用硬貨セット用に少量鋳造され続け、2005年初頭からは0.01円硬貨が復活し、現在まで毎年発行されている。
1999年から2002年の間に、0.1円、0.5円（現在は真鍮メッキ鋼）、1円（ニッケルメッキ鋼）の新しいデザインが再び導入されました。0.1円はサイズが大幅に縮小され、2005年には材質がアルミニウムからより耐久性のあるニッケルメッキ鋼に変更されました。これらの硬貨の改良版が2019年に発表されました。全体的なデザインは変更されていませんが、0.5円を含むすべての硬貨がニッケルメッキ鋼になり、1円硬貨はサイズが縮小されました。[ 53 ] [ 54 ]
中国の地域によって硬貨の使用頻度は異なり、一般的に都市部では硬貨がより普及しており（自動販売機では5角硬貨や1元硬貨が使われている）、農村部では小額紙幣がより普及している。古い分硬貨や大型角硬貨は流通しているのを見かけることは稀だが、交換手段としては依然として有効である。
2025年現在、中華人民共和国によって発行された人民元紙幣は5シリーズあります。[ 55 ] [ 56 ] [ 57 ] [ 58 ]
1999年、中華人民共和国建国50周年を記念して、赤い50円紙幣が発行された。この紙幣の表面には中国共産党主席の毛沢東の肖像が、裏面には様々な動物が描かれている。
新千年紀を記念して、額面100円のオレンジ色のポリマー紙幣が2000年に発行されました。表面には龍が、裏面には中国千年紀記念碑（文化科学博覧会センター内）が描かれています。
2008年の北京オリンピックでは、緑色の10円紙幣が発行された。表面には鳥の巣スタジアムが、裏面には古典的なオリンピックの円盤投げ選手とその他様々なアスリートが描かれている。
2015年11月26日、中国人民銀行は中国の航空宇宙科学技術を称える青色の100元記念紙幣を発行した。[ 63 ] [ 64 ]
中国人民銀行は、人民元制定70周年を記念して、 2018年12月28日に50元紙幣1億2000万枚を発行した。
2022年冬季オリンピックの開催を記念して、中国人民銀行は2021年12月に紙とポリマーの両方で20元記念紙幣を発行した。
2024年の旧正月を記念して、中国人民銀行はポリマー製の20元記念紙幣を発行した。
中国の少数民族地域で使用される人民元は、地域によって異なる名称で呼ばれる。
人民元通貨の製造は、北京に本社を置く国有企業である中国印钞造币総公司（CBPMC ）によって行われている。[ 65 ] CBPMCは、全国各地の複数の印刷、彫刻、鋳造施設を利用して、紙幣と硬貨を製造し、その後配布している。紙幣印刷施設は、北京、上海、成都、西安、石家荘、南昌にある。造幣所は、南京、上海、瀋陽にある。また、紙幣用の高級紙は、保定と昆山の2つの施設で生産されている。保定施設は、ウェブサイトによると、紙幣素材の開発に特化した世界最大の施設である。[ 66 ]さらに、中国人民銀行は、紙幣の作成と偽造の困難化のための新しい技術を研究する独自の印刷技術研究部門を持っている。
2006年3月13日、全国人民代表大会の諮問機関の代表者の一部が、孫文と鄧小平を人民元紙幣に載せることを提案した。しかし、この提案は採用されなかった。 [ 67 ]
人民元は初期のほとんどの期間、 1ドル＝2.46元で米ドルに固定されていた。1970年代には切り上げられ、1980年には1ドル＝1.50元となった。1980年代に中国経済が徐々に開放されると、中国輸出の競争力を高めるために人民元は切り下げられた。こうして、公式為替レートは1980年の1ドル＝1.50元から1994年には8.62元（過去最低水準）まで上昇した。1990年代後半の経常収支の改善により、中国政府は1997年から2005年まで1ドル＝8.27元という固定レートを維持することができた。
人民元は2014年1月14日に1米ドル＝6.0395元という過去最高値を記録した。[ 69 ]中国指導部はインフレ抑制のために人民元を引き上げており、これは米国当局が長年中国との巨額の貿易赤字を削減するために推進してきた措置である。[ 70 ]人民元の価値を高めることは、中国がより消費主導型の経済成長モデルへと移行していることにも合致している。[ 71 ]
2015年、中国人民銀行は再び自国通貨を切り下げた。2015年9月1日現在 1米ドルの為替レートは6.38円です。
2005年7月21日、ついにペッグ制が解除され、人民元は即座に1ドル＝8.11円に切り上げられた。[ 72 ]ユーロに対する為替レートは1ユーロ＝10.07060円となった。
しかし、金融危機が発生した際に非公式にペッグ制が復活した。「ワシントンからの強い圧力の下、中国は2005年7月から3年間、自国通貨の強化を容認する小さな措置を講じた。しかし、2008年7月に金融危機が深刻化すると、中国は自国通貨をドルに『再ペッグ』した。」[ 73 ]
2010年6月19日、中国人民銀行は中国語と英語で同時に声明を発表し、「人民元為替レート制度の改革をさらに進め、人民元為替レートの柔軟性を高める」と述べた。[ 74 ]このニュースは、バラク・オバマ、ニコラ・サルコジ、スティーブン・ハーパーなどの世界の指導者から称賛された。[ 75 ]中国人民銀行は、通貨に「大きな変動」はないと主張した。人民元は5年ぶりの高値に上昇し、中国の発表を受けて6月21日月曜日には世界中の市場が急騰した。[ 76 ]
2015年8月、 MarketWatchの記者ジョセフ・アディノルフィは、中国が人民元を再び固定したと報じた。記事の中で彼は、「週末に発表された中国の弱い貿易データは、月曜日にオーストラリアとニュージーランドの通貨に重くのしかかった。しかし、人民元は動かなかった。実際、人民元としても知られる中国通貨は、中国の株式市場の大幅な売り浴びせと一連の失望的な経済データにもかかわらず、過去1か月間、驚くほど安定している。BNYメロンのチーフ通貨ストラテジストであるサイモン・デリックや、ブラウン・ブラザーズ・ハリマンのヘッド通貨ストラテジストであるマーク・チャンドラーなどの市場ストラテジストは、これは中国の政策立案者が人民元を事実上再び固定したためだと述べている。「今のドル人民元を見ると、再び固定為替レートのように見える。彼らはそれを再び固定したのだ」とチャンドラーは語った。[ 77 ]
人民元は現在、外国通貨バスケットを参照した市場の需給に基づく管理変動為替レート制に移行している。2005年7月、銀行間外国為替市場における米ドル対人民元の日々の取引価格は、中国人民銀行が公表した中心平価[ 78 ]を中心とした0.3%の狭い変動幅内で変動することが認められた。2007年5月18日に公表された後の発表では、この変動幅は0.5%に拡大された[79]。2012年4月14日には、この変動幅は1.0%に拡大された[ 80 ] 。 2014年3月17日には、この変動幅は2%に拡大された。[ 81 ]中国は、この通貨バスケットは米ドル、ユーロ、日本円、韓国ウォンが大部分を占め、ポンド、タイバーツ、ルーブル、オーストラリアドル、カナダドル、シンガポールドルはそれより少ない割合を占めていると述べている。[ 82 ]
2008年4月10日、1米ドルあたり6.9920円で取引され、1ドルが7円を下回ったのは10年以上ぶりのことだった[ 83 ]。また、1ユーロあたり11.03630円で取引された。
2010年1月から、中国国民および中国国民以外の国民は、年間最大5万米ドルの両替限度額が設けられています。この限度額内の両替には、パスポートまたは中国の身分証明書のみが必要で、両替の目的を示す追加書類は不要です。両替取引は中央で登録されます。1日あたりの米ドル引き出し限度額は1万米ドル、米ドル購入限度額は1日あたり500米ドルです。このような厳格な通貨管理により、両方向の両替需要が抑制されています。これは、通貨ペッグ制を維持し、「ホットマネー」の流入を防ぐための主要な手段とみなされています。
中国が外貨準備を他の貿易相手国の通貨にシフトしたことで、これらの国々も外貨準備をドルにシフトするようになり、人民元の対ドル価値に大きな変化は生じていない。[ 84 ]
人民元先物はシカゴ・マーカンタイル取引所で取引されている。先物取引は中国人民銀行が公表する為替レートで現金決済される。[ 85 ]
学術研究によると、購買力平価分析に基づくと人民元は過小評価されている。2011年の研究では37.5%の過小評価が示唆されている。[ 7 ]
中国人民銀行は2015年8月11日、人民元の対米ドル基準値を1.9％引き下げ、1ドル＝6.2298元とした。中国人民銀行は2016年6月27日、英国のEU離脱後、人民元の対米ドル基準値を再び1ドル＝6.620元から6.6375元に引き下げた。この水準は2010年12月以来の低水準だった。
2015年、IMFは人民元の実質為替レートが過小評価されていないと評価した。その理由は「その後の実質為替レートの大幅な上昇は、ファンダメンタルズの変化（生産性の伸びとToTの改善）から示唆されるよりも大きいように見える」ためである。[ 10 ]
2009年以前は、中国中央政府による厳格な統制により、人民元の輸出や国際取引での使用がほぼ全面的に禁止されていたため、人民元は国際市場でほとんど、あるいは全く流通していなかった。中国企業と外国企業間の取引は、一般的に米ドル建てで行われていた。中国企業は米ドルを保有できず、外国企業は人民元を保有できなかったため、すべての取引は中国人民銀行を経由して行われた。外国企業がドルで支払いを済ませると、中央銀行は国家が管理する為替レートで人民元建ての決済金を中国企業に渡していた。
2009年6月、中国当局は、広東省と上海の限られた企業と香港、マカオ、および一部のASEAN諸国の取引相手との間でビジネスおよび貿易取引を許可する試験的制度を発表した。この制度は成功を収め、[ 89 ] 2010年7月に中国の20の省と国際的な取引相手にさらに拡大され、2011年9月には残りの11の中国の省も含まれることが発表された。
人民元を国際準備通貨として確立するための措置として、中国はロシア、ベトナム、スリランカ、タイ、日本と協定を結び、これらの国との貿易を米ドルへの両替を必要とせずに人民元で直接決済できるようにしており、オーストラリアと南アフリカも間もなくこれに続く予定である。[ 90 ] [ 91 ] [ 92 ] [ 93 ] [ 94 ] 2023年9月、人民元は過去3年間で3倍に増加し、国際貿易で2番目に多く使用される通貨としてユーロを追い抜いた。[ 95 ]
人民元建ての銀行預金および金融商品に関する通貨規制は、2010年7月に大幅に緩和された。[ 96 ] 2010年には、マレーシア中央銀行が人民元建て債券を購入したと報じられ[ 97 ]、マクドナルドが香港スタンダードチャータード銀行を通じて人民元建て社債を発行したことも報告されている。 [ 98 ]このような自由化により、人民元はより高い投資収益率で保有できるため、以前に比べて魅力的な通貨に見えるようになった。以前は、その収益率は事実上ゼロだった。しかしながら、タイ銀行（BOT）などの一部の国立銀行は、人民元について深刻な懸念を表明している。なぜなら、BOTは、2,000億ドルの外貨準備高にある下落した米ドルを、望むほど人民元に置き換えることができないからである。
IMFの要求を満たすため、中国は通貨に対する厳格な管理の一部を放棄した。[ 100 ]
政治的に左派寄りの国々は、すでに人民元を米ドルの代替準備通貨として使用し始めており、チリ中央銀行は2011年に9100万米ドル相当の人民元を準備金として保有していると報告し、ベネズエラ中央銀行 のネルソン・メレンテス総裁は、欧米からの準備金引き出しの発表を受けて人民元を支持する発言をした。[ 101 ]
アフリカでは、ガーナ、ナイジェリア、南アフリカの中央銀行が人民元を準備通貨として保有しているか、人民元建て債券を購入する措置を講じている。[ 102 ] 2020年8月に中国人民銀行が発表した「2020年人民元の国際化に関する報告書」では、人民元の国際準備通貨としての機能が徐々に現れてきたと述べている。2020年第1四半期には、世界の外貨準備高に占める人民元の割合が2.02%に上昇し、過去最高を記録した。2019年末時点で、中国人民銀行は中国本土以外の25の国と地域に人民元決済銀行を設置しており、人民元の利用がより安全になり、取引コストが削減されている。[ 103 ]
香港とマカオの2つの特別行政区は、 「一国二制度」の原則と両地域の基本法に基づき、それぞれ独自の通貨を持っています。 [ 104 ] [ 105 ]そのため、香港ドルとマカオ・パタカは両地域で法定通貨であり、人民元は時折受け入れられるものの、法定通貨ではありません。香港の銀行では、人民元で口座を開設することができます。[ 106 ] 2010年7月の法改正により、世界中の銀行[ 107 ]が中国人民元での預金のための外貨口座を提供しています。
人民元は、1999年にポルトガルから中華人民共和国に返還される前からマカオに存在していた。マカオの銀行は人民元建てのクレジットカードを発行できるが、ローンは発行できない。人民元建てのクレジットカードはマカオのカジノでは使用できません。[ 108 ]
台湾政府は、人民元の広範な使用は地下経済を生み出し、主権を損なうと考えている。[ 109 ]観光客は台湾訪問時に最大20,000元まで持ち込むことが許可されている。これらの人民元は、馬祖と金門の試験的な両替所で台湾通貨に両替しなければならない。[ 110 ]陳水扁政権は、中国本土が二国間外貨決済協定に署名するまで完全な兌換は認めないと主張したが、 [ 111 ] 2008年から2016年まで総統を務めた馬英九は、できるだけ早く完全な兌換を認めようとした。
人民元は、パキスタン、モンゴル[ 113 ] [ 114]、タイ北部[ 115 ]など、中国の近隣諸国の一部で流通している[ 112 ]。カンボジアは人民元を公式通貨として受け入れており、ラオスとミャンマーは、ワやコカンなどの国境の州やマンダレーなどの経済特区で人民元の使用を認めている[ 112 ]。非公式ではあるが、ベトナムは人民元とドンの交換を認めている[ 112 ]。2017年には、インドネシアで2150億円が流通していた。2018年には、インドネシア銀行と中国銀行の間で二国間通貨スワップ協定が締結され、商取引が簡素化され、2020年にはインドネシアの国際貿易の約10%が人民元で行われた[ 116 ] 。
2007年以降、人民元建て債券は中国本土以外でも発行されており、これらは俗に点心債と呼ばれている。2011年4月、香港で人民元建ての新規株式公開（IPO）が初めて行われ、中国の不動産投資信託である匯仙REITがIPOで104億8000万元 （16億ドル）を調達した。北京は人民元の国際化の一環として、香港で人民元建て金融市場の発展を認めている。[ 117 ]インドネシアでは人民元建て債券の発行は限定的（1%未満）である。[ 116 ]
中国本土への通貨の流入と流出は依然として制限されているため、香港市場などのオフショア市場で取引される人民元は、本土で取引される人民元とは異なる価値を持つ可能性があります。オフショア人民元市場は通常CNHと表記されますが、台湾には国内取引用の人民元銀行間市場およびスポット市場があり、CNTと呼ばれています。
その他の人民元市場には、ドル決済のノンデリバラブルフォワード（NDF）や貿易決済為替レート（CNT）などがある。[ 118 ] [ 119 ]
上記の2種類のCNTは互いに異なるものであることに注意してください。
{{cite news}}: CS1 maint: url-status (リンク){{cite web}}: CS1 maint: url-status (リンク){{cite web}}: CS1 maint: url-status (リンク)第18条：香港特別行政区においては、本法附属書IIIに記載されている法律を除き、国内法は適用されない。
第18条：この法律の付属書mに記載されている法律を除き、国内法はマカオ特別行政区には適用されない。