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| 2009年初頭～2018年後半（10年間）[1] [2] [3] | |
| 統計 | |
| 国内総生産 | 2002.9億（2017年） |
| GDP順位 | 51（世界銀行2017年名目値） |
一人当たりGDP | 23,027.41 (2017) |
一人当たりGDPランキング | 47（世界銀行2017年） |
| 外部の | |
対外債務総額 | 2019年9月時点で3,720億ドル[4] |
特に記載のない限り、すべての値は米ドルで表記されます。 | |
ギリシャは、2007～2008年の金融危機の余波で国家債務危機に直面した。国内で広く「危機」（ギリシャ語：Η Κρίση、ローマ字： I Krísi）として知られているこの危機は、一連の突然の改革と緊縮財政措置として国民に影響を与え、貧困化、収入と財産の喪失、人道的危機をもたらした。[5] [6]全体として、ギリシャ経済はこれまで先進混合経済の中で最も長い不況に見舞われ、2013年には株式市場が新興市場の水準まで格下げされた最初の先進国となった。 [7]その結果、ギリシャの政治体制はひっくり返され、社会的排除が拡大し、何十万人もの高学歴のギリシャ人が国を離れた（2024年時点でそのほとんどが国に戻っている[9] ）。
危機は2009年後半に始まり、世界的な大不況の混乱、ギリシャ経済の構造的弱点、ユーロ圏の一員としての金融政策の柔軟性の欠如が引き金となった。[10] [11] [12] [13]危機では、政府債務水準と赤字に関する以前のデータがギリシャ政府によって過小報告されていたことが明らかになった。[14] [15] [16]実際、2009年の予算赤字の公式予測は最終値の半分以下であり、ユーロスタットの方法論による修正後、2009年の政府債務は2,693億ドルから2,997億ドルに増加し、以前の報告より約11％増加した。[要出典]
この危機はギリシャ経済への信頼の喪失を招き、それは他のユーロ圏諸国、特にドイツと比較した債券 利回りスプレッドの拡大とクレジット・デフォルト・スワップのリスク保険コストの上昇に表れている。 [17] [18]政府は2010年から2016年にかけて12回にわたる増税、支出削減、改革を実施し、時には地方暴動や全国的な抗議行動を引き起こした。こうした取り組みにもかかわらず、ギリシャは2010年、2012年、2015年に国際通貨基金、ユーログループ、欧州中央銀行から救済融資を必要とし、2011年には民間銀行に対する債務の50%の「ヘアカット」を交渉し、1,000億ユーロの債務軽減となった（銀行の資本増強やその他の必要性により実質的に減少した額）。
3次救済に必要なさらなる緊縮財政措置を国民投票で否決され、全国の銀行が数週間にわたって閉鎖された後、2015年6月30日、ギリシャは先進国で初めてIMF融資の返済を期限通りに行えなかった国となった[19]（返済は20日遅れで行われた）。[20] [21]当時の債務水準は3,230億ユーロ、一人当たり約3万ユーロで[22] 、危機開始以来ほとんど変わっておらず、一人当たりの額はOECD平均を下回っていたが[23]、それぞれのGDPに対する割合としては高かった。
2009年から2017年の間に、ギリシャ政府の負債は3000億ユーロから3180億ユーロに増加しました。[24] [ 25]しかし、同じ期間にギリシャの債務対GDP比は、危機対応中の深刻なGDP低下により127%から179%に上昇しました[24] 。 [26] [27]
実質GDP（2010年ユーロ連鎖）
名目GDP
概要
歴史的負債
ギリシャは、他のヨーロッパ諸国と同様に、 19世紀に債務危機に直面し、1932年の世界恐慌の際にも同様の危機に直面した。経済学者のカルメン・ラインハートとケネス・ロゴフは、「1800年から第二次世界大戦後まで、ギリシャは事実上継続的な債務不履行に陥っていた」と書いているが[29]（ギリシャ独立戦争、オスマン帝国との2度の戦争、2度のバルカン戦争、2度の世界大戦、および内戦を含む期間を指す）ギリシャは、前述の期間（実際にはギリシャが独立した1830年以降であるため、それ以降）にスペインやポルトガルよりも債務不履行の件数が少なかった。[26]実際、20世紀を通じてギリシャは世界でも最も高いGDP成長率を誇っており[30]、1909年から2008年（債務危機前夜までの1世紀）のギリシャ政府債務対GDP比の平均は、英国、カナダ、フランスのそれよりも低かった。[26] [28] 1981年にギリシャが欧州経済共同体に加盟する直前の30年間[31]、ギリシャ政府の債務対GDP比は平均でわずか19.8％だった。[28]実際、EEC（後に欧州連合）への加盟は債務対GDP比を60％以下に抑えることを前提としており、一部の加盟国はこの数字を注視していた。[32]
1981年から1993年にかけて、ギリシャの債務対GDP比は着実に上昇し、1980年代半ばには現在のユーロ圏の平均を上回った。その後の15年間、1993年から2007年まで、ギリシャの政府債務対GDP比はほぼ変わらず（2004年のアテネオリンピックの影響を受けなかった）、平均102%であった。[28] [33]この数字は、同じ15年間のイタリア（107%）やベルギー（110%）の数字よりも低く、[28] 2017年の米国やOECD平均の数字と匹敵する。[34]後者の期間中、同国の年間財政赤字は通常GDPの3%を超えていたが、債務対GDP比への影響は高いGDP成長率によって相殺された。[26] 2006年と2007年の債務対GDP比（約105%）は、監査の結果、特定の年について最大10パーセントポイントの修正が行われた後に確定した。これらの修正により、債務レベルは最大約10%変更されたが、「ギリシャは以前債務を隠していた」という一般的な見解が生まれた。
ユーロ通貨誕生後の進化
2001年のユーロ導入により、ユーロ圏諸国間の貿易コストが削減され、貿易量全体が増加した。ギリシャなどの周辺国では、ドイツなどの中核国に比べて労働コストが（低い水準から）上昇したが、生産性の上昇を補うことができず、ギリシャの競争力は低下した。その結果、ギリシャの経常収支（貿易）赤字は大幅に増加した。[35]
貿易赤字は、国が生産するよりも消費する量が多いことを意味し、他の国からの借り入れや直接投資が必要になります。[35]ギリシャの貿易赤字と財政赤字は、1999年のGDPの5％未満から、2008年から2009年にかけてGDPの約15％まで増加しました。[36]投資流入の原動力の1つは、ギリシャのEUとユーロ圏への加盟でした。ギリシャは、ユーロ圏のメンバーである場合よりも、単独で信用リスクが高いと認識されていました。これは、投資家が、EUがギリシャの財政に規律をもたらし、問題が発生した場合にギリシャを支援すると感じていたことを意味していました。[37]
大不況がヨーロッパに広がるにつれ、ヨーロッパの中核国（ドイツなど）からギリシャなどの周辺国への融資額が減少し始めた。2009年にギリシャの財政管理の失敗と欺瞞が報じられたことで借入コストが上昇し、その結果、ギリシャはもはや貿易赤字と予算赤字を賄うために手頃なコストで借り入れることができなくなった。[35]
民間投資の「突然の停止」と多額の（現地通貨による）債務負担に直面している国は、通常、投資を奨励し、債務を減価した通貨で返済するために、自国通貨を切り下げる。ギリシャがユーロ圏に留まっている間は、これは不可能だった。[35] 「しかし、突然の停止によって、欧州周縁国はユーロを放棄して通貨切り下げに向かうことはなかった。これは、ユーロ圏のパートナーからの資本移転によって経常収支赤字を賄うことができたためでもある」。[35]さらに、競争力を高めるために、ギリシャの賃金は2010年半ばから2014年にかけて20％近く下落した。 [38]これはデフレの一形態である。これにより、所得とGDPが大幅に減少し、深刻な不況、税収の減少、債務対GDP比の大幅な上昇を招いた。失業率は2003年の10%未満から25%近くに達しました。政府支出の大幅な削減により、ギリシャ政府は2014年までに基礎的財政収支の黒字（利子を除いた支出を上回る収入）に回復しました。[39]
原因
外部要因
ギリシャ危機は主に大不況によって引き起こされ、これにより西側諸国の財政赤字はGDPの10%に達するか、それを上回りました。[26]ギリシャの場合、高い財政赤字（数回の修正の後、2008年にはGDPの10.2%、2009年には15.1%に達したことが明らかになりました）[40]と高い公的債務対GDP比率（危機前の数年間は比較的安定しており、修正後もGDPの100%をわずかに上回っていました）が組み合わされていました。[26]そのため、同国は公的債務対GDP比率を制御できなくなったように見え、2009年にはGDPの127%に達しました。 [24]対照的に、イタリアは危機にもかかわらず2009年の財政赤字をGDPの5.1%に抑えることができましたが、[40]公的債務対GDP比率がギリシャに匹敵していたことを考えると、これは非常に重要でした。[24]さらに、ギリシャはユーロ圏の一員であるため、本質的に自律的な金融政策の柔軟性を持っていなかった。[10] [11]
最後に、ギリシャの予算統計の大幅な修正はメディアで大きく報道され、他のEU諸国から非難され、[41]民間債券市場で強い反応が起こりました。不正行為の出現の結果、ギリシャの債務の市場金利は2010年初頭に劇的に上昇し、[42]国が債務を賄うことがはるかに困難になりました。
内部要因
2001年から2009年にかけての同国のマクロ経済政策の不備については議論があり、[43]経済成長が観光業などの脆弱な要因に大きく依存していたこともその一因となっている。
2010年1月、ギリシャ財務省は「安定成長プログラム2010」を発表し[44]、GDP成長率の低さ、政府債務と赤字、予算の遵守、データの信頼性など、危機の主な原因を列挙した。他の研究者が挙げた原因には、過剰な政府支出、経常収支赤字、租税回避と脱税などがあった[44]。
GDP成長率
2008年以降、GDP成長率はギリシャの国家統計局の予想を下回りました。ギリシャ財務省は、給与と官僚機構を削減して競争力を高め、軍事などの非成長部門から成長刺激部門に政府支出を振り向ける 必要があると報告しました[44] 。
大不況はギリシャのGDP成長率に特に大きなマイナスの影響を及ぼした。ギリシャの2大収入源である観光業と海運業は不況の影響を強く受け、2009年の収入は15%減少した。[45]
政府赤字
財政不均衡は 2004 年から 2009 年にかけて拡大した。「名目上の生産高は 40% 増加したが、中央政府の基礎支出は 87% 増加したのに対し、税収はわずか 31% しか増加しなかった。」 財政省は、実質支出削減を実施して、2009 年から 2013 年にかけて支出が 3.8% 増加するようにする計画だった。これは、予想インフレ率 6.9% を大きく下回るものだった。総収入は、新たな増税と非効率的な税徴収システムの大改革によって確保され、2009 年から 2013 年にかけて 31.5% 増加すると予想された。赤字は、対 GDP 債務比率の低下と両立するレベルまで減少する必要があった。
政府債務
2009 年、予想を上回る政府赤字と債務返済コストの上昇により債務が増加しました。ギリシャ政府は、改革の成果が上がる前に債務が持続不可能なレベルまで増加するため、構造的経済改革だけでは不十分であると評価しました。構造改革に加えて、恒久的および一時的な緊縮財政措置(GDP に対する規模は 2010 年に 4.0%、2011 年に 3.1%、2012 年に 2.8%、2013 年に 0.8%) が必要でした。[46]改革と緊縮財政措置は、2011年にプラスの経済成長が回復すると予想されていることと相まって、ベースラインの赤字は2009年の306億ユーロから2013年には57億ユーロに減少し、債務対GDP比は2010～2011年には120%で安定し、2012年と2013年には低下するだろう。
1993年以降、債務対GDP比は94%以上を維持した。[47]大不況により債務水準は、IMFの経済学者が120%と定義した最大持続可能水準を超えた。[48] 2011年10月にEU委員会が発表した報告書「ギリシャ経済調整プログラム」によると、提案された債務再編協定が実施されない場合、債務水準は2012年に198%に達すると予想された。[49]
予算遵守
予算の順守状況は改善が必要であると認識された。2009年は「選挙があった年で経済統制が緩かったため、通常よりはるかに悪かった」ことが判明した。政府は2010年に監視システムを強化し、国レベルと地方レベルの両方で収入と支出を追跡できるようにしたいと考えた。
データの信頼性
データの信頼性が低いという問題は、ギリシャが1999年にユーロ加盟を申請して以来存在していた。[50] 2005年から2009年の5年間、ユーロスタットは、EU加盟国の財政統計の品質に関する5回の半年ごとの評価で、ギリシャの財政データについて留保を指摘した。2010年1月のギリシャ政府赤字と債務統計に関する報告書で、欧州委員会/ユーロスタットは次のように記している（28ページ）：「2004年以来、ユーロスタットは、赤字と債務データに関する半年ごとのプレスリリースで、ギリシャのデータについて留保を表明したことがある。ギリシャのEDPデータが留保なしに公表されたのは、ユーロスタットが通知期間前または通知期間中に介入して間違いや不適切な記録を訂正した結果であり、その結果、通知された赤字が増加した。」以前に報告された数字は一貫して下方修正された。[51] [52] [53]誤って報告されたデータにより、GDP成長、赤字、債務を予測することは不可能になった。毎年末までに、すべてが推定値を下回った。データの問題は他のいくつかの国で長い間明らかになっていたが、ギリシャの場合、問題は非常に根強く深刻だったため、欧州委員会/ユーロスタットは、2010 年 1 月のギリシャ政府赤字および債務統計に関する報告書 (3 ページ) で次のように記している。「過去の政府赤字推定比率のこの規模の改定は、他の EU 加盟国では非常にまれであるが、ギリシャでは何度か行われている。これらの最新の改定は、ギリシャの財政統計 (および一般的なマクロ経済統計) の品質の欠如を示すものであり、ギリシャの財政統計の編集の進捗状況、および 2004 年以来のユーロスタットによるギリシャの財政データの徹底的な精査 (10 回の EDP 訪問と通知データに対する 5 回の留保を含む) が、ギリシャの財政データの品質を他の EU 加盟国が達成したレベルにまで引き上げるのに十分ではなかったことを示している。」また、同じ報告書ではさらに次のように述べている（7ページ）。「ESS（欧州統計システム）のパートナーは誠意を持って協力することになっている。故意の誤報や詐欺は規則では想定されていない。」[54]
2010年4月、EUの過剰赤字是正手続きに基づく半年ごとの赤字・債務統計の通知の文脈で、2006年から2008年のギリシャ政府の赤字は各年で約1.5～2パーセントポイント上方修正され、2009年の赤字は初めて13.6%と推定され、[55] EU内でGDPに対する割合ではアイルランドの14.3%、英国の11.5%に次いで2番目に高かった。[56] 2009年のギリシャ政府債務はGDPの115.1%と推定され、イタリアの115.8%に次いでEU内で2番目に高かった。しかし、ギリシャが報告したこれらの赤字と債務の統計は、ユーロスタットによって「2009年の社会保障基金の剰余金、一部の公的機関の分類、市場外スワップの記録に関する不確実性のため」留保付きで再び公表された。[57]
改訂された統計によると、ギリシャは2000年から2010年にかけてユーロ圏の安定基準を超えており、年間赤字はGDPの3.0%という推奨上限を超え、債務水準はGDPの60%という上限を大幅に上回っていた。長年にわたるギリシャの公式統計の継続的な誤報と信頼性の欠如が、ギリシャの財政問題と最終的には債務危機の蓄積の重要な条件であったことは広く認められている。2014年2月の欧州議会の報告書、ユーロ圏プログラム諸国に関するトロイカ（ECB、委員会、IMF）の役割と活動に関する調査（第5段落）では、「[欧州議会は]ギリシャの問題状況は、プログラム設立前の数年間の統計不正によるものでもあると考えている」と述べている。[58]
政府支出
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ギリシャ経済は2000年から2007年にかけて、外国資本の流入により年平均4.2%の成長を遂げ、ユーロ圏で最も急速に成長した国の一つとなった。[59]この資本流入は、財政赤字の拡大と一致した。[36]
ギリシャは1960年から1973年まで財政黒字だったが、その後は財政赤字に転じた。[60] [61] [62] [63] 1974年から1980年まで政府の財政赤字はGDPの3%を下回っていたが、1981年から2013年までは3%を超えていた。[61] [63] [64] [65]
カティメリニ紙が発表した社説は、1974年に右派軍事政権が崩壊した後、ギリシャ政府は左派のギリシャ人を経済の主流に引き入れたいと考え、軍事費、公共部門の雇用、年金、その他の社会保障費を賄うために多額の赤字を計上したと主張した [66] 。
2008年、ギリシャはヨーロッパ最大の通常兵器輸入国であり、その軍事費はGDP比で欧州連合内で最も高く、ヨーロッパ平均の2倍に達した。[67] 2013年でさえ、ギリシャはNATO内でGDP比で米国に次いで2番目に高い国防費を誇っていた。 [68]
ユーロ導入前は、通貨切り下げがギリシャ政府の借入を助けていた。その後、この手段は姿を消した。ギリシャは、ユーロ債の金利低下とGDPの堅調な成長により、借入を継続することができた。
経常収支
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経済学者ポール・クルーグマンは、「基本的に我々が見ているのは、ユーロ創設後に資本が南に流入し、南ヨーロッパの過大評価につながった国際収支問題である」と書いている。[69]そして「実のところ、これは根本的には財政危機ではなかった。常に国際収支危機であり、それが部分的に予算問題として現れ、それがイデオロギーによって舞台の中央に押し上げられたのだ」[70] 。
貿易赤字から予算赤字への変換は、部門別収支を通じて行われる。ギリシャは2000年から2011年まで、経常収支（貿易）赤字がGDPの9.1%を占めた。[36]定義上、貿易赤字を補うには資本流入（主に借入）が必要であり、これを資本黒字または対外金融黒字と呼ぶ。[要出典]
ギリシャの巨額の財政赤字は、巨額の対外金融黒字によって賄われていた。危機の間、資金流入が止まり対外金融黒字が減少したため、ギリシャは財政赤字を大幅に削減せざるを得なかった。資本流入の急激な逆転に直面した国は、通常、資本流入を再開するために自国通貨を切り下げるが、ギリシャはそれができず、代わりに大幅な所得（GDP）の減少、つまり内なる通貨切り下げに苦しんだ。[35] [36]
脱税と汚職
危機以前、トランスペアレンシー・インターナショナルの腐敗認識指数によると、ギリシャはEU内で最も成績の悪い国の一つであった[71]（表参照）。危機の最中のある時点で、ギリシャは一時的に最悪の成績国となった。[72] [73]救済条件の一つは、反腐敗戦略を実施することであった。[74] 2017年までに状況は改善したが、そのスコアはEU内で最悪の一つであった。[75]
債務返済能力は、政府が徴収できる税額に大きく左右される。ギリシャでは、税収は一貫して予想レベルを下回っていた。2012年のデータによると、税金がほとんどまたは全く徴収されていないギリシャの「影の経済」または「地下経済」はGDPの24.3%に上った。これに対し、エストニアでは28.6%、ラトビアでは26.5%、イタリアでは21.6%、ベルギーでは17.1%、スウェーデンでは14.7%、フィンランドでは13.7%、ドイツでは13.5%だった。[77] [78]（ギリシャの状況は、ほとんどのEU諸国と同様、2017年までに改善した）。[76]脱税は自営業の労働人口の割合と相関関係にあることを考えると、[79]ギリシャでは2013年に自営業者の割合がEU平均の2倍以上であったことから、結果は予想通りだった。[要出典]
また、2012年のスイスの推計では、ギリシャ人がスイスに保有する資産は約200億ユーロで、そのうちギリシャで課税対象として申告されているのはわずか1%だった。[80] 2015年の推計では、スイスの銀行に保管されている脱税額は約800億ユーロだった。[81] [82]
2017年半ばの報告書によると、ギリシャ人は「税金を徹底的に課せられている」とされ、脱税の罰金のリスクは破産のリスクより深刻ではないと多くの人が考えていた。継続していた脱税方法の1つは、いわゆる「ブラックマーケット」または「グレーエコノミー」または「アンダーグラウンドエコノミー」である。現金で支払われる仕事は収入として申告されず、VATも徴収されず、送金もされない。 [83] 2017年1月の報告書[84] [検証失敗]によると、当時のギリシャの未払い税は2015年の760億ユーロから約950億ユーロに上り、その多くは徴収不能と予想されていた。同じ調査では、脱税による政府の損失は国のGDPの6％から9％、つまり年間約110億から160億ユーロと推定されている。[85]
付加価値税（大まかに言えば消費税）の徴収不足も深刻だった。2014年、政府は徴収額が本来の額の28％を下回った。この不足額はEU平均の約2倍だった。その年の未徴収額は約49億ユーロだった。[86] 2017年のDiaNEOsisの調査では、付加価値税詐欺によりGDPの3.5％が失われ、アルコール、タバコ、ガソリンの密輸による損失はGDPの約0.5％に達したと推定されている。[85]
脱税を減らすための取り組み
英国とドイツによる同様の措置に続いて、ギリシャ政府は2011年にスイスとの交渉に入り、スイスの銀行にギリシャ国民の銀行口座に関する情報を開示するよう強制しようとした。[87]財務省は、スイスの銀行口座を持つギリシャ人は、税金を支払うか、銀行口座名義人の身元などの情報をギリシャの国税庁に開示するよう求められると述べた。 [87]ギリシャ政府とスイス政府は、2011年末までにこの件で合意に達することを期待していた。[87]
ギリシャが要求した解決策は、スイスの銀行口座から推定800億ユーロの脱税があった2015年時点ではまだ実施されていませんでした。しかし、その時点でギリシャとスイスの政府はこの問題に対処するための租税条約を真剣に交渉していました。[81] [82] 2016年3月1日、スイスは脱税をより効果的に阻止するための新しい税透明性法を制定する協定を批准しました。2018年から、ギリシャとスイスの両国の銀行は、非課税所得を隠す可能性を最小限に抑えるために、相手国の国民の銀行口座に関する情報を交換することになりました。[88] [更新が必要]
2016年と2017年、政府は現金のみの支払いを減らすため、商品やサービスの支払いにクレジットカードやデビットカードの使用を奨励していた。2017年1月までに、納税者は電子的に支払いが行われ、政府が簡単に監査できる取引の「紙の証跡」がある場合にのみ税額控除または控除を受けることができた。これにより、企業が支払いを受けても請求書を発行しないという問題が軽減されると期待された。[89]この戦術は、さまざまな企業によってVATと所得税の支払いを回避するために使用されていた。[90] [91]
2017年7月28日までに、多くの企業は、クレジットカードまたはデビットカードによる支払いを受け付けるために、POS（販売時点管理）機器を設置することが法律で義務付けられました。これに従わなかった場合、最高1,500ユーロの罰金が科せられる可能性があります。この義務は、85の職業の約40万の企業または個人に適用されました。カードの使用が増えたことで、2016年のVAT収入は大幅に増加しました。[92]
年表
2010年の暴露とIMFの救済
危機にもかかわらず、ギリシャ政府は2010年1月に5年国債80億ユーロを入札したが、入札額は4倍に達した。 [93]次の入札（3月）では10年国債50億ユーロが3倍に達した。[94]しかし、利回り（金利）が上昇し、財政赤字が悪化した。2010年4月には、ギリシャ国債の最大70％が主に銀行などの外国人投資家によって保有されていると推定された。[95]
4月にGDPデータが公表され、2007年から断続的に景気後退が始まっていたことが示された後、[96] 信用格付け機関は2010年4月下旬にギリシャ国債をジャンク債レベルに格下げした。これにより民間資本市場が凍結し、ギリシャは救済措置なしでは国家デフォルトの危機に陥った。[97]
5月2日、欧州委員会、欧州中央銀行（ECB）、国際通貨基金（IMF）（トロイカ）は、ギリシャを債務不履行から救い、2013年6月までの財政ニーズを賄うために、緊縮財政措置、構造改革、政府資産の民営化の実施を条件に、 1100億ユーロの救済融資を開始した。 [98]救済融資は主に償還期限が迫った国債の支払いに充てられたが、毎年続く財政赤字の資金調達にも使用された。 [要出典]
不正な統計、改訂、論争
ギリシャ政府は、通貨統合のガイドラインに従おうと、長年にわたり経済統計を誤って報告していた。 [99] [100]ギリシャの赤字と債務統計が欧州連合の共通ルールに従っていない分野は、2010年1月（非常に詳細で率直な付録を含む）と2010年11月の2つの欧州委員会/ユーロスタット報告書で概説され説明されている約12の異なる分野に及んでいる。[101] [102] [103]
例えば、2010年の初め、ゴールドマン・サックスと他の銀行がギリシャ政府の名目外貨建て債務を削減するためにデリバティブを使用した金融取引を手配していたことが発覚した。銀行側は、この方法はEUの債務報告規則に準拠していると主張しているが、他の銀行は、少なくともそのような金融商品の報告規則の精神に反していると主張している。[104] [105]ギリシャの公的債務管理庁の元長官、クリストフォロス・サルデリス氏は、ギリシャは自分が何を買っているのか理解していないと述べた。また、彼は「イタリアなどの他のEU諸国」が同様の取引を行ったことを知ったと述べた（ベルギー、ポルトガル、ドイツなど他の国でも同様のケースが報告されている）。[106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117]
最も注目すべきはクロスカレンシースワップで、数十億ドル相当のギリシャの債務と融資が架空の為替レートで円とドルに交換され、ギリシャの融資の本当の規模が隠蔽された。[118]このようなオフマーケットスワップは、 2008年3月までユーロスタットの統計にそのような金融デリバティブが含まれていなかったため、当初は債務として登録されていなかった。その年、ユーロスタットは各国にそのような商品を債務として記録するよう指示するガイダンスノートを発行した。[119]ドイツのデリバティブディーラーは、「マーストリヒト規則はスワップを通じて合法的に回避できる」とコメントし、「過去数年間、イタリアは別の米国銀行の助けを借りて、同様のトリックを使って本当の債務を隠蔽した」と述べた。[111] [112] [115]これらの状況により、ギリシャや他の政府は表面上はEUの赤字目標を達成しながら、収入を超えた支出を行うことができた。[106] [107] [116] [120]しかし、2008年に他のEU諸国がそのようなオフマーケットスワップを保有していたのに対し、ユーロスタットに申告し、債務データを修正した（留保と論争は残ったまま[106] [112]）ギリシャ政府はユーロスタットに対し、そのようなオフマーケットスワップは保有していないと報告し、規則で要求されているように債務指標を調整しなかった。欧州委員会/ユーロスタットの2010年11月の報告書は状況を詳細に説明し、とりわけ(17ページ)次のように述べている。「2008年にギリシャ当局はユーロスタットに次のように書簡を送った。「ギリシャ政府はオプション、フォワード、先物、またはFOREXスワップ、またオフマーケットスワップ(開始時に市場価値がゼロでないスワップ)には関与していない。」[103]しかし実際には、同じ報告書によると、2008年末時点でギリシャは54億ユーロの市場価値を持つオフマーケットスワップを保有しており、一般政府債務の価値を同じ額(GDPの2.3%)過小評価していた。欧州統計機関ユーロスタットは、2004年から2010年まで定期的に10回の代表団をアテネに派遣し、ギリシャの統計数値の信頼性を向上させることを目指していた。1月には、偽造データと政治的介入を非難する報告書を発表した。[121]財務省は、投資家の信頼を回復し、方法論を修正する必要があることを認めた。 「国家統計局を独立した法人とし、2010年第1四半期中に段階的に必要な抑制と均衡を導入することで」欠陥をなくす。[44]
ジョージ・パパンドレウ新政権は、2009年の財政赤字見通しを、従来の6～8%からGDPの12.7%に修正した。翌年にユーロスタットの標準手法を用いて修正が行われたが、最終的な値はGDPの15.4%だった。[122] 2009年末のギリシャ政府債務額は、11月の最初の推定値2693億ユーロ（GDPの113%）[95] [123]から修正後の2997億ユーロ（GDPの127% [24]）に増加した。これはEU加盟国の中で最高だった。
改定の方法論は、ある種の論争を招いた。具体的には、クロス・カレンシー・スワップなどの前述の過去の措置のコストがどのように推定されたか、また、なぜそのコストが、取引に関連のある以前の年度の予算赤字ではなく、2006年、2007年、2008年、2009年の予算赤字に遡及的に加算されたのかという疑問が提起されている。[要出典]しかし、ユーロスタットとエルスタットは、2010年11月の公開レポートで、2010年11月に実施されたオフマーケット・スワップの適切な記録によって、スワップ取引が行われていた各年度（2006～2009年を含む）の債務残高がGDPの約2.3％増加したが、同時にこれらの各年度の赤字はGDPの約0.02％減少した（増加したわけではない）と詳細に説明している。[103] [122]後者に関して、ユーロスタットの報告書は次のように説明している。「[債務残高の上方修正と同時に]、スワップ契約に基づく利子の流れが、ローンの償却に関連する決済フローの一部と同額削減されるため（これは赤字に影響を与えない金融取引である）、ギリシャの赤字は全期間を通じて修正される必要があるが、ローンの利子は依然として支出として計上される。」さらに疑問なのは、一般政府部門の非金融法人のいくつかの法人の赤字が推定され、同じ年（2006年から2009年）の予算赤字に遡及的に加算された方法である。[要出典]とはいえ、ユーロスタットとELSTATはどちらも、一般政府部門外の特定の（17の）政府企業およびその他の政府機関の以前の誤分類が、一般政府外に分類される基準を満たさなかったため修正されたことを公開報告書で説明している。ユーロスタットの報告書が指摘しているように、「ユーロスタットは、国有企業の分類に関するESA95規則が適用されていなかったことを発見した」。[103]この論争の文脈で、ギリシャの統計局の元長官であるアンドレアス・ゲオルギウは、前述の年の間にギリシャの財政赤字を膨らませたとして告発されている。[124]彼は2019年2月にギリシャの赤字を膨らませたという容疑から解放された。 [125]多くの国際的およびギリシャの観察者は、「ゲオルギウ氏がギリシャの財政赤字と債務の数字を修正する際にEUの規則を正しく適用したという圧倒的な証拠があるにもかかわらず、そして彼の訴訟に対する強い国際的支持にもかかわらず、一部のギリシャの裁判所は魔女狩りを続けた」と主張している。[126] [127] [128]
これらの修正により、ギリシャの公的債務は約10％増加した。2006 ～2009年度の財務監査の後、ユーロスタットは2010年11月に、2006～2009年度の修正数値が最終的に信頼できると判断されたと発表した。[103] [129] [130]
2011
1年後、景気後退の悪化とギリシャ政府が合意された救済条件の達成に失敗したことから、第2次救済を余儀なくされた。2011年7月、民間債権者はギリシャ国債の21%の自主的な減額に同意したが、ユーロ圏当局はこの減額では不十分だと考えた。[131]特に、ドイツのヴォルフガング・ショイブレ財務大臣とアンゲラ・メルケル首相は「ギリシャ国債の50%の損失を受け入れるよう民間債権者に圧力をかけた」[132]一方、欧州中央銀行のジャン＝クロード・トリシェは「脆弱な欧州の銀行システムを弱体化させる恐れがある」として、民間投資家に対する減額に長らく反対していた。[132]民間投資家がより大きな損失を受け入れることに同意すると、トロイカは1300億ユーロの第2次救済を開始した。これには480億ユーロの銀行資本増強パッケージが含まれていた。民間債券保有者は、償還期限の延長、金利の引き下げ、債券額面の53.5%の減額を受け入れる必要があった。[133]
2011年10月17日、エヴァンゲロス・ヴェニゼロス財務大臣は 、政府の緊縮財政政策によって最も大きな打撃を受けた人々を支援することを目的とした新たな基金を政府が設立すると発表した。[134]この機関の資金は脱税取り締まりから捻出される予定である。[134]
政府は、国有資産の売却または開発を通じてギリシャが最大500億ユーロを調達するという債権者の提案に同意したが[135]、収入は予想よりもはるかに少なく、この政策は左派政党シリザから強く反対された。 2014年には、わずか5億3000万ユーロしか調達されなかった。いくつかの重要な資産は内部関係者に売却された。[136]
2012
第二次救済プログラムは2012年2月に承認された。総額2400億ユーロが2014年12月までに定期的に送金される予定だった。景気後退は悪化し、政府は救済プログラムの実施について引き続き迷っていた。2012年12月、トロイカはギリシャにさらなる債務救済を提供し、IMFは2015年1月から2016年3月まで送金される追加融資82億ユーロを延長した。
2014
救済プログラムの第4次見直しにより、予想外の資金不足が明らかになった。[137] [138] 2014年のギリシャ経済の見通しは楽観的だった。政府は2014年に構造的黒字を予測し、[139] [140]民間貸付市場へのアクセスを開放し、2014年の資金不足のすべてを民間債券の売却でカバーした。[141]
その代わりに、2014年第4四半期に第4次景気後退が始まった。[142]議会は12月に突然の議会選挙を呼びかけ、シリザ主導の政府が既存の救済条件を拒否した。[143]以前のギリシャ政府と同様に、シリザ主導の政府はトロイカから「合意は守られなければならない」という同じ返答を受けた。 [ 144]トロイカは、ギリシャ政府が撤退するか、トロイカに改訂されたプログラムを受け入れるよう説得するまで、ギリシャへの予定されていた残りの援助をすべて停止した。[145]この亀裂により、流動性危機（ギリシャ政府とギリシャの金融システムの両方）、アテネ証券取引所の株価の急落、民間資金調達へのアクセスの新たな喪失が引き起こされた。
2015
ギリシャの1月の解散総選挙後、トロイカは救済プログラムの技術的延長をさらに4か月間認め、支払い条件が4月末までに再交渉され、[146]見直しと最後の資金移転が6月末までに完了することを期待した。[147] [148] [149]
政府は国家債務不履行に直面し、6月前半[150]と後半[151]に新たな提案を行った。どちらも拒否され、銀行部門の崩壊とギリシャのユーロ圏離脱を回避するために景気後退を招く資本規制の可能性が高まった。[152] [153]
政府は6月26日に一方的に交渉を打ち切った。[154] [155] [156] [157] チプラス首相は、トロイカの6月25日の提案を承認するか拒否するかを決める国民投票を7月5日に実施すると発表した。[ 158]ギリシャの株式市場は6月27日に閉まった。[159]
政府は提案の拒否を訴えたが、野党4党（PASOK、To Potami、KIDISO、新民主主義党）は国民投票の提案は違憲であると反対し、議会または大統領に国民投票の提案を拒否するよう請願した。[160]一方、ユーログループは、現行の第2次救済協定は厳密には国民投票の5日前の6月30日に失効すると発表した。[155] [157]
ユーログループは6月27日、6月30日までに合意に達した場合にのみ、救済措置を7月5日の国民投票まで延長できることを明確にした。ユーログループは、国民投票で承認された場合、政府がその後のプログラムにいくらか責任を負うことを望んでいた。[161]ユーログループは、最終合意を前提として、「2012年11月の債務救済の約束」を堅持する意向を示していた。[151]この約束は、ギリシャがプログラムを完了したが、その後何らかの理由で債務対GDP比が2020年に124%以上、2022年に110%以上になると予測された場合、ユーロ圏はこれら2つの目標が達成されるのに十分な債務救済を行うというものだった。[162]
6月28日、ギリシャ議会は暫定的な救済合意なしに国民投票を承認した。ECBはギリシャの銀行に対する緊急流動性支援を停止することを決定した。多くのギリシャ人は、資本規制が間もなく発動されることを恐れ、口座から現金を引き出し続けた。
7月5日、61%の多数が救済条件を拒否する投票を行った。これにより、ギリシャのユーロ圏離脱（「Grexit」）の可能性を懸念し、世界中の株価指数が急落した。投票後、首相が国民投票に従わないと表明したため、ギリシャのヤニス・ヴァルファキス財務大臣は7月6日に辞任し、ユークリッド・ツァカロトスが後任となった。[163]
7月13日、17時間に及ぶ交渉の末、ユーロ圏首脳は6月の提案と実質的に同じ内容の第3次救済プログラムについて暫定合意に達した。ギリシャ債務の最大の民間保有者であり、プライベートエクイティ会社のマネージャーであるポール・カザリアン氏を含む多くの金融アナリストは、この結果に問題を感じ、純債務残高の歪みを指摘した。[164] [165]
2017
2017年2月20日、ギリシャ財務省は、政府の負債が前四半期から26億5000万ユーロ増加し、2263億6000万ユーロに達したと報告した。[166] 2017年半ばまでに、ギリシャ国債の利回りは2010年以前の水準に近づき始め、同国が経済正常化に向かう可能性があることを示唆した。[167] 国際通貨基金（IMF）によると、ギリシャのGDPは2017年に2.8％成長すると推定されている。
2017年5月19日に採択された中期財政戦略枠組み2018～2021では、 2016年の第13次緊縮財政パッケージの規定の修正が導入された。[168] [169]
2017年6月、報道によると「圧倒的な債務負担」は軽減されておらず、ギリシャは一部債務不履行の危機に瀕しているという。[170]国際通貨基金は、ギリシャは「適切な時期に」再び借り入れが可能になるはずだと述べた。当時、ユーロ圏はギリシャに95億ドルの新たな信用供与、85億ドルの融資、およびIMFの支援による債務軽減の可能性に関する簡単な詳細を提供した。[171] 7月13日、ギリシャ政府は2018年6月までに達成すると約束した21の約束を記した意向書をIMFに送った。これには労働法の改正、公共部門の労働契約の上限設定、臨時契約の恒久的契約への転換、社会保障費削減のための年金支払いの再計算などが含まれていた。[172]
2018
2018年6月21日、ギリシャの債権者は、966億ユーロ（ギリシャの総負債のほぼ3分の1）の融資の返済期限を10年間延長し、同じ融資の利子と償還金の支払いを10年間猶予することに合意した。[173]ギリシャは2018年8月20日に（宣言通り）救済措置から無事に脱却した。[174]
2019
2019年3月、ギリシャは救済措置前以来初めて10年債を売却した。[175]
2021
2021年3月、ギリシャは2007～2008年の金融危機以来初めて30年債を発行した。[176]この債券発行で25億ユーロが調達された。[176]
救済プログラム
第一次経済調整計画
2010年5月1日、ギリシャ政府は一連の緊縮財政措置を発表した。[177] [178] 5月3日、ユーロ圏諸国とIMFは、緊縮財政措置の実施を条件に、3年間で5.5%の利子を支払う1100億ユーロの融資に合意した。 [179]信用格付け機関は直ちにギリシャ国債をジャンク債レベル以下に格下げした。
この計画はギリシャ国民の怒りを買って、抗議活動、暴動、社会不安を引き起こした。2010年5月5日には、反対派による全国ストライキが行われた。[178]それにもかかわらず、緊縮財政パッケージは2011年6月29日に承認され、国会議員300人のうち155人が賛成票を投じた。
第二次経済調整計画
2011年7月21日にブリュッセルで行われた首脳会議で、ユーロ圏首脳はギリシャ（アイルランドとポルトガルも同様）のローン返済期間を7年から最低15年に延長し、金利を3.5％に引き下げることで合意した。また、1090億ユーロの追加支援パッケージも承認されたが、具体的な内容は後の首脳会議で最終決定される予定である。[180] 2011年10月27日、ユーロ圏首脳とIMFは銀行と合意し、ギリシャ債務（の一部）の50％を帳消しにすることを承認した。[181] [182] [183]
ギリシャは、プライマリーバランスの赤字を2009年の250億ユーロ（GDPの11%）から2011年には50億ユーロ（GDPの2.4%）に削減した。 [184]しかし、ギリシャの景気後退は悪化した。2011年のギリシャのGDPは全体で7.1%減少した。[185]失業率は、2008年9月の7.5%から2011年11月には前例のない19.9%に上昇した。[186] [187]
第3次経済調整計画
ギリシャの第3次かつ最後の経済調整プログラムは、2015年7月12日にアレクシス・チプラス首相率いるギリシャ政府によって署名され、2018年8月20日に失効した。[188]
他のユーロ圏諸国と比較したGDPへの影響
ギリシャのプログラムの効果は、ユーロ圏の他の救済対象国と比べて重要な違いがあった。適用されたプログラムによれば、ギリシャはこれまでで最大の財政調整（2010年から2012年の間にGDPの9ポイント以上[189]）を達成しなければならなかった。これは「OECD基準で記録的な財政再建」である。 [190] 2009年から2014年の間に、ギリシャの構造的プライマリーバランスの変化（改善）はGDPの16.1ポイントであったのに対し、ポルトガルは8.5ポイント、スペインは7.3ポイント、アイルランドは7.2ポイント、キプロスは5.6ポイントであった。[191]
ギリシャのGDPに対するこのような急速な財政調整の悪影響、そしてその結果生じる債務対GDP比の増加規模は、明らかに計算ミスにより、IMFによって過小評価されていた。[192]実際、その結果は債務問題を拡大させた。債務額が同じままであったとしても、2009年のギリシャの債務対GDP比127%は、GDPの低下（2009年から2014年の間に25%以上減少）のみにより、依然として約170%に跳ね上がり、持続不可能と見なされる。[193]上記の影響の規模がはるかに大きいため、他の救済対象国のプログラムのパフォーマンスと意味のある比較を簡単にサポートすることはできない。
銀行の資本再構成
ギリシャ金融安定基金 (HFSF) は、2013 年 6 月に 482 億ユーロの銀行資本増強を完了し、そのうち最初の 244 億ユーロはギリシャの 4 大銀行に注入されました。当初、この資本増強は債務増加として計上され、2012 年末までに債務対 GDP 比率が 24.8 ポイント上昇しました。これと引き換えに、政府はこれらの銀行の株式を受け取り、後で売却することができました (2012 年 3 月時点では、ギリシャ政府に 160 億ユーロの追加「民営化収入」がもたらされ、2013 年から 2020 年にかけて実現すると予想されていました)。
HFSFは、ギリシャの4大銀行のうち3行（NBG、アルファ、ピレウス）に、2017年12月までの半年ごとの行使期間内に、所定の行使価格でHFSF銀行の全株式を買い戻すワラントを提供した。 [194]これらの銀行は、実施された資本増強の少なくとも10％で、追加の民間投資家資本拠出を獲得した。しかし、ユーロバンク・エルガシアスは民間投資家の参加を誘致できなかったため、HFSFがほぼ完全に資金提供/所有することになった。最初のワラント期間中、アルファ銀行の株主はHFSF株式の最初の2.4％を買い戻した。[195]ピレウス銀行の株主はHFSF株式の最初の0.07％を買い戻した。 [196]ナショナル銀行（NBG）の株主は、市場株価が行使価格よりも安かったため、HFSF株式の最初の0.01％を買い戻した。[197] 2017年12月末までに売却されなかった株式は、代替投資家に売却される可能性がある。[194]
2014年5月、民間投資家の資金による83億ユーロの銀行再資本化の第2ラウンドが終了しました。6つの商業銀行（アルファ、ユーロバンク、NBG、ピレウス、アッティカ、パネリニア）がすべて参加しました。[74] HFSFは現在の115億ユーロの準備金に手を出さなかった。[198]ユーロバンクは第2ラウンドで民間投資家を引き付けることができました。[199]これにより、HFSFは所有権を95.2％から34.7％に希薄化する必要がありました。[200]
HFSF の 2014 年第 3 四半期財務報告によると、同基金は当初の 482 億ユーロのうち 273 億ユーロを回収すると予想している。この金額には、「以前のワラントの売却 (資本再編株式の売却) と資産の清算から生じた 6 億豪ユーロのプラスの現金残高、同基金の「不良資産銀行」が保有する資産の清算から回収すると推定される 28 億ユーロ、資本準備金としてまだ保有されている 109 億ユーロの EFSF 債券、および 4 つのシステム銀行の資本再編株式の将来の売却から 130 億ユーロ」が含まれている。最後の数字は、4つのシステム銀行（アルファ66.4％、ユーロバンク35.4％、NBG57.2％、ピレウス66.9％）が保有する残りの株式の現在の市場価格を直接反映しているため、最も不確実性が高い。HFSFの場合、2013年末までに合計226億ユーロの市場価値があったが、2014年12月10日には130億ユーロに減少した。[201]
HFSFが資産を清算すると、回収された資本の全額がギリシャ政府に返還され、債務削減に役立てられる。2014年12月初旬、ギリシャ銀行はHFSFに対し、113億ユーロの準備金のうち最初の93億ユーロをギリシャ政府に返済することを許可した。[202]数か月後、HFSFの残りの準備金も同様にECBへの返済が承認され、2015年第1四半期に114億ユーロの債券が償還された。[203]
債権者
当初、ギリシャ国債の保有額が最も多かったのは欧州の銀行だった。しかし、トロイカ（ECB、IMF、欧州政府支援基金）が徐々にギリシャの主要債権者として民間投資家に取って代わるようになり、EFSFを設立した。2015年初頭の時点で、EFSF基金への最大の拠出国はドイツ、フランス、イタリアで、3230億ユーロの債務のうち約1300億ユーロを拠出していた。[204] IMFへの債務は320億ユーロだった。2015年時点で、欧州各国は依然としてギリシャに相当な額の融資を行っていた。[205]これとは別に、欧州中央銀行は「証券市場プログラム」（SMP）を通じてギリシャ国債を約450億ユーロ取得した。[206]
欧州の銀行
ギリシャの銀行を除くと、欧州の銀行は2011年6月にギリシャに対して458億ユーロのエクスポージャーを抱えていた。 [207]しかし、2015年初頭までにその保有額はおよそ24億ユーロに減少した。[205]これは債務の50%減額によるところが大きい。
欧州投資銀行
2015年11月、欧州投資銀行（EIB）はギリシャに約2億8500万ユーロを貸し付けた。これは、EIBが6億7000万ユーロを貸し付けるという2014年の契約を延長したものである。[208]ギリシャ政府は、エネルギー安全保障を確保し、環境に優しいプロジェクトを管理するために、ギリシャのエネルギー産業に資金を投資すると考えられていた。[209] EIB総裁 ヴェルナー・ホイヤーは、この投資が雇用を促進し、ギリシャの経済と環境にプラスの影響を与えると期待していた。
トロイカ内の意見の相違
振り返ってみると、トロイカはギリシャの国家債務不履行を回避するという目標を共有していたものの、各メンバーのアプローチは分かれ始め、一方ではIMFがさらなる債務救済を主張し、他方ではEUが債務返済と厳格な監視に関して強硬な姿勢を維持した。[8]
ギリシャの世論
パブリック・イシューとSKAIチャンネルが2012年2月に実施した世論調査によると、2009年の総選挙で43.92%の得票率で勝利したPASOKの支持率は8%に低下し、中道右派の新民主主義党(31%)、左派の民主左派(18%)、極左のギリシャ共産党(KKE)(12.5%)、急進左派のシリザ(12%)に次ぐ5位となった。同世論調査では、パパンドレウ氏の支持率は9%で最も低く、ギリシャ国民の71%が彼を信頼していないと示唆されている。[210]
2011年5月の世論調査では、回答者の62%が、ギリシャが2010年に署名したIMFの覚書は国に損害を与える誤った決定だったと感じており、80%が危機に対処する上で財務大臣のギオルゴス・パパコンスタンティノウに信頼を置いていないと答えた。 [211]（ヴェニゼロスは6月17日にパパコンスタンティノウの後任となった）。回答者の75%がIMFに否定的なイメージを抱いており、65%がギリシャ経済に損害を与えていると感じていた。[211] 64%が債務不履行の可能性が高いと感じていた。近い将来の不安について尋ねられたギリシャ人は、失業（97%）、貧困（93%）、事業閉鎖（92%）を挙げた。[211]
世論調査によると、ギリシャ人の大多数はユーロ圏からの離脱に賛成していない。[212] [検証失敗]それにもかかわらず、2012年の他の世論調査では、ギリシャ人のほぼ半数（48％）がデフォルトに賛成しており、反対する少数派（38％）とは対照的であった。[213]
経済的、社会的、政治的影響
経済効果
ギリシャのGDPの最悪の落ち込みは-6.9%で、2011年に記録された。[214]この年、季節調整済みの工業生産は2005年より28.4%低い水準で終わった。[215] [216]この年、ギリシャの企業11万1000社が倒産した（2010年より27%増加）。[217] [218]その結果、季節調整済みの失業率は2008年9月の7.5%から2012年5月の当時の最高記録である23.1%に上昇し、若年失業率は22.0%から54.9%に上昇した。[186] [187] [219]
2009年から2012年にかけて、ギリシャのGDPは4分の1以上減少し、同国に「不況のダイナミクス」を引き起こした。 [220]
主要な統計は以下にまとめられており、詳細な表は記事の下部にあります。CIA World Factbook およびEurostatによると、
- ギリシャのGDPは2008年の2420億ユーロから2014年には1790億ユーロに減少し、26%の減少となった。ギリシャは5年以上不況に陥っていたが、いくつかの指標によれば2014年に回復した。このGDPの減少により債務対GDP比率が劇的に増加し、ギリシャの債務危機は深刻に悪化した。
- 一人当たりGDPは2007年のピーク時の22,500ユーロから2014年には17,000ユーロに減少し、24%減少した。
- 2014 年の公的債務対 GDP 比率は GDP の 177%、つまり 3,170 億ユーロでした。この比率は、日本とジンバブエに次いで世界で 3 番目に高いものでした。公的債務は 2011 年に 3,560 億ユーロでピークに達し、2012 年には救済プログラムによって 3,050 億ユーロに削減され、その後わずかに増加しました。
- 2014 年の年間予算赤字 (支出が収入を上回る) は GDP の 3.4% となり、2009 年の 15% と比べると大幅に改善されました。
- 2014年の税収は860億ユーロ（GDPの約48％）、支出は895億ユーロ（GDPの約50％）でした。
- 失業率は10％未満（2005～2009年）から約25％（2014～2015年）に上昇しました。
- 2014年にはギリシャ人の36%が貧困ライン以下の生活を送っていたと推定される。[221]
ギリシャは2015年6月29日に17億ドルのIMFへの支払いを不履行にした（支払いは20日遅れで行われた[20]）。政府は貸し手に対し、6年間で3度目となる2年間の救済措置として約300億ドルを要請したが、支援は得られなかった[222] 。
IMFは2015年7月2日、ギリシャの「債務動向」は、すでに高い債務水準と「[2014年]以降の政策の大幅な変更、特にプライマリー・サプライズの減少と成長と民営化の重しとなる改革努力の弱さにより、持続不可能」であると報告した。この報告書では、検討中の改革パッケージがさらに弱体化した場合、債務削減（債権者が債務元本の削減を通じて損失を被るヘアカット）が必要になると述べている。[223]
課税
ギリシャ政府は危機に対応して、税率を大幅に引き上げることを決定した。ある調査によると、間接税は危機の始まりから2017年までの間にほぼ2倍になった。この危機によって引き起こされた高税率は「不公平」、「複雑」、「不安定」であり、結果として「脱税を助長する」と評されている。[224]ギリシャの税率はスカンジナビア諸国と比較されてきたが、ギリシャには福祉国家のインフラがないため、同様の相互関係はない。[225]
2016年現在、商品とサービスには5つの間接税が追加されている。付加価値税は23％で、ユーロ圏で最も高い税率の1つであり、中小企業に対する税率は他のEU諸国を上回っている。[226]ある研究者は、最貧困世帯は337％の増税に直面していることを発見した。[227]
その後の税制政策は、意図した効果とは逆の効果、すなわち税収を増やすどころか減らすという結果をもたらしたと非難されている。高税率は取引を抑制し、脱税を助長し、不況を永続させるからである。[228]一部の企業は、国の高い税率を避けるために海外に移転した。[226]
ギリシャはヨーロッパで最も税金が高い国の一つであるだけでなく、税金徴収の面でも大きな問題を抱えている。脱税によるVAT赤字は2017年初頭に34%と推定された。[229]ギリシャの税金負債は現在、年間税収の90%に相当し、これはすべての先進国の中で最悪の数字である。その多くはギリシャが巨大な地下経済を持っていることに起因しており、危機前には同国のGDPの約4分の1の規模と推定されていた。そのため国際通貨基金は2015年に、ギリシャ政府が脱税問題を解決する方法を見つければ、ギリシャの債務危機はほぼ完全に解決できると主張した。[230]
脱税と租税回避
2017年半ばの報告書によると、ギリシャ人は「税金を最大限まで課せられている」と指摘されており、脱税の罰金のリスクは破産のリスクよりも深刻ではないと多くの人が考えている。[83]最近の調査では、多くのギリシャ人が脱税を政府の緊縮財政と過剰課税政策に対する正当な防衛手段と考えていることがわかった。[224]例えば、2017年には多くのギリシャ人夫婦が所得税と財産税の引き下げを期待して「事実上の」離婚を決意した。[231]
2010年までに、税収は一貫して予想レベルを下回った。2010年、ギリシャ政府の脱税損失は推定200億ドルを超えた。[232] 2013年の数字によると、政府は2012年に支払われるべき収入の半分以下しか徴収しておらず、残りの税金は延期された支払いスケジュールに従って支払われることになっている。[233] [検証に失敗した]
2012年のデータによると、ギリシャの地下経済または「ブラック」経済はGDPの24.3%を占め、エストニアでは28.6%、ラトビアでは26.5%、イタリアでは21.6%、ベルギーでは17.1%、スウェーデンでは14.7%、フィンランドでは13.7%、ドイツでは13.5%となっている。[77]
2017年1月のディアネオシスシンクタンクによる報告書[84] [検証失敗]によると、当時のギリシャの未払い税額は約950億ユーロで、2015年の760億ユーロから増加しており、その多くは徴収不能であると予想されていました。2017年初頭の別の研究では、脱税による政府の損失は国のGDPの6％から9％、つまり年間約110億から160億ユーロであると推定されました。[85]
脱税の手段の1つは、いわゆるブラックマーケット、グレーエコノミー、シャドーエコノミーである。現金で支払われる仕事だが、その現金は所得として申告されず、VATも徴収されず、納付もされない。[83] VAT（消費税）の徴収不足も著しい。2014年、政府は本来徴収すべき金額より28％少ない金額を徴収した。この不足額はEU平均の約2倍である。その年の未徴収額は約49億ユーロだった。[86] DiaNEOsisの調査では、VAT詐欺によりGDPの3.5％が失われ、アルコール、タバコ、ガソリンの密輸による損失はGDPの約0.5％に達すると推定されている。[85]
社会的影響
緊縮財政がギリシャ国民に与えた社会的影響は深刻であった。[234] 2012年2月には、前年に2万人のギリシャ人が家を失い、アテネの歴史的中心部の商店の20％が空になったと報告された。[235]
OECDは、2015年までにギリシャ人の約20％が毎日の食費を賄う資金が不足していると報告した。その結果、金融ショックのため、失業は債務管理、孤立、うつ病、自殺、依存症などの不健康な対処メカニズムに直接影響を及ぼします。[236]特に、自殺未遂を報告した人数に関しては、ギリシャの経済危機の中で自殺率が増加し、2009年から2011年の間に36％増加しました。[237]経済が縮小し、福祉国家が衰退するにつれて、伝統的に強いギリシャの家族は、増加する失業とホームレスの親族に対処しようとして、ますますストレスにさらされるようになりました。多くの失業中のギリシャ人は、選択肢がなくなり、ホームレスシェルターに行き着くまで、友人や家族の間を行き来していました。これらのホームレスは長い職歴があり、精神衛生や薬物乱用の懸念はほとんどありませんでした。[238]
ギリシャ政府は、緊縮財政のせいもあって、ホームレス問題に必要な資源を投入することができなかった。ホームレスが自宅に戻れるよう補助金を出すプログラムが開始されたが、多くの登録者は助成金を受けられなかった。地方自治体や非政府機関は、この問題を軽減するためにさまざまな試みを行った。アテネの露天商が販売する非営利の街頭新聞 「スケディア」（ギリシャ語：Σχεδία、「いかだ」）[239] [240]は、多くのホームレスを引き付け、新聞を売った。アテネは独自のシェルターを開設し、その最初のシェルターはホテル・イオニスと呼ばれた。[238] 2015年、アテネのベーカリーチェーン「ヴェネティス」は、生産量の3分の1にあたる1日1万斤のパンを無料配布した。チェーン店のゼネラルマネージャーによると、最も貧しい地域の一部では「現在開始されている第3次緊縮財政措置により、ギリシャには消費者がいなくなり、物乞いだけが残ることになるのは確実だ」とのことだ。[241]
ユーロスタットの調査によると、2016年にはギリシャ国民の3人に1人が貧困状態にあったことが判明した。[242]
政治的影響
経済・社会危機は政治的に深刻な影響を及ぼした。2011年にはシンタグマ広場で緊縮財政反対の憤慨者運動が起きた。1977年から2009年までギリシャの政治を支配していた二大政党制は、 2012年5月6日と6月17日のダブル選挙で崩壊した。この変革の主な特徴は以下の通り。
a) 中道右派の新民主主義党（ND）と中道左派のPASOKという2大政党の危機。NDの得票率は、過去の平均である40%超から、2009～2019年には過去最低の19～33%に低下した。PASOKは2009年の44%から2012年6月には13%に急落し、2019年の選挙では8%前後で安定した。一方、急進左派（Syriza）はNDの主要ライバルとして浮上し、得票率は2009年から2012年6月の間に4%から27%に上昇した。これは2015年1月25日の総選挙でピークに達し、急進左派は36%の得票率を獲得し、2019年7月7日の総選挙では31.5%に低下した。
b) ネオナチの黄金の夜明けの急激な台頭。同党の得票率は2009年の0.29%から2012年5月と6月には7%に増加した。2012年から2019年にかけて、黄金の夜明けはギリシャ議会で第3の政党であった。
c) 国民投票の全体的な分散。1977年から2012年までのギリシャ議会に代表される政党の平均数は4から5であった。2012年から2019年にかけて、この数は7または8に増加した。
d) 1974年から2011年までギリシャは、1989年から1990年の短い期間を除いて、一党独裁政権が統治していた。2011年から2019年までは、2党または3党の連立政権が統治していた。[243]
2019年7月7日の選挙でNDが40%の得票率で勝利し、2011年以来ギリシャで初の一党政権が樹立されたことは、新たな二大政党制の機能の始まりとなる可能性がある。 [要出典]しかし、Syrizaのパフォーマンスが大幅に低下し、競合する中道左派政党としてのPASOKの存続は、政党システムの流動性が続くことを示している可能性がある。
その他の効果
競馬は運営団体の解散により運営停止となった。[244]
有給サッカー選手は新たな税率で給与を受け取ることになる。[245]
回答
脱税を減らすための電子決済
2016年と2017年、政府は現金のみの支払いを減らすために、商品やサービスの支払いにクレジットカードやデビットカードの使用を奨励していた。2017年1月までに、納税者は電子的に支払いが行われ、取引の「紙の証跡」が残る場合にのみ、税額控除または控除を受けることができた。これにより、ベンダーがVAT（売上税）と所得税の支払いを回避する機会が減ると予想された。[90] [91]
2017年7月28日までに、多くの企業は、クレジットカードまたはデビットカードによる支払いを受け付けるために、POS端末を設置することが法律で義務付けられました。電子決済設備に従わなかった場合、最高1,500ユーロの罰金が科せられる可能性があります。この義務は、85の職業の約40万の企業または個人に適用されました。カードの使用が増えたことは、2016年にすでにVAT徴収額が大幅に増加した要因の1つでした。[92]
ギリシャのEU離脱
クルーグマンは、ギリシャ経済はユーロ圏を離脱し（「Grexit」）、自国通貨ドラクマに戻ることで不況から回復できると示唆した。これにより、ギリシャは金融政策をコントロールできるようになり、ユーロ圏全体ではなく、国単位でインフレと成長のトレードオフを乗り切ることができるようになる。[246]アイスランドは、2008年に商業銀行システムがデフォルトした後、クローナ（ISK）の切り下げもあって劇的な回復を遂げた。[247] [248] 2013年には、約3.3％の経済成長率を達成した。[249]カナダは、1990年代に通貨を切り下げることで財政状況を改善することができた。[250]
しかし、「Grexit」の影響は世界規模で深刻になる可能性があり、次のような影響が考えられる。[37] [251] [252] [253]
- ユーロ圏の加盟はもはや不可逆的なものとはみなされなくなる。他の国々は金融市場から離脱の危機に瀕しているとみなされるかもしれない。これらの国々の国債金利は上昇し、債務返済が困難になるかもしれない。[254]
- 危機によりヨーロッパとの関係が悪化する中、ギリシャとロシアの関係が緊密化するなど地政学的な変化が起こった。[254]
- ギリシャの約3000億ユーロの国家債務の大部分を負っているユーロ圏諸国とIMFにとって、大きな経済的損失となる。[254]
- IMFとその緊縮政策の信頼性に悪影響を与える。[要出典]
- ギリシャの世界資本市場へのアクセスの喪失と銀行システムの崩壊。[要出典]
救済
ギリシャは、さらなる緊縮財政と引き換えに、追加の救済資金と債務軽減（債券保有者のヘアカットや元本の削減など）を受け入れることができる。しかし、緊縮財政は経済にダメージを与え、賃金を下げ、雇用を破壊し、税収を減らし、債務の支払いをさらに困難にしている。[要出典]さらなる緊縮財政が債務残高の十分な削減を伴うなら、コストは正当化されるかもしれない。[37]
欧州債務会議
経済学者のトマ・ピケティは2015年7月に「第二次世界大戦後と同じように、ヨーロッパ全体の債務に関する会議が必要だ。ギリシャだけでなく、ヨーロッパのいくつかの国におけるすべての債務の再編は避けられない」と述べた。これは、欧州中央銀行のマリオ・ドラギ総裁が金融緩和政策への転換を示唆する前に、スペイン、ポルトガル、イタリア、アイルランド（ギリシャも含む）が直面していた困難を反映している。[255]ピケティは、ドイツが第二次世界大戦後に大幅な債務軽減を受けたことを指摘した。彼は「もし我々が国家を追い出し始めれば、金融市場は直ちに次の国に攻撃を仕掛けるだろう」と警告した。[256]
ギリシャにおけるドイツの役割
では、簡単に言えば、何が起こっているのか？答えは、徐々に始まるデフレ、大量の失業、内部再調整の阻害、外部需要への過度の依存である。しかし、これらすべては容認可能で、望ましい、さらには道徳的、つまり成功と見なされている。なぜか？その説明は神話である。危機は無責任な国境を越えた信用の流れではなく、財政不正によるものだった。財政政策は需要を管理する役割を果たしていない。中央銀行による国債購入はハイパーインフレへの一歩である。そして、競争力が対外黒字を決定するのであって、供給と不足する需要のバランスによるものではない。[259]
「ドイツは世界にとって重荷だ」
マーティン・ウルフ、2013年11月5日
ドイツはギリシャ債務危機に関する議論で大きな役割を果たしてきた。[260]重要な問題は、危機を通じてドイツが享受した利益である。これには、借入金利の低下（ドイツは、他の強力な西側諸国とともに、危機の間、投資家から安全な避難先とみなされていたため）、投資流入、ユーロ安による輸出増加（利益は1000億ユーロに達したとの推計もある）[261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269]および融資によるその他の利益が含まれる。[270] [271]批評家たちはまた、ドイツ政府を偽善的だと非難している。ユーロ圏危機の解決に役立つように財政政策を調整することを嫌がって自国の国益を追求し、自国の国益のためにECBを利用している。ギリシャが救済措置の条件として採用した緊縮財政と債務軽減策の性質を批判した。[260] [272] [273]
偽善の非難
偽善はさまざまな根拠から非難されている。「ドイツはギリシャ支援をめぐる議論で知ったかぶりをしているようだ」とデア・シュピーゲルは論評した。[274]一方、ドイツ政府は1970年から2011年まで財政黒字を達成していない。[275]とはいえ、ドイツはその後の3年間（2012年から2014年）は財政黒字を達成している。 [276]与党キリスト教民主同盟（CDU）のスポークスマンは「ドイツはユーロ圏で模範を示しており、自国の財源のみを使っている」とコメントしている。[277]ブルームバーグの社説も「ヨーロッパの納税者はギリシャに提供したのと同程度の財政支援をドイツに提供している」と結論付け、ギリシャ危機におけるドイツの役割と姿勢を次のように表現している。
ヨーロッパの債務危機について書かれた何百万語もの文章では、ドイツは責任ある大人、ギリシャは浪費家の子供として描かれている。物語では、賢明なドイツは、支払能力以上の借金をして今やその結果に苦しまなければならない、ただ乗りするギリシャを救済したがらない、とされている。[...] 国際決済銀行によると、2009年12月までにドイツの銀行はギリシャ、アイルランド、イタリア、ポルトガル、スペインに対して7040億ドルの債権を蓄積しており、これはドイツの銀行の総資本をはるかに上回っている。言い換えれば、彼らは支払能力以上の融資をしたのだ。[...] 無責任な借り手は無責任な貸し手なしには存在できない。ドイツの銀行はギリシャを助長したのだ。[278]
ドイツの経済史家アルブレヒト・リッチュルは、ドイツを「債務に関しては王者だ。経済実績と比較した損失額に基づいて計算すると、ドイツは20世紀最大の債務超過国だった」と述べている。[274]ギリシャに財政責任を順守するよう呼びかけ、ドイツの税収は過去最高を記録し、新規債務に支払う利子はほぼゼロであるにもかかわらず、ドイツは2011年のコスト削減目標を達成できず、2012年の目標にも遅れをとっている。[279]
双方に偽善の疑いがかけられている。ドイツはギリシャの汚職を非難しているが、武器販売はギリシャとの貿易が高官の賄賂と汚職と同義語になったことを意味している。アキス・ツォチャゾプロス元国防大臣は、ドイツの企業フェロスタールから800万ユーロの賄賂を受け取った罪で、裁判を前に2012年4月に投獄された。[280]
国家の利益の追求
「ドイツが収入の範囲内で暮らしているのと対照的に、他国は収入以上の暮らしをしている」と欧州改革センターの上級研究員フィリップ・ホワイトは言う。「だから、ドイツが他国がさらに借金に陥っていることを心配しているのなら、自国の貿易黒字の大きさを心配すべきだが、そうではないのだ。」[281]
OECDの相対輸出価格予測（競争力の尺度）によると、ドイツは2012年に危機に見舞われたスペインとアイルランドを除くすべてのユーロ圏加盟国を上回り、その後もその差は広がるばかりだった。[282]カーネギー国際平和財団による2010年の研究では、「危機によって引き起こされたユーロの下落から最大の利益を得る態勢が整ったドイツは、国内需要を押し上げ、周縁国の回復を助けるべきだ」と指摘されている。[283] 2012年3月、ドイツ銀行のベルンハルト・シュパイアーは、「ユーロ圏が調整するには、南の国々が貿易黒字を出せるようにならなければならない。それは、他の国が赤字を出さなければならないことを意味する。そのための1つの方法は、ドイツのインフレ率上昇を容認することだが、ドイツ政府にそれを容認したり、経常収支赤字を受け入れたりする意志は見当たらない」と繰り返した。[284]クレディ・スイス の調査論文によると、「周辺国の経済不均衡の解決は、たとえこれらの国が負担の大部分を負うよう求められたとしても、周辺国だけにかかっているわけではない。欧州のバランスを取り戻す努力の一部は、経常収支を通じてドイツにも負担してもらわなければならない」とのことだ。[285] 2012年5月末、欧州委員会は「ユーロ圏内のマクロ経済不均衡の秩序ある解消は、ユーロ圏の持続的成長と安定にとって極めて重要」であると警告し、ドイツは「国内需要に対する不必要な規制やその他の制約を取り除くことで、バランスを取り戻すことに貢献すべき」と提言した。[286] 2012年7月、IMFはドイツの賃金と物価の上昇、および消費者の支出を増やすために国内経済の一部を改革することを求めている。[287]
ポール・クルーグマンは、スペインやその他の周辺国が再び競争力を取り戻すには、ドイツに対して価格水準を約20パーセント引き下げる必要があると見積もっている。
もしドイツのインフレ率が4%であれば、周辺諸国の物価が安定していれば5年かけてそれを達成できるだろう。そうなると、ユーロ圏全体のインフレ率は3%程度になる。しかし、ドイツのインフレ率が1%にとどまると、周辺諸国で大規模なデフレが発生することになる。これはマクロ経済的に困難（おそらく不可能）であり、債務負担を大幅に増大させる。これは失敗と崩壊を招く。[288]
米国はG7会合でドイツに対し財政政策の緩和を繰り返し要請したが、ドイツは繰り返し拒否した。[289] [290]
このような政策をとっても、ギリシャや他の国々は何年も厳しい状況に直面することになるだろうが、少なくとも回復の希望はあるだろう。[291] EU雇用担当長官ラズロ・アンドールはEUの危機戦略の抜本的変更を求め、より大きな輸出黒字を得るためにユーロ圏内で「賃金ダンピング」を行っているドイツの慣行を批判した。[292]
周辺国に求められる構造改革について、サイモン・エヴェネットは2013年に次のように述べている。「構造改革の推進者の多くは、それが短期的な痛みを生み出すことを認めるほど正直である。（中略）解雇されにくい仕事に就いていた場合、労働市場改革は不安定さをもたらし、失業の可能性が高まった今、貯蓄を増やしたくなるかもしれない。経済全体の労働改革は消費者支出の削減を誘発し、弱体化した経済にさらなる重荷を加える可能性がある。」[293]ポール・クルーグマンは、マクロ経済状況の改善は「ドイツとECBの責任」であるという彼の見解に従って、構造改革に反対した。[294]
ドイツが2012年半ばまでにギリシャに第二次世界大戦後のマーシャル・プランで西ドイツに与えられた援助の29倍に相当する援助を与えたという主張には異論があり、反対派は援助はドイツに対するマーシャル・プランの援助のほんの一部に過ぎず、ドイツの債務の大半を帳消しにしたことをマーシャル・プランと混同していると主張している。[295]
ドイツとその同盟国が提案する調整案は、緊縮財政が内部的なデフレ、つまりデフレにつながり、ギリシャが徐々に競争力を取り戻すというものである。この見解にも異論がある。ゴールドマン・サックスの経済調査チームが2013年2月に発表した調査報告書では、ギリシャが長年耐えてきた不況により「債務対GDP比の分母が減少するにつれて財政難が悪化している」と主張している。[296]
ドイツと比較して賃金削減という点では、ギリシャは進歩を遂げていた。民間部門の賃金は2011年第3四半期に前年比5.4%下落し、ピークだった2010年第1四半期からは12%下落した。[297]ギリシャの第2次経済調整プログラムでは、2012年から2014年にかけて民間部門の労働コストをさらに15%削減することを要求した。[298]
対照的に、ドイツの失業率は2012年3月に過去最低を記録し[299]、国債利回りは2012年上半期に過去最低を更新した（ただし実質金利はマイナスである）。[300] [301]
これらすべてがギリシャやスペインのような周辺国における反ドイツ感情の高まりにつながった。[302] [303] [304]
2011年末にホルスト・ライヘンバッハがアテネに到着し、新しい欧州連合タスクフォースのリーダーとなったとき、ギリシャのメディアは即座に彼を「第三のライヘンバッハ」と呼んだ。[281]ギリシャを訪れるドイツ人観光客は年間400万人近くと他のEU加盟国を上回っているが、2012年5月6日のギリシャ選挙後の10日間でキャンセルされた5万件の予約の大半はドイツ人によるもので、オブザーバー紙はこれを「異常な数字」と呼んだ。ギリシャ観光企業協会は、 2012年のドイツ人観光客は約25%減少すると予測している。[305]ドイツに対する第二次世界大戦の歴史的損害賠償請求が再び持ち上がったが、その中には「1941年から1945年までのナチス占領下で国が負わされた巨額の未返済の借金」も含まれている。[307]
おそらく国民の反発を抑えるため、ドイツとユーロ圏諸国は、第三次覚書で合意されていたにもかかわらず、さらなる年金削減を求めていないギリシャの2019年度予算を承認した。[308]
債務危機に対する応用プログラムの効果
ギリシャのGDPは、救済プログラムに関連して25％減少しました。[309] [192]これは重大な影響を及ぼしました。危機の深刻さを定義する主要な要因である債務対GDP比は、（同じ債務に対して）GDPの低下のみにより、2009年の127％[193]から約170％に跳ね上がりました。このようなレベルは、おそらく持続不可能であると考えられています。2013年の報告書で、IMFは、このような大規模な増税と予算削減が国のGDPに与える影響を過小評価していたことを認め、非公式の謝罪を発表しました。[192] [310] [311] [312]
ギリシャのプログラムは、構造的プライマリーバランスの急速な改善を強いた。これはアイルランド、ポルトガル、キプロスよりも少なくとも2倍の速さである。[191]これらの政策の結果は債務危機を悪化させたが、しばしば言及されている。[27] [313] [314]一方、ギリシャの大統領プロコピス・パブロプロスは、危機の深刻さに対する債権者の責任を強調した。[315] [316]ギリシャのアレクシス・チプラス首相は、ブルームバーグに対し、最初の2つのプログラムの設計上の誤りについて語り、緊縮財政を強行しすぎたためにギリシャのGDPが25%減少したと主張した。[309]
ニュースメディアの役割とステレオタイプ化に対する批判
危機前と危機中、ギリシャの経済と社会に関する否定的な記事が国際メディアで多数掲載され、否定的なステレオタイプ化や危機の進展への影響の可能性についての非難につながった。[79]
いくつかの否定的な報告と矛盾する要素には、危機以前からギリシャ人はEUで最も懸命に働き、休暇日数が少なく、平均してドイツ人と同年齢で退職したという事実がある。[79] [317] [318]ギリシャの民間および家計の債務対GDP比率はEUで最も低いものの、政府支出の対GDP比率はEU平均であった。[79]同様に、ギリシャ経済に関する否定的な報告では、過去数十年間のギリシャの高経済成長と低政府債務の組み合わせについてはほとんど言及されていない。
経済統計
参照
- 1999年ギリシャ株式市場の暴落
- 通貨危機
- 欧州債務危機
- ギリシャ債務危機における国際金融協会の役割
- ジャポニカ・パートナーズのギリシャ国債取引
- 頭字語一覧: 欧州国家債務危機
- 対外債務別国別リスト
- 一人当たり純国際投資残高による国別リスト
- プエルトリコ政府債務危機
- ハゲタカファンド
類似の出来事
- 1997年アジア通貨危機
- 1998年ロシア金融危機
- 1998–2002 アルゼンチン大恐慌
- ラテンアメリカの債務危機
- 2002年の南米経済危機
- 2008～2009年のベルギー金融危機
- 2008～2014年スペイン金融危機
- 2010～2014年ポルトガル金融危機
借金についての映画
注釈と参考文献
- ^ ギリシャ債務危機前夜までの100年間
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