ギリシャのユーロ圏離脱

ギリシャのユーロ圏離脱は、2010年代前半から中頃にかけて主に議論された仮説的なシナリオであり、当時のギリシャ政府債務危機に対処するためにギリシャがユーロ圏から離脱するというものである。この仮説は、英語の「Greek」と「exit」を組み合わせた造語「 Grexit」^{[1] [2] [3]で、}ギリシャ語ではελλέξοδος （ Ελλάς + έξοδος（Hellas + exodos ）から）と表現されている。^{[4] 「} Graccident 」（偶発的なGrexit） という用語は、ギリシャが意図せずにEUとユーロから離脱した場合のために作られた。これらの用語は2012年に初めて使用され、その後ギリシャに提供された 救済措置のたびに再活性化された。

この提案の支持者は、ユーロを離脱してドラクマを再導入すれば、輸出と観光業が劇的に増加し、高価な輸入が抑制され、ギリシャ経済が回復して自立できる可能性が生まれると主張した。

反対派は、この提案はギリシャ国民に過度の苦難を強いるものであり、短期的な影響はギリシャ国民の消費と富の大幅な減少となると主張した。これはギリシャで社会不安を引き起こし、ユーロ圏の評判を傷つける可能性がある。さらに、ギリシャが非EU諸国とより協調するようになる可能性もある。

「Grexit」という用語は、シティグループの経済学者エブラヒム・ラバリによって造られ、 2012年2月6日にラバリとシティグループのグローバルチーフエコノミストであるウィレム・H・ブイターによって導入された。^{[1] [2]}

2015年1月27日、ギリシャ議会の早期選挙の2日後、新党シリザ（急進左派連合）の党首アレクシス・ツィプラスが新政権を樹立した。ツィプラスはヤニス・ヴァルファキスを財務大臣に任命したが、これは政府債務危機を考えると特に重要なポストである。2015年から2016年にかけて、近い将来にギリシャがユーロ圏から離脱する可能性、さらには「グラクシデント」（偶発的なユーロ圏からの離脱）が起こる可能性が広く議論された。^{[5] [6] [7] [8]}

2015年6月27日に救済措置の国民投票が発表された後、憶測が高まった。その日、BBCニュースは「デフォルトは避けられないようだ」と報じたが^[9] 、後にオンライン声明は削除された。^[10] 2015年6月29日、ギリシャの銀行は1週間閉鎖され、銀行からの現金引き出しは1日60ユーロに制限され、国際送金は緊急かつ事前承認された商業送金に制限されると発表された。^[11]

国際通貨基金（IMF）はギリシャ経済の予測が楽観的すぎたことを認めた。2010年にIMFはギリシャに対する最初の救済プログラムを、ユーロ圏に他の脆弱なメンバーを保護するためのファイアウォールを構築する時間を与える保留操作と表現したが、2012年のギリシャの失業率は約25％となり、IMFの約15％の予測を上回った。^[12] IMFは緊縮政策がギリシャ経済に与えるダメージを過小評価していたことを認め、^[13]ギリシャの債務に関して、IMFはもっと早く債務再編を検討すべきだったと付け加えた。^{[12] [14]}

図Aからわかるように、2010年のスタンバイ協定におけるIMFの予測では、南欧諸国は2011年以降に実質成長を始めるとされていた。^[14]しかし実際には経済は縮小し続け、2013年のギリシャの実質GDPは2008年の約76％であった。^{[15] [16]}

2012年5月中旬、ギリシャの財政危機と選挙後の新政権樹立の不可能性^[17]により、ギリシャが間もなくユーロ圏を離脱するのではないかという強い憶測が広がった。^{[18] [19] [20]この現象はすでに「} Grexit 」として知られるようになった。^[21]

ギリシャ債務危機の解決にこのアプローチを支持する経済学者は、ギリシャにとって長期的には債務不履行は避けられないと主張し、秩序ある債務不履行の組織化（ギリシャにさらに数年間融資を続けること）が遅れると、EUの貸し手と近隣のヨーロッパ諸国にさらに打撃を与えるだけだと主張している。 ^[22]財政緊縮策またはユーロ離脱は、ユーロ圏内で差別化された国債利回りを受け入れることの代替案である。ギリシャがユーロ圏に留まり、高い政府赤字を反映してより高い国債利回りを受け入れた場合、高金利は需要を抑制し、貯蓄を増やし、経済を減速させるだろう。その結果、貿易パフォーマンスが向上し、外国資本への依存度が低下するだろう。^[要出典]

ギリシャのEU離脱は、その結果生じるであろう大きな変動性のため、「決定が下されてから数日、あるいは数時間以内」に実施されなければならないだろう。 ^{[23] [24]}ギリシャの祝日の1つに合わせて実施されなければならないだろう。^[25]

ある米国の経済学者^{[誰? ]は、} EU委員会、欧州中央銀行、IMFで構成される「トロイカ」がギリシャに課した厳しいマクロ経済調整計画の法的根拠は不安定であり、これらの計画はギリシャの主権を侵害し、独立したEU国民国家の内政に干渉するものだと主張している。「今日私たちが目撃しているギリシャの主権に対する明白な侵害、EUの政策立案者が現在すべての国家データを二重チェックし、ギリシャ政府の活動を注意深く「監視」していることは、危険な前例となる。」^[26]

彼は、ユーロ圏からの離脱によりギリシャ政府は長期的な成長と社会的平等に有利な公共政策を実施する余地が広がると主張している。^[26]

「プランZ」とは、ギリシャの銀行が破綻した場合にギリシャがユーロ圏から脱退できるようにする2012年の計画に付けられた名前である。^[27]この計画は、EU委員会（ブリュッセル）、欧州中央銀行（フランクフルト）、IMF（ワシントン）の約24名の職員からなる小規模チームによって極秘に作成された。^[27]これらの職員を率いたのは、イェルク・アスムセン（ECB）、トーマス・ヴィーザー（ユーロ作業部会）、ポール・トムセン（IMF）、マルコ・ブティ（欧州委員会）であった。^[27]時期尚早な情報開示を防ぐため、文書は作成されず、電子メールのやり取りも行われず、ギリシャの職員に通知されることもなかった。^[27]この計画は、2003年にアメリカがイラクに新ディナールを導入したことに基づいており、ギリシャの銀行をTARGET2システムから切り離して孤立させ、ATMを閉鎖し、資本と通貨の規制を課すなど、ギリシャの経済と銀行システムを根本から^{再構築する必要があった。 [27]}

ギリシャがユーロを離脱し、ドラクマの価値が下がる可能性が高まったため、多くの人々がギリシャの銀行からユーロを引き出し始めた。^[28] 2012年3月までの9か月間で、ギリシャの銀行の預金額はすでに13%減少し、 1600億ユーロとなった。^[24]

テッサロニキ大学の経済学准教授ディミトリス・マルダス氏は、 2012年6月17日の選挙で救済反対派が勝利すれば、さらに大規模な銀行取り付け騒ぎが引き起こされる可能性が高いと述べた。マルダス氏は、ギリシャ当局はパニックが収まるまで資金移動を規制することで対応するだろうと予測した。 ^[28]

この計画に反対して、 2012年にオックスフォード大学の学生によっていわゆる「メヌーメ・エウロピ」と呼ばれる政治的な取り組みが設立され、^[29]他のヨーロッパの大学のギリシャ人学生の間で広まりました。最初のデモは、2012年6月にアテネのシンタグマ広場で、国の政治的不安定と財政不安をもたらした2つの大きな選挙の合間に行われました。

ギリシャのEU離脱は、新通貨の導入と同時に起こると仮定すると、紙幣に刻印する能力や新紙幣の在庫の印刷能力などの準備が必要となる。しかし、そのような準備に関する情報が漏れると、銀行の取り付け騒ぎのような負のダイナミックな影響が生じる可能性がある。逆に、ユーロ圏を離脱してもユーロを事実上の通貨として保持すれば、実際的な問題を回避でき、ユーロ圏の責任の重荷から国を解放できるだろう。^[要出典]

新通貨が導入される場合には、すべての銀行が数日間閉店し、旧（ユーロ）紙幣にドラクマ紙幣であることを示すスタンプを押したり、新たに印刷された紙幣を銀行支店に配布して、銀行が再開したときに一般市民に配布したりする。2012年5月18日の噂によると、英国の紙幣印刷会社デ・ラ・ルーは、古い型に基づいて新しいドラクマ紙幣を印刷する準備をしていたが、デ・ラ・ルーはコメントを拒否した。^[24]新通貨の注文から紙幣の配達までの典型的な期間は約6か月である。^[30]

2012年7月、「欧州通貨同盟を離脱する国に対する最優秀提案」に贈られるウルフソン経済賞が、ロジャー・ブートル率いるキャピタル・エコノミクスのチームに授与された。同チームの提案は「ユーロ離脱：実践ガイド」と題されていた。^[31]受賞した提案は、離脱を希望する加盟国は新しい通貨を導入し、債務の大部分を不履行にすべきだと主張した。提案によれば、その総合的な効果は成長と繁栄にプラスとなるという。また、ユーロ圏離脱後も小口取引と短期間はユーロを維持すること、厳格なインフレ目標制度と「独立した専門家」が監視する厳しい財政規則を要求した。

ロジャー・ブートル/キャピタル・エコノミクスの計画では、離脱が公式発表される1か月前に「主要関係者」が「秘密裏に」会合し、ユーロ圏のパートナーや国際機関には「3日前」に通知すべきだとも提案されている。ウルフソン経済賞の審査員は、受賞した計画が加盟国のユーロ圏離脱問題に対する「最も信頼できる解決策」であると判断した。

2012年5月29日、ギリシャ国立銀行（中央銀行のギリシャ銀行と混同しないように）は、「ユーロ離脱はギリシャ国民の生活水準の大幅な低下につながる」と警告した。発表によると、国民一人当たりの所得は55％減少し、新しい国の通貨はユーロに対して65％下落し、不況は22％にまで深刻化する。さらに、失業率は現在の22％から34％に上昇し、当時2％だったインフレ率は30％に急上昇するだろう。^[32]

ギリシャのシンクタンク、経済産業研究財団（IOBE）によると、新ドラクマはユーロに対して価値が半分かそれ以上下がるだろう。^[28]これによりインフレが加速し、ギリシャ国民の購買力は低下する。同時に、国の経済生産は落ち込み、すでに5人に1人が失業している失業者がさらに増える。輸入品の価格は急騰し、多くの人にとって手の届かないものになるだろう。^[28]

アナリストのヴァンゲリス・アガピトス氏は、新ドラクマ下ではインフレがすぐに40～50％に達し、新通貨の価値の下落に追いつくだろうと予測した。^[28]アガピトス氏によると、ドラクマの価値の下落を止めるには、金利を30～40％まで引き上げる必要があるという。^[28]そうなると、人々はローンや住宅ローンを返済できなくなり、国の銀行が破綻するのを防ぐために国有化しなければならないだろうと同氏は予測した。^[28]

IOBEの研究責任者アゲロス・ツァカニカスは、人々が請求書の支払いに苦労するため、ギリシャのEU離脱の結果として犯罪が増加すると予測した。「路上に戦車が走ったり暴力が起こったりすることはなく、路上で人々が飢えに苦しむこともないだろうが、犯罪は増加する可能性は十分にある」^{[28] 。}

中道右派の新民主主義党は、左派のシリザがユーロ離脱を支持していると非難した。シリザ党首のアレクシス・ツィプラスは、「通貨は呪物ではない」と述べ、ギリシャ国民にとって代償が大きすぎる場合はシリザはギリシャがユーロ圏に留まることに「ノー」と言うだろうと矛盾した発言をした^[33]。その数日後には、ギリシャはユーロ圏を離脱してドラクマに戻るべきではないと発言した。「ドラクマを持つ貧しい人々と、ユーロですべてを買う裕福な人々がいるだろうから」^[34] 。過去の世論調査では、一般的にギリシャ人の大半がユーロ維持を支持していることが示されていた^{[35] 。}

2012年5月の議会選挙で議席を獲得したすべての政党のうち、共産党 KKEはユーロと欧州連合の両方からの離脱を支持すると表明した。^[36]しかし、同党のディミトリス・クツォンパス書記長は、「EUとユーロからの離脱は、具体的な計画、経済と社会のためのプログラム、新しい社会組織、つまり集中生産手段の社会化、債務の一方的免除、労働者階級と人民の力を伴う社会主義社会と組み合わせない限り、危険で袋小路となるだろう」と述べた。^[37]

黄金の夜明け党は強硬な欧州懐疑派でもあり、ギリシャの欧州連合とユーロ圏への参加に反対した。^{[38] [39]}

2015年8月21日、SYRIZAの議員25人が同党から離脱し、ユーロ離脱を全面的に支持する人民連合を結成した。 ^[40] 2015年9月のギリシャ議会選挙では、同党は得票率2.8%で議席を獲得できなかった。

ギリシャ政府とEUはともにギリシャがユーロ圏に留まることを支持しており、これは可能だと考えていた。しかし、一部の評論家はユーロ圏からの離脱の可能性が高いと考えていた。2015年2月、元米国連邦準備制度理事会議長のアラン・グリーンスパンは、ギリシャがユーロ圏から離脱するのは「時間の問題だ」と述べ、^[41]元英国 財務大臣の ケネス・クラークは、それは避けられないと述べた。^[42]

漏洩した文書によると、当時の英国首相デイビッド・キャメロンは、欧州の指導者の一人との非公式な協議の中で、ギリシャはユーロ圏から離脱したほうが良いかもしれないと示唆していた。英国当局は漏洩した文書についてコメントを控えた。^[43]

野村総合研究所のチーフエコノミスト、リチャード・クー氏は、IMFとEUが非現実的な想定に基づいて交渉の立場を取っていると非難した。クー氏が指摘したように、IMFの主張は、緊縮財政プログラムが想定通りに実施されていれば、2012年の枠組みの下ではさらなる債務救済は必要なかったというものだった。 ^[44] EUの主張は、ギリシャが2015年に困難な状況に陥ったのは構造改革の実施が遅れたためだというものだ。クー氏は、構造改革は短期的には効果がなく、米国はレーガン政権時代のレーガノミクス構造改革の恩恵を受けていないため、この主張は非常に非現実的だとし、 ^[44]南欧諸国が債務救済と30年間の債務返済猶予を必要としていることを認める文書を発表した後、^[45] IMFはギリシャ経済を「ゆっくりと理解し始めた」だけだとクー氏は述べた。^[44]

2015年1月、ギリシャのユーロ圏離脱に関する憶測が再燃した。ドイツ連邦議会の中道右派キリスト教民主同盟（CDU）/社会同盟（CSU）の副党首ミヒャエル・フックス氏が2014年12月31日に「ギリシャを救わなければならなかった時代は終わった。脅迫の可能性はもうない。ギリシャはユーロにとってシステム上重要ではない」と述べたのである。週刊誌シュピーゲルがヴォルフガング・ショイブレ財務省の情報源を引用した次の記事も、こうした憶測に拍車をかけている。ドイツ国内および海外のメディアは、これをメルケル政権がギリシャの有権者に対し、 2015年1月25日の議会選挙でSYRIZAに投票しないよう暗黙のうちに警告していると広く解釈した。 ^[46]

ドイツ最大のタブロイド紙、右派ポピュリスト 紙『ビルド』はギリシャを不公平なサッカー選手に例え、「ルールを破って下品なファウルをしたサッカー選手はどうなる？ ピッチから退場させられる。罰として退場させられる。疑いようがない」と記事を掲載し、さらなる怒りを買った。^[47]

ドイツ政府による2015年1月のギリシャ選挙への介入は、社会民主党（S&D）、リベラルなALDE、緑の党/欧州連合（EFA ）などの欧州議会グループの指導者らから強く批判され、S&Dのジャンニ・ピッテッラ議長は「ドイツの右派勢力がギリシャや他の加盟国で保安官のように振る舞おうとするのは、受け入れられないだけでなく、何よりも間違っている」と述べた。^{[48]また、ドイツの野党}「緑の党」からも批判されており、同党のシモーネ・ペーター議長はギリシャのEU離脱をめぐる議論を「非常に無責任」と呼んでいる。^[47]

ドイツのコメルツ銀行の経済学者は、ギリシャのEU離脱はヨーロッパの納税者の何十億ユーロものお金を失うことになるため、ギリシャのEU離脱を阻止することはドイツにとって依然として望ましいことであり、「たとえ不十分な妥協案であっても、ギリシャと妥協案を再交渉し、ギリシャがいつかは借金を返済するという虚構を維持する方が政治的にずっと容易になるだろう」と述べた。^[49]

FTSEは「選挙後のギリシャのEU離脱は極めて可能性が低いと考えている」^[50]

2月9日、英国のデービッド・キャメロン首相は、離脱した場合の影響について議論する会議を主宰した。^[51]ブルームバーグの報道によると、ジョージ・オズボーン財務相はイスタンブールでのG20財務相会議で「ギリシャのユーロ離脱は世界経済にとって非常に困難であり、欧州経済に多大な損害を与える可能性がある」と述べた。^[52]

2015年2月、ロシア政府はギリシャに援助を提供するが、ルーブルでのみ提供すると述べた。^[53]

カティメリニは、2月16日のユーログループ協議後、コメルツ銀行がギリシャのユーロ離脱リスクを50％に引き上げたと報じた。^[54]タイム誌はこれらの協議について「ギリシャとユーロ圏は崖っぷちの上で踊っている」と表現した。 ^[55]

ユーロ圏財務大臣緊急会議（2015年2月20日）の後、欧州首脳はギリシャ救済をさらに4か月延長することに合意した。^[56]

2015年6月下旬までに合意交渉は決裂し、アレクシス・チプラス首相はIMFとEUの修正案に関する国民投票を7月5日に実施するよう呼びかけたが、首相は自国政府はこれに反対する運動を展開すると表明した。国民投票は61%対39%の大差で否決された。ユーロ圏の財務大臣らは救済措置の延長を拒否した。

国民投票がユーロとドラクマのジレンマになるかどうかとの質問に対し、ギリシャのヤニス・ヴァルファキス財務大臣は、欧州条約はEUからの離脱を規定しているが、ユーロ圏からの離脱については規定していないと述べた。ユーロ圏からの離脱を選択する国民投票は、EU条約およびEU法に違反することになるだろう。^[57]

ソシエテ・ジェネラルの株式戦略責任者クラウディア・パンセリ氏は2012年5月下旬、ギリシャが無秩序にユーロ圏から離脱した場合、ユーロ圏の株式は最大50％下落する可能性があると推測した。^{[58]他の欧州諸国の} 債券利回りは1 ％ポイントから2％ポイント拡大し、自国の国債返済能力に悪影響を及ぼす可能性がある。^[58]

ドイツ銀行によると、2010年のヨーロッパは世界貿易の25％を占めました。^[58]ヨーロッパ経済の不況は世界中に波及し、世界経済の成長を鈍化させるでしょう。^[58]しかし、ギリシャはヨーロッパの国内総生産（GDP） のほんの一部、 2％未満を占めるにすぎません。

2009年に欧州中央銀行が発表したワーキングペーパーでは次のように結論づけている。^[59]

…リスボン条約の批准前であっても、EUからの交渉による離脱は法的に不可能ではないが、一方的な離脱は間違いなく法的に議論を呼ぶものであること、最近制定された離脱条項は、容認できるものの、一見すると欧州統合プロジェクトの理論的根拠とは調和しておらず、主に法的観点から問題があること、加盟国がEUから同時に離脱することなくEMUから離脱することは法的に考えられないこと、そして、間接的な手段で実現可能かもしれないが、加盟国がEUまたはEMUから追放されることは法的にほぼ不可能であること。

欧州司法裁判所の判決がないため、国がEUを離脱せずにユーロ圏から一方的に離脱できるかどうかという問題は不明である。テキサス大学の法学教授であるイェンス・クリスチャン・ダマンは、一定の条件下では加盟国がそうすることが可能であると主張している。^[60]

• 2015年ギリシャ救済国民投票
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• マルチスピードヨーロッパ
• 欧州連合からの離脱
• ユーロ圏からの離脱

ウィキメディア・コモンズにおけるギリシャのユーロ圏離脱に関するメディア

• 「視点：ギリシャがユーロを離脱したらどうなるか？」 2012 年 5 月 14 日BBC ニュース