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金融センター（アメリカ英語ではfinancial center）または金融ハブは、銀行、資産運用、保険、金融市場の参加者が集中しており、これらの活動を行うための会場と支援サービスがある場所です。 [3] [4]参加者には、金融仲介業者（銀行やブローカーなど）、機関投資家（投資マネージャー、年金基金、保険会社、ヘッジファンドなど）、発行体（企業や政府など）が含まれます。取引活動は取引所などの会場で行われ、クリアリングハウスが関与しますが、多くの取引は参加者間で直接店頭（OTC）で行われます。金融センターには通常、合併や買収、株式公開、企業行動など、幅広い金融サービスを提供する企業や、プライベートエクイティ、ヘッジファンド、再保険など、他の金融分野に参加する企業が集まっています。補助的な金融サービスには、格付け機関、および関連する専門サービス、特に法律相談や会計サービスの提供が含まれます。 [5]
国際通貨基金（IMF）による主要金融センターの分類は、ニューヨーク、[6]、 ロンドン、シンガポールなどの国際金融センター（IFC）、香港、上海、フランクフルトなどの地域金融センター（RFC）、ケイマン諸島、ダブリン、キプロス、ルクセンブルクなどのオフショア金融センター（OFC）である。[a] IMFは、地域金融センターとオフショア金融センターには重複があることを指摘している。
国際金融センター、および多くの地域金融センターは、銀行、保険会社、投資ファンド、上場資本市場からの大規模な資本プールに直接アクセスできるフルサービスの金融センターであり、主要な世界都市です。オフショア金融センター、および一部の地域金融センターは、法人税計画ツール、税中立型ビークル、[b]、シャドーバンキング/証券化などの税金主導のサービスに特化している傾向があり、より小規模な場所（ルクセンブルクなど）または都市国家（シンガポールなど）を含む場合があります。2010年以降、学者はオフショア金融センターをタックスヘイブンと同義と見なしています。[c]
定義
FSF-IMFアプローチ
2000年4月、金融安定フォーラム（FSF）[d]は、世界金融安定におけるOFCの影響を懸念し、42のOFCをリストアップした報告書を作成した。[9] 2000年6月、国際通貨基金（IMF）はOFCに関するワーキングペーパーを発表したが、その中では、世界金融センターの様々なタイプを分類する分類法も提案しており、以下のようにリストアップされている（各カテゴリの典型として挙げられた説明と例も記載されている）。[10]
- 国際金融センター（IFC）。IMFは、IFCを、高度な決済システムを備え、大規模な国内経済を支え、資金の出所と用途が多様で、法的および規制上の枠組みが委託者と代理人の関係と監督機能の完全性を保護するのに十分である、深い市場流動性を備えた、大規模な国際フルサービスセンターと説明しています。IFCは通常、非居住者から短期借入を行い、非居住者に長期貸付を行います。IMFが挙げた例には、ニューヨーク市、[1] [11]ロンドン、東京などがあります。
- 地域金融センター (RFC)。IMF は、RFC は IFC と同様に金融市場とインフラを発達させ、地域内外で資金を仲介しているが、IFC とは対照的に国内経済が比較的小さいと指摘しました。IMF が挙げた例としては、香港、シンガポール、ルクセンブルクなどがあります。
- オフショア金融センター (OFC)。IMF は、OFC は通常は小規模で、より専門的なサービスを提供していると指摘しましたが、OFC には、大手金融機関にとって魅力的な専門的かつ熟練した活動を提供するセンターから、ほとんど完全に税金主導のサービスを提供し、金融仲介を支援するリソースが非常に限られている規制の緩いセンターまで、さまざまなものがあります。IMF は 2000 年に 46 の OFC をリストアップしましたが、そのうち最大のものはアイルランド、カリブ海諸国 (ケイマン諸島およびイギリス領バージン諸島を含む)、香港、シンガポール、ルクセンブルクでした。
IMFは、3つのカテゴリーは相互に排他的ではなく、特にさまざまな場所がOFCとRFCの定義に該当する可能性があると指摘した（例えばシンガポールと香港が挙げられた）。[10]
OFCの根拠
IMFは、OFCは正当な目的（さまざまな理由を挙げている）で設立されることもあるが、脱税やマネーロンダリングなど、 IMFが疑わしい目的と呼ぶもののために設立されることもあると指摘した。2007年にIMFはOFCを次のように定義した。 「国内経済の規模や資金調達に見合わない規模で非居住者に金融サービスを提供する国または管轄区域」。[12]世界的なシャドーバンキングに関するFSFの年次報告書では、IMFの定義を使用して、国内経済と比較して最大の金融センターを持つOFCを追跡している。[13]
2000年以降、IMF、OECD、FATFによる共通基準、規制遵守、銀行業務の透明性に関する取り組みが進展したことにより、IFCやRFCに対するOFCの規制上の魅力は低下した。2010年以降、学者はOFCのサービスをタックスヘイブンと同義とみなし、OFCとタックスヘイブンという用語を互換的に使用している（例えば、学術的なタックスヘイブンのリストにはFSF-IMFのOFCがすべて含まれている）。[7] [8]
2017年7月、アムステルダム大学のCORPNETグループによる研究では、OFCの定義をコンジットOFCとシンクOFCの2つのサブグループに分類しました。[14]
- 24 シンクOFC: 経済システムから不釣り合いな量の価値が消失する管轄区域(例: 従来のタックスヘイブン)。
- 5 導管OFC: シンクOFC（法人向けタックスヘイブンなど）へ不釣り合いな額の価値が移動する管轄区域
（導管はオランダ、英国、スイス、シンガポール、アイルランド）
シンク OFC は、税源浸食と利益移転(BEPS) 税務計画ツールを使用して高税率地域から資金を再ルーティングするためにコンジット OFC に依存しています。これらのツールは、コンジット OFC の広範なグローバル二国間租税条約ネットワークでコード化され、受け入れられています。シンク OFC は従来のタックスヘイブンとより密接に関連しているため、条約ネットワークとグローバルな高税率地域へのアクセスがより限定される傾向があります。
ランキング
1960年代以前は、金融センターをランク付けできるデータはほとんどありませんでした。[15] : 1 近年、多くのランキングが開発され、発表されています。最も関連性が高い2つは、世界金融センター指数と新華社・ダウ・ジョーンズ国際金融センター発展指数です。[16]
世界金融センター指数（2007年～継続中）
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世界金融センター指数（GFCI）は、ロンドンを拠点とするシンクタンクZ/Yenと深センを拠点とするシンクタンク中国開発研究所が共同で半年ごとに作成している。[17] GFCIの第36版は2024年9月に発行された。[18]
例
アムステルダム、ロンドン、パリ、ニューヨークなどの古い金融センターには長い歴史があります。[20] [21]今日、世界中に多様な金融センターがあります。[22]ニューヨークとロンドンはしばしば主要な世界金融センターとして際立っていますが、[23] [24]他の確立された金融センターが激しい競争を繰り広げており、いくつかの新しい金融センターが開発されています。[25]このように金融センターが急増しているにもかかわらず、学者たちは、21世紀には最大の国内および国際金融センターに金融活動がますます集中していることを示す証拠について議論してきました。[26] : 24–34 他の人たちは、ニューヨークとロンドンの継続的な優位性と、これら2つの金融センターのつながりが2007～2008年の金融危機で果たした役割について議論しました。[27]
金融センターの比較は、国内、地域、国際金融活動におけるその歴史、役割、重要性に焦点を当てています。各センターが提供するものには、異なる法的、税務的、規制的環境が含まれます。[28]あるジャーナリストは、金融都市として成功するための3つの要素として、「貸付または投資のための資本のプール、適切な法的および税務的枠組み、そして質の高い人材」を挙げています。[29]
主要なIMFのIFC
ニューヨーク、ロンドン、東京は、主要な IFC のリストにすべて掲載されています。パリ、フランクフルト、シカゴ、上海などの主要な RFC (下記参照) も、一部のリストでは IFC として掲載されています。
- ニューヨーク市。20世紀半ば以来、マンハッタンの金融街にあるウォール街に代表されるニューヨーク市は、有数の金融センターとして評されてきた。[15] : 1 [26] : 25 [27] : 4–5 過去数十年にわたり、新たな地域大国とグローバル資本主義による多極世界の台頭に伴い、数多くの金融センターがウォール街に挑戦してきた。特にロンドンとアジアのいくつかの金融センターは、世界的な成長の新たな焦点となると一部のアナリストは考えている。[31] : 39–49 [32]ある情報筋は、2018年9月にニューヨークが世界の金融センターとしてのリードを広げていると述べた。ロイターによると、シンクタンクのニューファイナンシャルは、資産管理や株式発行などの国内外の金融活動の「生の」価値が、ニューヨークが世界有数の金融センターとしての地位を強調していると結論付けた。[33]
- ニューヨーク市は、米国経済の規模と金融発展に牽引され、公開株式市場と債券 資本市場における最大の中心地であり続けています。[31] : 31–32 [34] NYSEとNASDAQは、世界最大の2つの証券取引所です。 [35]ニューヨークは、ヘッジファンド管理、プライベートエクイティ、および合併と買収の金額でもトップを走っています。ニューヨーク市に本社を置くいくつかの投資銀行と投資マネージャーは、他の金融センターの重要な参加者です。[31] : 34–35 連邦準備制度の中で最大のニューヨーク連邦準備銀行は、金融機関を規制し、米国の金融政策を実施し、[36] [37]それが世界経済に影響を与えています。[38] [39]世界三大信用格付け機関であるスタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズ・レーティングス、フィッチ・レーティングスはニューヨークに本社または共同本社を置いており、フィッチはロンドンに共同本社を置いている。
- ロンドン。ロンドンは19世紀以来、世界有数の国際金融センターであり、世界中の融資と投資の中心地として機能してきました。[15] : 74–75 [40] : 149 国際金融では英国の契約法が広く採用され、ロンドンで法律サービスが提供されました。[41]ロンドンに所在する金融機関は、保険のロイズ・オブ・ロンドン（1686年設立）、海運のバルチック証券取引所（1744年設立）など、国際的にサービスを提供しました。[42] 20世紀には、ロンドンは1960年代のユーロドルやユーロ債、1980年代の国際資産運用や国際株式取引、1990年代のデリバティブなど、新しい金融商品の開発に重要な役割を果たしました。[20] : 13 [5] : 6, 12–13, 88–9 [43]
- ロンドンは21世紀においても金融センターとしての主導的な地位を維持し続けており、金融サービス分野で世界最大の貿易黒字を維持している。[44] [45] [46]しかし、ニューヨーク同様、香港や上海など急成長を遂げている東側の金融センターを含む新たな競争相手に直面している。ロンドンはデリバティブ市場、[47] 外国為替市場、[48] 金融市場、[49]国際債務証券の発行、[50]国際保険、[51]ロンドン貴金属市場およびロンドン金属取引所を通じた金、銀、卑金属の取引、[52]および国際銀行融資の最大の中心地である。[5] : 2 [43] [53]ロンドンには2番目に多くのヘッジファンドが集中している（HedgeLists.comによると847）。ロンドンはアジアとアメリカの時間帯の間に位置することから恩恵を受けており、[54]また、欧州連合内の位置からも恩恵を受けてきた[55] :1 が、2016年のEU離脱国民投票により英国が欧州連合を離脱したため、2020年1月31日にこの恩恵は終了した。ロンドン証券取引所と同様に、 2番目に古い中央銀行であるイングランド銀行はロンドンにあるが、欧州銀行監督機構はEU離脱後にパリに移転した。[56] [57]
- 東京。ある報告書によると、日本政府は東京の改革計画に取り組んでいるが、その成功はまちまちで、「初期の草案は、日本の経済専門家が欧米の金融センターの成功の秘密を解明するのに苦労していることを示している」と指摘している。[58]英語を話すレストランやサービスを増やし、東京に多くの新しいオフィスビルを建設するなどの取り組みがあるが、減税などのより強力な刺激策は無視され、金融に対する相対的な嫌悪感は日本に依然として蔓延している。[58] 1980年代、日本経済が世界最大の経済大国の一つになったため、東京は主要な金融センターとして浮上した。[15] : 1 金融センターとして、東京はニューヨークやロンドンと良好な関係にある。[59] [60]
主要IMF海外金融サービス担当官
これらのセンターは、FSF-IMF のすべての OFC リストに掲載されており、ケイマン諸島、英領バージン諸島、バミューダのカリブ海 OFC を除き、すべての主要 OFC を代表しています。香港やシンガポールなど、いくつかのセンターはさまざまなリストで RFC としても掲載されています。また、主要なタックスヘイブンのほとんどのリストや、世界 最大のコンジットおよびシンク OFCのリストにも掲載されています。
- アムステルダム。アムステルダムは年金基金市場の規模でよく知られている。また、銀行業務や貿易活動の中心地でもある。[61]アムステルダムは17世紀と18世紀にヨーロッパの著名な金融センターであり、そこで開発されたイノベーションのいくつかはロンドンに運ばれた。[5] : 24 2017年6月、ネイチャー誌 に掲載された研究では、オランダが世界最大のコンジットOFCにランク付けされた。これは、資金の流れをタックスヘイブンに再ルーティングするために使用される用語である。[14] [62] [63]さらに、英国の欧州連合離脱後、アムステルダムはヨーロッパ最大の株式取引センターとなった。[64]
- ダブリン。ダブリン（国際金融サービスセンター「IFSC」経由）は、ファンドの管理と本拠地、ファンド運用、保管業務、航空機リースに重点を置いた専門金融サービスセンターです。[65] EU-27で最大の証券化拠点であり、[66] [67] [68]投資ファンド、特にオルタナティブ投資ファンドの本拠地としてはルクセンブルクに次いで2番目に大きい。ダブリンに本拠地を置いて管理されているファンドの多くは、ロンドン、フランクフルト、ニューヨーク、ルクセンブルクなどの大規模な資産運用管轄区域の投資マネージャーの指示に従っています。[55] : 5–6 ダブリンの先進的なBEPS税制ツール、例えばダブルアイリッシュ、シングルモルト、無形資産に対する資本控除（「CAIA」）ツールにより、経済学者ガブリエル・ズックマンは、アイルランドがOFCの導管として使用されていることにより、最大の法人税回避地であると判断しました。[69] [70] [71]
- 香港。金融センターとして、香港はロンドンやニューヨーク市と強いつながりがある。[27] : 10–11 香港はイギリス領であった間に金融サービス産業を発展させ、香港基本法で定義されている現在の法制度はイギリス法に基づいている。1997年、香港は中華人民共和国の特別行政区となり、移管後少なくとも50年間はその法律と高度な自治権を維持した。最近、この方式は中国中央政府の干渉によって脅かされている（香港国家安全法および2019年の香港逃亡犯条例改正案も参照）。世界の大手銀行100行のほとんどが香港に拠点を置いている。[72]香港はニューヨーク市と競合する新規株式公開の主要な場所であり、[73]また合併・買収活動でも主要な場所である。[74]
- ルクセンブルク。ルクセンブルクは、投資ファンドの本拠地としては欧州最大、世界でも米国に次いで2番目に大きい、専門的な金融サービスセンターです。ルクセンブルクに本拠地を置くファンドの多くはロンドンで管理されています。[55] : 5–6 ルクセンブルクは、ユーロ圏を代表するプライベートバンキングセンターであり、欧州最大のキャプティブ再保険センターです。28か国143の銀行がルクセンブルクに設立されています。[75]ルクセンブルクは、預金、ローン、債券上場、投資ファンドなどの特定の活動において、数で世界第3位の人民元センターでもあります。 [76]中国最大の銀行3行は、ルクセンブルクに欧州拠点を置いています（中国工商銀行、中国銀行、中国建設銀行）。
- シンガポール。ロンドンとの強いつながりにより[77]、シンガポールはアジア地域最大の外国為替および商品取引の中心地、また成長を続ける資産管理の中心地へと発展しました。[78]東京以外では、アジアの債券取引の主要拠点の1つです。しかし、2014年以降、シンガポールの証券取引所の時価総額は下落しており、いくつかの大手企業が上場廃止を計画しています。[79]
- チューリッヒ。チューリッヒは銀行業務、代替投資商品の提供を含む資産運用、保険の重要な中心地です。[80] [81] [82]スイスは欧州連合に加盟していないため、チューリッヒは直接EUの規制の対象にはなりません。
主要なIMF RFC
一部のリストではパリ、フランクフルト、シカゴ、上海などの RFC が IFC として表示されますが、すべてのリストに表示されるわけではありません。これらは確かに主要な RFC です。
- シカゴ。イリノイ州のこの都市は、シカゴ・マーカンタイル取引所とシカゴ商品取引所が2007年に合併して以来、CMEグループの傘下となり「世界最大の[上場]デリバティブ市場」を有している。[83]
- ドバイ。アラブ首長国連邦で2番目に大きい首長国であり、イスラム金融を含む中東の金融の中心地として成長している。UAEにおける商業銀行業務が確立したのは20世紀後半であるが、金融センターとしての出現は比較的最近のことである（ドバイ初の商業銀行は1946年の英国中東銀行であり、国内初の商業銀行は1963年に設立されたドバイ国立銀行である）。[84]
- フランクフルト。フランクフルトには多くの外国銀行が拠点を置いている。フランクフルトは、有数の証券取引所およびデリバティブ市場運営者であるドイツ証券取引所と、単一欧州通貨ユーロの金融政策を定める欧州中央銀行の本拠地である。さらに、2014年に欧州中央銀行は、ユーロ圏を構成する18か国に対する欧州銀行監督の中心機関となった。また、ドイツの中央銀行であるドイツ連邦銀行[86]や、EUの保険および職業年金制度の監督機関であるEIOPA [87]の本拠地でもある。
- フランクフルトは19世紀半ば以前と同様に、20世紀後半からドイツの金融の中心地となっている。その間ベルリンがその地位を維持し、ヨーロッパ諸国への融資に重点を置き、ロンドンはアメリカ大陸とアジアへの融資に重点を置いた。[88] [89]
- マドリード。マドリードはスペインの証券取引所 4 か所を所有するスペイン証券会社の本社で、最大の証券取引所はマドリード証券取引所です。株式、デリバティブ、債券の取引はマドリードに拠点を置く電子スペイン株式市場相互接続システム (SIBE) を通じて行われ、金融取引全体の 90% 以上が処理されています。マドリードは欧州株式市場の時価総額で第 4 位、マドリードの証券取引所は上場企業数でニューヨーク証券取引所 (NYSE と NASDAQ) に次いで第 2 位です。[90]金融センターとして、マドリードはラテンアメリカとのつながりが広く、多くのラテンアメリカの金融会社が EU の銀行・金融市場にアクセスするためのゲートウェイとして機能しています。[91] : 6–7
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- ミラノ。イタリアの銀行と金融の中心地。ヨーロッパ最大の証券取引所の一つであるイタリア証券取引所があり、現在はユーロネクストの一部となっている。[92] : 245
- パリ。パリ証券取引所での株式取引のほか、先物・オプション取引、保険、法人向け銀行業務、資産運用もパリで行われている。[93]パリにはフランス銀行と欧州証券市場監督局がある。パリは19世紀以来、主要な金融センターとなっている。[15] :1 欧州銀行監督局も、Brexitに伴い2019年3月にパリに移転する。[94]
- ソウル。韓国の首都は、 2000年代後半の不況以来、金融センターとして大きく発展しました。2009年、ソウルは世界の金融センターの中で53位にランクされていましたが、2012年までに9位に上昇しました。[95]ソウルは、2013年にソウル国際金融センターを完成させ、オフィススペースの構築を続けています。2015年の世界金融センター指数では7位にランクされ、上位10都市の中で最も高い評価の成長を記録しました。
- 上海。2010年までに浦東を金融リーダーにするという政府の取り組みが行われている。[96] 1990年代の取り組みはまちまちだったが、21世紀初頭には上海は地歩を固めた。2009年のチャイナ・デイリー紙の論説によると、「保護的な銀行部門」や「厳しく制限された資本市場」などの要因が上海の足かせになっている。[97]上海は時価総額の面では好調だが、ニューヨークやロンドンと競争するには「中国人や外国人の資産運用者、弁護士、会計士、保険数理士、ブローカー、その他の専門家を大勢引き付ける」必要がある。[98]中国は莫大な新規資本を生み出しており、上海のような場所で国有企業の新規株式公開を行うことが容易になっている。[99]
- シドニー。オーストラリアで最も人口の多い都市は、オーストラリアだけでなくアジア太平洋地域の金融およびビジネスサービスの中心地です。シドニーは他のアジア太平洋の中心地とかなり緊密に競争していますが、顧客とサービスの面でオーストラリアを拠点とするビジネスの大部分が集中しています。シドニーには、オーストラリアの4大銀行のうち2つ、オーストラリア連邦銀行とウエストパック銀行があり、どちらもシドニーCBDに本社を置いています。また、オーストラリアのトップ15の資産運用会社のうち12社もシドニーに拠点を置いています。一方、メルボルンにはオーストラリアの退職年金基金（年金基金）がより多く集中する傾向があります。シドニーは、港湾の大規模なバランガルー開発プロジェクトを利用して、アジア太平洋の中心地としての地位をさらに高めています。[100]シドニーには、オーストラリア証券取引所や、オーストラリア最大の投資銀行であるマッコーリーグループを含む、シドニーに本社または地域拠点を置く一連の証券銀行もあります。[101] [102]
- トロント。この都市はカナダ最大の金融機関や大手保険会社にとって主要な市場である。また、2000年代後半の不況後、カナダの銀行システムの安定性に助けられ、最も急速に成長している金融センターの1つにもなった。金融産業のほとんどは、トロント証券取引所も位置するベイストリート沿いに集中している。[103]
- その他。ムンバイは新興の金融センターであり、ロンドンやその他の金融センターに国際サポートサービスも提供しています。[104] [105] [106]ある情報筋によると、サンパウロ、メキシコシティ、ヨハネスブルグなどの「ハブ候補」の都市には流動性と「スキル基盤」が欠けています。 [29]インド亜大陸やマレーシアなどの国や地域の金融業界では、よく訓練された人材だけでなく、「法律、規制、契約、信頼、開示の制度的インフラストラクチャ全体」が必要であり、これには時間がかかります。[29]
歴史
原始的な金融センターは11世紀にイングランド王国のセントジャイルズ市とドイツ王国のフランクフルト秋季市で始まり、その後中世フランスのシャンペーン市で発展しました。[107] [85]
イタリア語都市国家
最初の真の国際金融センターは、9世紀からゆっくりと台頭し、14世紀にピークを迎えた都市国家ヴェネツィアでした。 [107]一般的に使用される証券の一種である取引可能な債券は、中世後期からルネサンス初期にかけてのイタリアの都市国家（ヴェネツィアやジェノヴァなど）によって発明されました。一方、フィレンツェは、ルカ・パチョーリの著作の出版と普及により、複式簿記発祥の地であると言えます。
低地諸国
16世紀には、イタリアの都市国家の全体的な経済的優位性が徐々に衰え、ヨーロッパの金融活動の中心は低地諸国、最初はブルージュ、後には中継都市として機能していたアントワープとアムステルダムに移りました。これらの都市は、金融革新、資本蓄積、投資の重要な中心地にもなりました。[要出典] 1800年代初頭までに、ロンドンは正式にアムステルダムに取って代わり、世界の主要な金融センターとなりました。
19世紀～21世紀
19世紀のほとんどの期間、世界で唯一著名な金融センターはロンドンとパリであった。 [15] : 1 1870年以降、ベルリンとニューヨークが、主に自国の経済を支える主要な金融センターへと成長した。アムステルダム、ブリュッセル、チューリッヒ、ジュネーブなど、一連の小規模な国際金融センターが市場のニッチを見つけた。第一次世界大戦前の40年間、ロンドンは主要な国際金融センターであった。[15] : 74–75 [20] : 12–15 それ以来、ニューヨークとロンドンはさまざまな活動で主導的な地位を築き、東京、香港、シンガポール、上海など、西洋以外の金融センターが注目を集めるようになった。
ロンドンの台頭
ロンドンは19世紀以来、世界有数の国際金融センターであり、世界中の融資と投資の中心地として機能してきました。[15] : 74–75 [108] : 149 国際金融では英国の契約法が広く採用され、法律サービスはロンドンで提供されていました。[109]ロンドンに所在する金融機関は、保険のロイズ・オブ・ロンドン（1686年設立）、海運のバルチック証券取引所（1744年設立）など、国際的にサービスを提供していました。[110] 20世紀にはロンドンは、 1960年代のユーロドルやユーロ債、1980年代の国際資産運用や国際株式取引、1990年代のデリバティブなど、新しい金融商品の開発に重要な役割を果たしました。[20] : 13 [5] : 6, 12–13, 88–9 [43]
ロンドンは21世紀においても金融センターとしての主導的な地位を維持し続けており、金融サービス分野で世界最大の貿易黒字を維持している。[111] [112] [113]しかし、ニューヨーク同様、香港や上海など急成長を遂げている東洋の金融センターを含む新たな競争相手に直面している。ロンドンはデリバティブ市場、[114] 外国為替市場、[115] 金融市場、[116]国際債務証券の発行、[117]国際保険、[118]ロンドン貴金属市場およびロンドン金属取引所を通じた金、銀、卑金属の取引、[119]および国際銀行融資の最大の中心地である。[5] : 2 [43] [120]ロンドンには世界で2番目に多くのヘッジファンドが集中している（HedgeLists.comによると847）。ロンドンはアジアとアメリカの時間帯の間に位置することから恩恵を受けており[121]、また欧州連合内の位置からも恩恵を受けてきた[55] 。1 ただし、2016年のEU離脱国民投票により英国が欧州連合を離脱したため、2020年1月31日にこの恩恵は終了した。ロンドン証券取引所と同様に、 2番目に古い中央銀行であるイングランド銀行はロンドンにあるが、欧州銀行監督機構はEU離脱後にパリに移転した。[122] [123]
ニューヨークの台頭
20世紀半ば以来、マンハッタンの金融街にあるウォール街に代表されるニューヨーク市は、有数の金融センターとして評されてきた。[15] : 1 [26] : 25 [27] : 4–5 過去数十年にわたり、新たな地域大国とグローバル資本主義による多極化した世界の台頭により、数多くの金融センターがウォール街に挑戦してきた。特にロンドンとアジアのいくつかの金融センターは、世界的な成長の新たな焦点となると一部のアナリストは考えている。[31] : 39–49 [124]ある情報源は、2018年9月にニューヨークが世界の金融センターとしてのリードを広げていると述べた。ロイターによると、シンクタンクのニューファイナンシャルは、資産管理や株式発行などの国内外の金融活動の「生の」価値が、ニューヨークが世界有数の金融センターとしての地位を強調していると結論付けた。[33]
ニューヨーク市は、米国経済の規模と金融発展に牽引され、公開株式市場と債券 資本市場における最大の中心地であり続けている。[31] : 31–32 [125] NYSEとNASDAQは、世界最大の2つの証券取引所である。 [35]ニューヨークは、ヘッジファンド管理、プライベートエクイティ、および合併と買収の金額でもトップを走っている。ニューヨーク市に本社を置くいくつかの投資銀行と投資マネージャーは、他の金融センターの重要な参加者である。[31] : 34–35 連邦準備制度の中で最大のニューヨーク連邦準備銀行は、金融機関を規制し、米国の金融政策を実施し、[36] [126]それが世界経済に影響を与えている。[127] [128]スタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズ・レーティングス、フィッチ・レーティングスの3つの主要な世界信用格付け機関はニューヨーク市に本社または共同本社を置いており、フィッチはロンドンに共同本社を置いています。
アジアセンターの台頭
アジアでは、1980年代に日本経済が世界有数の規模になったことに伴い、東京が主要な金融センターとして台頭しました。[15] : 1 香港とシンガポールは、ロンドンや英国とのつながりを活用してすぐに発展しました。[27] : 10–11 [77] 21世紀には、トロント、シドニー、ソウル、上海、アスタナなどのセンターが成長しました。アスタナ国際金融センターは、中央アジアで最も急速に成長している金融ハブになりました。ドバイは、イスラム金融を含む中東の金融の中心地になりました。インドの急速な台頭により、ムンバイは新興の金融センターになることができました。インドはまた、国際金融センターのGIFTシティをゼロから作っています。GIFTシティは現在機能しており、南アジアで最も急速に成長している国際金融センターの栄冠をすでに獲得しています。これらの新しい IFC の台頭に関連して、台湾 (アジアの主要なシンク OFC、世界第 7 位のシンク OFC)、モーリシャス (南アジア、特にインドとアフリカの主要なシンク OFC、世界第 9 位のシンク OFC) などの「パートナー OFC」(資金の送金先となるオフショア租税回避地) の台頭が見られました。
中国における民間の全国的な金融システムは、山西省の商人によって、いわゆる「手形銀行」の設立とともに最初に開発されました。最初の手形銀行である日勝昌は、1823年に平遥に設立されました。いくつかの大規模な手形銀行は、国際貿易を促進するために、ロシア、モンゴル、日本に支店を持っていました。19世紀を通じて、中央山西地域は清朝中国の事実上の金融センターになりました。清朝の崩壊とともに、金融センターは徐々に上海に移りました。これは主に、揚子江の河口にある地理的な位置と、中国の税関管理によるものです。中華人民共和国の設立後、今日の中国の金融センターは北京、上海、深センです。
参照
注記
- ^ 「オフショア」とは、OFC の所在地を指すのではなく (つまり、ルクセンブルクや香港など、多くの FSF-IMF OFC は「オンショア」に位置している)、OFC の最大のユーザーが非居住者である (つまり、ユーザーが非国内である) という事実を指します。
- ^ 課税中立とは、OFC がファンドへの資金流入、ファンドの期間中、ファンドからの資金流出に対して税金、関税、VAT を課さない（源泉徴収なしなど）法的構造を表すために OFC が使用する用語です。主な例としては、アイルランド適格投資家代替投資ファンド（QIAIF）やケイマン諸島 SPC などがあります。
- ^これは、2000年以降の IMF、OECD、FATFによる共通基準、規制遵守、銀行業務の透明性に関する取り組みにより、IFCやRFCに対するOFCの規制上の魅力が大幅に弱まった後の2010年頃からのことである。[7] [8]
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; 「先進国は新興国への政策の影響に注意を払う必要がある：カーニー」ロイター2019年6月6日2019年6月8日閲覧。 - ^ 「ゴールドマン・サックス、FRBの利上げが新興国市場に及ぼす影響は限定的とみている」Fox Business 2015年9月18日。2015年9月23日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2015年9月23日閲覧。
新興国市場の資産は主に現地のファンダメンタルズによって左右される
外部リンク
- 国際金融センター – The Banker誌のニュース記事。
- 国際金融センター – 国際金融サービスセンターの発展に関するフォーラム。
- 金融センター先物 – Z/Yen グループによる世界の金融センターに関する調査。