ロンドン証券取引所

ロイヤル・エクスチェンジは、イギリスの金融家トーマス・グレシャムとリチャード・クラフ卿によって、アントワープ証券取引所をモデルに設立されました。 1571年にエリザベス1世女王によって開場されました。^{[ 9 ] [ 10 ]}

17世紀、株式仲買人は無礼な態度をとると見なされていたため、王立取引所への立ち入りが禁止されていました。彼らは近隣の他の施設、特にジョナサンズ・コーヒーハウスで営業しなければなりませんでした。そのコーヒーハウスで、ジョン・カステイングという仲買人が1698年に塩、石炭、紙などのいくつかの商品の価格と為替レートを一覧表に載せ始めました。当初、これは毎日掲載されるものではなく、週に数日だけ掲載されていました。^{[ 11 ]}

このリストと活動は後にギャラウェイのコーヒーハウスに移されました。この時期の公開オークションは、獣脂ろうそく1本が燃え尽きる時間だけ行われました。これらは「ろうそく1インチ単位」のオークションとして知られていました。株式市場が拡大し、新たな企業が資本増強のために参入するにつれ、王室も資金を調達しました。これらは、ロンドンにおける有価証券の組織的な取引の最も初期の証拠です。

グレシャムのロイヤル・エクスチェンジ・ビルはロンドン大火で焼失したが、1669年に再建され、再設立された。これはコーヒーハウスから脱却し、近代的な証券取引所のモデルへと向かう一歩となった。^{[ 12 ]}

ロイヤル・エクスチェンジには、ブローカー、商人、そして商品が集まっていた。これが規制された株式市場の始まりだったが、無許可のブローカーという初期段階の問題も抱えていた。こうしたブローカーを規制するため、議会は1697年に法律を制定し、無許可でブローカー業務を行う者には金銭的、身体的な重い罰則を科した。法律ではブローカーの人数を100人に固定したが、取引規模の拡大に伴い、後にこの人数は増加した。

この制限はいくつかの問題を引き起こし、その一つとして、トレーダーたちが自らの意思または追放によってロイヤル・エクスチェンジを離れ、ロンドンの路上で取引を始めた。彼らが取引を行うようになった通りは「エクスチェンジ・アレー」または「チェンジ・アレー」として知られており、イングランド銀行のすぐ近くに位置していた。議会はこの状況を規制し、非公式のトレーダーをチェンジ・ストリートから締め出そうとした。

企業が急激に上昇しては下落する「バブル」にトレーダーたちはうんざりし、議会に働きかけて「非認可」企業の設立を禁止する条項を可決させた。

七年戦争（1756年～1763年）後、ジョナサンズ・コーヒーハウスでの取引は再び活況を呈した。1773年、ジョナサンは他の150人のブローカーと共にクラブを結成し、スウィーティングズ・アレーに新しくより正式な「証券取引所」を開設した。この取引所では一定の入場料が課され、トレーダーはそれを支払うことで証券保管室に入り、証券を取引することができた。イングランド銀行のロタンダでも取引が行われていたため、ここは取引専用の場所ではなかった。当時、詐欺も横行しており、そのような取引を抑止するために、証券保管室の利用者に値上げ料金を課すことが提案された。しかし、これは受け入れられず、最終的には年会費制を導入し、取引所を会員制の保管室にすることで解決された。

1801年に設立されたサブスクリプション・ルームは、ロンドンで最初の規制された取引所であったが、その変革は必ずしも全ての関係者に歓迎されたわけではなかった。取引初日には、非会員が警官によって追い出される事態となった。こうした混乱にもかかわらず、キャペル・コートに新しくより大きな建物を建設する計画が立てられた。

ウィリアム・ハモンドは5月18日に新ビルの礎石を据えた。建物は12月30日に完成し、入り口に「証券取引所」の文字が刻まれた。

取引所の運営初期には、キャペル・コートでの取引に関する明確な規則や基本法が存在しないことが何度かあった。1812年2月、総務委員会は一連の勧告を承認し、これが後に取引所初の成文化された規則集の基礎となった。この文書は複雑なものではなかったものの、決済や債務不履行といった事項は実際にはかなり包括的であった。

新たな政府の命令^{[ 13 ]}と取引量の増加に伴い、取引所は次第に都市の金融生活の一部として受け入れられるようになった。新聞や一般市民からの絶え間ない批判にもかかわらず、政府は取引所の組織化された市場を利用して（そしておそらくそれなしではうまくいかなかっただろう）、ナポレオンとの戦争に必要な莫大な資金を調達した。

戦後、世界経済の好景気を背景に、ブラジル、ペルー、チリといった国々への海外融資は成長市場となった。特に、取引所の外国市場では商人や貿易業者が参加でき、ロイヤル・エクスチェンジは外国関係者が関わるすべての取引を主催した。海外ビジネスの絶え間ない増加に伴い、最終的には取引所のすべての施設で外国証券の取引が許可されるようになった。

ロンドンが国際貿易を通じて成長を遂げたのと同様に、イギリスの他の地域も経済ブームの恩恵を受けた。特にリバプールとマンチェスターの2都市は目覚ましいビジネス発展を遂げた。1836年にはマンチェスターとリバプールの両証券取引所が開設された。株価は1週間で10%、20%、あるいは30%も上昇することもあった。当時は株式仲買業が立派な職業とみなされており、多くの起業家を惹きつけた。しかし、好景気には不況がつきもので、1835年には「スペイン恐慌」が市場を襲い、2年後には2度目の恐慌が続いた。

1853年6月までに、参加会員とブローカーが占めるスペースが膨大になり、取引所は窮屈なほど混雑していたため、拡張計画が継続的に進められていた。すでに西、東、北へと拡張されていた取引所は、全く新しい建物を建設する必要があると判断された。トーマス・アラソンが主任建築家に任命された。1854年3月、万国博覧会に触発された新しいレンガ造りの建物が完成した。これは、周囲の環境と空間の両面で大きな改善であり、床面積は2倍になった。

1800年代後半までに、電話、ティッカーテープ、電信が発明された。これらの新技術は、証券取引所の業務に革命をもたらした。

世界の金融中心地であるシティと証券取引所は、 1914年の第一次世界大戦勃発により大きな打撃を受けた。当初、借入金の返済を求められるのではないか、外国銀行が融資の返済を要求したり金利を引き上げたりするのではないかという懸念から、株価は急騰した。委員会と議会は、それぞれ、市場の混乱を緩和するために証券取引所を閉鎖し、銀行への取り付け騒ぎを防ぐために8月の銀行休業日を延長するという決定を急いで可決した。証券取引所は結局7月末から新年まで閉鎖され、街頭取引が再開されるとともに、「チャレンジシステム」が導入されることになった。

取引所は1915年1月4日に再開される予定だったが、取引は現金のみという厳しい制限が課せられた。戦争によって取引に制約や困難が生じたため、1914年から1918年の間に約1000人の会員が取引所を去った。1918年11月に平和が戻った時、取引所の雰囲気は概して沈んでいた。1923年、取引所は「Dictum Meum Pactum（私の言葉は私の約束）」というモットーを掲げた独自の紋章を授与された。

1937年、取引所の職員たちは第一次世界大戦の経験を活かし、新たな戦争への対応策を練った。主な懸念事項は空襲と取引所周辺への爆撃だった。バッキンガムシャー州デンハムへの移転案も出されたが、これは実現しなかった。1939年9月1日、取引所は「追って通知があるまで」閉鎖され、その2日後に第二次世界大戦が勃発した。取引所は6日後の9月7日に営業を再開した。

戦争が2年目に突入するにつれ、空襲への懸念はかつてないほど高まった。1940年12月29日の夜、ロンドン史上最大級の火災が発生した。証券取引所のフロアに焼夷弾が多数着弾したが、すぐに消火された。フロアでの取引は激減し、負傷の可能性を減らすため、ほとんどの取引は電話で行われるようになった。

取引所は戦時中、1945年にV-2ロケットの攻撃で損傷を受けたため、わずか1日だけ閉鎖された。その後も建物の地下室で取引は続けられた。

数十年にわたる不安定な、あるいは激動の時代を経て、1950年代後半に株式市場の活況が見られた。これにより、多くの関係者がより適切な新しいオフィスを探す必要に迫られた。1967年、新しい証券取引所タワーの建設が始まった。高さ321フィート（98メートル）のこの新しい建物は26階建てで、最上階には評議会と管理部門が、中層階は関連会社に貸し出された。エリザベス2世女王は1972年11月8日にこの建物を開館した。23,000平方フィート（2,100平方^メートル）の取引フロアを備えたこの建物は、シティの新たなランドマークとなった。   

1973年は証券取引所にとって変化の年となった。まず、2つの取引禁止が廃止された。独占・合併委員会の報告書は、女性と外国生まれの会員の両方を取引フロアに受け入れることを勧告した。次に、3月にはロンドン証券取引所が、スコットランド証券取引所を含む英国とアイルランドの11の地域取引所と正式に合併した。^{[ 14 ]}

この事業拡大に伴い、最高経営責任者（CEO）という新たな役職が創設され、広範な選考を経てロバート・フェル氏が就任しました。1991年には、さらなるガバナンスの変更が行われ、取引所の運営評議会が、取引所の経営陣、顧客、利用者から選出された取締役会に置き換えられ、取引名称も「ロンドン証券取引所」となりました。

FTSE100指数（「フッツィー100」と発音）は、フィナンシャル・タイムズと証券取引所の提携により、1984年1月3日に創設されました。これは数ある指数の中でも最も有用なものの一つとなり、証券取引所に上場している主要100社の株価変動を追跡する指標となりました。

1990年7月20日、暫定アイルランド共和軍（IRA）が仕掛けた爆弾が、ビジターギャラリーの裏にある男子トイレで爆発した。そのエリアはすでに避難済みで、負傷者はいなかった。^{[ 15 ]}午前8時49分の爆発の約30分前 、IRAのメンバーだと名乗る男がロイター通信に対し、取引所に爆弾が仕掛けられており、まもなく爆発すると告げた。警察当局は、警告がなければ人的被害は非常に大きかっただろうと述べた。^{[ 16 ]}爆発により、スレッドニードル通りの23階建ての建物に穴が開き、ガラスとコンクリートの破片が路上に降り注いだ。^{[ 17 ]}電子取引プラットフォームへの長期的な傾向により、取引所の来場者に対する魅力は低下し、ギャラリーは再開されたものの、1992年に永久に閉鎖された。

1980年代最大の出来事は、1986年に英国で突然行われた金融市場の規制緩和でした。「ビッグバン」という言葉は、固定手数料の廃止、ロンドン証券取引所における株式仲買人と株式ブローカーの区別の撤廃、そして公開競売から電子取引（画面上での取引）への移行といった措置を表現するために作られました。

1995年、証券取引所は成長企業が国際市場に進出できるよう、代替投資市場（AIM）を開設した。その2年後には、電子取引サービス（SETS）が開始され、市場のスピードと効率性が向上した。続いて、CREST決済サービスが開始された。

2000年、ロンドン証券取引所（LSE）の株主は、公開有限会社であるロンドン証券取引所株式会社（London Stock Exchange plc）となることを決議した。LSEはまた、英国の上場機関としての役割を金融サービス機構（Financial Services Authority）に移管した。

国際的な株式デリバティブ事業を展開するEDXロンドンは、OMグループとの提携により2003年に設立された。同取引所はまた、リアルタイム市場データおよび取引システムの次世代サプライヤーであるプロクォート・リミテッドを買収した。

ビッグバンによってロンドン証券取引所（LSE）の多くの業務が規制緩和され、旧証券取引所タワーはほぼ不要となった。対面取引はコンピュータシステムとトレーディングルームに取って代わられたのだ。2004年、LSEはセント・ポール大聖堂近くのパターノスター・スクエアに新設された本部ビルに移転した。

2007年、ロンドン証券取引所（LSE）はイタリア証券取引所（Borsa Italiana ）と合併し、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）が設立された。グループの本社はパターノスター・スクエアにある。

パターノスター・スクエアは、2011年10月15日にロンドン占拠運動の抗議者たちが最初に標的とした場所だった。広場を占拠しようとする試みは警察によって阻止された。^{[ 18 ]}広場は私有地であるため、警察は広場への入り口を封鎖した。高等裁判所は以前に広場への一般人の立ち入りを禁止する差し止め命令を出していた。^{[ 19 ]}抗議者たちは近くのセント・ポール大聖堂前のスペースに移動した。^{[ 20 ]}これらの抗議活動は世界的な占拠運動の一部だった。

2019年4月25日、ロンドンでの絶滅反乱の抗議活動の最終日、13人の活動家が鎖状に体を接着し、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス（LSE）の入り口を封鎖した。^{[ 21 ] [ 22 ]}抗議者たちはその後、加重不法侵入の疑いで全員逮捕された。^{[ 22 ]}絶滅反乱は、抗議者たちが金融業界と「私たちが住む世界に対するこのセクターの破壊的な影響」を標的にすると述べており、活動家たちは英国財務省とフリート・ストリートにあるゴールドマン・サックスのオフィスの入り口も封鎖した。^{[ 23 ]}

2019年、ロンドン証券取引所は、収益の少なくとも50%を環境または持続可能な製品およびサービスから得ている企業に授与されるグリーンエコノミーマークを導入し、2020年半ばまでに80社以上の発行体がこのマークを取得しました。^{[ 24 ]}

2020年の金融行動監視機構の報告書によると、英国の成人の約15％が株式投資を行っていると報告している。^{[ 25 ]}

2022年3月3日、ロンドン証券取引所は、2022年のロシアによるウクライナ侵攻を受けて、ロシア企業のGDR証券の取引を停止すると発表した。^{[ 26 ]}

ロンドン証券取引所（LSE）では、企業が取引を行う主要な市場が2つあります。メイン市場とオルタナティブ投資市場です。

LSEで取引可能な証券：^{[ 30 ]}

• 普通株式
• 債券（個人向け債券を含む）§
• デリバティブ
• 上場投資信託（ETF）
• 債務証券
• 取引所上場商品
• ストラクチャードプロダクト
• 対象となるワラント
• グローバル預託証券（GDR）
• 英国債

2005年12月、LSEはマッコーリー銀行 からの16億ポンドの買収提案を拒否した。LSEはこの提案を「嘲笑に値する」と評し、取引所の株主も同様の意見を述べた。マッコーリーが提案を取り下げた直後、LSEはNASDAQから24億ポンドの評価額を提示する非公式の提案を受けた。これもLSEは拒否した。NASDAQはその後、買収提案を取り下げ、2週間も経たない2006年4月11日、LSEの最大株主であるアメリプライズ・フィナンシャルのスレッドニードル・アセット・マネジメント部門と、同社の保有する3540万株すべてを1株あたり11.75ポンドで取得する契約を締結した。 ^{[ 51 ]}  

NASDAQは269 万株を追加購入し、合計15%の株式を保有することになった。これらの株式の売主は明らかにされていないが、スコティッシュ・ウィドウズによる269 万株の売却と同時に行われた。^{[ 52 ]}この動きは、LSEを交渉のテーブルに着かせるとともに、取引所の戦略的柔軟性を制限するための試みと見なされた。^{[ 53 ]}

その後の購入により、NASDAQの持ち株比率は25.1%に増加し、数ヶ月間競合する買収提案を退けた。^{[ 54 ] [ 55 ] [ 56 ]}英国の金融規制により、NASDAQは買収を再開する前に一定期間待つ必要があった。2006年11月20日、この期間の満了から1～2ヶ月以内に、NASDAQは持ち株比率を28.75%に引き上げ、最低許容入札額である1株あたり12.43ポンドで敵対的買収提案を行った。これはNASDAQが既存株に対して公開市場で支払った最高額であった。^{[ 57 ]} LSEは直ちにこの買収提案を拒否し、同社を「大幅に過小評価している」と述べた。^{[ 58 ]}

NASDAQは2006年12月12日、当初求めていた90%ではなく、LSE株の50%プラス1株で取引を完了できると表明し、買収提案を「敵対的買収」ではなく「非要請」買収と位置づけた。米国証券取引所は買収額を引き上げなかった。多くのヘッジファンドがLSE株を大量に保有しており、それらのファンドの多くの運用者やファース氏は、この提案は依然として不十分であると表明した。NASDAQの買収提案が「最終」とされていたため、英国の入札規則では特定の状況下を除いて買収額を引き上げることができないことから、買収はより困難になった。

結局、NASDAQの提案はLSEの株主によって全面的に拒否された。2007年2月10日の期限までに残りの株主のわずか0.41%しか承諾しなかったため、NASDAQの提案は当然失効した。^{[ 59 ]}

2007年8月20日、NASDAQはLSE買収計画を断念し、 買収失敗を受けて同社の株式31％（6130万株）を売却する選択肢を模索すると発表した。^{[ 60 ]} 2007年9月、NASDAQは保有株式の過半数をボルセ・ドバイに売却することに合意し、アラブ首長国連邦に拠点を置く同取引所はLSEの株式の28％を保有することになった。^{[ 61 ]}

2011年2月9日、ロンドン証券取引所グループは、トロント証券取引所の所有者であるトロントを拠点とするTMXグループとの合併に合意したと発表した。これにより、上場企業の時価総額が3.7兆ポンドに相当する統合企業が誕生するはずだった。^{[ 62 ]}当時LSEグループのCEOであったグザヴィエ・ロレが新拡大会社のトップに就任し、TMXのCEOであるトーマス・クロエットが新社長に就任する予定だった。しかし、2011年6月29日、LSEグループはTMXとの合併を中止すると発表した。その理由として、「LSEGとTMXグループは、TMXグループの株主総会で必要な3分の2の賛成を得られる可能性は極めて低いと考えている」と述べている。^{[ 63 ]} LSEGは株主から必要な支持を得たものの、TMXの株主からは必要な支持を得られなかった。 

SETSqx（証券取引所電子取引サービス - 気配値とクロス）は、SETSで取引される証券よりも流動性の低い証券の取引サービスです。^{[ 65 ]}

オークションの解禁は、8:00、9:00、11:00、14:00、16:35に予定されています。

祝日は、元日、聖金曜日、イースターマンデー、メーデー（5月）、春の祝日、夏の祝日、クリスマス、ボクシングデーです。元日、クリスマス、ボクシングデーのいずれかが週末に当たる場合は、翌営業日が祝日となります。