Loading article…
リーマン・ブラザーズ・ホールディングス（/ ˈliːmən / LEE -mən ）は、 1850年に設立されたアメリカのグローバル金融サービス会社です。[ 2 ] 2008年に破産申請する前は、リーマンは米国で4番目に大きな投資銀行（ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、メリルリンチに次ぐ）であり、世界中に約25,000人の従業員を抱えていました。[ 3 ] [ 4 ]投資銀行業務、株式、債券、デリバティブの売買（特に米国財務省証券）、調査、投資運用、プライベート・エクイティ、プライベート・バンキングなどの事業を行っていました。リーマンは1850年の設立から2008年までの158年間営業していました。[ 5 ]
2008年9月15日、リーマン・ブラザーズは、顧客の大多数が離脱し、株価が急落し、信用格付け機関による資産の評価が下方修正されたことを受け、連邦破産法第11条に基づく破産保護を申請した。この破綻は、主にリーマンがサブプライム住宅ローン危機に関与し、流動性の低い資産にエクスポージャーを持っていたことが原因である。[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]リーマンの破産申請は、それまでの記録保持者であるワールドコム社を上回り、米国史上最大規模となった[ 9 ] 。また、 2008年の金融危機の展開において大きな役割を果たしたと考えられている。この市場崩壊は、「大きすぎて潰せない」という原則を裏付けることにもなった。[ 10 ]
リーマン・ブラザーズが破産を申請した後、世界市場はたちまち急落した。翌日、英国の大手銀行バークレイズは、規制当局の承認を条件として、リーマンの北米投資銀行部門とトレーディング部門の重要な支配的持分とニューヨーク本社ビルを買収する契約を発表した。[ 11 ] [ 12 ] 2008年9月20日、この契約の改訂版が米国破産裁判所のジェームズ・M・ペック判事によって承認された。[ 13 ]その翌週、野村ホールディングスは、日本、香港、オーストラリアを含むアジア太平洋地域におけるリーマン・ブラザーズのフランチャイズ[ 14 ] 、および欧州と中東におけるリーマン・ブラザーズの投資銀行および株式事業を買収すると発表した。この取引は2008年10月13日に発効した。[ 15 ]
1844年、ユダヤ人の牛商人の息子である23歳のハユム・レーマンは、バイエルン州リンパーからアメリカ合衆国に移住した。[ 16 ]彼は名前を「ヘンリー・レーマン」に変え、アラバマ州モンゴメリーに定住し、[ 17 ]そこで「H. レーマン」という雑貨店を開業した。[ 18 ] 1847年、弟のエマニュエル・レーマンが到着すると、会社は「H. レーマン・アンド・ブラザー」となった。[ 2 ] 1850年に末弟のマイヤー・レーマンが到着すると、会社は再び名前を変え、「レーマン・ブラザーズ」が設立された。[ 18 ] [ 19 ]
綿花は19世紀半ばのアメリカ合衆国で最も重要な作物の1つであり、アラバマ州では最も収益の高い換金作物でした。南北戦争以前は、アメリカの綿花のほぼすべてが強制奴隷労働によって生産されていました。1860年の米国国勢調査では、奴隷がアラバマ州の人口の約45パーセントを占めていました。[ 20 ] 1860年の国勢調査では、メイヤー・リーマンが7人の奴隷（「5歳から50歳までの男性3人と女性4人」）の所有者として記載されています。[ 21 ]
綿花の市場価値の高さに目をつけ、リーマン三兄弟は強制労働農園から原綿を商品代金として受け取り始めた。やがて彼らは綿花取引という第二の事業を始めた。数年のうちに、それは彼らの事業の中で最も重要な部分となった。1855年にヘンリーが黄熱病で亡くなった後、[ 18 ] [ 22 ]残りの兄弟は商品取引/仲介業に引き続き注力した。
1858 年までに、綿花取引の中心は南部からニューヨーク市に移り、綿花仲買人や委託販売所がそこに拠点を置くようになった。リーマンはリバティ通り119 番地に最初の支店を開設し[ 22 ] [ 23 ]、32 歳のエマニュエルはそこに移り、支店を運営した[ 18 ]。1862 年、南北戦争の結果困難に直面した同社は、ジョン ダーという綿花商人と提携してリーマン、ダー & カンパニーを設立した[ 24 ] [ 25 ]。戦争後、同社はアラバマ州の復興資金を援助した。同社の本社は最終的にニューヨーク市に移り、 1870 年にニューヨーク綿花取引所の設立に協力し、綿花を商品化した[ 22 ] [ 26 ]。エマニュエルは 1884 年まで理事会のメンバーを務めた。同社はまた、新興の鉄道債券市場でも取引を行い、金融顧問業にも参入した。[ 27 ]
リーマンは早くも1883年にコーヒー取引所の会員となり、 1887年にはニューヨーク証券取引所の会員となった。 [ 22 ] [ 26 ] 1899年には、インターナショナル・スチーム・ポンプ社の優先株と普通株の公募を初めて引き受けた。[ 28 ]
インターナショナル・スチームを提供したにもかかわらず、同社が商品取引会社から株式発行会社へと本格的に転換したのは1906年になってからだった。[ 23 ] [ 29 ]同年、エマニュエルの息子フィリップ・レーマンの下、同社はゴールドマン・サックス社と提携し、[ 29 ] [ 30 ] [ 31 ]ジェネラル・シガー社を市場に投入し、[ 32 ]シアーズ・ローバック社がそれに続いた。[ 32 ]これらの中には、FWウールワース社、[ 32 ] [ 33 ]メイ百貨店会社、ギンベル・ブラザーズ社、[ 34 ] RHメイシー社、[ 34 ]スチュードベーカー社、[ 33 ] BFグッドリッチ社、[ 27 ]およびエンディコット・ジョンソン社などがあった。
1925年にフィリップ・リーマンが引退した後、息子のロバート「ボビー」リーマンが会社を引き継いだ。[ 23 ] [ 35 ] [ 36 ]ボビーの在任中、同社は株式市場が回復する間、ベンチャーキャピタルに注力することで大恐慌の資本危機を乗り切った。[ 37 ]
1924年、ジョン・M・ハンコックが家族以外で初めて事務所に加わり[ 30 ] [ 38 ]、続いてモンロー・C・ガットマンとポール・マズールが1927年にパートナーとなった[ 39 ] [ 40 ]。1928年までに、事務所はワン・ウィリアム・ストリートの場所に移転した[ 41 ] 。
1930年代、リーマンは最初のテレビメーカーであるデュモン・ラボラトリーズの新規株式公開を引き受け、ラジオ・コーポレーション・オブ・アメリカ（RCA）の資金調達を支援した。[ 42 ]また、ハリバートンやカー・マギーなどの急成長する石油産業の資金調達も支援した。1950年代には、リーマンはデジタル・イクイップメント・コーポレーションの新規株式公開を引き受けた。[ 43 ]その後、コンパックによるデジタルの買収を仲介した。
ロバート・レーマンは、同社の指導的立場に44年間就いた後、1969年に死去し、パートナーシップに積極的に関与するレーマン家のメンバーはいなくなった。[ 23 ]同時に、レーマンは1970年代初頭の厳しい経済環境の中で強い逆風に直面していた。1972年までに同社は苦境に陥り、1973年にはベル・アンド・ハウエル社の会長兼最高経営責任者であるピート・ピーターソンが同社を救うために招かれた。[ 44 ] [ 45 ]
ピーターソンが会長兼CEOとして率いる中、同社は1975年にアブラハム社を買収し、2年後にはクーン・ローブ社と合併してリーマン・ブラザーズ・クーン・ローブ社を設立した。[ 45 ]同社はソロモン・ブラザーズ、ゴールドマン・サックス、ファースト・ボストンに次ぐ国内第4位の投資銀行となった。[ 46 ]ピーターソンは同社を大幅な営業損失から5年連続の記録的な利益へと導き、自己資本利益率は投資銀行業界で最高水準に達した。[ 44 ] [ 47 ]
1980年代初頭までに、同社の投資銀行家とトレーダー間の敵対関係が激化し、ピーターソンは1983年5月に同社の社長兼COOであり元トレーダーのルイス・グルックスマンを共同CEOに昇進させた。 [ 29 ]グルックスマンは緊張を高める効果のある多くの変更を導入し、それがグルックスマンの経営スタイルと市場の低迷と相まって、ピーターソンを追放しグルックスマンを単独CEOとする権力闘争につながった。[ 44 ] [ 48 ]
権力闘争に不満を抱いた銀行家たちは会社を去った。同社のM&A委員会の委員長であるスティーブン・A・シュワルツマンは、2003年2月のプライベート・エクイティ・インターナショナルとのインタビューで、「リーマン・ブラザーズは非常に競争の激しい内部環境にあり、それが最終的に機能不全に陥った」と回想している。会社は崩壊によって苦しみ、グルックスマンは会社を売却するよう圧力をかけられた。[ 44 ] [ 49 ]
アメリカン・エキスプレス傘下の証券会社で、投資銀行業務ではなく証券仲介業務に重点を置いていたシアソン/アメリカン・エキスプレスは、 1984年にリーマンを3億6000万ドルで買収した 。[ 50 ] 5月11日、合併した会社はシアソン・リーマン/アメリカン・エキスプレスとなった。[ 48 ]
1983年から1990年まで、ピーター・A・コーエンはシアソン・リーマン・ブラザーズのCEO兼会長を務め、[ 51 ] 10億ドルでEFハットンを買収し、シアソン・リーマン・ハットンを設立した。[ 52 ] [ 53 ] 1989年、シアソンはF・ロス・ジョンソンの経営陣によるRJRナビスコの経営陣買収を支援したが、最終的にはドレクセル・バーナム・ランバートが支援するプライベート・エクイティ会社コールバーグ・クラビス・ロバーツに競り負けた。[ 54 ]
1993 年、新たに CEO に就任したハーベイ・ゴルブの下、アメリカン・エキスプレスは銀行および証券業務の売却を開始した。小売証券業務と資産運用業務をプライメリカに売却し[ 55 ] 、1994 年にリーマン・ブラザーズ・クーン・ローブを新規株式公開で分離し、リーマン・ブラザーズ・ホールディングスとして設立した[ 56 ]。分離後、ディック・ファルドが同社の CEO に就任した[ 57 ] 。彼は米国および世界有数の大手投資銀行を率いた[ 58 ] 。ファルドは1997 年のアジア金融危機[ 59 ]や1998 年のロングターム・キャピタル・マネジメントのヘッジファンドの破綻[ 60 ] [ 61 ]をリーマンを率いて乗り切った。
2001年、同社はコーウェン＆カンパニーのプライベートクライアントサービス、すなわち「PCS」事業を買収し[ 62 ]、その後2003年には、1989年に撤退していた資産運用事業に積極的に再参入した[ 63 ]。運用資産20億ドルからスタートした同社は、クロスロードグループ、リンカーンキャピタルマネジメントの債券部門[ 63 ]、ニューバーガーバーマンを買収した[ 64 ]。これらの事業は、PCS事業およびリーマンのプライベートエクイティ事業とともに投資運用部門を構成し[ 65 ]、約31億ドルの純収益を生み出した[ 66 ] 。
サブプライム住宅ローン危機の間、ベア・スターンズ、メリルリンチ、シティグループなどのライバル企業のCEOが辞任を余儀なくされる中、フルドは職にとどまった。 [ 61 ]さらに、ボーダフォンのクリストファー・ジェントやIBMのジョン・エイカーズといった引退したCEOを含むリーマンの取締役会は、同社の株価が急落する中でフルドに異議を唱えることをためらった。
2008年5月、破産する前、同社は6390億ドルの資産を保有していた。[ 67 ]
2001年9月11日、リーマンはワールドトレードセンター1号館の3階（38階～40階）を占拠していたが、その日のテロ攻撃で従業員1名が死亡した。[ 68 ] [ 69 ]スリーワールドフィナンシャルセンターにある同社のグローバル本社は、落下した瓦礫によって甚大な被害を受け、使用不能となり、6,500人以上の従業員が避難を余儀なくされた。[ 68 ]トレーディング業務はニュージャージー州ジャージーシティに移された。[ 70 ] 2001年9月17日に株式市場が再開すると、リーマンの営業およびトレーディング機能は回復した。[ 71 ]
その後数ヶ月で、同社はニューヨーク市内に40以上の仮設拠点を設けて事業を展開した。[ 72 ]投資銀行部門は、シェラトン・マンハッタン・ホテルの1階のラウンジ、レストラン、および665室すべての客室をオフィススペースに改装した。[ 72 ]
同行は攻撃後、フレックスタイム（オフィススペースの共有）や仮想プライベートネットワークによるリモートワークも試みた。 [ 73 ] [ 74 ] 2001年10月、リーマンは32階建て、1,050,000平方フィート（98,000平方メートル）のオフィスビルを7億ドルで購入したと報じられている。[ 75 ] [ 76 ] 745 セブンス・アベニューにあるこのビルは、ライバルのモルガン・スタンレーが最近完成し、まだ入居していなかった。[ 75 ] [ 76 ]リーマンは1月に新施設への移転を開始し、2002年3月に完了した。[ 77 ]同社は、スリー・ワールド・フィナンシャル・センターの構造的健全性が確認されておらず、スリー・ワールド・フィナンシャル・センターの修復が完了するのを待つことができなかったため、同センターには戻らなかった。[ 78 ] [ 79 ]
攻撃後、リーマンの経営陣は事業継続計画に重点を置くようになった。[ 80 ]スリーワールド・フィナンシャルセンターの本社とは別に、リーマンはジャージーシティに業務およびバックオフィス施設を維持していたが、この場所は9/11以前に同社が撤退を検討していた場所だった。[ 74 ]このスペースは維持されただけでなく、バックアップ取引施設の建設を含めて拡張された。[ 74 ]
2003年6月、同社は、投資銀行部門が各社の調査アナリストに不当な影響を与えていたことに関して、米国証券取引委員会（SEC）、ニューヨーク州司法長官事務所、およびその他のさまざまな証券規制当局と同時に和解した10社のうちの1社であった。 [ 81 ] [ 82 ]規制当局は、各社がアナリストの報酬を投資銀行の収益と不適切に関連付け、引受機会と引き換えに有利な市場を動かす調査報道を約束していたと主張した。[ 83 ]「グローバル和解」として知られるこの和解では、リーマンに対する8,000万ドルを含む総額14億ドルの罰金と、投資銀行部門と調査部門の完全な分離、投資銀行の収益から直接的または間接的にアナリストの報酬を支払わないこと、および各社の顧客に無料の独立した第三者による調査を提供することなどの構造改革が規定された。[ 81 ] [ 82 ]
リーマンは、ウォール街で最初に住宅ローン事業に乗り出した企業の1つでした。1997年、リーマンはコロラド州に拠点を置く貸金業者であるオーロラ・ローン・サービス（銀行ではない）を買収しました。オーロラ・ローン・サービスは、Alt-Aローンの貸金業者でした。2000年、住宅ローン事業を拡大するために、リーマンは西海岸のサブプライム住宅ローン貸金業者であるBNCモーゲージLLCを買収しました。リーマンはすぐにサブプライム市場で勢力を拡大しました。2003年までに、リーマンは182億ドルの融資を行い、貸付額で3位にランクインしました。2004年までに、この数字は400億ドルを超えました。2006年までに、オーロラとBNCは毎月約500億ドルを貸し出していました。[ 84 ] 2008年までに、リーマンは6800億ドルの資産を保有していましたが、自己資本はわずか225億ドルでした。自己資本の観点から見ると、リスクの高い商業用不動産保有額は自己資本の30倍でした。このような高レバレッジ構造では、不動産価格が3～5％下落すると、すべての資本が消滅してしまう。[ 85 ]
裁判所が任命した調査官による2010年3月の報告書によると、リーマンの幹部は四半期末ごとに定期的に会計上の見せかけのトリックを使って、実際の財務状況よりも財務状況が安定しているように見せかけていた。この手法は、一時的に証券を会社のバランスシートから削除する一種の買戻し契約であった。しかし、通常の買戻し契約とは異なり、リーマンはこれらの取引を証券の直接売却と説明し、「2007年後半から2008年にかけての会社の財務状況について重大な誤解を招くような状況」を作り出した。[ 86 ]
2007年8月、同社はサブプライムローン会社であるBNC Mortgageを閉鎖し、23拠点で1,200人の雇用を削減し、税引き後2,500万ドルの損失と2,700万ドルののれん減損を計上した。 リーマン は、住宅ローン市場の低迷により「サブプライム分野におけるリソースとキャパシティを大幅に削減する必要が生じた」と述べた。[ 87 ]
2007 年 9 月、ジョー・グレゴリーはエリン・カランを CFO に任命した。2008 年 3 月 16 日、ライバルのベア・スターンズがJP モルガン・チェースに投げ売りで買収された後、市場アナリストはリーマンが次に破綻する大手投資銀行になると示唆した。カランはリーマンの第 1 四半期決算説明会で、同社は 4,890 万ドルの利益を計上した。これは、シティグループの 51 億ドルの損失とメリルリンチの 19億 7000 万ドルの損失とは対照的で、リーマンにとって 55 四半期連続の黒字となった。この発表後、同社の株価は 46% 上昇した。[ 77 ] [ 88 ] [ 89 ] [ 90 ]
2008年、リーマン・ブラザーズは、サブプライム住宅ローン危機の継続により前例のない損失を被った。リーマンの損失は、原資産である住宅ローンを証券化する際に、サブプライムローンやその他の低格付け住宅ローンのトランシェに多額のポジションを保有していたことが原因である。リーマンが単に低格付け債券を売却できなかったのか、それとも自主的に保有していたのかは不明である。いずれにせよ、2008年を通じて低格付け住宅ローン担保証券で巨額の損失が発生した。第2四半期には、リーマンは28 億ドルの損失を計上し、60億ドルの資産を売却せざるを得なかった 。[ 91 ] 2008年上半期だけで、信用市場の引き締めが続いたため、リーマンの株価は73%下落した。[ 91 ]
2008年6月9日、リーマン・ブラザーズは、アメリカン・エキスプレスから分離独立して以来初めてとなる第2四半期の28億ドルの損失を発表した。市場の変動により、同時期に多くのヘッジが無効になったためである。リーマンはまた、さらに60億ドルの資本を調達したことも報告した。その結果、大規模な経営陣の刷新が行われ、投資銀行部門責任者のヒュー・「スキップ」・マギー3世は上級スタッフとの会議を開き、CEOのリチャード・フルドとその側近から権限を剥奪した。その結果、ジョー・グレゴリーは社長兼COOを辞任することに同意し、その後、エリン・カランにCFOを辞任するよう告げた。カランは2008年にリーマンのCFOに任命されたが、わずか6か月で、彼女の指導者であるジョー・グレゴリーが降格された後に退任した。[ 88 ] [ 89 ] [ 90 ]数人の上級幹部が昇進しなければ辞任すると脅迫したため、バート・マクデードがグレゴリーの後任として社長兼COOに指名された。マクデードは指揮を執り、以前リスクを取らないという理由でグレゴリーによって会社から追放されていたマイケル・ゲルバンドとアレックス・カークを呼び戻した。フルドはCEOにとどまったものの、すぐにマクデードのチームから孤立した。[ 77 ] [ 92 ]
2008年8月、リーマンは9月の第3四半期決算発表期限直前に、従業員の6％にあたる1,500人を解雇する意向であることを発表した。[ 91 ] 2008年8月22日、韓国産業銀行がリーマンの買収を検討しているとの報道を受け、リーマンの株価は5％上昇（週全体では16％）して取引を終えた。 [ 93 ]しかし、韓国産業銀行が「規制当局の承認を得るのに苦労し、買収パートナーを見つけるのも難しい」との報道が伝わると、その上昇分のほとんどはすぐに帳消しになった。[ 94 ]
9月9日、韓国の国営企業が交渉を中断したとの報道を受け、リーマン・ブラザーズの株価は45%急落し、7.79ドルとなった。[ 95 ]リーマン・ブラザーズの株価がほぼ半減し、S&P500指数が9月9日に3.4%下落したことで、投資家の信頼はさらに低下した。ダウ平均株価も、同行の安全性に対する投資家の懸念から、同日に300ポイント下落した。[ 96 ]米国政府は、リーマン・ブラザーズで発生する可能性のある金融危機への支援計画を発表しなかった。[ 97 ]
翌日、リーマンは39億ドルの損失を発表し、ニューバーガー・バーマンを 含む投資運用事業の過半数株式を売却する意向を示した。[ 98 ] [ 99 ]その日の株価は7%下落した。[ 99 ] [ 100 ]リーマンは、以前は会社売却に関する質問を拒否していたが、2008年9月11日に株価がさらに40%下落したため、買い手を探していたと報じられた。[ 100 ]
リーマン・ブラザーズが破綻する直前、ニューバーガー・バーマンの幹部らは、リーマン・ブラザーズのトップが数百万ドルのボーナスを放棄し、「経営陣が最近の業績に対する責任を回避していないという強いメッセージを従業員と投資家の両方に送る」ことを提案する電子メールメモを送った。[ 101 ]リーマン・ブラザーズ投資管理ディレクターのジョージ・ハーバート・ウォーカー4世はこの提案を却下し、このアイデアを提案したことについてリーマン・ブラザーズの経営委員会の他のメンバーに謝罪するに至った。彼は「チームの皆さん、申し訳ありません。ニューバーガー・バーマンの水に何が入っているのか分かりません。恥ずかしく思いますし、お詫び申し上げます」と書いた。[ 101 ]
下院監視・政府改革委員会で行われたリーマン・ブラザーズの破産申請とAIGの救済に関する公聴会で、 [ 102 ]リーマン・ブラザーズの元CEOリチャード・フルド氏は、信頼の危機や空売り攻撃、それに続く虚偽の噂など多くの要因が、ベアー・スターンズとリーマン・ブラザーズの破綻に寄与したと述べた。下院委員会のヘンリー・ワックスマン委員長は、委員会はリーマンから数千ページに及ぶ内部文書を受け取ったが、これらの文書は「失敗に対する責任が全くない」会社を描写していると述べた。[ 103 ] [ 104 ] [ 105 ]
ローリングストーン誌のジャーナリスト、マット・タイビの記事は、空売りがリーマン・ブラザーズとベアー・スターンズの破綻の一因となったと主張した。[ 106 ]オクラホマ大学プライス・ビジネススクールの金融研究者による研究では、リーマン・ブラザーズやベアー・スターンズを含む金融株の取引を調査し、「株価下落が空売りによって引き起こされたという証拠はない」と結論付けた。[ 107 ]
2008年9月13日土曜日、当時ニューヨーク連邦準備銀行総裁であったティモシー・F・ガイトナーは、リーマンの将来に関する会議を招集し、資産の緊急清算の可能性についても話し合った。[ 108 ]リーマンは、バンク・オブ・アメリカとバークレイズと会社売却の可能性について協議していたと報告したが、バークレイズとバンク・オブ・アメリカは最終的に会社全体の買収を拒否した。前者の場合、英国政府（特に財務大臣のアリスター・ダーリングと金融サービス機構のCEOであるヘクター・サンツ）が、取引が完了間近であったにもかかわらず、英国の株主規制を理由に土壇場で取引を認めなかったためである。[ 108 ] [ 109 ]
翌日の9月14日（日曜日）、国際スワップ・デリバティブ協会（ISDA）は、その日のうちにリーマン・ブラザーズが破綻することを条件に、市場参加者が様々なデリバティブのポジションを相殺できるように、特別取引セッションを提供した。 [ 110 ]破綻申請は期限を過ぎたが、多くのディーラーは特別セッションで行った取引を履行した。[ 111 ]
月曜午前1時（UTC-5）直前、リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは、 6,130億ドルの銀行債務、1,550億ドルの債券債務[ 112 ] 、および6,390億ドル相当の資産[113]を理由に、連邦破産法第11条に基づく破産保護を申請すると発表した。さらに、子会社は通常通り営業を続けると発表した[ 112 ]。ウォール街の企業グループは、銀行の秩序ある清算のために資本と財政支援を提供することに合意し、連邦準備制度理事会は、政府からの融資やその他の支援と引き換えに、質の低い資産を交換することに合意した[ 114 ] 。午前中には、リーマンの従業員がセブンス・アベニュー745番地の世界本社から書類、会社のロゴが入った物品、その他の持ち物を運び出す光景が見られた。この光景は一日中続き、翌日にも及んだ[ 115 ] 。
再建会社アルバレス・アンド・マーサルの共同最高経営責任者であるブライアン・マーサルが、同社の最高再建責任者、そして後に最高経営責任者に任命された。 [ 116 ]
その日の後半、清算機関がリーマンとの契約を解除したことを受け、オーストラリア証券取引所（ASX）はリーマンのオーストラリア子会社を市場参加者から停止した。 [ 117 ]リーマン株は2008年9月15日に90%以上暴落した。[ 118 ] [ 119 ]ダウ平均株価は2008年9月15日に500ポイント強下落して取引を終えたが、これは当時、2001年9月11日の攻撃後以来、1日で最大の下落幅だった。 [ 120 ]
英国では、投資銀行が経営破綻し、プライスウォーターハウスクーパースが管財人に任命された。[ 121 ]日本では、日本支店であるリーマン・ブラザーズ・ジャパン株式会社とその持株会社が、2008年9月16日に東京地方裁判所に民事再建を申し立てた。[ 122 ] 2008年9月17日、ニューヨーク証券取引所はリーマン・ブラザーズを上場廃止にした。[ 123 ]
2011年3月16日、破産申請から約3年後、マンハッタンの米国破産裁判所に申し立てを行った後、リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは、10月14日までに再建計画の債権者承認を求め、11月17日に承認審理を行うと発表した。[ 124 ] [ 125 ]
2008年9月16日、バークレイズPLCは 、リーマンの北米事業の大部分を含む「完全にクリーンな」部分を17億5000万ドルで買収すると発表した。 [ 11 ] [ 126 ] 2008年9月20日、バークレイズがリーマンの中核事業（主に9億 6000万ドルの本社、ミッドタウン・マンハッタンのセブンス・アベニュー745番地にある38階建てのオフィスビル[ 127]、9000人の元従業員の責任を負う）を13億5000万ドル（7億ポンド）で買収するという、この取引 の改訂版が承認された。[ 128 ] [ 129 ] 7時間にわたる審理の後、米国破産裁判官ジェームズ・ペックは次のように裁定した。
「この取引は他に選択肢がないため、承認せざるを得ません。リーマン・ブラザーズは、信用市場を襲った津波の犠牲者、事実上唯一の真の象徴的存在となりました。これは私がこれまで出席した中で最も重大な破産審理です。将来の事例の先例となることは決してありません。同様の緊急事態を想像するのは難しいです。」[ 130 ]
当時、債権者委員会の顧問弁護士であるミルバンク・ツイード・ハドリー＆マクロイのパートナーだったリュック・デスピンスは、「我々が反対しない理由は、実行可能な代替案がないためです。我々は、この取引を適切に検討する時間が十分になかったため、支持しませんでした」と述べた。[ 131 ]修正された合意では、バークレイズは474 億ドルの証券を吸収し、455 億ドルのトレーディング負債を引き受けることになる。リーマンの弁護士であるワイル・ゴッシャル＆マンジスのハーベイ・R・ミラーは、「この取引の不動産部分の購入価格は12億9000万ドルで、リーマンのニューヨーク本社に9億6000万ドル、ニュージャージーの2つのデータセンターに3億3000万ドルが含まれる。リーマンの当初の見積もりでは本社は10億2000万ドルと評価されていたが、今週CBリチャードエリスによる評価では9億ドルと評価された」と述べた。[ 132 ]バークレイズはリーマンのイーグル・エナジー部門を買収するのではなく、リーマン・ブラザーズ・カナダ社、リーマン・ブラザーズ・スダメリカ社、リーマン・ブラザーズ・ウルグアイ社、および富裕層向けのプライベート・インベストメント・マネジメント事業という名称の事業体を持つことになっていた。最後に、リーマンはバークレイズに移管されない200億ドルの証券資産をリーマン・ブラザーズ社に保持することになった。[ 132 ]バークレイズは、保証された90日を超えて一部のリーマン従業員を雇用しないことを選択した場合、退職金として支払われる可能性のある25億ドルの負債を引き継いだ。 [ 133 ]
日本の大手証券会社である野村ホールディングスは、リーマン・ブラザーズのアジア部門を2億2500 万ドル[ 134 ]、欧州部門の一部を名目上の2ドル[ 135 ] [ 136 ]で買収することに合意した。欧州部門の取引資産や負債は引き継がない。野村がこのような低価格で買収できたのは、リーマンの株式、債券、その他の資産ではなく、当該地域の従業員のみを取得したためである。リーマン・ブラザーズの最新の年次報告書によると、これらの米国以外の子会社は、リーマン・ブラザーズの世界収益の50%以上を占めている。[ 137 ]
2008 年 9 月 29 日、リーマンは投資運用事業の一部であるニューバーガー・バーマンを、プライベート エクイティ ファームのベイン キャピタル パートナーズとヘルマン & フリードマンの2 社に21 億 5000 万ドルで売却することに合意した 。[ 138 ]この取引は、米国破産裁判所の承認を条件として 2009 年初頭に完了する予定であったが、[ 139 ]同社の経営陣が対抗入札を行い、最終的に 2008 年 12 月 3 日に行われた破産オークションで勝利した。リーマン ブラザーズ ホールディングス Inc. の債権者は、現在ニューバーガー・バーマン グループ LLC として知られる同社の 49% の普通株式を保有している。[ 140 ]ヨーロッパでは、定量資産運用事業が 2008 年 11 月 13 日に従業員によって買い戻され、TOBAM に名称が変更された。
リーマンの破綻は、1990年に詐欺疑惑の中でドレクセル・バーナム・ランバートが破綻して以来、投資銀行としては最大の失敗だった。 [ 114 ]破産申請直後、すでに苦境に陥っていた金融市場は極度の変動期に入り、ダウ平均株価は1日で最大の下落幅、日中最大の値幅（1,000ポイント以上）、そして1日で最大の値上がりを記録した。その後、多くの人が「パーフェクトストーム」と呼ぶ経済的苦境の要因が重なり、最終的にはヘンリー・ポールソン財務長官が準備し、議会が承認した7,000億ドルの救済策（不良資産救済プログラム）が実現した。ダウ平均株価は最終的に11月20日に6年ぶりの安値となる7,552.29で取引を終え、翌年3月までにさらに下落して6,626となった。
リーマン・ブラザーズの破綻は、債券保有者やいわゆるミニボンド保有者といった小規模な個人投資家にも大きな影響を与えた。ドイツでは、多くの場合インデックス連動型の仕組み商品が、主に個人投資家、高齢者、退職者、学生、家族向けに販売されていた。現在では価値がなくなったこれらのデリバティブ商品のほとんどは、シティグループのドイツ法人であるドイツ・シティバンク（現在はクレディ・ミュチュエル傘下）によって販売されたものだった。
2010年3月11日、裁判所が任命した調査官アントン・R・ヴァルカスは、リーマン・ブラザーズの財務に関する1年間にわたる調査の結果を公表した。 [ 141 ]この報告書は、リーマン・ブラザーズが財務諸表の公表直前に、レポ105と呼ばれる会計手続きを用いて500億ドルの資産を一時的に現金化していたことを明らかにした。 [ 142 ]この行為は、銀行の会計事務所であるアーンスト・アンド・ヤングと元CEOのリチャード・S・フルド・ジュニアの両方を巻き込む可能性があると見られている。 [ 143 ]これにより、アーンスト・アンド・ヤングが金融不正行為で有罪判決を受け、フルドが刑務所行きとなる可能性もある。[ 144 ]ウォール・ストリート・ジャーナルによると、2011年3月、SECは、リーマン・ブラザーズが会計慣行において米国の法律に違反したことを証明できる自信がないと発表した。[ 145 ]
2011年10月、リーマン・ブラザーズ・ホールディングスの管財人は、資金不足の年金制度に1億4800万ポンドを支払うよう命じた裁判所の命令を覆すための控訴で敗訴した。[ 146 ]
2016年1月時点で、リーマンは無担保債権者に1,050億ドル以上を支払った。さらに、JPモルガンは、リーマン・ブラザーズの破綻直前にJPモルガンがリーマンの流動性を枯渇させたとして訴えられた訴訟を和解するため、14億2,000万ドルを現金で支払う予定である。この和解により、さらに14億9,600万ドルが債権者に支払われ、7,600万ドルが別途預託されることになる。[ 147 ]
リーマン・ブラザーズの証券部門は、14年間にわたり顧客と債権者に1,150億ドル以上を支払った後、2022年9月28日に清算手続きを完了した。[ 148 ] 2022年12月現在、リーマンの英国事業はプライスウォーターハウスクーパースによって管理されており、管理手続きは2025年より早く完了しないと予想されていた。[ 149 ] 2025年10月、リーマン・ブラザーズ・インターナショナル・ヨーロッパは、最初の破綻から17年後、債権者に8%の利息をつけて全額返済し、正式に管理から脱した。[ 150 ]
以下は、同社の主要な合併・買収および過去の前身企業の例です（これは網羅的なリストではありません）：[ 151 ]
リーマンの破綻に至るまでの週末の出来事は、2009年のBBCテレビ映画『リーマン・ブラザーズ最後の日々』でドラマ化されている。[ 152 ]
2010年のアニメ映画『怪盗グルーの月泥棒』では、主人公のグルーが世界中の悪党のあらゆる悪だくみに資金を提供する「悪の銀行」を訪れ、「旧リーマン・ブラザーズ」と書かれた看板を目にする。[ 153 ]
2011年のドラマ映画『マージン・コール』は、複数の投資銀行をモデルにした大手投資銀行における24時間の出来事を描いており、リーマン・ブラザーズの企業文化を色濃く反映している。しかし、映画で描かれている出来事は、主にゴールドマン・サックスの行動を描写したものである。
2011年のHBO映画『 Too Big to Fail』は、リーマン・ブラザーズが破産を宣告する前の日々と、その後の影響を描いている。
2011年の映画『モンスター上司』には、リーマン・ブラザーズが倒産するまでそこで働いていたケニー・サマーフィールド（ PJ・バーン演）というキャラクターが登場し、最終的に破産した。[ 154 ]
リーマン・ブラザーズの破綻は、2015年の映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転』で描かれており、作中では登場人物のうち2人が、破綻後のリーマン・ブラザーズのオフィスを歩き回り、主要なトレーディングフロアを見学する。
インボロ・ムブエの2016年のデビュー小説『夢見る者たちを見よ』では、カメルーンからの移民が、リーマン・ブラザーズの重役であるクラーク・エドワーズの運転手として働いている。
2016年のアニメ映画『ズートピア』には、レミングが従業員を務める「レミング・ブラザーズ」という銀行が短時間登場する。
リーマン三部作は、イタリアの劇作家ステファノ・マッシーニによる、リーマン・ブラザーズの歴史を題材にした三幕劇である。 [ 152 ]
2019年のShowtimeのコメディシリーズ『ブラック・マンデー』では、スペルを変えた架空のリーマン・ブラザーズが物語の中心であり、ラリーとレニー・リーマン兄弟によって代表されている。
*ヘンリー・リーマンは1845年にモンゴメリーのコマース・ストリートに最初の店舗を開設しました。エマニュエルが到着した翌年の1848年、兄弟は「H. リーマン & Bro.」をコート・スクエア17番地に移転し、1850年にメイヤーが到着して「リーマン・ブラザーズ」を設立した際もそこに留まりました。 ** 1996年にニューヨーク市ランドマーク保存委員会によってランドマークに指定されました。 *** 1977年から営業およびトレーディング担当者がこの場所を拠点としており、1980年には同社の投資銀行家とブローカーが加わりました。
{{cite book}}ISBN /日付の不一致（ヘルプ）{{cite book}}:|journal=無視されました (ヘルプ)