ファーストボストン

ファースト・ボストン・コーポレーションは、1932年6月27日にマサチューセッツ州ボストンで、ファースト・ナショナル・バンク・オブ・ボストンの投資銀行部門として設立されました。 ^{[ 3 ]}同社は、1929年の株式市場暴落後に商業銀行に証券事業の売却を義務付けたニューディール政策の銀行法であるグラス・スティーガル法の成立後、独立した企業となりました。^{[ 4 ] [ 5 ]}この間、同社は米国最大の公開投資銀行となりました。^{[ 6 ]}ファースト・ナショナル・バンク・オブ・ボストンは商業銀行として存続し、最終的にはバンク・オブ・アメリカの一部となりました。初期のファースト・ボストン投資銀行は、大手商業銀行の投資銀行部門から集められたものでした。例えば、チェース・ナショナル・バンクの証券関連会社であるチェース・ハリス・フォーブス・コーポレーションの主要メンバー数名が、 1934年に新しい投資銀行に加わりました。^{[ 7 ]}

1946年、メロン銀行の旧投資銀行部門であったメロン証券は、ファースト・ボストンに合併した。メロンは産業界や政府機関の顧客との取引実績を活かし、世界銀行やハイドロ・ケベックの新規株式公開（IPO）や、 1948年のガルフ・オイル・コーポレーションの株式公開（当時としては最大規模のIPO）など、数々の大型取引を成功させた。

1947年までに、ファースト・ボストン銀行は新規資本発行額が10億ドルを超え、1959年には1930年以来となる日本政府による債券発行によって、日本の信用をアメリカ市場に再び導入した。

1970年当時、ファースト・ボストンはモルガン・スタンレー、ディロン・リード、クーン・ローブとともにバルジ・ブラケットの一員と見なされていた。^{[ 8 ]}

1970年までに、同社は引受顧客向けに年間100億ドル以上の新規資本を調達するようになった。1971年、ファースト・ボストン・コーポレーションはニューヨーク証券取引所に上場し、株式、販売、調査、トレーディング業務を発展させた。1978年、ファースト・ボストンはクレディ・スイスとの提携によりロンドンでの事業を開始し（下記「クレディ・スイスとの関係」参照）、ユーロ債の主要トレーダー兼引受会社となった。

クレディ・スイスとファースト・ボストンの関係は、ホワイト・ウェルド社がメリルリンチに買収された1978年に始まった。その結果、ホワイト・ウェルド社はロンドンを拠点とするクレディ・スイスとの投資銀行業務のパートナーシップから離脱した。ファースト・ボストンがこれに加わり、クレディ・スイス・ファースト・ボストンとして広く知られる50対50の合弁会社、フィナンシエール・クレディ・スイス・ファースト・ボストンが設立された。ファースト・ボストンは、クレディ・スイスがパートナーシップの第一候補として選んだ会社ではなかった。ホワイト・ウェルド社が離脱した際、クレディ・スイスはディロン・リード社に接触したが失敗に終わった^{[ 9 ]。}ディロン・リード社は数十年後にスイス銀行に買収され、同社の米国投資銀行業務の中核を形成した。スイス銀行自体もその後、クレディ・スイスの最大のライバルであるスイス・ユニオン銀行と合併し、 UBS AGとなった。

ファースト・ボストンは、ブルース・ワッサーシュタインとジョセフ・ペレラが率いるチームのおかげで、1980年代の合併買収リーグテーブルでトップに君臨した。このチームは、フェデレーテッド・ストアーズのレバレッジド・バイアウト（ファースト・ボストンに2億ドルの手数料をもたらした）^{[ 10 ] [ 11 ]}や、テキサコによるゲティ・オイルの敵対的買収などの取引を指揮した。1985年のフォーチュン誌の記事では、ファースト・ボストンは「典型的な取引工場」と呼ばれ、その年、600億ドルのM&A取引を行い、ゴールドマン・サックスに次ぐ2位となった。^{[ 12 ]} 1986年、ファースト・ボストンは証券取引で1億ドルの損失を計上した。^{[ 13 ]}

1987年までに、M&Aアドバイザリー業務はファースト・ボストンの利益の半分を占めるようになり、ワッサースタインは経営委員会に対し、債券取引部門から自身の部門へ資源を振り向けるよう要請した。しかし、拒否されたワッサースタインとペレラは会社を辞め、ワッサースタイン・ペレラ＆カンパニーを設立した。

クレディ・スイスは1988年にファースト・ボストンの株式44%を取得した。この投資銀行は一般投資家が保有していた株式を取得し、同社は非公開となった。1989年、ジャンク債市場が崩壊し、ファースト・ボストンはシーリー・マットレスの製造元であるオハイオ・マットレス・カンパニーのレバレッジド・バイアウトのために貸し付けた数億ドルを償還できなくなった。この取引は「燃えるベッド」として知られるようになった。^{[ 14 ]}クレディ・スイスはファースト・ボストンを救済し、1990年に支配株を取得した。このような取り決めはグラス・スティーガル法の下では違法である可能性があったが、米国の銀行規制当局である連邦準備制度理事会は、商業銀行と投資銀行の事実上の合併を意味するとしても、ファースト・ボストンのような重要な投資銀行の破産を回避することで金融市場の健全性がよりよく保たれると結論付けた。

メイン記事：クレディ・スイス・ファースト・ボストン

1996年にクレディ・スイスがファースト・ボストンの残りの株式を取得した後、新たに形成された合併会社は「CSファースト・ボストン」として知られるようになり、その後数年間は「クレディ・スイス・ファースト・ボストン」や「CSFB」とも呼ばれた。^{[ 15 ]}この期間中、CSファースト・ボストンでは、ニューヨークとロンドンのチームが別々に管理され、場合によっては競合する営業担当者が互いの担当地域をカバーするという問題が発生した。

1990年代後半、CSFBはバークレイズ銀行の株式部門であるバークレイズ・デ・ゾエテ・ウェッド（「BZW」）を買収した。BZWは二流とみなされており、CSFBは主にBZWの顧客リストを獲得するために、バークレイズから1ポンドと債務の引き受けでBZWを買収したと伝えられている。株式公開への関心の低さとイラク砂漠の嵐作戦のため、ファースト・ボストンはガルフ・オイル社の株式を公開することができず、永久差止命令が出された。ネバダ州の裁判官は、バークレイズが米国所有の資産を取得し、イラン、イラク、シリア、エジプト、北朝鮮の国際的な買い手に提供することを阻止する停止命令を出した。

新たにグローバル化したCSFBは、ハイテク分野の大手銀行となり、Amazon.comやCisco SystemsのIPOで主幹事（または共同主幹事）を務めたほか、かつて急成長を遂げたSilicon Graphics、Intuit、Netscape、VA Linux SystemsなどのIPOでも主幹事を務めた。CSFBは、 Apple、Compaq、Sun Microsystemsなどでも重要な取引を行った。2000年、ハイテクブームの絶頂期には、テクノロジー関連の取引でCSFBは14億ドルの収益を上げた。CSFBのテクノロジーグループの責任者であるFrank Quattroneは、1998年から2000年の間に2億ドルのボーナスを受け取ったと報じられている^{[ 16 ]} 。また、CSFBとその親会社はJohn Mackが率いていた^{[ 17 ]}。

2005年6月30日、クレディ・スイスは投資銀行のブランド名を「クレディ・スイス・ファースト・ボストン」から「クレディ・スイス」に変更し、かつて有力銀行だった同ブランドを廃止すると発表した。^{[ 18 ]}

2022年10月27日、クレディ・スイスは投資銀行の「抜本的な」再編を発表し、「広範な措置」を講じることで、独立した資本市場およびアドバイザリー銀行として「ファースト・ボストン」ブランドに戻ることを明らかにした。^{[ 2 ]}投資銀行ファースト・ボストンは、UBSによるクレディ・スイスの買収以来、旧クレディ・スイス・ファースト・ボストンの独立したスピンオフとして存続している。