RJRナビスコ

R. J. レイノルズ・タバコ・カンパニーは、1875年にノースカロライナ州ウィンストン・セーラムで設立され、1970年にR. J. レイノルズ・インダストリーズ社に社名を変更しました。 1985年にナビスコ ・ブランズ社を49億ドルで買収し、それ以前に19億ドルの株式交換を行った後、1986年4月25日にRJRナビスコとなりました。^{[ 5 ] [ 6 ]}合併から1週間後の1986年5月7日、RJRナビスコはデルモンテの冷凍食品部門をコナグラ・フーズに売却し、^{[ 7 ]}続いて1986年6月3日にはソフトドリンクブランドのカナダドライとサンキストをキャドバリー・シュウェップスに、 ^{[ 8 ] [ 9 ]} 1986年7月25日にはファストフードチェーンのKFCをペプシコに、 ^{[ 10 ]}そしてヒューブラインを売却しました。 1987年1月17日にグランドメトロポリタンへ移籍。 ^{[ 11 ]}

1986 年 8 月、RJR ナビスコの取締役会は、F. ロス・ジョンソンがJ. タイリー・ウィルソンに代わって 1987 年 1 月 1 日付で同社の社長に就任すると発表した。その後まもなく、ジョンソンは「牧歌的」なウィンストン・セーラムは「世界一流企業」のイメージに合わないと考え、他の本社候補地を探し始めた。ニューヨーク市とダラスを除外した後、同社は「成金で過剰開発されている」という理由でアトランタに決定した。 ^{[ 12 ]} 1987 年 1 月 15 日、RJR ナビスコの取締役会は、本社をウィンストン・セーラムから、アトランタの北にあるジョージア州コブ郡に移転することを承認した。同社はコブ郡にオフィスを借りていた。この移転により 250 ～ 300 人の従業員が影響を受けるが、ウィンストン・セーラムには引き続き 14,000 人の従業員が勤務することになる。 RJRナビスコは519,000平方フィートの世界本社ビルをウェイクフォレスト大学に寄贈したが、1987年9月の移転まで使用し続けた。^{[ 5 ]}その後、RJRナビスコのプランターズ・ライフセーバーズ部門が旧本社ビルに移転した。^{[ 12 ]}

RJRナビスコのレバレッジド・バイアウトは、当時、企業と経営陣の貪欲さの最も顕著な例として広く認識されていた。ブライアン・バロウとジョン・ヘリヤーは、この出来事を扱ったベストセラー書籍『野蛮人の襲撃：RJRナビスコの崩壊』を出版し、後にHBOでテレビ映画化された。

レバレッジド・バイアウト当時、ロス・ジョンソンはRJRナビスコの社長兼CEOであり、ヘンリー・クラビスはコールバーグ・クラビス・ロバーツ社のマネージングパートナーであった。レバレッジド・バイアウトの規模は250億ドルで、経営権を巡る争いは1988年10月から11月にかけて繰り広げられた。

KKRは最終的にRJRナビスコの経営権を掌握したが、RJR経営陣とシアソン・リーマン・ハットンは当初、RJRナビスコを1株75ドルで非公開化すると発表していた。その後、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、ソロモン・ブラザーズ、ファースト・ボストン、ワッサースタイン・ペレラ、フォーストマン・リトル、シアソン・リーマン・ハットン、メリルリンチなど、当時の主要なプライベート・エクイティ企業のほぼすべてが参加する激しい交渉と提案が続いた。シアソン・リーマン・ハットンとRJR経営陣が動き出すと、M&Aに関わるウォール街の主要企業のほぼすべてが、不完全または誤解を招く情報が飛び交う中で、文字通り土壇場で狂乱の入札を行った。

KKRは、RJRナビスコの経営陣の承認を得ることなく買収を進めることができる価格である1株90ドルでRJRナビスコを買収するための公開買付けを迅速に開始した。RJRの経営陣は、シアソン・リーマン・ハットンとソロモン・ブラザーズと協力し、112ドルの入札を提出した。彼らは、この金額であればクラビスのいかなる反応も出し抜けると確信していた。KKRの最終入札額は109ドルと、金額的には低いものの、最終的に取締役会によって受け入れられた。KKRの提案は保証されていたのに対し、経営陣の提案には「リセット」条項がなかったため、最終的な株価は彼らが主張する1株112ドルよりも低くなる可能性があったため、KKRの提案が受け入れられた。さらに、RJRの取締役会の多くのメンバーは、ジョンソンの前例のない高額退職金に関する最近の暴露に懸念を抱いていた。タイム誌は1988年12月号の表紙にジョンソンを取り上げ、「貪欲のゲーム：この男は史上最大の企業買収で1億ドルを懐に入れることができる。買収ブームは行き過ぎたのか？」という見出しを付けた。^{[ 13 ]}

KKRの提案は取締役会に歓迎され、一部の観察者には、KKRに有利な取引の障害としてリセット問題を取り上げたのは、ジョンソンの1株当たり112ドルという高額な報酬を拒否するための口実に過ぎないように見えた。^{[ 14 ]}ジョンソンは買収により6000万ドル以上の報酬を受け取り、1989年2月に退任した。1989年3月、アメリカン・エキスプレスのルイス・V・ガースナーがRJRナビスコの新社長に就任した。^{[ 12 ]}

1989年4月27日、RJRナビスコは本社をニューヨーク市近郊に移転すると発表した。^{[ 15 ]}

この買収の結果、RJRナビスコは以下の事業部門を売却した。

• ナビスコの英国事業（スミスとウォーカーズを含む）、フランスのベリン、イタリアのサイワはBSNに売却された。^{[ 16 ]}スミスとウォーカーズはすぐにペプシコに転売された。^{[ 17 ]}
• チュン・キングはヨー・ヒアプ・センに売却された。^{[ 18 ]}
• アソシエイテッド・ビスケット・インターナショナル（インドのブリタニアの38％とパキスタンのイングリッシュ・ビスケット・マニュファクチャラーズの40％で構成）はブリタニア・インダストリーズに売却された。^{[ 19 ]}
• フレッシュ・デルモンテ・プロデュースはポリー・ペックに売却された。^{[ 20 ]}
• デルモンテフーズはメリルリンチ、シティコープベンチャーキャピタル、キッコーマンに売却された。デルモンテのアジア事業（フィリピンを除く）は別途キッコーマンに売却された。^{[ 21 ]}
• 同社が保有していたESPN Inc.の20%の株式はハースト・コミュニケーションズに売却された。^{[ 22 ] [ 23 ]}

買収のもう一つの大きな結果は、米国労働省の報告書「アメリカの職場」によると、その後2,000人以上の労働者が職を失い、そのうち72%は最終的に補充されたものの、以前の収入の半分以下しか得られず、職を失った人のほとんどが新しい仕事を見つけるのに平均5.6ヶ月かかったということである。^{[ 24 ]}

1991年3月21日、RJRナビスコホールディングス株式会社は株式公開会社となった。1999年3月、RJRナビスコはR.J. レイノルズタバコの国際部門を日本たばこ産業に売却し、現在の日本たばこ産業インターナショナルを設立したと発表した。同年6月、同社はR.J. レイノルズタバコの残りの株式を株主に売却した。親会社はナビスコグループホールディングスとなり、ナビスコホールディングスの80.5%を所有した。2000年、フィリップモリスがナビスコホールディングスを買収した。その後まもなく、 1999年6月に初めて取引されたR.J.レイノルズタバコホールディングス株式会社は、ナビスコグループホールディングスの買収を発表した。この取引は2000年12月に完了した。^{[ 6 ] [ 25 ]}

1988年4月、RJRナビスコは、ノースウエスト航空の機内喫煙禁止を発表する広告を制作したサッチ・アンド・サッチ広告代理店との契約を解除した。この広告代理店はナビスコ製品のみの契約であり、タバコ製品の契約はしていなかったにもかかわらずである。^{[ 26 ]}

2021年、RJRナビスコ（分割前）は、法律事務所ベーカー・マッケンジーがキプロスにペーパーカンパニーを設立した後にパンドラ文書に記載された。 ^{[ 27 ]}