ドレクセル・バーナム・ランバート

40°42′19″N 74°00′43″W / 40.70536°N 74.01198°W / 40.70536; -74.01198

ドレクセル・バーナム・ランバート

ニューヨーク市ウォール街にあるドレクセル本社（右）
会社種別	プライベート
取引名	NYSE : DBL DJIA構成銘柄 S&P 100構成銘柄 S&P 500構成銘柄
業界	金融サービス
設立	1935
創設者	IW「タビー」バーナム
廃止	1994
運命	破産に追い込まれた
本部	60 Broad Street、ニューヨーク市、米国
主要人物	フレッド・ジョセフ（社長兼CEO） マイケル・ミルケン（高利回り証券部門責任者）
製品	投資銀行 業務 投資管理業務
収益	48億ドル（1986年）[1]
純利益	5億4,550万ドル（1986年）[1]
総資産	359億ドル（1986年）[1]
従業員数	10,000 （1986年）[1]

ドレクセル・バーナム・ランバートは、アメリカの多国籍投資銀行であったが、上級役員マイケル・ミルケンの主導によるジャンク債市場での違法行為に関与したため、1990年に破産に追い込まれた。最盛期には、米国で5番目に大きな投資銀行として、バルジブラケット銀行であった。^[2]

同社は1986年に過去最高の利益を上げ、5億4550万ドルの利益を上げました。これは当時のウォール街の企業としては過去最高の利益率で、2023年の12億9000万ドルに相当します。ドレクセルの高利回り証券部門の責任者であったミルケンは2億9500万ドルの報酬を受け取りましたが、これは世界の近代史において従業員が受け取った最高額の給与でした。^{[1] [3] [4] [5]}それでも、ミルケンは自分の給与が銀行への貢献に対して不十分であると考え、翌年度は5億5000万ドルを受け取った。^[6]

同社の攻撃的な文化は、多くのドレクセルの従業員を非倫理的、時には違法な行為に走らせた。ミルケンと高利回り債券部門の同僚は、証券法が取引の自由な流れを妨げていると信じていた。最終的に、ドレクセルの過剰な野心はジャンク債市場を悪用し、インサイダー取引に関与するようになった。1990年2月、ドレクセルは証券取引委員会による差し押さえを回避するために、連邦破産法第11章の適用を余儀なくされた。同社は大恐慌以来、破産に追い込まれた最初のウォール街の企業であった。

ドレクセルは「1980年代の大規模な企業買収の多くを牽引した。」^[7]

1931年にペンシルベニア大学ウォートン校を卒業したIW「タビー」バーナムは、 1935年にニューヨーク市を拠点とする小規模な小売証券会社であるバーナム・アンド・カンパニーを設立しました。^{[8]バーナムは10万ドルの資本金（2023年の170万ドルに相当）で会社を設立し、そのうち9万6000ドルは}ケンタッキー州の蒸留所の創設者である 祖父のアイザック・ウルフ・バーンハイムから借りたものでした。

同社は国内で最も成功した証券会社の一つとなり、最終的に資本金は10億ドルに達した。^[2] バーナムは最終的に投資銀行業務に進出したが、当時の投資銀行業界の構造により、同社の拡大能力は制限されていた。厳格な暗黙のルールにより、引受の広告に名前が掲載される順番が管理され、少数の大手企業が優位に立つことが保証されていた。「準大手」企業であるバーナムは、さらなる拡大のために「大手」または「特別」企業と提携する必要があった。

バーナムは、フィラデルフィアを拠点とする歴史ある経営難の会社、ドレクセル・ファイアストンに協力的なパートナーを見出した。ドレクセル・ファイアストンの歴史は、フランシス・マーティン・ドレクセルがドレクセル・アンド・カンパニーを設立した1838年に遡る。彼の息子、アンソニー・ジョセフ・ドレクセルは、1847年に21歳で会社のパートナーとなった。同社は、カリフォルニアで20世紀半ばに発見された金鉱によって生まれた機会で利益を上げた。同社はまた、米墨戦争と南北戦争中に連邦政府との金融取引に関与した。AJ・ドレクセルは、1863年に父親が亡くなった後、会社を引き継いだ。彼はJPモルガンと提携し、世界最大の銀行会社の一つ、ドレクセル・モルガン・アンド・カンパニーを設立した。 ^[9]

1940年、ドレクセルの元パートナーや関係者数名が投資銀行を設立し、「ドレクセル・アンド・カンパニー」の名称の権利を引き継いだ。グラス・スティーガル法が商業銀行と投資銀行の分離を規制した後、商業銀行業務に専念することを選択した旧ドレクセルは、モルガン帝国に完全に吸収された。新ドレクセルは、大手証券発行会社との先代の歴史的なつながりに依存しながら、ゆっくりと成長した。1960年代初頭までに、資本が不足していることに気付いた。 1965年にハリマン・リプリー・アンド・カンパニーと合併し、ドレクセル・ハリマン・リプリーが設立された。1970年代半ば、ファイアストン・タイヤ・アンド・ラバー・カンパニーに25パーセントの株式を売却し、社名をドレクセル・ファイアストンに変更した。

1970年代までに主要顧客が2社しかなかったにもかかわらず、ドレクセルは依然として大手企業とみなされており、株式や債券を販売するために結成されたシンジケートの大部分を獲得していました。しかし、1973年に株式市場が急落し、ドレクセルはかつての姿を失っていました。ドレクセルの経営陣はすぐに、有名企業だけでは生き残るのに十分ではないことに気づき、バーナムからの合併提案に非常に前向きでした。^[1]

バーナムは合併において圧倒的なパートナーであり、名目上の存続者であったにもかかわらず、より強力な投資銀行は、旧ドレクセルの「主要」部門の地位を継承する条件として、ドレクセルの名前を優先することを主張した。バーナムは、拡大した会社がウォール街で生き残るために、より強力な会社の非公式な承認を必要としていたため、同意するしかなかった。こうして、ニューヨークに本社を置くドレクセル・バーナム・アンド・カンパニーが、1973年に資本金4400万ドルで誕生した^[10]。合併後の会社は、1935年を創業日としていた。

1976年、同社はウィリアム・D・ウィッター（別名ランバート・ブリュッセル・ウィッター）と合併した。同社はベルギーに拠点を置くブリュッセル・ランバート・グループのアメリカ支社である小規模な「リサーチ・ブティック」だった。同社はドレクセル・バーナム・ランバートに改名され、その年に有限責任組合として41年間続いた後、法人化された。拡大した同社は非公開で、ランバートは26%の株式を保有し、取締役会に6議席を与えられた。残りの74%のほとんどは従業員が保有していた。^[1]バーナムは拡大した会社の会長に留まった。彼は1945年にバーナム・アンド・カンパニーで株券ランナーとして働き始めたロバート・リントンに社長兼CEOの職を譲った。バーナムは1982年に会長職もリントンに譲った。^{[8] [11]}

新興企業と堕落した天使の両方に対するアドバイザーとしてのドレクセルの遺産は、今日でも業界のモデルとなっている。旧ドレクセルから残った数少ない上級幹部の一人であるマイケル・ミルケンは、ほぼ独力でジャンク債市場を創出したことで、その功績の大部分を得た。しかし、この戦略のもう一人の重要な設計者はフレッド・ジョセフであった。旧ドレクセルを買収して間もなく、バーナムは、シアソン・ハミルの最高執行責任者であるジョセフが投資銀行業務の実務に戻りたいと考えていることを知り、彼をコーポレートファイナンスの共同責任者として雇った。ボストンの タクシー運転手の息子であるジョセフは、10年後にはドレクセル・バーナムをゴールドマン・サックスと同じくらい強力なものにするとバーナムに約束した。^[10]

ジョセフの予言は的中した。同社は最下位から浮上し、ウォール街の バルジブラケット企業と競い合い、さらにはトップに立つまでに成長した。ミルケンは明らかに同社で最も権力のある人物であったが（あるビジネスコンサルタントがドレクセルに「単一製品企業」であると警告したほどだった）、^1984年にリントンの後を継いで社長に就任し、1985年にはCEOの地位も兼ねたのはジョセフであった。

しかし、ドレクセルは、他のほとんどの企業よりもビジネス慣行が積極的だった。1980年代初頭に合併買収分野に参入したとき、ドレクセルは、既存企業の間では長い間タブーとされていた敵対的買収の支援をためらわなかった。ドレクセルの得意分野は「極めて自信のある書簡」で、敵対的買収に必要な資金を調達できることを約束した。法的地位はなかったが、このころまでにドレクセル（つまりミルケン）は、引き受けた債券の市場を創出することで評判を得ていた。そのため、ドレクセルの「極めて自信のある書簡」は、1980年代の多くの企業買収者にとって現金と同等の価値があった。この時期にドレクセルが融資した取引の中には、T・ブーン・ピケンズのガルフ・オイルとユノカルの失敗、カール・アイカーンのフィリップス66買収、テッド・ターナーのMGM/UA買収、コールバーグ・クラビス・ロバーツのRJRナビスコ買収の成功などがある。^[12]

組織的には、同社はまさに実力主義とみなされていた。各部門は、会社全体の業績ではなく、個々の業績に基づいてボーナスを受け取った。このため、各部門はしばしば、大企業の一部というよりは独立した企業のように振舞うことがあり、対立が激化した。また、従業員数名は、ミルケンと一緒に投資できる有限責任組合を設立した。こうした組合は、特定の取引で会社自体よりも多くの利益を上げることが多かった。たとえば、多くの組合は、特定の取引で会社自体が保有するワラントよりも多くのワラントを保有することになった。 ^[1]

同社は1986年に過去最高の利益を上げ、5億4550万ドルの利益を上げた。これは当時ウォール街の企業としては史上最高の利益であり、2023年には12億9000万ドルに相当する。1987年、ミルケンは年間5億5000万ドルの役員報酬を受け取った。 ^{[1] [3]}

ドレクセルの元幹部ダン・ストーンによると、同社の攻撃的な文化は、多くのドレクセルの従業員を非倫理的、時には違法な行為に陥らせる原因となった。ミルケン自身は、証券法、規則、規制をある程度軽蔑し、それらが貿易の自由な流れを妨げると感じていた。ミルケンは、1979年以降、証券取引委員会からほぼ絶え間なく監視されていたが、これはビバリーヒルズのドレクセル事業所の同僚による非倫理的、違法な行為を容認していたことによるところが大きい。^[1]しかし、ミルケンは、規則を厳守することを信条とするジョセフに、倫理的な疑問を抱くために何度か個人的に電話をかけていた。^[3]

同社が初めて動揺したのは、1986年5月12日、M&A部門のマネージング・ディレクターだったデニス・レバインがインサイダー取引の容疑で告発されたときだった。レバインがドレクセルに入社したのはそのわずか1年前だった。ドレクセルの経営陣は知らなかったが、彼はウォール街でのキャリアのすべてを内部情報に基づく取引に費やしていた。レバインは4つの重罪で有罪を認め、最近のパートナーの1人であるスーパー裁定取引業者の イヴァン・ボエスキーを関与させた。主にボエスキーがミルケンとの取引について提供すると約束した情報に基づき、SECは11月17日にドレクセルの調査を開始した。2日後、当時ニューヨーク南部地区連邦検事だったルディ・ジュリアーニが独自の調査を開始した。不吉なことに、ミルケンはドレクセルの内部調査に協力することを拒否し、弁護士を通じてのみ話した。^[1] 1年後、M&Aの共同責任者であるマーティン・シーゲルは、キダー・ピーボディー在職中にボースキー氏と内部情報を共有した罪を認めた。^[10]

ドレクセル社は2年間にわたり、いかなる不正行為も断固として否定し、ミルケンの活動に関する刑事捜査とSECの捜査は、刑期の短縮を望んでいた自白した重罪犯のボエスキーの供述にほぼ全面的に基づいていたと主張した。しかし、SECは1988年9月、インサイダー取引、株価操作、顧客に対する詐欺、株式パーキング（他人の利益のために株式を購入すること）の罪でドレクセル社を訴えた。すべての取引にはミルケンと彼の部署が関わっていた。最も興味深い容疑は、ボエスキーが1986年に違法取引によるミルケンの利益の取り分としてドレクセル社に530万ドルを支払ったというものだった。その年の初め、ボエスキーはこの支払いをドレクセル社へのコンサルティング料と位置付けた。同年、ジュリアーニは強力な組織犯罪対策法（RICO法）に基づいてドレクセル社を起訴することを真剣に検討し始めた。ドレクセルは、企業が従業員の犯罪に対して責任を負うとする責任追及の原則の下で、潜在的に責任を負う可能性がある。 ^[1]

RICO 法による起訴の脅威は、ドレクセルの多くの社員を不安にさせた。RICO 法による起訴は、資産を凍結する代わりに、同社に 10 億ドルもの履行保証金を課すよう要求することになる。この条項が法律に盛り込まれたのは、組織犯罪が起訴された企業の資金を持ち逃げする習慣があり、RICO 法の起草者は有罪判決が出た場合に差し押さえたり没収したりするものがあるようにしたかったためである。当時も今も、ウォール街の企業のほとんどは、借入金に大きく依存していた。しかし、ドレクセルの資本の 96% は借入金であり、これはどの企業よりも圧倒的に多かった。この負債は、履行保証金に次ぐものとなるだろう。さらに、保証金を支払わなければならなくなった場合、ドレクセルの株主はほぼ全滅していただろう。このため、銀行は RICO 法による起訴を受けた証券会社に信用供与を行わない。^[1]

この時までに、ジョセフを含むドレクセル社の幹部数名は、ドレクセル社はRICO法による起訴を乗り切れず、ジュリアーニ氏との和解を模索せざるを得ないと結論付けていた。ドレクセル社の上級幹部らが特に神経質になったのは、小規模な投資パートナーシップであるプリンストン・ニューポート・パートナーズが1988年夏に閉鎖を余儀なくされた後だった。プリンストン・ニューポート社はRICO法に基づいて起訴されており、巨額の履行保証金を差し入れなければならない可能性から、裁判のかなり前に閉鎖を余儀なくされた。実際、プリンストン・ニューポート社の多くの違法行為にミルケン氏が関与していたことが発覚したことで、ジョセフはミルケン氏が確かに違法行為に関与していたと結論付けた。ジョセフは数年後、RICO法による起訴は早ければ1か月以内にドレクセル社を破滅させるだろうと聞かされたと述べている。結局、ミルケン氏とドレクセル社は共同弁護契約を結んだものの、ミルケン氏の弁護団は、捜査の圧力によって廃業に追い込まれるリスクを冒すよりはドレクセル社が協力せざるを得なくなるだろうと警告した。^{[1] [10]}

それにもかかわらず、12月19日、ジュリアーニが和解を主張する人々にとってさえあまりにも過酷な要求をいくつか行ったため、司法取引の交渉は決裂した。ジュリアーニはドレクセルに弁護士・依頼者間の秘匿特権を放棄するよう要求し、また司法取引の条件に違反したと会社が恣意的に判断する権利も求めていた。また、政府がミルケンを起訴した場合には会社を去るよう要求した。ドレクセルの取締役会は満場一致で条件を拒否した。一時はドレクセルが戦うかに見えた。^{[1] [10]}

しかし、そのわずか2日後、ドレクセルの弁護士は、それまで知らなかったミルケンの部門、マクファーソン・パートナーズが設立した有限責任組合について知った。この組合は、ストーラー・ブロードキャスティングの債券発行に関わっていた。数本の株式ワラントが1人の顧客に販売され、その顧客はそれをミルケンの部門に売り戻した。ミルケンはその後、そのワラントをマクファーソン・パートナーズに売却した。有限責任組合員には、ミルケンの子供が数人含まれ、さらに不吉なことに、マネーファンドのマネージャーも含まれていた。この組合は私的取引の疑いを生じさせ、最悪の場合、マネーマネージャーへの賄賂が行われた。少なくとも、これはドレクセルの内部規則の重大な違反であった。ドレクセルはすぐにこの組合をジュリアーニに報告し、その暴露は、ジョセフや取締役会の大半を含む、ミルケンの無実を信じるドレクセルの多くの人々に対するミルケンの信用を深刻に傷つけた。^{[1] [10]}

起訴まで残りわずか数分となった時点で（少なくとも1つの情報源によると、大陪審は実際に起訴状を投票する過程にあった）、ドレクセルは政府と合意に達し、6つの重罪（株式の駐車3件と株式操作3件）についてアルフォード答弁を行った。 ^[1] また、6億5000万ドルの罰金を支払うことにも同意した。これは当時、大恐慌時代の証券法の下で課せられた罰金としては過去最高額であった。^{[13] [14]}

政府は当初ドレクセルを怒らせた要求のいくつかを取り下げたが、起訴されたらミルケンが会社を辞めるよう主張し続けた。ミルケンは1989年3月に自ら起訴された直後に会社を辞めた。 ^[10] ドレクセルのアルフォード答弁により、同社は「政府による申し立てに異議を唱える立場にない」ことを認めながらも無罪を主張することができた。しかし、ドレクセルは有罪判決を受けた重罪犯となった。

1989年4月、ドレクセルはSECと和解し、監視手続きのより厳格な保護措置に同意した。同月後半、同社は小売証券業務を含む3つの部門を閉鎖し、5,000人の雇用を削減した。実質的に、ドレクセルは旧バーナム・アンド・カンパニーの中核を放棄したのである。^[1] 小売口座は最終的にスミス・バーニーに売却された。^[15]

1989 年は、いくつかの取引がうまくいかなかったことや、ジャンク債市場の予想外の暴落により、刑事事件と SEC 事件を解決した後も、ドレクセルにとって厳しい年となった。第 4 四半期に 8,600 万ドルの損失が報告され、11 月下旬に同社のコマーシャル ペーパーの格付けが引き下げられた。これにより、ドレクセルは未払いのコマーシャル ペーパーを再借り入れすることがほぼ不可能となり、返済しなければならなくなった。銀行がいつでもドレクセルの信用枠を撤回できるという噂が広まった。ドレクセルには、ほとんどのアメリカの金融機関とは異なり、このような危機の際に現金を注入できる親会社がなかった。ブリュッセル ランバート グループは、ジョセフが収益を改善するまで、株式投資を検討することさえ拒否した。同社は 1989 年に 4,000 万ドルの損失を計上し、54 年の歴史で初めての営業損失となった。^[1]

ドレクセルは、規制対象のブローカー/ディーラー子会社から余剰資本の一部を親会社であるドレクセル・バーナム・ランバート・グループに移管することで、1990年まで生き延びたが、2月9日、証券取引委員会から、ブローカーの支払い能力を懸念して、その停止命令を受けた。これにより、ジョセフと他の上級役員はパニックに陥った。証券取引委員会、ニューヨーク証券取引所、ニューヨーク連邦準備銀行が再建計画に疑問を投げかけた後、ジョセフはドレクセルが独立を維持できないと結論付けた。残念ながら、民事訴訟の可能性に対する懸念により、土壇場での買い手候補探しの試みは頓挫した。^{[1] [10] [7]}

2月12日までに、ドレクセルが破綻に向かっていることは明らかだった。その日、同社のコマーシャルペーパー格付けはさらに引き下げられ、持ち株会社は1億ドルの融資を不履行にした。シティバンクは、この経営難の会社のために融資パッケージをまとめようとした銀行団を率いたが、これは無駄に終わった。他の銀行がドレクセルを取引から締め出す中、ジョセフの最後の手段は政府による救済だった。ドレクセルにとって残念なことに、ドレクセルの最初の敵対的取引の1つがこの時点で再び同社を悩ませることとなった。ピケンズがユノカルを襲撃した当時、同社の投資銀行は、エスタブリッシュメント企業のディロン・リードだった。ディロン・リードの元会長、ニコラス・F・ブレイディは、当時財務長官だった。ブレイディは、ユノカル取引におけるドレクセルの役割を決して許さず、救済に署名することさえ考えなかった。^{[7] [10]}

2月13日の早朝、ニューヨーク連銀総裁のE・ジェラルド・コリガンとSECのリチャード・ブリーデン委員長がジョセフに電話をかけ、ブレイディとニューヨーク証券取引所のジョン・J・フェラン・ジュニア会長はドレクセルに「トンネルの先に光はない」と告げた。彼らはジョセフに最後通告を突きつけた。ドレクセルが破産を申請しない限り、SECはその日の朝市場が開く前にドレクセルを差し押さえるという内容だった。ジョセフが取締役会にドレクセルは事実上「廃業」するよう命じられたと告げると、取締役会は破産申請を決議した。その夜、ドレクセルは正式に連邦破産法第11章に基づく破産保護を申請した。^[10]ドレクセルは大恐慌以来、破産を余儀なくされた最初のウォール街の会社となった。申​​請は親会社のみを対象とし、ブローカー/ディーラーは対象としなかった。幹部と弁護士は、ドレクセルに対する信頼があまりにも低下したため、当時の形態では会社は終わりだと考えた。^[7]

会社が破産する前から、タビー・バーナムは同社のファンド管理部門をバーナム・ファイナンシャル・グループとして分離しており、現在は多角的な投資会社として運営されている。バーナムは2002年に93歳で亡くなるまで、取引をまとめていたと伝えられている。^[15]ドレクセルの残りの部分は、1992年にニューストリート・キャピタルとして破産から復活した。これは従業員がわずか20人（最盛期にはドレクセルは1万人以上を雇用していた）で、活動に厳しい制限がある小規模な投資銀行だった。1994年、ニューストリートはアトランタの金融家ホルコム・グリーンが所有するマーチャントバンクのグリーン・キャピタルと合併した。^[16]

支配株を保有する社長の弟であるリチャード・A・ブレナーは、回想録『私たちの目を通して見た私の人生』の中で、ウォール街の他の企業がドレクセル社を支援しなかったり、同社が問題を抱えたときに援助しなかったのは、「この事業を奪う機会を嗅ぎつけていた」ためだと述べている。^[17]

1980 年代後半までに、レバレッジド バイアウトに対する国民の信頼は薄れ、買収運動の原動力とみなされているジャンク債に対する批判が高まった。革新的な金融商品はしばしば懐疑的な見方を生むが、高利回り債ほど物議を醸すものはほとんどない。「ターボ債」と呼ばれることもあるこの債務商品自体が、1980 年代の「強欲の 10 年」の礎となったと主張する人もいる。しかし、ジャンク債が実際に使用されたのは、その期間の買収や敵対的買収の 25% 未満だった。それにもかかわらず、1990 年までに高利回り債のデフォルト率は 4% から 10% に上昇し、この金融商品に対する信頼はさらに損なわれた。ミルケンの応援がなければ、ジャンク債市場の流動性は枯渇した。ドレクセルは支払い不能や破綻寸前の企業の債券を購入せざるを得なくなり、それによって資本が枯渇し、最終的には会社が破産することになった。

バーナム・ファイナンシャル以外にも、ドレクセルの破綻によって台頭したり、重要性が増した企業がいくつかあった。

• また、別の投資ファンドマネージャーのグループによって設立された、ドレクセルの創立日にちなんで名付けられた 1838 グループもありました。ファンドのパフォーマンスが低迷し、グループは解散しました。
• Drexel Burnham Lambert Real Estate Associates II は不動産管理会社として運営されています。
• プライベートエクイティファームのアポロ・グローバル・マネジメントは、同社の破産後にドレクセル大学の卒業生であるレオン・ブラック、ジョシュ・ハリス、マーク・ローワンによって設立されました。 ^[18]
• リチャード・ハンドラーは、ドレクセルの破産直後に数人のパートナーとともにジェフリーズ・グループに加わり、同社を今日最大規模で独立したフルサービスのグローバル投資銀行（非銀行持株会社）に育て上げ始めました。
• フレッド・ジョセフは、ジョン・アダムス・モーガンが設立した会社を買収し、ドレクセルと同じような顧客を多く抱える中堅投資銀行、モーガン・ジョセフを設立した。2011年、この会社はマーチャントバンクのトライアーティザン・パートナーズと合併し、モーガン・ジョセフ・トライアーティザンとなった。この会社はジョセフの名前を冠し、ジョセフは共同所有者であったが、2009年に死去するまではコーポレートファイナンスの共同責任者に過ぎなかった。1993年、SECはミルケンを適切に監督しなかったとして、ジョセフが証券会社の社長、会長、CEOを務めることを終身禁止した。モルガン・ジョセフ・トライアーティザンの会長兼CEOは、1990年から1992年までドレクセル社の社長兼CEOを務めたジョセフの後任であるジョン・ソルトである。^{[19] [20]} 2011年、Portfolio.comとCNBCはジョセフをアメリカのビジネス史上7番目に悪いCEOに挙げ、「彼の経営のまずさにより、会社は危機管理計画を持たなくなった」と述べた。^[21]

• ピーター・アッカーマン（1946年～2022年）、ドレクセル大学国際資本市場部門元責任者、政治活動家、国際非暴力紛争センターおよびアメリカ選挙委員会の共同創設者。
• CNBCのFast Moneyのパネリスト、ガイ・アダミ氏
• レオン・ブラック、アポロ・グローバル・マネジメントの共同創設者^[22]
• AIGファイナンシャル・プロダクツの創設者、ジョセフ・カッサーノ
• ゴールドマン・サックスのパートナー兼米国チーフ投資ストラテジスト、アビー・ジョセフ・コーエン氏
• ジェリー・ドイル（1956年 - 2016年）、俳優、トークラジオ司会者
• マーク・ファーバー、ドレクセルの香港事務所の元マネージングディレクター。投資レポート「グロウム・ブーム＆ドゥーム・レポート」で有名。「ドクター・ドゥーム」
• 英国独立党の党首ナイジェル・ファラージ氏
• スティーブ・フェインバーグ、サーベラス・キャピタル・マネジメント
• TCWグループの共同創設者ジェラルド・フィネランは、 1995年の航空機暴行事件で逮捕された。
• ジェームズ・スティーブン・フォセット（1944年 - 2007年）、飛行家、船乗り、冒険家
• マーク・ギルバート、メジャーリーグの野球選手、ニュージーランドとサモア駐在の米国大使
• ゴッサム・キャピタルの創設者、ジョエル・グリーンブラット
• リチャード・B・ハンドラー、ジェフリーズ・アンド・カンパニー現CEO
• ジョシュ・ハリス、アポロ・グローバル・マネジメントの共同創設者^[22]
• ロデリック・M・ヒルズ（1931年～2014年）、米国証券取引委員会（SEC）元委員長
• フレデリック・H・ジョセフ（1937年 - 2009年）、モーガン・ジョセフの共同創設者
• マーク・N・カプラン、1970年から1977年までドレクセルのCEOを務め、エンゲルハードのCEO 、スキャデンのシニアパートナー。
• ジャック・ランガー（1948年生まれ/1949年生まれ）、バスケットボール選手、投資銀行家
• アダサールグループ会長兼CEO、デニス・レヴィン氏
• マイケル・ミルケン、非投資適格債部門の元責任者。ほぼ独力で「高利回り債」（「ジャンク債」とも呼ばれる）市場を創出した。
• ケン・モーリス、 UBSの元社長兼投資銀行部門責任者、モーリス・アンド・カンパニーの創設者
• アンソニー・J・パーキンソン、元上級副社長、後にクロノスの共同創設者、ハズブロのヨーロッパ担当副社長
• オントラック社の元CEOテレン・ペイザーがインサイダー取引で逮捕
• トニー・レスラー、元高利回り債券市場担当上級副社長
• アポロ・グローバル・マネジメントの共同創設者兼CEO、マーク・ローワン^[22]
• シカゴ気候取引所の会長リチャード・サンダー氏
• リック・サンテリは、CNBCの「スクワーク・オン・ザ・ストリート」の現オンエア編集者であり、2009年にCNBCで行った発言がティーパーティー運動の火付け役になったとされていることで知られている。
• トム・ソスノフ、thinkorswim取引プラットフォームの創設者であり、tastytrade.com の現 CEO
• ゲイリー・ウィニック、グローバル・クロッシングの創設者兼元会長