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アイスランドの金融危機は、 2008年から2010年にかけてアイスランドで起きた大きな経済的、政治的出来事でした。 2008年後半、短期債務の借り換え問題とオランダとイギリスでの預金取り付け騒ぎを受けて、アイスランドの3つの主要な民間商業銀行すべてが債務不履行に陥りました。アイスランドの経済規模と比較すると、アイスランドの銀行システム崩壊は経済史上最大のものでした。[1]この危機は深刻な不況と2009年のアイスランド金融危機抗議運動につながりました。[2] [3]
危機の前の数年間、アイスランドの3つの銀行、カウプシング、ランズバンキ、グリトニルは規模を拡大しました。この拡大は、国際金融市場、特に短期金融市場での信用への容易なアクセスによって推進されました。2007年から2008年の金融危機が進行するにつれて、投資家はアイスランドの銀行がますます危険であると認識しました。銀行への信頼は徐々に薄れ、2008年にはアイスランドクローナが急落し、銀行の短期債務の借り換えがますます困難になりました。 2008年第2四半期末の時点で、アイスランドの対外債務は9兆5530億アイスランドクローナ（500億ユーロ）で、2007年のアイスランドのGDPの7倍以上でした。 [4] [5] 3つの銀行の資産は2008年第2四半期末時点で合計14兆4370億クローナで、[6]国のGDPの11倍以上に相当します。アイスランドの金融システムはアイスランド経済に比べて規模が大きかったため、アイスランド中央銀行は危機の間、最後の貸し手としての役割を果たすことができず、銀行システムへの不信感をさらに高めました。
2008年9月29日、グリトニル銀行が国有化されると発表された。しかし、その後の銀行システムへの信頼回復の取り組みは失敗に終わった。10月6日、アイスランド議会は緊急法を制定し、金融監督庁（FME）が金融機関を管理し、銀行の国内預金を優先的に請求できるようにした。その翌日には、カウプシング、ランズバンキ、グリトニルの国内業務を引き継ぐ新しい銀行が設立された。古い銀行は破産管財人による管理下に置かれ、清算されたため、株主と海外債権者に損失が生じた。アイスランド国外では、50万人以上の預金者がアイスランド銀行の海外支店の口座にアクセスできなくなった。これが2008～2013年のアイスセーブ紛争につながり、EFTA裁判所はアイスランドはオランダとイギリスの預金者に最低預金保証金を返済する義務を負わないとの判決で終結した。
アイスランド政府は、状況を安定させるため、国内銀行の預金はすべて保証されると発表し、アイスランドクローナの価値を安定させるために厳格な資本規制を課し、財政赤字と銀行システムの回復に充てるため、 IMFと北欧諸国から51億ドルの政府債務パッケージを確保した。IMF主導の国際救済支援プログラムは2011年8月31日に正式に終了し、2008年11月に課された資本規制は2017年3月14日に解除された。[7]
金融危機はアイスランド経済に深刻な悪影響を及ぼした。国内通貨の価値は急落し、外国為替取引は数週間にわたって事実上停止し、アイスランド証券取引所の時価総額は90％以上下落した。アイスランドは深刻な経済不況に見舞われた。国内総生産は、2007年第3四半期から2010年第3四半期の間に実質10％減少した。[8] 2011年にはGDPがプラス成長となった新時代が始まり、失業率は徐々に低下傾向にある。政府予算赤字は、 2009年と2010年のGDPの9.7％から2014年にはGDPの0.2％に減少した。[9]中央政府の総債務対GDP比は、 2011年の最大85％から2018年には60％未満に低下すると予想された。[10]
発達
通貨
アイスランドクローナは2008年1月から9月にかけてユーロに対して35%以上下落した。[11]消費者物価上昇率は14%に達し、[12]アイスランドの金利は高インフレに対処するために15.5%に引き上げられた。[13]
2008年10月8日水曜日の夜、アイスランド中央銀行は10月6日にアイスランドクローナを1ユーロ131クローナに固定しようと試みたが、この試みを断念した。 [14] 10月9日までにアイスランドクローナは1ユーロ340クローナで取引されていたが、FMEが最後のアイスランドの大手銀行を買収し、すべてのクローナ取引「決済機関」を失ったため、通貨取引は崩壊した。[15]翌日、中央銀行はアイスランド国内での外貨購入に対する制限を導入した。[16] 10月9日から11月5日まで、欧州中央銀行は1ユーロ305クローナの基準レートを提示した。[17]
アイスランド中央銀行は、国際貿易を促進するため、10月15日に臨時の通貨オークションを毎日実施するシステムを導入した。クローナの価値は、オークションでの需要と供給によって決まる。[18]最初のオークションでは、1ユーロ150クローナのレートで2500万ユーロが売却された。[19]アイスランド国外でのクローナの商業取引は、アイスランドの金利が18%に引き上げられた後、10月28日に1ユーロ240クローナの為替レートで再開された。[20]アイスランド中央銀行の外貨準備高は、2008年10月に2億8900万米ドル減少した。[21]
11月、アイスランド中央銀行が公表したアイスランドクローナの実質為替レート（インフレ考慮後）は、1980年から2008年の平均レートより約3分の1低く、同時期の過去最低レートより20％低かった。[22]欧州中央銀行が公表した対外レートはさらに低かった。[17]同月の最終取引日である11月28日、アイスランド中央銀行は1ユーロあたり182.5クローナを公表していたが、[11]欧州中央銀行は1ユーロあたり280クローナを公表していた。[17]
11月28日、アイスランド中央銀行と商務大臣は、危機初期に中央銀行が課した規制に代わる新たな通貨規制に合意した。[ 23 ]アイスランドへの資本移動およびアイスランドからの資本移動は、中央銀行の許可なしには禁止された。[25]この時点で、外国人投資家は、通称「氷河債」として知られるクローナ建て証券を約29億ユーロ保有していると推定された。[26]
外国為替規則では、アイスランドの居住者は受け取った新しい外貨をアイスランドの銀行に預金することも義務付けられている。[25]アイスランドの輸出業者の中には、非公式のオフショア外国為替市場を運営し、[27]規制当局の監視外でポンドやユーロをクローナに交換し、オンショア市場の外貨を枯渇させていたという逸話的な証拠がある。そのため、中央銀行は2008年11月に差額を補うために1億2400万ユーロの外貨準備を売却しなければならなかった。 [19]貿易黒字は推定1390万ユーロだった。[28]
最後の通貨オークションは12月3日に開催された。翌日、国内の銀行間外国為替市場が3つのマーケットメーカー（いずれも政府所有）で再開された。[29]国内取引の最初の2日間で、クローナは1ユーロあたり153.3クローナまで上昇し、前回の通貨オークションレートに対して22%上昇した。[要出典]
2009年1月、アイスランドクローナの対ユーロ為替レートは2008年10月の状況と比較して安定しているように見え、最低レートは2009年1月1日、3日、4日に1ユーロあたり177.5クローナ、最高レートは2009年1月30日に146.8クローナとなった。 [30]しかしその間、アイスランドの2009年1月の12か月インフレ率は過去最高の18.6%に上昇した。[31]
銀行
2008年9月、アイスランド最大の銀行であるカウプシングの内部文書がウィキリークスに漏洩した。[32] 2008年9月29日、アイスランド政府がグリトニル銀行の株式75%を6億ユーロで購入し国有化する計画が発表された。 [ 33] [34]政府は、銀行の所有権を長期間保持するつもりはなく、銀行は通常通りの運営を続ける予定であると述べた。政府によると、介入がなければ銀行は数週間以内に「存在しなくなっていただろう」という。[35]後に、グリトニルには10月15日に満期を迎える7億5000万ドルの負債があることが判明した。[36]しかし、グリトニルの国有化は実現せず、アイスランド政府が当初の株式75%購入の計画を株主が承認する前に、FMEが同銀行を破産管財人の管理下に置いた。
グリトニルの国有化が発表されたのは、英国政府がブラッドフォード・アンド・ビングリーを国有化し、その小売事業と支店網をグループ・サンタンデールに売却せざるを得なくなったちょうどその頃だった。10月4日から5日の週末にかけて、英国の新聞はグリトニルの国有化とアイスランドの他の銀行の高レバレッジを詳述する記事を多数掲載した。 [37]影響力のあるBBCのビジネス編集者ロバート・ペストンは、銀行に関する意見記事を発表し、カウプシングの債務保険は100万ポンドの返済を保証するために62万5000ポンドの保険料が必要だと述べた。「私がこれまでに遭遇した中で最悪の金融BOのケース」と彼は生々しく描写した。 [38] ガーディアン紙は「アイスランドは崩壊の瀬戸際にある。インフレと金利は急上昇している。アイスランドの通貨クローナは暴落している」と述べた。[39]これらの記事は、オンラインフォーラムでアイスセーブ（英国とオランダのランドスバンキのブランド名）について議論している投資家を怖がらせ、多くの人がインターネット銀行から貯蓄を移し始めました。[40]サイトへのアクセスに問題があったことから、貯蓄の取り崩しが起こりそうな兆候が見られました。
10月6日、アイスランドの銀行に対する民間銀行間信用供与の多くが停止された。[41]ゲイル・ハーデ首相は国民に向けて「アイスランドに神のご加護を」という不吉な締めくくりの言葉で悪名高い演説を行った。首相は野党の協力を得て、アイスランドの議会であるアルシングに直ちに提出される一連の新たな規制措置を発表した。 [41]これらには、アイスランドの銀行を国有化することなく運営を引き継ぐFMEの権限や、銀行が清算されなければならない場合に預金者を優遇する措置などが含まれていた。[42]別の措置として、アイスランドの銀行のアイスランド支店の個人預金は全額保証された。[43]アイスランド政府は24時間も経たないうちにこの緊急措置は不要と判断していた。[41]
その夜、ランズバンキのガーンジー子会社はガーンジー金融サービス委員会の承認を得て自主管理に入った。[44]管理人は後に「銀行の困難の主な原因は、英国の子会社であるヘリタブル銀行に資金を預けたことにある」と述べた。[45]ガーンジーの首相は「ランズバンキ・ガーンジーの取締役は銀行を管理下に置くことで適切な措置を講じた」と述べた。[46]
FMEは10月7日早朝、ランズバンキを破産管財人にした。[47] [48] FMEのプレスリリースによると、ランズバンキの国内支店、コールセンター、ATM、インターネット業務は通常通り営業し、すべての「国内預金」は完全に保証されているという。[49]英国政府は、2008年銀行（特別条項）法[50]を利用して、まずヘリタブル銀行の個人預金を財務省持株会社に移管し、 [51]オランダの銀行INGダイレクトに100万ポンドで売却した。 [52]同日、FMEはグリトニルも破産管財人にした。[53] [54]
その日の午後、アイスランドの財務大臣 アルニ・マティーセンと英国の財務大臣 アリスター・ダーリングの間で電話会談が行われた。[55]その夜、アイスランド中央銀行総裁の一人であるダヴィド・オッズソンは、アイスランドの公共放送RÚVのインタビューを受け、「我々[アイスランド政府]は、少しも無頓着だった銀行の負債を支払うつもりはない」と述べた。彼は政府の措置をワシントン・ミューチュアルへの米国の介入と比較し、外国の債権者は「残念ながら、債権の5〜10〜15％しか得られないだろう」と示唆した。
ダーリングは、英国内のランズバンキの資産を凍結する措置を講じていると発表した。[56]ランズバンキ凍結命令2008は、 2008年10月8日午前10時に可決され、10分後に発効した。この命令に基づき、英国財務省は英国内のランズバンキの資産を凍結し、アイスランド中央銀行またはアイスランド政府が保有する場合でも、英国内でのランズバンキ資産の売却または移動を禁止する条項を導入した。[57]この凍結命令は、2001年反テロ、犯罪および安全保障法の第4条および第14条、ならびに附則3の条項を利用したものであり、[58]「英国経済（またはその一部）に損害を与える行動が、英国外の国または地域の政府または居住者である特定の人物によって取られた、または取られる可能性があると財務省が考えたため」に発令された。[59]
ゴードン・ブラウン英首相は、推定30万人の英国預金者への補償をめぐり、英国政府がアイスランドに対し訴訟を起こすと発表した。[60]ゲイル・ハーデ首相は翌日の記者会見で、アイスランド政府は英国政府がテロ対策法の条項をアイスランドに適用したことに憤慨しており、この措置を「非友好的な行為」と呼んでいると述べた。[61]財務大臣はまた、英国政府が英国の個人預金者への補償金の全額を負担すると述べた。 [56]推定40億ポンド。[62] [63]英国政府によって40億ポンド以上のアイスランドの英国資産が凍結されたと報じられている。[64]英国金融サービス機構（FSA）も、カウプシング銀行の英国子会社であるカウプシング・シンガー・アンド・フリードレンダーを債務不履行と宣言し、[56]同社のインターネット銀行であるカウプシング・エッジをINGダイレクトに売却し、 [65]カウプシング・シンガー・アンド・フリードレンダーを破産管財人に移管した。[56] 16万人の顧客に対する25億ポンドを超える預金がINGダイレクトに売却された。[66]カウプシング・エッジの預金に対する取り付け騒ぎの規模は大きく、多くの取引が10月17日まで完了しなかった。[要出典]ゲイル・ハーデは、カウプシング・シンガー・アンド・フリードランダーに対する英国政府の行動を「権力の乱用」[67]および「前例のない」[68]と評したが、これはブラッドフォード・アンド・ビングリー銀行とヘリタブル銀行への介入に続いて、10日以内に2008年銀行（特別規定）法に基づいて行われた3番目の行動であった。
同日、スウェーデン中央銀行であるスウェーデン国立銀行は、カウプシングのスウェーデン子会社であるカウプシング銀行スウェーデンABに50億スウェーデンクローナ（5億2000万ユーロ）の信用枠を設けた。この融資は「預金者およびその他の債権者」への支払いに充てられた。[69]
10月9日、カウプシングは取締役会全員の辞任を受けて、FMEにより破産管財人の管理下に置かれました。[70]銀行は、英国子会社が管理下に置かれた後、融資契約について技術的債務不履行に陥ったと述べました。[71]カウプシングのルクセンブルク子会社は、ルクセンブルク地方裁判所に支払い停止（連邦破産法第11章の保護に類似）を求め、認められました。 [72]ルクセンブルク子会社の支店であるカウプシングのジュネーブ事務所は、スイス連邦銀行委員会により、 5000スイスフランを超える支払いを禁止されました。[73]マン島のカウプシング子会社の取締役は、マン島当局と協議した後、会社を清算することを決定しました。[74]フィンランド金融監督庁（Rahoitustarkastus）は、資金がアイスランドに送金されるのを防ぐため、すでに6日にカウプシングのヘルシンキ支店を管理下に置いていると発表した。[75]
同日、英国財務省は2008年ランド銀行凍結命令に基づき、ランド銀行ロンドン支店が一部業務を継続する許可を与えた。[76] 2度目の許可は10月13日に発行され、[77]イングランド銀行が「英国の債権者への利益を最大化するため」にランド銀行に1億ポンドの担保付き融資を行った際に行われた。[78]
10月12日、ノルウェー政府はカウプシングのノルウェー事業を管理し、「ノルウェーにおける同銀行の資産と負債のすべて」を管理した。[79]
10月21日、アイスランド中央銀行は残りの独立系金融機関に対し、融資に対する新たな担保を求めた。これは、以前担保として差し入れられていたグリトニル、ランズバンキ、カウプシングの株式の代わりとなるもので、これらの株式の価値は大幅に低下し、あるいはゼロになった。 [80]担保の価値は3000億クローナ（20億ユーロ）と推定された。[80]銀行の1つであるスパリスヨダバンキ（SPB、アイスバンクとしても知られる）は翌日、680億クローナ（4億5100万ユーロ）の融資に対する新たな担保を提供できず、政府に助けを求めなければならないと発表した。「この問題は他の方法では解決できない」とアグナル・ハンソン最高経営責任者（CEO）は述べた。[81]
10月24日、ノルウェーの輸出信用会社（Eksportfinansiering ）が、2006年以来のグリトニルによる4億1500万ノルウェークローネ（4700万ユーロ）の横領疑惑に関してノルウェー警察に告訴していたことが明らかになった。アイスランドの銀行はEksportfinansの代理人として、複数の企業への融資を管理していた。しかしEksportfinansは、借り手が融資を早期に返済したとき、グリトニルはその現金を保有し、Eksportfinansへの定期的な支払いを継続しただけで、事実上、自ら無許可の融資を受けていたと主張している。[82]
株式市場
OMX ノルディック・アイスランド証券取引所における金融会社6社の株式の取引は、10月6日に金融市場監督庁の命令により停止された。[83] 10月9日木曜日、政府は「国内の金融市場にさらなるパニックが広がるのを防ぐため」、同取引所のすべての取引を2日間凍結した。この決定は「異常な市場状況」のためであり、[84]株価は月初から30%下落していた。[85]閉鎖は「異常な市場状況」が続いているため、10月13日月曜日まで延長された。[86]
市場は10月14日に再開し、主要指数であるOMXアイスランド15は678.4で取引を再開した。これは、閉鎖前の3,004.6と比較すると約77%の急落に相当する。[85]これは、OMXアイスランド15の価値の73.2%を占める3大銀行の価値がゼロに設定されていたことを反映している。[87]その他の株式の価値は+8%から-15%の範囲であった。[89] Exista、SPRON、Straumur-Burðarás （OMXアイスランド15の13.66%を占める）の株式の取引は停止されたままである。非常に取引が薄かった1週間の後、OMXアイスランド15は10月17日に643.1で取引を終え、史上最高値の9016（2007年7月18日）からクローナ建てで93%、ユーロ建てで96%下落した。
金融サービス会社2社、Straumur–BurðarásとExistaの株式取引が12月9日に再開された。両社を合わせると、OMXアイスランド15の12.04%を占める。両社の株価は急落し、指数は前日比40.17%減の394.88で引けた。SPRONとKaupthingの株式取引は停止されたままで、価格はそれぞれ1.90クローネと694.00クローネとなっている。[90]
国家債務
アイスランドの国債を監視する4つの格付け機関は、危機中にすべて格付けを引き下げ、将来の格付け変更の見通しはネガティブになった。[91]アイスランド政府は、国債がGDPの28%、予算黒字がGDPの6%（2007年）と、比較的健全なバランスを維持していた。[92]最近では、2011年の推定債務はGDPの130%、予算赤字はGDPの6%であった。[93]
さらに、 2008年の残りの期間に満期を迎える外貨建て債券の価値はわずか6億ドルで、2009年の外貨建て債務の返済額はわずか2億1500万ドルであり、 [94]政府の支払い能力の範囲内であった。しかし、当局は、銀行の海外事業の清算に伴う損失を補填するため、またアイスランドが不況に陥る中で国内経済の需要を刺激するために、政府がさらに外貨建て債券を発行する必要があると考えた。[95]
国際通貨基金（IMF）の専門家チームは2008年10月初めにアイスランド政府との協議のためアイスランドに到着した。産業大臣 オズール・スカルフェーディンソンは、クローナの安定と金利引き下げのためにIMFの支援を受けることに「賛成」していると言われている。[96]
10月7日、アイスランド中央銀行は、ロシアからの40億ユーロの融資について、駐アイスランドロシア大使ヴィクトル・タタリンツェフと協議中であると発表した。融資は3～4年で、金利はLIBORに30～50ベーシスポイント（0.3～0.5％）上乗せされる。[97]アイスランド中央銀行総裁ダヴィド・オッズソンは後に、融資はまだ交渉中であることを明らかにした。[98] RÚVによると、ゲイル・ハーデ首相は夏半ばからロシアからの融資の可能性を調査していた。[99]ゲイル・ハーデ首相は記者会見でこの件について質問されると、「我々は友人から要請していたような支援を受けていない。このような状況では、新たな友人を探さなければならない」と述べた。[100]
アイスランドの交渉団は、融資の可能性について協議するため、10月14日にモスクワに到着した。ロシアのドミトリー・パンキン財務副大臣は、「会議は友好的な雰囲気で行われた。我々は最終決定を下すためにこの問題に徹底的に取り組んでいる」と述べた。[101]同日、アイスランド中央銀行はデンマークとノルウェーの中央銀行とのスワップ枠をそれぞれ2億ユーロ引き出した。アイスランドは他の北欧諸国と合計15億ユーロのスワップ枠を持っている。[102]アイスランドは欧州中央銀行（ECB）にも支援を求めている。ECBは既に欧州連合非加盟国であるスイスと通貨スワップ協定を結んでいるため、この動きには前例がある。[103]
10月24日、IMFは15億8000万ユーロの融資に暫定的に同意した。[104]しかし、11月13日時点でも融資はIMF理事会で承認されていなかった。[105]遅れによりアイスランドは典型的なジレンマに陥り、IMFのプログラムが承認されるまで他国からの融資は受けられなかった。アイスランド政府は資金計画に5億ドル（3億7600万ユーロ）のギャップがあると述べた。オランダの財務大臣 ウーター・ボスは、オランダのランドスバンキの顧客に対する預金保険について合意に達しない限り、オランダは融資に反対すると述べた。[106]
IMF主導の46億ドルのパッケージは、11月19日に最終的に合意され、IMFが21億ドルを融資し、ノルウェー、スウェーデン、フィンランド、デンマークがさらに25億ドルの融資と通貨スワップを行った。さらに、ポーランドは2億ドルの融資を申し出ており、フェロー諸島は5千万ドルの融資を申し出ている。これはフェロー諸島のGDPの約3%にあたる。[107]アイスランド政府は、ロシアが5億ドル、ポーランドが2億ドルの融資を申し出たと報告した。[108]翌日、ドイツ、オランダ、イギリスは、預金保険紛争に関連して63億ドル（50億ユーロ）の共同融資を発表した。[109] [110]
原因
10年債
5年債
2年債
2001年、アイスランドでは銀行規制が緩和された。[111]これにより、外国企業が負債を積み上げると、銀行が負債を増やす環境が整えられた。 [111]銀行が負債の借り換えができなくなったときに危機が勃発した。3大銀行の対外債務は500億ユーロを超え[4] 、アイスランド国民1人当たり約16万ユーロと推定され、アイスランドの国内総生産は85億ユーロである。[5] [112] 2008年3月の時点で、ランズバンキとカウプシングの預金に対する民間預金保険のコストは既にはるかに高かった（6～8） 。+クローナは、他の欧州の銀行よりも預金額の1 ⁄ 2 % 高いキャリー取引手数料を課されている。 [要出典] 2007年初頭にエコノミスト誌によって世界で最も過大評価されている通貨（ビッグマック指数に基づく）にランク付けされたクローナは、 [113]キャリー取引の影響をさらに受けている。 [114]
アイスランドの銀行は、国内市場が小さいことから、銀行間貸出市場での融資や、最近ではアイスランド国外からの預金（これも対外債務の一種）で拡大を賄ってきた。家計も可処分所得の213％に相当する多額の負債を抱え、インフレを引き起こした。[115]このインフレは、アイスランド中央銀行が新たに発行した担保なしの債券に基づいて銀行に流動性融資を発行する慣行によって悪化した[116] 。これは事実上、需要に応じて紙幣を印刷する行為である。
物価上昇（2008年9月までの12か月間で目標2.5%に対して14%上昇）に対応して、アイスランド中央銀行は金利を高く（15.5%）維持した。[13]英国の5.5%やユーロ圏の4%などと比較してこのような高い金利は、海外投資家がアイスランドクローナで預金することを促し、通貨インフレを招いた。アイスランドのマネーサプライ（M3）は、2008年9月までの12か月間で56.5%増加したが、GDP成長率は5.0%であった。[117]この状況は事実上経済バブルであり、投資家はクローナの真の価値を過大評価していた。
世界中の多くの銀行と同様、アイスランドの銀行は、債権者が返済を主張する一方で、他の銀行は新規融資に応じず、インターバンク市場でのローンの借り換えがますます困難または不可能になっていることに気付いた。このような状況では、銀行は通常、最後の貸し手として中央銀行に融資を要請しなければならない。しかし、アイスランドでは銀行が国家経済よりもはるかに大きく、アイスランド中央銀行とアイスランド政府は銀行の債務返済を保証できず、銀行の破綻につながった。[118]アイスランド中央銀行の公式準備金は、2008年9月末時点で3,748億クローナであったが、[119]アイスランドの銀行部門の短期国際債務は3,503億クローナ、[4]英国の個人預金は少なくとも65億ポンド（1兆2,500億クローナ）であった。[120]
アイスセーブが法的に独立した子会社ではなく、ランズバンキの支店として運営されていたという事実によって、状況はさらに悪化した。そのため、アイスセーブは緊急流動性ローンをアイスランド中央銀行に完全に依存しており、イングランド銀行に助けを求めることはできなかった。英国金融サービス機構（FSA）はリスクを認識しており、危機の数週間前にアイスランドの預金取扱銀行に特別な流動性要件を課すことを検討していた。[121]しかし、この計画は実行されなかったが、アイスランドの銀行に金利の引き下げや新規預金の受け入れ停止を強いる可能性があり、防止しようとしていた取り付け騒ぎを引き起こす可能性もあった。ガーンジー当局はまた、支店として運営する外国銀行とガーンジー子会社と親銀行間の資金移動（「親会社によるアップストリーム化」）に制限を設けることを計画していた。[122]ランズバンキは法的に独立した子会社を通じてガーンジーで運営されていた。
10月7日までの期間にイギリスのランドスバンキ口座への取り付け騒ぎがあったことは、10月10日の同銀行の声明で確認されているようで、その声明では「ランドスバンキ・アイスランド高等銀行は、アイスセーブの義務を果たすため、この間、イギリス支店に多額の資金を移した」と述べられている。 [123]ランドスバンキ・ガーンジーからランドスバンキのイギリス子会社であるヘリタブル銀行[45]への資金移管も、イギリスで取り付け騒ぎがあったことを示唆している。アイスランドからイギリスへの「多額の資金」の移管は、投機の影響が出る前でさえ、クローナの価値を大幅に下落させたであろう。
銀行再編
2008年9月、ホールセール資金調達がなくなり、グリトニル、カウプシング、ランズバンキの破綻につながった。これらの銀行を合わせたバランスシートの規模の大きさのため、アイスランド政府にはこれらの銀行を救済する手段がなかった。代わりに、これらの銀行は破産管財人によって管理され、役員が交代した。しかし、破綻した銀行は信用収縮を回避するために、新旧の銀行に分割して再編された。[124]
新しい国営銀行は国内業務を引き継ぎ、政府によって全資産の16%の資本比率で再資本化された。 [124]金融監督庁（FME）は、アイスランドのランズバンキとグリトニルの業務を「隔離」する措置を講じ、「アイスランドの家庭と企業のための銀行業務の継続」を目標としている。[125] NBI（元々はニー・ランズバンキとして知られていた）は、2000億クローナの資本と2兆3000億クローナの資産で10月9日に設立された。[126] ニー・グリトニルは、 1100億クローナの資本と1兆2000億クローナの資産で10月15日に設立された。[127] Nýja Kaupþingは10月22日に750億クローナの資本と7000億クローナの資産で設立されました。[128] 3つの新しい銀行の資本はすべてアイスランド政府によって提供され、アイスランドのGDPの30％に相当します。新しい銀行はまた、「認定鑑定人」によって決定された譲渡資産の純価値を前任者に返済する必要があります。2008年11月14日現在、これらの純価値は次のように推定されています。[129] NBI5581億アイスランドクローナ（38億7000万ユーロ）、Nýi Glitnir4424億アイスランドクローナ（29億5000万ユーロ）、Nýja Kaupþing1723億アイスランドクローナ（11億4000万ユーロ）。[130]総負債1173億クローネは、アイスランドの2007年の国内総生産の90％以上です。
国際事業は清算のため旧銀行に残った。[124]アイスランドの事業から切り離されたグリトニルとカウプシングは、11月24日にレイキャビク地方裁判所から債権者への支払い猶予（米国の破産法第11章の保護に類似）を獲得した。[131] [132]
中央銀行の救済措置と銀行の再編および資本増強により、公的債務比率はGDPの約20パーセントポイント増加した。[133]
効果
アイスランド国内
2008年のアイスランドの経済情勢は、多くのアイスランドの企業や国民に影響を与えた。旧ランド銀行に代わる新組織であるNýi Landsbankiの設立に伴い、銀行の国際業務を最小化することを目的とした組織の抜本的な再編により、約300人の従業員が[いつ? ]職を失うことになる。 [いつ? ]グリトニルとカウプシングでも同様の雇用喪失が見込まれる[134]。雇用喪失は、2008年8月末時点でアイスランドで登録されている失業者数2,136人、広告されている求人数495人と比較できる。[12]
他の企業も影響を受けている。例えば、民間のスターリング航空は2008年10月29日に破産を宣言した。国営航空会社アイスランド航空は、国内航空需要の大幅な落ち込みに気付いた。しかし、同社は、前年比で国際航空需要は昨年より増加していると述べている。同航空会社の広報担当者、グジョン・アルングリームソン氏は、「他の市場からかなりのトラフィックを獲得しています...クローナ安に助けてもらおうとしています」と述べた。また、今年会社が利益を上げられるかどうかは予測不可能であると述べている。[135]アイスランドの新聞社 モルグンブラジドは、一部の人員削減を行い、メディア企業365と業務の一部を統合している。新聞24スタンディルは危機により発行を停止し、20人の雇用が失われた。[135]
輸入業者は特に大きな打撃を受けており、政府は食品、医薬品、石油などの必需品への外貨の使用を制限している。[136]デンマークとノルウェーの中央銀行からの4億ユーロの融資は1か月分の輸入に十分であるが、[12] 10月15日時点では依然として「一時的な遅延」があり、「国との間のすべての支払い」に影響を及ぼしていた。[137]
ある専門家によると、アイスランドの年金基金の資産は15～25%減少すると見込まれている。[138]アイスランド年金基金協会は、2009年には給付金を削減せざるを得なくなる可能性が高いと発表した。[139]経済学者らは、アイスランドのGDPは危機の結果10%も減少すると予想しており、アイスランドはいくつかの尺度で経済不況に陥っている。[140]インフレ率は年末までに75%まで上昇する可能性がある。[141]
失業率は2008年11月下旬までに3倍以上に増加し、登録求職者数は7000人を超えました[142]（労働力の約4％）。これは2008年8月末の2136人から増加しています[12]。家計債務の80％は物価連動型で、さらに13％は外貨建てであるため[143] 、債務返済はより高額になります。2008年10月以降、労働者の14％が賃金の削減を経験し、約7％が労働時間の短縮を経験しました。アイスランド労働連盟（ASÍ）のギルフィ・アルンビョルンソン会長によると、これらの数字は予想よりも低いとのことです。アイスランドで失業者として登録されている人の85％は、経済崩壊後の10月に職を失ったと述べています[144] 。
2009年7月17日、議員らは33票対28票（棄権2票）で、アイスランドが欧州連合の完全加盟を申請するという政府の計画を承認した。アイスランドは（EFTAのメンバーとして）既にEUと自由貿易協定を結んでいたが、独立性が損なわれる恐れがあるとして、常に完全加盟を拒否していた。[要出典]しかし、4月に選出されたヨハンナ・シグルザルドッティル首相は、アイスランドの経済安定のためEUに加盟させると約束していた。EU拡大委員のオッリ・レーンはアイスランドの加盟を支持し、「深い民主主義の伝統を持つ国」として、アイスランドはEUの拡大計画に歓迎されるだろうと述べた。[145]（しかし、2013年9月13日、アイスランド政府は加盟チームを解散し、EUへの加盟申請を一時停止した。2015年3月12日、アイスランドのグンナー・ブラギ・スヴェインソン外相は、アルシングの承認なしにEUに加盟申請を取り下げる書簡を送ったと述べたが、欧州連合はアイスランドが正式に申請を取り下げたわけではないと述べた。[146]）
この危機は、それまで安定していたアイスランドの政治情勢に急激な変化をもたらした。[147]危機の影響が出始めると、左翼緑の党や海賊党などの新興政党が主流に躍り出ると、主流政党の信用は失墜した。社会民主党と左翼緑の党の連立政権（2009-13年）の間、この危機は汚職と透明性の欠如のせいにされ、政府はこれに対応して憲法を改正し福祉国家を守ろうとした。[148]連立政権に参加したことで左翼緑の党は政党としての純真さを失い、2013年の総選挙で有権者から罰せられ、支持基盤の約半分を失った。有権者は、政府がIMFの要求に屈して緊縮財政を導入したように見えることに怒っていた。[148]その後、2016年と2017年には、左翼緑の党は、独立党と沖合での石油掘削に対する歴史的な反対にキャンペーンを集中させ、最大の国営銀行を価値に基づく銀行に転換すべきだと主張することで、選挙での獲得議席のかなりの部分を取り戻すことができた。[149]
アイスランド国外
100を超える英国の地方自治体から、8億4000万ポンドを超える現金がアイスランドの銀行に投資されました。[150]各議会の代表者が会合を開き、アイスセーブの顧客の資金が完全に保証されているのと同じ方法で、財務省に資金を確保するよう説得しようとしました。[150]すべての地方自治体の中で、ケント州議会がアイスランドの銀行に最も多くの資金を投資しており、5000万ポンドです。[150]ロンドン内の交通サービスを運営および調整する組織である ロンドン交通局も、4000万ポンドという多額の投資を行っています。[150]地方自治体は、リスクを分散する手段として、政府の助言に従って、多くの国内外の銀行に資金を投資するよう取り組んでいました。多額の投資をしたと言われている他の英国の組織には、警察サービスと消防当局、[150]、さらには監査委員会もあります。[151] 2008年10月には、英国子会社の流動資産に相当する預託金の約3分の1がかなり迅速に利用可能になると期待されていましたが、ローンやオフィスなどの他の資産の清算にはより長い時間がかかります。[152]
2008年10月9日のティンワルド緊急議会で、マン島政府は補償額を預金者1人当たり最初の1万5000ポンドの75%から預金者1人当たり5万ポンドの100%に引き上げた。[153]マン島の首相トニー・ブラウンは、カウプシングが2007年9月にマン島子会社の運営と債務を保証しており、マン島政府はアイスランドにこの保証を履行するよう圧力をかけていることを確認した。[154]ガーンジー島のランドスバンキの預金者は、いかなる預金者保護も受けられなかった。[155]
2008年10月、アイスランド政府とオランダ政府の間で、約12万人のオランダ国民の貯蓄について合意が成立した。アイスランド政府は、オランダ政府からの融資金を使って、ランド銀行の子会社アイスセーブが保有するオランダ国民の貯蓄口座の最初の2万887ユーロを補填することに合意した。オランダにおけるアイスセーブの預金総額は17億ユーロであった。[156]同時に、アイスランドと英国は解決策の大まかな輪郭について合意に達した。英国におけるアイスセーブの預金総額は30万口座で40億ポンド（50億ユーロ）である。[157] 20,887ユーロという数字は、アイスランド預金者・投資家保証基金（DIGF、アイスランド語ではTryggingarsjóður）が負担した金額である。[158]しかし、DIGFの2007年末の資本金はわずか83億クローナであり、 [159]当時の為替レートでは9000万ユーロであり、オランダとイギリスの請求をカバーするには到底不十分であった。
2008年11月時点では、英国における預金保険の費用は不明瞭であった。金融サービス補償制度（FSCS）は、ヘリタブル銀行とカウプシング・シンガー＆フリードレンダーからINGダイレクトに預金を移管するために約30億ポンドを支払い、英国財務省はFSCSの限度額を超える個人預金を保証するためにさらに6億ポンドを支払った。[160]財務省はまた、限度額を超えるアイスセーブ預金を保証するために8億ポンドを支払った。アイスランド政府への22億ポンドの融資はアイスセーブに関連するアイスランドDIGFに対する請求をカバーすると予想され、英国FSCSのエクスポージャーは10億～20億ポンドになると予想されている。アイスランド最高裁判所は2011年に、「英国に45億ポンド、資産の清算により16億ユーロ（12億ポンド）」の返済を命じた。[161] 2016年1月、フィナンシャル・タイムズは、英国財務省が「ランズバンキ財団から7億4000万ポンドを受け取った」と報じた。[162]ランズバンキ財団によるこの支払いは、英国財務省への最終返済であり、総額46億ポンドであった。[162]
この危機により、外務省は開発途上国への対外援助をGNPの0.31%から0.27%に削減した。援助削減の影響はクローナの下落によってさらに拡大し、アイスランド国際開発庁（ICEIDA）の予算は2,200万ドルから1,300万ドルに削減された。アイスランドの対外援助は同国が特に専門とする分野（漁業、地熱発電など）を対象としているため、削減はアイスランドの援助を受けている国々に多大な影響を及ぼすだろう。最も顕著な影響はICEIDAが全面撤退するスリランカで見られる。[163]
2009年2月27日、ウォールストリートジャーナルは、アイスランドの新政府がワシントン、ニューヨーク、ロンドン、オスロにある大使公邸を売却して2500万ドルを調達しようとしていると報じた。[164]
2009年8月28日、アイスランド議会は賛成34票、反対15票（棄権14票）で、アイスランドの預金口座で失われた50億ドル以上をイギリスとオランダに支払う法案（一般にアイスセーブ法案と呼ばれる）を可決した。当初6月に反対されたこの法案は、国の国内総生産に基づいて支払額の上限を設定する修正が加えられた後に可決された。法案反対派は、既に危機に苦しんでいるアイスランド国民が、他国の監視下にある民間銀行のミスの代償を払わなければならないべきではないと主張した。しかし政府は、法案が可決されなければ、イギリスとオランダが報復として国際通貨基金（IMF）によるアイスランドへの支援パッケージを阻止する可能性があると主張した。この協定では、2017年から2023年までアイスランドの国内総生産（GDP）の最大4％がポンド建てで英国に支払われ、オランダは同じ期間にアイスランドのGDPの最大2％をユーロ建てで受け取ることになる。[165] 2010年1月にアイスランド、オランダ、英国の閣僚間で行われた「アイスセーブ」と呼ばれる協議では、具体的な行動について合意には至らなかった。[166]
公式調査
特別調査委員会
2008年12月12日[167] 、アルシングは特別調査委員会（SIC）を設立し、委員長を務めた最高裁判所判事のパール・フラインソン、議会オンブズマンのトリグヴィ・グンナルソン、イェール大学のシグリズル・ベネディクトスドッティル副委員長らで構成され、危機の原因と教訓を調査した。委員会は2010年4月12日に報告書を発表した。
アイスランドの刑事捜査
特別検察官事務所は、2008年12月10日にアイスランド議会で法案が可決され設立された。その目的は、銀行危機に至る、またはそれに関連する、あるいはその余波の中で起こったと疑われる犯罪行為を、金融機関、その他の法人、個人の活動に関係するかどうかを問わず捜査し、必要に応じて関係者を法廷で告訴することで捜査を継続することであった。[168]
2009年2月、オラフール・ハウクソン（1964年レイキャビク生まれ）が任命された。これはアイスランド政府によるこの役職への2度目の任命の試みであり、オラフールはたった2人の応募者のうちの1人だった。彼は以前、アクラネスの警察署長を務めていた。当時、この課には4人の職員がいたが、2013年9月までに109人に増え、140件の事件が捜査中だった。その時までには、金融危機中に破綻したアイスランドの3つの銀行すべてのトップマネージャーが起訴されていたが、事件の進展は遅々として進んでいなかった。[169]金融危機に関連する最後の活発な捜査は2017年12月に終了し、この期間に合計202件の事件が捜査され、そのうち23件が法廷に持ち込まれた。[170] 2018年1月までに、13件の裁判は有罪判決で終了し、4件は無罪判決で終了し、6件はまだ裁判中であった。[170]
調査はアイスランドの銀行が行っていた数々の疑わしい金融慣行に焦点を当てている。
- アイスランドの銀行が行った融資のほぼ半分は持ち株会社に対するもので、その多くはアイスランドの銀行と関係がある。
- 銀行は従業員や関係者に金を貸し付け、同じ銀行の株を担保として購入できるようにしたとされる。借り手は、全額と利息を合わせた金額が返済期限となる期間の終了まで、ローンの利息の支払いを延期することが認められた。その後、銀行が破綻する数日前に、同じローンが帳消しになったとされる。
- カウプシングはカタールの投資家に自社株の5%の購入を許可した。後に、カタールの投資家はカウプシング自身と、その従業員の1人が経営する持株会社からの融資を利用して株式を「購入」したことが明らかになった（つまり、銀行は事実上自社株を購入していたのである）。[171]
判決
- 実業家のアロン・カールソンは、不動産取引で詐欺を犯したとして、レイキャビク地方裁判所から懲役2年の判決を受けた。アロンは、訴訟費用に加え、アリオン銀行、グリトニルの清算委員会、アイスランド銀行に合計1億6000万～1億6200万アイスランドクローナと利息を支払わされた。アロンの不動産会社AKファステグナフェラグが保有していた詐欺の利益9600万～9700万アイスランドクローナは没収された。[172] [173] [174]アイスランド最高裁判所は、彼の刑期を2年に延長した。+懲役1年半。 [175]
- 財務省事務次官バルドゥル・グズラウグソンは、レイキャビク地方裁判所からインサイダー取引の罪で2年の懲役刑を宣告された。[176]取引による収益1億9200万アイスランドクローナ（キャピタルゲイン税を含む）は没収された。[177]この事件はアイスランド最高裁判所に差し戻され、判決が支持された。[178]アイスランドで裁判所がインサイダー取引の罪で有罪判決を下したのはこれが初めてだった。[179]
- 最高裁判所弁護士ビャルンフレドゥル・オラフソンは、エクジスタの株式資本を500億アイスランドクローナ違法に増加させた事件に関与した罪で、レイキャビク地方裁判所から無罪判決を受けた。[180] [181] [182]アイスランド最高裁判所は、彼の弁護士資格を1年間停止し、6ヶ月の懲役刑を言い渡した。6ヶ月のうち3ヶ月は2年間の執行猶予であった。[183] [184] [185]
- グリトニルの社長ビャルニ・アルマンソンは、レイキャビク地方裁判所から重大な税金不履行の罪で懲役6ヶ月の判決を受けた。彼の刑期は執行猶予となり、さらに未払いの税金約3600万アイスランドクローナの返還を命じられた。[186] [187]アイスランド最高裁判所は執行猶予期間を8ヶ月に延長した。[188] [189]
- ランドスバンキの法人銀行部門のマネージングディレクターであるエリン・シグフスドッティルは、イモン事件への関与についてレイキャビク地方裁判所から無罪判決を受けた。[190]アイスランドの最高裁判所は判決を覆し、イモン事件への関与についてエリンに懲役18ヶ月を言い渡した。[191] [192] [193] [194]
- マーケット・オブ・グリトニルのマネージング・ディレクター、フリズフィンヌール・ラグナル・シグルズソンは、レイキャネス地方裁判所からインサイダー取引の罪で1年の懲役刑を宣告された。この判決では、1920万アイスランド・クローナの資産没収も科された。 [195] [196]アイスランド最高裁判所は、フリズフィンヌールが初犯であるとして、懲役9ヶ月と資産没収710万アイスランド・クローナに刑期を軽減した。9ヶ月のうち6ヶ月は2年間の執行猶予となった。
- グリトニルのコーポレートバンキングのマネージングディレクターであるグズムンドゥル・ヒャルタソンは、レイキャビク地方裁判所から重大な背任の罪で懲役9ヶ月の判決を受けた。9ヶ月のうち6ヶ月は2年間の執行猶予付きであった。[197] [198]アイスランドの最高裁判所はグズムンドゥルを無罪とした。[199] [200] [201]
- FLグループの会長兼社長であるハンネス・ソル・スマラソンは、 2007年に署名した保証契約に基づき、レイキャビク地方裁判所からランドスバンキに20億アイスランドクローナを支払うよう命じられた。 [202]ハンネスは、FLグループの口座から持ち株会社フォンスに資金を送金した際に30億アイスランドクローナを横領した疑いでレイキャビク地方裁判所から無罪判決を受けた。 [203] [204]特別検察官はアイスランド最高裁判所に上訴した。[205]
- カウプシング銀行頭取、フライザル・マール・シグルソン氏に懲役5年の刑が言い渡された+レイキャビク地方裁判所は、アル・サーニ事件への関与の罪で懲役1年半の判決を下した。 [206] [207] [208]控訴の後、2015年2月12日にアイスランドの最高裁判所は判決を支持した。 [209]
- ビル貯蓄銀行の会長ヨン・ソルステイン・ヨンソンは、エクセター事件への関与についてレイキャビク地方裁判所から無罪判決を受けた。[210] [211]アイスランド最高裁判所は判決を覆し、ヨンに懲役4年の刑を言い渡した。+エクセター事件における背信行為で懲役1年半。[212] [213]
- グリトニルのCEOであるラールス・ウェルディングは、レイキャビク地方裁判所から重大な背任の罪で懲役9ヶ月の判決を受けた。9ヶ月のうち6ヶ月は執行猶予2年であった。[197] [198]アイスランドの最高裁判所はラールスを無罪とした。[199] [200] [201]
- エクジスタの会長リドゥル・グズムンドソンは、エクジスタの株式資本を500億アイスランドクローナ違法に増加させたことに関与したとして、レイキャビク地方裁判所から200万アイスランドクローナの罰金を科せられた。[180] [181] [182]特別検察官はアイスランド最高裁判所に控訴し、最高裁判所は彼に懲役8ヶ月の判決を下した。8ヶ月のうち5ヶ月は執行猶予2年である。[183] [184] [185]
- ルクセンブルクのカウプシング銀行頭取マグヌス・グズムンドソンは、アル・サーニ事件への関与の罪でレイキャビク地方裁判所から懲役3年の判決を受けた。[206] [207] [208]控訴後、2015年2月12日にアイスランドの最高裁判所によって刑期が4年6ヶ月に延長された。[209]
- カウプシング銀行の株主であるオーラフル・オラフソン氏に強制執行猶予3の判決+アル・サーニ事件への関与の罪でレイキャビク地方裁判所から懲役1年半の判決を受けた。 [206] [207] [208]控訴後、2015年2月12日にアイスランドの最高裁判所によって刑期が4年半に延長された。 [209]
- ビャル貯蓄銀行頭取のラグナル・ゾフォニアス・グドヨンソンは、エクセター事件への関与についてレイキャビク地方裁判所で無罪となった。[210] [211]アイスランド最高裁判所は判決を覆し、ラグナルに懲役4年の刑を言い渡した。+エクセター事件における背信行為で懲役1年半。[212] [213]
- カウプシング銀行のシグルズル・エイナルソン会長は、アル・サーニ事件への関与によりレイキャビク地方裁判所から懲役5年の判決を受けた。[206] [207] [208]控訴後、2015年2月12日にアイスランドの最高裁判所から懲役4年の判決を受けた。[209]
- ランドスバンキの社長シグルヨン・アルナソンは、イモン事件への関与についてレイキャビク地方裁判所で無罪となった。[190]アイスランド最高裁判所は判決を覆し、シグルヨンに3年の刑を言い渡した。+イモン事件への関与により懲役1年半。[191] [192] [193] [194]
- ランズバンキ証券会社の取締役であるスタインソル・グンナルソンは、イモン事件における市場操作の罪でレイキャビク地方裁判所から懲役9ヶ月の判決を受けた。9ヶ月のうち6ヶ月は執行猶予付きであった。[190] [214]
- MP銀行の社長スティルミル・ソル・ブラガソンは、エクセター事件への関与についてレイキャビク地方裁判所から2度無罪判決を受けた。[210] [211] [215] [216]アイスランドの最高裁判所は判決を覆し、エクセター事件での背信行為でスティルミルに懲役1年の刑を言い渡した。[217] [218] [219]
英国重大詐欺局による逮捕
2011年3月9日、ロバート・チェンギズとヴィンセント・チェンギズは、アイスランドのカウプシング銀行破綻に関するアイスランド特別検察庁との共同捜査の一環として、ロンドンで英国重大詐欺局に逮捕された。 [220] [221]しかし、2人とも起訴されず、むしろ不当逮捕で重大詐欺局を訴え、多額の賠償金を受け取った。[222]
アイスランドのビジネスリーダーの精査
危機が始まって以来、かつてはアイスランドの経済を大きく発展させた金融の第一人者とみなされていたアイスランドのビジネスリーダーの多くが、金融危機を引き起こした役割について国民の厳しい監視を受けている。
- ヨン・アスゲイル・ヨハネソンとヨハネス・ヨンソンは、ハムリーズ、ハウス・オブ・フレイザー、オアシス・センター、そしてアイスランドのメディアの大部分を含むバウガー・グループの小売帝国の所有者である。もじゃもじゃの金色のマレットヘアから「ポップスタービジネスマン」として知られていたヨン・アスゲイルは、映画「ゴッドファーザー」のテーマに合わせたユーチューブの風刺動画の題材となった。さらに、後に元愛人が彼の「プレイボーイライフスタイル」の詳細を暴露し、不正会計で有罪判決を受けた（これによりバウガー・グループはイギリスに移転した）。
- カウプシングを担当した冷凍食品起業家、Lður Guðmundsson と Águst Guðmundsson [223] 。
- ビョルゴルフル・トール・ビョルゴルフソンとビョルゴルフル・グズムンドソン、ランズバンキを所有していた海運業と醸造業の大御所。[171] [224]
報道によると、調査対象となった人々は現在、公の場に姿を見せることはほとんどなく、中には国外へ出国した者もいるようだ。また、彼らのビジネス慣行に刑事訴追に値するものがあるかどうかを調べるための調査が現在も行われているという。[171]
元政治家の声明
元首相ダヴィド・オッズソンは、アイスランドは危機前の数年間に銀行が高官政治家に与えた「異例かつ非伝統的な融資」を調査する必要があると主張した。[171]
元法務・教会問題担当大臣のビョルン・ビャルンソン氏は、ビジネス界の問題とそれを隠蔽しようとする動きを詳細に記したブログを始めた。これは、伝統的にアイスランドのメディアを厳しく統制してきた政治家や実業家が、その統制力を失い、同様のブログが何十も作られている例として挙げられている。ビョルン氏は次のように述べた。
「私は過去14年間、ビジネス界の問題について多くのことを書いてきましたが、その一部はエンロンと比較できるにすぎません。ここでは、企業はメディアや出版を利用して自分たちの評判を良くするというゲームをしています。私たちは、外国のメディアがすぐに何が起こっているのかを理解し始めることを願うばかりです。」[171]
政治的余波
アイスランド国民の一部は、危機の前後に中央銀行、議会、政府の責任の欠如を訴える抗議活動を組織し、土曜日には3000人から6000人（アイスランドの人口の1～2％）が参加した。[225]
2008年11月初旬、アイスランドのオラフール・ラグナル・グリムソン大統領は、外国の外交官との非公式昼食会で、アイスランドの伝統的な友好国（特に英国、スウェーデン、デンマーク）と国際通貨基金を批判した。ノルウェー大使館のメモによると、彼はロシアがケプラヴィーク空軍基地を使用するかもしれないと示唆したが、ロシア大使は、その必要はないと答えた。大統領は、アイスランドは単独で戦わなければならないとしても、すぐに回復するだろうと述べたと伝えられている。大統領は、これらの問題に関して必ずしも政府に同意しているわけではない。[226] [227]
2008年10月、ゴードン・ブラウン英首相は2001年反テロ・犯罪・安全保障法第2部の条項を用いて、英国内のランズバンキの保有資産を凍結した。[228]アイスランドのゲイル・ハーデ首相は「テロ法が我々に対して適用されている」と述べ、「完全に非友好的な行為」と呼んで抗議した。[229] [230]英国の決定に憤慨したアイスランドは、NATOに正式に苦情を申し立てることに決め、また8万人以上のアイスランド人（全人口の25%に相当）が「アイスランド人はテロリストではない」という見出しで立ち上げられたオンライン請願書に署名した。英国が1か月後、2008年12月に予定されていたアイスランドの空域のパトロールをキャンセルしたことで、両国の関係はさらに緊張した。アイスランドは常備軍を持たず、NATOとの長期常設協定に依存しており、加盟国グループが順番にアイスランドの空域を防衛することを約束していたが、英国空軍はNATOとの相互合意によりこれをキャンセルした。[231]
2008年11月下旬の世論調査によると、早期選挙に賛成したのは64%で、反対はわずか29.3%だった。[232] 2008年11月22日の世論調査では、社会民主同盟が33.6%でトップ、左翼・緑の同盟が27.8%、独立党が24.8%で続いた。進歩党と自由党はそれぞれ6.3%と4.3%で大きく遅れをとった。[233]
2009年1月20日に議会が再び開かれると、抗議活動は再び勢いを増し、抗議者と警察の衝突は激化した。1月22日、警察はオーストゥルヴォルール（アルシング前の広場）で人々を解散させるために催涙ガスを使用したが、これは1949年のNATO反対抗議以来初めてのことであった。[234]
政府の辞任
ゲイル・H・ハーデ首相は2009年1月23日、健康上の理由で独立党の党首を辞任すると発表した。悪性の食道腫瘍と診断されたためである。彼は治療のため1月末頃にオランダに渡ると述べた。教育大臣で独立党副党首のカトリーン・グンナルスドッティルが彼の不在時に首相の職に就くことになっていた。社会民主同盟党首のインギビョルグ・ソルルン・ギスラドッティル外相 も体調不良で、 2008年9月から良性の脳腫瘍の治療を受けていた。政府は2009年5月9日に選挙を行うよう勧告した。[235]
アイスランドのビョルグヴィン・G・シグルズソン商務大臣は、国の政治指導者らが金融危機から国をどう脱却させるかについて合意に至らなかったため、国の経済崩壊の圧力を理由に1月25日に辞任した。大臣としての彼の最後の行為の一つは、金融監督庁（FSA）長官を解任することだった。ビョルグヴィンはアイスランド国民が政府と政治制度への信頼を失っていることを認めた。「私はその責任の一部を負いたい」と彼は語った。[236]
翌日、連立継続の交渉は決裂した。これは明らかに社会民主同盟が政権を引き継ぐよう要求したためであり、ゲイル・ハーデはアイスランドのオラフ・ラグナル・グリムソン大統領に政権の辞任を申し出た。[237]大統領は新政権が樹立されるまで現政権を継続するよう要請し、[238]アルシングに代表される5つの政党と会談した。[239]
これらの議論の後、社会民主同盟のインギビョルグ・ソルルン・ギスラドッティルと左翼緑の運動のシュタイングリムル・J・シグフソンは、大統領から新しい連立政権の樹立に向けた交渉を依頼された。このような連立政権はアルシングの過半数に5議席足りないが、進歩党（7議席）は実際には政府に参加せずに連立政権を支持すると予想された。[240]どちらの党首も首相にはなれず、代わりに社会民主同盟のヨハンナ・シグルザルドッティルが当時社会問題・社会保障大臣を務め、[241] 2009年3月28日に党の新議長に就任した。
2009年4月8日、ゲイル・H・ハーデ元首相は、2006年にアイスランド独立党が投資グループFLグループから3000万アイスランドクローナ、ランドスバンキから2500万アイスランドクローナを受け取ったことについて、単独で責任があると述べた。[242]
ゲイルは、2010年4月の金融崩壊に関する特別調査委員会の報告書で、政府の他の3人の大臣とともに「過失」を理由に強く批判された。[243] [244]アイスランドの議会は、2010年9月28日の会議で、ゲイルを職務怠慢の罪で起訴することを33対30で可決したが、他の大臣は起訴されなかった。 [245]彼は、政府職務の不正行為を訴える事件を審理する特別裁判所であるランドスドムールで裁判を受ける。ランドスドムールが召集されるのは、1905年の憲法で設置されて以来初めてとなる。[246]裁判は2012年3月5日にレイキャビクで始まった。 [247]ゲイル・ハールデは、2012年4月23日、重要な国家問題に関する閣議を開かなかったとして、4つの容疑のうちの1つで有罪判決を受けた。ランドスドムール氏は、ハーデ氏は軽微な犯罪であるため処罰されないと述べた。[248]
危機解決
2011年に回復が始まる
アイスランドの財政状況は、金融危機以降、着実に改善している。経済の縮小と失業率の上昇は2010年後半までに止まり、2011年半ばには成長が始まったようだ。[249]この点では、4つの主な要因が重要であった。まず、2008年10月にアイスランド議会で可決された緊急法案である。この法案は、2007～2008年の金融危機がアイスランドに与えた影響を最小限に抑えるのに役立った。アイスランド金融監督庁は、緊急法案によって与えられた許可を利用して、3大銀行の国内業務を引き継いだ。[250]しかし、銀行のはるかに大規模な海外業務は破産した。
2 つ目の重要な要因は、2008 年 11 月以来、同国で IMF のスタンドバイ取極が成功していることである。SBA には 3 つの柱がある。最初の柱は中期財政再建プログラムであり、痛みを伴う緊縮財政措置と大幅な増税を伴う。その結果、中央政府の負債は GDP の約 80～90% で安定している。2 つ目の柱は、政府が救済できなかった巨大な国際銀行システムの崩壊から立ち直り、存続可能だが大幅に縮小された国内銀行システムを復活させることである。3 つ目の柱は、資本規制の制定と、これを徐々に解除して外の世界との正常な金融関係を回復させることである。緊急立法とSBAの重要な成果は、 2010年からの欧州債務危機によるアイスランドの深刻な影響を受けなかったことである。イギリスやオランダとの両国におけるランド銀行のアイスセーブ預金に対する国家保証の問題をめぐる激しい議論にもかかわらず、アイスランドの国債に対するクレジット・デフォルト・スワップは、 2008年の危機前の1000ポイント以上から2011年6月には約200ポイントまで着実に減少した。破綻したランド銀行支店の資産が預金者の請求の大部分をカバーすると推定されたという事実は、状況に対する懸念を和らげる効果があった。
金融危機解決の3つ目の大きな要因は、2009年7月にアイスランド政府がEU加盟申請を決定したことである。EU加盟の実現可能性についてのアイスランドの見解は複雑であるが、この行動は国際金融市場における同国の信頼性を高めるのに役立った。上記の取り組みが成功したことの1つの兆候は、アイスランド政府が2011年6月9日に債券を発行して10億ドルを調達できたという事実である。この展開は、国際投資家が政府と、現在3大銀行のうち2つが外国の手に渡っている新しい銀行システムに問題がないと認めたことを示している。[251] [252]最初の2つの主要な措置はゲイル・H・ハールデ政権によって実施されたが、ヨハンナ・シグルザルドッティル政権も実行し、その後EU加盟申請に踏み切った。
最後に、4番目の大きな要因は、外国人観光客の急増であり、経済に多額の資金を注ぎ込んだ。この観光ブームは、主に2010年のエイヤフィヤトラヨークトル火山の噴火と、アイスランドでいくつかのシーンが撮影されたゲーム・オブ・スローンズの人気の高まりによって引き起こされた。 [253]
アイスランドは、 EFTSAが承認した再編計画に基づき、2010年末に住宅金融基金に330億アイスランドクローナ（2010年GDPの2.1%）を注入するなど、貸し手の資本再構成を実施した。[254]
余波（2012年～2013年）
2012年半ばまでにアイスランドはヨーロッパの復興成功例の1つと見なされるようになった。2年間経済成長を遂げた。失業率は6.3%に低下し、アイスランドは雇用を埋めるために移民を誘致していた。通貨切り下げにより賃金は実質的に50%減少し、輸出の競争力が高まり、輸入品は高価になった。10年国債は6%を下回る利回りで発行され、 EUのPIIGS諸国（ポルトガル、イタリア、アイルランド、ギリシャ、スペイン）の一部よりも低かった。国会議員のトリグヴィ・トール・ヘルベルトソンは、通貨切り下げによる調整は政府の労働政策や交渉よりも痛みが少ないと指摘した。しかし、EUへの熱意が冷める中、政府は引き続き加盟を目指した。[255]
アイスランドは2013年4月に新政権を選出したが、その最重要課題の一つとして、現在破産し管財人の管理下にある3つのアイスランド銀行の外国債権者に対する債務削減交渉を挙げた。これは、長らく施行されてきた（2008年11月以来）資本規制の解除の一環であった。[256] 2013年の規制はアイスランドクローナ建て資産の外貨へのスワップ/交換を禁止しており、その結果、債権者に対するアイスランドクローナ建て資産の返済が滞っている。つまり、理論的には債権者は資本規制の解除と引き換えに債務削減を受け入れることに関心を持つべきである。[257] [258]アイスランド政府は、債権者に対する債務削減交渉で浮いた資金を何とかして国家家計債務救済基金に回して、すべての家計住宅ローンの20%の債務軽減を可能にするつもりである。 2013年7月、スタンダード・アンド・プアーズはアイスランドに対し、債務軽減策を中止するよう勧告した。これは政府の債務増加につながり、信用市場での貸付がさらに困難になるだけでなく、GDPの10%減少に相当する景気後退と高インフレを引き起こすと予測されていたためである。[259]それでも政府は、資本規制の廃止と家計の債務軽減を組み合わせた実施という政府の目標を達成するための最善の方法について提案を行うタスクフォースを任命し、2013年10月を報告期限としている。[260] [261]資本規制は最終的に2017年3月に終了した。[262]
資本規制によってアイスランドに閉じ込められた資本のかなりの部分は、金融管理会社ガンマによって不動産投資に流され、金融危機後のアイスランドの不動産価格の上昇を促した要因の一つとなった。[263]
参照
- 1991年インド経済危機
- 2007～2008年の金融危機
- 2008～2012年カリフォルニア州の予算危機
- 2010年アイスランドの融資保証に関する国民投票
- 2011年アイスランドの融資保証に関する国民投票
- アイスランドの銀行
- ダリエン計画
- アイスランドの経済
- アイスランドとIMFの関係
- アイスランドの侵攻
- 大不況中に買収または破産した銀行のリスト
- 株価暴落と弱気相場のリスト
- 株式市場の暴落
- インドの株式市場が暴落
- スウェーデンの銀行救済
- アルシング特別調査委員会の報告書
- アイスランドの金融危機のタイムライン
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さらに読む
- ロバート Z. アリバー、ギルフィ ゾーガ編『アイスランド金融危機への序曲』（パルグレイブ マクミラン、2014 年）357 ページ
- バグス、フィリップ、デイビッド・ハウデン（2011年）。『Deep Freeze: Iceland's Economic Collapse』、ルートヴィヒ・フォン・ミーゼス研究所、2011年。ISBN 978-1-933550-34-3
- ボイズ、ロジャー（2009年）。『メルトダウン・アイスランド：破産した小さな島から学ぶ世界金融危機』ブルームズベリーUSA。ISBN 978-1-60819-018-8。
- シャルティエ、ダニエル（2010年）。アイスランドの無邪気さの終焉。金融危機時の外国メディアにおけるアイスランドのイメージ。シチズン・プレス・アイスランドおよびオタワ大学出版局。ISBN 978-0-7766-0760-3。, 原題* Chartier, Daniel (2010)。島のルート上の光景。カナダ・ケベック大学出版局。ISBN 978-2760525399。
- Gudmundsson, Már および Thorsteinn Thorgeirsson (2010)。「国境を越えた銀行業務の断層線：アイスランドの事例から学ぶ教訓」SUERF Studies 05/2010、ウィーン。
- ジョンソン、アスゲイル（2008年）。なぜアイスランドなのか：世界最小の国の一つがメルトダウンの最大の犠牲者となった理由。マグロウヒル・プロフェッショナル。ISBN 978-0-07-163284-3。
- ジョンソン、アイヴァル（2012）「アイスランドの危機の説明 - 現実主義的アプローチ」Journal of Critical Realism、11、1。
- シグリズル・ベネディクツドッティル、ガウティ・エガートソン、エッガート・ソラリンソン。 2017. アイスランドの隆盛、衰退、そして復活。
- スタインソン、ヨン。2017年。「アイスランドの興隆、衰退、そして復活」についてのコメント。
- Silja Bára Ómarsdóttir & Viktor Orri Valgarðsson (2020) 「アイスランドの無政府状態? アイスランド崩壊後の政治における世界左翼、海賊、社会主義者」、Globalizations、17:5、840–853
外部リンク
ウィキメディア・コモンズには、2008～2009年のアイスランドの金融危機に関連するメディアがあります。
- Hrunið þið munið、危機に関する学術的および芸術的取り扱いをリストおよびレビューするウェブサイト。
- アイスランドに何が起こったのか？BBCニュース
- クレッパノミクスエコノミスト
- アイスランド時間の崩壊
- アイスランド、取引停止、新たな銀行を設立
- アイスランド：英国の信用収縮のスケープゴート時代
- アイスランドの崩壊の衝撃的な誤りフィナンシャル・タイムズ
- スケルトン経済、レイキャビクの噂
- アイスランド人は経済崩壊に苦しむニューヨーク・タイムズ
- 危機の最初の犠牲者：アイスランド
- 信用崩壊でアイスランド国民は麻痺状態に BBCニュース
- アイスランド：ヘッジファンドフォーチュンとなった国
- ヴァイキングがやってくる！経済危機に照らした現代アイスランド人の自己イメージ、アン・ソフィー・ニールセン・グレモーによる学術分析、NORDEUROPAforum 20（2010：1–2）、87–106ページ。
- 我々は、少しも無頓着だった銀行の負債を返済するつもりはない。これは、 10月7日にアイスランドの公共放送RÚVでダヴィド・オッズソンが行ったインタビューの翻訳抜粋である。
- アイスランドの銀行危機とその対策：最適通貨圏の最後の貸し手理論