株式（金融）

金融において、エクイティとは、負債やその他の債務によって相殺される可能性のある資産の所有権です。会計上の目的では、エクイティは、所有資産の価値から負債を差し引くことによって測定されます。たとえば、誰かが 24,000 ドル相当の車を所有していて、車の購入に使用したローンで 10,000 ドルの借金がある場合、差額の 14,000 ドルがエクイティです。エクイティは、車や家などの単一の資産、またはビジネス全体に適用できます。事業を開始または拡大する必要があるビジネスは、定められたスケジュールで返済する必要のない現金を調達するために、エクイティを売却することができます。^[1]

資産に付随する負債がその価値を超える場合、その差額は赤字と呼ばれ、資産は非公式に「水面下」または「逆転」していると言われます。政府財政やその他の非営利の環境では、資本は「純資産」または「純資産」として知られています。

英語で「エクイティ」という用語は、このタイプの所有権を表す。これは、商業活動の増大する需要を満たすために中世後期にイングランドで発達したエクイティ法のシステムを通じて規制されていたためである。古いコモンロー裁判所が財産権の問題を扱っていたのに対し、エクイティ裁判所は財産の契約上の権利を扱っていた。同じ資産に、契約上の権利を持つエクイティ上の所有者と、無期限または契約が履行されるまで権利を持つ別の法律上の所有者が存在する可能性がある。契約紛争は、契約の条件と管理が公正であるかどうか、つまり公平であるかどうかを考慮して検討された。^[2]

担保付きローンを通じて購入された資産には、エクイティがあると言われています。ローンが未払いのままである間、買い手は資産を完全に所有していません。買い手が債務不履行になった場合、貸し手は資産を差し押さえる権利がありますが、それは未払いのローン残高を回収するためだけです。エクイティ残高（資産の市場価値からローン残高を差し引いたもの）は、買い手の部分的な所有権を測定します。これは、購入者がローンに対して支払った合計金額（利息費用を含み、資産価値の変化は考慮されません）とは異なる場合があります。資産にエクイティではなく赤字がある場合、ローンの条件によって、貸し手が借り手から回収できるかどうかが決まります。住宅は通常、ノンリコースローンで資金調達されます。このローンでは、貸し手は所有者が赤字で債務不履行になるリスクを引き受けますが、他の資産は、借り手が赤字の責任を負うフルリコースローンで資金調達されます。

資産の純資産は、追加の負債を担保するために使用できます。一般的な例としては、住宅担保ローンや住宅担保信用枠などがあります。これにより、資産に付随する負債の合計が増加し、所有者の純資産が減少します。

企業体の負債構造は、単一の資産よりも複雑です。負債の中には、企業の特定の資産によって担保されるものもあれば、企業全体の資産によって保証されるものもあります。企業が倒産した場合、資産を売却して資金を調達しなければならない場合があります。しかし、企業の純資産は、資産の純資産と同様に、企業の所有者に属する資産の額を概算で測定します。

財務会計では、純資産は資産から負債を差し引くことによって算出されます。企業全体では、この値は単一の資産の純資産と区別するために、総純資産と呼ばれることがあります^{[3] 。基本的な}会計方程式では、負債と純資産の合計が各会計期間の終了時の全資産の合計に等しくなければなりません。この要件を満たすには、総資産と総負債に不均等に影響を与えるすべてのイベントを最終的に純資産の変動として報告する必要があります。企業は、総資産、特定の純資産残高、および総負債と純資産（または赤字）を示す貸借対照表（または純資産計算書）と 呼ばれる財務諸表に純資産をまとめます。

貸借対照表には、事業体の形態と目的に応じて、さまざまな種類の資本が表示されます。優先株、株式資本（または資本金）、資本剰余金（または追加払込資本）は、投資家または設立者からの事業への元の拠出を反映しています。自己株式は、企業が株主から株式を買い戻すために支払った金額を反映した、資本相殺残高（資本の相殺）として表示されます。利益剰余金（または累積赤字）は、配当を除いた企業の純利益と損失の累計です。英国および英国と同様の会計方法を使用する他の国では、資本には、貸借対照表の特定の調整に使用される さまざまな準備金勘定が含まれます。

別の財務諸表である株主資本変動計算書には、会計期間ごとにこれらの株主資本がどのように変動したかが詳細に記載されています。企業の株主資本に変動が生じる原因はいくつかあります。

• 資本投資：企業外からの現金の拠出により、拠出された金額だけ基礎資本と資本剰余金が増加します。
• 累積結果: 収益または損失は、純残高に応じて、「利益剰余金」または「累積赤字」と呼ばれる資本勘定に累積される場合があります。
• 未実現投資成果: 企業が保有する有価証券または外貨保有の価値の変動が資本に蓄積されます。
• 配当金: 企業は株主に支払う現金の額だけ内部留保を減少させます。
• 自社株買い: 企業が自社の自己株式に株式を購入する場合、その株式に支払われた金額は自己株式口座に反映されます。
• 清算: 正の資本金で清算する企業は、それを 1 回または複数回の現金支払いで所有者に分配できます。

株式投資とは、株式が配当金を得るか、またはキャピタルゲインを得て転売できると期待して、直接または他の投資家から企業の株式を購入するビジネスです。株主は通常、議決権を持ちます。つまり、取締役会の候補者に投票することができ、保有株数が十分であれば、経営上の決定に影響を与えることができます。

新しく設立された会社への投資家は、事業を開始できるように初期資本金を拠出する必要があります。この拠出額は、会社に対する投資家の持分を表します。見返りとして、投資家は会社の株式を受け取ります。非公開有限会社のモデルでは、会社は事業を続けている限り拠出された資本を保持できます。所有者の決定または破産手続きにより会社が清算される場合、所有者は会社の最終的な資本に対して残余請求権を持ちます。資本がマイナス（赤字）の場合、未払いの債権者が損失を負い、所有者の請求は無効になります。有限責任では、財務責任が固定額に制限されているため、会社の帳簿が適切であり、所有者が詐欺に関与していない限り、所有者は会社の負債を自分で支払う必要はありません。

会社の所有者が株主である場合、その権利は株主資本と呼ばれます。株主資本は会社の資産と負債の差額であり、マイナスになることもあります。^[4]すべての株主が同じクラスに属している場合、すべての観点から所有権の株式を平等に共有します。企業が複数のクラスの株式を発行し、各クラスに独自の清算優先権または議決権を持たせることは珍しくありません。これにより、株式評価と会計の両方の分析が複雑になります。

企業の株主資本残高は、投資家がその株式を売却できる価格を決定するものではない。その他の関連要因には、事業の見通しとリスク、必要な信用へのアクセス、買い手を見つけることの難しさなどがある。本質的価値理論によれば、企業の株式の価格が、株主に支払われる資本の一部と将来の利益の現在価値を下回っている場合に、その企業の株式を購入すると利益が得られる。この方法の支持者には、ベンジャミン・グレアム、フィリップ・フィッシャー、ウォーレン・バフェットなどがいる。企業が株主不足に陥ったとしても、株式投資の市場価値がマイナスになる（負債になる）ことはない。なぜなら、その不足は所有者の責任ではないからである。

「マートンモデル」^[5]に代表される別のアプローチでは、 株式を負債を含む会社全体の価値に対するコールオプションとして評価し、負債の名目価値で行使する。オプションとの類似点は、有限責任が株式投資家を保護するという点にある。(i) 企業価値が未払いの負債の価値より低い場合、株主は企業の負債を返済しないことを選択できる。したがって、株主はそうするだろう。(ii) 企業価値が負債の価値より大きい場合、株主は返済すること、つまりオプションを行使することを選択し、清算しないことを選択するだろう。

Wikidata には次のプロパティがあります:

• 総資本（P2137）（用途を参照）

• アートの公平性
• 普通株式
• 純資産
• プライベートエクイティ