トランプ政権2期目の経済政策

ドナルド・トランプの2期目の大統領任期中、米国連邦政府は減税、規制緩和、大規模な保護関税に重点を置いた経済政策を追求してきた。トランプはハワード・ルトニックを米国商務長官、スコット・ベセントを米国財務長官、ラッセル・ヴォートを行政管理予算局（OMB）長官に指名し、いずれも米国上院の承認を得た。ドナルド・トランプが2025年1月に大統領に就任した時​​点では、米国経済は2021年から2023年のインフレ急騰の後、経済成長が加速し、失業率が低く、インフレ率が低下していた。

米国の連邦予算を削減するため、トランプ大統領はイーロン・マスクが率いる政府効率化局（DOGE）を設立した。DOGEの職員は様々な連邦機関の支出を大幅に削減し、米国国際開発庁と消費者金融保護局のほぼすべての機能を解体しようと試みた。2025年1月、OMBは連邦政府からのすべての補助金と融資を一時的に停止した。

トランプ氏の国内経済政策の多くは、大統領就任1期目に可決された2017年減税・雇用法の延長を中心としている。トランプ氏はまた、チップ、残業代、社会保障給付金に対する税金を撤廃すると公約しているが、彼の提案はすべて議会の抵抗に直面しており、減税は政治的に不人気な歳出削減で相殺されなければ、米国の国家債務を数兆ドル増加させる可能性が高い。彼は民間企業に対する政府の統制強化を求め、伝統的な保守派の自由市場の正統性を放棄し、主要な米国企業に直接政府の株式を保有することで国家資本主義を支持した。トランプ氏はまた、米国の貿易赤字を是正し、米国内の製造業を促進するために、ほぼすべての国に対して厳しい保護主義的関税を課し、米中貿易戦争を大幅にエスカレートさせ、カナダとメキシコとの貿易戦争を開始した。トランプ氏の関税政策、特に2025年4月にほぼすべての国に一律10％の関税を課し、その他多くの国にもより高い関税率を適用するという決定に対する反発は、株式市場の暴落につながった。彼の経済政策と頻繁な関税発表と一時停止は、市場の変動性を高め、「アメリカを売る」という投資トレンドを生み出した。

トランプ氏は「議会との有意義な政策対話ではなく、脅迫や攻撃によって政策目標のほとんどを達成しようとしている」と評されている。^{[ 1 ]}彼の移民政策、広範な関税、そしてトランプ氏が引き起こした2026年のイラン戦争による燃料危機はすべて、米国経済の大幅な減速に寄与している。^{[ 2 ]}

ドナルド・トランプは、2017年から2021年までアメリカ合衆国大統領を務めたが、 ^{[ 3 ]} 2024年の選挙では、保護関税、減税、規制緩和を特徴とする経済ナショナリズム体制を公約に掲げ、国内製造業を守るために所得税を他国への関税にほぼ完全に置き換えることを約束した。^{[ 4 ] [ 5 ] [ 6 ]}トランプは最初の大統領時代にも保護主義に重点を置いていた。^{[ 7 ]} 2024年には、10～20％の普遍的な基本関税や、中国、メキシコ、米国に輸入されるすべての自動車に対する高関税など、最初の任期中に課された関税よりもさらに高い関税を課すことを誓った。^{[ 4 ] [ 8 ] [ 9 ]}彼は中国からの必需品の輸入からの4年間の移行を提案し^{[ 7 ] [ 10 ]}、米国を自給自足経済に変えようとした。^{[ 5 ]}トランプは、最初の任期中に可決された2017年の減税を延長および拡大することを約束し^{[ 11 ] [ 12 ]} 、チップ、残業、社会保障給付に対する税金を撤廃すると約束した。^{[ 13 ] [ 14 ] [ 15 ]}トランプはまた、米国の輸出を安くするために米ドルを切り下げることを約束した。^{[ 16 ]}

トランプ氏は、米国で発生した新型コロナウイルス感染症のパンデミックに続く2021年から2023年のインフレ急騰に反対するキャンペーンを展開し、その責任は後任のジョー・バイデン大統領にあると主張した。^{[ 17 ]} 2024年の米国大統領選挙におけるトランプ氏の勝利は、バイデン政権のインフレ対策に対する有権者の不満が一因とされている。^{[ 18 ]}多くの経済学者は、トランプ陣営の経済政策がインフレの上昇^{[ 19 ] [ 17 ] [ 20 ] [ 21 ]}と米国の国家債務に約15兆ドルの追加をもたらす可能性があるとして批判した。^{[ 22 ]} 2025年1月20日のトランプ氏の就任式に先立ち、統計によると米国経済は経済成長が加速し、失業率は低く、インフレ率は低下していた。^{[ 23 ] [ 24 ] [ 25 ] [ 26 ] [ 27 ]}

スコット・ベセント、米国財務長官

ハワード・ルトニック、米国商務長官

2024年11月、大統領当選者となったトランプ氏は、 2期目の大統領として閣僚に数名の高官を指名した。ハワード・ルトニック氏を米国商務長官に、^{[ 28 ]}スコット・ベセント氏を米国財務長官に、^{[ 29 ] [ 30 ]}ラッセル・ヴォート氏を行政管理予算局（OMB）長官に指名した。^{[ 31 ]}

2025年1月 16日、ベセントは上院財政委員会に出席し、トランプの関税戦略を擁護し、減税の延長と中国とロシアに対するより厳しい経済政策を支持すると述べた。^{[ 32 ]} 1月27日、米国上院は68対29でベセントを財務長官に承認した。 ^{[ 33 ] [ 34 ]} 1月30日、上院予算委員会は、民主党員9名全員と委員会の独立系議員1名がボイコットした投票で、ヴォートの指名を11対0で承認した。 ^{[ 35 ]} 2月6日、上院全体は53対47で彼をOMB長官に承認した。^{[ 36 ]} 2月18日、上院は51対45でルトニックを商務長官に承認し、^{[ 37 ]} 3日後の2月21日に彼はその役職に就任した。^{[ 38 ]}     

トランプ氏はエリカ・マクエンターファー氏とリサ・クック氏を解任しようと尽力してきた。^{[ a ]}

トランプは、連邦政府の支出削減を任務とするイニシアチブである政府効率化局（DOGE）を設立した。DOGEは事実上、大統領の上級顧問として正式に務める実業家イーロン・マスクが率いている。^{[ 39 ] [ 40 ] [ 41 ]} DOGEのメンバーは連邦機関で影響力のある役割を担い、支出を大幅に削減しようとし、^{[ 42 ]}連邦政府職員の大量解雇と連邦機関の解体を促進した。 ^{[ 43 ] [ 44 ] [ 45 ]}解雇は主に試用期間中の職員に集中し、2025年2月までに約1万人の連邦職員が解雇された。 ^{[ 46 ]}マスクは当初、DOGEが米国の連邦予算から2兆ドルを削減すると述べたが、最初は1兆ドルに、後に1500億ドルに修正した。^{[ 47 ]} DOGEは2025年4月に1600億ドルを節約したと述べた。^{[ 48 ]}分析によると、人員削減と解雇により1350億ドルの費用がかかったと示唆されており、^{[ 49 ]} DOGEの会計に誤りがあり、節約した金額が不当に水増しされている証拠が出てきている。^{[ 50 ] [ 51 ]}

トランプとドージは、米国国際開発庁（USAID）の大部分を解体しようと試みた。 ^{[ 52 ]}約1万人の職員を抱えるUSAIDは、当初は世界中の人道支援プロジェクトを実施および監視する任務を負っていたが、^{[ 53 ]}人道的ではないプロジェクトに資金を提供したり、資金を不適切に管理したりしているとして批判されている。^{[ 54 ]}ヴォートはOMB長官に就任すると消費者金融保護局（CFPB）の局長代理にも任命され、CFPBの業務の大部分を停止するために尽力した。^{[ 55 ] [ b ]} 2025年2月、トランプは財務長官に米国の1セント硬貨の製造を中止するよう指示した。^{[ 60 ]}

トランプは、計画されている歳出削減を円滑に進めるため、自身とマスクの盟友を米国人事管理局（OPM）と一般調達局（GSA）に任命した。 ^{[ 61 ] [ 62 ]} 2025年1月、OPMは連邦政府職員に対し、2月6日までに辞職すれば2025年9月まで給与と福利厚生を受け取れる延期辞職プログラムを提供した。 ^{[ 63 ]}マスクとDOGEは米国財務省の支払いシステムへのアクセス権を得た。^{[ 64 ]} DOGEへの反対により、その行動の合法性と合憲性を問う多数の訴訟が起こされている。^{[ 65 ]} 

連邦政府の補助金の一時停止

2025年1月 27日、OMBは「法律と[トランプの]優先事項に合致する資金の最適な使用方法を決定する」ため、2,600のプログラムに対する連邦政府からのすべての補助金と融資を一時的に停止した。 ^{[ 66 ] [ 67 ] [ 68 ]} OMBは後に、この停止はメディケイド、補足栄養支援プログラム、ペル補助金、中小企業や農家への資金など、「アメリカ人に直接利益をもたらすプログラム」を除外すると述べた。^{[ 69 ] [ 70 ]}この停止は政府職員、議員、その他の組織の間で不確実性を生み出し、^{[ 71 ]} OMBは1月 29日にこれを承認する覚書を撤回した。 ^{[ 66 ]}連邦補助金の停止は、訴訟を受けて2月に連邦判事によって阻止された。^{[ 72 ] [ 73 ] [ 74 ]}裁判官は2月 10日、トランプ政権に対し「凍結された資金を直ちに回復する」よう命じ、政府が資金を「不適切に」凍結したと判断した。^{[ 75 ]}

トランプ氏はインフレ率の低下（ディスインフレーション）と物価の下落（デフレ）を混同することが多い。^{[ 78 ]}

2025年11月から、トランプ氏は現実離れしていると評されながらも、手頃な価格帯の住宅への注目度を高めた。「ソーシャルメディア上で、トランプ氏は黒と白の大理石に金の蛇口と照明器具で改装されたリンカーン・センターの新しいトイレや、大理石と「豪華な高級カーペット」で装飾される予定のケネディ・センターの改修について、しつこく投稿した。」^{[ 79 ]}トランプ氏は、2026年にこの問題を認めるまで数週間、手頃な価格帯の住宅を「でっち上げ」や「民主党の詐欺」と呼んだ。^{[ 80 ]}

CNNの世論調査によると、アメリカ人の70％がドナルド・トランプ氏の経済運営はまずいと考えている。これは、CNNのデータによるとトランプ氏の経済実績に対する不支持率が50％を超えることはなかったトランプ氏の最初の任期から大きく変化している。今回の世論調査では、トランプ氏の経済運営を支持する回答者はわずか30％にとどまっている。不支持率は民主党員の間ではほぼ普遍的で97％だが、無党派層の間でも高く（79％）、共和党員の間でも注目すべきで、共和党員の30％が不満を表明している。さらに、アメリカ人の65％がトランプ氏の政策によって経済状況が悪化したと回答し、77％がこれらの政策によって地域社会の生活費が上昇したと回答している。^{[ 81 ] [ 82 ]}

トランプは資本主義者ではない。彼は羊の皮をかぶった社会主義者だ。

トランプ氏の2017年の減税を延長するために、議会の共和党議員は、メディケアを含むさまざまな社会保障プログラムの削減を検討し始めた。^{[ 102 ] [ 103 ]} 2025年1月、議会予算局は、減税を10年間延長すると、歳出削減で相殺されない限り、米国連邦政府の赤字が4兆ドル以上増加し、社会保障給付、チップ、残業収入に対する連邦税の廃止により、国家債務がさらに増加すると推定した。^{[ 104 ] [ 105 ] [ 106 ]}トランプ氏が、立法課題の多くを単一の法案で実施するという提案は、議会で抵抗を招き、財政保守派の共和党議員は、対応する歳出削減のない減税に反対し、^{[ 107 ]}穏健派の共和党議員は、メディケアとメディケイドを大幅に削減する法案に反対した。^{[ 108 ]} 2025年2月、トランプ大統領は、 2026年までに米国の政府系ファンドを設立するよう指示する大統領令に署名したが、こうしたファンドは通常、財政黒字によって資金が賄われるが、米国にはそのような黒字はない。^{[ 109 ]}

トランプ大統領は、大恐慌以来最高額の関税を課した際（2025年4月の「解放の日」と呼ばれる）、雇用と工場が勢いよく復活すると主張した。しかし、製造業の雇用はその後も毎月減少した。^{[ 110 ]}

トランプ氏は2025年12月に「インフレは止まった」と主張したが、2025年4月の関税発表後、消費者物価指数（CPI）は上昇し始めた。 ^{[ 111 ]}

トランプ氏の2期目の初めには消費者心理が悪化した。^{[ 112 ]}ミシガン大学消費者心理指数は2026年4月に過去最低を記録した。^{[ 113 ]}

トランプ氏は2025年2月と4月に中国製品に対する関税を課し、貿易戦争を引き起こした。中国は他の供給源に目を向けたため、不確実性が高まった。^{[ 114 ]}

2026年1月、米ドルは4年ぶりの安値を記録した。^{[ 115 ]}ドル安は海外での米国製品の価格を下げる一方で、米国での外国製品の価格を上昇させ、インフレ率の上昇につながる傾向がある。^{[ 116 ]}

トランプ氏はほぼすべての国に対して一連の厳しい保護主義的関税を実施し、2025年4月までに米国の実効関税率を2.5%から27%に引き上げた。^{[ 117 ]}彼は1か月の遅延の後、2025年3月に両国に対してほぼ全面的に25%の関税を課すことで、カナダとメキシコとの貿易戦争を開始した。 ^{[ 118 ] [ 119 ]}カナダは米国に報復関税を課し、^{[ 120 ]}トランプ氏はその後、米国・メキシコ・カナダ自由貿易協定に準拠した商品に対する関税を無期限に延期した。^{[ 121 ]}

トランプ氏は、米国が多くの国と巨額の貿易赤字を抱えていること、そして海外移転によって失われた米国内の製造業を促進したいという願望を理由に、関税政策を正当化した。^{[ 122 ]}カナダとメキシコに関税を課す際には、米国とメキシコおよびカナダの国境を越えて流入する不法移民の増加、そして中国原産のフェンタニルがメキシコとカナダを経由して米国に流入し、米国で蔓延しているオピオイド危機を挙げた。^{[ 123 ] [ 124 ] [ 125 ] [ 126 ]}

トランプ氏はまた、2025年2月に中国に対して一律10％の関税を課し^{[ 127 ]} 、 3月には20％に引き上げ、米中貿易戦争を激化させた^{[ 128 ] [ 129 ]}。3月12日には 、米国に輸入されるすべての鉄鋼とアルミニウムに25％の関税を課し^{[ 130 ] [ 131 ]}  、その月の後半には自動車と自動車部品に対する一律25％の関税を発表し、4月3日に発効した^{[ 132 ]。}

2025年4月 2日、トランプ大統領はほぼすべての国に対して一律10％の関税を課し、さらに57か国に対してはより高い関税率を課すと発表した。^{[ 133 ]} 10％の関税は4月 5日に発効し、^{[ 134 ] [ 135 ]}他の国に対する変動関税は4月 9日に発効したが、中国を除くすべての国に対して発効後まもなく90日間延期され、中国に対してはトランプ大統領はさらに関税を引き上げた。^{[ 117 ]}中国はアメリカ製品に対して84％の報復関税で対応した。^{[ 136 ]} 4月 11日までに、中国製品に対する米国の関税は145％に達し、^{[ 136 ]}一方、アメリカ製品に対する中国の関税は125％に達した。^{[ 137 ]}その日、トランプ大統領は、すべての国に対する米国の関税から家電製品は除外されるが、中国からの電子機器には20％の関税が維持されると発表した。^{[ 138 ]}

米ドルは2025年3月以降、主に経済成長に悪影響を与える関税が原因で大幅に下落した。4月にトランプ大統領が「解放の日」を宣言したことも、その価値のさらなる低下につながった。5月中旬以降、ドルの下落は続いており、この傾向は連邦準備制度理事会の新議長の任命とトランプ大統領による利下げの主張に起因すると指摘する声もある。^{[ 139 ]}

2026年のイラン戦争中、トランプは自身のTruth Socialアカウントに「ポジティブな」ニュースを投稿することで石油価格を抑えようと石油市場に「口出し」し、長期的な供給問題への懸念を引き起こした。^{[ 140 ] [ 141 ] [ 142 ] [ 143 ]} 6月後半、トランプは石油価格の下落に対してガス会社がガス価格を「つり上げている」と非難した。^{[ 144 ]}

トランプ氏は米国で仮想通貨の規制を緩和し、米国を「世界の仮想通貨の中心地」にすると約束した。 ^{[ 159 ] [ 160 ] [ 161 ]} 2024年の選挙で勝利した後、ビットコインの価格は史上最高値を記録した。^{[ 162 ]} 2025年3月、トランプ氏が主催した「仮想通貨サミット」で、トランプ氏が政権の「仮想通貨担当官」に任命したデビッド・O・サックス氏は、仮想通貨業界は「訴追と迫害の対象となってきた」と述べた。^{[ 163 ]}トランプ氏はポール・S・アトキンス氏を米国証券取引委員会（SEC）の委員長に任命した。^{[ 164 ]}トランプ政権下で、SECは、コインベースが「未登録の証券取引所、ブローカー、および清算機関」として運営しているとして告発した訴訟を取り下げるよう申し立て、^{[ 165 ]}証券法違反でバイナンスを訴える訴訟を60日間一時停止するよう要請し、^{[ 166 ]}トランプの側近である中国の仮想通貨億万長者ジャスティン・サンに対する訴訟を保留するよう求めた。^{[ 167 ] [ 168 ]} SECはまた、ミームコイン、つまりインターネットミームから生まれた仮想通貨に対して規制権限を行使しないと述べた。^{[ 169 ]}

トランプミームコインの価格は、最初の短期間の上昇の後、下落した。2025年1月19日の史上最高値以降に投資した約76万4000人が損失を被った。^{[ 170 ] [ 171 ]}

メラニアミームコインは最初の数日間は極端な変動を経験し、その後価格は下落した。^{[ 171 ]}

ワールド・リバティのWLFIトークンの市場価格は、上場後に下落したが、トランプの事業体は、その下落にもかかわらずWLFIの売上の75％を受け取った。^{[ 172 ]}ドナルド・トランプの2025年の利益は7億9900 万ドルに達した。^{[ 172 ]}

2025年1月 17日、就任式の3日前、トランプ氏はミームコインである$TRUMPを 立ち上げ、宣伝した。$TRUMPは数時間で時価総額が50億ドルに急騰し^{[ 173 ]}  、1月19日までに世界で19番目に価値の高い仮想通貨となった^{[ 174 ]}。トランプ氏は$TRUMPの取引から個人的に利益を得ており^{[ 175 ]} 、純資産が500億ドル以上増加した可能性があり^{[ 176 ] 、倫理専門家や政府監視機関から批判を浴びた[ 174 ]}。一部のコメンテーターは、トランプ氏が最初の大統領任期終了直後に「詐欺のようだ」と発言した業界の強力な支持者になったことの皮肉を指摘した^{[ 177 ] 。}

2025年3月、トランプ氏は、米国連邦政府と米国財務省が既に所有しているビットコインを資金源とする米国戦略ビットコイン準備金を設立した。 ^{[ 178 ]}米国は、主に押収資産のおかげで、世界最大のビットコイン保有国として知られている。^{[ 179 ]}トランプ氏はまた、ビットコイン以外のデジタル資産の米国政府備蓄も作成した。^{[ 180 ] [ 181 ] [ 182 ] [ 183 ]}

2025年8月、トランプ大統領は行政命令14337号（競争に関する行政命令の撤回）に署名した。

2025年2月、トランプ大統領は大統領令14209号（米国の経済および国家安全保障をさらに強化するため、外国腐敗行為防止法の執行を一時停止する）に署名した。政権は企業透明性法を弱体化させ、 IRSによるタックスヘイブンの取り締まりを停止した。 ^{[ 184 ]}ロイターの調査によると、「連邦税の訴追件数は数十年来の最低水準にまで減少した」。^{[ 185 ]} 2025年6月、上院はケン・キースを財務省の税制政策担当次官に承認した。キースは「多国籍企業や最も裕福なアメリカ人が使用する最も収益性の高い、最も重要な租税回避戦略を可能にする上で重要な役割を果たした」と評された。^{[ 186 ]}政権は「インフレ抑制法によって創設された法人代替ミニマム税（CAMT）を急速に骨抜きにしている」 ^{[ 187 ]}。^{[ 188 ] [ 189 ]}

中小企業庁は弱体化している。^{[ 190 ]}

大統領令14238号は、少数民族企業開発庁の廃止を指示している。

政権は、バイデン政権が提案した、航空会社に「大統領令（EO）14192 」に従ってフライトの遅延に対する乗客への補償を義務付けるという提案を撤回することを提案した。^{[ 191 ] [ 192 ] [ 193 ]}

政権は50年間の住宅ローンを提案した。^{[ 196 ] [ 197 ]}

トランプ政権2期目、トランプ氏は米国経済が好調な時は公然と自分の手柄とし、不調な時はバイデン政権のせ​​いにする傾向があった。^{[ 205 ]}大統領は、自身の主張が経済状況に関する一般のアメリカ国民の見解と一致しているかどうかに関わらず、自身の政権下での米国経済は「黄金時代」にあると自慢してきた経緯がある。^{[ 206 ] [ 207 ]}さらにトランプ氏は、自身の関税政策や2026年のイラン戦争などによるインフレ増加に関するアメリカ国民の懸念を公然と否定し、「手頃な価格」という言葉を「でっち上げ」と呼んだ。^{[ 208 ] [ 209 ]}

観察者たちは、トランプ氏がそのレトリックを使って米国経済に広範な影響力を持っていることに気づいている。Truth Socialでは、貿易戦争の約束などの彼の発言が株式市場のパニックを引き起こし、彼がより良いニュースを示唆することでそれを覆すことができる。その結果、トランプ氏の経済政策に関するレトリックのパターンに言及して、「Trump Always Chickens Out」（TACO）や「Not A Chance Hormuz Opens」（NACHO）など、複数の頭字語が考案された。^{[ 210 ]}

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