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チャールズ・クリストファー・コックス（1952年10月16日生まれ）は、アメリカ合衆国の弁護士であり政治家で、米国証券取引委員会の委員長、米国下院の共和党議員を17年間務め、レーガン政権下ではホワイトハウスのスタッフを務めた。ワシントンでの勤務以前は、弁護士、教師、起業家として活動していた。[ 1 ] 2009年に政府を引退した後、弁護士業に復帰し、現在は複数の営利団体および非営利団体の取締役、理事、顧問を務めている。
コックスはミネソタ州セントポールで生まれた。1970年にミネソタ州メンドータハイツのセントトーマスアカデミーを卒業後、1973年に南カリフォルニア大学で英語と政治学の学士号を取得した。これは3年間の短期集中コースによるものだった。[ 2 ]また、デルタ・タウ・デルタ友愛会の会員でもあった。1977年にはハーバード・ビジネス・スクールでMBA、ハーバード・ロー・スクールでJDを取得し、ハーバード・ロー・レビューの編集者も務めた。[ 3 ]
1977年から1978年にかけて、彼は米国第9巡回控訴裁判所のハーバート・チョイ判事の法律事務官を務めた。[ 4 ]
1978年10月、コックスはハワイ諸島モロカイ島の熱帯雨林でジープのオフロード走行中に深刻な事故に遭い、下半身麻痺となった。彼は最終的に歩行能力を取り戻したが、6ヶ月間は鉄製の棒と革のストラップでできたハーネスを着用していた。彼の背中にはまだ2本の金属製のネジが入っており、2005年のフォーチュン誌の記事によると、「過去27年間、毎日痛みに苦しんでいる」という。[ 5 ]長時間座っていることができないため、彼は立ったまま作業できる特別な机を使用している。[ 6 ]
NBCテレビのゲーム番組「パスワード・プラス」の出場者として、コックスは複数回の出演で5,000ドル以上を獲得した。[ 5 ]ケーブルネットワークGSNで再放送された「パスワード・プラス」によると、コックスは1980年に出演し、5,400ドルの賞金を獲得した。
1977年から1986年まで、コックスは国際法律事務所レイサム＆ワトキンスの準弁護士、その後パートナーを務めた。1986年に引退した時点では、オレンジ郡事務所の企業法務部門の責任者であり、事務所の全国経営陣の一員でもあった。[ 3 ] 1982年から1983年にかけて、コックスはレイサム＆ワトキンスを休職し、ハーバード・ビジネス・スクールで連邦所得税を教えた。[ 3 ]
1984年、コックスはコンテクスト・コーポレーションを共同設立し、ソ連の主要国営新聞であるプラウダの英語版を毎日発行した。この出版物は主に米国の大学や米国政府機関で使用され、最終的には世界26か国の顧客に配布された。同社はソ連政府とは一切関係がなかった。[ 7 ]
ロナルド・レーガン大統領の2期目（1986年～1988年）の間、コックスは大統領の上級顧問を務めた。[ 8 ]彼の職務には、最高裁判事3名の指名に関する助言、 1987年の市場暴落後のブレイディ委員会の設立、連邦予算編成プロセスに関する立法改革案の起草などが含まれていた。[ 9 ]
1986年、最高裁判所長官ウォーレン・バーガーがレーガン大統領に辞任の意向を伝える機密メッセージを送った後、ホワイトハウス法律顧問ピーター・ウォリソンは、コックスを含む少数のチームに、次期最高裁判事候補の有力者の意見や司法哲学を徹底的に調査するよう指示した。この調査は、相当数の判決実績を持つ連邦控訴裁判所の判事に焦点を当てた。候補者を5、6人に絞り込んだ後、調査チームはすぐにコロンビア特別区連邦控訴裁判所のアントニン・スカリア判事に決定し、大統領はこの推薦を受け入れた。[ 10 ] [ 11 ]
ホワイトハウスでの職務の一環として、コックスは、大統領任命候補者のFBIファイルも精査した。 [ 12 ]
1987年にハワード・ベイカーがドナルド・レーガンの後任として大統領首席補佐官に就任し、アーサー・B・カルバハウス・ジュニアを大統領顧問として連れてきた際、ナンシー・レーガン大統領夫人 はカルバハウスにコックスをホワイトハウスのスタッフに残すよう特に頼んだ。カルバハウスによれば、彼女とイーストウィングのスタッフは「クリスをとても気に入っていた…彼は非常に優秀な弁護士だ」と言い、わずか1年前に名門法律事務所のパートナーシップを捨ててホワイトハウスのスタッフに加わった彼の意欲は印象的だったという。[ 13 ]カルバハウスの下で上級顧問として、コックスは市場問題や証券問題に深く関わるようになり、当時議会で審議中だったインサイダー取引、グリーンメール、ジャンク債、ゴールデンパラシュートとゴールデンハンドカフス、株式公開買付け、買収に関する法案にも関わった。[ 12 ] [ 14 ]
1987年の株式市場暴落に対するホワイトハウスの対応に関する彼の仕事には、市場メカニズムに関する大統領特別委員会の設立と、ハーバード・ビジネス・スクールのロバート・グラウバー教授（コックスの在任中に学科長を務めていた）を事務局長として採用することが含まれていた。委員会は、 1987年10月19日のブラックマンデーに市場で何が起こったのか、そしてその後の影響について決定的な検証を行った。[ 15 ] [ 12 ]偶然にも、暴落の8か月前、ハワード・ベイカー首席補佐官は、市場危機で大統領が行使できる緊急権限を詳細に記述したメモをコックスに書いてもらうよう依頼していた。その結果、コックスはブラックマンデーに首席補佐官室での緊急会議に出席することになり、ベイカーはそこから当時のニューヨーク証券取引所会長ジョン・フェランに電話をかけ、ニューヨーク証券取引所を閉鎖する計画を撤回するよう促した。[ 16 ]
当時、一部の保守派は均衡予算修正案を推進するための憲法制定会議の開催を主張しており、コックスはその問題について調査を行った。彼は、ジョン・ヒンクリーがレーガン大統領暗殺未遂事件を起こした後、セント・エリザベス病院からヒンクリーを釈放することの妥当性に関する公聴会でホワイトハウスを代表し、 1987年にノースウェスタン大学ロースクールの学部長であるデイビッド・ルーダーがSEC委員長として大統領に推薦されるに至った審査と調査活動を主導した。[ 12 ]
南カリフォルニア大学でサッカー選手だったコックスは、ホワイトハウス顧問として、 1994年にワールドカップをアメリカに誘致するという米国サッカー連盟の提案に取り組んだ。「彼は鍵だった。この件には政府の誰もが関わっていた」と、1986年に米国サッカー連盟のワールドカップ誘致キャンペーンを指揮したエディ・マヘは語った。「彼がいなければ、実現しなかったかもしれない」。ロサンゼルス・タイムズによると、サッカーの統括団体は連邦政府のほぼすべての機関に連邦法と規制の免除を求めており、「コックスは記録的な速さで、各機関に指示を出す大統領令を準備した。レーガン大統領がそれに署名した」[ 17 ] 1988年7月5日、アメリカは開催権を獲得した[ 18 ] 。感謝の意を表して、アメリカ代表チームは22人全員がサインした最初のユニフォームをコックスに贈呈した[ 19 ] [ 12 ] 。
コックスは1988年に当時のカリフォルニア州第40選挙区から連邦議会議員に選出された。彼はオレンジ郡を拠点とするこの選挙区からさらに8回再選され、この選挙区は1993年に第47選挙区、2003年に第48選挙区に改番された。[ 1 ]
コックスは議員としてのキャリアの初期に、ハンガリーとリトアニアで良心の囚人であった2人の反共主義者と親交を深めた。彼らはソ連の支配が終わった後、それぞれの国の大統領となった。コックスは1989年にアルパード・ゴンツと出会い、後に結婚した際には、新婚旅行の一部を当時の大統領ゴンツとその妻マリア・ズザンナ・ゴンテルと共にハンガリーで過ごした。コックスは1989年、リトアニアの独立が成功裏に回復するずっと前に、ヴィリニュス音楽院の教授であるヴィータウタス・ランズベルギス博士と出会った。ランズベルギスがリトアニア大統領に選出された夜、ソ連が長期間東ベルリンに拘束していたコックスを、ランズベルギスはヴィリニュスの空港の滑走路で抱きしめた。 [ 20 ] 1998年5月、コックスはリトアニア共和国が存命中の非市民に授与できる最高位の勲章であるリトアニア大公ゲディミナス勲章を授与された。 [ 21 ]
1989年、ポーランドのレフ・ワレサ大統領は、ワシントンDCで行われた、コックスがポーランド系アメリカ人企業基金を設立した法案の成立を記念する式典にコックスと共に出席した。バルト系アメリカ人企業基金、ハンガリー系アメリカ人企業基金、および中央・東ヨーロッパと旧ソ連の他の7つの企業基金とともに、東欧民主主義支援法（SEED法）に組み込まれたコックス法案は、旧ワルシャワ条約機構の新たに自由になった国々への米国の対外援助とベンチャーキャピタルを結びつけた。コックスはロシア語に堪能である。[ 22 ]
1994年、コックスはクリントン大統領によって超党派の給付金と税制改革委員会に任命され、同委員会は1995年に全会一致で報告書を発表し、給付金プログラムが連邦予算の急速に増加する割合を消費し続けることを国は許容できないと警告した。[ 23 ]
コックスが下院議員として成し遂げた注目すべき立法上の功績の一つに、インターネット税自由化法がある。これは、連邦政府、州政府、地方自治体によるインターネットアクセスへの課税を禁止し、電子メール税、ビット税、帯域幅税などのインターネット専用の課税を禁止する1998年の法律である。コックスはまた、バーニー・フランク下院議員 （マサチューセッツ州選出、民主党）を共同提案者として、1997年に国立ヘリウム備蓄を民営化する法案を起草した。当時、国立ヘリウム備蓄は納税者に対して14億ドルの負債を抱えていた。2004年時点で、これは米国史上3番目に大きな民営化であり、1988年のコンレール民営化の規模を上回った。[ 24 ]コックスはまた、ビル・クリントン大統領の拒否権を覆して成立した唯一の法律である1995年の私的証券訴訟改革法を起草した。この法律は、投資家を詐欺的で恐喝的な訴訟から保護することを目的としていた。[ 25 ]
コックス氏は、17年間の議員在任期間のうち、1995年から2005年までの10年間、下院共和党政策委員会の委員長として下院多数党指導部で勤務した。これは、議長、多数党院内総務、多数党院内幹事、下院共和党会議議長に次ぐ、 5番目に高い選出された指導的地位である。彼は下院国土安全保障委員会の委員長、そして中国のスパイ活動と米国の複数の国立研究所におけるセキュリティ上の不備を告発したコックス報告書を作成した米国国家安全保障特別委員会の委員長も務めた。[ 1 ]
1999年に連邦議会が多国間輸出管理の強化に関する超党派研究グループを連邦法によって設立した際、コックス氏が共同議長に指名された。同グループは2001年に全会一致で報告書を発表し、米国の輸出管理の全面的な近代化を勧告した。[ 26 ]コックス氏はまた、国土安全保障特別委員会（下院常設委員会の前身）の委員長、資本市場タスクフォースの委員長、予算プロセス改革タスクフォースの委員長も務めた。[ 3 ]
2001年の春、当時下院議員だったコックスは、ジョージ・W・ブッシュ大統領によって、米国第9巡回区控訴裁判所の連邦控訴判事の候補として検討された。コックスは、地元州の民主党上院議員の一人であるバーバラ・ボクサーが、彼の保守的であると見なされたため反対したため、指名が行われる前に候補から辞退した。[ 27 ] [ 28 ]コックスの候補だった議席は、最終的にブッシュが指名したカルロス・ビーによって埋められた。
コックス氏は2005年6月2日、ジョージ・W・ブッシュ大統領によって米国証券取引委員会（SEC）の第28代委員長に指名され、同年7月29日に米国上院で満場一致で承認された。彼は議会を辞任した翌日の2005年8月3日に就任宣誓を行った。
SEC委員長に就任して間もなく、彼は稀な癌である胸腺腫と診断され、2006年1月に胸部の腫瘍を切除する手術を受けた。AP通信によると、彼は「手術から数週間回復した後」仕事に復帰した。[ 29 ]（10年後に癌が再発したが、コックスは手術と治療の後、再び健康状態が良好であると診断された。）[ 30 ]
2008年5月、コックスはマサチューセッツ州ボストンのノースイースタン大学で卒業式祝辞を述べた。[ 31 ] 2008年4月、彼はロサンゼルスのミレニアム・ビルトモア・ホテルで行われた式典で、南カリフォルニア大学の最高賞であるエイサ・V・コール功績賞を受賞した。[ 32 ]
2008年7月に制定された2008年住宅経済回復法により、コックス氏は連邦住宅金融監督委員会の5つの議席のうちの1つに任命された。同委員会は、ファニーメイ、フレディマック、および連邦住宅貸付銀行の安全性と健全性に関する全体的な戦略と政策に関して、連邦住宅金融庁長官に助言を行う。2008年9月、米国議会は2008年緊急経済安定化法を可決し、ブッシュ大統領が署名した。同法により、コックス氏は新たに設立された金融安定監督委員会に任命され、 7000億ドルの不良資産救済プログラムを監督することになった。
コックス氏は在任中、委員会を率いて新たな役員報酬規則を導入した。1990年代初頭から、米国財務会計基準審議会（ FASB）などが働きかけ、改革への支持が高まっていた。コックス氏の改革は、FASBの報酬情報の表示改善に関する勧告を部分的に参考にし、財務諸表の利用者が上場企業の役員報酬の仕組みを容易に理解できるようにした。新たに義務付けられた情報には、退職給付の一括費用や、特定のストックオプション付与が承認された理由の説明などが含まれる。[ 33 ]ニューヨーク・タイムズ紙は、委員会が「報酬専門家、投資家擁護団体、業界団体からの圧力にもかかわらず、概ねその立場を堅持した」と指摘した。2万通を超える意見書が寄せられたことを受け、コックス氏は「 SECの歴史上、これほど大きな関心を集めた問題はなかった」と述べた。[ 34 ]
彼が最初に取り組んだイニシアチブの 1 つは、平易な英語の取り組みを開始し、投資家向けコミュニケーションから法律用語を排除して、投資家が重要なことに集中できるように明確な言葉を使用することで、企業の業績をより明瞭に評価できるようにすることだった。役員報酬規則[ 35 ] [ 36 ] [ 37 ]だけでなく、投資顧問[ 38 ]や投資信託（米国の世帯の半数以上が退職金や大学資金を預けている）の開示規則も平易な英語の要件の対象となった。[ 39 ]コックスの下で、SEC は 、10.6兆ドル規模の投資信託業界に対し、投資家が目論見書を読みやすく、理解しやすく、アクセスしやすくすることを義務付ける新しい規則を作成した。 [ 40 ]
コックス氏は2002年のサーベンス・オクスリー法を擁護し、同法の廃止や立法による縮小の試みに抵抗した。[ 41 ] [ 42 ] [ 43 ]在任中、同法に対する最大の不満は第404条であり、同条の遵守費用は前任者のSECが予測していたよりもはるかに高額になった。 [ 44 ]コックス氏の下でSECは公開企業会計監視委員会と協力し、第404条の当初の監査基準を合理化され、より費用対効果の高いバージョンに置き換えた。[ 45 ]また、不必要な費用を削減することを目的とした経営陣向けの新しいガイダンスも提供した。[ 46 ]コックス氏の指示により、SECは全国規模の中小企業費用便益調査を実施し、新しい監査基準と経営陣向けガイダンスが意図どおりに遵守費用を削減し、あらゆる規模の企業にとって真に重要な統制要素に第404条のプロセスをより集中させたかどうかを判断した。[ 47] [ 48 ]
2007 年 6 月、委員会は、いわゆる「アップティック ルール」または「ティック テスト」を廃止することを全会一致で決定した。[ 49 ]この措置は当時物議を醸すものではなかった。これは、ビル ドナルドソン委員長の下で 2003 年に開始された経済分析局による広範囲にわたる複数年にわたる調査の後に行われたものであった。[ 50 ]この調査では、 NASDAQやECNおよびその他の取引システムには適用されたことのないこのルールが、小数化(つまり、1938 年にルールが採用されたときに有効だった 1/8 または 12 1/2 セントと比較して、「ティック」の増分が 1 セントに縮小されたこと) によりNYSEでは無効になっていることが判明した。 [ 51 ]その後、このルールの廃止は多くの議論の対象となり、復活を主張する人もいた。 2008年7月15日、コックスは米国下院の公聴会で、委員会は「5セントまたは10セントの増分で機能する可能性のある価格テスト」またはより意味のある金額の導入の可能性を検討していると述べた。[ 52 ]
コックス氏は在任中、SECの技術近代化を最優先事項とした。投資家への情報開示[ 53 ] 、コンプライアンス分析[ 54 ] 、全国的な調査業務の共有[ 55 ]、投資家のために回収された資金の管理[ 56 ]に新たな技術を導入した。2008年8月には、SECのフォームベースの情報開示データベースであるEDGARを、拡張可能なビジネス報告言語（XBRL ）でコンピュータタグ付きデータを使用する新しいインタラクティブな情報開示システムに置き換えることを発表した[ 57 ]。この新しいシステムは、将来の投資家が何十万もの企業と何百万ものフォームからレポートや分析を生成するために情報を簡単に検索、並べ替え、組み合わせることができるように設計された[ 58 ] 。コックス氏の下で、SECは米国一般に認められた会計原則のすべての要素をカタログ化した11,000を超えるXBRLデータタグの分類体系の作成を監督した。[ 59 ] 2008年に委員会は、米国の上場企業および投資信託すべてに財務情報をタグ付けすることを義務付ける規則を発行した。[ 60 ]
コックス社の別の技術イニシアチブは、投資家と企業が電子株主フォーラム（インターネット上の仮想会議場所）を使用して株主のイニシアチブを推進したり、非公式の投票を実施したり、企業の取締役に重要な株主の懸念事項を伝えたり、経営陣と取締役の見解を株主に知らせたりできるように、委任状規則を緩和した。[ 61 ]
2006年、SECはインターネット金融スパムとの戦いを開始し、投資家の受信箱を埋め尽くすことで自社株を宣伝する企業の取引を停止した。この行為に関する投資家からの苦情は、2006年12月の月間22万件以上から2007年2月には月間7万件に減少した。インターネットソフトウェアおよびサービス会社のシマンテックは、金融スパムを30%削減した功績をSECに帰した。 [ 62 ]
これらの技術的取り組みは広く支持され、ある観察者は、コックスが「企業報告書の技術、透明性、理解しやすさを近代化し、企業役員報酬の公平な比較を（史上初めて）提供するための努力で、ほぼ普遍的な称賛を得た」と述べている。[ 63 ]
急速に増加しているシニア投資家の特別なニーズは、コックスが特に注力した点であった。2006年4月、SECはAARP、金融業界規制機構、北米証券管理者協会、およびいくつかの州の規制当局と協力して、初の「シニアサミット」を開催した。この会議は現在、毎年開催されている。[ 64 ] SECと7つの州の当局が実施した全国的な一斉調査により、多数の退職者を集める「無料ランチ」投資セミナーで、日常的に重大な詐欺が行われていることが判明した。[ 65 ] [ 66 ]多くの人が、退職資金を株式指数連動型年金に投資し、資金を「安全」に保ちながら株式市場のリターンを得るよう勧められた。しかし、これらの投資も販売代理店も州または連邦の証券規制当局に登録されておらず、投資家は高額な罰金を支払わずに15年間も資金を取り戻すことができないことを知らない場合が多かった。[ 67 ] SECは2008年に、高齢者やその他の投資家を年金販売における詐欺的および悪質な行為から保護するための規則を制定した。[ 68 ]
コックス氏の在任中、SECは国際活動を大幅に拡大した。2005年から2008年の間に、コックス氏は英国、フランス、オランダ、ベルギー、ポルトガル、オーストラリア、ドイツ、ブルガリア、ノルウェーの規制当局と執行および規制協力に関する監督協定を締結した。[ 69 ]国際証券監督者機構の技術委員会の委員長として、米国会計基準と国際財務報告基準の統合に向けた国際的な取り組みを主導した。2007年12月、SECは外国発行体が米国会計基準との調整なしにIFRSを使用することを許可する規則を採択した。そして2008年11月、SECは、米国上場企業がIFRSの 使用を義務付けられるべきかどうかについて、2014年にも委員会が決定を下すことになる明確なマイルストーンを途中に設けたロードマップを発表した。[ 70 ]コックス氏はまた、他国の証券規制システムが執行分野を含め、投資家にとって同等に質の高い結果を生み出しているかどうかの評価に基づき、外国の規制当局との相互承認プロセスを開始した。[ 71 ] 2008 年 8 月、同氏はオーストラリア証券投資委員会と協定を締結した。 [ 72 ]この協定により、SEC は、オーストラリアに登録された証券取引所が米国で運営する際に、SEC に登録することなく、免除を承認できるようになり、米国の取引所もオーストラリアで同様の特権を得られるようになった。[ 73 ] 2008 年時点で、SEC はカナダの規制当局と相互承認に関する協議を行っており、[ 74 ]また欧州証券規制当局委員会とも予備的な協議を行っていた。[ 75 ]
コックスの下では国際的な執行も大幅に強化された。[ 76 ] 2008年、SECは外国の規制当局にSECの調査への協力を556件要請したが、その多くはサブプライム市場における不正行為の可能性に関連していた。[ 77 ]この期間に委員会が提起した重要な国際事件の中には、ニューズ・コーポレーションによる買収前のダウ・ジョーンズにおける香港を拠点とするインサイダー取引に対する2008年の大きく報道された告発があった。[ 78 ]コックスの下でSECはまた、外国腐敗行為防止法に基づき企業とその役員を外国贈収賄で告発した事件を史上最多で提起し、これらの事件に対して記録的な罰金を科した。[ 79 ]
全体として、執行は2005年からコックスが掲げた最優先事項であり[ 80 ]、彼の委員長在任期間を通してそうであった[ 81 ] 。彼は企業に罰則を課すことが正当かどうかについての議論に迅速に決着をつけ、SECが「取締役会の多くの人々が期待していたような企業に友好的な場所ではない」ことを明確にする政策を採用した[ 82 ] 。2008年の時点で、彼はSECの予算内で執行に充てる割合を20年間で最高水準に引き上げた[ 83 ] 。それにもかかわらず、SECの全体的な予算は、共和党と民主党の議会によって彼の予算年度のうち2年間は据え置かれ、3年目にはわずか2%しか増加しなかった[ 84 ] 。これらのインフレ率を下回る機関予算と職員の業績給の引き上げが相まって、執行職員の総数は減少した。[ 85 ]批評家たちはSECの資金不足を攻撃し、コックスを非難したが、[ 86 ]議会[ 87 ]と政権[ 88 ]も明らかに責任を共有していた。2008会計年度に機関の予算がようやく増額されたとき、彼は執行職員を4%増やした。[ 83 ]
委員長就任当初から、彼は証券取引委員会の執行活動を、2002年のサーベンス・オクスリー法によって株式オプション付与の報告に関する規則が変更された後に明らかになった違法行為である株式オプションのバックデートに集中させた。[ 89 ]コックスの下で、証券取引委員会は160件以上の株式オプションのバックデート事件を調査した。[ 90 ]これは、株式オプション開示の報告様式が「インタラクティブデータ」形式で義務付けられた最初のものの1つであったという事実によって助けられた。 [ 91 ]これらの事件の中には、その規模で注目に値するものもあった。2007年12月、証券取引委員会はユナイテッドヘルス・グループの元会長兼CEOに対する株式オプションのバックデート の和解で4億6800万ドルを獲得した。[ 92 ]
コックス氏はまた、証券法違反者から回収した資金を被害を受けた投資家に直接分配するために、同機関の「フェアファンド」権限を積極的に利用した。[ 93 ] 2008年2月までに、SEC は被害を受けた投資家に35億ドル以上を返還しており、 2007年だけでも20億ドル以上を返還している。[ 94 ]資金の返還を迅速化し、煩雑な手続きを削減し、コストを下げるために、コックス氏は新たな徴収分配局を設立した。[ 95 ]数週間後の2008年5月、この新局は、金融詐欺のSECの告発を和解したアメリカン・インターナショナル・グループ（AIG） の被害を受けた投資家に8億ドル以上のフェアファンドの送金を開始した。[ 96 ] 2006年、委員会は会計詐欺で告発したファニーメイから3億5000万ドルの罰金を得た。この罰金は委員会史上最大の罰金の1つである。[ 97 ]翌年、委員会はフレディマックを会計不正で告発し、5000万ドルの罰金を徴収した。[ 98 ]
2008年の信用危機が地方債市場に波及すると、オークションレート証券市場は凍結し、投資家は現金にアクセスできなくなった。[ 99 ] SECは直ちに市場最大手の企業を調査し、 SEC史上最大規模となる和解を成立させ、被害を受けた投資家に対し最大300 億ドルを支払った。[ 100 ]
コックス氏は地方債詐欺も標的にした。2008年4月、SECはサンディエゴ市の元職員5人を、数十億ドルに上る未開示の年金債務に関わる証券詐欺で告発した。この債務は市と納税者を深刻な財政危機に陥れた。[ 101 ]委員長在任中、彼はSECが規制していない地方債投資家への情報開示の不十分さを激しく非難し、[ 102 ] SECが情報開示を行うための明確な権限を議会に求めた。 [ 103 ] 2008年12月、彼の指導の下、 SECは地方債の財政情報開示のための無料のインターネットアクセス可能なリポジトリの創設を承認した。[ 104 ]「地方債オークションレート証券の流動性問題や地方債保証会社の格下げが現在の信用危機の一因となっているため、地方債市場の情報開示と透明性はかつてないほど重要になっている」と彼は述べた。[ 105 ]
2008 年 12 月下旬、ニューヨークの投資顧問バーナード・マドフの自白と、500 億ドルの詐欺容疑で彼に対するSEC の告発を受けて、コックスは、少なくとも 10 年にわたって当局に提供された「具体的で信頼できる証拠」が、正式な調査を開始するために以前に委員会に提出されていなかったことを「非常に懸念している」と述べた。彼は当局の監察官による内部調査を命じた。[ 106 ]報告書によると、マドフに関する実質的な申し立ては1992 年に初めてSECに持ち込まれたことが判明した。[ 107 ]
彼のリーダーシップの下、SECは2008年9月17日と18日に流動性危機に対応して、空売りに対する恒久的および緊急のさまざまな制限を課した。 [ 108 ]売り手が決済までに空売りした株式を意図的に引き渡さない悪質なネイキッド・ショートセリングは完全に禁止され、数年間実施されていたオプション・マーケットメーカーに対する例外は廃止され、 [ 109 ]このような場合に具体的な執行権限を与えるための新しい不正防止規定である規則10b-21が採用された。[ 110 ] 2008年9月には、大手金融機関の株式における空売り活動の増加に伴う噂に対応して、799の金融株の空売りが一時的に制限された。 [ 108 ]
2008年9月26日、コックスは、SEC委員長ウィリアム・ドナルドソンと当時の市場規制局長（後にSEC委員）アネット・ナザレスの下で開始された、投資銀行持株会社の自主規制に関する2004年のプログラムを終了した。コックスは、「投資銀行が自主的に監督を受けるか受けないかを選択できたため、このプログラムは最初から根本的に欠陥があった」と述べた。[ 111 ] 2008年3月のベアー・スターンズの破綻寸前の事態を踏まえてこのプログラムを評価したSEC監察官の批判的な報告書は、「ベアー・スターンズは買収当時、資本と流動性の要件を満たしていた」ものの、「その破綻はこれらの要件の妥当性について深刻な疑問を投げかける」と結論付けた。しかし、監察官によれば、彼の報告書には「ベアー・スターンズの破綻の原因の特定」や「これらの問題のいずれかがベアー・スターンズの破綻に直接的に寄与したかどうか」の判断は含まれていない。この点に関して、報告書は「これらの重大な欠陥とベアー・スターンズの破綻の原因を結びつける証拠はない」と述べている。 [ 112 ] [ 113 ]コックスは、監督プログラムが任意であり、SECの法定権限が限られているため、銀行規制当局が銀行持株会社に対して行えるように、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、メリルリンチ、リーマン・ブラザーズ、ベアー・スターンズなどの大手投資銀行の数百に及ぶ規制対象外の子会社に強制的な変更を課すことができないという理由で、このプログラムを批判した。2008年に何度か議会で証言した際、彼は投資銀行持株会社を規制するための法定権限を求めた。[ 114 ]
グラム・リーチ・ブライリー法がSECに大手投資銀行持株会社を規制する権限を与えていなかったことに加え、コックス氏は、60兆ドル規模のクレジット・デフォルト・スワップ 市場が当時全く規制されていなかったことなど、投資家が他の規制上の抜け穴に脆弱であることを指摘した。「SECも他の規制当局も、最低限の情報開示を要求する権限さえ持っていない」と彼は述べた。[ 111 ]証言や公の場での発言で、彼は議会に是正法案を制定するよう強く求めた。[ 115 ]
コックス氏は、2008年の金融危機が深刻化する過程で、信用格付け機関がまだ規制されていなかったため、リスクの高いローンをパッケージ化した金融商品に最高格付けを与え、2008年の金融危機の悪影響を市場全体に広く拡散させたと述べた。[ 116 ]新たに制定された立法権限に基づき、2007年9月に信用格付け機関が初めてSECに登録された後、同氏は3つの主要格付け機関に対する10ヶ月の調査を命じ、住宅ローン担保証券の格付け慣行に重大な弱点があることを明らかにし、格付けの公平性に疑問を投げかけた。その結果は2008年7月に議会に報告された。 [ 117 ] SECは直ちに規則制定に着手し、2008年12月3日に信用格付け機関の利益相反、情報開示、内部方針、および業務慣行を規制するための一連の措置を承認して完了した。これらの規制は、企業が担保付債務証券および住宅ローン担保証券に関して、より有意義な格付けとより詳細な情報開示を投資家に提供することを保証することを意図していた。[ 118 ]
2008 年 12 月下旬にワシントン ポストとのインタビューで、コックス氏は「この現在の混乱の中で我々がしてきたことは、冷静さを保つことであり、それが我々の最大の貢献である。衝動的に行動したり、ルールをむやみに変更したりせず、意図しない結果を考慮に入れ、市場参加者に十分な通知を与える非常に専門的で秩序だったプロセスを経た」と述べた。コックス氏はさらに、金融会社の株式の空売りを 3 週間禁止するという委員会の決定は不本意ながら行われたが、当時のヘンリー M. ポールソン財務長官やベン バーナンキ連邦準備制度理事会議長を含む人々の見解は「もし我々が行動を起こさず、その瞬間に行動を起こさなければ、これらの金融機関は結果として破綻し、救うべきものは何も残らないだろう」というものだったと付け加えた。[ 119 ] 2008 年 12 月にロイターとのインタビューで、同氏は、SEC の経済分析局が一時的な禁止措置からのデータの評価をまだ行っており、予備調査の結果、いくつかの意図しない市場への影響と副作用が指摘されていると説明した。 「この一時的な措置の実際の影響は、数ヶ月、あるいは数年かかるかもしれないが、完全には理解されないだろう…しかし、今分かっていることを踏まえると、総合的に見て、委員会は二度とこのようなことはしないだろうと私は信じている。」[ 120 ]
コックス氏は、ブッシュ政権末期の2009年1月20日にSEC委員長を辞任した。
SECでの任期を終えた後、コックスは南カリフォルニアの自宅に戻り、ワシントン以前の職業であった弁護士業を再開した。ボストンを拠点とする国際法律事務所ビンガム・マカッチェンLLPにパートナーとして入社し、同事務所の企業法務、M&A、証券法務部門に所属し、オレンジ郡オフィスに勤務した。2014年には、The Best Lawyers in Americaでコーポレートガバナンス部門の年間最優秀弁護士に選ばれた。[ 121 ]また、同事務所のグローバル戦略コンサルティング事業であるビンガム・コンサルティングLLCの社長も務めた。 [ 122 ] 2014年11月にビンガムとフィラデルフィアを拠点とする国際法律事務所モーガン・ルイス＆ボキウスが合併した後、[ 123 ]コックスはモーガン・ルイスのパートナーおよびモーガン・ルイス・コンサルティングLLCの社長となった。[ 124 ]モーガン・ルイス・コンサルティングの最近のメンバーには、元アリゾナ・ダイヤモンドバックスとサンディエゴ・パドレスのオーナーであるジェフ・ムーラッド、[ 125 ]元全米労働関係委員会委員長のフィリップ・ミシマラ、元ニューハンプシャー州知事のスティーブ・メリル、元カリフォルニア州知事で米国上院議員のピート・ウィルソン、元クリントン政権ホワイトハウス内閣官房長官のサーグッド・マーシャル・ジュニア、元駐ウクライナ米国大使でジョージ・ブッシュ大統領図書館事務局長のロマン・ポパディウクなどがいる。[ 126 ]モーガン・ルイス在籍中、コックスは再び「ベスト・ロイヤーズ・イン・アメリカ」誌でオレンジ郡の年間最優秀弁護士に選ばれ、今回は2016年の企業法部門で選出された。 [ 127 ] 2020年2月、コックスはモーガン・ルイスのパートナーおよびモーガン・ルイス・コンサルティングの社長を退任し、同法律事務所の顧問弁護士の肩書きを得た。[ 128 ]
コックス氏は、不動産、スポーツ、消費財への投資会社であるRevitate [ 129 ]と、インターネット業界団体であるNetChoice[130]の取締役を務めている。また、南カリフォルニア大学 の終身評議員[ 131 ]であり、ニューヨークを拠点とするBlue Flame AI [ 132 ]と、ノーベル賞受賞者のジョージ・A・オラーが設立したLoker Hydrocarbon Research Institute [ 133 ]の諮問委員会のメンバーでもある。さらに、南カリフォルニアのローズ奨学金選考委員会の委員長を務め、カリフォルニア大学アーバイン校の上級客員研究員でもある。[ 134 ]彼は以前、フォトニクス製造会社のニューポート・コーポレーション、[ 135 ]ガバナンス、リスク、コンプライアンス会社のACAグループ、[ 136 ]およびヘルスケア会社のRxSight, Inc.、[ 137 ] Alphaeon Corporation、[ 138 ]およびCalhoun Vision, Inc.、[ 139 ]の取締役会、ならびにプライベートエクイティ会社のStarr Investment Holdings、[ 140 ] RevOZ Capital、[ 141 ]米国エネルギー安全保障会議、[ 142 ]およびガバナンス、リスク、コンプライアンス会社のThomson Reuters Accelusの諮問委員会に所属していました。[ 143 ]彼は企業取締役フォーラムの取締役会のメンバーであり、過去には議長を務めていました。[ 144 ]彼は10年間、全米民主主義基金の理事会のメンバーであり、[ 145 ]チャップマン大学の評議員会のメンバーでもあった。[ 146 ] [ 147 ]
企業取締役フォーラムは、2019年3月にコーポレートガバナンス部門でコックス氏を「年間最優秀取締役」として表彰した。[ 148 ] 2014年6月には、父の日協議会と米国糖尿病協会から「家族、職業、地域社会への傑出した貢献」が認められ、「年間最優秀父親」に選ばれた。 [ 149 ]
2024年、サイモン＆シュスター社はコックスの著書『ウッドロー・ウィルソン：消えた光』を出版した。コックスはこの本の研究と執筆に14年を費やした。この本はウィルソンと彼の人種やジェンダーに関する見解を鋭く批判的に捉えている。[ 150 ] [ 151 ]
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