欧州中央銀行総裁

ウィム・デュイゼンベルクは、1998年6月1日にユーロが導入される直前、欧州通貨機構（EMI）が欧州中央銀行（ECB）に改称された当時、EMIの総裁を務めていた。その後、デュイゼンベルクはECBの初代総裁に就任した。

ウィム・デュイゼンベルクが欧州中央銀行総裁に就任した際の合意について、フランス側は、デュイゼンベルクは8年の任期のうちわずか4年で辞任し、フランス人のジャン＝クロード・トリシェが後任となるという解釈をした。^{[ 3 ]}デュイゼンベルクは、そのような合意がなされたことを常に強く否定し、2002年2月には、2003年7月9日の68歳の誕生日まで職務を続けると述べた。

一方、ジャン＝クロード・トリシェは2002年6月1日までに法的告発から潔白が証明されなかったため、デュイゼンベルクの最初の4年間の任期終了後に就任することができなかった。2003年7月9日になってもトリシェの潔白は証明されず、そのためデュイゼンベルクは2003年11月1日まで在任した。デュイゼンベルクは2005年7月31日に死去した。

ジャン＝クロード・トリシェは2003年に総裁に就任し、欧州ソブリン債務危機の間もその職を務めた。トリシェの強みは、ECB内で合意と目に見える平静を維持することにあった。在任中、トリシェはECBに成長志向の政策を求めるフランスのニコラ・サルコジ大統領からの批判をかわさなければならなかった。ドイツのアンゲラ・メルケル首相は、銀行の独立性を尊重するよう求めるトリシェを支持した。^{[ 4 ]}

しかし、彼は危機時にユーロ圏加盟国の国債を購入することで、その責務から逸脱したとして批判も受けた。ECB理事のアクセル・A・ウェーバーとユルゲン・シュタルクは、この政策が各国の債務不履行を防ぐのに役立ったとしても、抗議して辞任した。IMFのエコノミスト、ポー・ラバナルは、トリシェは「比較的拡張的な金融政策を維持した」が、「より大きな経済成長と雇用創出のためにECBのインフレ目標を犠牲にしたのであって、その逆ではない」と主張した。しかし、彼は責務から逸脱したとはいえ、金利を抑制し、ユーロ導入前のドイツ連邦銀行よりも高い物価安定性を維持した。 ^{[ 5 ] [ 6 ]}

トリシェ氏は、ECBの独立性を守り、金利と経済安定へのコミットメントのバランスを取ることに加えて、EUの財政改革における自動制裁をめぐってサルコジ氏と戦い、市場を怖がらせないように民間部門の救済への関与に反対するメルケル氏とも対立した。しかし、危機の間、彼はいくつかの間違いを犯した。例えば、インフレがピークに達した直後、リーマン・ブラザーズの破綻によって引き起こされた景気後退の直前に金利を引き上げたこと、また、ユーロ圏の国債購入に当初消極的だったことなどである。^{[ 5 ] [ 6 ]}

欧州議会での最後の出席（35回目）で、トリシェ氏は、ECBに大幅な新たな権限を与えること、欧州財務省を持つ執行機関を設立すること、欧州議会の監督権限を強化することなど、政治的な結束の強化を求めた。また、金融危機と原油価格の高騰の間、物価安定を維持する上でのECBの役割は見過ごされるべきではないと主張した。^{[ 7 ]}ドイツの新聞が債券購入後のECBの信頼性を攻撃する質問に対し、トリシェ氏は次のように述べた。

…まず、我々には物価安定を実現するという使命がありました！…我々はユーロ導入後最初の12～13年間、物価安定を実現しました！完璧に！この機関に対して、心からお祝いの言葉をいただきたいと思います。この機関は、ドイツで約13年間、年間平均インフレ率約1.55%（小数点以下第2位まで再計算します）という物価安定を実現しました。この数字は、過去50年間でこの国が13年間で達成したどの数字よりも優れています。ですから、私の最初の発言はこうです。我々には使命があり、その使命を果たしています！そして、数値的に説得力があるだけでなく、過去に達成されたどの成果よりも優れた方法で、その使命を果たしています。

アクセル・ウェーバーは後継者候補の一人として名前が挙がっていたが、 ^{[ 9 ]}彼は救済政策に抗議してECBを辞任した。マリオ・ドラギは2011年6月24日に次期ECB総裁に選出された。^{[ 10 ]}ドラギは2011年11月1日から2019年10月31日まで総裁を務めた（後任はクリスティーヌ・ラガルド）。

フランス選出の欧州議会議員パスカル・カンファン氏は、ドラギ氏がギリシャをはじめとする欧州各国政府のために、自国の経済状況を隠蔽しようとする交換取引に関与していたと主張した。ドラギ氏は2011年の欧州議会での指名承認公聴会で、これらの取引は「私がゴールドマン・サックスに入社する前に行われたものであり、私とは一切関係がない」と反論した。

2011年12月、ドラギ総裁は欧州中央銀行（ECB）による欧州銀行向け4890億ユーロ（6400億ドル）の3年間融資プログラムを監督した。このプログラムは、米国の不良資産救済プログラム（TARP、2008年）とほぼ同規模であったが、連邦準備制度理事会（FRB）による資産購入などの当時の米国の対応全体と比べると、はるかに小規模であった。

2012年2月、ドラギ総裁の下、欧州中央銀行（ECB）による欧州銀行への2度目の、やや規模の大きい融資ラウンドが開始され、長期資金供給オペレーション（LTRO）と呼ばれた。ある評論家、マシュー・リンは、ECBの資金注入は、米連邦準備制度理事会（FRB）の量的緩和やイングランド銀行の資産購入ファシリティとともに、 2011年と2012年の原油価格の上昇を促したと見ている。^{[ 11 ]}

2012年7月、ユーロ圏の国家に対する懸念が再び高まる中、ドラギ総裁はパネルディスカッションで、ECBは「ユーロを守るために必要なことは何でもする用意がある。そして、信じてほしい、それで十分だ」と述べた。 ^{[ 12 ]}この発言により、ユーロ圏諸国、特にスペイン、イタリア、フランスの債券利回り（借入コスト）は着実に低下した。ユーロ圏危機の解決に向けた政治的進展が遅いことを考えると、ドラギ総裁の発言はユーロ圏の運命における重要な転換点と見なされている。^{[ 13 ] [ 14 ]}

クリスティーヌ・ラガルドは2019年11月1日から欧州中央銀行総裁を務めている。彼女は同職に就いた初の女性である。^{[ 15 ]}