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翌日物金利とは、一般的に大手銀行が翌日物市場で互いに資金を貸し借りする際に用いる金利のことです。一部の国（例えば米国）では、翌日物金利は中央銀行が金融政策に影響を与えるための目標金利となる場合があります。ほとんどの国では、中央銀行も翌日物貸出市場の参加者であり、特定の銀行グループに資金を貸し借りします。
銀行間貸出金利の平均を表す翌日物金利が公表されている場合があり、特定の種類の翌日物取引は、資格を有する銀行に限定されることがあります。翌日物金利の正確な名称は国によって異なります。
銀行は一日を通して、顧客のために、あるいは自己勘定で、互いに、外国の銀行に、大口顧客に、その他の取引相手に資金を送金します。各営業日の終わりには、銀行は資金の余剰または不足（部分準備制度の場合は準備金の不足または超過）を抱える可能性があります。余剰資金または超過準備金を持つ銀行は、それを貸し出す（多くの場合、法定準備率の数倍の金利で）か、他の銀行に預け入れ、他の銀行はそこから資金を借り入れます。翌日物金利とは、資金を貸し出す銀行に支払われる金利のことです。
銀行はまた、将来の資金需要や、資金を他の用途に活用できる機会に応じて、より長期間の借入や貸付を選択するだろう。
ほとんどの中央銀行は、翌日物金利を月に一度発表します。例えば、カナダでは、カナダ銀行が翌日物金利の目標値幅を毎月±0.25%に設定しています。カナダ銀行は、翌日物金利が目標値幅内に収まっている限り、翌日物市場に介入しませんが、翌日物金利が発表された値幅内に収まるように、準備金を使って翌日物市場で貸し借りを行います。[ 1 ]
翌日物金利は、経済における流動性の指標となる。流動性が逼迫すると、翌日物金利は急上昇する。また、2008年の金融危機で見られたように、銀行間の信頼感の低下によって翌日物金利が急上昇することもある。
流動性状況を測定するために、リスクフリーレートと翌日物金利のスプレッドが考慮されます。TEDスプレッドは米国の流動性指標であり、LIBORと米国債の金利差です。