エンロン

エンロン社

1997 年から 2001 年まで使用されたロゴ (ポール・ランドがデザイン)。これは、1996 年 11 月にランドが亡くなる前に作成した最後の主要なロゴでした。
会社種別	公共
取引名	OTC ピンク: ENRNQ NYSE : ENE
業界	エネルギー
前任者	インターノース（ノーザン ナチュラル ガス カンパニー） ヒューストン天然ガス 1985年の合併
設立	1985年7月16日、39年前、米国ネブラスカ州オマハ ( 1985-07-16 )
創設者	ケネス・レイ（ヒューストン・ナショナル・ガス支店）
廃止	2007年3月1日; 17年前2016年11月28日; 7年前(Enron Creditors Recovery Corporationとして) ( 2007-03-01 )  ( 2016-11-28 )
運命	第11章破産（会計詐欺の影響として）
後継	ダイネジー プリズマ・エナジー・インターナショナル ジェイエムハンセンコーポレーション
本部	1400 スミス ストリート ヒューストン、テキサス州 、 アメリカ合衆国
サービスエリア	アメリカ、インド、カリブ海諸国、ブラジル、カナダ、メキシコ
主要人物	ケネス・レイ（創業者、会長兼CEO） ジェフリー・スキリング（元社長、COO、CEO） アンドリュー・ファストウ（元CFO） レベッカ・マーク・ユスバシェ（エンロン・インターナショナル元副会長、会長兼CEO） ジェイソン・パクストン（財務部長）
サービス	エネルギー
収益	1007億8900万ドル
純利益	9億7,900万ドル
総資産	675億300万ドル
従業員数	20,600 (2000)
部門	エンロン・エナジー・サービス（EES） エンロン・エクセラレーター
Webサイト	enron.com ( Wayback Machineより) (2000 年 6 月 20 日アーカイブ)

エンロン・コーポレーションは、テキサス州ヒューストンに本社を置くアメリカのエネルギー、商品、サービス企業です。 1985年にケネス・レイによって、レイズ・ヒューストン・ナチュラル・ガスとインターノースという比較的小規模な地域企業の合併により設立されました。2001年12月2日に破産するまで、エンロンは約20,600人の従業員を擁し、 2000年の売上高は1,010億ドル近くに達する大手電力、天然ガス、通信、パルプ・製紙会社でした。 ^[1]フォーチュン誌は、6年連続でエンロンを「アメリカで最も革新的な企業」に選出しました。

2001年末、エンロンの報告された財務状況は、組織的かつ創造的に計画された会計不正によって維持されていたことが明らかになりました。これは、それ以来エンロンスキャンダルとして知られています。エンロンは、意図的な企業詐欺と汚職の代名詞となっています。このスキャンダルは、米国の多くの企業の会計慣行と活動にも疑問を投げかけ、2002年のサーベンス・オクスリー法の制定の要因となりました。このスキャンダルは、さらに大規模な不正破産を引き起こしたワールドコムとともに、長年エンロンとワールドコムの主要監査人であったアーサーアンダーセン会計事務所の解散を引き起こし、ビジネス界全体に影響を及ぼしました。^[2]

エンロンは2001年後半にニューヨーク南部地区で破産を申請し、ワイル・ゴッチェル・アンド・マンジスを破産管財人として選んだ。エンロンは2004年11月、裁判所が承認した再建計画の下、破産から脱却した。新しい取締役会は社名をエンロン・クレディターズ・リカバリー・コーポレーションに変更し、破産前のエンロンの特定の業務と資産の再編と清算に重点を置いた。^[3] 2006年9月7日、エンロンは最後に残った子会社プリズマ・エナジー・インターナショナルをアシュモア・エナジー・インターナショナル・リミテッド（現AEI）に売却した。^[4]これは米国史上、詐欺による最大の破産である。^[5]

エンロンの主な前身の一つは、1930年にネブラスカ州オマハで暗黒の火曜日のわずか数ヶ月後に設立されたインターノースである。大恐慌中の天然ガスの低価格と労働力の安価な供給が同社の初期の原動力となり、1932年までに規模が2倍になった。その後の50年間で、ノーザンは多くのエネルギー会社を買収してさらに拡大した。1979年に、多角的なエネルギーおよびエネルギー関連製品会社である持株会社インターノースの主要子会社として再編された。行われた買収のほとんどは成功したが、いくつかはうまくいかなかった。インターノースは、電気製品メーカーであるクローズ・ハインズ・カンパニーの敵対的買収をめぐってクーパー・インダストリーズと競合したが、失敗した。クーパーとインターノースは、買収中に多数の訴訟で争い、最終的には取引完了後に和解した。子会社のノーザン・ナチュラル・ガスは、北米最大のパイプライン会社を運営していた。 1980年代までに、インターノースは天然ガスの生産、輸送、販売、および天然ガス液体の主要勢力となり、プラスチック産業の革新者でもありました。^{[6] 1983年、インターノースは}アーサー・ベルファーによって設立されたフォーチュン500社の石油探査開発会社であるベルコ・ペトロリアム・カンパニーと合併しました。^[7]

ヒューストン天然ガス（HNG）社は、もともと1925年にヒューストン石油会社から設立され、ガスパイプラインの建設を通じてヒューストン市場の顧客にガスを供給していました。1967年から1981年までCEOのロバート・ヘリングの指揮の下、同社は規制されていないテキサスの天然ガス市場と1970年代初期の商品価格の高騰を利用して、エネルギー業界の支配的な勢力になりました。1970年代の終わりに近づくと、ガス価格の上昇により顧客が石油に切り替えざるを得なくなり、HNGの運も尽き始めました。さらに、1978年に天然ガス政策法が可決されたことで、テキサス市場の収益性が低下し、その結果、HNGの利益は減少しました。1981年にヘリングが亡くなった後、MDマシューズが3年間CEOに就任し、当初は成功を収めましたが、最終的には収益の大幅な減少により退任しました。 1984年、ケネス・レイがマシューズの後を継ぎ、問題を抱えた複合企業を引き継いだ。^[8]

保守的な成功により、インターノースは企業買収の標的となり、最も顕著なものはアーウィン・ジェイコブスによる買収であった。^[9]インターノースのCEOサム・セグナーはHNGとの友好的な合併を求めた。1985年5月、インターノースはHNGを23億ドルで買収した。これは当時の市場価格より40%高い金額であり、1985年7月16日、両社は合併を決議した。^[10]両社の資産を合わせると、当時米国で2番目に大きなガスパイプラインシステムが誕生した。^[11]アイオワ州とミネソタ州にサービスを提供するインターノースの南北パイプラインは、HNGのフロリダ州とカリフォルニア州の東西パイプラインをうまく補完した。^[10]

当初、この会社はHNG/インターノース社と名付けられていたが、技術的にはインターノース社が親会社であった。^[11]当初はセグナーがCEOであったが、すぐに取締役会によって解雇され、レイがCEOに任命された。レイは本社をヒューストンに戻して新しい名前を探し始め、その過程でフォーカスグループとコンサルタントに10万ドル以上を費やした。 5年前にインターノース社のアイデンティティを担当した広告会社リッピンコット・アンド・マーグリーズは「エンターロン」を提案した。1986年2月14日の従業員との会議で、レイはこの名前変更に興味があることを発表し、4月10日に株主投票が行われる予定だった。この会議から1か月も経たない1986年3月7日、HNG/インターノース社のスポークスマンは計画されていたエンターロンの提案を撤回した。発表以来、この名前が腸の医学用語と同じであるという調査の対象となっていたためである。この同じプレスリリースでは、4月に投票で決定される新しい社名であるエンロンの名称が紹介されました。^{[9] [10]}

エンロンには合併からまだいくつかの問題が残っていたが、同社は依然として脅威であったジェイコブスに3億5000万ドル以上を支払い、会社を再編する必要があった。^[9]レイは、エンロンの長期的な将来に関係ないと判断した会社内のあらゆる部分を売却した。レイは、すべてのガスパイプライン事業をエンロン・ガス・パイプライン・オペレーティング・カンパニーの下に統合した。さらに、同社は電力と天然ガスの事業を強化した。1988年と1989年には、同社はポートフォリオに発電所とコジェネレーションユニットを加えた。1989年、当時マッキンゼー・アンド・カンパニーのコンサルタントだったジェフリー・スキリングは、天然ガスをより多くの方法で消費者に結び付け、実質的に天然ガスを商品にするというアイデアを思いついた。エンロンはこのアイデアを採用し、「ガス銀行」と名付けた。この部門の成功により、スキルリングは1991年にエンロンにガス銀行の責任者として入社した。^{[11]エンロン内部でのもう一つの大きな動きは、1989年にアルゼンチンの発電所のために}海外民間投資公社（OPIC）から5,600万ドルの融資を受け、海外事業に軸足を移したことだ。

• 新しい規制により、天然ガスの市場価格決定システムが徐々に構築されています。連邦エネルギー規制委員会(FERC) 命令 436 (1985) は、州内でガスを輸送する共同輸送業者になることを選択したパイプラインに包括的な承認を与えています。FERC 命令 451 (1986) は、油井の規制を緩和し、FERC 命令 490 (1988 年 4 月) は、生産者、パイプライン、その他の企業が FERC の事前承認を求めることなくガスの販売または購入を終了することを許可しています。これらの命令の結果、ガス販売の 75% 以上がスポット市場を通じて行われ、前例のない市場のボラティリティが発生しています。^[12]

• ケネス・レイが経営するヒューストン・ナチュラル・ガスは、ネブラスカ州オマハの天然ガス会社インターノースと合併し、約37,000マイルの州間および州内の天然ガスパイプラインを形成しました。^[12]

• レイは合併会社の会長兼最高経営責任者に任命され、会社はエンロンという名前を選んだ。^[13]

• 同社はケン・レイが住むヒューストンに本社を移転。エンロンは天然ガスと石油を扱う会社です。
• エンロンのビジョン：アメリカでトップの天然ガスパイプラインになること。^[14]

• エンロンの石油販売部門であるエンロン・オイルは、8-K申告書で8,500万ドルの損失を報告した。実際の損失は1億4,200万～1億9,000万ドルであったが、1993年まで隠蔽されていた。ニューヨーク州ヴァルハラのエンロン・オイルの上級幹部2人が詐欺と虚偽の納税申告の罪を認めた。1人は懲役刑に服した。^[12]

• 同社の主要な戦略転換は、規制されたパイプライン事業に加えて規制されていない市場を追求することであり、これは「Come to Jesus」会議として知られる集会で決定された。^[13]
• エンロンは英国の電力産業の民営化に伴い、英国のエネルギー市場に参入した。同社は英国にティーズサイド発電所を建設した最初の米国企業となった。 ^[12]

• エンロンは1990年にジェフ・スキリングCEOが経営するガス銀行を設立し、ガス生産者と卸売業者がガス供給を購入し、同時に価格リスクをヘッジできるようにした。 ^[13]
• エンロンは石油・ガス生産者への融資を開始した。^[12]
• 当時エンロンが所有していたトランスウェスタン・パイプライン・カンパニーは、米国で初めてガスの販売をやめ、輸送専用のパイプラインとなった。 ^[12]

• エンロンは米国の天然ガス事業を海外に拡大する計画を開始した。^[12]
• エンロンは天然ガスのマーケットメーカーとなる。ニューヨーク商品取引所と店頭市場でスワップやオプションなどの金融商品を使用して先物とオプションの取引を開始する。^[12]
• ケン・レイとリッチ・キンダーはマッキンゼー・アンド・カンパニーからジェフ・スキリングを雇い、エンロンの「ガス銀行」であるエンロン・ガス・サービスのCEOに就任させた。エンロン・ガス・サービスは最終的にエンロン・キャピタル・アンド・トレード・リソーシズ（ECT）に変貌した。 ^[12]
• ジェフ・スキリングは銀行業界からアンドリュー・ファストウを雇い入れました。彼はアカウントディレクターとしてスタートし、ECT内で急速に昇進しました。 ^[12]

• エンロンは時価会計を採用し、収益と資産価値を再取得原価で報告した。^[12]
• レベッカ・マークは、国際市場を追求するために設立されたエンロン・デベロップメント・コーポレーションの会長兼CEOに就任した。^[14]
• アンディ・ファストウは、合法的な目的で、多くのオフバランスシートパートナーシップの最初のものを形成しました。その後、オフバランスシートパートナーシップと取引は、赤字のベンチャーを隠蔽し、収益報告を迅速化する手段となりました。^{[12] [a]}

• エンロンが南交通局を買収。^[12]

1990年代を通じて、エンロンは事業計画にいくつかの変更を加え、会社の収益性を大幅に向上させました。まず、エンロンは海外資産、特にエネルギーに多額の投資を行いました。もう1つの大きな変化は、エネルギー生産者から、取引する製品のマージンで利益を上げる投資会社、時にはヘッジファンドのような会社へと徐々に焦点を移したことです。これらの製品は、現在エンロン・ファイナンス・コーポレーションと呼ばれ、スキリングが率いるガス・バンク・コンセプトを通じて取引されました。^[9]

• 2003年、エンロンは子会社のトランスウェスタン・パイプライン、シトラス・コーポレーション、ノーザン・プレーンズ・ナチュラル・ガス・カンパニーを別会社に統合した。計画では、計画された再編の一環として、新しいパイプライン会社の株式を債権者に分配することになっていた。エンロンは後に、新しいパイプライン会社の名前をクロスカントリー・エナジー（CCE）と発表した。^{[20] [21]}
• ダイネジーとの合併の試みとエンロンとダイネジーの間の一連の訴訟の結果、ノーザンプレーンズはエンロンとの和解によりダイネジーの一部となった。その後、バークシャー・ハサウェイの子会社であるミッドアメリカン・エナジー・ホールディングスがダイネジーからパイプライン会社を9億2800万ドルで買収した。^[22]
• 2004年、CCEはサザンユニオン社とGEコマーシャルファイナンス・エネルギー・ファイナンシャルサービスの合弁会社であるCCEホールディングス社（CCEH）に買収された。フロリダガストランスミッション社の100%を所有するシトラス社は、CCEが50%所有し、エルパソ天然ガス社の子会社であった。CCEHは、買収されたCCEとしてシトラス社を50%取得した。^[23] CCEHは、米国破産裁判所のニューヨーク南部地区CCEの競売で落札した。^[24]
• 2006年にCCEHの50%がEnergy Transfer Partners (ETP)に買収された。CCEHは後にETPの50%の所有権をTranswesternの100%の所有権に買い戻した。^[25]

ガス バンクの天然ガス取引の成功を受けて、スキリングは彼の部門であるエンロン キャピタル & トレードの視野を広げようとしました。スキリングは 1990 年にアンドリュー ファストウを雇い、その手助けをしてもらいました。

1992年エネルギー政策法に基づき、1994年から連邦議会は各州に電力会社の規制緩和を許可し、競争に開放した。カリフォルニア州はそうした州の1つだった。価格上昇にチャンスを見出したエンロンは、この市場に参入することに熱心だった。1997年、エンロンはポートランド・ゼネラル・エレクトリック（PGE）を買収した。オレゴン州の電力会社ではあったが、PGEは規制対象の電力会社だったため、巨大なカリフォルニア市場にサービス提供を開始する可能性があった。エンロンの新しい部門であるエンロン・エナジーは、1998年からカリフォルニアの潜在的顧客に割引を提供することで取り組みを強化した。エンロン・エナジーは、オハイオ州の顧客に天然ガスを、アイオワ州では風力発電を販売し始めた。しかし、年間1億ドル以上の費用がかかることが明らかになったため、同社は1999年に小売事業を終了した。^{[6] [9] [11]}

1990年代に光ファイバー技術が進歩するにつれ、エンロンを含む複数の企業が「継続的なネットワークコストを低く抑える」ことで利益を上げようとしたが、これは自社のネットワークを所有することで実現した。^{[26] 1997年、エンロンの子会社であるファーストポイント・コミュニケーションズ社が設立した}有限責任会社FTVコミュニケーションズ社は、ポートランドとラスベガスの間に1,380マイル（2,220 km）の光ファイバーネットワークを構築した。^[27] 1998年、エンロンは、全米のテクノロジー企業にサービスを提供する光ファイバーケーブルの「バックボーン」の真上に、東サハラ近くのラスベガスの荒廃した地域に建物を建設した。^[28]この場所は「数分以内に世界中のどこにでも議会図書館全体を送信」でき、「カリフォルニア州全体にビデオをストリーミング」することができた。^[28]この場所は、ロサンゼルスや東海岸などの地域よりも自然災害に対して保護されていた。^[28]ウォールストリート・デイリー紙によると、「エンロンには秘密があった」。「石油、ガス、電気などを取引するのと同じように、帯域幅を取引したかったのだ。ラスベガスに膨大な量の光ファイバー伝送容量を構築する秘密計画を開始した。それはすべて、インターネットを実質的に所有するというエンロンの計画の一部だった。」^[29]エンロンは、米国のすべてのインターネットサービスプロバイダーがネバダ州の施設を利用して帯域幅を供給し、それを他の商品と同様に販売することを目指していた。^[30]

2000 年 1 月、ケネス レイとジェフリー スキリングはアナリストに対し、自社の「インターネット トラフィックのバックボーンを形成する高速光ファイバー ネットワーク」の取引を開始する予定であると発表した。投資家は発表後、「当時のインターネット関連のほとんどのものと同様に」すぐにエンロンの株を購入し、株価は 2000 年 1 月の 1 株あたり 40 ドルから 3 月には 1 株あたり 70 ドルに上昇し、2000 年夏には 1 株あたり 90 ドルのピークに達した。エンロンの幹部は株価上昇から思いがけない利益を得、2000 年から 2001 年にかけて、エンロンの上級社員が売却した株式は合計 9 億 2,400 万ドルに上った。エンロン ブロードバンド サービスの責任者であるケネス ライスは、自ら 100 万株を売却し、約 7,000 万ドルの利益を得た。システムの供給過剰により既存の光ファイバーケーブルの価格が急落し、4000万マイルのうち稼働中のケーブルはわずか5%に過ぎなかったため、エンロンは稼働していない「ダークファイバー」を安価で購入し、インターネットプロバイダーによる使用ニーズが高まるにつれて利益を上げようとした。エンロンは、取得したダークファイバーをプロバイダーに20年契約でリースすることを計画していた。しかし、エンロンの会計では、ダークファイバーが「点灯」したときにどれだけの価値があるかを推定し、その推定値を現在の収入に適用していたため、取引はまだ行われておらず、ケーブルが稼働するかどうかも不明だったため、誇張された収益が会計に加算された。エンロンがブロードバンド市場で他のエネルギー会社と取引したのは、ベライゾン・コミュニケーションズなどの大手通信会社をブロードバンド計画に誘い込み、独自の新しい市場を作ろうとしたためだった。^[31]

2001 年第 2 四半期までに、エンロン ブロードバンド サービスは損失を報告していました。2001 年 3 月 12 日、エンロンとブロックバスター社の間で提案されていた、エンロンの接続を介してオンデマンドで映画をストリーミングする20 年間の契約がキャンセルされ、エンロンの株価は 2001 年 2 月中旬の 1 株あたり 80 ドルから、契約がキャンセルされた翌週には 60 ドル以下にまで下落しました。ジェフリー スキリングが「最終的にはエンロンの株価に 400 億ドルの価値をもたらすだろう」と述べた同社の部門は、2001 年にエンロンに約 4 億 800 万ドルの収益しかもたらさず、同社のブロードバンド部門は 2001 年 7 月の第 2 四半期の収益報告がわずかだった直後に閉鎖されました。^[31]

エンロンの破産後、通信事業の持ち株は「1ドルのわずかな金額」で売却された。^[28] 2002年、スイッチ・コミュニケーションズのロブ・ロイは、ロイのみが出席したオークションでエンロンのネバダ施設を購入した。エンロンの「光ファイバー計画は極秘だったため、オークションについて知っている人はほとんどいなかった」。施設はわずか93万ドルで売却された。^{[28] [29]}売却後、スイッチは「世界最大のデータセンター」を管理するまでに拡大した。^[29]

合併後の安定を見たエンロンは、1991年に海外で新たなエネルギーの機会を探し始めました。エンロンの最初の機会は、英国ミドルズブラ近郊に建設したコジェネレーションを利用した天然ガス発電所でした。^{[6] [10]この発電所は非常に大きく、1,875}メガワットを超える容量で、英国の電力需要の最大3％を生産することができました。^[32]英国での成功を見て、同社は元HNG役員のレベッカ・マークが率いるエンロン・インターナショナル（EI）の名の下で、世界中で資産を開発し、多様化しました。1994年までに、EIのポートフォリオには、フィリピン、オーストラリア、グアテマラ、ドイツ、フランス、インド、アルゼンチン、カリブ海諸国、中国、英国、コロンビア、トルコ、ボリビア、ブラジル、インドネシア、ノルウェー、ポーランド、日本の資産が含まれていました。この部門はエンロンの収益の大きな割合を占めており、1996 年には収益の 25% を占めていました。マークと EI は、水産業が次に規制緩和される市場であると信じていました。その可能性を見て、彼らは PGE と同様に、この市場に参入する方法を模索しました。

この成長期に、エンロンは1997年1月14日に新しい企業アイデンティティを導入し、その時点から特徴的な3色のEロゴを採用しました。このロゴは、伝説のグラフィックデザイナー、ポール・ランドが1996年に亡くなる前に手がけた最後のプロジェクトの1つであり、彼が去ってからほぼ3か月後にデビューしました。^{[33] [34] [35]}

1998年、エンロン・インターナショナルはウェセックス・ウォーターを28億8000万ドルで買収した。^[36]ウェセックス・ウォーターは、他の水道会社に事業を拡大した新会社アズリックスの中核資産となった。1999年6月のアズリックスの前途有望なIPOの後、エンロンは「負債を抱えながら10億ドル以上の現金を吸い上げた」と、The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enronの著者であるベサニー・マクリーンとピーター・エルキンドは述べている。^{[37] : 250}さらに、英国の水道規制当局は、2000年4月からウェセックスに料金を12%引き下げるよう要求し、推定10億ドル以上の費用がかかる老朽化したインフラのアップグレードを要求した。^{[37] : 255} 2000年末までに、アズリックス営業利益は1億ドル未満で、負債は20億ドルだった。^{[37] : 257} 2000年8月、アズリックス社の株価が収益報告後に急落した後、^{[37] : 257}マークはアズリックス社とエンロン社を辞任した。^{[38] [39]}ウェセックスを含むアズリックス社の資産は最終的にエンロン社に売却された。^[40]

1990年、エンロンの最高執行責任者ジェフリー・スキリングは、スキリングが活用したいと考えていた規制緩和された急成長するエネルギー市場に精通していたアンドリュー・ファストウを雇った。^{[41] 1993年、ファストウはエネルギー業界では一般的なビジネス慣行である}有限責任の 特別目的会社を多数設立し始めた。しかし、これによりエンロンは負債の一部を帳簿から外すことができ、株価は堅調で全体的に上昇し続け、重要な投資適格格付けを維持することができた。^[要出典]

エンロンはもともと、米国全土で電気と天然ガスの送配電を手掛けていました。同社は、世界中の法律やその他のインフラに対応しながら、発電所とパイプラインを開発、建設、運営していました。^{[要出典]エンロンは、ノーザン ナチュラル ガス、}フロリダ ガス トランスミッション、トランスウェスタン パイプラインカンパニー、およびカナダのノーザンボーダー パイプラインのパートナーシップなど、東海岸から西海岸、国境から国境まで広がる大規模な天然ガスパイプラインネットワークを所有していました。 ^[要出典]カリフォルニア州、ニューハンプシャー州、ロードアイランド州では、エンロンがポートランド ゼネラル エレクトリック コーポレーションの買収を提案した 1996 年 7 月までに、すでに電力規制緩和法が可決されていました。^{[42] 1998年、エンロンは}水道事業に参入し、アズリックス・コーポレーションを設立し、 1999年6月にニューヨーク証券取引所に一部上場した。アズリックス社は水道事業市場で成功することができず、ブエノスアイレスにある主要なコンセッションの1つは大規模な赤字に終わった。^[43]

エンロンは、マーケティング、宣伝力、株価の高さによって富を築いた。 ^[要出典]エンロンは、1996年から2001年まで6年連続でフォーチュン誌の「アメリカで最も革新的な企業」に選ばれた。 ^{[44] 2000年には}フォーチュン誌の「アメリカで働きがいのある会社ベスト100」リストに載り、オフィスは豪華で目を見張るほどだった。エンロンは、労働者や従業員を含む多くの人々から、全体として素晴らしい企業として歓迎され、多額の長期年金、従業員への福利厚生、そして企業不正が暴露されるまでは極めて効率的な経営を称賛された。同社の成功物語に疑問を呈した最初のアナリストは、 BNPパリバのエネルギー市場専門家ダニエル・スコットであり、2001年8月に「エンロン：ストレスがたまり、行くところがない」と題するメモを発表し、投資家にエンロン株の売却を促したが、株式に対する推奨を「買い」から「中立」に変更しただけだった。^[45]

後に判明したように、エンロンの記録された資産と利益の多くは水増しされていたり、完全に詐欺的であったり、あるいは存在しなかったりした。1999年にエンロンはメリルリンチの投資を利子付きで返済し、帳簿に利益を計上すると約束した。負債と損失は、会社の財務諸表には含まれていない海外で設立された事業体に計上された。エンロンと関連会社の間で行われたその他の複雑で難解な金融取引は、会社の帳簿から不採算事業体を削除するために利用された。^[46]

同社の最も価値ある資産であり、正当な収入源の最大の源泉であった 1930 年代のノーザン ナチュラル ガス社は、最終的にオマハの投資家グループに買収され、本社を同市に移転しました。現在はウォーレン バフェットのバークシャー ハサウェイ エナジーの一部門となっています。NNG は、ダイネジー社がエンロンを買収しようとしていたときに、同社による 25 億ドルの資本注入の担保として設立されました。ダイネジー社はエンロンの財務記録を注意深く調査した結果、この取引を否認し、CEO のチャック ワトソンを解任しました。新会長兼 CEO の故ダニエル ディーンストビアは、かつて NNG の社長およびエンロンの幹部を務めていましたが、ケン レイによって解任されました。^[要出典] ディーンストビアはウォーレン バフェットの知人でした。NNG は現在も利益を上げています。^{[関連? ]}

2001年、1990年代を通じてエンロンとその監査法人アーサー・アンダーセンが不正会計手続きを行っていたことが一連の暴露を受け、エンロンは当時史上最大の連邦破産法第11章に基づく破産申請を行い（その後、 2002年のワールドコム、2008年のリーマン・ブラザーズがこれを上回った）、株主の損失は110億ドルに上った。^[47]

スキャンダルが進むにつれ、エンロンの株価は2000年夏の90ドルからわずか数セントまで下落した。^{[48]エンロンの破綻は、同社の利益と収益の多くが特別目的会社（同社が管理する}リミテッド・パートナーシップ）との取引の結果であったことが明らかになった後に起きた。この策略により、エンロンの負債と損失の多くは財務諸表から消えた。^[49]

エンロンは2001年12月2日に破産を申請した。さらに、このスキャンダルにより、当時世界の会計事務所ビッグ5の一つであったアーサー・アンダーセンが解散した。同社は2002年にエンロンの監査に関連する文書を破棄したとして司法妨害の罪で有罪判決を受けた。 ^[50] SECは有罪判決を受けた重罪犯からの監査を受け入れることができないため、アンダーセンは上場企業の監査を停止せざるを得なかった。2005年に最高裁判所によって有罪判決は棄却されたものの、アンダーセンの評判が傷ついたため、たとえ限られた規模であっても、存続可能な事業として回復または復活することはできなかった。

エンロンはまた、メジャーリーグベースボールのヒューストン・アストロズ 球団との新スタジアム（以前はエンロン・フィールド（現在のミニッツメイド・パーク）として知られていた）の命名権契約を撤回した。^[51]

エンロンは、財務情報の報告における不正を隠すために、さまざまな欺瞞的で詐欺的な戦術と会計慣行を使用した。エンロンの財務諸表から重要な負債を隠すために、特別目的会社が設立された。これらの会社は、エンロンが実際よりも利益を上げているように見せかけ、会社が実際には赤字であるにもかかわらず、何十億ドルもの利益があるように見せかけるために、四半期ごとに役員がますます多くの財務上の欺瞞を行わなければならないという危険なスパイラルを生み出した。^[52]この慣行により、株価は新たなレベルにまで上昇し、この時点で幹部はインサイダー情報に取り組み、数百万ドル相当のエンロン株を売買し始めた。エンロンの幹部とインサイダーは、会社の損失を隠していたオフショア口座について知っていたが、投資家は知らなかった。最高財務責任者のアンドリュー・ファストウは、オフブック会社を設立したチームを指揮し、取引を操作して、自分が働いていた企業とその株主を犠牲にして、自分自身、家族、友人に数億ドルの保証された収益を提供した。^[要出典]

1999年、エンロンはインターネットベースの取引業務であるEnronOnlineを開始した。これは米国のほぼすべてのエネルギー会社で使用された。同社の積極的な投資戦略を推進することで、エンロンの社長兼最高執行責任者であるジェフリー・スキリングは、エンロンを四半期あたり270億ドルを超える取引を行う最大のガスおよび電力卸売業者にすることに貢献した。しかし、企業の財務上の主張は額面通りに受け入れるしかなかった。スキリングの下で​​、エンロンは時価会計を採用し、あらゆる取引から予想される将来の利益を現在実際にあるかのように表した。こうして、エンロンは、いわゆるハイテクブームの間に株価操作が会社の財政健全性の二の次になったため、時間の経過とともに損失になる可能性のあるものから利益を計上することができた。^[53]しかし、会社の成功が文書化されていない財務諸表によって測定される場合、実際の貸借対照表は都合が悪い。実際、エンロンの不道徳な行為は、欺瞞を継続して株価を上げるための賭けである場合が多かった。価格が上昇するということは、投資家の資本が継続的に注入されるということであり、負債に苦しむエンロンは、その資本によって大部分生き延びている（金融の「ねずみ講」や「ポンジー・スキーム」によく似ている）。この幻想を維持しようと、スキリングはウォール街のアナリスト、リチャード・グラブマンを激しく攻撃した。[ ^54]グラブマンは、録音された電話会議で、エンロンの異常な会計慣行に疑問を呈した。グラブマンが、損益計算書とともに貸借対照表を公開できないのはエンロンだけだと不満を漏らすと、スキリングは「まあ、どうもありがとう。その点はありがたいが…バカ野郎」と返した。この発言は、マスコミ、ウォール街のアナリスト、一般大衆から落胆と驚きをもって迎えられたが、^{[37] : 325–6}多くのエンロン従業員の間では、スキリングの攻撃性ではなく、グラブマンの干渉を揶揄するジョークになった。^{[55] [56]}

エンロンは当初、国内のパイプライン会社3社と海外資産の大半を保持する予定だった。しかし、破産から脱する前に、エンロンは国内のパイプライン会社をクロスカントリー・エナジーとして24億5000万ドルで売却し^[57]、その後、他の資産をバルカン・キャピタル・マネジメントに売却した^[58]。

エンロンは2006年に最後の事業であるプリズマ・エナジーを売却し、資産を失った。^[59] 2007年初頭、社名をエンロン・クレディターズ・リカバリー・コーポレーションに変更した。同社の目的は、旧エンロンの残りの債権者に返済し、エンロンの業務を終わらせることである。2008年12月、エンロンの債権者は会社の清算により72億ドル（会社の負債の約17％）を受け取ると発表された。シティグループとJPモルガン・チェースが融資によるエンロンの慣行を幇助したとして訴えられた後、両社はエンロンの債権者に数十億ドルを与えることに同意した。2011年5月までに、破産時のエンロンの負債の53％にあたる218億ドルが債権者に分配された。^{[60] [61]}エンロン・クレディターズ・リカバリー・コーポレーションは最終的に2016年11月28日に解散した。^[62]

同社の元水道事業部門であるアズリックス社は、現在資産がないものの、依然としてエンロンの所有下にある。同社は、1999年にブエノスアイレス水道事業の管理中に地方自治体が怠慢と汚職を犯し、多額の負債（約6億2000万ドル）と最終的に支社の倒産に至ったことに関連して、アルゼンチン政府を相手取って損害賠償を求める訴訟を数件起こしている。^[63]

2004年11月に破産から脱した直後、エンロンの新取締役会は、レイ、ファストウ、スキリングらがエンロンの真の財務状況を隠すのを助けたとして、11の金融機関を訴えた。この訴訟は「メガクレーム訴訟」と呼ばれた。被告には、ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド、ドイツ銀行、シティグループなどがあった。2008年現在^{[アップデート]}、エンロンはシティグループを最後にすべての金融機関と和解した。エンロンは、メガクレーム訴訟の結果、債権者に分配する約72億ドルを獲得することができた。^[64] 2009年12月現在、一部の請求および支払い手続きはまだ行われていた。

エンロンは破産以来、大衆文化に取り上げられてきた。例えば、ザ・シンプソンズのエピソード「ザット '90s ショー」 （ホーマーがエンロン株を購入し、マージは自分のマイクロソフト株を保有することを選択した）や、エンロンをテーマにした遊園地の乗り物のシーンをフィーチャーした「スペシャル エドナ」などである。2007 年の映画「ビー・ムービー」では、エンロンのパロディ会社「ホンロン」（ハチミツとエンロンをかけた言葉遊び）へのジョークも登場した。2003 年のドキュメンタリー「ザ・コーポレーション」では、破産後のエンロンについて頻繁に言及し、同社を「悪いリンゴ」と呼んだ。

2000年8月、エンロンの株価は最高値を記録し、23日の終値は90ドルとなった。^{[37] : 244}このとき、隠蔽損失に関する内部情報を持っていたエンロンの幹部は、自社株を売り始めた。同時に、一般大衆とエンロンの投資家は、自社株を買うように言われた。幹部は、投資家に対し、株価は130ドルから140ドルの範囲に達するまで上昇し続けるだろうと告げ、密かに自社株を売却した。

幹部が株を売却すると、株価は下がり始めた。投資家は、株を買い続けるか、すでにエンロンを保有している場合は、株価がすぐに回復するのでそのまま保有し続けるよう言われた。ケネス・レイがエンロンの継続的な問題に対処する戦略は、彼の態度だった。何度もそうしていたように、レイは声明を発表したり、姿を現したりして投資家を落ち着かせ、エンロンは順調に進んでいると保証した。^[65] 2001年3月、ベサニー・マクリーンがフォーチュン誌に、誰も同社がどうやって金を儲けているのか理解していないと述べ、エンロン株は過大評価されているのではないかと疑問を呈する記事を掲載した。^[66]

2001年8月15日までに、エンロンの株価は42ドルまで下落した。投資家の多くは依然としてレイを信頼し、エンロンが市場を支配すると信じていた。^[67]彼らは株価が下落しても株を買い続けたり保有し続けたりした。10月が終わる頃には、株価は15ドルまで下落していた。レイがメディアで語っていたことから、多くの人がこれをエンロン株を買う絶好の機会だと考えた。^[65]

レイは、このとき7000万ドル以上の株式を売却したと非難され、そのお金は信用枠の現金前払いの返済に充てられた。彼はさらに2900万ドル相当の株式を公開市場で売却した。^[68]また、レイの妻リンダは、2001年11月28日にエンロン株50万株、総額120万ドルを売却したと非難された。この売却で得た金は家族ではなく、財団から寄付の約束をすでに受け取っていた慈善団体に渡った。^[69]記録によると、レイ夫人は午前10時から10時20分の間に売却命令を出していた。エンロンの問題、特に彼らが隠していた数百万ドルの損失に関するニュースは、その日の午前10時30分頃に公表され、株価はすぐに1ドル以下に下落した。

元エンロン役員のポーラ・リーカーは、インサイダー取引の罪で起訴され、2年間の保護観察処分を受けた。リーカーは1株15.51ドルで18,380株のエンロン株を取得した。彼女はその株を2001年7月に1株49.77ドルで売却したが、それは彼女がすでに知っていた1億200万ドルの損失が公表される1週間前のことだった。^[70] 2002年、エンロンの外部監査人で経営コンサルタントのアンダーセンLLPが大失態を喫した後、アンダーセンの元取締役ジョン・M・カニンガムは「私たちは皆、エンロンにやられたことがある」というフレーズを作り出した。

この騒動の結果、レイとスキリングは共謀、詐欺、インサイダー取引の罪で有罪判決を受けた。レイは判決前に死亡し、スキリングは懲役24年4ヶ月と4500万ドルの罰金（後に減刑）を言い渡された。ファストウは懲役6年の判決を受け、ルー・パイは3150万ドルで法廷外で和解した。^[71]

2000年10月、ウォール街で最も著名な公益事業アナリストであるダニエル・スコットは、カリフォルニアで事業を行っているすべてのエネルギー会社の格付けを一時停止した。これは、1990年代後半に制定されたカリフォルニア規制緩和計画の基礎として使われた繰延エネルギー勘定について、これらの会社が十分かつ十分な補償を受けられない可能性があるためであった。^[72] 5ヵ月後、パシフィック・ガス・アンド・エレクトリック（PG&E）は破産に追い込まれた。共和党上院議員のフィル・グラムは、エンロン取締役のウェンディ・グラムの夫であり、エンロンから2番目に多額の選挙資金を受け取った人物でもあるが、^[73]カリフォルニア州のエネルギー商品取引規制緩和の立法化に成功した。この法律はエネルギー取引業者にエネルギー商品価格に対する過度の影響力を与えるという著名な消費者団体からの警告にもかかわらず、この法律は2000年12月に可決された。

定期刊行物『パブリック・シチズン』は次のように報じている。

エンロンの新しい規制されていない電力オークションのおかげで、同社の「卸売サービス」の収益は2000年第1四半期の120億ドルから2001年第1四半期の484億ドルへと4倍に増加した。^[74]

規制緩和法の可決後、カリフォルニア州では、2001年6月に連邦規制当局が介入するまで、ステージ3の計画停電が合計38回宣言された。 ^[75]これらの停電は、トレーダーやマーケターによって操作された設計の悪い市場システムと、州の管理および規制監督の不備の結果として発生した。その後、当時の記録に記録されているように、エンロンのトレーダーは、カリフォルニアのエネルギー危機の際に、供給業者に不必要なメンテナンスを行うために工場を閉鎖するよう促し、市場から電力を意図的に排除するよう促していたことが明らかになった。 ^{[76] [77]}これらの行為は、計画停電の必要性を助長し、安定した電力供給に依存する多くの企業に悪影響を及ぼし、多数の小売顧客に不便をもたらした。この分散した供給により価格が上昇し、エンロンのトレーダーは、通常のピーク値の20倍ものプレミアム価格で電力を販売することができた。

料金支払者に対するトレーダーの冷淡な態度は、この件に関する会話の証拠テープに記録されており、2000年11月の大統領選挙でフロリダ州マイアミ・デイド郡の退職者有権者が混乱したことを皮肉を込めて言及している。 ^{[78] [79]}

「連中はお前らから金を全部取り返そうとしているんだろ？ カリフォルニアの貧しいおばあちゃんたちから盗んだ金全部を？」

「そうだよ、ミリーおばあちゃん。でも、彼女は蝶の投票用紙にどうやって投票すればいいのかわからなかった人だよ。」(両側から笑い)

「そうだ、今彼女は、君がメガワット時あたり250ドルで彼女の尻に詰め込んだ電気代全部を返して欲しいと言っている。」

トレーダーらは、ワシントン州北西部のスノホミッシュPUDが、エンロンが仕組んだ巨額の過剰請求を回収しようとした取り組みについて話し合っていた。訴訟でエンロンの立場を代弁したモルガン・スタンレーは、PUDが主張を裏付けるために求めていたが連邦エネルギー規制委員会によって差し止められていた文書の開示に反対した。^[79]

エンロンは、石油およびLNG輸送、ブロードバンド、プリンシパル投資、商品リスク管理、海運/貨物、ストリーミングメディア、水および廃水処理など、 30を超えるさまざまな商品を取引していました。特にEnronOnlineで取引されていた商品には、石油化学製品、プラスチック、電力、パルプおよび紙、鉄鋼、気象リスク管理などがありました。また、エンロンは、砂糖、コーヒー、穀物、豚肉、その他の肉類の先物を含む広範な先物取引業者でもありました。2001年12月に破産申請した時点で、エンロンは7つの事業部門に分かれていました。

• EnronOnline（商品取引プラットフォーム）。
• ClickPaper（パルプ、紙、木材製品の取引プラットフォーム）。
• EnronCredit (リアルタイムの信用価格を提供し、企業間取引の顧客がインターネット経由で即座に信用リスクをヘッジできるようにする世界初のオンライン信用部門)。
• ePowerOnline (Enron Broadband Services の顧客インターフェイス)。
• Enron Direct（ガスと電気の固定価格契約の販売、ヨーロッパのみ）。
• EnergyDesk（エネルギー関連のデリバティブ取引、ヨーロッパのみ）。
• NewPowerCompany（オンラインエネルギー取引、 IBMおよびAOLとの合弁事業）。
• エンロン・ウェザー（気象デリバティブ）。
• DealBench（オンラインビジネスサービス）。
• Water2Water（水の貯蔵、供給、品質クレジットの取引）。
• HotTap（エンロンの米国ガスパイプライン事業の顧客インターフェース）。
• Enromarkt (企業間価格設定および情報プラットフォーム、ドイツのみ)。

• エンロン インテリジェント ネットワーク (ブロードバンド コンテンツ配信)。
• エンロン メディア サービス (メディア コンテンツ企業向けリスク管理サービス)。
• カスタマイズ可能な帯域幅ソリューション (帯域幅およびファイバー製品の取引)。
• ストリーミング メディア アプリケーション (ライブまたはオンデマンドのインターネット ブロードキャスト アプリケーション)。

• エンロンパワー（電力卸売業）。
• エンロン・ナチュラル・ガス（天然ガス卸売業）。
• エンロン・クリーン・フューエルズ（バイオ燃料卸売業）。
• エンロン・パルプ・紙・包装・木材（林産物産業向けリスク管理デリバティブ）。
• エンロン・コール・アンド・エミッションズ（石炭卸売およびCO2_{オフセット}取引）。
• エンロンプラスチックおよび石油化学製品（ポリマー、オレフィン、メタノール、芳香族、天然ガス液体の価格リスク管理）。
• エンロン気象リスクマネジメント（気象デリバティブ）。
• エンロン・スチール（鉄鋼業界向け金融スワップ契約およびスポット価格設定）。
• エンロン原油および石油製品（石油ヘッジ）。
• エンロン・ウィンド・パワー・サービス（風力タービンの製造および風力発電所の運営）。
• MG Plc.（英国の金属商社）。
• エンロン・エネルギー・サービス（産業エンドユーザーへのサービスの販売）。
• エンロン・インターナショナル（全海外資産の運営）。

• 商品管理。
• エネルギー資産管理。
• エネルギー情報管理。
• 施設管理。
• 資本管理。
• Azurix Inc.（水道事業およびインフラ）。

• エネルギーインフラ開発（発電所および関連プロジェクトの開発、資金調達、運営）。
• エンロン・グローバル・エクスプロレーション・アンド・プロダクション社（石油・天然ガス上流国際開発）。
• Elektro Electricidade e Servicos SA (ブラジルの電力会社)。
• ノーザン・ボーダー・パイプライン。
• ヒューストンパイプライン。
• トランスウエスタンパイプライン。
• フロリダガストランスミッション。
• ノーザンナチュラルガスカンパニー。
• 天然ガス貯蔵。
• 圧縮サービス。
• ガスの処理と処理。
• エンジニアリング、調達、建設サービス。
• EOTT Energy Inc.（石油輸送）。

エンロンは、ゼネラル・エレクトリックとの50対50の合弁会社INSELA SAを使用して、ベネズエラでガスバルブ、ブレーカー、サーモスタット、電気機器を製造していました。エンロンは、新聞用紙工場のガーデン・ステート・ペーパー、パピエ・スタダコナ、セント・オーレリー・ティンバーランズの3つの紙・パルプ製品会社を所有していました。エンロンは、ルイジアナ州に拠点を置く石油探査・生産会社マリナー・エナジーの支配株を保有していました。

エンロンは1999年11月29日、エネルギー商品の電子取引プラットフォームであるEnronOnlineを開設した。 ^{[80] [81]}同社の欧州ガス取引チームによって構想されたこのシステムは、買い手と売り手が世界中で商品を購入、販売、取引できる初のウェブベースの取引システムであった。このシステムでは、ユーザーはエンロンとのみ取引を行うことができた。このサイトでは、エンロンが世界のエネルギー市場の参加者と取引することができた。EnronOnlineで提供される主な商品は天然ガスと電気であったが、クレジットデリバティブ、破産スワップ、パルプ、ガス、プラスチック、紙、鉄鋼、金属、貨物、テレビコマーシャル時間など、500種類の商品があった。エンロンオンラインを利用して毎日最大60億ドル以上の商品が取引されていたが、専門家はエンロンがどのように取引を報告し利益を計算していたのか疑問視し、エンロンの他の事業で横行していたのと同じ不正会計が取引でも使われていた可能性があると述べた。^[82]

2001年後半のエンロンの倒産後、エンロンオンラインはスイスの金融大手UBSに売却された。UBSは1年以内に同部門の再開を断念し、2002年11月に閉鎖した。^{[80] [82]}

エンロン・インターナショナル( EI ) は、エンロンの卸売資産開発および資産管理事業でした。その主な重点は、北米以外の天然ガス発電所の開発と建設でした。エンロン・エンジニアリング・アンド・コンストラクション・カンパニー (EECC) は、エンロン・インターナショナルの 100% 所有子会社であり、エンロン・インターナショナルの発電所のほぼすべてを建設しました。エンロンの他の事業部門とは異なり、エンロン・インターナショナルは破産申請時に強力なキャッシュフローを持っていました。^[要出典]エンロン・インターナショナルは、ヨーロッパのものも含め、エンロンの海外のすべての発電プロジェクトで構成されていました。

同社のティーズサイド発電所は世界最大級のガス火力発電所の一つであり、1989年からエンロンによって建設・運営され、英国のエネルギー需要の3%を生産していた。 [83]エンロンは発電所の株式の半分を所有し、残りの50%は4つの地域電力会社に分割されていた。^{[83 ]}

レベッカ・マークは1997年にエンロンが新たに買収した水道事業アズリックス社の経営に就くまで、エンロン・インターナショナルのCEOを務めていた。マークは、エンロン最大の国際事業であるインドのダボル・プロジェクトの開発で重要な役割を果たした。^[84]

エンロン・インターナショナルは、世界中で発電所やパイプラインを建設した。イギリスの巨大なティーズサイド発電所など、現在も稼働しているものもある。ドミニカ共和国のプエルトプラタ沖の船上発電所など、その他の発電所は、訴訟や投資損失でエンロンに損失をもたらした。 ^{[85]プエルトプラタは、ホテルの}ホテロ・デル・アトランティコの隣にある船上発電所だった。発電所が稼働すると、風が発電所の煤をホテルの宿泊客の食事に吹きつけ、食べ物を黒くした。また、風は近くのスラム街のゴミを発電所の取水システムに吹き込んだ。しばらくの間、唯一の解決策は、漕ぎ出してパドルでゴミを押しのける人を雇うことだった。^[37] 2000年半ばまでに、同社は9,500万ドルの投資からわずか350万ドルを集めただけだった。^[37]エンロンは、ヨーロッパ、アルゼンチン、ブラジル、ボリビア、コロンビア、メキシコ、ジャマイカ、ベネズエラ、南米の他の地域、カリブ海諸国でも投資プロジェクトを行っていました。^[37]

1992年頃、インドの専門家が米国にやって来て、インドのエネルギー不足問題を解決するためにエネルギー投資家を探した。^{[37] 1993年12月、エンロンは}マハラシュトラ州電力庁と20年間の電力購入契約を締結した。^[37]この契約により、エンロンはムンバイの南100マイル（160キロ）の遠く離れた火山の断崖に、ダボル発電所と呼ばれる2段階のプロジェクトを通じて、2,015メガワットの巨大な発電所を建設することができた。^[86]建設は2段階で完了し、エンロンは発電所の管理を支援するためにダボル電力会社を設立した。この電力プロジェクトは、インドの電力網の再建と安定化を支援する200億ドルの計画の第一歩であった。エンロン、GE（プロジェクトにタービンを販売していた）、ベクテル（発電所を建設していた）は、それぞれ10％の株式を拠出し、残りの90％はMSEBが負担した。^[87]

1996年、インドの国民会議派が政権を握らなくなると、インド政府はこのプロジェクトがあまりにも高額であると判断し、発電所の建設費の支払いを拒否し、建設を中止した。^[37] MSEBは契約により、発電所から電力を購入しなくても、エンロンに発電所の維持費を支払い続けることが義務付けられていた。MSEBは、エンロンが請求する電力（1kWhあたり8ルピー）を購入する余裕がないと判断した。発電所の運営者は、インドの規制された公共事業体には自由市場がないため、ダボル電力の代替顧客を見つけることができなかった。^[要出典]

2000年までにダボル発電所はほぼ完成し、フェーズ1は発電を開始した。^{[88] [89]}しかし、エンロン全体としては過剰投資しており、^[90]その年の夏、マークとエンロン・インターナショナルの主要幹部全員が、会社の再編と資産事業の整理のためにエンロンを辞任するよう求められた。^[91]その後まもなく、MSEBとの支払い紛争が発生し、エンロンは2001年6月に発電所の作業停止命令を出した。^{[92] [93]} 1996年から2001年のエンロンの倒産まで、同社はプロジェクトを復活させ、インドの発電所に対する需要への関心を復活させようとしたが、成功しなかった。2001年12月までに、エンロンのスキャンダルと倒産により、建設を復活させて発電所を完成させる機会は完全に失われた。^[94] 2005年にインド国営企業^[95] ラトナギリ・ガス・アンド・パワーが設立され、ダボル施設の建設を完了し、発電所を運営することとなった。^[96]

2001年の夏、エンロンはエンロン・インターナショナルの資産のいくつかを売却しようとしたが、その多くは売却されなかった。一般の人々やメディアは、エンロンがこれらの資産を売却した理由は不明であり、現金が必要だったからではないかと疑っていた。^[97]会社の資産を扱っていた従業員は2000年に^[98]、ジェフ・スキリングが事業資産は会社の価値を示す時代遅れの手段であり、代わりに「知的資産」に基づいた会社を築きたいと考えていると伝えられた。

エンロン・グローバル・エクスプロレーション・アンド・プロダクション社（EGEP）は、 EOGリソーシズ社（旧エンロン・オイル・アンド・ガスEOG）を通じた国内資産と、EGEP社（旧エンロン・オイル・アンド・ガス・インターナショナル社EOGIL）を通じた国際資産の分割により誕生したエンロンの子会社である。 ^[99] EGEPの資産の中には、インドの国営石油天然ガス公社（ONGC）が発見したパンナ・ムクタ油田とサウス・タプティ油田があり、当初は同社がこれらの油田を運営していた。^[100] 1994年12月、ONGC（40％）、エンロン（30％）、リライアンス（30％）の間で合弁事業が始まった。^[100] 2002年半ば、ブリティッシュ・ガス（BG）は、エンロンが破産を申請する数か月前に、EGEPのパンナ・ムクタ油田とタプティ油田の30％の株式を3億5000万ドルで買収した。^[101]

1990 年代半ば、エンロンは、ライス大学ベイカー研究所が「公共サービスへの貢献が顕著な個人を表彰」するために授与するエンロン優秀公共サービス賞のための基金を設立しました。受賞者は次のとおりです。

• 1995年:コリン・パウエル^[102 ]
• 1997年:ミハイル・ゴルバチョフ^[103]
• 1999年（初期）：エドゥアルド・シェワルナゼ^[104 ]
• 1999年（後半）：ネルソン・マンデラ^[105]
• 2001年:アラン・グリーンスパン[ ^106]

グリーンスパンは、 FRB 議長という立場上、1万ドルの謝礼、1万5000ドルの彫刻、クリスタルのトロフィーを受け取ることはできず、エンロン賞受賞者に選ばれたという「名誉」だけを受け取った。^[107]数日前、エンロンは5年間にわたり財務諸表を偽造していたことを認める書類を提出していたため、状況はさらに複雑になった。^[108]グリーンスパンはスピーチの中でエンロンについて一度も言及しなかった。^[109]式典で、ケン・レイは「女性初の受賞者を期待している」と述べた。^[110]翌朝、ヒューストン・クロニクル紙は、賞の名前を変更するかどうかは決定されていないと報じた。^[111]グリーンスパンが受賞してから19日後、エンロンは破産を宣言した。^[112]

2002 年初頭、エンロンは「虚数の最も創造的な利用」に対してハーバード大学の有名なイグ・ノーベル賞を受賞した。当時、理由は明らかにされなかったが、エンロンの経営陣の元メンバー全員が、賞を直接受け取ることを拒否した。

• エンロンの破綻当時、米国大統領だったジョージ・W・ブッシュは、選挙資金として31万2500ドル、大統領選挙資金と就任資金として41万3800ドルを受け取った。 ^[113]
• エンロン破綻当時、米国副大統領だったディック・チェイニーは、新たなエネルギー政策を策定するためにエンロンの幹部と6回会談した。彼は議会に議事録を提出することを拒否した。 ^[113]
• 当時の司法長官ジョン・アシュクロフトは、2000年の上院議員選挙で5万7499ドルを受け取ったため、司法省のエンロン事件捜査から身を引いた。
• 当時ホワイトハウスの経済顧問だったローレンス・リンゼイは、2000年にホワイトハウスに移る前にエンロンのコンサルタントとして5万ドルを稼いでいた^。[113]
• 当時のホワイトハウス上級顧問カール・ローブは、エンロン株10万ドルを売却するまでに5ヶ月待った。 ^[113]
• 当時共和党全国委員会の委員長候補だったマーク・F・ラシコットは、ジョージ・W・ブッシュによってエンロンのためにロビー活動を行っていたブレイスウェル法律事務所の弁護士として抜擢された。 ^{[113] [114]}

2002年、プレイボーイ誌は、エンロンの元従業員と現在の従業員10名をフィーチャーしたヌード写真集「エンロンの女性たち」を特集した。女性たちは、楽しみのためと金を稼ぐためにポーズをとったと語った。^[115]

• エンロン：最も賢い男たち は、エンロン社の崩壊を検証した2005年の受賞ドキュメンタリー映画です。
• エンロンスキャンダル：貪欲が企業破滅を招いた アーカイブ：2023年10月16日、Wayback Machine
• 2003年1月にCBSで放映されたテレビ映画「 The Crooked E: The Unshredded Truth About Enron 」は、ブライアン・クルーバーの著書「Anatomy of Greed」に基づいている。
• ロバート・ブライス著『パイプ・ドリームス：貪欲、エゴ、そしてエンロンの終焉』
• ENRON、イギリスの劇作家ルーシー・プレブルによる2009年の演劇
• ドットコムバブル
• セラノス
• ＦＴＸ

• ロバート・ブライス、『パイプ・ドリームス：貪欲、エゴ、そしてエンロンの終焉』（PublicAffairs、2002年）ISBN 1-58648-138-X。 
• リン・ブリューワー、マシュー・スコット・ハンセン、『ハウス・オブ・カード エンロン幹部の告白』（Virtualbookworm.com Publishing、2002年）ISBN 1-58939-248-5。 
• カート・アイヒェンヴァルト、『愚者の陰謀：真実の物語』（ブロードウェイ・ブックス、2005年）ISBN 0-7679-1178-4。 
• Peter C. Fusaro、Ross M. Miller、『エンロンで何が起こったのか：米国史上最大の破産に関するすべての人のためのガイド』（Wiley、2002年）、ISBN 0-471-26574-8。 
• ローレン・フォックス『エンロン：その興亡』（ホーボーケン、ニュージャージー州：ワイリー、2003年）。
• ジュディス・ヘイニーエンロンの破綻：それは自信過剰の結果か、それとも信用ゲームだったのか？ USNewsLink/ 2001 年 12 月 13 日。
• マーク・ホダック、「エンロン・スキャンダル」、組織行動研究センター論文 (SSRN)、2007 年 6 月 4 日。
• ベサニー・マクリーン、ピーター・エルキンド、『The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron』（Portfolio、2003年）ISBN 1-59184-008-2。 
• シャープ、デビッド・J. (2006)。ビジネス倫理の事例。サウザンドオークス、カリフォルニア州：セージ。ISBN 1412909244。
• ミミ・シュワルツ、シェロン・ワトキンス、『Power Failure: The Inside Story of the Collapse of Enron』 (ダブルデイ、2003年) ISBN 0-385-50787-9。 
• ダニエル・スコット「アメリカの金融アナリスト：エンロン株の売却を推奨した最初のアナリスト」
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• エンロン社の電子メールと電話のデータセット。Wayback Machineの Threads でアーカイブされ、オンラインで検索可能(2015 年 6 月 5 日アーカイブ)。
• ポートランド・ゼネラル・エレクトリック・カンパニー
• ノーザン ナチュラル ガス カンパニー
• エンロンの倫理規定、TheSmokingGun.com
• 議会図書館ウェブアーカイブのハグレー図書館にあるエンロンの取締役会記録（2013 年 3 月 6 日アーカイブ）
• 「エンロンの崩壊」HBS 研究論文
• FBIウェブサイト
• マーティン、パトリック (2002 年 1 月 28 日)。「J. クリフォード バクスターの奇妙で都合のいい死 - エンロン社の重役が射殺体で発見される」。世界社会主義 Web サイト。

• Yahoo!: エンロン株式会社 会社概要
• Hoovers.com の Enron Creditors Recovery Corp. のプロフィール
• エンロン・クレディターズ・リカバリー・コーポレーションのプロフィール、Google Finance
• エンロン年表。2011年9月29日、Wayback Machineにアーカイブ。
• ウェイバック マシンの Enron 証券訴訟 Web サイト(2010 年 8 月 18 日アーカイブ) (1997 年から 2002 年までの ENRON の過去の株価情報が含まれています。)