トランプ政権初期の経済政策

以下の表は、オバマ政権末期の3年間（2014年～2016年）とトランプ政権初期3年間（2017年～2019年）における主要な経済指標の一部を示しています。矢印は、前年比で指標が改善（緑）したか悪化（赤）したかを示しています。

以下の表は、パンデミックが主要な経済指標に与えた影響を示しています。2020年2月は、ほとんどの月次変数において危機前の水準を示しており、S&P500株価指数（主要な日次指標）は2月19日のピークから下落しました。

以下の表は、トランプ政権末期のデータと、2017年1月のトランプ氏就任時のデータを比較したものです。四半期または年次の変数については、示された日付に最も近い数値を使用しています。財政赤字については、2020会計年度のCBO（議会予算局）予測値を使用しています。

トランプ氏は、就任前も就任中も、医療費負担適正化法（ACAまたは「オバマケア」）に代わる新しい医療保険制度の完成が間近だと述べていました。また、トランプ氏は様々な機会に、「我々はすべての人に保険を提供するつもりだ」^{[ 68 ]}、ACAを廃止し、ACAよりも手厚い「素晴らしい」「驚異的な」「素晴らしい」^{[ 69 ]制度に置き換えると述べていました。 [ 70 ]}これらの公約にもかかわらず、トランプ氏はそのような計画を提案したことはありませんでした。 ^{[ 69 ] [ 70 ]}

オバマ政権下で拡大した医療保険適用範囲は、トランプ政権下で覆された。

• 疾病対策センターは、65歳未満の無保険者の数が2016年の2820万人から2019年には3280万人に増加し、460万人、つまり16%増加したと報告した。2017年は2010年以来初めて増加した年だった。無保険者の割合は2016年の10.4%から2019年には12.1%に上昇した。^{[ 8 ] [ 71 ]}
• 国勢調査局は2020年9月に、無保険者の数が2016年の2730万人から2019年には2960万人に増加し、230万人、つまり8%増加したと報告した。無保険者の割合は2016年の8.6%から2019年には9.2%に上昇した。^{[ 72 ]}さらに、19歳未満の無保険児童の数は、2017年の390万人から2018年には430万人に増加し（主に公的医療保険の適用範囲の縮小による）、その後2019年には400万人に減少した。^{[ 72 ]}
• CBOは2019年5月に、トランプ政権の政策の下では2021年に健康保険に加入していない人が600万人増える（3300万人）と予測した（オバマ政権の政策が継続された場合は2700万人）。^{[ 9 ]}

コモンウェルス・ファンドは、無保険者の数が増加している理由として、1) ACA の特定の弱点に対処していないこと、2) トランプ政権の行動がそれらの弱点を悪化させていることの 2 つの要因を挙げた。影響は低所得の成人の間でより大きく、低所得の成人は高所得の成人よりも無保険率が高かった。地域別に見ると、南部と西部は北部と東部よりも無保険率が高かった。さらに、メディケイドを拡大していない 18 州は、拡大した州よりも無保険率が高かった。^{[ 73 ]} ギャラップは、増加の「多くの要因」として、2018 年の保険料の増加、マーケティングと登録期間の短縮、登録支援のための資金の削減、個人義務の廃止、費用分担削減補助金の廃止などを挙げた。^{[ 74 ] [ 75 ]}ワシントン・ポスト紙は、健康保険に加入していない人の死亡率が800人に1人程度増加するという研究結果を引用し、保険未加入者が200万人増えると、年間2,500人の回避可能な死亡が発生することになると報じた。^{[ 76 ]}

2020年のコロナウイルスのパンデミックでは、何百万人もの人々が職を失い、雇用主から提供されていた医療保険も失ったため、無保険者の数が大幅に増加すると予想されていました。ある研究では、その数は500万人を超え、 2007年から2009年の世界金融危機による約400万人を上回っています。^{[ 77 ]}

トランプ大統領は、医療費負担適正化法（ACA、通称「オバマケア」）の廃止と代替を提唱した。共和党が多数を占める下院は2017年5月にアメリカ医療法（AHCA）を可決し、上院に送付したが、上院はAHCAに投票するのではなく、独自の法案を作成することを決定した。^{[ 78 ]}「2017年より良い医療調整法」（BCRA）と呼ばれる上院法案は、2017年7月に上院で45対55の投票で否決された。他の修正案も必要な支持を得られず、民主党の全員一致の反対と共和党の一部の反対に直面した。^{[ 79 ]}議会予算局は、これらの法案により無保険者の数が2000万人以上増加する一方で、財政赤字はわずかに減少すると推定した。^{[ 80 ]}

ニューヨーク・タイムズ紙によると、トランプ大統領は在任中も共和党によるACA（医療保険制度改革法）への攻撃を続け、以下のような措置を講じた。^{[ 81 ]}

• オバマ大統領は最初の大統領令によって個人加入義務を弱体化させ、その結果、IRSによる加入義務違反に対する罰則の執行が制限された。例えば、健康保険の記載がない納税申告書（「無記名申告書」）は、オバマ政権がIRSに拒否するよう指示していたにもかかわらず、引き続き処理される。^{[ 82 ]}
• 2017年と2018年の保険取引所登録期間の広告費を最大90%削減し、質問に答えたり、保険加入の手続きを支援したりするリソースも削減する。この措置により、ACAへの加入者数が減少する可能性がある。^{[ 83 ]}
• 2018年の入学期間を半分の45日間に短縮した。ニューヨーク・タイムズの編集委員会はこれを組織的な「妨害」活動の一環と呼んだ。^{[ 84 ]}
• 取引所が不安定である、あるいは破滅的なスパイラルに陥っているという公式声明を発表する。^{[ 85 ]} CBOは2017年5月に、取引所は現行法（ACA）の下では安定しているが、AHCAが可決された場合は安定性が低下すると報告した。^{[ 80 ]}

複数の保険会社と保険数理士グループは、トランプ大統領が引き起こした不確実性、特に個人加入義務の不履行と費用分担軽減補助金の資金提供の不履行が、ACA取引所における2018年度の保険料上昇に20～30パーセントポイント寄与したと指摘した。言い換えれば、トランプ氏がACAに対して行動を起こさなければ、保険料上昇は平均10％以下であったはずで、彼の行動によって生じた不確実性の下で推定される28～40％には達しなかっただろう。^{[ 86 ]}予算政策優先センター（CBPP）は、トランプ政権による多くの「妨害」活動のタイムラインを維持している。^{[ 87 ]}

ニューヨーク・タイムズは2017年12月に、2018年の保険期間にマーケットプレイスの交換を通じてACAの保険に加入した人は約880万人で、これは2017年の保険期間に加入した920万人の約96%に相当すると報じた。推定240万人が新規顧客で、640万人が再加入者だった。これらの数字は、39州の全国的なHealthcare.gov交換所のものであり、独自の交換所を運営し、加入者数も好調だった11州は含まれていない。加入者数は「トランプ大統領の『オバマケアは崩壊している』という主張を事実上否定する」ものだった。^{[ 88 ]}

マーケットプレイスを通じて保険を購入する人の約80%が、保険料の支払いを支援する補助金の対象となります。トランプ政権は2017年10月に、平均補助金が2018年には月額555ドルに上昇し、2017年から45%増加すると報告しました。この増加は、ACAの実施を妨害するために政権が取った措置に大きく起因しています。^{[ 88 ]}トランプ氏が大統領に就任する前、複数の保険会社は2017年の保険料と関連補助金が10%増加すると予測していました。^{[ 86 ]}

トランプ大統領は2017年10月、ACA（医療費負担適正化法）に基づく2種類の補助金のうち、規模の小さい方の費用分担削減（CSR）補助金を廃止すると発表した。この物議を醸した決定により、ACAの保険取引所の保険料が大幅に上昇し（最大20パーセントポイント）、それに伴って保険料税額控除補助金も上昇した。CBO（議会予算局）は、10年間で財政赤字が2000億ドル増加すると推定している。^{[ 89 ]} CBOはまた、当初は最大100万人が医療保険の適用を受けられなくなると推定したが、補助金が拡大するにつれて長期的には適用を受けられる人が増える可能性があるとした。CBOは、保険料が上昇し、価格がより高い（CSRなしの）水準で安定するため、保険取引所は安定した状態を維持する（「死のスパイラル」は起こらない）と予想した。^{[ 90 ]}

トランプ大統領は、CSR支払いは保険会社への「救済」であり、したがって停止すべきだと主張したが、実際には保険料税額控除補助金の増加により、政府は保険会社により多くの金額（10年間で2000億ドル）を支払うことになった。そのため、ジャーナリストのサラ・クリフは、トランプの主張を「全く支離滅裂」と評した。^{[ 89 ]}

トランプ大統領は2017年12月に減税・雇用法に署名し、同法には医療費負担適正化法（ACA）の個人加入義務の撤廃が含まれていました。これにより、すべての人が健康保険に加入するか罰金を支払うという要件が撤廃されました。議会予算局は、2027年までに健康保険に加入する人が以前の法律に比べて最大1300万人減少し、保険取引所での保険料が約10パーセントポイント上昇すると推定しました。これは、加入義務の撤廃により、若年層や一般的に健康な人々がACAの保険取引所で健康保険に加入しないことを選択するようになり、残りの人々の保険料が上昇するためです。非団体保険市場（ACAの保険取引所を含む）は安定した状態を維持する（つまり、「死のスパイラル」は起こらない）と推定されています。議会予算局は、これにより、2018年から2027年の期間に、低所得者に対する医療補助金の政府支出が以前の法律の基準値と比較して合計で最大3380億ドル（2024年には約4150億ドル）削減されると推定しました。^{[ 91 ] [ 92 ]}トランプ氏は2017年12月のニューヨーク・タイムズとのインタビューで、「我々はオバマケアを事実上骨抜きにして終わらせたので、超党派で医療制度改革を行うことができると信じている」と述べた。^{[ 93 ]} 

CBOは2018年5月23日に分析を発表し、個人加入義務の撤廃により、無保険者の数が300万人増加し、個人医療保険料が2019年までに10%上昇すると示した。CBOは、義務の撤廃により、その後2年間でさらに300万人が無保険になると予測した。^{[ 94 ]} CBOは2019年5月に分析を発表し、「現在のベースラインでは、2021年までに、個人加入義務の罰則が撤廃されなかった場合よりも700万人多く無保険者となる。その後、その数は予測期間の終わりである2029年までほぼ一定のままである」と述べた。^{[ 95 ]}

ニューヨーク・タイムズ紙は、2010年に医療費負担適正化法（ACA）が可決され、既往症のある人にも保護が拡大され、保険会社は「購入を希望するすべての人に保険を提供し、価格は顧客の地域と年齢によってのみ異なる」と規定されたと説明した。ACA以前は、ほとんどの州（州法で禁止されていない限り）の保険会社は、健康歴に基づいて人を差別することができた。トランプ大統領は2017年にACAの廃止を提唱し、これによりこれらの保護が撤廃されるはずだった。^{[ 96 ]}

さらに、2018年6月7日、トランプ政権の司法省は連邦裁判所に対し、保険会社が既往症のある人への保険適用を拒否したり、より高い保険料を請求したりすることを禁じるACAの規定は個人加入義務と密接に結びついており、したがって無効にしなければならないため、司法省はもはや法廷でこれらの規定を擁護しないと通知した。^{[ 97 ]}世論調査では、既往症に関する規定がACAで最も人気のある側面であることが一貫して示されている。^{[ 98 ]}トランプ氏は、ACAで提供される既往症の保険適用を維持したと虚偽の主張をしている。^{[ 99 ]}

メディケア・メディケイドサービスセンターのウェブサイトによると、高齢者以外の米国人の5000万～1億2900万人（19～50％）が、ACAの保護がなければ保険適用を失うリスクのある既往症を抱えている。^{[ 100 ]}

トランプ大統領は、政府が製薬会社と薬価交渉を行い、コストを下げることを支持すると公約して選挙運動を行った。しかし、下院民主党がまさにそれを実現する法案（HR3）を可決すると、トランプ大統領は法案に拒否権を行使すると誓った。^{[ 101 ]} CBOは、HR3の価格交渉条項により10年間で4560億ドルのコスト削減が見込まれる一方、メディケアにおける歯科、視力、聴覚の保障範囲拡大条項により支出が3580億ドル増加すると推定した。^{[ 102 ]}

トランプ大統領は2020年2月の一般教書演説で、「51年ぶりに処方薬の価格が実際に下がった」と述べた。しかし、Politifactはこの主張を「ほぼ虚偽」と評価し、次のように説明している。「コンサルティンググループであるRx Savings Solutionsがまとめたデータによると、2019年には4,311種類の処方薬が値上がりし、平均値上がり率は約21%だった。一方、619種類の薬は値下がりした。そして2020年に入ってからすでに2,519種類の薬が値上がりしている。今年これまでの平均値上がり率は6.9%だ。一方、70種類の薬の価格は下がっている。」^{[ 103 ]}

カイザー・ファミリー財団は、雇用主が提供する健康保険市場を調査し、2019年9月に次のように報告しました。^{[ 55 ]}

• 雇用主が提供する健康保険の年間家族保険料は、2018年の19,616ドルから2019年には20,576ドルに増加し、960ドル（4.9%）の上昇となった。
• 2014年から2016年にかけての平均増加率は3.5％、2017年から2019年にかけての平均増加率は4.3％だった。
• 2019年の単身者向け保険の自己負担額は平均1,655ドルで、2018年とほぼ同水準だった。しかし、これは2014年の989ドルを41%上回っている。
• 年間自己負担額が2,000ドルを超える労働者の割合は、2016年の16%から2019年には22%に増加した。
• 保険料の上昇率はインフレ率や賃金上昇率を上回っており、雇用主が支払う医療費はメディケアやメディケイドよりも速いペースで上昇している。^{[ 55 ]}

トランプ大統領と共和党議員は、ACAの廃止または代替を繰り返し試みたが、成功しなかった。2018年2月、テキサス州司法長官ケン・パクストンとウィスコンシン州司法長官ブラッド・シメルが率いる20州は、NFIB対セベリウス訴訟の根拠となっていた個人加入義務税が2017年減税・雇用法によって廃止されたため、ACAは違憲であるとして連邦政府を提訴した。^{[ 104 ] [ 105 ]}

2020年9月にワシントン・ポスト紙に寄稿したキャサリン・ランペルは、 ACAが米国最高裁判所によって覆された場合の最も悪影響のいくつかを次のように予測した。^{[ 106 ]}

• 既往症のある5000万人以上の非高齢者が、健康保険への加入を拒否されたり、保険会社からより高い保険料を請求されたりする可能性がある。
• 1200万人以上の低所得者がメディケイドの受給資格を失い、保険を失うことになる。
• 保険取引所で保険料の減額を目的とした税額控除を受けている900万人以上が、保険料の値上げか保険適用範囲の喪失に直面する。
• 処方薬給付および薬物乱用治療に対する最低限の必須保障は、保険契約において義務付けられなくなる。
• 子どもは26歳になるまで親の保険プランに加入し続けることができなくなる。
• 予防医療においても、費用分担（自己負担金）が発生するだろう。
• 包括的な保障がなければ、より多くのアメリカ人が医療保険プランに加入するだろう
• 保険会社は再び生涯限度額を設定できるようになる

2017年9月下旬、トランプ政権は税制改革案を提示した。この案では、法人税率を35%から20%に引き下げ、相続税を廃止する。個人所得税申告では、税率区分を7段階から3段階に変更し、税率を12%、25%、35%とする。また、個人所得税申告書に記載された事業所得には25%の税率を適用し、代替ミニマム税を廃止し、人的控除を廃止し、標準控除を倍増し、多くの項目別控除を廃止する（特に住宅ローン利息と慈善寄付の控除は維持する）。^{[ 111 ] [ 112 ]}提示された詳細からは、子供のいる中流階級の夫婦が税金が増えるのか減るのかは不明である。^{[ 113 ]}

2017年10月、共和党が多数を占める上院と下院は、トランプ減税の実施を可能にするため、10年間で1兆5000億ドル（2024年には約1兆8800億ドル）の赤字を計上する決議案を可決した。ロイター通信は次のように報じた。^{[ 114 ]} 

共和党は伝統的に財政赤字の拡大に反対してきた。しかし、その立場を真っ向から覆し、上院で既に可決された同党の予算決議案は、減税の財源として今後10年間で最大1兆5000億ドルの連邦財政赤字を積み増すことを求めている。

2017年12月、トランプ政権の財務省は、約500ページに及ぶ上院の税制改革法案の1ページの概要を発表し、独立した分析が予測したよりも高い経済成長を前提として、減税はそれ自体で十分な財源になると示唆した。^{[ 115 ]}詳細な独立分析はすべて、実施された減税によって財政赤字が増加すると結論付けた。^{[ 116 ]}

下院は2017年11月16日にトランプ税制改革案を可決し、上院は2017年12月2日に上院案を可決した。両法案の重要な相違点は、2017年12月15日に協議委員会によって調整された。^{[ 117 ]}大統領は2017年12月22日に法案に署名し、法律として成立させた。^{[ 118 ]}

新税法の主な要素には、企業と個人の税率の引き下げ、標準控除と家族税額控除の増額による個人税の簡素化、個人控除の廃止と項目別控除のメリットの低下、州および地方所得税（SALT）と固定資産税の控除の制限、住宅ローン利子控除のさらなる制限、個人に対する代替ミニマム税の削減と法人に対する代替ミニマム税の廃止、相続税の影響を受ける遺産の数の削減、医療費負担適正化法（ACA）の個人加入義務の廃止などが含まれる。^{[ 119 ]}

法案に署名する直前、トランプ氏は新税法によってGDP成長率が最大6％に達する可能性があると主張した。^{[ 120 ]}

トランプ氏は何度も、減税が史上最大規模であると虚偽の主張をしてきた。^{[ 121 ] [ 122 ] [ 123 ] [ 124 ] [ 125 ]}

米国議会の超党派合同税制委員会は、2017年11月30日に、上院版法案に関するマクロ経済分析を発表した。

• 労働供給と企業投資の増加により、2018年から2027年の期間における国内総生産（GDP）は、CBO（議会予算局）の基本予測と比較して、年平均で0.7%増加し、累計で1兆8950億ドル増加すると予測される。これはGDPの水準であり、年間成長率ではないため、経済への影響は比較的小さい。
• 2018年から2027年の期間において、雇用者数はそうでない場合と比べて毎年約0.6%増加するだろう。労働に対する限界税率の引き下げは、「労働供給の増加を促す強力なインセンティブ」となる。
• GDPの最大の構成要素である個人消費は0.6%増加するだろう。^{[ 126 ]}

CBOは2018年4月に、同法の施行により、今後10年間で推定2兆2890億ドルの国債が増加すると推定した^{[ 107 ]} 。これは、現在の政策ベースラインと既存の20兆ドルの国債増加予測に加えて、マクロ経済フィードバック効果を考慮すると約1兆8910億ドル（1世帯あたり1万5000ドル）に相当する。^{[ 127 ]}    

2018年6月29日、トランプ大統領が減税実施から6か月を迎えたことを祝った際、^国家経済会議のラリー・クドロー議長は^{、減税によって「莫大な額の新たな税収が生み出されている」ほどの成長が見られ、 「}他の批判の一つであった財政赤字は減少しており、しかも急速に減少している」と主張した。しかし、この主張はどちらも誤りだった。減税が実施されて以来、連邦税収は前年比で1.9%増加したが、2017年の同時期には4.0%増加していた。同様に、連邦財政赤字は37.8%増加したが、2017年の同時期には16.4%増加していた。トランプ大統領の経済諮問委員会のケビン・ハセット委員長は数日前に、財政赤字が「急上昇している」と指摘したが、これはすべての信頼できる予算アナリストの分析と一致している。^{[ 129 ] [ 130 ]}クドロー氏は後に、将来の赤字について言及していたと主張したが、信頼できる予算予測はすべて、今後数年間で赤字が増加することを示しており、大規模な歳出削減で相殺されない限り、トランプ減税によってさらに悪化する。そのような歳出削減がない場合、CBOは、減税によって生み出される可能性のある経済成長を考慮しても、今後10年間で1兆2700億ドルの赤字が増加すると予測した。^{[ 131 ]}

エコノミスト誌の編集者であるミントン・ベドーズは、減税が経済に及ぼした影響の12か月の概要を示し、米国経済への短期的な影響を長期的な期待と比較し、次のように述べている。「トランプ氏の経済運営は、支持者が主張するほど素晴らしいものではない。確かに経済は好調だ。しかしそれは主に、財政的に無責任な減税のおかげで一時的に好調になっているからである。」^{[ 132 ]}

トランプ政権は、減税が企業の設備投資と雇用を促進すると予測した。減税実施から1年後、全米ビジネスエコノミスト協会が企業エコノミストを対象に行った調査では、84%が減税によって投資や雇用計画を変更していないと回答した。^{[ 133 ]}国際通貨基金も減税が企業の投資決定にほとんど影響を与えていないと結論付けた一方、^{[ 134 ]}ペン・ウォートン予算モデルでは、原油価格の上昇が「2018年の投資成長率の上昇の全てを説明する」と結論付けた。^{[ 135 ]}トランプ氏は、大統領就任前に始まった企業投資について、何度か自分の手柄だと主張している。^{[ 136 ] [ 137 ] [ 138 ]}

2019年5月に議会調査局が発表した分析では、「全体として、成長効果は経済に対する初年度の影響が比較的小さい（あるいは全くない）傾向がある」と判明した。^{[ 139 ] [ 140 ]} 2019年11月にニューヨーク・タイムズが行った分析では、減税後の平均企業投資は減税前よりも低く、減税額が大きい企業は減税額が小さい企業よりも投資の増加が少なかったことが判明した。また、減税以降、企業は資本投資の増加の約3倍の額を配当と自社株買いに投じたことも判明した。^{[ 141 ]}

2019年12月の論説で、トランプ政権の元経済顧問ケビン・ハセットとゲイリー・コーンは、トランプ減税によって低賃金労働者の賃金が高賃金労働者よりも速いペースで上昇し、トランプの選挙公約が実現したと主張した。他のアナリストは、所得階層の下位層の賃金上昇は、少なくとも部分的には近年多くの州が最低賃金を引き上げたことによるものだと指摘した。^{[ 142 ] [ 143 ]}

法案の最終版による影響の個人所得グループ別の分布は、関連する仮定と測定時点に基づいて大きく異なります。一般的に、企業と高所得グループは概ね恩恵を受ける一方、低所得グループは当初の恩恵が時間とともに薄れるか、悪影響を受けることになります。CBOは2017年12月21日に次のように報告しました。「全体として、連邦政府の純歳入と歳出の変化の複合効果は、低所得納税申告単位に割り当てられる赤字（主に歳出削減に起因）を減少させ、高所得納税申告単位に割り当てられる赤字（主に減税に起因）を増加させることである。」^{[ 108 ]}

例えば：

• 2019年、年収2万ドル未満の所得層（納税者の約23%）は、主に医療保険制度改革法（オバマケア）の個人加入義務の撤廃による補助金の減少により、財政赤字の削減（つまりコスト負担）に貢献することになる。一方、その他の所得層は、主に減税により、財政赤字の増加（つまり利益）に貢献することになる。
• 2021年、2023年、2025年の期間において、年収4万ドル未満の所得層（納税者の約43%）は財政赤字の削減に貢献する一方、年収4万ドル以上の所得層は財政赤字の増加に貢献することになる。
• 2027年の間、年収7万5000ドル未満の所得層（納税者の約76％）は赤字削減に貢献する一方、年収7万5000ドル以上の所得層は赤字増加に貢献するだろう。^{[ 108 ]}

合同税制委員会は2019年3月に次のように報告した。「一般的に、所得が増加すると平均税率の引き下げ幅も増加する。」例えば、2019年には、5万ドルから7万5千ドルの所得層の平均税率引き下げ幅は1.3%であったのに対し、100万ドル以上の所得層の平均税率引き下げ幅は2.3%であった。^{[ 144 ]}

税制政策センター（TPC）は、2017年12月18日に同法の分配推計を発表した。この分析では、ACAの個人加入義務の撤廃による影響は除外されている。撤廃は、主に年収4万ドル未満の所得層に大きな負担をかけることになる。また、同法は赤字で賄われると想定しているため、同法の財源確保のために行われる歳出削減の影響は除外されている。この歳出削減も、所得に占める割合で低所得世帯に不均衡に影響を及ぼすことになる。^{[ 110 ]}

• 現行法と比較すると、2018年には納税者の5%、2025年には9%、2027年には53%がより多くの税金を支払うことになる。
• 所得上位1％の納税者（所得が73万2800ドルを超える者）は、2018年には給付金の8％、2025年には25％、2027年には83％を受け取ることになる。
• 上位5％（所得が30万7900ドルを超える層）は、2018年には給付金の43％、2025年には47％、2027年には99％を受け取ることになる。
• 所得上位20％（14万9400ドル以上の所得者）は、2018年には給付金の65％、2025年には66％、そして2027年には給付金の全額を受け取ることになる。
• 所得下位80％（14万9400ドル未満）は、2018年には給付金の35％、2025年には34％を受け取り、2027年には給付金を一切受け取れず、一部のグループは費用を負担することになる。
• 第3五分位（所得が48,600ドルから86,100ドルの間の40～60パーセンタイルに位置する納税者、いわゆる「中間層」）は、2018年と2025年には給付金の11％を受け取るが、2027年には純コストが発生する。

TPCはまた、各グループが受け取る減税額を2017年ドル換算で推定した。

• 所得が2万5000ドルから4万8600ドルの所得層（20～40パーセンタイル）に属する納税者は、2018年には平均380ドル、2025年には平均390ドルの減税を受けるが、2027年には平均40ドルの増税となる。
• 所得が48,600ドルから86,100ドルの所得層（40パーセンタイルから60パーセンタイル）に属する納税者は、2018年には平均930ドル、2025年には平均910ドルの減税を受けるが、2027年には20ドルの増税となる。
• 所得が86,100ドルから149,400ドルの間の第4五分位（60～80パーセンタイル）に属する納税者は、2018年には平均1,810ドル、2025年には平均1,680ドル、2027年には平均30ドルの減税を受けることになる。
• 上位1％の納税者（所得が732,800ドルを超える者）は、2018年に51,140ドル、2025年に61,090ドル、2027年に20,660ドルの減税を受けることになる。^{[ 110 ]}

ブルームバーグ・ニュースは2020年1月に、米国の主要6行が減税実施後の2年間で320億ドル以上の税金を節約した一方で、融資を減らし、人員を削減し、株主への配当を増やしたと報じた。^{[ 145 ]}

税制改革後、アメリカの富豪上位400人の億万長者の平均税率は20％に低下し、これはアメリカの中間所得層の税率よりも低い。^{[ 146 ]}

租税経済政策研究所（ITEP）は2019年12月に以下の報告書を発表した。

• 税制改正法は2018年に法人税の法定税率を35%から21%に引き下げたが、企業は抜け穴を利用して法定税率を下回る税額を徴収し続けた。税制改正法は一部の古い抜け穴を塞いだ一方で、新たな抜け穴を生み出した。
• 2018年の実効法人税率（課税所得に対する納税額の割合）は11.3%で、過去40年間で最低水準となった。これは、2008年から2015年までの平均21.2%と比較して低い水準である。
• ITEPの調査対象となった、利益を上げているフォーチュン500企業379社のうち、91社は法人所得税を一切支払っておらず、さらに56社は平均実効税率が2.2%だった。
• もし379の企業が代わりに21％の税率を支払っていたら、740億ドルの追加税収が得られただろう。^{[ 147 ]}

経済政策研究所は2019年12月に次のように報告した。

• 税制改革法によって、労働者の賃金に目立った上昇は見られなかった。2018年の賃金上昇は、労働市場の逼迫と州レベルの最低賃金の引き上げによって説明できる。
• 税制改正によって企業投資は増加しておらず、2018年のわずかな増加は2015年から2016年の低迷からの「自然な回復」であり、2019年には大幅な減少が見られた。
• 企業は税制優遇措置の大部分を自社株買いに利用し、2018年には5800億ドルに達し、2017年から50%増加した。^{[ 148 ] [ 149 ]}

トランプ大統領は貿易政策の一環として関税を大幅に引き上げた。CBOは「関税」（関税収入を含む）が2017年の346億ドルから2018年には413億ドル、2019年には708億ドルに増加し、それに伴い赤字が削減されたと報告した。^{[ 1 ]}ロイターは次のように報じた。「関税は輸入品に対する税金である。米国に登録された企業が米国に輸入する商品に対して米国の税関に支払う。輸入業者は価格を引き上げることで、関税のコストを顧客（米国の製造業者と消費者）に転嫁することが多い。」^{[ 150 ]}トランプ大統領は2018年8月に「関税のおかげで、蓄積された21兆ドルの債務の大部分を返済し始めることができ、同時に国民の税金を減らすことができる」と虚偽の主張をした。関税収入は債務に比べて非常に小さく、関税はアメリカ国民に対する税金である。^{[ 151 ]}

FiveThirtyEightが2017年11月の調査で示した平均では、有権者の32%が法案を支持し、46%が反対した。^{[ 152 ]}このため、2017年の税制案は、1990年と1993年の増税を含め、1981年以降のどの税制案よりも人気が低かった。^{[ 152 ]}トランプ氏は、富裕層と企業に対する減税は「成長によって賄われる」と主張したが、シカゴ大学が調査した37人の経済学者は満場一致でこの主張を否定した。^{[ 153 ]}ワシントン・ポストのファクトチェッカーは、トランプ氏の経済提案と税制案が彼のような富裕層に利益をもたらさないという主張は明らかに誤りであると結論付けた。^{[ 154 ]}相続税（夫婦の場合、相続財産が1100万ドルを超える場合にのみ適用される）の廃止は、非常に裕福な相続人（トランプ氏の子供たちなど）にのみ利益をもたらし、個人所得税申告書で事業所得を申告する人（トランプ氏のように）には減税措置が適用される。^{[ 155 ] [ 113 ] [ 156 ]}トランプ氏の税制計画が2005年（彼の納税申告書が漏洩した最近の唯一の年）に実施されていたとしたら、代替ミニマム税の減税だけで3100万ドルの税金を節約できたはずだ。^{[ 113 ]}トランプ氏の資産価値の最新の推定が正しければ、相続税の廃止によって彼の家族は約11億ドルを節約できる可能性がある。^{[ 157 ]}

スティーブン・ムニューシン財務長官は、法人所得税減税は労働者に最も恩恵をもたらすと主張したが、超党派の合同税制委員会と議会予算局は、資本所有者が労働者よりもはるかに大きな恩恵を受けると推定している。^{[ 158 ]}

経済学者のポール・クルーグマンは、現代の共和党員や保守派が税制計画について語る10の嘘を要約し、その多くが今回のケースでも使われていることを指摘した。「しかし、トランプ政権下での減税策の売り込みは、嘘の厚かましさと数の両面で、事態を全く新しいレベルに引き上げた」。これらの嘘には、「アメリカは世界で最も税負担の高い国だ」（OECDの報告によると、実際にはアメリカはOECD加盟国の中で最も税負担の低い国の1つである）から、「（法人）利益税の削減は労働者に本当に利益をもたらす」（法人税減税は主に裕福な株主に利益をもたらす）、「減税は赤字を増やさない」（減税は赤字を大幅に増やす）までが含まれる。クルーグマンは、税政策センターの推計に言及し、2027年までに減税の大部分は上位1％に渡り、中間層にはわずか12％しか渡らないと述べている。^{[ 159 ]}

経済学者で元財務長官のラリー・サマーズ氏は、トランプ政権が提示した税制案の分析を「 不誠実、無能、そしてばかげた要素が混ざり合ったもの」と評した。サマーズ氏はさらに、「 法人税率を35％から20％に引き下げれば労働者一人当たりの賃金が4,000ドル上がるという政権の中心的な主張を裏付ける査読済みの証拠はない。この主張は明白にばかげている」と述べた。^{[ 160 ] [ 161 ]}

トランプ大統領が税制改革法案に署名した日、世論調査ではアメリカ人の30％が新法を支持していることが示された。その後、支持率はやや上昇したものの、2018年8月時点では依然としてアメリカ人の大多数がこの法律を嫌っている。^{[ 162 ]}

あらゆる独立した経済分析が減税によって財政赤字が増加すると結論付けているにもかかわらず、2018年6月の調査では共和党員の22％がその結論に同意し、民主党員の70％近くが同意したことが判明した。^{[ 163 ]}

トランプ大統領の政策は、2017年から2027年までの期間において、財政赤字と米国の債務増加の軌道を大幅に拡大させた。

• 2018会計年度（FY 2018）は、2017年10月1日から2018年9月30日まででした。これはトランプ大統領が予算を組んだ最初の会計年度でした。財務省は2018年10月15日に、財政赤字がFY2017の6,660億ドルからFY2018には7,790億ドルに増加し、1,130億ドル、つまり17.0%増加したと報告しました。法人税収は31%減少し、赤字増加の大部分を占めています。2017年と比較すると、税収はGDPの0.8%減少し、支出はGDPの0.4%減少しました。2018年の赤字はGDPの推定3.9%で、2017年のGDPの3.5%から増加しました。^{[ 165 ]}
• 2018 会計年度の赤字は、トランプ大統領就任直前の 2017 年 1 月に CBO が予測した 4,870 億ドルから約 60% 増加しました。この予測に対する赤字の増加は、トランプ氏の減税と追加支出によるものです。^{[ 164 ] [ 30 ]} CBO は 2017 年 1 月に、2017 年 1 月時点で施行されている法律が継続される場合、2018 会計年度の税収は 3.60 兆ドルになると予測しました。^{[ 166 ]}しかし、実際の 2018 年の税収は 3.33 兆ドルで、予測に対して 2,700 億ドル (7.5%) の不足となりました。この差は主に税制改革法によるものです。^{[ 167 ]}つまり、減税がなければ税収はかなり高くなっていたでしょう。
• CBOが予測する2017年から2027年の債務増加額は、トランプ氏がオバマ氏から引き継いだ10兆ドル（2017年1月のCBO基準値^{[ 164 ]}）から13.7兆ドル（2019年1月のCBO現行政策基準値^{[ 168 ]}）に増加し、3.7兆ドル、つまり37%の増加となっている。

大統領候補として、トランプ氏は8年間で19兆ドルの連邦債務を解消すると公約した。^{[ 169 ]}トランプ氏と経済顧問らは当初、国の財政赤字を削減するために連邦支出を大幅に削減すると公約した。10年間で10.5兆ドルの支出削減という最初の見積もりが2017年1月19日に報告されたが、^{[ 170 ]}この規模の削減はトランプ氏の2018年度予算には含まれていなかった。しかし、2018年4月のCBOの2018～2027年期間のベースライン予測では、減税・雇用法やその他の支出法案のため、オバマ大統領から引き継いだ2017年1月のベースラインよりもはるかに大きな年間赤字が含まれている。^{[ 30 ]}

ウェルズ・ファーゴ・エコノミクスは2018年5月に次のように報告した。「短期的には経済成長がより強く予測されているにもかかわらず、減税と支出の急増が相まって、財政赤字はGDP比で拡大しており、今後1～2年でさらに悪化すると予想される。財政赤字は通常、景気後退期に拡大し、回復期に徐々に縮小し、次の景気低迷期に再び拡大し始めるため、このパターンは歴史的に異例である。」^{[ 171 ]}

ニューヨーク・タイムズは2019年8月に次のように報じた。「赤字額の増加は、トランプ氏が2017年に実施した減税によって個人所得税率と法人税率が引き下げられ、財務省に流入する税収が大幅に減少したことによる連邦政府歳入の急激な減少に起因する。2018年と2019年の税収は、2017年12月に税制改革法が承認される前の2017年6月に予算局が予測した額を4300億ドル以上下回っている。」^{[ 172 ]}

責任ある連邦予算委員会は、2020年1月に、トランプ大統領が2017年から2026年の10年間で4.2兆ドル、2017年から2029年の10年間で4.7兆ドルの追加債務を法律に署名したと推定した。これは、公的債務17.2兆ドルと、これらの提案を除いてすでに債務に追加されると予想されている9.2兆ドルに加えてのものである。約半分は税制改革法によるもので、残りの半分は支出の増加によるものである。この分析では、個人所得税減税は2025年以降に予定通り期限切れになると想定している。延長された場合、2029年までにさらに最大1兆ドルが追加される可能性がある。2018年超党派予算法と2019年超党派予算法は、主に2017年から2021年までの国防費と非国防費の裁量支出上限を引き上げることで、予測債務に2.2兆ドルを追加した。 2021年以降は、そのような上限はありません。2019年12月の歳出合意により、追加の減税によってさらに5,000億ドル（ 2024年には約6,030億ドル）の債務が追加され、医療費負担適正化法（ ACA）の財源となるはずだった3つの税金（非常に手厚い医療保険プランに対するいわゆる「キャデラック税」を含む）が廃止されました。^{[ 173 ]} 

CBO（議会予算局）は、毎年「予算と経済見通し」報告書の一部として、10年間の経済・財政予測（「ベースライン」）を発表しています。ベースラインを比較することで、政策が財政赤字に与える影響を把握することができます。2017年1月の「現行法」ベースラインは、オバマ政権時代に既に施行されていた法律（つまり、トランプ大統領就任直前に施行されていた法律は、予定通り継続または失効する）の実施を前提としています。以下の表に示されている2017年1月のベースラインの数値はすべて、当時の予測値です。^{[ 164 ]} 2019年1月の「現行政策」または「代替」ベースラインは、2025年以降に期限切れとなる予定の個人所得税減税の延長を含むさまざまな仮定とともに、トランプ政権の政策を反映していた。2018年と2019年の実際の財政赤字は2017年1月のベースラインを約60%上回ったが、2019年1月の代替ベースラインにおける2017年から2027年までの赤字の合計は37%高かった。^{[ 168 ]}

2017年1月のベースラインでは、「公的債務」は2016年の14.2兆ドルから2027年には24.9兆ドルに増加し、10.7兆ドル増加すると予測されていた。公的債務は2027年にはGDPの88.9%に達すると予測されていた。 ^{[ 164 ]} 3年後、2027年の推定値はGDPの92.6%となった。^{[ 174 ]}

CBOはまた、オバマ政権末期に実施されていた政策がその後10年間継続された場合（すなわち、2017年1月の10年予測またはベースライン）、実質GDPは年率約2%で成長し、失業率は約5%、インフレ率は約2%で推移し、金利は緩やかに上昇すると予測した。この予測は、トランプ大統領就任時までに米国は完全雇用に非常に近い状態にあり、財政赤字は2018年まで減少すると想定していた。^{[ 164 ]}財政赤字という顕著な例外を除けば、これらの主要変数に関する2017～2019年の実際の結果はベースラインと比較して良好である。これは、減税・雇用法が景気刺激策となり、経済がCBOの予想よりも完全雇用から遠ざかっていたためである。

• 実質GDP成長率は平均2.5％で、予測の1.9％を上回った。
• 雇用創出数は月平均19万3000人で、予測の9万2000人を上回り、3年間の合計は700万人で、予測の330万人を上回った。
• 失業率は平均4.0％で、予測の4.5％を下回った。
• インフレ率は平均2.1％で、予測の2.3％を下回った。
• 財政赤字は予測を7800億ドル上回り、2018年と2019年の赤字は予測を60%上回った。^{[ 175 ]}

予算文書は目標と優先事項を表明するものだが、それを実現するには別途の法制化が必要となる。2018年1月時点では、減税・雇用法が、予算をトランプ政権が設定した優先事項に近づける主要な法案として可決された。

トランプ大統領は2017年5月23日に2018会計年度の最初の予算案を発表した。この予算案は、連邦政府のほとんどの部門で前例のない歳出削減を提案しており、10年間で総額4兆5000億ドルに上る。 ^{[ 176 ]}国務省は33%、環境保護庁は31%、農務省と労働省はそれぞれ21%、保健福祉省は18%削減され、退役軍人省、国土安全保障省、国防省は一桁の増加となった。^{[ 177 ]}共和党が多数を占める議会は、この提案を即座に拒否した。^{[ 178 ]}代わりに、議会は税制改革アジェンダに関連した2018会計年度の代替予算案を追求した。 ^{[ 179 ]}この予算案は、2018会計年度が始まってから2017年後半に採択された。^{[ 180 ]}予算合意には、数週間後に成立する減税・雇用法に対応するため、10年間で1兆5000億ドルの新たな財政赤字を具体的に規定する決議が含まれていた。 ^{[ 181 ]}

議会予算局は2017年7月13日、トランプ大統領の2018会計年度予算案の評価報告書を発表した。この報告書には、2018年から2027年までの期間における予算の影響も含まれている。

• 義務的支出：予算案では、2018年から2027年までの期間に義務的支出を純額で2兆330億ドル削減する。これには、主に医療費負担適正化法（ACA/オバマケア）の廃止と代替案による医療費の1兆8910億ドルの削減、所得保障（「福祉」）の2380億ドルの削減、学生ローン補助金の1000億ドルの削減が含まれる。この削減額は、インフラ投資への2000億ドルの追加投資によって部分的に相殺される。
• 裁量支出：予算案では、2018年から2027年までの期間に裁量支出を純額で1兆8510億ドル削減する。これには、海外緊急作戦（アフガニスタンおよびその他の外国における防衛費）への支出7520億ドルの削減が含まれるが、これは他の防衛費の4480億ドルの増加によって部分的に相殺され、防衛費の純削減額は3040億ドルとなる。その他の裁量支出（内閣府関連）は1兆5480億ドル削減される。
• 歳入は1兆ドル減少する見込みで、その主な理由は、所得上位5％の人々に高い税率を課していた医療保険制度改革法（ACA）を廃止することにある。トランプ氏の予算案は、他の税制案を評価するには具体性が足りず、政権側はそれらを単に「財政赤字中立」と表現しただけだった。
• 財政赤字：CBO（議会予算局）は、トランプ政権発足時点の政策に基づくと、2018年から2027年までの債務増加額は10兆1120億ドルになると推定した。トランプ大統領の提案がすべて実施された場合、2018年から2027年までの財政赤字（債務増加額）は3兆2760億ドル削減され、結果として同期間における債務総額は6兆8360億ドルになるとCBOは推定した。
• CBOは、大統領予算案の下では、国民が保有する債務（国債の主要な部分）が2016年の14兆1680億ドル（GDPの77.0%）から2027年には22兆3370億ドル（GDPの79.8%）に増加すると推定した。これは、トランプ政権以前の政策基準におけるGDPの91.2%と比較して高い数値である。^{[ 25 ]}

2017会計年度（FY2017）は2016年10月1日から2017年9月30日まででした。トランプ大統領は2017年1月に就任したため、オバマ大統領が予算を組んだ会計年度の4ヶ月目から職務を開始しました。FY2017の実際の財政赤字は6,660億ドルで、FY2016より800億ドル増加しました。FY2017の歳入はFY2016より480億ドル（1%）増加し、歳出は1,280億ドル（3%）増加しました。赤字は、CBOが2017年1月に発表したベースライン予測の5,590億ドルより1,070億ドル多くなりました。赤字はGDP比3.5%に増加し、2016年の3.2%、2015年の2.4%から上昇しました。^{[ 182 ]}

2018会計年度（FY 2018）は、2017年10月1日から2018年9月30日まででした。これはトランプ大統領が予算を組んだ最初の会計年度でした。財務省は2018年10月15日に、財政赤字がFY2017の6,660億ドルからFY2018の7,790億ドルに増加し、1,130億ドル、つまり17.0%増加したと報告しました。ドル建てでは、税収は0.4%増加し、支出は3.2%増加しました。歳入は2017年のGDP比17.2%から2018年には16.4%に減少し、50年平均の17.4%を下回りました。支出は2017年のGDP比20.7%から2018年には20.3%に減少し、50年平均と同水準でした。^{[ 183 ]} 2018年の財政赤字はGDPの推定3.9%で、2017年のGDPの3.5%から増加した。^{[ 165 ]}

CBOは、2018年の法人所得税収入が920億ドル（31%）減少し、GDP比1.5%から1.0%に低下したと報告した。これは過去50年の平均の約半分である。これは減税・雇用法によるものである。この減税・雇用法は、 2018年の1130億ドル（ 2024年には約1390億ドル）の財政赤字増加の大部分を占めている。 ^{[ 183 ]} 

2017年1月、トランプ大統領就任直前に、CBOは、当時施行されていた法律がそのまま維持された場合、2018会計年度の財政赤字は4870億ドルになると予測した。実際の結果は7790億ドルで、この予測に対して2920億ドル、つまり60%の増加となった。^{[ 30 ]}この差は主に、2018年に施行された減税・雇用法やその他の支出関連法案によるものである。^{[ 184 ]}

トランプ大統領は2018年2月23日に2019会計年度の2度目の予算案を発表した。この予算案では、連邦政府の大部分で10年間で総額3兆ドル（ 2024年には約3兆6800億ドル）の大幅な歳出削減も提案されていた。 ^{[ 185 ]}この予算案も共和党が多数を占める議会によってほぼ無視された。^{[ 176 ]} 1か月後、トランプ大統領は、拒否権を行使すると脅迫した数時間後に、2018会計年度末までの政府資金を確保するための1兆3000億ドルの超党派の包括歳出法案に署名した。この法案は国防費と国内支出の両方を増加させ、トランプ大統領は署名したことで保守派支持者から激しく批判された。^{[ 186 ] [ 187 ]}トランプ大統領はその後、「二度とこのような法案には署名しない」と誓った。^{[ 188 ]} 

2019会計年度（FY 2019）は、2018年10月1日から2019年9月30日まででした。これは、トランプ減税が全期間にわたって適用された最初の会計年度でした。財務省は2019年10月17日に、財政赤字が2018会計年度の7,780億ドルから2019会計年度には9,840億ドルに増加し、2,050億ドル、つまり26%増加したと報告しました。ドル建てでは、税収は4%増加し、支出は8%増加しました。^{[ 189 ]} 2019年の赤字はGDPの推定4.7%で、2018年のGDPの3.9%から増加しました。これは、 GDP比で2012年以来最高であり、4年連続の増加でした。^{[ 190 ]}

2017年1月、トランプ大統領の就任直前に、CBOは、当時施行されていた法律がそのまま維持された場合、2019会計年度の財政赤字は6010億ドルになると予測した。実際の結果は9840億ドルで、この予測に対して3830億ドル、つまり64%の増加となった。^{[ 190 ] [ 30 ]}この差は主に、 2018年に施行された減税・雇用法やその他の支出関連法案によるものである。

ニューヨーク・タイムズは2019年10月に次のように報じた。「実際、過去2年間の税収は、税法が可決される6か月前の2017年6月に議会予算局が予測した額を4000億ドル以上下回っている。」財務省は、2020会計年度の赤字が1兆ドルを超えると予想している。財政赤字はトランプ大統領就任以来50%近く増加し、過去4年間増加し続けている。これは、8年以内に赤字を解消するというトランプ大統領の公約に反している。 ^{[ 191 ]} 2019暦年の赤字は1兆ドルを超えた。 ^{[ 192 ]}

議会予算局（CBO）は、2018年4月に発表した年次報告書「予算と経済見通し」の中で、トランプ政権の減税策と別途の歳出法案が2018年から2028年までの期間に及ぼす影響を推計した。

• CBOは、2018年から2019年にかけての経済成長について、多くの外部エコノミストの予測よりも楽観的な見通しを示しており、減税と歳出増加による財政赤字への影響をある程度緩和すると見込んでいる。
• 経済成長の主要指標である実質（インフレ調整済み​​）GDPは、2017年の2.6%に対し、2018年には3.3%、2019年には2.4%増加すると予想されている。2020年から2026年までは平均1.7%、2027年から2028年までは平均1.8%の成長が見込まれている。2017年から2027年にかけては、2018年4月を基準とした場合、実質GDPは平均2.0%成長すると予想されているが、2017年6月を基準とした場合、平均1.9%の成長が見込まれている。
• 2018年から2028年の期間において、非農業部門の雇用者数は平均で約110万人増加し、2017年6月の基準値よりも約0.7%高くなる見込みである。
• 2018会計年度（2017年10月1日から2018年9月30日まで、トランプ大統領が予算編成を行った最初の年度）の財政赤字は8040億ドルと予測されており、2017年の6650億ドルから1390億ドル（21%）増加、また、2017年6月の基準予測である2018年の5800億ドルから2420億ドル（39%）増加している。2017年6月の予測は、基本的にオバマ大統領から引き継いだ予算の方向性であり、トランプ大統領による税制改革法やその他の支出増加が行われる前に作成されたものだった。
• CBOは、2018年から2027年までの期間における年間赤字（すなわち債務増加額）の合計を11兆7000億ドルと予測しており、これは前回の基準予測（2017年6月）の10兆1000億ドルから1兆6000億ドル（16％）の増加となる。
• 1兆6000億ドルの債務増加は、主に以下の3つの要素から成ります。1）減税による歳入の1兆7000億ドルの減少、2）歳出の1兆ドルの増加、3）以前の予測を上回る経済成長による歳入増1兆1000億ドルの一部相殺。1兆6000億ドルという数字は、1世帯あたり約1万2700ドル、1人あたり約4900ドルに相当します。
• 公的債務は、2018年末のGDP比78%（16兆ドル）から、2028年までにGDP比96%（29兆ドル）に上昇すると予想されている。これは第二次世界大戦終結以来の最高水準となる。
• CBOは、代替シナリオ（2018年4月時点で実施されている政策が予定されている開始または期限を超えて維持される場合）の下では、財政赤字が大幅に増加し、2018年から2027年の期間に13.7兆ドル増加し、2017年6月のベースライン予測から3.6兆ドル（36%）増加すると推定した。現在の政策を維持するには、例えば、2025年の予定されている期限を超えてトランプ減税の個人所得税を延長することなどが含まれる。3.6兆ドルという数字は、世帯あたり約28,500ドル、1人あたり約11,000ドルに相当する。^{[ 30 ]}

トランプ減税の施行後6か月間で、前年比で企業利益は6.4%増加したが、法人所得税収入は45.2%減少した。これは、1948年に記録が始まって以来、半期ごとの減少としては最も急激なもので、唯一の例外は、企業利益が47.3%減少した大不況時の57.0%の減少である。^{[ 193 ]}

連邦法人所得税収は、2017会計年度（トランプ減税前）の約2970億ドルから2018会計年度には2050億ドルへと、ほぼ3分の1減少した。この歳入減少は、通常であれば税収が増加するはずの経済成長と企業利益の増加にもかかわらず発生した。法人税収は、2017年のGDP比1.5%から2018年にはGDP比1.0%に低下した。大不況以前の平均（1980～2007年）はGDP比1.8%であった。^{[ 194 ]}

2018 年 12 月 22 日、連邦政府は、9 つ​​の行政部門の予算が期限切れになったことが原因で、一部閉鎖に陥った。予算の失効は、トランプ大統領が歳出法案に米墨国境の壁の建設資金を含めるよう要求した後に発生した。^{[ 195 ]}閉鎖は 2019 年 1 月 25 日に終了したが、閉鎖期間は 1 か月を超え、アメリカ史上最長となった。^{[ 196 ] [ 197 ]} 2019 年 1 月中旬までに、ホワイトハウス経済諮問委員会は、閉鎖の 1 週間ごとに GDP 成長率が 0.1 パーセント ポイント低下し、四半期あたり 1.2 ポイントに相当すると推定した。^{[ 198 ]}約 38 万人の連邦職員が一時帰休となり、一部の公共サービスが停止され、影響を受けた機関のさらに 42 万人の職員は、閉鎖が終わるまで給与の支払いが遅れる状態で勤務することが予想され、郵便局以外の連邦政府の民間職員 210 万人のうち、合計 80 万人が影響を受けた。^{[ 199 ] [ 200 ]}

2019年1月の議会予算局の報告書は、35日間に及ぶ政府機関の一部閉鎖により、米国経済は少なくとも110億ドルの損失を被ったと推定しており、そのうち30億ドルは恒久的な損失である。CBOの推定には、定量化が困難な間接的なコストは含まれていない。^{[ 201 ]}閉鎖期間中、州が連邦政府のサービスの一部（特に最も脆弱なサービス）を担ったため、州政府および地方政府の予算にも悪影響が出た。^{[ 202 ] [ 203 ]}

CBOは2020年4月に、2020会計年度の財政赤字は3.7兆ドル（GDPの17.9%）になると予測したが、これは1月の予測である1兆ドル（GDPの4.6%）を上回る。^{[ 66 ]}米国のCOVID-19パンデミックは、2020年3月から経済に大きな影響を与え、企業は閉鎖され、従業員は一時帰休または解雇された。4月11日までの4週間で約2000万人が失業保険を申請した。これにより失業者数が大幅に増加し、税収が減少する一方で、失業保険と栄養支援のための自動安定化支出が増加すると予想される。経済への悪影響の結果、新たな法案を検討する前から、州と連邦の両方の財政赤字が劇的に増加するだろう。^{[ 204 ]}

数百万人の労働者の収入減に対処し、企業を支援するため、議会とトランプ大統領は2020年3月27日にコロナウイルス支援・救済・経済安全保障法（CARES法）を制定した。この法律には、企業への融資や補助金、個人への直接給付、失業保険への追加資金が含まれていた。この法律の費用は推定2.3兆ドルであったが、融資の一部または全部は最終的に利息を含めて返済される可能性があり、支出措置は経済混乱による財政への悪影響を緩和するはずである。この法律により、2020年1月のCBOの10年間の基準値（コロナウイルス発生前に作成）と比較して財政赤字がほぼ確実に増加するだろうが、この法律がなければ、完全な経済崩壊が起こっていた可能性があった。^{[ 205 ]}

CBOは2020年4月16日、CARES法に関する暫定的な試算を発表し、2020年から2030年までの期間に連邦財政赤字が約1兆8000億ドル増加すると推定した。この推定には以下の項目が含まれる。

• 義務的支出が9880億ドル増加する。
• 4460億ドルの収益減少、そして
• 緊急補正予算による裁量支出の3260億ドルの増加。

CBOは、法案のすべての部分が財政赤字を増加させるわけではないと報告している。「この法律は総額2兆ドルを超える財政支援を提供するが、その支援の一部は融資保証の形をとっており、予算に純影響はないと推定されるため、予測される費用はそれよりも少ない。特に、この法律は、連邦準備制度理事会が設立した緊急融資制度に資金を提供するために、財務長官が最大4540億ドルを提供することを認めている。この融資から生じる収入と費用はほぼ相殺されると予想されるため、CBOはこの規定による財政赤字への影響はないと推定している。」^{[ 206 ]}

責任ある連邦予算委員会は、2020会計年度の財政赤字が過去最高の3兆8000億ドル、つまりGDPの18.7%に増加すると推定した。^{[ 207 ]}規模としては、2009年の財政赤字は、大不況の真っ只中でGDPの9.8%（名目ドルで1兆4000億ドル）に達した。CBOは2020年1月に、コロナウイルスのパンデミックやCARESの影響を考慮する前に、2020会計年度の財政赤字は1兆ドル（2024年には約1兆1900億ドル）になると予測した。 ^{[ 208 ]} 

2016年の大統領候補として、トランプ氏は今後10年間で2500万人の新規雇用を創出すると約束した。^{[ 210 ]}しかし、トランプ氏が退任した時点で、米国の雇用は就任時より300万人減少しており、トランプ氏は（1939年に雇用統計が取られ始めて以来）労働力人口が減少した状態で退任した唯一の米国大統領となった。^{[ 11 ]}トランプ氏が就任した時​​の失業率は4.7%だったが、退任時には6.3%となり、^{[ 211 ]}過去の平均値（1948年以降のすべての月の米国の失業率の中央値は5.6%）を上回った。^{[ 212 ]} トランプ氏の任期終​​了時の失業率は、2020年2月から2021年1月の間に労働力から離脱した（つまり、求職活動を諦めた）390万人がいなければ、もっと高かっただろう（そのため、これらの人々は失業率には含まれていない）。^{[ 212 ]}

トランプ氏は好調な労働市場を引き継ぎ、トランプ政権の最初の3年間は、米国の雇用者数は増加し続けたが、トランプ氏の公約をはるかに下回り、月平均の増加率はオバマ政権時代よりも低かった。^{[ 7 ] [ 213 ] [ 214 ] [ 215 ]}雇用増加は共和党支持の郡よりも民主党支持の郡に集中しており、2018年5月までの1年間で、雇用創出の58.5%は2016年の選挙でトランプ氏が勝利しなかった郡で発生しており、これはトランプ氏の大統領就任前の数か月間の結果と同様である。トランプ氏が勝利した郡の35%以上で雇用が減少する一方、クリントン氏が勝利した郡では19.2%にとどまった。^{[ 216 ]}米国の失業率は2020年2月に50年ぶりの低水準（3.5%）に達したが、わずか2か月後にはCOVID-19パンデミックの深刻な影響により、大恐慌レベルに匹敵する90年ぶりの高水準（14.8%）に達した。^{[ 211 ] [ 217 ]}その後、失業率はピークから低下し、トランプ政権末期には6.3%となった。^{[ 211 ]}

「悲惨指数」（インフレ率と失業率の合計）は、COVID-19危機とその後の経済不況を受けて、2020年夏に過去最高を記録した。^{[ 218 ]}

2020年12月（トランプ大統領の任期最後の月）の米国の労働力参加率は61.5%で、これはトランプ大統領が就任した2017年1月の労働力参加率より1.3パーセントポイント低い。 ^{[ 212 ]}

トランプ氏は労働者階級の賃金改善を公約に掲げて選挙運動を行い、大統領就任後も22年ぶりに賃金が上昇していると何度も虚偽の主張を繰り返した。^{[ 219 ] [ 220 ][221][222] [ 223 ]しかし、民間部門の生産}労働者および非管理職労働者（大まかに「労働者階級」労働者）の平均実質（インフレ調整済み​​）時給は2012年11月から着実に上昇し始め、トランプ政権下ではエネルギー価格の上昇が主な原因で、前年に比べて賃金上昇が鈍化した。トランプ氏と共和党は、減税・雇用法による法人税減税によって雇用主が節税分を賃上げという形で労働者に還元すると主張したが、批判派は企業が節税分の大半を自社株買いや株主への配当に費やすと予測した。初期の証拠は後者を裏付けるように見えた。^{[ 224 ] [ 225 ] [ 226 ]}

例えば、民間非農業部門の全従業員の平均時給は、2017年6月の26.26ドルから2018年6月の26.98ドルに上昇し、0.72ドル、つまり2.74%増加しました。^{[ 227 ]}しかし、インフレ率（全品目CPI-U）は2018年5月までの12か月で2.8%上昇し、労働者の実質（インフレ調整済み​​）時給は2017年半ばから2018年半ばにかけて実質的に変化していないことを示しています。^{[ 228 ]}インフレ率が名目賃金の伸びを上回ったため、実質賃金の伸びは2018年6月にマイナスに転じ、7月まで続きました。^{[ 229 ] [ 230 ]}

2018年9月5日、トランプ政権の首席経済顧問ケビン・ハセットは、トランプ政権下での実質賃金の伸びが以前の報告よりも高かったことを示す新たな分析を発表した。しかし、この新たな分析では、トランプ政権下での実質賃金の伸びは2015年と2016年よりも低かったことも示された。^{[ 231 ]}

ロイター通信が2018年9月に実施した分析によると、2012年にオバマ氏に投票し、2016年にトランプ氏に投票した220の郡では、2018年3月までの1年間の賃金上昇率が全国平均を大幅に下回っていたことが判明した。^{[ 232 ]}

2018年1月1日付けで最低賃金を引き上げた州は、カリフォルニア州、フロリダ州、ニューヨーク州、ニュージャージー州、オハイオ州などであり、経済政策研究所は、これにより450万人の労働者に50億ドル（2025年には約64億1000万ドル）の追加賃金がもたらされると推定している。18州の平均増加率は4.4%だった。^{[ 233 ]}   

2019年2月の一般教書演説で、トランプ大統領は「賃金はここ数十年で最速のペースで上昇しており、私が戦うと約束したブルーカラー労働者の賃金は誰よりも速く上昇している」と主張した。^{[ 234 ]}生産労働者および非管理職労働者の名目賃金上昇率は2018年に平均3.0%で、2009年以来最高となった。インフレ調整後の2018年のこうした労働者の平均成長率は0.5%で、実質賃金が1.2%上昇した2016年以来最高となった。しかし、実質賃金の上昇率は、トランプ大統領就任後の最初の2年間は、その前の4年間よりも低かった。^{[ 235 ]}

名目値では、平均時給は2015～2016年から2017～2018年にかけて上昇しましたが、後者の期間の方がインフレ率が高かったため、実質賃金の伸びは低くなりました。例えば、生産・非管理職労働者（中間層労働者の代理指標）の平均時給の伸び率は、名目値では2015～2016年の2.3%から2017～2018年の2.6%に上昇しました。しかし、実質（インフレ調整後）では、インフレ率が後者の期間の方が高かったため、伸び率は2015～2016年の1.6%に対し、2017～2018年は0.3%と、より高くなっています。高給の管理職を含む全従業員についても同様の傾向が見られ、名目成長率は2017～2018年が2.7%と2015～2016年の2.4%よりも速いものの、実質成長率は2017～2018年が0.4%と2015～2016年の1.7%よりも遅い。^{[ 236 ]}

次の表は、「全従業員」と「生産・非管理職従業員」の実質賃金（インフレ調整済み​​）の伸びをまとめたものです。後者のグループには高給の管理職従業員は含まれておらず、トランプ大統領は彼らを「ブルーカラー」労働者と呼んでいます。データは年ごとに記載されており、オバマ政権最後の3年間（2014～2016年）とトランプ政権最初の3年間（2017～2019年）にまとめられています。2014年と2019年には、ブルーカラー従業員の実質賃金の伸びは「全従業員」よりも速かった。両グループの従業員の実質賃金の伸びは、オバマ政権下の2014～2016年には平均1.3%、トランプ政権下の2017～2019年には平均0.8%でした。^{[ 236 ] [ 237 ]}

トランプ大統領は就任後数日以内に、キーストーンXLパイプラインとダコタアクセスパイプラインの両方を復活させるための大統領覚書に署名した。 ^{[ 254 ]}トランプ大統領はこれらのプロジェクトを雇用創出策として宣伝したが、提案されたプロジェクトが米国経済に与える影響はごくわずかであると予測された。^{[ 255 ] [ 256 ]}

トランプ氏は大統領候補として、インフラに5500億ドルを投資し、インフラ基金を創設すると公約し、^{[ 257 ]} 2018年には連邦政府が10年間で2000億ドルを拠出し、残りは州政府、地方自治体、民間企業が拠出するという連邦インフラ計画を発表した。^{[ 258 ] [ 259 ]}しかし、トランプ氏はインフラ法案を議会で可決させることができず、米国のインフラ基金も創設しなかった。^{[ 257 ] [ 259 ] [ 260 ] [ 261 ]}トランプ氏と共和党議員は、主要なインフラ法案の可決を立法上の最優先事項とはせず、減税法案の可決と医療保険制度改革法の廃止に注力した。^{[ 259 ]}大統領就任後、トランプ氏は民主党の議会指導部と2兆ドルのインフラパッケージで暫定的に合意したが、2019年5月、トランプ氏が民主党が自分に対して「偽の調査」を開始したと非難したことで合意は崩壊した。^{[ 257 ]} 2020年、トランプは選挙年にインフラ法案を推進したが、上院共和党の反対に遭い失敗に終わった。^{[ 262 ]}トランプ政権下では、水インフラへの連邦政府の投資は30年ぶりの低水準に落ち込み、道路や橋梁の交通インフラへの連邦政府の投資は停滞した。^{[ 259 ]}

2016年から2018年の期間におけるインフレ率の推移は、変動の大きい食品価格とエネルギー価格を指標に含めるかどうかによって異なる。

• 消費者物価指数（全品目）で測定したインフレ率は、2016年の1.3%から2017年には2.1%に上昇し、2018年6月までの年初来（YTD）では2.5%となった。これは主にエネルギー価格の上昇によるものである。
• 変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は、2016年に2.2%、2017年に1.8%、2018年6月までの年初来で2.1%と、比較的横ばいだった。^{[ 263 ]}

2018 年 5 月、トランプ大統領は、石炭産業と原子力産業を競争市場の圧力から守るため、エネルギー省にエネルギー市場への前例のない介入を行うよう命じた。 ^{[ 264 ] [ 265 ]}トランプ大統領が連邦エネルギー規制委員会に任命したロバート・ポーウェルソン氏は、 2018 年 6 月 12 日、上院エネルギー・天然資源委員会で、「大統領がエネルギー省に特定の資源への補助金を出すよう指示したことによる連邦政府の前例のない措置は、長年 FERC 政策の要であった卸売競争市場を崩壊させる恐れがある。この介入は市場を「爆発」させ、信頼性、回復力、サイバーセキュリティ上のメリットを伴わずに大幅な料金値上げにつながる可能性がある」と証言した。^{[ 266 ] [ 267 ]}

トランプ政権は、特にクリーンパワープラン（CPP）の廃止に着手することで、石炭採掘業界に対する規制緩和を開始した。エネルギー情報局による2019年の予測では、CPPがない場合の石炭生産量は、CPPが有効であると仮定した同局の2017年の予測よりも速いペースで今後数十年間で減少すると推定された。^{[ 268 ]}

2020年10月までの時点で、石炭火力発電容量はトランプ大統領の任期中に、それまでのどの任期よりも速いペースで減少しており、75の発電所の145基の石炭燃焼ユニットが停止したことで15%減少した。2020年には電力の約20%が石炭で発電されると予想されており、2017年の31%から減少している。^{[ 269 ]}

トランプ政権下では、北米諸国間の三国間協定である北米自由貿易協定（NAFTA）が、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に置き換えられた。^{[ 270 ]}新協定は、2年間の交渉と批准手続きを経て、2020年7月1日に発効した。^{[ 271 ]}

USMCAはNAFTAと非常によく似ており、多くの条項を引き継ぎ、わずかな、ほとんど表面的な変更を加えただけです。^{[ 272 ]}予想される経済への影響は非常に小さいです。^{[ 273 ]} 2019年3月下旬に発行された国際通貨基金（IMF）のワーキングペーパーでは、この協定が広範な経済に及ぼす影響は「ごくわずか」であると結論付けています。^{[ 273 ] [ 274 ]} 2019年4月の国際貿易委員会によるUSMCAの予想される影響に関する分析では、この協定が完全に実施された場合（批准から6年後）、米国の実質GDPが0.35%増加し、米国の総雇用が0.12%（17万6000人）増加すると推定されています。^{[ 275 ] [ 276 ]}議会調査局による別の研究で引用された分析では、この協定は雇用、賃金、または全体的な経済成長に測定可能な影響を与えないと結論付けています。^{[ 275 ]}

環太平洋パートナーシップ協定（TPP）は、オーストラリア、ブルネイ、カナダ、チリ、日本、マレーシア、メキシコ、ニュージーランド、ペルー、シンガポール、ベトナム、米国という環太平洋地域の12か国間で提案された貿易協定でした。この協定は、非関税障壁と関税障壁の両方を引き下げ、投資家対国家紛争解決メカニズムを確立し、経済成長、雇用創出、イノベーション、生活水準の向上を促進することを目的としていました。^{[ 277 ]} TPPは台頭する中国に経済的な競争をもたらすことを意図していましたが、中国がアジアにおける影響力を拡大する機会になるという批判もありました。^{[ 278 ]}

2015年11月10日の共和党討論会で、トランプ氏はTPPについて「中国がいつものように裏口から入り込み、皆を完全に利用するために設計された協定だ」と述べた。Politifactはこの主張を「真っ赤な嘘」と評価し^{[ 279 ]}、保守系のウォール・ストリート・ジャーナル編集委員会は「トランプ氏がTPPの内容を理解しているとは到底思えない」と書いた^{[ 280 ]} 。トランプ氏は2016年6月26日にもTPPについて同様の発言をしたが、ワシントン・ポストのファクトチェッカーはこれを誤りだと指摘した^{[ 281 ] 。}

TPPは2016年2月4日に署名されたが、トランプ大統領が就任後最初の週に大統領令によって2017年1月に協定から離脱したため、発効することはなかった。この決定は彼の「アメリカ・ファースト」戦略の一環であり、世界貿易の拡大はアメリカと世界にとって良いという共和党の長年の正統派からの転換を示した。しかし、2018年4月13日、トランプ大統領は米国がTPPに再加入する可能性があると述べた。^{[ 282 ] [ 283 ] [ 284 ] [ 285 ]}

米国の離脱後、再交渉され環太平洋パートナーシップに関する包括的及び先進的な協定（CPTPP）と改名されたTPPは、 2018年12月30日に発効した。投資銀行HSBCは、すでに協定を批准していた6か国が、物品に対する関税の90％を即座に撤廃したと指摘した。残りの5か国は数か月以内に協定を批准すると予想されていた。米国小麦協会会長のヴィンス・ピーターソン氏は12月上旬、米国産小麦輸出業者は、日本での53％の市場シェアで「差し迫った崩壊」に直面する可能性があると述べていた。ピーターソン氏はさらに、「米国の農家がなすすべもなく見守る中、オーストラリアとカナダの競合企業は今やこれらの[CPTPP]条項から恩恵を受けるだろう」と付け加えた。全米畜牛生産者協会は、米国最大の輸出市場である日本への牛肉輸出は、CPTPP発効初年度に日本への輸出関税が27.5％削減されるため、オーストラリアの輸出業者にとって深刻な不利になると述べた。^{[ 286 ] [ 287 ]} トランプ政権はその後、アメリカの農産物輸出を増やすための日本との一方的な貿易協定を求めたが、2019年4月、日本は自国市場へのアクセス拡大を拒否した。^{[ 288 ]}

2020年1月、CBOは2018年から中国との「第一段階」貿易協定の直前までの中国との貿易戦争を次のように要約した。「2018年1月、米国は新たな貿易障壁の導入を開始した。2020年1月7日現在、米国は2017年の米国輸入総額に対する割合として、国内に輸入される商品の16.8％に関税を課している。これらの関税の一部は、洗濯機、太陽光パネル、鉄鋼およびアルミニウム製品に対する関税など、ほぼすべての米国の貿易相手国からの輸入品に適用される。一部の国は特定の関税から免除されている。たとえば、カナダとメキシコからの輸入品は、鉄鋼およびアルミニウム製品に対する関税から免除された。その他の関税は中国からの輸入品のみに影響し、米国の中国からの輸入の約半分を対象とし、中間財（他の商品やサービスの生産に使用される品目）、資本財（コンピューターやその他の機器など）、および一部の消費財（衣料品や履物など）を対象としている。」関税への対応として、米国の貿易相手国は独自の貿易障壁を課すことで報復した。2020年1月7日現在、米国が輸出する全商品の9.3％（主に工業用品や原材料、農産物）に報復関税が課されている。^{[ 1 ]} 2020年1月7日現在、3,950億ドルの米国輸入と1,430億ドルの米国輸出（報復）に関税が課されており、この差額のほぼすべてが中国に関連している。^{[ 1 ]}

さらに、中国は2018年初頭から2019年末にかけて自国通貨（人民元）を約12%切り下げ、輸出の競争力を高め、関税による経済への影響を相殺しようとした。2019年8月までに、為替レートは11年ぶりの安値となった。米国はこれに対し、2019年8月5日に中国を「為替操作国」と宣言したが^{[ 289 ]}、この指定は後に第1段階貿易協定の一環として2020年1月に撤回された^{[ 290 ] 。}

以下の表は、中国との商品のみの輸入、輸出、貿易収支（マイナスは貿易赤字を示す）の動向をまとめたものです。2017年と2018年に増加した後、トランプ政権の貿易政策により、2019年には商品貿易赤字が縮小し、輸入の減少が輸出の減少を上回りました。^{[ 291 ]}全ての国における貿易赤字全体はほとんど変化していないことから、これは輸入業者が中国以外の外国からの供給源を見つけたことを示しています。^{[ 292 ]}

2020年1月15日、米国と中国は「第一段階」貿易協定と呼ばれる合意に達した。ロイター通信はこの協定を次のように要約した。

• 中国は今後2年間で、商品・サービスの購入額を2017年の水準（商品1300億ドル、サービス560億ドル）から2000億ドル増加させる見込みだ。これは、米国から中国への輸出額をほぼ倍増させることになる。
• 米国は2月14日から、1200億ドル相当の中国製品（9月1日分）に対する輸入関税を15％から7.5％に引き下げる。2500億ドル相当の中国製品に対する25％の関税は維持されるため、約3700億ドル相当の中国製品には引き続き関税が課される。米国はさらに1600億ドル相当の関税（12月15日分）の適用を停止することに合意した。
• 中国が計画していた報復関税（12/15段階）も停止された。中国は2月5日に750億ドル相当の商品に対する関税（9/1段階）を引き下げた。
• 中国はまた、知的財産権保護（特許、商標、著作権）の強化、市場アクセスと引き換えに外国企業に技術移転を求める圧力の軽減、自国通貨の競争的切り下げの禁止、米国金融機関の中国金融市場へのアクセス改善を約束した。^{[ 293 ]}

この合意は貿易戦争の「休戦」と見なされたが、関税は依然として高い水準にとどまった。「第2段階」の合意（2020年の大統領選挙後に予定されている）に入る意向も伝えられた。批評家たちは、その条項のいずれにも強制力があるのか​​どうか疑問を呈した。^{[ 294 ]}米国の同盟国は、中国が米国からの購入を2000億ドル増やせば、中国は同盟国からの購入を減らすだろうと懸念を表明した。^{[ 295 ]}

2020年1月、議会予算局（CBO）は、関税が米国の経済活動を3つの方法で低下させると説明した。1）消費財と資本財の価格が上昇する。2）企業の不確実性が高まり、投資が減少または減速する。3）他国が報復関税を課し、米国製品の輸出価格が上昇し、結果として輸出が減少する。CBOは、トランプ政権の関税による経済的影響を次のように要約した。

• CBOの推計によると、2018年1月から2020年1月の間に米国とその貿易相手国によって導入された貿易障壁は、予測期間（2020年～2030年）の実質GDPを減少させるだろう。
• これらの障壁が貿易の流れ、価格、生産量に及ぼす影響は、2020年前半にピークを迎え、その後徐々に緩和していくと予測されている。
• 関税措置により、2020年の実質GDPは約0.5％減少し、消費者物価は約0.5％上昇すると予想されている。
• その結果、関税によって2020年の平均実質世帯所得は1,277ドル（2019年価格換算）減少すると予測されている。
• CBOは、企業が国際貿易環境の変化に対応してサプライチェーンを調整し続けるにつれて、貿易障壁が生産量と価格に与える影響は時間とともに減少すると予測している。CBOの予測では、2030年までに、関税によって実質GDPの水準は0.1％低下する。^{[ 1 ]}

ニューヨーク・タイムズは2019年6月に、トランプ氏の関税が提案どおりに完全に実施された場合、低所得層および中所得層の世帯に対する減税の大部分またはすべてを相殺するのに十分な価格上昇をもたらし、経済を減速させる可能性があると報じた。タックス・ファウンデーションの分析によると、トランプ減税の恩恵は、所得の90パーセンタイルまでのすべての納税者にとって完全に失われることが判明した。^{[ 296 ]}ニューヨーク連邦準備銀行のエコノミストは、2019年5月時点で実施された関税により平均的な世帯は年間約415ドルの負担を強いられ、残りの脅迫された関税を実施すると合計で年間830ドルになると推定した。^{[ 297 ]} PBSは、鉄鋼およびアルミニウム関税が、関税のないシナリオと比較して、2019年半ばの米国製造業部門の雇用を0.6%減少させ、約7万5000人の雇用減少につながることを示す連邦準備制度理事会の研究について報じた。これは、鉄鋼やアルミニウムの原材料に対する関税のコストが米国の完成品の価格を上昇させ、国内需要や輸出量を減少させたためである。^{[ 298 ]}

米国の農業産業は、米国が課した関税への報復として中国が大豆などの輸入をキャンセルまたは延期したことで悪影響を受けた。これに対し、トランプ大統領は救済策として農業補助金を推定280億ドル増額したが、これは2009年の自動車産業救済策の純費用120億ドルの2倍以上である。これらの資金の多くは大企業に流れている。農家はトランプ大統領の最も強力な支持基盤の一つであり、支持率は67%である。^{[ 299 ]}

トランプ氏が繰り返し主張した関税は中国が支払うというものだったが、ファクトチェッカーによって「虚偽」と判定された。^{[ 300 ]}シカゴ大学が調査した約40人の経済学者は、米国の家計が関税のコストを負担するという意見に強く同意するか同意し、反対した者はいなかった。^{[ 301 ]}数百の企業が、関税によってコストが上昇し、それが消費者に転嫁されると説明している。^{[ 302 ]}

トランプ大統領は貿易政策の一環として関税を大幅に引き上げた。関税は実質的にアメリカの輸入企業が支払う税金であり、その一部は価格上昇という形でアメリカの消費者に転嫁される。CBOの報告によると、関税は2017年の346億ドル（2014年から2016年の貿易戦争前の金額と同程度）から2018年には413億ドル、2019年には708億ドルに増加した。これらの関税収入がなければ、財政赤字はさらに大きくなっていたであろう。^{[ 1 ] [ 150 ]}

トランプ氏は米国の貿易赤字を削減すると公約したが、^{[ 304 ] [ 305 ]}任期中に赤字は増加し、過去最高を記録し、2016年の4810億ドルから2020年には6790億ドルに急増した。^{[ 306 ]}モノの貿易赤字だけでも、過去最高の9160億ドル（2016年から21%増加）に達した。^{[ 306 ]}トランプ氏の2017年の税制法案は、貿易赤字の増加を悪化させた。^{[ 306 ] [ 307 ]}貿易赤字は2017年と2018年に増加し、2019年にわずかに減少し、2020年に再び増加した。^{[ 308 ]}

トランプ大統領は2017年に「注目度の高い」規制緩和を開始した。政権はブッシュ政権とオバマ政権に比べて汚染に対してより寛容なアプローチを採用し、環境保護庁による執行もより緩やかになった。^{[ 338 ]}

トランプ大統領は、米国が2017年6月1日にパリ協定から離脱すると発表した。この協定では、各国が地球温暖化対策に関する自国の貢献と目標を決定、計画し、定期的に報告する。特定の期日までに特定の目標を設定することを強制する仕組みはないが、各目標は以前に設定された目標を上回るものでなければならない。2017年11月現在、UNFCCC加盟国195カ国が協定に署名し、170カ国が締約国となっている。

ニューヨーク・タイムズの編集委員会は2017年6月1日に次のように書いた。「トランプ氏の政策、中でも最新のものは2015年のパリ協定からの離脱決定だが、これらはアメリカの同盟国を落胆させ、彼が支援すると見せかけているアメリカ経済界の多くの意向に反し、アメリカの競争力と重要な産業における雇用増加を脅かし、世界的に重要な問題におけるアメリカのリーダーシップの主張の残骸を浪費した。」編集委員会は、気候変動対策協定がアメリカ経済に悪影響を与えるというトランプ氏の主張を「偽り」と呼んだ。^{[ 339 ]}

トランプ大統領は、 2007年から2008年のサブプライム住宅ローン危機後に施行されたドッド・フランク法に基づき金融機関に課せられた規制を緩和する取り組みを開始した。大統領はまた、予算局長のミック・マルバニーをドッド・フランク法によって設立された消費者金融保護局の長に任命した。マルバニー氏は、同局の過去の広範な規制の歴史に「断固反対」していた。トランプ大統領は2017年11月25日にツイッターで、「金融機関は壊滅的な打撃を受け、国民に適切にサービスを提供できなくなっている」とツイートしたが、商業銀行は2016年に1570億ドルという記録的な利益を上げ、融資活動は活発で、銀行株は記録的な水準に達していた。^{[ 340 ]}トランプ政権などは、2008年以降の過剰な金融規制が銀行、特に小規模銀行の数の減少を引き起こしたと主張している。^{[ 341 ] [ 342 ]}しかし、FDICは「米国の銀行業界の統合は数十年にわたる傾向であり、連邦政府の保険対象銀行の数は1984年の17,901から2011年には7,357に減少した」^{[ 343 ]}と指摘しており、この傾向は2017年まで続いている。^{[ 344 ]}

共和党が多数を占める下院は、2017年6月8日にドッド・フランク法を大幅に緩和する金融選択法を可決した。共和党が多数を占める上院は、2018年3月14日に、より穏健な法案を承認した。^{[ 345 ]}下院は、2018年5月22日に上院の法案を承認した。 ^{[ 346 ]}その前日、トランプ大統領は自動車ローン規制の執行を撤廃する法案に署名した。^{[ 347 ] [ 348 ]}

連邦通信委員会（FCC）は、2017年12月14日にネット中立性規制（オープンインターネット命令）の撤廃を決定した。これにより、消費者の家庭をインターネットに接続するブロードバンド（通信）企業（ AT&TやComcastなど）に対する規制が緩和され、実質的に公共事業として規制されなくなると予想されている。これらのプロバイダーは、地理的に競争が少ない傾向がある。賛成派と反対派は、この措置が消費者に利益をもたらすか不利益をもたらすか、またブロードバンドプロバイダーとコンテンツプロバイダー（Netflixなど）の間で市場支配力がどのように変化するかについて議論した。これは、FCCによる2015年の決定を覆すものであった。^{[ 349 ]}

トランプ氏は、成功の尺度として株式市場を頻繁に利用した。^{[ 353 ] [ 354 ] [ 355 ]}ダウ平均株価は、トランプ氏が就任した時​​の20,000ドルから、トランプ氏の任期終​​了時には31,000ドル近くまで上昇した。^{[ 356 ]} S&P 500の平均年間リターンは、トランプ政権下で13.73%となり、1800年代後半以降の大統領の中で、クリントン氏（15.18%）とオバマ氏（13.84%）に次いで3番目に高かった。^{[ 353 ]}トランプ氏は、減税と雇用法の一環として、2018年1月1日付けで法人税率を35%から21%に引き下げた。これらの減税と規制緩和体制への期待が、2017年の株式市場を大きく押し上げた。^{[ 357 ]}連邦法人所得税収入は、2017会計年度の3,000億ドルから2018会計年度には2,000億ドルに減少し、約30%の減少となった。 ^{[ 57 ]}税引き後の企業利益と自社株買いが大幅に増加した。^{[ 357 ]}しかし、2018年の株式市場のパフォーマンスは、トランプ減税の刺激効果によるインフレを抑制または回避するために連邦準備制度理事会が行った数回の利上げによって悪影響を受け、株式市場は2018年12月のピークから約20%下落した。^{[ 358 ]}その後、米国連邦準備制度理事会は2019年に方針を転換し、利下げとバランスシートの拡大を再開し、トランプの貿易政策によって生じた不確実性にもかかわらず株式市場を押し上げた。^{[ 359 ]}

2020年3月、ダウ・ジョーンズ工業平均株価は弱気相場に突入し、2020年2月12日の直近のピークから20%以上下落して取引を終えた。アナリストは主にCOVID-19パンデミックを原因として挙げた。^{[ 360 ]}米国株式市場は2009年3月の底値から一貫して上昇しており、おそらく米国史上最長の「強気相場」であった。^{[ 361 ] [ 362 ]}

しかし、アメリカ人の約半数は、2009年から2020年にかけてのこの強気相場に参加しませんでした。2017年3月、NPRは、米国における株式市場の所有状況（直接および投資信託を通じた間接）をまとめ、それは最も裕福な家族に高度に集中しており、下位80%は株式のわずか8%しか所有していないことを明らかにしました。^{[ 363 ]}さらに、フルタイムで働くアメリカ人の3分の1以上は、株式や債券などの金融資産から価値を得る401(k)などの年金や退職金口座にアクセスできません。^{[ 363 ]}ニューヨーク・タイムズ紙は、手厚い確定給付型年金制度に加入している労働者の割合が、1983年の62%から2016年には17%に減少したと報じた。^{[ 364 ]}株式市場の上昇は経済成長を促進する「富裕効果」をもたらすと考える経済学者もいるが、ダラス連邦準備銀行の元総裁リチャード・フィッシャーのような経済学者は、その効果は限定的だと考えている。^{[ 363 ]}

家計の純資産は、金融資産、不動産資産、事業資産（非法人）の合計から負債を差し引いたものです。名目値（インフレ調整なし）では、2008年に大不況により減少しましたが、2009年に着実に上昇を再開し、2017年には6年連続で過去最高を記録しました。^{[ 365 ]}これは主に株式市場の上昇によるものですが、住宅価格の上昇も寄与しています。^{[ 366 ]} 2018年第1四半期には100兆ドルに達しました。 ^{[ 367 ]}これは平均で1世帯あたり約80万ドルです。^{[ 368 ]}しかし、2016年の中央値（50パーセンタイル）の世帯の純資産は10万ドルであり、これは米国の深刻な富の不平等を示しています。^{[ 369 ]}

連邦準備制度理事会は、1989年まで遡って四半期ごとの家計資産の分布に関する情報を公表している。2016年第4四半期（オバマ政権末期）から2020年第2四半期にかけて、実質家計純資産総額は16兆2800億ドル、約17%増加したが、これは主に株式市場の上昇によるものである。純資産で測った米国の世帯の下位50%は、株式市場へのエクスポージャーがほとんどないか全くないため（直接的にも401kプランを通じて間接的にも^{[ 363 ]}）、このグループは増加分の0.88兆ドル、約5%（つまり0.88/16.28）を受け取った。90～99パーセンタイルは増加分の40%、上位1%は27%、50～90パーセンタイルは27%を受け取った。次の表は、連邦準備制度理事会のデータをまとめたものである。^{[ 370 ]}

下の表は、2016年第4四半期（オバマ政権の末期）から2020年第2四半期までの変化を示しています。^{[ 371 ]}

トランプ大統領の下では、実質世帯所得の中央値は引き続き記録的な水準を維持した。下の表を参照のこと。^{[ 372 ]}ホワイトハウス経済諮問委員会は2017年10月、TCJAによる法人税減税により実質世帯所得の中央値が年間3,000ドルから7,000ドル増加すると推定した。^{[ 373 ]}これは2018年には実現せず、国勢調査局は増加を統計的に有意ではないと特徴づけた。^{[ 374 ]}批判者たちは、法人税減税の大部分が賃金ではなく、自社株買いやその他の企業目的に使われたと説明した。^{[ 375 ]} 2019年の増加額4,379ドル、つまり6.8%は、1985年まで遡る記録の中で最大であったが、国勢調査局はその原因を特定しなかった。^{[ 376 ]}

米国の貧困率は、2014年の14.8%から毎年低下している。2016年の12.7%から、2017年には12.3%、2018年には11.8%、2019年には10.5%に低下し、貧困層は推定3400万人となっている。^{[ 376 ] [ 378 ] [ 379 ]}

2018年5月22日に発表された米国世帯の経済的幸福度に関する年次報告書で、連邦準備制度理事会は、調査対象となった成人の74%が2017年に「まあまあ」または「快適に暮らしている」と回答したことを明らかにした。これは2016年の70%から増加しており、連邦準備制度理事会が2013年にこの調査質問を初めて実施して以来、4回連続の増加となっている。^{[ 380 ] [ 381 ] [ 382 ]}

トランプ政権の2020年10月までの米国におけるガソリンの平均価格は2.49ドルでした。COVID-19パンデミックによる経済減速により、石油の世界的な需要が減少し、価格が低水準に抑えられました。^{[ 383 ]}トランプ政権の期間中、米国におけるガソリンの平均価格の最高値は2.90ドル（2019年5月）、最低値は1.88ドル（2020年5月）でした。^{[ 384 ]} 2018年のイラン核合意 からのトランプ氏の離脱、および世界経済が成長していた時期（景気後退前）に設定されたOPECの生産割当は、ガソリン価格に上昇圧力をかけました。^{[ 385 ]}

2018年7月27日の経済に関する発言で、トランプ氏は「過去数年間で1000万人以上のアメリカ人が新たにフードスタンプの対象となった。しかし、我々はそれをすべて覆した」と述べた。SNAPの参加者は2012年12月以降、着実に減少していた。 ^{[ 386 ] [ 387 ]}

HUDは2017年12月に、ホームレスの数が2017年に0.7%増加したと報告した。これは2010年以来初めての年間増加である。^{[ 388 ]}