決済（金融）

銀行および金融において、決済とは、取引の約束がなされた時点から決済されるまでのすべての活動を指します。このプロセスは、支払いの約束（たとえば、小切手または電子支払い要求の形式）を、ある口座から別の口座への実際のお金の移動に変換します。決済機関は、銀行間のこのような取引を容易にするために設立されました。

トレーディングでは、取引のスピードが基礎となる取引を完了するサイクル タイムよりもはるかに速いため、クリアリングが必要です。クリアリングには、取引後、決済前の信用エクスポージャーの管理が含まれ、たとえ決済前に買い手または売り手が支払い不能になった場合でも、取引が市場ルールに従って決済されることが保証されます。クリアリングに含まれるプロセスには、レポート/監視、リスク マージン、取引の単一ポジションへのネッティング、税金処理、および失敗処理が含まれます。

システム上重要な決済システム（SIPS）は、システムの障害が経済全体の運営を危険にさらす可能性があるという特徴を持つ決済システムです。一般的には、各国の主要な決済クリアリングまたはリアルタイムグロス決済システムですが、ヨーロッパの場合は、汎ヨーロッパ決済システムがいくつか存在します。TARGET2は、主要な銀行間決済を扱う汎ヨーロッパ SIPS です。ユーロ銀行協会が運営する STEP2 は、SIPSになる可能性のある小売決済の主要な汎ヨーロッパ決済システムです。米国では、連邦準備制度がSIPS です。

決済を必要とする最初の支払い方法は小切手でした。これは、小切手は支払いのために発行銀行に返却する必要があったためです。

多くのデビット カードは当座預金口座から引き落とされますが、口座振込や購入時点の電子決済は小切手決済システムとは別のネットワーク (米国では連邦準備銀行の自動決済機関と民間の電子決済ネットワーク) を通じて決済されます。

支払いが受領され、物理的な株券が引き渡されたことを確認するために、証券決済が必要でした。これにより、取引日と最終決済の間に数日の遅れが生じました。決済日に取引が引き渡されないリスクを軽減するために、多くの場合、決済エージェントまたは決済機関が取引当事者の間に立ちました。取引当事者は、物理的な株券と支払いを決済機関に引き渡し、決済機関は、株券が引き渡され、支払いが完了したことを確認します。このプロセスは、デリバリー・バーサス・ペイメントとして知られています。

1700年代、アムステルダム証券取引所はロンドン証券取引所と密接な関係にあり、両取引所は互いの株式を上場することがよくありました。取引を決済するには、株券または現金をアムステルダムからロンドンへ、そしてロンドンからアムステルダムへ移動する時間が必要でした。このため、標準的な決済期間は14日間となり、これは通常、配達人が2つの都市間を移動するのに要する時間でした。ほとんどの取引所がこのモデルを模倣し、このモデルはその後数百年にわたって使用されました。1970年代と1980年代にコンピューターが登場すると、ほとんどの取引所で決済時間を短縮する動きがあり、段階的に現在の標準である1日、いわゆるT+1に至りました。

電子決済の出現と証券の電子化への移行により、標準化された決済システム、ならびに標準化された証券保管機関、カストディアン、登録機関が必要になりました。この時点まで、多くの取引所が独自の決済機関として機能していましたが、大量の取引を処理するために必要な追加のコンピュータシステムと、1986年の英国でのビッグバンなど1980年代の新しい金融市場の開設により、多くの取引所が決済および決済機能を専門組織に分離または委託するようになりました。

一部の専門金融市場では、すでに決済が取引から分離されていました。その一例がロンドン決済機関（後にLCH.Clearnetに改名）で、1950年代からロンドンの多くの取引所のデリバティブや商品の決済を行っていました。LCHなどの金融商品を決済する決済機関は、一般に中央清算機関（CCP）と呼ばれています。

2007年から2008年の金融危機を受けて、G20首脳は2009年のピッツバーグサミットで、標準化されたデリバティブ契約はすべて取引所または電子取引プラットフォームで取引され、中央清算機関（CCP）を通じて清算されるべきであると合意した。^[1]一部のデリバティブはすでに取引所で取引され、清算されていたが、基準を満たす多くの店頭デリバティブは、結果としてCCPにノベーションする必要があった。

CHIPSとして知られる米国の決済システムは、世界最大の決済システムです。^[2]商品、サービス、金融資産の売り手と買い手の間で、毎日数百万件、数兆ドル相当の取引が行われています。取引を構成する支払いのほとんどは、連邦準備銀行に口座を持つ複数の銀行間で行われています。したがって、連邦準備銀行は、国際銀行支払いの決済と清算の仲介役を果たしています。決済が完了する前に、銀行は預金機関の口座から引き落とし、支払いを受け取る預金機関の口座に入金することで支払い取引を決済します。

Fedwire資金サービスは、 9,500 を超える参加者が即時、最終的、かつ取消不能な電子資金振替を開始できるリアルタイムのグロス決済システムを提供します。準備銀行に口座を持つ預金機関は、このサービスを使用して他の参加者に直接支払いを送ったり、他の参加者から支払いを受け取ったりすることができます。また、預金機関は Fedwire 参加者とのコルレス関係を使用して、システムを通じて間接的に送金を行ったり受け取ったりすることもできます。参加者は通常、銀行間フェデラル ファンドの売買の決済、証券取引の購入、売却、または融資、大規模なローンの支払いまたは返済、不動産取引の決済など、高額で時間的に厳しい支払いを処理するために Fedwire を使用します。財務省、その他の連邦政府機関、政府支援企業も資金の支払いと回収に Fedwire 資金サービスを使用しています。 2003 年、中央銀行は総額 436.7 兆ドルに上る 1 億 2,300 万件の Fed 電信送金を処理しました。

Fedwire 証券サービスは、財務省、連邦政府機関、政府支援企業、および特定の国際機関が発行する証券の保管、転送、および決済サービスを提供しています。準備銀行は、これらの機関の財務代理人としてこれらのサービスを実行します。証券は、保管口座に保管されている証券の電子記録の形で保管されます。証券は、システムにアクセスできる当事者が提供する指示に従って転送されます。Fedwire 証券サービスへのアクセスは、準備銀行に口座を持つ預金機関、および連邦政府機関、政府支援企業、州政府財務局 (米国財務省によって証券口座を保有するように指定されている) などの他のいくつかの組織に限定されています。その他の当事者、具体的にはブローカーとディーラーは、通常、Fedwire 参加者であり、専門的な政府証券決済サービスを提供する預金機関を通じて証券を保有および転送します。2003 年、Fedwire 証券サービスは、2,040 万件の証券転送を処理し、その価値は 267.6 兆ドルでした。

ACHネットワークは、1970 年代初頭に民間部門と連邦準備銀行が共同で小切手のより効率的な代替手段として開発した電子決済システムです。それ以来、ACH はクレジットおよびデビット転送を電子的に処理する全国的なメカニズムに進化しました。ACH クレジット転送は、給与の支払いやベンダーへの企業支払いを直接入金するために使用されます。ACH デビット転送は、消費者が自分の口座から保険料、住宅ローン、ローン、その他の請求書の支払いを承認するために使用されます。ACH は、企業が主要銀行に資金を集中させ、他の企業に支払いを行うためにも使用されます。2003 年、準備銀行は 65 億件の ACH 支払いを処理し、その価値は 16.8 兆ドルでした。^{[3] [検証失敗]}

• この記事には、パブリック ドメインである次のソースからのテキストが組み込まれています:連邦準備制度: 目的と機能(PDF)。

• デリバティブを理解する: 市場とインフラストラクチャ - 第 2 章、中央清算機関による決済、Robert Steigerwald (シカゴ連邦準備銀行)
• ジョン・マクパートランド（シカゴ連邦準備銀行）による上場デリバティブの清算と決済