原則 イスラム法（シャリーア
利息の 支払いまたは請求。「あらゆる形態の利息はリバ [ 9 ] フィクフ・アル・ムアマラート として知られる）は、利息の使用を防止するために作成されました。禁じられている活動（ハラーム アルコール や豚肉の 販売、ゴシップコラムやポルノグラフィーなどのメディアの制作などが含まれます。[ 10 ] [ 11 ] 支払いの遅延に対する追加料金。これはムラバハ [ 12 ] [ 13 ] [ 14 ] [ 15 ]には、遅延料金が請求される可能性があると考えています。 マイシル 。 [ 16 ] マイシルで あり、イスラム金融では禁じられています。ガラール ガラール は通常「不確実性」または「曖昧さ」と訳される。マイシル とガラール の両方を禁止すると、デリバティブ、オプション、先物取引が除外される傾向がある。 [ 16 ] [ 17 ] 「実質的な最終性」を欠く取引への関与。すべての取引は「実際の基礎となる経済取引に直接結びついている」必要があり、これは一般的に「オプションやその他のほとんどのデリバティブ」を除外する。[ 11 ] [ 18 ] イスラム金融で最も一般的な形態である債務契約から得られる資金は、「所有し、したがって売却する権利を有する有形資産」から「得られなければならない」。そして金融取引においては、リスクの共有が求められる。お金は交換手段 にすぎないため、お金からお金を作ることはできない。[ 19 ] [ 20 ] [ 21 ] [ 11 ] [ 18 ] [ 22 ] [ 23 ] [ 注1 ]
シャリア専門家の委員会が、各イスラム銀行の取引の妥当性を監督し助言し、「すべての活動がイスラムの原則に沿っていることを保証する」ことになっている。[ 25 ] [ 26 ] [ 27 ] [ 28 ] [ 29 ] [ 28 ] イスラム銀行および金融は、従来の銀行と同じ「目的」（イスラム銀行保険協会）[ 30 ] [ 31 ]
利子を禁止し、「神の命令」[ 32 ] タキ・ウスマニ ）[ 32 ] サレハ・アブドラ・カメル ）が含まれる。[ 注2 ] [ 33 ]
これらの利点（または類似の利点）をイスラム金融の「原則」または「目的」と表現する人もいます。例えば、ニザム・ヤクビーは、イスラム金融の「指導原則」には「公平性、正義、平等、透明性、社会調和の追求」が含まれると述べています。[ 34 ] シャリア準拠 金融と、より包括的で純粋かつ厳格なシャリアに基づく 金融 を区別する人もいます。[ 35 ] [ 36 ] [ 37 ] 倫理的金融 」は、イスラム金融にとって必要、あるいは少なくとも望ましいとされてきました。[ 38 ] 「金本位制通貨 」も同様です。[ 39 ] ズバイル・ハサン は、イスラム金融の先駆者たちが構想した目的は「公平性を伴う成長の促進…貧困の緩和…[そして]世界中のイスラム教徒コミュニティの状況を改善するための長期的なビジョン」であったと主張しています。[ 40 ]
批判 近代主義/ミニマリスト批評家のフェイサル・カーンは、イスラム金融は多くの点でその定義的特徴を満たしていないと主張している。利益と損失の共有 方法がほとんど使われていないため、リスク共有が欠如している。また、「タワルク 、商品ムラバハ 、マレーシアのイスラム民間債務証券、イスラム空売り」などの取引では、基礎となる実質的な取引も欠如している。「従来の銀行/金融商品を模倣する以上の実質的なことは何もしていない」のに高額な手数料が課される場合、搾取が行われている。銀行が（慣習に従って）顧客/融資先/借り手が資金を非イスラム的な活動に使用しないという言葉をそのまま受け入れる場合、ハラーム活動は回避されない。 [ 41 ]
（改宗者のウマル・イブラヒム・ヴァディロなど）イスラム銀行運動がシャリーア法の原則に従っていないという点では同意するものの、より厳格な対応と非イスラム世界とのより一層の分離を求めている者もいる。[ 注3 ]
イスラム金融業界の大部分は銀行業で占められています。銀行商品は、大きく分けて3つのカテゴリーに分類されることが多く、[ 44 ] [ 45 ] [ 46 ] [ 47 ] [ 注4 ]
利益と損失の分配 方式であるムシャラカ とムダラバは 、資金提供者 と資金利用者が利益と損失を分配するもので、「パートナーシップ契約」に基づいている。[ 49 ] 「資産担保融資」[ 20 ] [ 50 ]は、「債務ベース契約」または「交換契約」 [ 51[ 52 ] [ 53 ]を可能にする。これらは「商品または資産およびサービスの購入と賃貸」 [ 47 ] [ 47 ] [ 54 ] 。Feisal Khanによれば、「事実上すべての」イスラム銀行の支持者は 、 [ 50 ] [ 55 ] マークアップ （ムラバハ イジャラ ）、農産物の購入のための現金前払い（サラーム ）、および資産の製造のための現金前払い（イスティスナ ）が含まれる。[ 56 ] 3番目のカテゴリーは
安全と保証の契約に基づく形態には、当座預金（米国ではチェック口座と呼ばれる）の保管契約（ワディア）と代理契約（ ワカラ ）がある。[ 44 ] [ 46 ] [ 57 ] [ 46 ] [ 58 ] [ 59 ] ノンバンク金融 イスラムの非銀行金融は幅広いサービスを包含するまでに成長したが、2013年時点では銀行が依然として支配的であり、イスラム金融の総資産の約5分の4を占めていた。[ 60 ] [ 44 ] タカフル ）、マイクロファイナンス など がある。[ 60 ] [ 44 ]
これらの商品、そしてイスラム金融全般は、イスラムの商業契約 （アカード 、すなわち二者間の約束）と契約法に基づいており、[ 61 ] ムダラバ ）が付けられているが、複数の種類の契約の組み合わせである場合もある。[ 注5 ]
利益と損失の分配 当初のイスラム銀行の提唱者たちは、利益損失分配（PLS）が利子ベースの融資に代わる主要な資金調達方法になることを期待していたが、[ 56 ] [ 65 ]
ユセフ氏や他の観察者は、ムシャラカ とムダラバの 融資が「ほぼ無視できるほどの割合にまで減少した」と指摘している。[ 66 ] [ 67 ] [ 68 ] [ 69 ] ムラバハ やその他の債務ベースの契約が投資の大部分を占めている。[ 70 ]
ムダラバ 「ムダラバ」（利益分配）契約は、一方のパートナー（ ラッブ・ウル・マル ）が他方のパートナー（ムダリブ ）に商業事業への投資資金を提供する一種のパートナーシップである。「寝ている」ラッブ・ウル・マル 側は資本の100パーセントを提供する。ムダリブ 側は専門知識と経営を提供する。[ 71 ]
発生した利益は、事前に合意された比率（通常は50％対50％、またはムダリブが60％、 ラッブ・ウル・マル が40％）に従って当事者間で分配されます。損失が発生した場合、最初のパートナーである「ラッブ・ウル・マル 」は資本を失い、もう一方のパートナーである「ムダリブ 」はプロジェクトに費やした時間と労力を失います。
ムダラバ の構造は、ベンチャーキャピタル の構造と非常によく似ており、ベンチャーキャピタリストが経営と労働を提供する起業家に資金を提供し、利益とリスクの両方を共有する。[ 72 ] 資本と労働 および経営の間のこのような参加型の取り決めは、イスラム教の下では資本の使用者が失敗のリスク/コストをすべて負うことはないというイスラム銀行の支持者の見解を反映している。そして、これは所得の均衡のとれた分配をもたらし、金融業者が経済を支配することを防ぐことになる。[ 73 ] [ 74 ] [ 75 ]
ムシャラカの原則 ムシャラカと は、事業に資本を拠出し、純利益と損失を比例 ムダラバ とは異なり、パートナーは2人以上になる場合があり、資本提供者全員が経営に参加する権利を有する（ただし義務ではない）。ムダラバ と同様に、利益は事前に合意された比率でパートナー間で分配され、損失は各パートナーがそれぞれの資本拠出額に比例して負担する。[ 76 ]
この方式は、投資プロジェクト、信用状、不動産の購入などでよく用いられます。ムシャラカは「永久型」（事業提携でよく用いられる）または「逓減型」（高額購入の資金調達でよく用いられる、下記参照）のいずれかです。ムシャラカ 取引では、イスラム銀行は「変動金利」ローンを発行することで企業に資金を貸し付けます。変動金利は企業の個々の収益率に連動しており、銀行のローン利益は企業の利益の一定割合に等しくなります。[ 77 ]
ムシャラカ （または少なくとも恒久的ムシャラカ）の利用は多くありません。たとえばマレーシアでは、 [ 注6 ] ムシャラカ 融資 の割合は2000年の1.4%から2006年には0.2%に減少しました[ 79 ] [ 52 ]。
ムシャラカの減少 特に住宅購入などのリダマジョール（不動産）購入によく用いられる融資形態の一つに、ムシャラカ・アル・ムタナキサ （文字通り「減少型パートナーシップ」）がある。ムシャラカ・アル・ムタナキサ 契約には、パートナーシップ以外にも、イジャラ （銀行が資産の持分を顧客にリースする）とバイ （銀行の持分を顧客に段階的に売却する）という2つのイスラム契約が含まれる。[ 80 ]
この金融方式では、銀行と購入者/顧客は購入資産の共同所有権からスタートします。顧客の持ち分は頭金であり、銀行の持ち分は通常はるかに大きくなります。顧客は銀行から資産をリース/レンタルし、銀行は（少なくとも理論上は）資産の使用に対してみなし賃料 [ 81 ] [ 82 ]
債務不履行が発生した場合、銀行と借り手はそれぞれ現在の自己資本に基づいて、不動産の売却益の一部を受け取ります。[ 83 ]
この方法は、特にマレーシアのような二重銀行制度において、BLR（基準貸出金利） などの現在の市場金利に応じて変動金利を設定することを可能にする。 [ 84 ] [ 85 ]
資産担保融資 資産担保証券または債務型証券（交換契約とも呼ばれる）は、ある商品を別の商品と交換したり、ある商品を金銭と交換したり、金銭を金銭と交換したりできる売買契約である。[ 53 ] ムラバハ ムサワマ 、サラーム 、イスティスナ 、タワルク が含まれる。[ 86 ]
ムラハバ・イスラム金融 ムラバハ は、売買契約の一種で、買い手と売り手が販売する商品の値上げ （利益）または「コストプラス 」価格[ 87 ] [ 88 ]に合意するものです [ 89 ] [ 89 ] 代わりに、顧客／買い手が支払いを延期できるようにする融資の用語となっています。（支払いを延期する契約は、イスラム法学ではバイ・ムアッジャル として知られています。）
ムラバハは 、イスラム金融の「最も普及している」[ 90 ] [ 91 ] ムラバハを使用しています。 [ 89 ] ムラバハ によるものだという推定もあります。）[ 92 ] これは、（ウスマニ氏によると）「シャリーア監督委員会は、[ムラバハ 融資]は理想的な融資方法ではないという点で一致しており、より好ましい融資方法である「ムシャラカ 、ムダラバ 、サラーム 、またはイスティスナ」 が何らかの理由で実行できない場合に使用すべきである」という事実にもかかわらずです。[ 20 ]
ムラバハは 、従来の住宅ローン 取引（住宅の場合）や割賦販売 ／「分割払いプラン」契約（家具や家電の場合）と多少似ているが、買い手に商品を購入するための資金を貸し付け、買い手が貸し手に返済するのではなく、金融業者が自ら商品を購入し、それを顧客に再販し、顧客は金融業者に分割払いで支払う。従来の融資とは異なり、銀行は利息ではなく「利益」という形で資金の時間価値に対する補償を受け、[ 90 ] [ 87 ] [ 注7 ]
経済学者の中には、ムラバハが 「従来の債務と利子に基づく金融と経済的に区別がつかない」のかどうか疑問視する者もいる。「元本と返済計画があるため、LIBOR などの従来の銀行金利に基づく暗黙の利子が存在する」 [ 92 ] ムラバハ 」取引は、銀行、ブローカー、借り手の間の単なるキャッシュフローであり、実際の商品売買は行われていないと不満を述べる者もいる[ 94 ] 。
バイ・ムアッジャル（バイ・ビタマン・アジルとも呼ばれる） [ 95 ] バイ・ムアッジャル （文字通り「信用販売」、つまり後払い方式での商品の販売）では、金融機関が顧客が要求した機器や商品を購入し、合意された価格で顧客に販売します。この価格には銀行の利益（マークアップ）が含まれており、支払いは事前に合意された期間にわたって分割払い、または将来の日付に一括払いで行われます。 [ 96 ] ・ムアッジャルは 1983年にバンク・イスラム・マレーシア・ベルハドによって導入されました。[ 97 ] [ 98 ]
イスラム金融では、ムラバハ のマークアップは支払いの延期と引き換えに課されるため、 バイ・ムアッジャル とムラバハは しばしば互換的に使用される（ハンス・ヴィッサーによれば）[ 97 ] [ 62 ] バイ・ムアッジャルは 、支払い完了前に購入した商品の所有権とリスクを銀行ではなく顧客が負う点でムラバハ と異なる[ 99 ] ムラバハ の主な違いは、少なくともマレーシアで行われている限りでは、ムラバハは 中短期融資に使用され、BBAは長期融資に使用されることである[ 100 ] 。
バイ・アル・イナ（売買契約） ハルツーム にあるファイサル・イスラム銀行。バイ・アル・イナ （文字通り「売買の形をとったローン」）[ 101 ] 現物 で資産を購入し、金融業者が支払う価格が「ローン」となる融資契約です。その後、資産は顧客に売却され、顧客は分割払いで支払い、実質的に「ローンを返済」します。イスラム金融では利益を目的とした現金貸付が禁止されているため、バイ・アル・イナの許容性については学者間で意見が分かれています。イスラム銀行保険協会によれば、バイ・アル・ イナは「利子貸付の口実として利用されている」[ 102 ] バイ・アル・イナ が実践されています。[ 103 ] [ 104 ]
バイ・アル・イナ は中東・北アフリカ（MENA）では認められていないが、2009年にマレーシア控訴裁判所はこれをシャリア準拠の手法として支持した。トムソン・ロイター・プラクティカル・ローによれば、これは「イスラム金融の2つの中心地」におけるシャリアの「哲学的相違」を示すものであった。[ 105 ]
ムサワマ ムサワマ（文字通り「交渉」）契約は、 銀行/金融業者に売却される商品の正確なコストが確認できない場合、または確認できない場合に使用されます。[ 90 ] ムサワマは、 ムラバハ とは異なり、「売主はコストや購入価格を開示する義務を負わない」[ 106 ] ムサワマは 、イスラム商取引で見られる「最も一般的な」タイプの「取引交渉」です。[ 107 ]
イスティスナ イスティスナ （ビア・イスティスナ またはバイ・アル・イスティスナ とも呼ばれる）とビア・サラーム は「先渡契約 」[ 108 ] [ 109 ] [ 110 ] [ 111 ] [ 112 ] [ 113 ] 。
イスティスナ （文字通り、何かを製造するよう依頼する）は「プロジェクトに関する先物契約」であり、ビアサラーム とは異なり、製造、加工、または構築されたもののみの契約であり、[ 111 ] [ 110 ] ビアサラーム とは異なり、
代金は前払いする必要はありません。[ 111 ] [ 113 ] [ 114 ] 製造業者または建設業者が作業を開始する前に、契約は一方的に解除される可能性がある。[ 111 ] 配達の時期を固定する必要はない。[ 111 ] [ 113 ] イスラム金融の世界におけるイスティスナ の例としては、以下のようなものがある。
2012年時点でクウェート・ファイナンス・ハウスが資金提供した建設中のプロジェクトおよび住宅物件。[ 63 ] QatarEnergy が実施する「エネルギー部門における最大の資金調達事業」であるバルザンプロジェクトは、イスティスナとイジャラを利用しており、2013年時点で5億ドルが「確保」されていた。[ 115 ]
バイサラム イスティスナ と同様に、バイ・サラム バイ・ウス・サラム または単にサラム とも呼ばれる）は、将来の商品に対して前払いを行う先渡契約であり、契約書には商品の性質、価格、数量、品質、および引き渡しの日時と場所が「あらゆる紛争の可能性を排除する」のに十分な詳細さで明記されている。[ 116 ] [ 117 ] サラム 契約はイスティスナより古く [ 118 ] [ 119 ] [ 120 ] [ 121 ] [ 120 ] [ 113 ]
適切なサラーム 契約の基本的な特徴と条件サラーム取引では、買主は売主（融資を受けている小規模農家や商人など）に売買代金を全額、売買時に支払わなければならない。[ 122 ] サラームは、特定の商品や製品が特定の場所から来たものであること、例えば特定の畑の小麦や特定の木の果物などを指定することはできない。なぜなら、そうすると契約に過度の不確実性（ガラール ）が生じるからである。（指定された作物や果物が納品前に腐ったり破壊されたりする可能性がある。）[ 122 ] 紛争を避けるため、購入する商品の品質と数量（重量または体積）は、曖昧さを残さずに完全に明記されなければならない。[ 122 ] 配達の正確な日時と場所を指定する必要があります。[ 122 ] サラームにおいて、金、銀、小麦、大麦、ナツメヤシ、または塩を延納方式で交換することは、リバ・アル・ファドル に違反し、禁じられている。[ 122 ] [ 123 ] サラームは好ましい資金調達構造であり、ムラハバ やムサワマ などの契約よりも高いレベルのシャリア 準拠性を持つ。[ 122 ]
イジャーラ イスラム金融におけるイジャーラの原則 イジャーラ （文字通り「何かを賃貸する」）[ 124 ] [ 125 ] 、イスラム銀行および金融における リース購入に 似た商品である。伝統的なフィクフ 用益権 」を雇用する契約を意味する[ 126 ] アル・イジャーラは 通常、顧客にリースされ、リース料と購入料の支払いが継続的に行われ、最終的に賃借人に所有権が移転され、その他イスラムの規制に従う財産（工場、オフィスオートメーション、自動車など）のリース契約を指す。[ 126 ] [ 127 ] [ 128 ] イジャーラ にはいくつかの種類があります。
Ijarah thumma al bai' (レンタル購入) イジャーラ・スンマ・アル・バイ （文字通り「賃貸／リース／リースに続いて売却」）[ 129 ]
一定期間にわたる賃貸借の条件を定めたイジャーラ契約。 イジャーラ期間の終了までに売買を完了するための条件を概説するバイ 。[ 129 ] シャリーア法の観点から、イジャーラ とバイは 結合 せず、 2つの別々の 契約であることが非常に重要です。[ 129 ] コントラクトゥム・トリニウス に似ています。コントラクトゥムでは、2つの当事者が3つ（トリニウス ）の同時かつ相互に関連する法的契約を結び、最終的な効果は、ローン期間中の資金の使用料を支払うことです。同時かつ相互に関連する契約の使用もシャリーア法で禁止されています。）[ 126 ]
Ijarah wa-iqtina イジャーラ・ワ・イクティナ [ 130 ] [ 131 ] 、アル・イジャーラ・ムンタヒア・ビタムリーク とも呼ばれる）[ 132 ] イジャーラ を伴うが、イジャーラ・ワ・イクティナ 契約では、リース期間中いつでも、借主が資産の購入価格を支払った時点で所有権の移転が発生する。[ 133 ]
リース契約と資産または不動産の所有権移転は、別々の文書に記録されるべきである。[ 133 ] 所有権移転の合意は、リース契約締結の前提条件であってはならない。[ 133 ] 所有権を移転するという「約束」は一方的なものであり、賃貸人のみを拘束するべきである。[ 133 ] ijara mawsoofa bi al dhimma 「フォワード・イジャーラ」またはイジャーラ・マウスーファ・ビ・アル・ジンマ ・イスラム契約（文字通り「責任を伴うリース」、イジャーラ・マウスーファ・ビ・アル・ジンマ とも表記）では、リースされるサービスまたは利益は明確に定義されていますが、そのサービスまたは利益を提供する特定のユニットは特定されていません。したがって、サービスまたは利益を提供するユニットが破壊されても、契約は無効になりません。[ 134 ] イジャーラ・マウスーファ・ビ・アル・ジンマ は、まだ生産または建設されていないもの（家、オフィス、工場など）のリースです。これは、イジャーラ・マウスーファ・ビ・アル・ジンマ 契約が、サービスまたは利益を提供するものの建設に関するイスティスナ 契約と組み合わされていることを意味します。 [ 63 ] イジャーラ を使用することは許可されている。また、シャリアでは、資産が明確に特定され、その賃料が明確に設定されていることが求められる（ただし、賃料は両当事者の合意に基づいて変動する可能性がある）。[ 135 ]
イジャーラの課題 イジャーラ に対する苦情の中には、実際にはいくつかの規則が見落とされていること、例えば、予見不可能な状況により賃貸物件が破壊された場合に貸主/金融業者に責任を負わせる規則など（Taqi Usmani）[ 136 ] [ 137 ] [ 138 ] [ 139 ]などがある。
タワルク リバース・ムラバハ（別名タワルク ）と従来のローンはどちらも、返済猶予と引き換えに顧客に現金を提供するものですが、従来のローンの方が手続きが簡単で手数料も少ないのに対し、タワルクは （一部の法学者によれば）シャリア法に違反しません。 タワルク（文字通り「銀に変わる」[ 140 ] [ 141 ] 契約/商品とは、 顧客が容易に売却できる資産を購入し、割増価格で支払いを延期し、その後すぐに資産を売却して現金を得ることで、後日返済するための即時現金を調達できる契約/商品である。この例としては、顧客が900ドルの現金を借りたい場合、銀行がサプライヤーから1000ドル相当の商品（鉄など）を購入し、その後、顧客が12か月以内に1000ドルを返済するという契約で銀行から鉄を購入するというケースがある。顧客はその後すぐにその金属を銀行に売却し、その場で900ドルの現金を受け取り、銀行は鉄を再販する。（これは、11%の金利で1年間900ドルを借りることに相当する。）[ 140 ]
タワルクは 、正統派イスラム法で禁じられている現金ローンに酷似しており、また、その複雑さ（前述のバイ・アル・イナと同様）から、従来の銀行ローンよりもコストが高くなるが、支持者は、取引の根拠となる有形資産によってシャリアに準拠していると主張する。[ 140 ]しかし 、この契約は（バイ・アル・イナ と同様）一部の人々の間で物議を醸している。[ 140 ] タワルク における商品の売買は機能的な目的を果たさないため、銀行や金融機関はこれを放棄したくなる強い誘惑に駆られる。イスラム学者は、「数十億ドル規模の商品ベースのタワルク取引」があったにもかかわらず、取引された商品の価値がそれに見合っていないことに気づいている。[ 140 ] 2003年12月、ムスリム世界連盟 のフィクフ・アカデミーは、「今日のイスラム銀行で行われている」タワルクを禁じた。[ 142 ] OIC のフィクフ・アカデミーは、「組織的なタワルク」は許されないと裁定した。[ 注8 ] イブン・カイイム・アル＝ジャウズィーヤ とイブン・タイミーヤ がいる。[ 144 ] タワルクを 使用しているイスラム銀行には、ユナイテッド・アラブ銀行、QNBアル・イスラミック、アラブ首長国連邦のスタンダード・チャータード、 バンク・ムアマラット・マレーシア などがあると指摘している。[ 145 ]
慈善融資 タキ・ウスマニは、真のイスラム社会における「融資の役割」（投資や金融とは対照的に）は「非常に限定的」であり、シャリーア法は融資を「日常的なこと」としてではなく、「切迫した必要性がある場合のみ」に許可していると主張している。[ 146 ]
カルド・ウル・ハサン シャリアに準拠したローンは、カルドゥル・ハサン （またはカルド・ハサン 、文字通り「慈悲深いローン」または「慈善ローン」）として知られています。これは、困窮している人々に提供される無利子ローンとして説明されることが多いです。[ 147 ] [ 148 ] [ 149 ] [ 注9 ] [ 151 ] 。
ハディース を引用して、一部の情報源は、「実際の融資額を超える利息や手数料を請求しない」ことに加えて、貸し手は「借り手のラバに乗ったり、彼の食卓で食事をしたり、彼の壁の陰を利用したり」することさえも含め、融資から「いかなる利益や便宜」も得てはならないと主張している。[ 152 ]
しかし、他の情報源によると、追加分が任意であり契約で規定されていない場合は、借り手は追加分を支払うことが許されている。[ 153 ] -ul hasan と呼ばれる商品を貸し手に提供している。 [ 154 ] また、qardh-ul hasan と呼ばれる貯蓄口座商品もあり、 （「ローン」は銀行口座への預金である）債務者（銀行）は、債権者（預金者）への感謝の印として、ローンの元本額を超える追加金額（hibah [ 155 ]
これらの契約は、個人および法人のお客様が資金を安全に保つことを目的としている。[ 156 ]
ハワラ ハワラ ヒワラ 、ヘワラ 、フンディ とも呼ばれ、文字通りには「 送金」 または「信託 」 ）は、現金の移動や銀行間の電信またはコンピュータネットワークによる送金ではなく、 イスラム世界全体に所在するマネーブローカー（「ハワラダール」として知られる）の巨大なネットワークに基づいて、ある地域から別の地域へ資金を送金するための広く使用されている非公式の「価値移転システム」である。 [ 157 ] IMF によると、ハワラ取引は通常、ある国から別の国へ、対応する現金ではなく、お金（または債務）の価値を移転する。 [ 158 ]
ハワラ ネットワークは、従来の銀行、金融チャネル、送金 システムとは別個に、あるいは並行して運営されていますが、その起源は数世紀前に遡ります。20世紀前半には、従来の銀行システムの手段に徐々に取って代わられましたが、20世紀後半にイスラム教徒の労働者がより裕福な国へ雇用を求めて移住し始め、故郷の家族に送金したり、家族が借り入れたローンを確保したりする方法を求めるようになったため、「多くの銀行商品の代替品」となりました。[ 159 ] [ 157 ]
ハワラ取引の例。詳細は本文を参照。 ハワラ 取引はすべて完全に名誉制度 に基づいて行われ、この制度は請求の法的強制力に依存しないため、法的および司法環境がなくても機能することができます。ハワラダーのネットワークは、多くの場合、同じ家族、村、氏族、または民族グループへの所属に基づいており、不正行為は事実上の破門と「名誉の喪失」によって罰せられ、深刻な経済的困難につながります。[ 160 ] [ 160 ] [ 160 ] の [ 156 ]
右の枠で示されているように、（1）顧客（A、左側）はある都市のハワラブローカー（X）に近づき、別の都市（通常は外国）の受取人（B、右側）に送金する金額（赤い矢印）を渡します。通常、顧客は送金と同時に、送金を実行するためのパスワード（青い矢印）などを指定します。（2b）ハワラブローカーXは、受取人の都市の別のハワラブローカーMに電話をかけ、合意したパスワードをMに伝えるか、資金の処分に関するその他の指示を与えます。次に、Aからパスワード（2a）を知らされている受取人（B）がMに近づき、合意したパスワードを伝えます（3a）。パスワードが正しければ、Mは送金された金額をBに渡します（3b）。通常は少額の手数料が差し引かれます。Xは基本的に、MがBに支払った金額をMに負っているため、Mは後日Xが債務を返済するという約束を信頼しなければなりません。取引は最短15分で完了する場合があります。[ 158 ]
カファラ カファラ （文字通り「保証」、「結合」または「合併」）[ 162 ] は 、従来 の 金融 [ 156 ] ヒマラ とザアマ と互換的に使用されます。[ 162 ] カファラ の条件は 5 つあります。保証人、保証人、保証対象、債権者、および契約を構成するシガの条件です。[ 162 ] カファラに はさまざまな種類があり、カファラ・ビ・アル・ナフス（身体的保証）とカファラ・ビ・アル・マル（金銭的保証）があり、経済的保証にはカファラ・ビ・アルダイン（債務の保証）、カファラ・ビ・アル・タスリム（引き渡しの保証）、カファラ・ビ・アル・ダークの3種類がある。[ 162 ]
ラーン ラーン （担保または質権契約）は、債務に対して担保として差し出された財産である。[ 163 ] [ 156 ] マルフーンという 別の名前で呼ばれる。[ 164 ] メセル によれば、ラーンとは「財産を請求権の担保とし、その財産から全額を支払うことが許される」ことである。ハディースの伝承によれば、イスラム教の預言者ムハンマドは、 ラーン として鎧を担保に食糧を信用で購入した。[ 165 ]
ラーンの種類は、誰がそれを所有しているかという観点から説明できます。アル・ラーン・アル・ヘヤズィ （債権者が担保を保有する場合）、アル・ラーン・ガイル・アル・ヘヤズィ （債務者が担保を保有する場合）、アル・ラーン・アル・ムスタアール （第三者が担保を提供する場合）です。[ 166 ] また、対象の種類によって分類することもできます。例えば、動産（マンクル）、不動産 （マンクル ） 、土地 、建物などです。[ 166 ]
ワカラ ワカラとは、 委任状 と同様に、本人（委任者またはムワッケル ）[ 167 ] ワキル ）を指名して、本人に代わって取引を行わせる契約です。委任者が自ら業務を行う時間、知識、または専門性を持たない場合に使用されます。ワカラは固定料金の拘束力のない契約であり、代理人または委任者は、「相互の合意、一方的な終了、義務の履行、対象物の破棄、契約当事者の死亡または法的能力の喪失」により、いつでもこの代理契約を終了させることができます。[ 168 ] 代理人のサービスには、売買、貸借、債務譲渡、保証、贈与、訴訟、支払いなどが含まれ、ムシャラカ 、ムダラバ 、ムラバハ 、サラーム 、イジャラ などの多数のイスラム金融商品に関わっています。[ 169 ]
ワカルの種類には、一般代理店 ( wakalah 'ammah )、特定代理店 ( wakalah khassah )、限定または制限付き代理店 ( wakalah muqayyadah )、絶対または無制限代理店(wakalah mutlaqah )、拘束力のあるワカラ ( wakalah mulzimah )、拘束力のないワカラ ( wakalah ghair mulzimah )が含まれます。有償代理店、無償代理店等[ 170 ]
ワカラ の概念の一例として、ムダラバ 利益損失分配契約（上記）が挙げられる。この契約では、ムダリブ （資本を受け取り、事業を管理する当事者）がラッブ・ウル・マル （資本を提供する沈黙の当事者）のワキール（代理人）の役割を果たす（ただし、 ムダリブは厳密な ワキール よりも行動の自由度が高い場合がある）。[ 171 ]
イスラム銀行の預金部門 預金者の視点から見ると、利益と損失の共有と資産担保融資に基づくイスラム銀行の「投資口座」は、従来の銀行の「定期預金 」に似ています。（例えば、英国のイスラム銀行であるアル・ラヤン銀行は、「固定期間」預金または貯蓄口座について言及しています。） [ 172 ] [ 173 ] [ 174 ] [ 175 ]
モハメド・O・ファルークによれば、イスラム金融機関の「要求払い預金 」は、利息が付かない預金であり、カルド・アル・ハサナ（ カルド とも呼ばれる、慈善融資の項 を参照）契約、 あるいはワディア契約 やアマナ 契約といった、あまり一般的ではない契約形態で構成されている。[ 153 ]
制限付き投資口座と制限なし投資口座 少なくともイスラム銀行部門が強いイスラム教国の一つ（マレーシア）では、利益と損失の共有モードに特に投資する人向けに、イスラム銀行が提供する投資口座には主に2種類あります[ 176 ] [ 177 ]
制限付き投資口座（RIA）では、顧客が投資の方針と、資金を投資できる基礎となる資産を指定できます。 無制限投資口座 (UIA) は制限がなく、[ 177 ] [ 178 ] [ 177 ] 一部の人々は、UIA口座は透明性に欠け、イスラム銀行の基準に従っておらず、理事会に顧客の代表者がいないと不満を述べている。[ 179 ] [ 180 ]
要求払い預金 イスラム銀行は「要求払い預金」も提供しており、これは預金者の要求に応じて資金を払い戻すという利便性を約束する口座ですが、その見返りとして、通常は投資に対する収益はほとんどなく、またはほとんどなく、あるいはより多くの手数料を徴収します。[ 181 ] [ 注10 ]
カルド 要求払い預金はほとんど、あるいは全く利子を生まず、また（正統派イスラム法によれば）カルド・アル・ハサナ （前述 ）ローンには「規定された利益」があってはならないため、カルド方式は要求払い預金のためのイスラム金融構造として人気があります。この設計では、カルド・アル・ハサナ は「銀行が要求に応じて全額返済を保証する預金」と定義され、顧客の預金は「ローン」、イスラム銀行は「借り手」となり、正統派イスラム法に従って利子（「規定された利益」）は支払いません。[ 182 ] [ 153 ] カルド・アル・ハサナ （文字通り「慈悲深いローン」）は、困窮者に慈善として提供されるローンであり、借り手は（少なくともいくつかの定義では）「返済できる場合」にのみローンを返済することが求められます。[ 183 ]
これは、ある懐疑論者（MO Farooq）によれば、口座保有者を、数百万ドルまたは数十億ドルの利益を上げている銀行に預金で慈善融資をするという奇妙な立場に置くことになる。銀行は、法理上（理論上）に「返済」（つまり顧客の引き出しに応じる）義務があるのは、返済できる場合とできる場合のみである。[ 183 ] [ 153 ] [ 注11 ]
さらに複雑なことに、少なくとも一部の従来型銀行は、要求払い預金や貯蓄預金に対して少額の利息を支払っています。[ 155 ] ヒバ（文字通り「贈り物」）というインセンティブを提供することがあります。 [ 57 ]
イランでは、カルド・アル・ハサナ 預金口座は、利息の代わりに以下のような様々な特典を提供することが認められています。
「現金または現物による賞品の授与、 銀行に支払うサービス料または代理店手数料の減額または免除、 銀行資金の利用における優先順位を定める。」[ 153 ] 株式の配当金と同様に、イスラム教ではヒバは 規定したり法的に保証したりすることはできず、期限も定められていない。[ 185 ]
「イスラム銀行が預金者への『贈り物』として定期的に利息を公表したり、預金獲得のためのサービスという形で他の特典を提供したりすれば、明らかに裏口からリバ（利息）が入り込む余地が生まれます。残念ながら、多くのイスラム銀行は預金獲得のためのマーケティング戦略の一環として、まさに同じことをしているようです。」[ 186 ]
ワディアとアマナ イスラム金融機関が、 カルド・アル・ハサナ の代わりに、要求払い口座に時折使用する他の2つの契約は、 ワディア （ 文字通り [ 188 ] と （ 文字通り「信託」） です。（ヨルダン・イスラム銀行は、 [ 189 ]
これら2つの契約の定義については、情報源によって意見が分かれている。「同じ言葉が異なる銀行で使われていても意味が異なる場合が多い」[ 190 ] ワディア とアマナ が互換的に使われることもある。[ 191 ]
ワディア に関しては、これらの預金を100％準備金付きで未使用のままにしておく必要があるのか、それとも単に銀行が保証すればよいのかという点で意見が分かれています。Financialislam.com [ 192 ] [ 193 ] は、ワディア 預金は返済が保証されているが、預金が手つかずのまま/投資されないことについては何も述べていないと 述べています。一方、ロイターのイスラム金融用語集ガイドでは、 ワディア では「…受託者は処分権を持たない」と述べています。[ 194 ] ワディア・ヤッド・アッ・ダマン と呼ばれる契約があり、銀行は「返済期限が到来したときに口座に残っている預金の全部または一部の返済を保証する」のであり、処分権を持たないことについては何も述べていないとのことです。[ 194 ] ワディア・ヤド・ダマナと呼ばれ、明らかに ヤッド・アド・ダマン （アラビア語で「保証」）の異なる綴りである)。[ 195 ] [ 155 ]
アマナ についても情報源によって見解が分かれている。Financialislam.comは、アマナは信託であり、イスラム銀行はこれらの資金を業務に使用できないと述べているが、Islamic-banking.comは、預金者の「許可」を得れば銀行は使用できると述べている。[ 188 ] アマナは 「保護され、保全される」必要があると述べている。アブドラとチーは、アマナを ワディア の一種であるワディア・ヤド・アマナと 呼んでおり、これは信託または安全な保管を保証するために預けられた財産であり[ 195 ] [ 155 ] (すべての情報源は、アマナ の受託者は、「予期せぬ事故」(Abdullah and Chee)、[ 195 ] [ 57 ] または受託者が「義務違反」( Reuters )をしていない限り、委託された財産の損失に対して責任を負わないと述べている。) [ 196 ] [ 197 ] ワディア またはカルド は受け入れられる。) [ 198 ]
その他のシャリア準拠金融商品
イスラム金融におけるスクーク スクーク 、スクーク が資金提供するプロジェクトに応じて、上記で述べたイスラム契約のさまざまな構造（ムラバハ 、イジャラ 、ワカラ 、イスティスナ 、ムシャラカ 、イスティスマール など）に基づいています。 [ 199 ]
従来の債券のように貸付金に対する利息を受け取る代わりに、スクーク 保有者は「（名目上の）資産の所有権」を与えられ、そこから「その資産によって生み出された利益、または発行者による賃料支払いのいずれか」による収入を受け取ります。[ 16 ] スクーク 保有 者 は賃料 として不動産の利益を受け取ることができます。スクークは実物資産の所有権を表し、（少なくとも理論上は）当初の投資の返済を保証しないため、株式 に似ていますが 、[ 200 ] スクークは 「資産担保型」ではなく「資産ベース型」であり、その資産は特別目的会社 によって真に所有されているわけではなく、（従来の債券と同様に）支払いが不足した場合、保有者は発行者に対して救済を求めることができる。[ 201 ]
スクーク市場は2000年頃から急成長し始め、2013年時点では世界の債券市場の0.25%を占めている。[ 202 ] 2014 年末時点でのスクーク の 発行残高総額は2940億ドルで、そのうち1880億ドルはアジア、955億ドルは湾岸協力会議 加盟国からのものである。[ 注13 ]
IMFが発表した論文によると、2015年時点でスクーク の供給は「需要に追いつかず、いくつかの管轄区域を除いて、国内市場を発展させるための包括的な戦略なしに発行が行われた」[ 204 ] 。
タカフル （イスラム保険とも呼ばれる）は、相互主義 に基づいているため、保険会社ではなく被保険者全員がリスクを負担するという点で、従来の保険とは異なります。[ 205 ] [ 16 ] ハラームな [ 205 ]
他のイスラム金融事業と同様に、タカフル 業界は、従来の同等のものに「優れた代替手段」を提供しているとして一部から称賛される一方、それらと大きく変わらないとして批判されている。オマール・フィッシャーとダウッド・Y・テイラーは、タカフルは「人的資本を活性化し、個人の尊厳、コミュニティの自助、経済的自己発展を強調した」と述べている。[ 206 ] タカフル 会社によって実際に守られておらず、これらの会社は、加入者にマネージャーの任命と解任、または「保険料率、リスク戦略、資産管理、剰余金と利益の配分」の設定について発言権を与えていない。[ 207 ] [ 208 ] 協力 /相互主義 は保険の本質、すなわち顧客を保護するために「大数の法則 」を使用することを変えるものではないと主張している。[ 209 ]
INCIEF（国際イスラム金融教育センター）によると、2014年末時点での「タカフル拠出金総額」は260億米ドルと推定されている。[ 210 ] [ 211 ]
イスラム式クレジットカード 情報源によって、真にシャリーアに準拠したクレジットカードが開発されたかどうかは議論されている。学者マンズル・アフマドによれば、彼らの努力にもかかわらず、（少なくとも2008年現在）イスラム学者たちは、クレジットカードのイスラム版の法的根拠を古典法学の中に見つけることができていない。[ 212 ] [ 213 ] [ 214 ] [ 213 ] [ 215 ]
それにもかかわらず、シャリアに準拠していると主張するクレジットカードが存在し、リサ・ロガックによれば、それらは一般的に次の3つの取り決めのいずれかに従っているという。
銀行はカード保有者に信用枠を提供し、信用枠の未払い残高に応じて月額または年額の利用料を請求する。[ 216 ] 顧客はカードで商品を購入することができますが、カード決済が完了した瞬間に銀行が商品を購入し、その後カード所有者に高値で販売します。[ 216 ] 銀行がカード所有者が最終支払いを済ませるまで購入した商品の所有権を保持するリース購入契約。[ 216 ] 別の情報源（ニューホライズン誌 に寄稿したベアタ・パックスフォード氏）によると、イスラム教のクレジットカードは3つの構造ではなく、5つの構造のいずれかに基づいているという。
ujra （顧客はカード利用料として年間サービス料を支払うだけ）イジャラ （定期的に分割払いを行うリース資産としてのカード）kafala （銀行はカード保有者の取引の保証人（kafil）として機能します。カード保有者はそのサービスに対してkafala bi ujra （手数料）を支払う義務があります）。qard （顧客が借り手、銀行が貸し手となる）。バイ・アル・イナ／ワディア （銀行は、顧客がクレジットカードから利用できる資金のプールである一定の価格で商品を販売します。そして、銀行は顧客からその商品をより低い価格で買い戻します。価格の差が銀行の収入となります。このモデルでは、顧客が使えるお金には上限があります。）[ 217 ] 別の情報源（Faleel Jamaldeen）によると、イスラムの「クレジットカード」はデビットカードに よく似ており、取引はすべて所有者の銀行口座から「直接引き落とされる」とのことです。[ 218 ] [ 215 ] [ 219 ]
イスラムファンド イスラム投資信託（つまり、多くの投資家から資金を集めてシャリア準拠の証券を 購入する専門家が運用する投資ファンド）は、「 社会的責任 投資」ファンドと比較されることがある。どちらも従来のファンドと同様に高収益・低リスクの組み合わせを追求するが、非営利の基準に従って保有銘柄を選別する。[ 220 ] ユニットトラスト である場合もある。 [ 注14 ] 株式 やスクーク 証券、不動産を保有することもある。[ 222 ] [ 223 ]
ファンドが企業の株式やその他の保有資産を購入する前に、その企業はシャリア（イスラム法）に従って審査されなければならない。
イスラム法で禁止されている産業や取引の種類（アルコール、タバコ、豚肉、アダルトエンターテイメント産業、ギャンブル、武器、従来の銀行や保険会社）に関わる事業を行う企業を除外するだけでなく、 会社が「（不確実性やギャンブルを伴う）禁止されている投機的取引に従事していないこと、また、負債によってレバレッジがかけられている可能性が高いこと」を確認するために、会社の「財務比率」が「特定の財務基準」を満たしているかどうかを調べなければならない。[ 224 ] イスラム株式ファンドは1990年代初頭に設立され[ 225 ] [ 223 ]。 [ 220 ] [ 220 ] 。
トムソン・ロイターによる2015年の調査によると、イスラム投資ファンドの市場には大きな成長の余地があり、1,260億ドルのイスラム投資ファンドに対する「潜在的な需要」があり、「2019年までに1,851億ドルに増加する可能性がある」とのことです。[ 220 ] [ 220 ]
ファンドのパフォーマンスを測るためのベンチマークは、ダウ・ジョーンズとFTSEグローバル・イスラム指数シリーズによって確立されています。[ 226 ] [ 227 ]
少なくとも2000年代前半においては、株式ファンドのパフォーマンスは芳しくなかった。ラフィー・ハヤットとローマン・クラウスによる2000年から2009年までの145のイスラム株式ファンドに関する調査によると、これらのファンドはイスラムおよび従来の株式ベンチマークの両方を下回るパフォーマンスを示し、特に2008年の金融危機 が始まってからはその傾向が顕著だった。この調査では、ファンドマネージャーが市場のタイミング を計ろうとする試みが失敗に終わったことも判明した。[ 228 ] （ 2008年の金融危機 以前にサイード・エルファハニらが行った先行研究では、イスラムファンドと従来のファンドのパフォーマンスに「統計的に有意な差はない」とされていた。）[ 229 ]
イスラムファンドが従来のファンドに比べて不利な点は、一定の比率（業界では33%に設定）を超える「負債対時価総額比率の企業を除外」しなければならないこと、そして株価の下落が負債対時価総額比率を上昇させるため、株価の下落によってファンドが株式を売却せざるを得なくなる可能性があることである。「それが最良の投資戦略であったかどうかに関わらず」。これにより、ファンドは「高値で買って安値で売る」というリスクにさらされることになる。[ 230 ]
イスラム金融派生商品 「ほぼすべての保守的なシャリア学者」は、デリバティブ （つまり、価格が1つ以上の原資産に依存する証券）はイスラムの不確実性（ガラール） の禁止に違反していると考えているが、[ 237 ] [ 238 ] [ 239 ] イスラムのデリバティブ に関するグローバルスタンダードは、バーレーンに拠点を置く国際イスラム金融市場とニューヨークに拠点を置く国際スワップ・デリバティブ協会の 協力を得て、2010年に設定された。このタハウト ／「ヘッジングマスター契約」[ 240 ] は、金融機関が利益率スワップや通貨スワップ などのデリバティブを取引できる構造を提供する。[ 241 ] [ 242 ] ISDA マスターおよびスケジュールと「強い類似点」がある。 [ 243 ] ハリス・イルファンによれば、2015年現在、タハウットは 広く使用されていない。市場には「利益率スワップを文書化した独自の特注 契約」が「溢れかえっており」、それらはすべて「ほぼ同じ構造」を使用しているものの、詳細が異なり、標準化によるコスト削減を妨げている。[ 244 ]
イスラム金融の批判者であるエル・ガマルによれば、イスラム金融業界は「ショート・ロング・セール、プット・オプション、コール・オプション」のイスラム版を「合成」したという[ 245 ] [ 41 ] オプションは デリバティブの「一般的な形態」である）。[ 246 ] コール・オプション （買い手は将来、あらかじめ設定された価格で購入する権利はあるが義務はなく、原資産の価格があらかじめ設定された価格を上回れば利益を得る）に相当するイスラム金融のものは、買い手が頭金を放棄することで売買をキャンセルする権利を持つウルブン （頭金）販売として知られている[ 247 ] [ 248 ]。 オプション （つまり、売り手は将来のある時点であらかじめ設定された価格で売却する権利はあるが義務はなく、原資産の価格が下落すれば利益を得られる）は、イスラム金融では「リバース・ウルブン」と呼ばれる。 [ 249 ]
空売り （厳密にはデリバティブではないが）は、投資家が所有権を取得していない商品を売却しているため、保守的な学者によっても禁じられている。しかし、「一部のシャリア準拠ヘッジファンドは、シャリア認証を受けたイスラム式空売りを開発した」[ 238 ] [ 238 ] [ 250 ]
ワアド （文字通り「約束」）は、シャリア準拠のヘッジ手段やデリバティブの基盤または構造となる原則です。先物通貨契約や通貨スワップなどの従来のヘッジ商品は、イスラム金融では禁止されています。[ 251 ] [ 252 ] [ 253 ] ワアドは「物議を醸す」 [ 253 ] [ 254 ]
「ダブル・ワド 」とは、投資家が何らかのベンチマークに連動したリターンに投資し、それに応じて収益を得ることができるデリバティブです。ベンチマークは、通常であればシャリアに反するもの（例えば、利付米国社債指数など）である場合もあります。投資家の資金は「特別目的事業体 」に送られ、デリバティブを実行するための証明書を受け取ります。[ 255 ] ワド には、（伝えられるところによれば）デリバティブをシャリアに準拠させるいくつかの特徴があります。
投資家の資金が混同されないようにするために、投資家の資金が送られる特別目的事業体。 投資家の現金で購入された、流動性があり取引可能なシャリア準拠の資産（マイクロソフトのような大手企業の株式など、利子負債の水準が低いもの（高水準はシャリアに反する））[ 255 ] 互いに排他的な2つの約束を含む契約（したがって「ダブル」と呼ばれる）： 投資家は、将来の合意された日に、特定のベンチマークに連動した収益を受け取ることになる。 銀行は投資家の資産を「ベンチマークと同等の価格で」購入する[ 256 ] したがって、ベンチマークが非準拠の投資を含むという事実にもかかわらず、契約は「双務契約」ではなく、「約束された2つの約束は相互に排他的」であり、これが（支持者によれば）シャリアに準拠していることになる。[ 257 ]
2007年、ユスフ・デロレンゾ（シャリア・キャピタルの最高シャリア責任者）は、このような状況（ベンチマークに反映された資産がハラール ワアド [ 258 ]を否定するファトワを発布したが [ 259 ] [ 注15 ]
プットオプションとコールオプション イスラムにおける空売りの同等物と同様に、多くのイスラム金融機関は、従来のコールオプション に代わるシャリア準拠の代替手段として、頭金販売またはウルブン を利用している。[ 注16 ] [ 238 ]
従来のコールオプション では、投資家は株式（債券、通貨、その他の資産も空売り可能）を購入する「オプション」（権利であって義務ではない）に対してプレミアムを支払い、オプションの満期前に株価が権利行使価格を上回ることを期待します。もし上回れば、利益は2つの価格の差からプレミアムを差し引いた額になります。上回らなければ、損失はプレミアムの費用になります。イスラム投資家がウルブン を使用する場合、株価が「設定価格」を上回ることを期待して、株式または資産の売却に頭金を支払います。上回らなければ、損失は頭金であり、投資家はそれを没収する権利があります。[ 247 ] [ 248 ]
プットオプション （投資家があらかじめ設定された価格で買うのではなく売ることで利益を得ようとするもの）は、イスラム金融では「逆ウルブン 」と呼ばれている。[ 249 ]
批判 ウルバンとリバースウルバンはシェリフ・アユーブ [ 261 ] [ 262 ] [ 238 ] 。
マイクロファイナンス マイクロファイナンスは 、非マイクロファイナンス銀行が関心を示さないほど規模が小さく貧しい起業家に小額融資を提供することで、貧困層を支援し経済発展を促進することを目指しています。その戦略は、イスラム金融の「指導原則」または目標、そして世界の貧困層の大部分が暮らすイスラム教徒が多数を占める国々のニーズと合致しています。[ 注17 ] [ 264 ] [ 265 ]
イスラムマイクロファイナンスネットワークのウェブサイト（2013年頃時点）によると、[ 266 ] [ 267 ] [ 268 ] カルド・アル・ハッサン 、ムシャラカ 、ムダラバ 、サラーム などが含まれる可能性がある。 [ 269 ]
残念ながら、多くの研究で、イスラム式マイクロファイナンスは比較的少数のイスラム教徒にしか届いておらず、イスラム諸国では従来のマイクロファイナンスに比べて遅れていることが明らかになっています。Chiara Segrado は 2005 年に、「イスラム金融の分野で実際に活動している MFI [マイクロファイナンス機関] や、マイクロファイナンスに関与しているイスラム銀行の例は非常に少ない」と報告しています。[ 270 ] [ 271 ] [ 267 ]
2008年にイスラム教国14か国の126のマイクロファイナンス機関を対象に行われた先行研究[ 272 ] [ 注18 ] [ 273 ]
（グラミン銀行とマイクロファイナンス銀行の創設者であるムハマド・ユヌス氏や、イスラム銀行運動には属していないもののマイクロファイナンスを支持する人々は、マイクロ融資における 担保の欠如と過剰な 利息 の欠如は、イスラム教における高利貸し（リバ ）の禁止と一致していると主張している。）[ 274 ] [ 275 ]
参考文献
注記 ↑ Hubar Hasan [ 24 ]も参照 ↑ 1997年IDBイスラム金融賞受賞 ↑ 改宗者ウマル・イブラヒム・ヴァディロは次のように述べている。「過去100年間、イスラム改革派の道は、イスラム銀行、イスラム保険、イスラム民主主義、イスラムクレジットカード、イスラム世俗主義などへと私たちを導いてきた。この道は死んでいる。それは偽善の顔を現し、イスラム世界を資本主義の世界に対する卑屈な従順な場所へと導いた。」 [ 42 ] [ 43 ] ↑ ファリール・ジャマルディーンはイスラム金融商品を4つのグループに分類し、バイ・アル・ムアジル とサラームを 資産担保型金融商品ではなく「貿易金融商品」と位置付けている。 [ 48 ] ↑ 例えば、バイ・アル・ムアジル証券は ムラバハ と組み合わせて使用され、 [ 62 ] （リース）は バイ （購入）契約と組み合わせて使用される場合があり、 [ 63 ] スクーク（「イスラム債券」）はムダラバ 、ムラバハ 、サラーム 、イジャラ などに基づいて作成できます。 [ 64 ] ↑ メフメト・アスタイによるとズバイル・ハサン[ 78 ]を引用している。 ↑ 「購入者に分割払いを速やかに支払うよう圧力をかけるため、購入者は、支払いが滞った場合には、慈善目的のために特定の金額を寄付することを約束するよう求められることがある。」 [ 93 ] ↑ （決議179（19/5）） [ 143 ] ↑ QardHasanは、クラウドファンディングの力を利用して、コミュニティから無利子で資金を借り入れ、高等教育への公平なアクセスを実現します。 [ 150 ] ↑ 銀行またはその他の金融機関に開設された預金口座は、取引口座 、当座預金口座、当座預金口座、または要求払い預金口座と呼ばれることがあります。口座所有者は「要求に応じて」いつでも利用でき、口座所有者自身または口座所有者が指示する他の人が頻繁かつ即座にアクセスできます。取引口座は、銀行が保有する場合は当座預金口座（英国英語）、当座預金口座、または当座預金口座など、さまざまな名称で知られています。 [ 156 ] ↑ 「…聖クルアーンは明確にこう述べている。『もし彼（債務者）が資金不足であるならば、彼が十分な資金を得るまで猶予を与えなければならない。』」（2:280） [ 184 ] ↑ マフムード・エル・ガマルによれば、古典法学者は「責任リスクに基づく2種類の財産所有形態」、すなわち信託と保証を認めていた。1) 信託（例えば、預金、リース、パートナーシップから生じる）の場合、所有者は受託者が過失または違反を犯した場合にのみ、所有者の財産への損害を賠償する責任を負う。2) 保証の場合、所有者は保証人が過失または違反を犯したかどうかにかかわらず、財産に対するあらゆる損害を保証する。古典法学者は、この2つの所有形態は相互に排他的であると考えており、財産が信託で保有されているという2つの異なる「考慮事項」と、保証で保有されているという別の考慮事項が矛盾する場合、「保証による所有形態がより強く優先されるとみなされ、保証の規則が適用される」。 [ 187 ] ↑ イスラム金融サービス委員会が発表したデータによると。 [ 203 ] ↑ ユニットトラストは、投資家の資産が受託者に委託される信託制度の下で運営される点で、投資信託とは異なります。投資信託は、投資家が会社の株主のような存在である有限責任会社に似ています。 [ 221 ] ↑ シェイク・ユスフとは完全には意見が一致していなかったものの、スワップを開発した会社（ドイツ銀行）のシャリア委員会の責任者（シェイク・フセイン・ハメド・ハッサン）は、「各新商品の開発段階と販売段階の両方に関与するよう努めた…しかし、銀行家たちに勝つことは不可能だった。業界全体で、他の企業がこの手法を取り入れ、独自の商品の発行を開始したが、その多くは構造をそれほど熟知していなかった。手抜きが行われ、出所が疑わしい商品が、倫理観の低い金融機関の営業デスクから次々と出荷され続けた。」 [ 260 ] ↑ オプション はデリバティブの「一般的な形態」である。 [ 246 ] ↑ 「世界の貧困層の半分はイスラム世界に集中している…」 [ 263 ] ↑ この数字には、インドネシアの協同組合員8万人とイランの全組合員は含まれていません。
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外部リンク イスラム金融を理解する ドラゴンファイア首都 ナクシュバンディ・イスラムストア 
