タグボートの運航 アデレード汽船会社の船舶ST Uco、 フリーマントル港にて、1929年頃 1890年代に始まった比較的小規模な副業として、同社のタグボート事業があった。タグボート事業は徐々に多くの港に拡大したが、20世紀半ばまでは、より重要な沿岸海運事業に比べると、規模は小さいままだった。しかし、沿岸海運の衰退に伴い、曳航事業の重要性が増した。1960年代までには、曳航事業および関連事業は、同社の事業活動の非常に大きな部分を占めるようになった。[ 3 ]
1977年に同社のバルクシップ事業は売却され、アデレード汽船会社は船舶の所有と運航から撤退した。同社は投資と不動産所有 、ブドウ園とワイン生産 、光学製品の製造と販売、エンジニアリング、株式投資 、そして1973年までは造船業へと事業を多角化していた。そのため、曳航と関連事業は、アデレード汽船会社が国内有数の複合企業体 の一つとなる基盤となった1970年代と1980年代においても、引き続き重要な位置を占めていた。[ 3 ]
AdSteam Marineのロゴ この活動が行われている間に、曳航は同社の重要な要素として再び存在感を増し始めました。1993年からは積極的な成長期を迎え、同社は156隻のタグボートを保有し、オーストラリア、インド 、太平洋 、イギリスの40以上の港で操業するようになりました。[ 17 ] 一連の業界合理化(Brambles のポート・ケンブラ 、シドニー、ニューカッスルで の操業、P&Oの 西オーストラリアでの曳航事業)によって強化された曳航部門は、資産売却の有力候補となりました。1997年4月、同社は社名をResidual Assco Group Limitedに変更し、1997年6月には海洋部門を上場させ、オーストラリア証券取引 所にAdsteam Marine Limitedとして登録しました。[ 3 ]
アドスチーム・マリンは、独立した上場企業となった後、投資家から強い支持を得た。同社は曳航事業に加え、船舶代理店事業やタグバージ事業も展開した。アドスチーム・マリンは、2001年5月に、多くの曳航事業でパートナーであったハワード・スミス の曳航権益を5億ドル以上で買収し、規模を倍増させた。これにより、パプアニューギニアとフィジーでの事業に加え、オーストラリアと英国最大の曳航事業者となった。その他の事業には、米国でのバージ事業、オーストラリア、ニュージーランド、インド全域での船舶代理店サービスなどがある。[ 17 ]
2006年にAPモラー・マースク に買収された。[ 3 ] [ 6 ]
企業買収者 1977年にアデレード汽船会社の最高経営責任者に就任した後、ジョン・スパルヴィンスは オーストラリア最大の産業コングロマリットの1つを築き上げ、オーストラリア企業界で最も恐れられる買収スペシャリストの1人となった。[ 8 ] [ 41 ] [ 42 ] スパルヴィンスは巨額の負債を利用して一連の大規模な買収を開始し、自らを起業家へと変貌させた。[ 43 ] アドスティームは「小売、ホテル、レジャー産業、土木工学など、さまざまな分野のさまざまな企業の重要な株式を積極的に取得した」。[ 29 ] 「アドスティームの株価は1980年代の大部分を通じて劇的に上昇し、一部の評論家からは起業家精神にあふれ、経営が優れ、非常に規律のとれた報告システムを備えていると称賛された。」[ 44 ]
最盛期には、AdsteamグループはWoolworths 、David Jones 、Tooth & Co 、 Petersville Sleigh 、Farmers Union 、Metro Meat、多数の高級ワイナリーなどを傘下に収めていました。[ 42 ] [ 45 ] [ 46 ] [ 47 ] また、様々な時期にWestpac の15%の株式[ 41 ] 、Bell Resourcesの20%の株式[ 48 ] 、その他多数の「戦略的」な株式や投資を保有していました。この積極的な成長期には、AdSteamは156隻のタグボートを所有し、オーストラリア、インド、太平洋、イギリスの40以上の港で操業していました。[ 17 ] 同社は1980年代にはオーストラリアで4番目に時価総額の高い企業でした。[ 3 ]
グループ構成 この時期のAdSteamグループの特徴は、グループ内の多くの企業が互いに50%弱の株式を保有する、複雑なグループ構造の相互所有であった。 [ 29 ] これは、グループの構成要素を「買収不可能」にすると同時に、連結決算書の財務報告要件を引き起こさないという二重の目的を果たした。1990年のアデレード・スチームシップ・カンパニーの年次報告書では、以下の企業がAdSteamグループの「主要事業子会社」として報告されており、相互所有比率は5%を超えている。[ 49 ]
アデレード汽船会社 デビッド・ジョーンズ ジョン・マーティンズ 百貨店(1985年買収)の株式 100% ジョン・マーティン・ファイナンシャル・サービス・リミテッド ジョン・マーティン・リテーラーズ・リミテッド 44% アデレード汽船会社 Tooth & Co (ホテル、投資、ワイン、食品)の株式44% AAM Inc.の株式30% – 石炭取扱、事務用品、投資 33% インダストリアル・エクイティ・リミテッド[ 54 ] 食品・飲料、エネルギー・資源、製造・流通、不動産サービス、投資 トゥース&カンパニー メトロミート(ホールディングス)リミテッドの50% – 食肉 33% インダストリアル・エクイティ・リミテッド[ 54 ] 食品・飲料、エネルギー・資源、製造・流通、不動産サービス、投資 18% ナショナル・コンソリデーテッド・リミテッド – 多角的な製造・販売、投資 ピータースビルのそり AAM Inc.の株式30% – 石炭取扱、事務用品、投資 51%ハワード・スミス – 海運、流通、重工業、投資 ナショナル・コンソリデーテッド・リミテッド 20% デビッド・ジョーンズ – 百貨店および投資 10% マークヒース・セキュリティーズ plc – 不動産開発、製造、投資 ハワード・スミス インダストリアル・エクイティ・リミテッド(IEL)
その他の企業、買収および売却グループ内のその他の企業、買収および売却には以下が含まれる。
1980年代、AdSteamは数々の「株式投資」を主導し[ 56 ] 、また以下のような多くの企業に多額の投資を行った。
借入金 これらすべては、約200の銀行からの巨額の借入金によって賄われた。南オーストラリア州立銀行 という1つの銀行の融資額をまとめたものが次の表である。[ 56 ]
上記のデータの出典(1993年の南オーストラリア州政府監査官)は、1990年4月26日付のコメントで次のように述べています。「文書には、Adsteam Groupの主要銀行との『非公式』協議についても言及されており、9つの銀行(銀行を含む)のエクスポージャーの合計が49億6000万ドルであることが示されています。この数字についてはほとんど言及されていませんが、各社の業績分析によると、各社の資産は負債を大幅に上回っています...文書には、Bell Resourcesへの投資による最悪の場合の損失が1億1000万ドルになる可能性を含む最近の報道についても言及されていますが、『そのような損失の影響は...大きな懸念事項とはみなされていません』」[ 56 ]。
1990 年 7 月 26 日付けのその後のコメントには、「融資信用委員会の議事録には、融資枠の満期によるエクスポージャーの計画的削減が記載されている。また、他の融資枠を 1991 年 8 月まで延長したことも記載されており、これは「当銀行が Adsteam の継続性に対して抱いていた信頼の継続度」を示している」と記されている。[ 56 ] 後から振り返ってみると、その後のコメントは興味深い読み物となる。取締役会資料に記録された保証にもかかわらず、その時点から南オーストラリア州立銀行は AdSteam グループへのエクスポージャーを着実に削減した。
1990年~1991年アドスチーム・グループの不透明な経営体質は、様々な方面で懸念を募らせていた。株主は引き続きボーナス株、新株予約権、そして高額配当を享受していたものの、株価は横ばい状態が続いていた。金融ジャーナリストが疑問を投げかけ始めると、株価は下落に転じた。1990年の年次株主総会で、株価が下落する中で1株当たり25セントの配当が発表されると、投資家の信頼は失われ、株価は1日で5ドル以上から1ドル以下に暴落した。
以前は「神経質」だった銀行は、決して満足しておらず、AdSteam がこの資金を主に非流動資産に投資していたにもかかわらず、資本の返還を要求し始めた。また当然のことながら、銀行は AdSteam を破産に追い込むことには乗り気ではなかった。なぜなら、そのような状況では資産の返還が実現する可能性は低いからである。そこで、AdSteam は 200 の銀行と「取り決め」を組織し、1991 年に AdSteam グループは非公式の管財人による取り決めスキームの下に置かれることになった。[ 29 ] [ 59 ] この取り決めの下で、資産は秩序正しく処分された。
余波 資産の円滑な処分を促進するため、グループメンバーの一部が改名された。
資産処分の過程で、多数の売却が行われ、4回の株式公開が成功した。
しかしながら、すべての資産処分が理想的な状況下で行われたわけではなく、Adsteamの44億9000万ドルの損失は、オーストラリア最大の企業倒産の1つとなった。[ 64 ] [ 65 ]
しかし、AdSteamの破綻から得られた最大の教訓は会計業界にとってのものであり、その失敗に関する新聞記事には「AdSteamは会計業界にとって屈辱」という副題が付けられていた。[ 29 ] [ 66 ] [ 67 ] AdSteamは「当時の法律と会計基準によって課せられた連結会計の規則的なアプローチが、経営者の行動をどのように決定づけたかを示す優れた事例」であった。[ 44 ]
「Adsteam 騒動」は、連結に関するオーストラリアの会計規則に大きな変更をもたらし、1990 年 6 月に会計専門家によって AAS 24 連結財務諸表が発行され、1991 年 6 月 30 日から適用されることになった (「法的障害」を条件として、Deegan、2005 年、p. 880 を参照) [ 68 ] 、1991 年に法定の裏付けのある AASB 1024 連結会計が発行された。[ 69 ] [ 70 ]
具体的には、連結目的における「支配」の定義は、規定された所有権の範囲を超えて、企業の財務および運営方針に対する支配を含むように拡大され、支配対象企業の存在を判断する際に「形式よりも実質」の概念が用いられるようになった。[ 29 ]
インダストリアル・エクイティ・リミテッド 破綻から15年以上経った今でも、破綻に関連するいくつかの問題が進行中です。特にIndustrial Equity Limited (IEL) は注目に値します。[ 10 ] [ 56 ] [ 71 ] [ 72 ]
IELは1989年にウールワースを 完全子会社として買収した。 投資会社であるAdSteam傘下のDextranは、 1989年11月にBrierley Investments からIELを買収した。 デキストランは、アドスチーム、デビッド・ジョーンズ、トゥースがそれぞれ3分の1ずつ所有していた。 IELは1990年に上場廃止となった。[ 72 ] ウールワースは1993年に株式公開を行い、大成功を収めた。「当時、オーストラリア史上最大の株式公開だった」 オーストラリア税務局 (ATO)は、IEL社による5億2400万ドルの控除を認めないとの裁定を下した。 IELはこの判決に異議を唱え、この問題はそれ以来断続的に裁判所で審理されており、「オーストラリア史上最大かつ最長の税務紛争の1つ」となっている。[ 10 ] 2007年12月、IELはオーストラリア税務局(ATO)の裁定に異議を申し立てる許可を得た。 「ウールワースやアドスチーム・マリンなどの主要資産は上場されたが、IELとその納税義務は、1997年にアデレード・スチームシップがレジデュアル・アスコ・グループ・リミテッドに社名変更され、1999年に上場廃止となった際にも、アデレード・スチームシップの法人シェル内に残された。レジデュアル・アスコは事業活動は行っていないが、IELの複数の税務紛争が裁判所で係争中である間も活動を続けている。」[ 10 ] Residual Asscoの2007年10月の年次報告書によると、同グループは「IELとATO間の未解決問題の解決を待つ間、4億2900万ドルを預託している」としている。当時、ATOは73億ドルの追徴課税を求めていた。 紛争は続いており、2008年11月14日に開催されたResidual Assco、DJL、Toothの同時開催の年次株主総会における会長の演説はかなり悲観的な内容である。[ 73 ] Tooth & Co. Ltd.の2008年6月30日までの年次財務報告書には、当時の状況が詳細にまとめられている。[ 74 ] その他の情報源としては、「The Three Ugly Sisters」、Australian Financial Review、1999年12月24日、およびTooth and Co.#Declineなど があります。
裁判事例 アデレード汽船会社は、オーストラリア憲法 およびオーストラリア法の解釈方法の変更につながる2つの訴訟に関与した。
「残余Asscoおよびオーストラリア証券投資委員会 (ASIC)対元Adsteam取締役および監査役。[ 80 ]
この訴訟は 、1994年4月にASIC(オーストラリア証券投資委員会)がASC法第50条に基づき、アデレード汽船会社(1997年にResidual Assco.に社名変更)の名義で提起したもので、和解が成立するまで6年間も未解決のまま長引いた。 主な申し立て内容は、会社の会計帳簿において利益が過大計上されており、4つの子会社への投資が正確に記録されていなかったというものだった。その結果、利益から配当金が支払われていなかった。 この訴訟手続きには、以下のような多数の決定と重要な規制上の結果が含まれていました。 1994年5月、デロイトはADJR法 に基づき、ASICがAdsteam訴訟を開始し継続するという決定に異議を申し立てる訴訟を起こした。ADJR訴訟は最終的に決着するまでに約2年半を要した。ASICの決定は最終的に支持された。[ 81 ] 「アデレード・スチームシップ社およびオーストラリア証券投資委員会対ジャニス・グナース・スパルヴィンス、マイケル・ジェームズ・ケント、ニール・レスリー・ブランフォード、ケネス・ウィリアム・ラッセル、マイケル・スティーブンソン・グレッグ、デロイト・ハスキンズ&セルズおよびデロイト・ロス・トーマツ」、より簡潔に「アデレード・スチームシップ社対スパルヴィンス」[ 82 ] [ 83 ] これは、スパルヴィンス他に対する以前の判決に対するASICによる、顧客弁護士特権に関する控訴であった。控訴は部分的にしか成功せず、ASICはどの特権が放棄されたかについての弁護士の助言を提出する必要があった。 1999年6月、高等裁判所は、憲法は州の司法権を連邦裁判所に付与することを認めていないとの判決を下した。[ 84 ] その結果、連邦裁判所に提起されていたAdsteam訴訟は、連邦裁判所に審理する管轄権がないため、進行することができなかった。[ 80 ] 連邦裁判所(州管轄)法 1999年(南オーストラリア州)[ 85 ] の導入後、同法はRe Wakim判決の影響の一部に対処することを目的としていたが、Adsteam訴訟を同裁判所に移送するよう、南オーストラリア州最高裁判所に事実上申請が行われた。連邦裁判所(州管轄)法 の関連条項の有効性は、被告取締役の一部によって争われた。2000年5月25日、高等裁判所は同法第11条の有効性を支持した[ 86 ] (和解当時、移送申請は南オーストラリア州最高裁判所で係属中であった)。
人々 その歴史を通じて、多くの人々が会社に関わり、重要な役割を果たし、あるいは何らかの形で関係を築いてきました。
会社アーカイブ アデレード汽船会社の記録は、キャンベラのオーストラリア国立大学のノエル・バトリン・アーカイブセンターに保管さ れ ている 。[ 114 ]
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