預託信託決済公社

預託信託決済公社

会社種別	プライベート
業界	ファイナンス
ジャンル	持株会社
設立	DTCC (1999) – DTC (1973) および NSCC (1976) の持株会社
本部	570 ワシントン Blvd ジャージーシティ、ニュージャージー州 、 私たち
拠点数	10
主要人物	ケビン・ケシンジャー、非常勤会長 フランク・ラ・サラ、社長兼CEO
サービス	金融
収益	1,784,368,000米ドル（2018年） [1]
純利益	2億9,971万3,000米ドル（2018年）[1]
総資産	46,971,101,000米ドル（2018年）[1]
総資本	23億3,223万5,000米ドル（2018年）[1]
所有者	銀行、証券会社
従業員数	4,300 [2]
子会社	NSCC DTC FICC DTCC Deriv/SERV LLC DTCC Solutions LLC EuroCCP Ltd. DTCC Loan/SERV LLC Warehouse Trust Company LLC DTCC Derivatives Repository Ltd.
Webサイト	ホームページ

Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) は、金融市場参加者に決済、決済、取引報告サービスを提供するアメリカの金融市場インフラ会社です。買い手と売り手に代わって証券の交換を行い、証券の集中保管を提供することで中央証券保管機関として機能します。

DTCCは、1999年にThe Depository Trust Company（DTC）とNational Securities Clearing Corporation（NSCC）を統合した持株会社として設立されました。ユーザーが所有し、ユーザーが管理する同社は、資本市場におけるプロセスの自動化、集中化、標準化、合理化を行っています。^{[3] DTCCは、子会社を通じて、株式、社債および地方}債、投資信託、政府および住宅ローン担保証券、マネーマーケット商品、店頭 デリバティブのクリアランス、決済、情報サービスを提供しています。また、投資信託や保険会社とそれぞれの投資家と の間の取引も管理しています。

2011年、DTCCは米国における証券取引の大部分を決済し、全世界で17000億ドル^{[4] [5] [6]}近い金額を決済し、世界で最も大きな金融取引処理業者となった。^{[6] DTCCは}ニューヨーク大都市圏と米国内外の複数の場所に 施設を運営している。 ^[7]

1973年に設立されたデポジトリー・トラスト・カンパニー（DTC）は、 1960年代後半に米国証券業界で取引量が急増した後に生じた書類処理量の増加とセキュリティの欠如を軽減するために設立されました。^[8]

DTC と NSCC が設立される前は、ブローカーは証券を物理的に交換し、証券や小切手を運ぶために何百人ものメッセンジャーを雇っていました。証券を譲渡し記録を残すためにブローカーが使用していたメカニズムは、主にペンと紙に依存していました。物理的な株券の交換は困難で非効率的であり、ますます高価になっていました。1946 年以前は、SEC はT+2決済 (つまり、取引日から 2 日以内に決済) を許可していましたが、1960 年代初頭までにこの期限は 4 日、さらに 5 日に延長されました。^[9]

1960年代後半、1968年4月にはニューヨーク証券取引所での取引量が前例のないほど急増し、1日あたり1500万株近くに達した（その3年前は1日あたり500万株で、当時は圧倒的な量と考えられていた）ため、書類の負担は膨大になった。^{[10] [11]株券は}、書類棚やテーブル など、平らな場所に無造作に積み上げられたまま何週間も放置された。株券は間違った住所に郵送されたり、まったく郵送されなかったりした。残業や夜勤が義務付けられた。バックオフィスの従業員の離職率は年間60％に達した。^[12]

証券会社が膨大な量の書類処理に追いつくのを助けるために、証券取引所は毎週（彼らは毎週水曜日を選択）閉鎖を余儀なくされ、他の曜日の取引時間は短縮されました。^[9]

最初の対応は、すべての紙の株券を一か所にまとめて保管し、すべての株券と証券の清算および決済（所有権の変更やその他の証券取引）の電子記録を保存することでプロセスを自動化することだった。^[13]

1 つの問題は、ブローカーが投資家に証明書を渡すことを義務付ける州法でした。最終的に、すべての州がこの考え方は時代遅れであると確信し、法律を変更しました。ほとんどの場合、投資家は依然として証明書を要求できますが、これにはいくつかの不便があり、目新しさの価値を除いて、ほとんどの人は要求しません。

このため、ニューヨーク証券取引所は1968年にニューヨーク市ブロードストリート44番地に中央証明書サービス（CCS）を設立した^{[14] 。 [12]}アンソニー・P・レレスがCCSの責任者に任命された。NYSE社長ロバート・W・ハックは「パンチカードに代えて株券の自動化を進めます。そうしなければ、業務の急増に追いつくことができません」と約束した。^[15] CCSは証券を電子的に転送し、決済目的での物理的な取り扱いをなくし、NYSE会員が保有する株式の総数を追跡した。^[16] これにより、証券会社は証明書の検査、計数、保管の作業から解放された。ハックはこれを「最優先事項」と名付け、これに500万ドルを費やし、^[17]ブローカー間で取引される株券の物理的な取り扱いを最大75％削減することを目標とした。^[15]しかし、問題はそれが任意であったことであり、全取引の3分の2を担当するブローカーはそれを使用することを拒否した。^[11]

1969年1月までに、1日あたり1万株の株式を転送し、1969年3月までに1,300銘柄のブローカー間取引を処理する計画が立てられました。 ^{[18] 1970年にCCSサービスは}アメリカ証券取引所 にまで拡大されました。^[19]これにより、米国の大手銀行と証券取引所を代表する銀行証券業界委員会（BASIC）が設立され、^[20]ハーマン・ビービスという銀行家が委員長を務め、最終的には1973年にDTCが設立されました。^{[21]これは、元}米国諜報機関メンバーでニューヨーク州銀行監督官のウィリアム（ビル）T.デンツァー・ジュニアが委員長を務めました。^{[22] [23]}ニューヨークの大手銀行はすべて、通常は各銀行の会長が取締役会に代表されました。BASICとSECは、この間接保有システムを「証明書のない社会」への道の途中にある「一時的な手段」と見なしていました。^[20]

現在、紙の株券の物理的な株式はすべて、別の法人であるCede and Companyによって保有されています。^[13]

2 番目の対応は多国間ネッティングであり、1976 年に全米証券決済機構 (NSCC) が設立されました。

欧州中央清算機関（EuroCCP）は、2008年から2020年までDTCCの欧州子会社であった。同社は汎欧州ベースで株式決済サービスを提供している。ロンドンに本社を置くEuroCCPは、英国金融サービス機構（FSA）の規制を受ける英国設立の公認清算機関である。2019年12月、EuroCCPはCboe Global Marketsに買収されると発表しました。^[24]

EuroCCP は 2008 年 8 月に業務を開始し、当初は汎欧州取引プラットフォームTurquoiseの決済を行っていました。その後、EuroCCP は他の取引プラットフォームからも指名を獲得し、現在は Turquoise、SmartPool、NYSE Arca Europe、Pipeline Financial Group Limited に株式取引の中央清算機関サービスを提供しています。EuroCCP はこれらの取引所で 6,000 を超える株式銘柄の取引を決済しています。2009 年 10 月、EuroCCP は最も取引量の多い上場預託証券 120 件について、Turquoise プラットフォームで行われた取引の決済と清算を開始しました。^{[引用が必要]}

シティ・グローバル・トランザクション・サービスは、EuroCCPによって清算される取引の決済代理人として機能しており、現在、オーストリア、ベルギー、フランス、デンマーク、ドイツ、アイルランド、イタリア、フィンランド、オランダ、ノルウェー、ポルトガル、イギリス、スイス、スウェーデン、スペインの15のヨーロッパの主要国市場で清算サービスを提供しています。取引は、ユーロ、イギリスポンド、米ドル、スイスフラン、デンマーククローネ、スウェーデンクローナ、ノルウェークローネの7つの異なる通貨で処理されます。^{[25] [26]}

2008年、クリアリング・コーポレーション（CCorp）とデポジトリー・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーションは、CCorpのメンバーがCCorpのネッティングおよびリスク管理プロセスの恩恵を受け、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）用のDTCCのトレード・インフォメーション・ウェアハウスの資産サービス機能を活用すると発表しました。^{[27] [28] [29] [30]}

2010年7月1日、DTCCが北ウェールズのレクサムに拠点を置くAvox Limitedの全株式を取得したと発表された。ドイツ証券取引所はこれまで76%以上の株式を保有していた。2017年3月20日、トムソン・ロイターがAvoxを買収したことが発表された。^[31]

DTCCはニューヨーク証券取引所（NYSE）とニューヨーク・ポートフォリオ・クリアリングと呼ばれる合弁事業を開始し、「投資家が現金とデリバティブのポジションを1つのクリアリングハウスに統合して証拠金コストを削減できるようにする」としている。^[32]

DTCCは、顧客保護およびエンドユーザー救済法（HR 4413、第113回議会）を支持し、この法案は「規制当局と国民が、リスクの集中や市場エクスポージャーを含む世界市場の統合された正確な見解に引き続きアクセスできるようにするのに役立つ」と主張した。^[33]

DTCCの証券会社に対する担保要件は、GameStopの空売り危機の際にユーザーに困難をもたらした。^{[34] [35] [36]}

2022年のロシアによるウクライナ侵攻への反応として、2022年3月3日、DTCCはロシア銀行とロシア連邦財務省からロシアの証券をブロックしました。^{[37] [38]}

デポジトリー・トラスト・カンパニー（DTC）が最初の証券保管機関であった。^{[39] [40]}

1973年に設立され、証券を固定化し、証券の所有権を示す「記帳」の変更を行うことでコストを削減し、効率性を高めるために作られました。^[13] DTCは、NSCCのネット決済、機関投資家向け取引（通常、保管銀行と証券ディーラー間の資金と証券の移転を含む）の決済、およびマネーマーケット商品の証券を移動します。2022年に、DTCは2.5京ドルの取引を処理しました。^[41]決済サービスに加えて、DTCは、米国および170を超える他の国で発行された証券を含む、87.1兆ドル相当の350万件の証券発行を保管しています。^{[42] DTCは米国}連邦準備制度のメンバーであり、証券取引委員会に登録された決済機関です。

米国の大手証券会社や銀行のほとんどは、完全な DTC 参加者です。つまり、DTC に証券を預けて保有しています。発行者の株式記録には、DTC は DTC に預けられた証券の唯一の登録所有者として記載されます。DTC は預けられた証券を「代替可能な一括」で保有しています。つまり、DTC 参加者が直接所有する、具体的に識別可能な株式はありません。むしろ、各参加者は、DTC に保管されている特定の発行者の株式の合計数に対して比例配分された権利を所有しています。同様に、個人投資家などの DTC 参加者の各顧客は、DTC 参加者が権利を持つ株式に対して比例配分された権利を所有しています。

DTC が保有する証券は、その参加者とその顧客 (証券会社で証券を保有する投資家) の利益となるため、投資家への配当金の分配、企業活動 (合併、分割など) の円滑化、証券の譲渡の実行、DTC が実際に所有する株式数の正確な記録などを容易にするために、発行者とその証券代行業者が DTC と頻繁にやり取りする必要があります。

全米証券決済機構（NSCC）は元々の決済機関であり、米国証券市場における取引の決済と中央清算機関としての役割を果たしている。^[43]

1976 年に設立され、株式、社債、地方債、米国預託証券、上場投資信託、投資信託を含むブローカー間のほぼすべての取引について、クリアリング、決済、リスク管理、中央清算機関サービス、および特定の取引の完了保証を提供しています。NSCC はまた、参加者間の取引と支払いを相殺し、交換が必要な証券と支払いの価値を 1 日平均 98% 削減しています。NSCC は通常、「T+1」ベースで取引をクリアリングおよび決済します。NSCC には約 4,000 の参加者がおり、米国証券取引委員会 (SEC) の規制を受けています。

債券決済公社（ FICC）は、国債や住宅ローン担保証券を含む固定利付証券の決済を行っている^{[44] [45]}

FICC は、2003 年に米国政府証券決済機構と抵当証券決済機構を統合して、債券取引処理を扱うために設立されました。米国政府証券部門 (GSD) は、レポ取引やレポを含む米国政府債務発行の取引について、リアルタイム トレード マッチング (RTTM)、決済、リスク管理、ネッティングを提供しています。FICC の米国政府証券部門が処理する証券取引には、財務省短期証券、債券、手形、ゼロ クーポン証券、政府機関証券、インフレ連動証券などがあります。抵当証券部門は、抵当証券市場にリアルタイムの自動トレード マッチング、トレード確認、リスク管理、ネッティング、電子プール通知を提供しています。この市場の参加者には、抵当証券発行者、政府支援企業、登録ブローカー ディーラー、機関投資家、投資運用会社、投資信託、商業銀行、保険会社、その他の金融機関が含まれます。

DTCC は、当時の店頭(OTC)デリバティブの課題を解決するために、2003 年に Deriv/SERV LLC を設立しました。同社は、クレジット、株式、金利デリバティブを含むデリバティブ取引の自動マッチングおよび確認サービスを提供しています。また、関連する支払いフローのマッチングや二国間ネッティング サービスも提供しています。Deriv/SERV の顧客には、30 か国のディーラーやバイサイド企業が含まれています。2006 年、Deriv/SERV は 260 万件の取引を処理しました。

2006年からは、クレジット・デフォルト・スワップなどのすべてのクレジット・デリバティブ取引を記録するインフラである貿易情報ウェアハウス（TIW）がこのサービスを補完した。これは、2008年9月に当局や市場参加者がリーマン・ブラザーズやAIGなどの破綻または脆弱な取引相手に対するエクスポージャーを理解するのに役立ち、特に有用であることが証明された。^[46]この経験も一部基づき、G20は2009年に、規制対象の取引情報蓄積機関によって収集された報告書とともに、すべてのデリバティブ資産クラス（金利、通貨、株式、信用、商品）にわたってデリバティブ取引の報告を義務付けることを決定した。この報告義務はその後、米国のドッド・フランク法や欧州連合の EMIRなど、それぞれの管轄区域の法律に定められた。

2011年5月、国際スワップ・デリバティブ協会は、 G20の義務に準拠するための世界的な業界全体のインフラストラクチャを構築するためDTCCを選択し、同年12月にサービスが開始されました。^[47]取引情報蓄積サービスは、2012年にグローバル取引情報蓄積サービス（GTR）と名付けられました。同年、 CFTCの監督下で米国で展開され、2013年にはASICの監督下でオーストラリア、 HKMAのエージェントとして香港、 FSAの監督下で日本、MASの監督下でシンガポールに展開されました。2013年11月、DTCCは、ロンドンを拠点として2014年2月から欧州連合で取引情報蓄積サービス（ESMA）のライセンスを取得し、 ^{[48] 2019年には}FINMAの監督下でそのサービスをスイスに拡大しました。2018年から、DTCCはGTRインフラストラクチャを構築し、EU証券金融取引規則（SFTR）に基づく欧州連合での証券金融取引報告もサポートしています。Brexitを受けて、DTCCはダブリンに拠点を置くEU法人を設立し、2020年後半にESMAがEU取引情報蓄積機関として登録しました。 ^[49]この法人は2021年1月1日に、これまで英国の取引情報蓄積機関に報告されていた活動の一部を引き継ぎました。DTCCは、各法域の法律に準拠し、世界中で複数の法人の下で取引情報蓄積機関を運営していますが、世界的に統合された報告ユーティリティという当初のビジョンを維持しています。^[50]

2019 年、DTCC は GTR や TIW を含むデリバティブおよび取引リポジトリ事業をリポジトリおよびデリバティブ サービス(RDS) としてブランド変更しました。

DTCCソリューションズはDTCCの子会社であり、以前はグローバルアセットソリューションズと呼ばれていました。グローバルコーポレーションアクション検証サービス（GCA VS）やマネージドアカウントサービスなど、証券および証券取引に関する情報ベースおよびビジネス処理ソリューションを世界中の金融仲介業者に提供しています。^[51]

GCA VS は、欧州、アジア太平洋、南北アメリカで取引される株式および債券の公開買付け、転換、株式分割、その他 100 種類近くのイベントを含む企業活動に関する情報の一元化されたソースを提供します。2006 年、GCA VS は 160 か国から 899,000 件の企業活動を処理しました。2006 年に導入されたマネージド アカウント サービスは、中央ゲートウェイを通じてアカウントおよび投資情報の交換を標準化します。

DTCCラーニングは、世界の金融業界に金融、テクノロジー、キャリアのトレーニングと教育サービスを提供しています。^[52]

Loan/SERV はローンシンジケートおよび代理店にサービスを提供します。

Omgeoは、証券会社、投資運用会社、カストディ銀行向けの中央情報管理および処理ハブです。証券決済業界向けにポストトレード、プレ決済の機関投資家向け取引管理ソリューションを提供しており、1日あたり100万件以上の取引を処理し、42か国の6,000の投資運用会社、証券会社、カストディアンにサービスを提供しています。 ^{[53] Omgeoは、DTCCと}トムソン・ロイターがそれぞれ提供していたさまざまな取引サービスを統合した合弁会社として2001年に設立されました。 ^{[53] [54]} 2013年11月、DTCCはトムソン・ロイターの同社株を買い戻したため、現在はDTCCが100％所有しています。

• ウィリアム T. デンツァー ジュニア、DTC 会長兼 CEO、1973 ～ 1994 年^{[55] [56]}
• ウィリアム・F・ジェニケ、DTC会長兼CEO、1994-1999年^{[56] [57]}
• ジル・M・コンシディン、DTC、当時DTCC会長兼CEO、1999-2006年^{[58] [59]}
• ドナルド・F・ドナヒュー、会長（2006-2011年）、CEO（2006-2012年）^[60]
• ロバート・ドラスキン、2011～2015年執行会長、2015～2023年非執行会長
• マイケル・ボドソン、社長兼CEO 2012年～2022年^[61]
• フランク・ラ・サラ、2022年よ​​り社長兼CEO ^[62]
• ケビン・ケシンジャー、2024年1月1日より非常勤会長

2019年現在、取締役会は21名で構成されていた。^{[63] [64]取締役会メンバーのうち2名は「優先株主」である}ICEとFINRAによって選出され、14名は国際決済機関から選出されている。^[64]

• 中国中央保管決済機構
• 中国証券保管振替機構
• クリアストリーム
• CREST（証券保管振替機構）
• ユーロクリア
• 韓国証券保管振替機構
• LCH（クリアリングハウス）
• 国立決済保管所（ロシア）
• 株式譲渡代理人

• 公式サイト

北緯40°42′12″ 西経74°00′33″ / 北緯40.7032° 西経74.0091° / 40.7032; -74.0091