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証券金融取引規制（SFTR）は、証券貸借およびレポ取引の規制に関する欧州の法律です。2018年12月23日にEU官報に掲載されました。
この規制には、担保の再利用、開示、取引情報蓄積機関への報告の前に相手方から同意を得ることの要件が含まれています。
この法律の目的は、証券貸付におけるシステムリスクを軽減し、担保の再利用をより明確に把握できるようにすることです。
概要
証券金融取引規制（SFTR）は、証券貸借市場に関する法律です。SFTRは、証券貸借とレポ取引におけるシャドーバンキングのリスクに対処し、これらの市場の透明性を高めるためのFSBの政策枠組みを実施するためにEUによって導入されました。[1]
EUは、SFTの透明性を高めるために[2]を義務付けている。
- 中央銀行と締結されたものを除くすべてのSFTは、取引情報蓄積所と呼ばれる中央データベースに報告される。
- 投資ファンドによるSFTの使用に関する情報は、ファンドが発行する定期報告書や投資前文書で投資家に開示される。
- 担保を再利用する際に満たすべき最低限の透明性の条件（リスクの開示や事前の同意を得る義務など）
SFTR の一連の義務は、数年にわたって段階的に発効するように設計されました。
重要な側面
開示
SFTおよびトータル・リターン・スワップに従事するファンドは、ファンドの定期報告書と投資前文書の両方において、これらの業務に関する詳細な報告義務を負っている。[3]
報告
EU のすべての金融機関および非金融機関は報告が義務付けられます。これには、銀行、ブローカー、ファンド、保険会社、年金基金、その他の融資会社、非金融会社が含まれます。
欧州中央銀行システム、国際決済銀行、公的債務を管理する公的機関は、裁量的な政策を危うくしないために報告を免除されている。[3]
業界のコンプライアンス負担を最小限に抑えるため、ESMA は、デリバティブに関する欧州市場インフラ規制 (EMIR)ですでに義務付けられている報告との一貫性を確保するよう求められました。
報告書には、SFT で使用された担保の構成、その担保が再利用可能であるかどうか、再利用されたかどうか、またはそれにヘアカットが適用されたかどうかが記載されるものとします。
ルールは 4 つのフェーズで展開されます。
- 銀行および証券会社（2020年4月11日）
- 金融市場インフラ（2020年7月11日）
- 保険会社と資産運用会社（2020年10月11日）
- 非金融機関（2021年1月11日）[4]
ESMAは、企業の実施を支援するために、主要フィールドの記入方法に関するガイダンスを示し、基本シナリオを盛り込んだガイドラインの草案を作成しました。[5]
これらは、報告対象となるSFTの数、SFT担保とSFTローンをリンクさせる方法、取引相手間の契約破棄や拒否を調整する方法など、報告要件の7つの側面をカバーしています。[6]
担保の再利用への同意
この規制は、書面による合意や事前の同意など、関係者が満たすべき最低条件を設定することにより、金融商品の再利用（担保受取人がデフォルト前に自らの目的のために担保を使用すること）の透明性を向上させることを目指しています。再利用を行う前に、顧客または取引相手が同意する必要があり、再利用に伴うリスクに関する明確な情報に基づいて決定を下す必要があります。[3]
参照
参考文献
- ^ 「証券貸借およびレポにおけるシャドーバンキングリスクに対処するための政策枠組み」www.fsb.org 。 2019年9月16日閲覧。
- ^ 「証券金融取引（SFT）」。欧州委員会 - 欧州委員会。2019年9月16日閲覧。
- ^ abc 「欧州委員会 - プレスリリース - プレスリリース - 証券金融取引および再利用の透明性に関する規制：よくある質問」。europa.eu 。 2019年9月16日閲覧。
- ^ 「ESMAがSFTR報告に関するフィードバックを発表：業界は準備ができているか？」（PDF）。PwC 。
- ^ 「堅牢なリスク管理を備えた正確で信頼性の高い取引シグナル」。2024年8月3日閲覧。
- ^ 「ESMA、SFTRに基づく今後の報告ガイドラインについて協議」www.esma.europa.eu 。 2019年9月16日閲覧。