金融経済学修士

金融経済学修士号 [ ^1]は、理論金融^[2] に焦点を当てた 大学院修士号です。 ^[3] この学位は ^[4]金融経済学の厳密な 理解を提供し、金融および投資の意思決定の基盤となる 経済的枠組みを重視します。 ^[5] この学位は大学院修士号であり、通常は論文または研究の要素が組み込まれています。プログラムはビジネススクールと経済学部が共同で提供する場合があります。密接に関連する学位^{[1] [6]}には 、金融経済学修士号^[7]と金融を専門とする経済学修士号があります。 ^[8] 2014年からは、この分野の学部学位も提供されています。^[9]

金融経済学の修士課程 ^[10] は通常1年から1年半の期間で、論文または研究の要素が含まれるのが一般的です。学位の性質は大学によって異なります。一般的に、この学位は主に理論的なものであり、研究職、経済学の博士課程、または応用経済学の分野での役割に卒業生を準備します。 ^{[11] [12]一部は}専門職学位 として位置付けられ、卒業生を 投資銀行や金融 ^{[4] [13]での}キャリアに備えさせ、 ^{[14] [15]}金融学の修士課程 に匹敵しますが、経済理論の比重が高まっています。場合によっては、プログラムが大幅に定量的であり ^{[16] 、}定量金融の修士課程 にほぼ類似しています。

カリキュラムは理論、応用、モデリングに分かれており、それぞれに重点が置かれているかどうかは、概説されているように大学やプログラムによって異なります。

• 理論の部分は、^[3] 金融市場の文脈における不確実性下での意思決定と、その結果生じる経済モデルおよび金融モデルに焦点を当てています。^[17]この学位は本質的に、合理的な投資家が投資の問題に意思決定理論をどのように適用するかを探究します。最初に「確実性」下での投資について検討します（フィッシャーの分離定理、「投資価値の理論」、モディリアーニ・ミラー定理）。次に「不確実性下での選択」が導入され、合理性と市場効率性の2つの仮定が現代ポートフォリオ理論とCAPM、およびオプション価格設定のブラック・ショールズ理論につながります。プログラムが経済学に重点を置く場合、カリキュラムは拡張されます。これらの仮定が当てはまらない現象（市場のミクロ構造、行動ファイナンス）を探究し、さらに一般化されたモデル（裁定価格設定理論、連続時間ファイナンス/マルチンゲール価格設定）または拡張されたモデル（マルチファクターモデル、短期金利モデル、異時点間CAPM、ブラック・リッターマンモデル）について説明します。ここでのコースワークは、「資産価格設定」や「企業財務理論」というタイトルが付けられることがよくあります。経済学に重点を置いたプログラムでは、基礎的なトピックとしてミクロ経済学や意思決定理論が別々に扱われることがよくあります。

• 経済原則の応用^[4]には資産配分と評価が含まれ、債券、株式、デリバティブ、外国為替などの特定の金融商品とそのポートフォリオがカバーされています。ここでの目的は2つあります。第一に、理論を補完すること、第二に、卒業生に実用的な市場知識を提供することです。経済学に重点を置いた学位では、この範囲は二次的な重要性になる可能性がありますが、専門職学位^[13]では主要な構成要素であり、多くの場合、 （実践的な）コーポレートファイナンス、ポートフォリオ管理、金融リスク管理の個別のコースワークが含まれます。マクロ経済学も通常含まれていますが、一般的なマクロ経済理論をカバーするのではなく、トピックは応用および/または金融関連であり、資産クラスとそれらの期待収益の関係のモデル化と予測に重点が置かれています。^[18]

• モデリングのカリキュラムは、上記の両方を補完するものである。理論は、経済理論の実証的および統計的テストに重点を置いた計量経済学、金融時系列、統計モデリングの研究を通じて補強される。 ^{[12] [19]}および新しい計量経済モデルの開発と文書化。学生は、SASやEViewsなどの統計パッケージを使用してモデリングするように教えられ、 PythonやRもますます使用されるようになっている。アプリケーションは、より複雑な問題（多くの場合、オプション価格設定、バリュー・アット・リスク、ポートフォリオ最適化、イールドカーブ・モデリングの数値手法を含む）をコンピュータベースで実装することによって強化される。^[20]ただし、ここでは、モデリングそのものではなく概念に重点が置かれているため、スプレッドシート環境に限定される場合がある。計算ファイナンスは専門学位の領域であるが、一部の金融経済学プログラム^{[16] [7] [21]}では数学的モデリングとプログラミングを重視している。

このプログラムでは入学前に学士号が必要ですが、（通常）金融や経済学の学部専攻は必須ではありません。典型的な要件は、（多変数）微分積分と微分方程式、統計と確率論、および線形代数の知識です。多くのプログラムでは、入学または予備コースとしてこれらのトピックの復習が含まれています。^{[12] [22] [19] [23] [24]}

金融工学、計算ファイナンス、数理ファイナンスのプログラムと一部重複している。定量ファイナンス修士（MQF）を参照。これらの学位は、経済学者ではなく、実務家や「クオンツ」、つまりデリバティブ、債券、リスク分析の専門家を養成することを目的としており、そのためカリキュラムは確率論、数値手法、シミュレーション技術、プログラミングに重点が置かれ、金融経済学の学位のレベルを（はるかに）超えた定量的内容となっている。入学要件も同様に数学的である。一方、金融・経済理論、計量経済学の扱いは重要ではあるものの、比較的二次的なものである。^[25] 前述のように、金融経済学のプログラムの中には定量的なものもいくつかある。これらはMQFとほとんど変わらない。

金融学修士（MSF）や金​​融学MBAなどの一般的な金融学位との重複は、特に金融経済学プログラムが理論指向である場合にさらに限られている。これらの学位は、財務管理、企業財務、投資管理に焦点を当てており、基礎となる経済理論に触れる機会が限られている実践指向である。しかし、これらのコースは金融経済学で開発されたモデルの使用方法を卒業生に訓練するため、理論は（時には）モデルの仮定の（基本的な）理解の文脈で取り上げられる^{[6] 。同様のコメントは、}公認金融アナリスト（CFA）資格などの専門資格にも当てはまる。金融学修士（M.Fin.）と金融学修士（M.Sc. Finance）は、 MSFとは対照的に、重要な^[6]理論要素（および定量的要素）を持ち、 ^[26]金融経済学修士と大部分が重複している。

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