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金融工学は、金融理論、工学手法、数学ツール、プログラミング実践を含む学際的な分野です。[3]また、金融工学は、特に数理ファイナンスと計算ファイナンスからの技術的手法を金融の実践に応用することとして定義されています。[4]
金融工学は、銀行の顧客主導型デリバティブ業務[5]において重要な役割を果たしており 、特注のOTC契約や「エキゾチック」を提供し、さまざまな構造化商品を実装しており、規制やバーゼルの資本/流動性要件に準拠した定量的モデリング、定量的プログラミング、金融商品のリスク管理を網羅しています。
「金融工学」という用語の古い用法は、今日ではあまり一般的ではありませんが、企業のバランスシートの積極的な再構築です。[要出典]数理ファイナンスは、数学を金融に 応用したものです。[6]計算ファイナンスと数理ファイナンスは、どちらも金融工学のサブフィールドです。[要出典]計算ファイナンスは、コンピューターサイエンスの分野であり、金融モデリングで発生するデータとアルゴリズムを扱います。
規律
金融工学は、応用数学、コンピュータサイエンス、統計学、経済理論のツールを活用します。[7] 最も広い意味では、金融の技術的ツールを使用する人なら誰でも金融エンジニアと呼ぶことができます。たとえば、銀行のコンピュータプログラマーや政府の経済局の統計学者などです。 [8]しかし、ほとんどの実務家は、この用語を、現代の金融のあらゆるツールの教育を受け、金融理論に基づいた仕事をしている人に限定しています。[9]さらに限定され、新しい金融商品や戦略を生み出す人だけをカバーすることもあります。[6]
その名前にもかかわらず、金融工学は伝統的な専門工学のどの分野にも属していません。多くの金融エンジニアは事前に工学を学んでおり、この分野で大学院の学位を提供する多くの大学では、応募者に工学のバックグラウンドも要求しています。 [10] [11]米国では、工学技術認定委員会（ABET）は金融工学の学位を認定していません。[12]米国では、金融工学プログラムは国際定量金融協会によって認定されています。[13]
定量分析者（「クオンツ」）は、金融エンジニアを含む、数学を実用目的で利用する人すべてをカバーする広い用語です。クオンツは「金融クオンツ」を意味すると解釈されることが多く、その場合は金融エンジニアに似ています。[14]違いは、理論的なクオンツ、または金融の特定のニッチのみのクオンツになる可能性があるのに対し、「金融エンジニア」は通常、幅広い専門知識を持つ実務家を意味します。[15]
「ロケット科学者」（航空宇宙エンジニア）は、第二次世界大戦中のロケット開発（ヴェルナー・フォン・ブラウン）で最初に造られ、その後NASAの宇宙計画でも使われた古い用語です。この用語は、1970年代後半から1980年代前半にウォール街に登場した第一世代の金融クオンツによって採用されました。 [16]基本的に金融エンジニアと同義ですが、冒険心と破壊的イノベーションへの愛着を暗示しています。[17]金融「ロケット科学者」は通常、応用数学、統計、または金融の訓練を受け、キャリア全体をリスクテイクに費やしました。[18]彼らは数学の才能で雇われたわけではなく、自営業をするか、伝統的な金融の仕事に数学的手法を適用しました。[9] [17]金融エンジニアの後の世代は、数学、物理学、電気工学、コンピューター工学の博士号を持っている可能性が高く、学術分野または非金融分野でキャリアをスタートすることが多かったです。[19] [20]
批判
金融工学に対する著名な批評家の一人は、ニューヨーク大学工科大学の金融工学教授ナシム・タレブ氏[21]で、金融工学は常識に取って代わって災難を招くと主張している。一連の経済崩壊により、多くの政府が金融工学から「本物の」工学への回帰を主張するようになった。コロンビア大学で金融工学の学位プログラムを率いるエマニュエル・ダーマン氏[22]は、より穏やかな批判を行った。彼は、金融問題に対するモデルへの過度の依存を非難している。金融モデラーのマニフェストを参照のこと。
他の多くの著者も、金融工学において大惨事を引き起こした特定の問題を特定しています。
- アーロン・ブラウン[23]は、クオンツと規制当局の間で「資本」の意味をめぐる混乱を指摘した。
- フェリックス・サーモン[24]は、ガウスコピュラを穏やかに指摘した（デイビッド・X・リー§CDOとガウスコピュラを参照）。
- イアン・スチュワート[25]はブラック・ショールズ式を批判した。
- パブロ・トリアナ[26]（タレブやブラウンを含む他の人々と同様）は、バリュー・アット・リスクを嫌っている。
- スコット・パターソン[27] [28]は、定量取引業者、その後は高頻度取引業者を非難した。
金融エンジニアとしばしば関連付けられる金融イノベーションは、2009年に連邦準備制度理事会の元議長ポール・ボルカーによって、社会に何の利益ももたらさないリスクの高い証券の隠語であると嘲笑された。彼によると、ほとんどの人にとって、ATMの出現はどんな資産担保債券よりも重要だったという。[29]
教育
最初の金融工学修士課程は 1990 年代初頭に設立されました。プログラムの数と規模は急速に拡大し、現在ではこの分野の卒業生を「金融エンジニア」と呼ぶ人もいます。[7]ニューヨーク大学工科大学 の金融工学プログラムは、国際金融技術者協会によって認定された最初のカリキュラムでした。[30] [31] これらのプログラムの数と種類は、その後の数十年間で増加しており (定量金融修士 § 歴史を参照)、最近では学部課程や定量金融証明書などの名称も含まれています。
参照
参考文献
- ^ Marek Capiski と Tomasz Zastawniak、金融のための数学：金融工学入門、Springer（2010 年 11 月 25 日）978-0857290816
- ^ David Ruppert、金融工学のための統計とデータ分析、Springer（2010年11月17日）978-1441977861
- ^ 「金融工学の修士号」。コロンビア大学産業工学・オペレーションズリサーチ学部。2017年1月19日時点のオリジナルよりアーカイブ。2017年1月18日閲覧。
- ^ Tanya S. Beder と Cara M. Marshall、Financial Engineering: The Evolution of a Profession、Wiley (2011 年 6 月 7 日) 978-0470455814
- ^ Qu, Dong ( 2016).顧客主導デリバティブの製造と管理。Wiley。ISBN 978-1-118-63262-8。
- ^ ロバート・デュビル著『金融工学と金融市場における裁定取引』、ワイリー（2011年10月11日）978-0470746011
- ^ ab 「金融工学とは何か?」国際金融技術者協会。2012年6月30日時点のオリジナルよりアーカイブ。2012年7月22日閲覧。
- ^ Ali N. Akansu および Mustafa U. Torun (2015)、金融工学入門: 金融信号処理と電子取引、ボストン、マサチューセッツ州: Academic Press、ISBN 978-0-12-801561-2
- ^ ab Salih N. Neftci、Principles of Financial Engineering、Academic Press (2008年12月15日) 978-0123735744
- ^ 入学要件 | インペリアル・カレッジ・ビジネス・スクール。2016 年。入学要件 | インペリアル・カレッジ・ビジネス・スクール。[オンライン] http://wwwf.imperial.ac.uk/business-school/programmes/msc-risk-management/entry-requirements/ から参照可能。2016 年 6 月 27 日、Wayback Machineにアーカイブ。[2016 年 6 月 30 日アクセス]。マイ リファレンスに追加
- ^ 「修士金融工学大学院遠隔教育 - TU カイザースラウテルン」。
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- ^ エマニュエル・ダーマン『クオンツとしての私の人生：物理学と金融に関する考察』ワイリー（2004年9月16日）978-0471394204
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- ^ アーロン・ブラウン『ウォール街のポーカーフェイス』ワイリー（2006年3月31日）978-0470127315
- ^ ダン・ステファニカ『金融工学の数学入門』FE Press（2008年4月4日）978-0979757600
- ^ Akansu, Ali N.; Kulkarni, Sanjeev R.; Malioutov, Dmitry M., Eds. (2016)、金融信号処理と機械学習、ホーボーケン、ニュージャージー州：Wiley-IEEE Press、ISBN 978-1-118-74567-0
- ^ ナシム・ニコラス・タレブ『ブラック・スワン：極めてあり得ない出来事の衝撃』ランダムハウス（2007年4月17日）978-1400063512
- ^ エマニュエル・ダーマン『モデルズ・ビヘイビング・バッドリー：幻想と現実を混同するとウォール街や人生で大惨事になる理由』フリープレス（2012年7月24日）978-1439164990
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- ^ Stewart, Ian (2012年2月12日). 「銀行破綻を引き起こした数学方程式」ロンドン: Wired。2013年9月27日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2012年7月22日閲覧。
- ^ < パブロ・トリアナ『私たちを殺した数字：現代の銀行、誤った数学、そして大きな金融危機の物語』、ワイリー（2011年12月6日）978-0470529737
- ^ < スコット・パターソン『クオンツ：新種の数学者がいかにしてウォール街を征服し、ほぼ破壊したか』クラウン・ビジネス（2010年2月2日）978-0307453372
- ^ < スコット・パターソン、「ダークプール：高速トレーダー、AIバンディット、そして世界金融システムへの脅威」、クラウン・ビジネス（2012年6月12日）978-0307887177
- ^ 「ボルカー氏、危機は不況より深刻かもしれないと発言」ロイター、2009年2月20日。2013年9月28日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2013年9月5日閲覧。
- ^ “{title}”. 2013年4月10日時点のオリジナルよりアーカイブ。2013年4月25日閲覧。
- ^ 「The Department of Finance and Risk Engineering」。ニューヨーク大学工科大学。2014年1月4日時点のオリジナルよりアーカイブ。2012年5月9日閲覧。
さらに読む
- Beder, Tanya S.; Marshall, Cara M. (2011)。金融工学：専門職の進化。John Wiley & Sons。