AIGファイナンシャルプロダクツ

AIGファイナンシャル・プロダクツ・コーポレーション（AIGFP）は、ニューヨーク州ニューヨーク市に本社を置き、ロンドンに主要拠点を構えるアメリカン・インターナショナル・グループの子会社でした。コネチカット州ウィルトンに本社を置くAIGファイナンシャル・プロダクツの破綻は、2008年の金融危機において極めて重要な役割を果たしたと考えられています。

2008年春、AIGFPは過去に発行・取引していたクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）で巨額の損失を被った。同社幹部は、これらのスワップを発行する際、実際に支払う必要はほとんどない、あるいは全くないだろうと考えていた。しかし、 2008年の金融危機が悪化するにつれ、多くの企業が債務不履行に陥り始め、AIGFPは予想をはるかに超える損失を被ることになった。

AIGFPの損失により、2008年9月に格付け機関はAIGグループ全体の信用格付けを引き下げた。その結果生じた流動性危機により、AIGは事実上破産状態に陥った。AIGは大きすぎて潰せない、AIGの破産は既に脆弱な金融システムを崩壊させる可能性があると多くの人が 考えていたため、連邦準備制度理事会はAIGに850億ドルの信用枠を供与した。その結果、連邦準備制度理事会はAIGの株式の79.9%に対する株式引受権を取得し、事実上世界最大の保険会社を国有化した。その後まもなく、ヘンリー・ポールソン米国財務長官は、財務省がAIGの大部分を分割清算したいと考えていることを発表した。同社はその後、連邦準備制度理事会への返済資金を調達するために多くの子会社を売却した。AIGは2022年12月にAIGFPを閉鎖し、子会社はその後まもなく連邦破産法第11条に基づく破産を申請した。

ハワード・ソシンが1987年にこのグループを設立した。AIGFPの事業は、金利スワップと通貨スワップ、そしてより広義には資本市場を専門としている。

AIGFPは主に店頭デリバティブ市場に注力し、資本市場における商品・サービス、コーポレートファイナンス、投資、金融リスク管理商品に関するほぼすべての取引において、プリンシパルとして活動した。AIGFPは、ロンドン・シティ空港の買収において重要な役割を果たし、2006年に発表された最大規模のプライベートエクイティ取引の一つである、キンダー・モーガンの経営陣主導による買収にも携わった。

AIGFP の商品デリバティブと商品指数は、この新しい資産クラスの発展を刺激するのに役立ちました。AIGFP は、ゲイリー・ゴートン教授と K.ゲールト・ロウエンホルスト教授による商品先物の過去のパフォーマンスに関する主要な研究を後援しました。^{[ 1 ]} AIGFP は、専門的なクレジット事業を創設しました。AIGFP は、 CDOなどの構造化商品に事業を集中させました。2003 年に、主に店頭デリバティブを取り扱い、コネチカット州グリニッジのオフィスからダウ・ジョーンズ AIG 商品指数(DJ-AIGCI) を作成した子会社 AIG トレーディング グループ (AIG-TG) を吸収しました。その時点で、市場および信用リスク管理グループの規模は縮小されました。DJ-AIGCI は、現物商品の 19 の先物契約で構成される主要な商品ベンチマークです。 2007年6月末時点で、DJ-AIGCIに連動する金融商品への投資額は世界全体で推定380億ドルに達していた。^{[ 2 ]}

1987年から2004年にかけて、AIGFPはAIGの税引前利益に50億ドル以上貢献した。この期間に、AIGの時価総額は110億ドルから1810億ドルに増加し、株価は1株あたり4.50ドルから62.34ドルに上昇した。

AIGFPの信用デリバティブ取引は莫大な損失をもたらした。^{[ 3 ]} AIGFP部門のこれらの損失は、事実上AIG全体の事業を破綻させ、米国政府による保険会社の救済を余儀なくさせた。^{[ 4 ]} CEOエドワード・リディの下で、AIGファイナンシャル・プロダクツの全事業を清算するという決定が下された。モルガン・スタンレーの副会長であり、AIG FPが破滅的な賭けを行った際には関与していなかったジェリー・パシウッコが、同社が事実上破綻し連邦準備制度理事会に引き継がれた後の2008年10月にポートフォリオの清算を管理するために選ばれた。^{[ 5 ]}

AIGFPの損失に関する話は、マイケル・ルイス著の『ビッグ・ショート』という本で詳しく取り上げられている。