欧州銀行同盟

欧州銀行同盟とは、2009年のユーロ圏危機への対応として2012年に開始された、いくつかのEU加盟国における銀行政策の責任を加盟国レベルから同盟全体レベルに移管することを指す。銀行同盟の動機は、ユーロ圏の多数の銀行の脆弱性と、これらの銀行の信用状況とそれぞれの母国の政府信用との間に悪循環（「銀行と国家の悪循環」）があることが判明したことであった。いくつかの国では、不動産バブルから生じた民間債務が、銀行システムの救済とバブル崩壊後の経済減速に対する政府の対応の結果として、それぞれの国家に移転された。逆に、国家信用の弱さは、銀行の国内政府に対するエクスポージャーの高さなどにより、銀行部門のバランスシートの状況の悪化をもたらした。

2020年半ば現在、欧州連合の銀行同盟は主に、EUの「単一ルールブック」または共通金融規制枠組みに基づく欧州銀行監督と単一破綻処理メカニズムという2つの主要な取り組みから構成されている。 ^[1] SSMは2014年11月4日に発効し、SRMは2015年1月1日に全面的に発効した。 ^{[2]銀行同盟に関するほとんどの報告では、欧州}預金保険がなければ不完全であるとされている。欧州委員会は2015年11月に預金保険制度の法案を提案したが^[3]、EUの共同立法者には採用されていない。

2020年10月まで、欧州銀行同盟の地理的範囲はユーロ圏のそれと同一であった。その他の非ユーロ加盟国は、緊密な協力と呼ばれる手続きの下で欧州銀行同盟に加盟することができる。ブルガリアとクロアチアは、それぞれ2018年7月と2019年5月に緊密な協力の要請を開始した。2020年6月にこれらの要請が正式に承認された後、欧州中央銀行は2020年10月1日からブルガリアとクロアチアの大手銀行の監督を開始した。^[4]

2023年12月、イタリア下院はユーロ圏救済基金ESMの改革に反対票を投じ、今後6か月以内に議会が同じ改革案を承認することを阻止し、^{[5] [6]}単一解決メカニズムの実施を阻止した。^[要出典]

ユーロ圏危機の文脈で「銀行同盟」という表現が公に使用された記録が最も古いのは^、 2011年12月にブリューゲル、ピーターソン国際経済研究所、VoxEU.org（ CEPRのウェブサイト）でほぼ同時に発表された学者ニコラ・ヴェロンの論文[7]である。^[8]これは、2011年後半に特にドイツで、同じ文脈でさまざまなオブザーバーや政策担当者が財政同盟を主張していたことと並行していた。 ^[9]ヴェロンによると、この表現は欧州委員会のマールテン・フェルウェイから提案されたものだった。^[10] 2012年4月以降、この表現は金融報道によって普及したが、最初はブリューゲルの学者による使用に言及したものだった。^[11] 2012年6月以降、この表現は欧州委員会を含む公共政策の議論でますます使用されるようになった。^[12]

銀行規制の統合は、域内資本市場を補完するものとして、また1990年代以降は単一通貨を補完するものとして、EUの政策立案者によって長い間求められてきた。しかし、加盟国が金融抑圧や経済ナショナリズムの手段を保持する意思など、強力な政治的障害により、1991年のマーストリヒト条約や2000年のニース条約の交渉を含め、銀行監督の欧州枠組みを構築するこれまでの試みは失敗に終わった。2000年代には、国境を越えた合併や買収（サンタンデール・グループによるアビー・ナショナルの買収、ウニクレディトによるヒポフェラインスバンクの買収、BNPパリバによるバンカ・ナツィオナーレ・デル・ラボロの買収など）を通じて汎欧州の銀行グループが出現し、特に国際通貨基金（IMF）から銀行政策の統合を求める声が再び高まったが、^{[13] 2004年に}欧州銀行監督委員会が設立された以外は政策措置は限られていた。

ユーロ圏危機中の信用状況の悪化、特に2011年半ばからのユーロ圏主要加盟国への金融不安の波及により、銀行政策、金融統合、金融安定性の相互依存性について新たな考察が生まれた。2012年4月17日、IMF専務理事クリスティーヌ・ラガルドは、銀行政策統合を求める同機関の以前の呼びかけを改めて表明し、ユーロ通貨統合が「より強力な金融統合によって支えられることが必要であり、我々の分析では、統一された監督、共通のバックストップを備えた単一の銀行破綻処理当局、および単一の預金保険基金の形であることが示唆されている」と具体的に言及した。 ^[14]翌週の2012年4月25日、欧州中央銀行のマリオ・ドラギ総裁は、欧州議会での演説で「EMUの円滑な機能を確保するには、欧州レベルでの銀行監督と破綻処理の強化が必要である」と述べ、この呼びかけに同調した。^[15]より統合された欧州の銀行監督の提案は、2012年5月23日の非公式欧州理事会でさらに議論され、当時、フランスのフランソワ・オランド大統領、イタリアのマリオ・モンティ首相、欧州委員会のジョゼ・マヌエル・バローゾ委員長によって支持されたようです。^[16]ドイツのアンゲラ・メルケル首相は、2012年6月4日に、欧州の指導者たちは「システム上（重要な）銀行を特定の欧州の監督下に置く必要がある範囲についても話し合う」と宣言し、この議題についてある程度の収束を示した。^[17]

もうひとつの画期的な出来事は、2012年6月26日にヘルマン・ファンロンパイ欧州理事会議長が提出した報告書である。この報告書はユーロ圏の統合強化を訴え、4つの分野で大きな改革を提案した。第一に、欧州安定メカニズムによる銀行の直接資本再編、共通金融監督機関、共通銀行破綻処理制度、預金保証基金を含む銀行同盟を求めた。第二に、財政同盟の提案にはユーロ圏諸国の予算の厳格な監督が含まれ、中期的にはユーロ債の発行を求めた。第三に、経済政策のさらなる統合を求めた。第四に、民主的正当性と説明責任の強化を求めた。後者は一般に、財政問題および政治同盟の強化に関して欧州議会に監督権限を与えるものと想定されている。提案された改革を施行するには、新しい条約が必要となるだろう。^[18]

決定の鍵となったのは、 2012年6月28日～29日のユーロ圏首脳会議だった。6月29日早朝に発表された同会議の短い声明は、「銀行と国家間の悪循環を断ち切ることが急務であることを確認する」という意図表明で始まり、これは後に欧州理事会の多数の連続した声明で繰り返された。続いて、2つの主要な政策イニシアチブが発表された。1つ目は、欧州連合の機能に関する条約第127条(6)に基づき、欧州中央銀行の中央機関の下に欧州銀行監督機構を設立すること。2つ目は、「効果的な単一の監督メカニズムが確立された場合」、スペインとアイルランドの場合には遡及的に効力を持つ可能性のある、欧​​州安定メカニズムによる銀行の直接資本増強の可能性である。 ^[19]

その後数週間で、ドイツ政府はESMによる銀行の直接資本増強に関する約束をすぐに撤回した。^{[20] 2012年9月、}フィンランド政府とオランダ政府もこの立場に賛同した。^[21]結局、ESMの直接資本増強手段には条件が課され、2014年9月現在、同手段は一度も発動されていない。しかし、欧州銀行監督機構の設立は急速に進んだ。さらに、2012年12月、欧州理事会は単一破綻処理メカニズムの創設を発表した。欧州の銀行同盟は、多くのアナリストや政策立案者によって、ユーロ圏危機の解決に重要な役割を果たした主要な構造政策イニシアチブであると認識されている。^[22]

単一ルールブックとは、欧州連合全体の金融セクターを総合的に規制するEU法の名称である。^{[23] [24]}単一ルールブックの規定は、3つの主要な立法行為に定められている。^{[24] [25]}

• 資本要件規則および指令（CRD IVとも呼ばれる、2013年6月26日の規則（EU）第575/2013号、2013年6月26日の指令2013/36/EU）は、銀行に対するバーゼルIIIの 資本要件を実施しています。^{[26] [27] [28]}
• 預金保証制度指令（DGSD、2014年4月16日の指令2014/49/EU）は、銀行が債務を返済できない場合の預金保険を規制しています。 ^{[29] [30]}
• 銀行再建・解決指令（BRRD、2014年5月15日の指令2014/59/EU）は、破綻の危機にある金融機関や投資会社の再建と解決のための枠組みを確立するものである。^{[31] [32]}

銀行同盟の第一の柱は、単一監督メカニズム（SSM）としても知られる欧州銀行監督であり、欧州中央銀行（ECB）にユーロ圏の銀行に対する主導的な監督役割を与えている。^[33]ユーロ圏のすべての加盟国は自動的に参加し、他のEU加盟国は2013年10月のSSM規則で確立された「緊密な協力」と呼ばれるプロセスを通じて任意で参加できる。

参加国のすべての銀行はECBの監督下に入るが、これは各国の監督当局と協力しながら行われる。SSMによって「重要機関」と指定された銀行グループ（資産が300億ユーロ以上、または拠点を置く加盟国のGDPの20%以上であるすべての銀行を含む）は、ECBの直接監督下にある。^[34]銀行同盟で「重要度の低い機関」と呼ばれる小規模銀行は、ECBが間接的な監督権を持ち、またあらゆる銀行の直接監督権を引き継ぐ権限も持っているが、設立された加盟国の国家監督当局によって直接監視されている。^[34] ECBの監視体制には、金融機関に対するストレステストの実施も含まれる。 ^[34]問題が発見された場合、ECBは資本またはリスク制限の設定、経営陣の変更の要求などにより、状況を改善するために銀行に早期介入する権限を持つ。

SSMは、2013年10月15日の理事会規則（EU）第1024/2013号を通じて制定され、信用機関の健全性監督に関する政策に関して欧州中央銀行に特定の任務を付与するもので、^{[35] SSM規則として知られています。重要なことは、このEU規則が}TFEU第127条(6)に基づいているため、理事会の全会一致で採択され、欧州議会には諮問的な役割のみが与えられていることです。しかし、英国の同意を確保するためには、 2010年のEBA規則（理事会規則(EU) No 1024/2013 [36] に従って欧州中央銀行に特定の任務を付与することに関して欧州監督当局（欧州銀行監督局）を設立する規則(EU) No 1093/2010を改正する2013年10月22日の欧州議会及び理事会規則(EU) No 1022/2013）の改革を同時に採択することが重要であった^。この改革により、事実上、欧州議会に拒否権が与えられ、立法プロセスで重要な役割が与えられることになった。SSM規則の将来の修正にも、理事会の全会一致が必要になる可能性がある。

欧州委員会は2012年9月にSSMの提案を発表しました。^[33]欧州議会と理事会は2013年3月19日にSSMの詳細について合意しました。^{[37] [38]}議会は2013年9月12日にSSMとEBA規則に賛成票を投じ、^[34]欧州連合理事会は2013年10月15日に承認しました。^[39]

SSM規則に定められた通り、ECBは2014年11月4日に監督権限を引き継いだ。^[35]

単一破綻処理メカニズム（SRM）は、銀行同盟諸国における銀行再建・破綻指令を一元的に実施するために創設され、破綻処理業務の資金を調達する単一破綻処理基金（SRF）も含まれる。^[40] SRFは、参加加盟国で認可されたすべての信用機関の対象預金の1％（推定550億ユーロ）の価値があり、2023年12月31日までの8年間の設立期間中に参加銀行からの拠出金で満たされる。^{[41] [42] [43]}主な動機は、破綻した銀行が個々の国の国家債務に与える影響を軽減し、銀行と国家の悪循環を緩和することである。^{[40] [44] [45]} SSMに参加しているすべてのEU加盟国、および「緊密な協力」協定を結んでいる非ユーロ圏の国は、SRMにも参加している。^[46]

単一破綻処理委員会は、SRMの機関的ハブとして設立された新しい機関であり、ECBの監督下にある重要な機関の破綻に直接責任を負っている。^[42]

SRMは、SRM規則（「単一破綻処理メカニズムと単一銀行破綻処理基金の枠組みの中で信用機関と特定の投資会社の破綻処理のための統一規則と統一手続きを確立し、欧州議会と理事会の規則（EU）第1093/2010号を改正する欧州議会と理事会の規則」^{[46] [47]}）として知られる立法行為を通じて制定されました。さらに、 SRFの資金調達方法の詳細を規定する政府間協定（IGA）が締結されました（「単一破綻処理基金への拠出金の移転と相互化に関する協定」^[48]）。 SRM規則は、2013年7月に欧州委員会によって提案されました。 ^[40]欧州議会と欧州連合理事会は、2014年3月20日に規則について合意に達しました。^[49]欧州議会は4月15日に規則を承認し、^{[43] [50]}理事会は2014年7月14日にそれに続き、^[51] 2014年8月19日に発効しました。 ^[52]政府間協定（IGA）は、スウェーデンを除くEU加盟26か国すべてによって2014年5月21日に署名されました。 ^{[41] [50] [53]}その発効は、SSMおよびSRM参加国の加重投票の90％を代表する国によって協定が批准されることを条件としていました。 ^[41]これは、ギリシャとルクセンブルクを除くすべての参加国が批准した2015年11月30日に達成されました。^{[54] [55]}ギリシャは12月7日に批准した。この協定はSSMとSRM参加国に対して2016年1月1日に発効した。^[41]ルクセンブルクはその後2016年1月11日に批准した。

2012年初頭から、銀行同盟の支持者は、銀行と国家の悪循環を断ち切るために欧州預金保険を設立する必要があると主張してきた。^[56]しかし、銀行同盟のこの要素は、国境を越えたリスク共有を強く示唆するため、当初はSSMやSRMよりも物議を醸した。2015年11月、欧州委員会は欧州預金保険制度（EDIS）の立法提案を発表したが^[3] 、委員会が2017年10月に部分的な実施を提案してプロジェクトを骨抜きにした後も、その後の立法プロセスでは支持されなかった。^[57] 2019年6月、欧州委員会は、欧州預金保険のビジョンを実現するためには、まったく新しい提案が必要になる可能性があることを認めた。^[58]

EDIS 提案が失敗した理由の 1 つは、銀行と国家の悪循環を断ち切るための不均衡なアプローチが組み込まれていたことであり、この悪循環の 1 つの主要な要素 (預金保険が国家レベルでのみ提供されるという事実) のみに対処し、もう 1 つの要素 (ほとんどのユーロ圏銀行における国内の国家リスクの集中が依然として存在するという事実、言い換えれば、ユーロ圏の銀行は通貨同盟内では為替リスクがないにもかかわらず、政府への信用配分において自国を優先しているように見えるという事実) はそのまま残していた。この課題の金融的および政治的な重要性は、広く「国家リスクの規制的取り扱い」(RTSE) と呼ばれているが、銀行同盟に関する初期の議論ではすぐには認識されなかった。2015 年から 2016 年にかけて、ペル・カレセン [dk] ^[59]が議長を務めるEFCの高レベル作業部会が、集中リスクに対処するための選択肢を検討したが、合意には至らず、最終報告書は公表されなかった。

欧州預金保険とRTSEという2つのテーマの関連性はEU当局によって認められており^[60]、理事会の交渉枠組みに組み込まれている^[61] 。しかし、2020年半ば現在、政策合意に達するための具体的な進展は得られていない。

ユーロ圏の20カ国は自動的に欧州銀行監督機構と単一破綻処理メカニズム（SRM）に参加する。^[62]

EU条約はECBにユーロ圏諸国に対する管轄権しか与えていないため、法的にはECBは非ユーロ圏諸国で措置を執行することはできない。これではECBがこれらの諸国で監督役を効果的に果たすことができなくなる。欧州条約の下では、非ユーロ圏諸国はECB理事会での投票権を持たず、その代わりにECBの決定に拘束されない。非ユーロ圏諸国は、ユーロ圏加盟国と同じ権利と義務を持つという意味で、SSMとSRMの正式加盟国になることはできない。しかし、非ユーロ圏EU加盟国は、ECBとSSMに関する「緊密な協力協定」を締結することができる。その国の銀行はECBの監督下に入り、ECB監督委員会に議席を得る。^{[39] これ}により、ECBの措置を各国当局に拘束力のあるものにするメカニズムが整備されている限り、その国の銀行はECBの監督下に入ることができる。 「緊密な協力」協定は、ECBまたは参加している非ユーロ圏加盟国によって終了される可能性がある。^[34] SRMの条文では、「緊密な協力」協定を締結している非ユーロ圏諸国を含むSSMに参加しているすべての国は、自動的にSRMの参加者となることが規定されている。^[46]

「緊密な協力」を締結するための最初の要請は、2018年7月18日にブルガリアから行われた。 ^[63]

ブルガリアのウラジスラフ・ゴラノフ財務大臣は2017年7月、ユーロ導入前はブルガリアは参加しないと発言した。^{[64]しかし、}欧州為替相場メカニズム（ERM II）に参加する前に欧州銀行同盟への参加を開始するようECBから圧力を受けた後、ゴラノフ財務大臣は2018年6月、ブルガリアは1年以内に欧州銀行同盟に参加すると述べた。^{[65]ブルガリアは2018年7月に}ユーログループに書簡を送り、ERM IIへの参加の希望と銀行同盟との「緊密な協力」協定を締結する約束をした。^{[66] [67]} ECB理事会は2020年6月24日、ブルガリア中央銀行との緊密な協力関係を築くことを決定した。この緊密な協力は2020年10月1日に発効した。^[68]ブルガリア国立銀行はECB監督委員会に投票権を持つ代表者を迎え入れ、2020年10月1日、欧州中央銀行は重要性評価プロセスの完了後、ブルガリアの大手銀行の監督を開始した。^[69]

クロアチアも同様に、ERM IIへの参加に向けた取り組みの一環として、2019年5月に緊密な協力の要請を提出した。^{[70] [71] [72] [73]} クロアチアは2020年7月までに欧州銀行同盟およびERM IIに加盟する予定であった。ECB理事会は2020年6月24日、クロアチア中央銀行との緊密な協力関係を築くことを決定した。緊密な協力関係は2020年10月1日に発効した。^[74]クロアチア国立銀行はこうしてECB監督委員会に投票権を持つ代表者を迎え入れ、2020年10月1日、欧州中央銀行は重要性評価プロセスの完了後、クロアチアの大手銀行の監督を開始した。^[75] クロアチアはユーロ圏に加盟し、2023年1月1日付けで欧州銀行同盟の正式加盟国となった。

デンマーク政府は2015年4月に欧州銀行同盟への加盟の意向を発表した。^[76]法務省は、この動きは主権の移譲を伴わないため自動的に国民投票が必要になることはないと判断したが、デンマーク国民党、赤緑同盟、自由同盟は欧州銀行同盟への加盟に反対しており、 2015年6月の選挙では3党が合わせて十分な議席を獲得し、国民投票による承認なしにフォルケティング（デンマーク議会）が加盟するのを阻止した。 ^[77] 2017年7月時点で、デンマークは加盟を検討しており、決定は2019年秋に下される予定である。^[78]

2017年7月10日、デンマーク中央銀行（Danmarks Nationalbank）は公式ウェブサイトに英語の声明を掲載し、「デンマークの参加に関するDanmarks Nationalbankの見解」と題するセクションで次のように述べました。

デンマーク国立銀行は、デンマークが欧州銀行同盟に加盟すべきだと考えています。つまり、加盟はデンマークの世帯と企業に利益をもたらすというのがデンマーク国立銀行の評​​価です。

一般的に言えば、銀行同盟は金融の安定にプラスの貢献をするでしょう。これは私たち全員に関係するものです。2008 年以降に見られたように、金融危機は、投資、住宅ローン、事業成長の機会、雇用、政府の収入と支出など、私たちのほとんどが頼りにしている経済インフラに深刻な影響を及ぼす可能性があります。銀行同盟は、将来の金融危機に対する防壁と見ることができます。また、銀行が経営難に陥ったとしても、影響がそれほど深刻にならないようにするでしょう。

さらに、デンマークが銀行同盟に参加することに特に興味深い特別な要因がいくつかあります。

デンマークの銀行や住宅ローン銀行の中には、経済規模に比べて非常に大きなものがあります。デンマーク国立銀行の評​​価では、銀行同盟ではデンマークの大手銀行や住宅ローン銀行の監督が強化されるでしょう。また、デンマーク国立銀行は、大手デンマーク銀行や住宅ローン銀行が経営難に陥った場合、銀行同盟への参加が有利になるとも考えています。単一の強力な解決機関があれば、公的資金を使わずに経済や金融システムへの悪影響を最小限に抑える態勢がより整うでしょう。

国境を越えた公平な競争条件は、デンマークの銀行市場における競争も促進し、デンマークの世帯と企業に利益をもたらすことになるだろう。

さらに、デンマークは銀行同盟の加​​盟国として、欧州の規則、基準、慣行が確立される際に発言権を持つことになる。とりわけ、これは住宅ローン信用モデルが銀行同盟の外部よりも内部でより強い位置づけられることを意味する。^[79]

デンマーク産業・ビジネス・財務省は2019年12月19日のプレスリリースで、シモン・コレルップ産業・ビジネス・財務大臣の次の発言を引用した。

...デンマークの参加に関する立場を決定する前に、いくつかの重要な問題についてより明確な説明が必要であるというのが政府の立場である。スウェーデンの立場は明確ではない。銀行同盟の追加要素に関する作業は依然として進行中であり、英国とEUの将来の関係は未だ確定していない。さらに、EUで新しいバーゼル勧告がどのように実施されるかについても不確実性があり、銀行同盟に参加するかどうかに関わらず、デンマークの金融セクターの枠組み条件に重大な影響を与える可能性がある。 政府は、これらの問題についてより明確な説明が得られ、デンマークの参加の可能性について十分な国民的議論が行われた後に、この問題に再び取り組む予定である。デンマークが銀行同盟に参加すべきであると最終的に勧告することになった場合、この問題に関する国民投票を実施すべきというのが政府の立場である。^[80]

2017年にスウェーデンの銀行が破綻から守るために支払う破綻処理基金手数料が値上げされ、^{[81]スウェーデンと}北欧地域最大の銀行であるノルデアの本社がストックホルムからユーロ圏、したがって欧州銀行同盟にも属するフィンランドの首都ヘルシンキに移転したことから、スウェーデンが欧州中央銀行の銀行同盟に加盟するかどうかが議論されている。ノルデアのビョルン・ヴァールロース取締役会長は、ストックホルムからヘルシンキへの移転を正当化する理由として、銀行が「欧州の他の銀行と同等」になりたいと述べた。^[82]

欧州銀行同盟への加盟の主な目的は、スウェーデンの銀行が「大きすぎて潰せない」状態になることを防ぐことである。スウェーデンの金融市場大臣 ペル・ボルンド氏は、加盟に関する調査を実施しており、2019年までに完了する予定であると述べた。^{[83] [84]批評家は、スウェーデンは}ユーロ圏に加盟していないため投票権がないため、銀行同盟への加盟によって不利になると主張している。スウェーデンのマドガレーナ・アンダーソン財務大臣は、「ユーロ圏外の国々にとって意思決定が少々問題になる可能性があるという事実を無視することはできない」と述べた。 ^[82]

• 欧州連合の経済通貨同盟
• 資本市場連合
• 欧州連合の域内市場
• シャドーバンキング

• 「EU単一市場・銀行同盟」。欧州委員会。
• 「政策 – 経済・金融問題 – 銀行同盟」。欧州連合理事会。
• 「単一監督メカニズム（SSM）」。欧州委員会。
• 「単一解決メカニズム（SRM）」。欧州委員会。
• 「銀行監督 - 単一監督メカニズム」。欧州中央銀行。2024年1月29日。
• 「銀行同盟に向けたロードマップ」。欧州委員会。2024年2月21日。
• 銀行同盟の基本用語: 技術略語と用語集 (EN/DE/FR) 2018 年 7 月 6 日。欧州議会。
• 銀行組合 - 概要。デンマーク国立銀行（デンマーク中央銀行）。
• 銀行同盟へのデンマークの参加の可能性に関する作業部会の報告書。Wayback Machineに 2020 年 8 月 4 日にアーカイブ。産業・ビジネス・金融省 (デンマーク)。
• ECB、ブルガリア中央銀行と緊密な協力関係を築く。欧州中央銀行。
• ECB、クロアチア中央銀行と緊密な協力関係を築く。欧州中央銀行。