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米ドルは、 1944年のブレトン・ウッズ協定によって世界最大の準備通貨としての地位を確立しました。二度の世界大戦による荒廃と、英国の金準備の大規模な消費を経て、米ドルはこの地位を英ポンドから奪い取りました。1971年に金との連動が完全に断たれた後も、米ドルは依然として世界最大の準備通貨であり続けています。さらに、ブレトン・ウッズ協定は、米ドルを用いて国際貿易を行い、世界の資本市場にアクセスするための規則、制度、手続きを定めることで、戦後の世界的な通貨システムを構築しました。
米ドルは、ユーロドル外貨預金口座（ユーロと混同しないように注意）の形で、また100米ドル紙幣の形で、世界中の中央銀行、外国企業、個人によって広く保有されており、その約75%が海外で保有されていると推定されている。[ 1 ]米ドルは、世界のコモディティ市場において、商品の価格設定や取引、決済に用いられる主要な通貨単位である。[ 2 ]
米ドルはいくつかの国で公式通貨として採用されており、また多くの国で事実上の通貨として流通しており、連邦準備券（および一部の国では米国の硬貨）が使用されている。
アメリカ合衆国の金融政策は、国の中央銀行として機能する連邦準備制度によって実施される。
ヨーロッパ、アジア、アメリカ大陸間の世界貿易で使われた主要通貨は、歴史的にスペイン領アメリカの銀貨であり、スペイン領アメリカに銀が豊富にあったため、16世紀から19世紀にかけて世界的な銀本位制が確立されました。[ 3 ] 米ドル自体もこの銀貨から派生したものです。スペインドルは、 19世紀末に国際金本位制が導入されると、後にスターリングに取って代わられました。
米ドルは、第一次世界大戦を比較的無傷で終え、戦時中に大量の金流入を受け取ったことから、1920年代から国際準備通貨として英ポンドに取って代わり始めた。 [ 4 ]第二次世界大戦中に米国 がさらに強力な世界的超大国として台頭した後、 1944年のブレトン・ウッズ協定によって戦後の国際通貨制度が確立され、米ドルは国際貿易における世界の主要な準備通貨となり、戦後唯一の金連動通貨として1トロイオンスあたり35ドルで金に連動するようになった。[ 5 ] 1971年に金との連動がすべて断たれたにもかかわらず、ドルは今日までこの役割を果たし続けている。
米ドルは、国際通貨基金の特別引出権の通貨バスケットに、世界の他の主要通貨であるユーロ、英ポンド、日本円、中国人民元とともに含まれている。世界中の中央銀行は、保有する米ドルの巨額の準備金を有しており、米国財務省証券や国債の重要な買い手でもある。[ 6 ]
外国企業、団体、個人は、ユーロドル（ユーロとは異なる）と呼ばれる海外預金口座に米ドルを保有しており、これは連邦準備制度の管轄外である。また、個人は銀行システム外で米ドルを保有しており、そのほとんどは100米ドル紙幣の形で、その供給量の75%が海外に保有されている。
米国財務省はSWIFT金融送金ネットワークに対して相当な監督権限を有しており[ 7 ]、その結果、外国の団体や個人に制裁を課す能力を持ち、世界の金融取引システム に対して大きな影響力を持っている[ 8 ] 。一部の国は制裁を回避するためにドルの代替手段を検討している[ 9 ]。
経済学者のポール・サミュエルソン氏やその他（サミュエルソン氏の死去時にはミルトン・フリードマン氏も含む）は、ドルに対する海外需要によって米国は通貨の価値を下落させたり貿易の流れを再調整したりすることなく、持続的な貿易赤字を維持できると主張してきた。しかしサミュエルソン氏は2005年に、将来の不確実な時期にこうした圧力が米ドルに対する買い戻しを引き起こし、深刻な世界的金融上の影響をもたらすだろうと述べた。[ 10 ]
2007年8月、中華人民共和国政府に所属する2人の学者が、中国人民元の切り上げを目的とした貿易制裁に関する米国の立法審議に対し、多額の米ドル建て外貨準備を売却すると脅迫した。[ 11 ]中国政府は、ドル建て資産の売却が近い将来の公式政策となることはないと否定した。インドとロシアも、外貨準備を米ドルから分散させる動きを発表している。[ 12 ]
2006年末時点でユーロが世界の公的外貨準備高の約25%を占めるようになった後（米ドルは65%。準備通貨#世界の通貨準備高の表を参照）、元連邦準備制度理事会議長のアラン・グリーンスパンは2007年9月に「ユーロが準備通貨としてドルに取って代わるか、同等に重要な準備通貨として取引されることは十分に考えられる」と述べた。[ 13 ]
しかし、2021年現在、 2009年から2014年にかけてPIIGS諸国に影響を与えたユーロ圏危機のため、これらの計画はどれも実現していません。むしろ、ユーロの安定性と将来的な存続が危ぶまれ、2015年末時点で世界の外貨準備高に占めるユーロの割合は19%にまで減少しました（米ドルは66%）。2020年末時点では、ユーロは21%、米ドルは59%となっています。
米ドルは、世界のコモディティ市場において、商品の価格設定や取引、決済に用いられる主要な通貨単位である。[ 2 ]ペトロカレンシー、ペトロダラーを参照。
米国政府は、連邦準備制度理事会（FRB）が発行する米ドル建てで、世界の資本市場から数兆ドルを、最低金利で、事実上デフォルトリスクゼロで借り入れることができる。FRB自体も米国政府の管轄下にある。対照的に、自国通貨で資金を調達できない外国政府や企業は、米ドル建ての債務を発行せざるを得ず、その結果、金利が高くなり、デフォルトリスクも高まる。[ 17 ]自国通貨で借り入れをしても深刻な国際収支危機に直面しない米国の能力は、しばしば法外な特権と表現されて きた。[ 18 ]
米ドル指数 （ティッカーシンボル：USDX）は、ニューヨーク商品取引所（NYBOT、2007年9月にICE Futures USに改称）が作成したものです。1973年に、当時米国の主要貿易相手国であった通貨バスケットに対する米ドルの価値を追跡するために設立されました。当初は17か国の17通貨を対象としていましたが、ユーロの導入により12通貨が統合されたため、現在USDXは6通貨のみを追跡しています。
ICEは、この指数を「米ドルに対して加重された6つの通貨の幾何平均計算」と説明しています。[ 19 ] USDXの基準値100.00は、1973年3月の立ち上げ時に設定されました。この出来事は、スミソニアン体制のより広いマージン協定と、国際通貨基金協定の第2次修正につながる一般的な変動相場制の期間との間の分水嶺となります。1973年以降、USDXは160まで上昇し、70まで下落しました。
USDXは、世界経済における新たな貿易の実態を反映するように更新されておらず、貿易の大部分は中国やメキシコなどの新たなパートナーや石油輸出国へと大きくシフトし、米国は脱工業化が進んでいる。
米国以外にも、米ドルを公式通貨として使用している国があり、これは公式ドル化と呼ばれるプロセスです。例えば、パナマは1904年からパナマ・バルボアと並行して米ドルを法定通貨として使用しており、換算レートは1対1です。エクアドル（2000年）、エルサルバドル（2001年）、東ティモール（2000年）はそれぞれ独自に米ドルを採用しました。米国が管理していた太平洋諸島信託統治領の旧構成国であるパラオ、ミクロネシア連邦、マーシャル諸島は、独立後も独自の通貨を発行せず、1944年から米ドルを使用しています。英国の属領である英領バージン諸島（1959年）とタークス・カイコス諸島（1973年）も米ドルを使用しています。ボネール島、シント・ユースタティウス島、サバ島（現在はまとめてカリブ海オランダ領として知られている）は、オランダ領アンティルの解体に伴い、2011年1月1日にドルを採用した。[ 20 ] [ 21 ]
米ドルは、ユーロ、英ポンド、プラ、ランド、その他いくつかの通貨とともに、ジンバブエの公式通貨です。2014年12月18日には、1、5、10、25セントの額面のジンバブエ債券コインが流通開始され、その後、アメリカのコインと同じレートで固定された50セントと1ドルの債券コインも発行されました。
米ドルを採用している国の中には、独自の硬貨を発行している国もあります。エクアドルのセンタボ硬貨、パナマのバルボア硬貨、東ティモールのセンタボ硬貨などを参照してください。
他のいくつかの国では、自国通貨を米ドルに固定為替レートで連動させています。バミューダとバハマの現地通貨は、米ドルと1:1の比率で自由に交換できます。アルゼンチンは、1991年から2002年まで、アルゼンチン・ペソと米ドルの固定為替レートを1:1で使用していました。バルバドスとベリーズの通貨も同様に、約2:1の比率で交換可能です。オランダ領アンティル・ギルダー（およびその後継であるカリブ・ギルダー）とアルバ・フローリンは、1:1.79の固定レートで米ドルにペッグされています。東カリブ・ドルは、2.7:1の固定レートで米ドルにペッグされており、英領バージン諸島を除くOECSのすべての国と地域で使用されています。レバノンでは、1ドルは15,000レバノンポンドに相当し、事実上の法定通貨として現地通貨と互換的に使用されています。[ 22 ]香港ドルと米ドルの為替レートは1983年以来、1米ドルあたり7.8香港ドルに固定されており、香港ドルに1香港ドルあたり1.03マカオパタカで固定されているマカオパタカは、間接的に米ドルに約8マカオパタカで固定されています。サウジアラビアを含むペルシャ湾岸の石油生産アラブ諸国のいくつかは、国際石油貿易で使用されている通貨がドルであるため、自国通貨をドルに固定しています。
中華人民共和国の人民元は、1990年代半ばに非公式かつ物議を醸す形で1米ドル＝8.28元に固定された。同様に、マレーシアは1997年のアジア金融危機後、1998年9月にリンギットを1米ドル＝3.8リンギットに固定した。2005年7月21日、両国は固定相場制を撤廃し、複数の通貨バスケットに対する管理変動相場制を採用した。クウェートも2007年5月20日に同様の措置をとった。[ 23 ]しかし、3年間の緩やかな上昇の後、中国人民元は2008年7月以降、事実上1米ドル＝6.83元で再び固定されている。公式発表はなかったものの、人民元はそれ以来、香港ドルと同様に、狭い範囲内でその水準付近を維持している。
いくつかの国ではクローリングペッグ制を採用しており、通貨はドルに対して一定のレートで切り下げられる。例えば、ニカラグアのコルドバは年間5%ずつ切り下げられる。[ 24 ]
一方、ベラルーシは2009年に自国通貨ベラルーシ・ルーブルを複数の外貨（米ドル、ユーロ、ロシア・ルーブル）にペッグした。 [ 25 ] 2011年、政府がベラルーシ・ルーブルを固定為替レートで外貨に交換するという約束を果たせなくなったため、通貨危機が発生した。ベラルーシ・ルーブルの為替レートは3分の2下落し、すべての輸入価格が上昇し、生活水準が低下した。[ 26 ]
コスタリカやホンジュラスなどの一部の国では、米ドルは公式には法定通貨とはみなされていないものの、一般的に受け入れられています。メキシコの北部国境地域や主要な観光地では、第二の法定通貨のように受け入れられています。国境付近の多くのカナダ人商人や、ペルーの大都市や主要な観光地の大型店も米ドルを受け入れていますが、通常は商人に有利なレートで受け入れています。カンボジアでは、米ドル紙幣が自由に流通しており、高額の買い物ではカンボジアリエルよりも好まれています[ 27 ] [ 28 ]。リエルは1米ドルを崩すためのお釣りとして使われます。米国のアフガニスタン侵攻後、米ドルは法定通貨のように受け入れられましたが、2021年にタリバン政権は外貨の使用を禁止しました[ 29 ] 。
2002年にユーロ（€、ISO 4217コード EUR）が現金通貨として導入されて間もなく、ドルは他の主要通貨と同様に、着実に価値を下げ始めた。2003年から2005年にかけて、この下落は続き、経常収支赤字の拡大を反映していた。2006年と2007年には経常収支赤字は安定し始めたものの、下落は続いた。2008年のサブプライム住宅ローン危機の影響で、連邦準備制度理事会は2007年9月に利下げを行い[ 30 ] 、2008年3月にも再び利下げを行った[ 31 ]。これによりユーロは2008年7月に1.6038ドルの史上最高値を記録した [ 32 ]。 貿易赤字に加え、米ドルの下落は原油価格の大幅な高騰など、さまざまな要因と関連していた[ 33 ]。
しかし、 2008年の金融危機により、2008年後半に急激な変化が始まった。投資家が金融混乱から逃れるために米国債や日本国債に安全資産を求めたため、日本円と米ドルはユーロを含む他の通貨に対して急激に上昇した。[ 34 ]ユーロ圏危機により、投資家がユーロ圏の一部の加盟国が政府債務をデフォルトするリスクを考慮したため、ユーロは2010年6月7日に4年ぶりの安値となる1.1877ドルまで下落した。 [ 35 ] 2008年から2010年にかけてのユーロの下落は、2000年から2008年にかけての上昇分の半分を帳消しにした。[ 32 ]
中国の金融機関が発行する米ドル建て債券の発行額は、2017年に2,140億ドルと倍増した。これは、国内規制の強化と市場環境の変化を受け、中国企業が資金調達の場を海外に求めたためである。この数字は、過去数年間にアジアで発行された他の主要な外貨建て債券の発行額をはるかに上回っている。
中国では金融リスクや資産バブルを抑制するために慎重な金融政策が継続されると予想され、人民元高が見込まれることから、中国企業は米ドル建て債券の発行を続ける可能性が高い。[ 36 ]
米ドル建て債券の主要発行体には、テンセント・ホールディングス、中国工商銀行、シノペック・グループなどがある。2017年、中国財政部は香港で20億ドル相当の米ドル建て国債を売却する計画を明らかにした。これは2004年10月以来初のドル建て債券発行である。[ 37 ]中国のテクノロジーおよび通信セクターは、オフショアの米ドル建て債券市場で大きなシェアを占めている。テンセントは2018年1月に50億ドルの債券を発行したが、アジアのテクノロジー企業は市場価値の上昇に伴い債券発行を続けている。[ 38 ]
中国の機関が発行する米ドル建て債券は「カンフー債」とも呼ばれており[ 39 ] 、この名称はブルームバーグLPがアジア全域の400以上の市場参加者と協議した結果生まれたものである[ 40 ] [ 41 ] 。
米ドルも自由に流通している。
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