スプレッドベッティング

スプレッド ベッティングとは、固定オッズ(またはマネー ライン) ベッティングやパリミュチュエル ベッティングなどの単純な「勝ち負け」の結果ではなく、賭けの正確さに基づいて配当が決まる、イベントの結果に対するさまざまな種類の賭けのことです。

ポイントスプレッドは結果の範囲であり、結果がスプレッドを上回るか下回るかを賭けるものです。2006 年現在、スプレッド ベッティングは英国^{[アップデート]}で大きな成長市場であり、ギャンブラーの数は 100 万人に迫っています。^[1]金融スプレッド ベッティング (下記参照) は、「ストップ」がない場合、高いレベルのリスクを伴う可能性があります。^[2]英国では、金融スプレッド ベッティングは、スポーツのスプレッド ベッティングを規制するギャンブル委員会ではなく、金融行為監視機構によって規制されています。^[3]

スプレッド ベッティングの一般的な目的は、たとえイベントの結果が一見どちらか一方に偏っているように見えても、バイナリベットの両側にアクティブな市場を作り出すことです。スポーツでは、ほぼすべての試合に優勝候補と劣勢候補が存在します。歴史的に強いチームが弱いチームと対戦する場合、それが最も顕著になります。賭けが単に「優勝候補が勝つか?」である場合、優勝候補に賭ける金額が多くなり、おそらく劣勢候補に賭けるベッターはほとんどいなくなるでしょう。

ポイント スプレッドは、本質的には、アンダードッグに対するハンディキャップです。賭けは、「優勝候補がポイント スプレッド以上の差で勝つか?」になります。ポイント スプレッドは、賭けの両側の参加者数を同数にするために、任意のレベルに移動できます。これにより、ブックメーカーはスプレッドの両側で賭けを受け付けるマーケット メーカーとして機能します。ブックメーカーは手数料、つまりビゴリッシュを請求し、各参加者のカウンターパーティとして機能します。両側に賭けられた合計金額がほぼ同額である限り、ブックメーカーは実際の結果を気にしません。利益は代わりに手数料から得られます。

スプレッドは、どちらの側にも同じ数の賭け金を賭けることを意図しているため、賭け金の両側の暗黙の確率は 50% です。ブックメーカーが利益を得るには、片側 (または両側) にこの想定額よりも少ない金額を支払う必要があります。実際には、スプレッドは片側にわずかに有利であると認識される場合があり、ブックメーカーはイベントのリスクを管理するためにオッズを修正することがよくあります。

重要な前提の 1 つは、勝利と見なされるためには、どちらのチームも、勝利の差に関係なく、ゲームのルールで定められた最小値 (つまり1 ポイント) で勝利するだけでよいということです。これは、勝利したチームが勝利の差を不必要に広げることはなく、負けたチームが避けられない負けを無駄に縮めることは決してないと仮定しています。言い換えれば、各チームはポイント差を破るためではなく、勝つためだけにプレーしているということです。

この仮定は、必ずしもすべての状況に当てはまるわけではありません。たとえば、シーズンの終わりにチームが獲得した合計ポイントは、プレーオフのシードやアマチュア ドラフトの順位などの将来のイベントに影響を与える可能性があります。勝利したチームはスコアを「増やす」可能性があり、負けたチームは将来のために経験の浅い選手を育成するためにスターティング メンバーをベンチに下げる可能性があります。

事実上すべてのスポーツにおいて、選手やその他競技場関係者はスポーツ賭博に関与することが禁じられており、したがって試合中に得点差を考慮する動機がない。賭博目的で試合結果を操作しようとするいかなる試みも八百長とみなされる。このような行為に関与する選手やコーチ陣に対する寛容さの欠如は非常に深刻であり、罰則は通常、スポーツ界からの永久追放となる。^[4]

スプレッドベッティングは、1940年代にシカゴでブックメーカーとなったコネチカット州出身の数学教師、チャールズ・K・マクニールによって発明されました。 ^[5]北米では、ギャンブラーは通常、2チームの得点差がブックメーカーが指定した値より小さいか大きいかを賭け、どちらの選択肢でも賭け金は同額です。例:

• ブックメーカーは、ある試合で 4ポイントのスプレッドを宣伝します。
  • ギャンブラーが「アンダードッグ」に賭けた場合、アンダードッグのスコアとスプレッドの合計がフェイバリットのスコア よりも大きければ、ポイントを獲得し、勝つことになると言われます。
    • 最終スコアは Underdog 8、Favorite 10 : 8 + 4 > 10となり、ギャンブラーが勝ちます。
    • 最終的なスコアは Underdog 8、Favorite 13 : 8 + 4 < 13となり、ギャンブラーは負けとなります。
  • ギャンブラーが「フェイバリット」に賭ける場合、ポイントを与えます（ポイントを賭けると呼ばれることもあります）。フェイバリットのスコアからスプレッドを引いた値がアンダードッグのスコアよりも大きい場合は勝ちとなります。
    • 最終スコアは Underdog 5、 Favorite 10 : 10 – 4 > 5となり、ギャンブラーが勝ちます。
    • 最終的なスコアは Underdog 8、Favorite 10 : 10 – 4 < 8となり、ギャンブラーは負けとなります。
  • タイ、別名「プッシュ」
    • 最終的なスコアはアンダードッグ9、フェイバリット13 : 9 + 4 = 13なので、ギャンブラーは「プッシュ」します。逆の場合も同じで、ギャンブラーはフェイバリットを選び、13 - 4 = 9になります。

スプレッドは、常にではないものの、多くの場合、プッシュと呼ばれる引き分けの可能性を排除するために、0.5 ポイント単位で指定されます。プッシュが発生した場合、ゲームはノーアクションとみなされ、お金の獲得も損失もありません。ただし、これはスポーツブックにとって望ましい結果ではありません。スポーツブックはすべての賭け金を返金せざるを得ないためです。ブックと賭け手はどちらも損をしますが、諸経費を考慮に入れると、ブックはイベントに賭けることで実際にお金を失います。スポーツブックは、すべての賭け金を返金する必要を回避するために、「引き分けは勝ち」または「引き分けは負け」と記載することが一般的に許可されています。

スポーツイベントへの賭けは、長い間、スプレッドベッティングの最も人気のある形式でした。カジノがプレイヤーに提供するほとんどの賭けにはハウスエッジが組み込まれていますが、スプレッドへの賭けは抜け目のないギャンブラーにチャンスを提供します。カジノがスプレッドベットを受け入れると、プレイヤーに10対11、つまり-110のオッズが与えられます。つまり、プレイヤーが賭ける11ドルごとに、プレイヤーは10ドルを獲得し、イーブンマネーベットよりもわずかに低くなります。チームAがチームBと対戦する場合、カジノはどちらがゲームに勝つかは気にしません。両者から同額のお金を取ることだけを気にします。たとえば、1人のプレイヤーがチームAを選び、もう1人のプレイヤーがチームBを選び、それぞれが110ドルを賭けて100ドルを獲得した場合、どちらのチームが勝っても関係なく、カジノは儲かります。カジノは負けた賭け金の110ドルのうち100ドルを取り、勝者に支払い、残りの10ドルを自分のものにします。これがハウスエッジです。カジノの目標は、双方に同じ量のアクションを促すラインを設定し、それによって利益を保証することです。これは、抜け目のないギャンブラーがお金を稼ぐ方法も説明しています。カジノが双方に同じ量のお金を促すラインを設定する場合、それは必ずしもチームの実際の強さではなく、チームに対する世間の認識に基づいて設定されます。世間の認識に影響を与えるものは多く、それによってラインは実際のラインから外れます。ベガスのラインと実際のライン、および他のスポーツブックのベッティングラインとスプレッドの差の間にあるこのギャップに価値が見出されます。

ティーザーとは、スプレッドをあらかじめ決められたマージンでギャンブラーに有利になるように変更する賭けのことです。アメリカンフットボールでは、ティーザー マージンは 6 ポイントであることが多いです。たとえば、ラインが 3.5 ポイントで、賭け手がアンダードッグにティーザー ベットをしたい場合、代わりに 9.5 ポイントを取ります。フェイバリットにティーザー ベットをすると、ギャンブラーは 3.5 ポイントではなく 2.5 ポイントを取ります。追加ポイントと引き換えに、ギャンブラーが勝った場合の配当はイーブン マネーよりも少なくなるか、ギャンブラーは複数のイベントに賭ける必要があり、両方のイベントが勝つ必要があります。この点では、パーレーに非常に似ています。一部の施設では、「リバース ティーザー」も存在し、これはギャンブラーに不利なスプレッドを変更し、賭けが勝った場合にイーブン マネーよりも多く支払われます。

英国では、1980年代後半に、従来の固定オッズ、または固定リスクベッティングに代わるスポーツ賭博の形態として、スポーツスプレッドベッティングが人気を博しました。固定オッズベッティングでは、ギャンブラーは、スポーツイベントの結果に対する指定された分数または小数オッズに固定リスクの賭け金を置きます。この賭け金は、その結果が発生した場合に既知のリターンが得られ、その結果が発生しなかった場合には既知の損失が生じます（最初の賭け金）。スポーツスプレッドベッティングでは、ギャンブラーは、スポーツイベントの特定の結果が、スポーツスプレッドベッティング会社が提供する「スプレッド」を上回るか下回るかに賭けます。利益または損失は、最終結果がスプレッドをどれだけ上回るか下回るかによって決まります。

提供されるスプレッドとは、スポーツイベントにおける特定の出来事の最終結果の範囲に関する賭け会社の予測を指します。たとえば、フットボール（米国ではサッカー）の試合で得点されるゴールの合計数、クリケットの試合でチームが獲得するラン数、競馬での優勝者と2位のチームの差などです。

ギャンブラーは、最終結果が提示されているスプレッドの上限よりも高くなると思うか、スプレッドの下限よりも低くなると思うかに応じて、スプレッドを「買う」か「売る」かを選択できます。ギャンブラーの予想が正しければ、勝つ確率も高くなりますが、予想が外れれば外れた分だけ負ける確率も高くなります。

ギャンブラーの利益または損失のレベルは、賭けに選択した賭け金のサイズに、ギャンブラーの賭け金のレベルより上または下のユニットポイントの数を掛けて決定されます。これは、スポーツスプレッドベッティングと固定オッズスポーツベッティングの基本的な違いを反映しており、勝利のレベルと損失のレベルはどちらも固定されておらず、最終的に選択した元の賭け金のサイズの何倍にもなる場合があります。

たとえば、クリケットの試合で、スポーツ スプレッド ベッティング会社がチームの予想得点のスプレッドを 340 ～ 350 と記載する場合があります。ギャンブラーは、チームの合計得点が 350 を超えると予想する場合は 350 で「買う」ことを選択し、チームの得点が 340 未満と予想する場合は 340 で売ることを選択できます。ギャンブラーが 350 で買うことを選択し、チームの合計得点が 400 の場合、ギャンブラーは最初の賭け金に掛けた 50 ユニット ポイントを獲得します。しかし、チームが 300 点しか獲得しない場合は、ギャンブラーは最初の賭け金に掛けた 50 ユニット ポイントを失うことになります。

米国のスポーツ賭博におけるスプレッドと英国のスポーツ スプレッド ベッティングの違いに注意することが重要です。米国では、スプレッドへの賭けは、ブックメーカーが提供するラインへの固定リスクの賭けであり、ギャンブラーがラインでアンダードッグまたはフェイバリットに正しく賭けた場合のリターンは既知であり、ギャンブラーがラインに誤って賭けた場合の損失は既知です。英国では、スプレッドの上または下に賭けても最終的な利益または損失は既知ではなく、これらの数字はユニット ポイントの数によって決定され、最終的な結果のレベルは、ギャンブラーが選択した賭け金を掛けたスプレッドの上または下のいずれかになります。

英国のスプレッドベッティング会社にとって、スプレッドの真ん中で最終結果が終わると、買い手と売り手の両方がユニットポイントの損失を被ることになるため、ブックの両側に利益がもたらされます。したがって、上記の例では、クリケットチームが最終的に345ランを獲得した場合、350の買い手と340の売り手の両方が、賭け金に5ユニットポイントを掛けた損失を被ることになります。^[6]

スプレッド ベットに加えて、イベントで非常に一般的な「サイド ベット」は、合計(一般にオーバー/アンダーまたはO/Uと呼ばれる) ベットです。これは、両チームが獲得した合計ポイント数に対するベットです。チーム A がチーム B と対戦し、合計が 44.5 ポイントに設定されているとします。最終スコアがチーム A 24、チーム B 17 の場合、合計は 41 となり、アンダーに賭けたベッターが勝ちます。最終スコアがチーム A 30、チーム B 31 の場合、合計は 61 となり、オーバーに賭けたベッターが勝ちます。合計は、実際の勝者を選ばなくても、ゲームに対する全体的な認識 (たとえば、高得点の攻撃的なショーや防御的な戦い) に賭けることができるため、人気があります。

英国では、これらの賭けはスプレッド ベットと呼ばれることもありますが、単純な勝ち負けではなく、最終結果がスプレッドからどれだけ離れているかに応じて、支払われる金額が増減します。

例: サッカーの試合では、ブックメーカーはコーナーキックが 12 回または 13 回発生すると予想し、スプレッドを 12 - 13 に設定します。

• ギャンブラーは、コーナーが 13 回以上あると信じ、13 回のポイントにつき 25 ポンドで「購入」します。
  • コーナーの数が 16 の場合、ギャンブラーは(16 - 13) = 3 x £25を獲得します。
  • コーナーの数が 10 の場合、ギャンブラーは(13 - 10) = 3 x £25を失います。
• 「売り」取引は、スプレッドの下限値に対して行われる点を除いて同様です。
• 多くの場合、「ライブ プライシング」により、イベントの進行中にスプレッドが変更され、利益が増加したり、損失が最小限に抑えられます。

北米のスポーツ賭博では、こうした賭けの多くは、スプレッドベットではなく、オーバーアンダー（または、今日ではより一般的にはトータル）ベットに分類されます。ただし、これらはトータルのどちらか一方のみを対象としており、実際の合計がブックメーカーの予測から外れても、勝ち負けの額は増加しません。その代わりに、オーバーアンダーまたはトータルベットは、チームのポイントスプレッドベットとほぼ同じように扱われ、通常の10/11（4.55%）の手数料が適用されます。多くのネバダ州のスポーツブックでは、チームポイントスプレッドベットと同様に、パーレーでこれらのベットを許可しています。これにより、たとえば、チームAとオーバーに賭けて、両方が勝った場合に支払いを受けることができます。

チームAがポイントスプレッドを「カバー」する（その金額以上で勝利する）

そして

合計スコアは本の予想よりも高くなります。

(このようなパーレーは通常、標準的な 2 チーム パーレーと同様に、手数料なしで 13:5 のオッズで支払われます。)

スプレッドとスプレッド ベッティングの数学的分析は、大規模で成長を続けるテーマです。たとえば、単純な 1 ポイント スコアリングシステムを持つスポーツ (野球、 ホッケー、サッカーなど)は、ポアソン統計とスケラム統計を使用して分析できます。

英国の公式市場の圧倒的な部分は金融商品に関するものであり、大手スプレッドベッティング会社は収益のほとんどを金融市場から得ており、スポーツ事業の重要性ははるかに低い。英国の金融スプレッドベッティングは先物市場やオプション市場によく似ているが、主な違いは以下の通りである。

• 「料金」は、より広いビッド・アスク・スプレッドを通じて発生します。
• スプレッドベッティングには、証券取引所や先物取引所とは異なる税制が適用されます（下記参照）。
• スプレッドベッティングは、取引所の取引時間や定義に制限されず、比較的簡単に新しい商品（個別株先物など）を作成でき、ストップロスが保証される可能性があるため、より柔軟性があります（以下を参照）。
• 取引は取引所外で行われ、契約は取引所を介さずにマーケットメイク会社と顧客の間で直接締結されるため、規制のレベルは低くなります。

金融スプレッドベッティングは、さまざまなデリバティブ取引と同じように金融市場で投機を行う方法です。特に、金融デリバティブ差金決済取引(CFD) は、多くの点でスプレッドベッティングに似ています。実際、多くの金融デリバティブ取引会社が、同じ取引プラットフォームを使用して、金融スプレッドベッティングと CFD の両方を並行して提供しています。

固定オッズベッティングとは異なり、損失を制限する単一の賭け金がないため、勝ちまたは負けの金額は無制限です。ただし、通常はブックメーカーと制限を交渉することができます。

• ストップロスまたはストップは、スプレッドが指定された金額だけギャンブラーに不利に動いた場合に、賭けを自動的に終了します。
• ストップウィン、リミット、またはテイクプロフィットは、スプレッドがギャンブラーに有利な方向に指定された金額だけ動いたときに賭けを終了します。

スプレッドベッティングは、スポーツや金融市場（つまり、株式、債券、デリバティブのみを扱う市場）の範囲を超えて、住宅価格などの幅広い市場をカバーするようになりました。^[7]

英国および他のヨーロッパ諸国では​​、スプレッドベッティングによる利益は非課税です。これらの国の税務当局は、金融スプレッドベッティングをギャンブルとみなし、投資とは見なさないため、英国の金融行為規制機構によって金融商品として規制されているにもかかわらず、キャピタルゲイン税と印紙税は免除されます。ほとんどのトレーダーは、生計を立てるために金融スプレッドベッティングからの利益のみに依存していない限り、所得税の支払い義務もありません。英国および他のヨーロッパ諸国で、 CFDや先物などの他の投機的金融商品の取引と比較して金融スプレッドベッティングが人気なのは、この税制上の優遇措置が一因です。ただし、これはまた、損失を将来の利益と相殺して税金を計算することはできないことも意味します。

逆に、他のほとんどの国では、金融スプレッドベッティングの収入は課税対象とみなされています。たとえば、オーストラリア税務署は2010年3月に「はい、金融スプレッドベッティングによる利益は、ITAA 1997の第6-5条または第15-15条に基づく課税対象収入です」という決定を下しました。^[8] 同様に、スプレッドベッティング契約の損失はすべて控除対象です。このため、これらの国では金融スプレッドベッティングへの関心が大幅に低下しました。

ロイズ銀行が市場で 410 ペンスのビッドと 411 ペンスのオファーで取引しているとします。スプレッド ベッティング会社も 410-411 ペンスでオファーしています。スプレッド ベッティング会社が言うように、 期限が明確に定められていないキャッシュ ベット、または「ローリング デイリー ベット」を使用します。

株価が上がると思う場合、411 ペンスで 1 ポイントあたり 10 ポンド (つまり、株価が動く 1 ペニーあたり 10 ポンド) を賭けるかもしれません。私は株を「買う」(値上がりに賭ける) ので、オファー価格を使用します。私の総損失 (ロイズ銀行が 0 ペンスになった場合) は最大 4110 ポンドになる可能性があることに注意してください。つまり、これは普通に 1000 株を買うのと同じくらいリスクが高いということです。

賭けがオーバーナイトで行われる場合、賭け手には資金調達コストが課せられます（または、賭け手が株を空売りしている場合は、資金調達コストを受け取ります）。これは、LIBOR + 特定のパーセンテージ（通常は 2 ～ 3% 程度）に設定されることがあります。

したがって、この例では、ロイズ銀行が411ペンスで取引されている場合、賭けをオープンにしておく日ごとに、[金融コストを7％とすると]（（411ペンス×10）* 7％/ 365）=£0.78821（または78.8ペンス）が請求されます。

これに加えて、賭け手はスプレッドベッティング口座に、潜在的な損失をカバーするための担保として金額が必要です。通常、これはあなたが負う総エクスポージャーの5％または10％ですが、流動性の低い株式では100％まで上がることがあります。この場合、£4110 * 0.1または0.05 = £411.00または£205.50になります。

賭けの終わりにロイズ銀行が 400-401 ペンスで取引されていた場合、私は口座に追加の預金 (または担保) を入金して、その差額の 4110 ポンド - 400 ポンド * 10 (4000 ポンド) = 110 ポンドを補う必要があります。

賭け手は通常、毎晩の資金調達手数料ですべての配当金とその他の企業調整を受け取ります。たとえば、ロイズ銀行が配当落ちとなり、配当金が 23.5 ペンスになったとします。賭け手はその金額を受け取ります。受け取る正確な金額は、スプレッド ベッティング会社の規則とポリシー、および株式の課税国で通常課される税金によって異なります。

部長

当日の高値（その日に市場で取引された最高価格）。

日中取引業者

ポジションを一晩中保持せず、同じ取引日内にポジションを開いて閉じるトレーダー。

ロード・オブ・ザ・リング

当日の安値（その日の市場で取引された最低価格）。

ロンドンターン

市場が GMT 12:15 から 13:15 の間に、偶然以上の規則性を持って微妙に方向転換する時間。

マーケットセッション

主に地域の株式市場によって決定される時間帯。時間はブローカーによって異なりますが、通常は次のようになります: アジア セッション (22:30 ～ 08:45 GMT)、ヨーロッパ セッション (06:45 ～ 16:45 GMT)、米国セッション (13:00 ～ 21:30 GMT)。

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売り値と買い値の差。市場やブローカーによって大幅に異なる場合があります。

2009年4月10日付のタイムズ紙の記事によると、前年には約3万のスプレッドベット口座が開設され、ギャンブル委員会の依頼で英国で行われたギャンブルに関する最大規模の調査では、スプレッドベッターの約15％が深刻な問題を抱えているのに対し、他のギャンブルでは1％だったという。 ^[9]キャスビジネススクールの報告書によると、最終的に勝てるギャンブラーは5人に1人だけである。[ 10 ^]報告書で指摘されているように、これは通常の取引で成功するギャンブラーの比率と同じである。^[11]スプレッドベッティング会社が2024年10月のリスク警告を分析した結果、実際には10人中2人のトレーダーが利益を上げているという証拠が得られた。^[12]

• マルコム・プライアー (2007)。『ファイナンシャル・スプレッド・ベッティング・ハンドブック』。ハリマン・ハウス。ISBN 978-1-897597-93-4。
• ジョン・パイパー (2007)。バイナリーベッティング。ハリマンハウス。ISBN 978-1-905641-23-9。
• 金融サービス機構、2007 年 3 月のレビュー、スプレッド ベッティング レビュー
• スプレッドベッティングを理解する、[https://www.financial-spread-betting.com/Spread-trading-faqs.html スプレッドベッティングに関するよくある質問