連邦金融監督庁

ドイツにおける健全な銀行監督は、基本的に1931年の銀行危機の結果として始まった。それ以前は、監督対象となっていた信用機関は公的貯蓄銀行のみであった。1931年9月19日、政令により「帝国銀行監督官」（Reichskommissar für das Bankgewerbe ）の職が設立され、ハインリヒ・ブリューニング首相はフリードリヒ・エルンストをその職に任命した。1934年、この職は新たな包括的な銀行法（ドイツ語：1931年12月5日のKreditwesengesetz ）により、Aufsichtsamt für das Kreditwesen （信用監督局）^{[ 9 ]： 598}に改編された。当初、ライヒスバンクは新設された監督局を通じて監督プロセスに関与していたが、1939年の法改正によりその役割は経済大臣（ドイツ語：Reichswirtschaftsminister ）に移管され、信用監督局自体も1944年に解散し、その職務は経済省に引き継がれた。

第二次世界大戦後、西ドイツでは銀行監督は各州に移管されたが、 1962年に西ベルリンに連邦信用監督庁（BAKまたはBAKredとして知られる）として国家銀行監督機関が再設立され、再びドイツ連邦銀行と緊密に協力した。^{[ 11 ]： 201-202} BAKredは1999年にベルリンからボンに移転した。

BaFin は、ドイツ連邦保険監督局 (ドイツ語: Bundesaufsichtsamt für das Versicherungswesenまたは BAV、1952 年に西ベルリンに設立され、2000 年にボンに移転)、および連邦証券取引監督局 (ドイツ語: Bundesaufsichtsamt für den Wertpapierhandelまたは BAWe、1995 年にフランクフルトで設立)。これは、2002 年 4 月 22 日に制定された金融サービスおよび統合法 (ドイツ語: Gesetz über die integrierte Finanzaufsicht、FinDAG として知られる)に基づいて達成されました。その目的は、すべての金融市場をカバーする 1 つの統合金融規制機関を創設することでした。^{[ 12 ]}こうして、銀行、信用機関、保険会社、金融サービス会社、ブローカー、証券取引所に対する統一的な国家監督が実現し、透明性と管理性が向上し、すべての金融活動が規制されることが保証されるだろう。

2003年にKreditwesengesetz（KWG）が改正され、BaFinは金融機関の信用力を監視し、それらの機関から詳細な情報を収集する責任をさらに負うことになった。その目的は、顧客保護と金融システムの評判を高めることであった。BaFinは、この点でドイツ連邦銀行と責任を共有している。2015年現在、BaFinは移行期にあり、2014年11月に銀行監督の主要な責任が欧州中央銀行の管轄に移管された。^{[ 13 ]}

2008年9月19日、 2008年の金融危機による脅威に対応し、米国が講じた措置を受けて、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、ドイツの金融株11銘柄の空売りを禁止した。対象となったのは、 Aareal Bank、Allianz、AMB Generali、Commerzbank AG、Deutsche Bank、Deutsche Börse、Deutsche Postbank、Hannover Re、Hypo Real Estate、MLP AG、Munich Reである。この禁止措置は2010年1月31日に失効し、その時点では更新されなかった。^{[ 14 ]}

2010年5月19日、ユーロ圏危機への対応として、BaFinはユーロ圏国債のクレジット・デフォルト・スワップのネイキッド・ショートセリングを2011年3月31日まで禁止した。同時に、以前禁止されていた10の銀行と保険会社のネイキッド・ショートセリングも再導入した。^{[ 15 ]}

2019年、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、 Wirecardの会計不正疑惑を受けて空売りを禁止した。この疑惑を受けて、翌年にはBaFin自体が精査の対象となった。^{[ 16 ]} 2020年11月、欧州証券市場監督機構（ESMA）は、Wirecardの破綻に至った経緯とBaFinの監督対応を評価したレビューの結果を公表した。このレビューでは、以下の分野に関連する多くの欠陥、非効率性、法的および手続き上の障害が指摘されている。発行体および政府からのBaFinの独立性、BaFinと金融報告執行委員会（FREP）による市場監視、FREPの検査手続き、および金融報告分野における監督システムの有効性。^{[ 17 ]} 2021年4月、フランクフルトのドイツ検察当局は、BaFinによるWirecardの監督に関する刑事捜査の開始を発表した。^{[ 18 ]}

2021年12月、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、ユーリボー金利に関連する規制に関してドイツ銀行に866万ユーロ（977万ドル）の罰金を科した。これは、ユーリボーの操作を防止することを目的とした2018年の規制に基づいて科された最初の罰金である。^{[ 19 ]}

2022年5月、連邦財務省はBaFinに対し、業務遂行においてより大きな裁量と独立性を与えた。両機関間の新たな協力原則によれば、BaFinは、例えば大企業が関与している場合や金融市場の安定性に影響がある場合など、重大なケースでのみ財務省に情報を提供することになっている。^{[ 20 ]}

2022年8月、BaFinはバンク・オブ・アメリカに対し、議決権通知の報告遅延を理由に510万ユーロ（528万ドル）の罰金を科した。^{[ 21 ]}

金融システムの健全性と安定性を維持し、資金洗浄対策を講じるため、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、銀行法に基づき、すべての口座とその口座保有者に関する情報を保管する中央集中型コンピュータシステムを運用する義務を負っています。この情報は、ドイツ国内のすべての金融機関からBaFinに提供されなければなりません。

銀行法（KWG）は、BaFinによる銀行監督の法的根拠である。^{[ 25 ]}信用および金融機関に関する銀行法の規則およびガイドラインの遵守状況を監視する。

ドイツにおける新規銀行の設立は、法律に基づく強制的な免許取得を義務付けられており、所管当局である連邦金融監督庁（BaFin）が免許を承認します。免許承認にあたっては、経営陣、最低資本要件、信頼性、確固たるリーダーシップ、そして事業の持続可能性が考慮されます。

特に、MaRisk -circulaireに記載されている適切なリスク管理システムを含む、支払能力と流動性に関する財務状況。

金融機関はBaFinに以下の情報を提供しなければならない。

• 財務諸表および監査報告書
• 銀行および金融サービス クルツビランツェン
• 卸売ローンと小売ローンに関する月次報告書
• 流動性および支払能力規制への準拠を定期的に実証する

すべての情報は、ドイツ連邦銀行と緊密に連携して評価・分析されます。さらに、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は特別な検査を命じる場合があり、その検査も連邦銀行の職員が現地で実施します。

銀行法は、罰金の書面による警告から銀行免許の取り消しまで、刑事制裁を含む広範な制裁手段をBaFinに与えている。^{[ 26 ]}

銀行監督と同様に、保険監督法（VAG）は、保険会社がドイツ連邦金融監督庁（BaFin）の承認を得て事業を受託・維持することを義務付けており、その条件は銀行監督の条件と類似している。BaFinは、保険会社（年金基金および葬儀基金を含む）、持株会社、証券会社、年金基金を監督する。ただし、1つの州のみで事業を展開する保険会社は対象外となる。

監督者は、保険契約が履行可能であることを保証するため、セキュリティ資産および支払能力の監視を行うものとする。

ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、証券取引法（WpHG）に基づき、ドイツの証券およびデリバティブ市場の適切な機能を確保する義務を負っています。これには特に、インサイダー取引や価格操作、市場操作などの市場濫用行為の防止が含まれます。

この取り組みの一環として、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、すべての市場参加者から、取引されたすべての証券に関する情報と上場企業からの開示情報を収集しています。この情報は、インサイダー取引、価格操作、市場操作の検出に利用されます。特に、同一企業における経営陣による株式の売買（取締役取引）は厳しく監視されています。BaFinはまた、報告規則と開示要件を監督し、それらが遵守されていることを確認することで、市場の透明性を確保しています。

ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）の執行権限は、召喚状の発行や関係者への尋問、金融商品の取引停止や禁止から、事件を検察官に送致することまで多岐にわたる。

2002年以降、証券取得及び買収法（ドイツ語：Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz、WpÜG ）に基づき、合併及び買収における独占問題も扱っている。

BaFinは目論見書の中央保管機関としての役割を果たしますが、基本的な情報のみを確認し、発行体の正確性や信用力については確認しません。

BaFinは事実上法執行機関であり、法的措置を開始することができる。特にインサイダー取引、市場操作、銀行の違法な運営、金融詐欺、株式市場投機の扇動などの犯罪または犯罪の疑いを発見した場合、法執行機関に通報する権利を有する。BaFinはまた、銀行の最高責任者を解任したり、株主の議決権を停止したり、経営を監督する外部監督者を任命したりする権限も有する。^{[ 27 ]}

過去には、BaFin は執行権限をほとんど行使せず、通常はどの銀行とも問題を内密に解決してきた。^{[ 27 ]}特に、同機関はVTB Bankの欧州部門(2022) ^{[ 28 ]}とZiraat Bankのドイツ部門 (2022) ^{[ 29 ]}の運営を支援するために執行権限を持つ特別代表を任命した。

2016年、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、より多くの企業内部告発者が不正行為を暴露するよう促すことを目的として、企業内部告発者専用の新しいオフィスを開設した。この新しいオフィスは、内部告発者からの詳細情報の収集を一元化し、身元が秘密に保たれるよう特別な手順に従っている。また、この手続きに従って匿名で連絡することも可能である。^{[ 30 ]}

2025年3月、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、マネーロンダリング対策およびテロ資金供与対策の文脈における迂回取引のリスクに対処する監督通知を発行した。これらの取引は、資金の真の出所を隠蔽したり、関係当事者を偽ったりすることによって、法的、規制的、または契約上の義務を回避するために意図的に構成された取引である。この文書は、金融機関が、資金の経済的背景や地理的な出所を隠蔽する可能性のある取引を扱う際には、強化されたデューデリジェンス措置を適用しなければならないことを強調した。特に、BaFinは、このような取引が国際制裁体制を回避する可能性があることから、イラン関連の取引を特に懸念すべき分野として挙げた。この重点は、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策における組織的な欠陥についてイランを繰り返し指摘してきた金融活動作業部会（FATF）の調査結果に一部基づいている。通知の中で具体的に言及されている国はイランのみであり、中心的なメッセージは、イランの貿易に関連する可能性のある取引に対する監視と監督の強化を求めるものである。^{[ 31 ]}

• ハインツ・カルクシュタイン、1962年～1968年
• ギュンター・デューレ、1968年～1975年
• インゲ ロレ ベーレ、1975 ～ 1984 ^{[ 32 ]}
• ヴォルフガング・クンツェ、1984年～1994年
• ヴォルフガング・アルトポエウス、1994年～2000年
• ヨッヘン・サニオ、2000年～2002年

• ヨッヘン・サニオ、2002年～2011年
• エルケ・ケーニヒ、2012年～2014年
• フェリックス・フーフェルト、2015年～2021年
• マーク・ブランソン、2021年8月より

2009年4月、BaFinの内部リストに「経営難に陥った企業」や銀行からの融資や証券の総額が記載されていたが、南ドイツ新聞にリークされた。内部文書では、債務総額は8160億ユーロと推定されていた。この機密情報は、銀行の信用力や持続可能性に潜在的に損害を与える可能性があるとみなされ、BaFinはこれを重大な情報漏洩とみなした。^{[ 37 ] [ 38 ] [ 39 ]}

情報の公表後まもなく、ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）はミュンヘン検察庁に対し、守秘義務違反の疑いで身元不明の人物に対する刑事告訴を提起するよう要請した。^{[ 40 ]}

ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、連邦弁護士会、公認会計士、公証人、税理士、会計士と共同で作業部会を設置しました。この作業部会の主な目的は、同部会に所属する専門職の業務に関連して、「資金洗浄行為の可能性を示す兆候」を定義することです。さらに、連邦弁護士会は、特に資金洗浄防止法の解釈に関して、会員向けの特別なガイドラインを策定中です。

Wirecardの会計に疑義があるという告発は、2008年、2015年、2016年、2019年になされた。その都度、Wirecardは市場操作を主張し、BaFinによる調査が行われたが、BaFinは同社を擁護した。^{[ 41 ]} Wirecardは2020年に清算され、CEOが逮捕されたことで、BaFin自体への批判が高まった。^{[ 42 ]}連邦財務省は後に、BaFin職員の5分の1が2019年と2020年に何らかの投資活動に従事しており、Wirecardの破綻前の数ヶ月間は同社への関心が高まっていたことを明らかにした。BaFinが職員に対し、監督対象企業の株式やその他の証券の取引を禁止したのは、2020年9月になってからのことだった。^{[ 43 ]}