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ドイツ連邦銀行(発音は[ ˈdɔʏtʃə ˈbʊndəsˌbaŋk ]、直訳は「ドイツ連邦銀行」、口語ではBuba [ 2 ]、略称は BBk または DBB とも) は、ユーロシステムにおけるドイツの国立中央銀行です。1957年から1998年までドイツの中央銀行としてドイツマルク(DM) を発行していました。1948年 6 月 20 日に DM を導入したドイツ州銀行 (Bank deutscher Länder ) の後継です。
ドイツ連邦銀行は、完全な独立性を与えられた最初の中央銀行であり、この形態の中央銀行は、例えば政府が目標（インフレ目標）を設定する「ニュージーランドモデル」とは対照的に、「ドイツ連邦銀行モデル」と呼ばれるようになった。[ 3 ]ドイツ連邦銀行は、20世紀後半を通じてインフレを抑制したことで高く評価された。これにより、ドイツマルクは最も評価の高い通貨の1つとなり、ドイツ連邦銀行は多くのヨーロッパ諸国で間接的に大きな影響力を獲得した。2023年時点で、そのバランスシート総額は2兆5160億ユーロであり、[ 4 ] [ 5 ]世界で4番目に大きな中央銀行となっている。[ 6 ]
ドイツ連邦銀行はそれ自体は金融監督機関ではないが、連邦金融監督庁とともに欧州中央銀行の監督委員会のメンバーとして欧州の銀行監督に参加している。[ 7 ]また、欧州システミックリスク委員会（ESRB）のメンバーでもある。[ 8 ]
ドイツ連邦銀行の歴史は、第二次世界大戦後のドイツ通貨の歴史と密接に結びついています。戦後の完全な破壊の後、旧ライヒスマルクは事実上無価値となり、西ベルリンを含む西側占領地域で通貨改革が実施されました。1948年6月21日、ライヒスマルクはDマルク、すなわちドイツマルクに置き換えられました。通貨改革は、連合軍の軍事政権によって制定された法律に基づいていました。準備として、西側諸国は占領地域に新たな二層構造の中央銀行制度を設立しました。その連邦構造は、米国の連邦準備制度をモデルとしていました。この制度は、西ドイツ占領地域の各州（ Länder ）の中央銀行と、 1948年3月1日に設立されたフランクフルト・アム・マインのドイツ州立銀行で構成されていました。各州の中央銀行は、それぞれの管轄区域内で中央銀行として機能しました。ドイツ州立銀行は、各州の中央銀行が株式資本を保有し、銀行券の発行、政策の調整、および外貨管理を含むさまざまな中央業務を担当していました。二層構造の中央銀行制度の最高統治機関は、ドイツ州立銀行に設置された中央銀行評議会（Zentralbankrat）でした。中央銀行評議会は、総裁、各州の中央銀行総裁、およびドイツ州立銀行の理事会（取締役会）総裁で構成されていました。中央銀行評議会は、とりわけ、銀行金利と最低準備預金政策、公開市場政策の指針、および信用供与に関する政策を決定しました。政府の命令に従う中央銀行の負の経験の後、独立した中央銀行の原則が確立されました。ドイツ州立銀行は、1949年9月から活動を開始したドイツ連邦政府を含むドイツの政治機関から当初から独立していました。1951年には連合国からの独立を達成しました。
1949年5月23日に施行されたドイツの「基本法」（憲法）は、ドイツ連邦議会に、銀行券と通貨の発行を担当する連邦銀行を設立する義務を課した。 [ 9 ]議会は、中央銀行制度の二層構造を廃止する1957年7月26日の連邦銀行法（ BBankG ）を可決することで、この義務を果たした。 [ 10 ]州中央銀行はもはや独立した紙幣発行銀行ではなくなり、連邦銀行の地域本部となったが、「州中央銀行」（ Landeszentralbank ）の名称は保持した。
中央銀行理事会は、引き続きドイツ連邦銀行の最高意思決定機関であった。理事会は、各州の中央銀行総裁とフランクフルトに拠点を置く理事会で構成されていた。中央銀行理事会は、通貨政策と信用政策を決定し、経営規則を定めた。ドイツ連邦銀行の中央執行機関である理事会（Direktorium）は、中央銀行理事会の決定を実行する責任を負っていた。理事会は銀行を運営し、特に連邦政府とその「特別資産」（Sondervermögen）との取引、ドイツ連邦共和国で活動する信用機関との取引、通貨取引、外国商業取引、および公開市場取引を担当していた。理事会は、ドイツ連邦銀行総裁と副総裁、および最大6名の追加メンバーで構成されていた。
各州の中央銀行は、それぞれの管轄区域内の業務を独立して遂行していた。連邦銀行法は、公的機関や信用機関との取引に関する責任を各州中央銀行に明確に定めていた。各州中央銀行は、子会社（Zweiganstalten、現在は支店（Filialen）と呼ばれる）も管理していた。各州中央銀行の全体的な経営は、その理事会（ Vorstand ）が担っており、理事会は通常、銀行の頭取と副頭取で構成されていた。
ベルリンの壁崩壊後、ドイツ連邦共和国とドイツ民主共和国は1990年5月18日に条約を締結し、両ドイツ国家間の経済、社会、通貨同盟を創設した。この条約は1990年7月1日に発効し、ドイツマルクが両ドイツ国家における唯一の法定通貨となった。ドイツ連邦銀行は、通貨同盟全体における通貨政策の責任を負うことになった。条約の実施を目的として「暫定管理機関」が設置され、この機関は統一の公式日を過ぎても1990年10月31日まで運営を続けた。ドイツ連邦銀行法は、ドイツ統一後の状況の変化により適した形で連邦銀行の組織構造を調整し、同時に組織を合理化するために改正された。11の州立中央銀行と暫定管理機関は、経済規模が同程度の9つの中央銀行に置き換えられた。
1993年11月1日に発効したマーストリヒト条約は、欧州経済通貨同盟（EECU）の基礎を築きました。金融政策に関する各国の責任は、欧州中央銀行（ECB）とEU加盟国の中央銀行（NCB）からなる欧州中央銀行制度（ESCB）に、共同体レベルで移管されました。2001年にECBが通貨政策の責任を完全に担うようになるまで、ドイツ連邦銀行には3つの統治機関がありました。中央銀行評議会（Zentralbankrat）はドイツ連邦銀行の最高機関であり、以下のメンバーで構成されていました。
総局はドイツ連邦銀行の執行機関であり、通貨政策に関するすべての決定は中央銀行理事会によって行われていた。
2001年、欧州中央銀行（ECB）は通貨の完全な管理権を掌握した。ドイツ連邦銀行法は、2002年4月30日に制定された第7次ドイツ連邦銀行法改正法により最後に改正され、これによりドイツ連邦銀行は現在の組織構造となった。
ECBが通貨の責任を引き継いだ後も、ドイツ連邦銀行は存続した。その職務は、2002年4月30日の「ドイツ連邦銀行法」を改正する第7法によって、連邦銀行法第3条で再定義された。[ 11 ]
イングランド銀行や米国連邦準備制度理事会などの他の中央銀行とは異なり（ただし、欧州中央銀行と同様）、ドイツ連邦銀行は金融システムの安定性を維持する公式な責任を負っておらず、最後の貸し手でもない。[ 12 ] 2022年、ドイツ連邦銀行は1979年以来初の損失を記録した。[ 13 ]
ドイツ連邦銀行法および欧州中央銀行（ECB）規約に基づき、ドイツ連邦銀行は4つの活動分野を有しており、そのほとんどはECBと共同で取り扱っている。
ドイツ連邦銀行は紙幣発行銀行として、経済に現金を供給し、現金の物理的な流通を確保しています。銀行や現金輸送会社から届けられる現金を検査し、偽札を流通から排除して警察に引き渡します。流通中のドイツマルクの保有量を期限なく交換し、破損または汚損した紙幣を交換します（偽札・破損紙幣・硬貨に関する国立分析センター）。また、紙幣と硬貨の安全対策に関する情報を提供し、流通現金量に関する週報を発行しています。
商業銀行システムに関して、ドイツ連邦銀行は2つの機能を有している。
まず、ドイツ連邦銀行は 商業銀行にとっての資金供給源であり、決済機関でもあります。商業銀行は、いわゆる「資金供給手段」を利用して、ドイツ連邦銀行と欧州中央銀行（ECB）を通じて中央銀行資金の需要を満たすことができます。1998年末までは、この方法による資金供給のコントロールがドイツ連邦銀行の主要な任務の一つでした。1999年1月1日以降、ECBの主要な目的の一つは、金融戦略によって物価安定を維持することです。商業銀行は、一時的に必要額を超える資金をドイツ連邦銀行／ECBに預けることができます（預金ファシリティとして知られています）。ドイツ連邦銀行は、例えばドイツのリアルタイムグロス送金システムRTGSplusや、2007年以降はユーロシステムのTARGETサービスへの参加を通じて、国内および海外の商業銀行間の国境を越えた決済をサポートしています。
同銀行はまた、ドイツの金融規制当局Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)と緊密に協力し、商業銀行の規制にも貢献している。 [ 14 ]
連邦銀行は、国の銀行として、連邦政府、州政府、地方自治体、および法定社会保障機関に対し、口座開設および通常の銀行業務を提供しています。これらの口座はすべてプラスの残高を維持する必要があり、つまり連邦銀行は公共部門への融資は認められていません。これは、ドイツ帝国銀行が二度の世界大戦の資金調達に関与したという過去の負の先例に基づいています。また、連邦銀行は連邦政府（連邦財務庁）の証券取引も行っています。
通貨準備金とは、金準備、外貨建て証券、外国銀行からの融資、為替など、ユーロ建てではないドイツ連邦銀行のすべての資産を指します。通貨準備金は利益を得るために投資することができ、為替レートが大きく変動した場合に市場に介入する可能性も提供します。ドイツ連邦銀行の金準備金は、世界で2番目に大きい（米国連邦準備制度に次ぐ）ものです。2021年末時点で、ドイツ連邦銀行は3,359トンを超える金準備を保有しています。[ 15 ]
ドイツ連邦銀行は、各州に9つの地域本部、各州の旧中央銀行、および31の支店（Filiale）を有しています。2006年6月30日現在、ドイツ連邦銀行の従業員総数は12,474名です。[ 16 ]これらの従業員は、銀行、公的機関、および資金輸送会社に対し、現金の提供および信用取引の決済サービスを提供しています。9つの地域本部は以下のとおりです。
理事会（Vorstand）は、ドイツ連邦銀行の最高統治機関です。理事会は、[ 17 ]ドイツ政府が指名する総裁、副総裁、および1名の理事、さらに連邦参議院が指名する3名の理事で構成されます。理事会の全メンバーは、ドイツ大統領によって任命され、通常は8年間、最低でも5年間の任期となります。
ドイツ連邦銀行は当初、フランクフルトのタウヌスアンラーゲ4-6にあるドイツ州銀行の本店で業務を行っていた。この建物自体は、もともと建築家アムスラーとハインリヒ・ヴォルフによって設計され、1933年に完成した、かつての帝国銀行のフランクフルト支店であった。 [ 18 ]
1967年から、ドイツ連邦銀行はボッケンハイム地区に新しい複合施設の開発を開始し、それが1972年に開館した象徴的な本店ビルとなった。この複合施設はその後半世紀にわたりドイツ連邦銀行によって使用され、2022年に歴史的建造物として登録された。[ 19 ]
2016年、ドイツ連邦銀行は本店複合施設の改修プロジェクトを開始した。[ 20 ] 2022年、職員はボッケンハイムビルからフランクフルト市中心部に移転し、銀行の経営陣と多くのサービスがフランクフルター・ビューロ・センター（FBC）タワーに、その他はフランソワ・ミッテラン広場周辺の近隣の建物に移転した。メディアは、FBCタワーのリース契約は2021年11月から7年間で、2028年末に満了すると報じた。[ 21 ]
その動きを受けて、ドイツ連邦銀行はボッケンハイム複合施設の改修に着手した。2025年半ばの時点では、同行は最終的にボッケンハイムに戻る意向を示していた。[ 21 ]しかし、2026年3月、改修費用の高騰を理由に、[ 20 ]ドイツ連邦銀行はボッケンハイムに戻らないことを決定し、その敷地は欧州学校が使用すると発表した。ただし、ドイツ連邦銀行は、ボッケンハイムの敷地内にある金保管用の地下金庫は維持すると表明した。[ 19 ]
かつてドイツ連邦銀行の本部が置かれていたフランクフルトの建物は、その後もフランクフルト支店として使用され続け、1980年代に改修された。[ 22 ] 2026年現在、ドイツ連邦銀行はアウグスブルク、ベルリン、ビーレフェルト、ケムニッツ、ドルトムント、ケルン、エアフルト、フライブルク・イム・ブライスガウ、ゲッティンゲン、ハンブルク、ハノーバー、カールスルーエ、コブレンツ、ライプツィヒ、ルートヴィヒスハーフェン、マクデブルク、マインツ、ミュンヘン、ノイブランデンブルク、ニュルンベルク、オルデンブルク、オスナブリュック、レーゲンスブルク、ロイトリンゲン、ロストック、ザールブリュッケン、シュトゥットガルト、ウルム、フィリンゲン・シュウェニンゲン、ヴュルツブルク。[ 23 ]このうち、フライブルク、[ 24 ]ハノーバー、[ 25 ]コブレンツ、[ 26 ]ミュンヘン、ロイトリンゲン、[ 27 ] 、シュトゥットガルト[ 28 ]のものは、旧帝国銀行支店の建物を使用している。
ドイツ連邦銀行の意思決定機関は理事会です。現行の規定では、理事会は総裁、副総裁、およびその他の4名の理事で構成されています。2024年9月現在 その構成員は以下のとおりです。[ 29 ]
ドイツ連邦銀行法によって保障されている中央銀行の法的独立性は、中央銀行と政府との間に紛争が生じないことを保証するものではない。
特に注目を集めた論争の一つは、ドイツ再統一を控えた時期に起こった。旧東ドイツ（ドイツ民主共和国）と西ドイツ（旧ドイツ連邦共和国）の間で関税同盟が結成された際、東ドイツ通貨をドイツマルクに換算する際の為替レートをめぐって論争が起きた。首相（ヘルムート・コール）は連邦銀行の助言を無視し、1対1の為替レートを選択した。連邦銀行は、このレートが過度のインフレを引き起こし、旧東ドイツ地域の経済見通しを著しく損なうと懸念した。この論争が特に注目を集めたのは、連邦銀行がこうした問題についてオープンに情報公開する方針をとっていたためである。通常、インフレ対策に関しては世論は連邦銀行を支持していたが、この件ではヘルムート・コールが勝利し、連邦銀行総裁のペールは辞任した。連邦銀行はインフレの影響を相殺するために金融政策を用いざるを得なかった。[ 30 ]
2004年、ドイツ連邦銀行総裁のエルンスト・ヴェルテケは、新年の祝賀会のホテル代が商業銀行によって支払われたという疑惑が報道され、その件の処理を批判された後、辞任した。また、これは政府が望むようにドイツ連邦銀行の金準備の売却に反対したヴェルテケを解任するための政治的陰謀の一部であるという疑惑もあった。ヴェルテケは、ポール（上記参照）に次いで、辞任した2人目のドイツ連邦銀行総裁であった。[ 31 ] [ 32 ]
2016年2月24日水曜日、ドイツ連邦銀行の年次記者会見の一環として、ドイツ連邦銀行総裁で欧州中央銀行理事会メンバーのイェンス・ヴァイトマン氏は、2016年3月9日～10日の会合を前に、 ECBの現在の景気刺激策を踏まえ、ドイツ経済の健全な状態とユーロ圏の状況はそれほど悪くないことを指摘し、デフレを否定した。[ 33 ]
2012年6月時点で、ドイツ連邦銀行はTARGET2決済システムの下でユーロ圏の他の中央銀行に対して6,440億ユーロのエクスポージャーがあると推定されていた。ユーロ圏の中央銀行のうち、このシステムから純エクスポージャーがあったのは3行のみで、その他はすべてこのシステムによる相殺純エクスポージャーがあった。純エクスポージャーは貿易不均衡と資本逃避の資金源となっている。[ 34 ]ドイツ連邦銀行は欧州中央銀行の最大株主である。ECBは危機に陥った国々から2,000億ユーロを超える国債を買い上げている。ユーロ崩壊の場合、この一部は償却しなければならず、ドイツ連邦銀行にも相応の損失が生じることになる。[ 35 ]
2014年1月27日、ドイツ連邦銀行は、欧州金融安定化基金（ EFSF）に基づく救済を申請する前に、国民に資本税を課すよう求めた。この課税は「国家責任の原則に合致するものであり、それによれば、納税者は他国の連帯が求められる前に、自国政府の義務に対して責任を負う」[ 36 ] 。これは、同様の富裕税を提案した2013年10月のIMFの報告書に続くものである[ 36 ] 。
ドイツ連邦銀行は、多数の定期刊行物および統計資料を発行しています（ウェブサイト参照）。
Bilanzsumme – 2,516,001 百万ユーロ (2023)
総資産 – 2,516,001百万ユーロ（2023年）
北緯50度08分02秒、東経8度39分35秒/北緯50.13389度、東経8.65972度/北緯50度08分02秒、東経8度39分35秒