複本位制

複本位制^[a]は、複本位制とも呼ばれ、通貨単位の価値が2つの金属（通常は金と銀）の一定量に相当するものとして定義され、それらの間の交換レートが固定される通貨基準です。^[3]

学術的な目的のため、「適切な」複本位制は、金貨と銀貨の両方が法定通貨として無制限に使用でき、金貨と銀貨が政府の造幣局で無制限に鋳造できるとみなされるものとして区別されることがある。 ^[4]これは、金と銀の両方が法定通貨であるが、片方だけが自由に鋳造される「リンピング・スタンダード」複本位制（1873年以降のフランス、ドイツ、米国の通貨など）や、両方の金属が自由に鋳造されるが、片方だけが法定通貨で、もう片方が「貿易通貨」として使用される「貿易」複本位制（13世紀から18世紀にかけての西ヨーロッパのほとんどの通貨など）と区別される。経済学者はまた、法律がこれらの条件を保証する法的複本位制と、金貨と銀貨が固定レートで流通する 事実上の複本位制を区別している。

19世紀には、金本位制や銀本位制（一本位制）の代わりに複本位制を使用するかどうかについて、学術的議論や政治的論争が盛んに行われた。複本位制は、貨幣供給量を増やし、価格を安定させ、為替レートの設定を容易にすることを目的としていた。^[5]複本位制はグレシャムの法則により本質的に不安定であり、一本位制への置き換えは避けられないと主張する学者もいた。他の学者は、実際には複本位制は経済を安定させる効果があったと主張した。この論争は、技術の進歩と、世紀末の南アフリカとクロンダイクのゴールドラッシュにより流通する金の供給量が増加し、銀の使用拡大を求める政治的圧力がほとんどなくなったことで、ほとんど意味をなさなくなった。1971年のニクソンショック以降、この議論は完全に学問的なものとなった。それ以来、世界の通貨はすべて、銀や金の価値とは関係なく、多かれ少なかれ自由に変動する 不換紙幣として機能している。それにもかかわらず、学者たちは金属基準の相対的な使用について結論が出ないまま議論を続けている。^[b]

紀元前7世紀から、小アジア、特にリディアとイオニアの地域では、金と銀のさまざまな混合物（約54％の金と44％の銀）である天然素材であるエレクトラムをベースにした貨幣が作られたことが知られています。クロイソス以前に、彼の父アリュアッテスは、標準化されていないさまざまな種類のエレクトラム貨幣の鋳造を開始していました。それらは約80年間、リディアとその周辺地域で使用されていました。^[1]その組成が予測不可能であるため、その価値は変動し、決定するのが非常に難しく、それがその発展を大きく妨げました。^[1]

クロイソス（在位紀元前 560年頃-紀元前 546年頃）は、リディア王で、莫大な富を持つ人物として知られています。クロイソスは、一般流通用に標準化された純度を持つ最初の真の金貨であるクロセイドを発行したと言われています。 ^[1]

ヘロドトスはリュディア人による革新について言及している。^[1]

「我々の知る限り、彼ら [リディア人] は金貨と銀貨の使用を導入した最初の人々であり、商品を小売販売した最初の人々であった。」

— ヘロドトス、194年^[1]

アケメネス朝の貨幣鋳造に始まり、古代の多くの二金貨制度がこれに従っていた。紀元前515年頃、ダレイオス1世の治世下、サルディスのクロエシド貨幣の鋳造はダリック貨幣とシグロイ貨幣の鋳造に置き換えられた。アケメネス朝最古の金貨であるダリック貨幣はクロエシド貨幣の重量基準に従っていたため、クロエシド貨幣から派生したものと考えられている。^[12]その後、ダリック貨幣の重量はおそらくダレイオス1世の治世下で計量改革によって変更された。^[12]

サルディスはペルシアのダリックとアケメネス朝の硬貨シグロイの中心的な造幣所であり続け、アケメネス朝の時代を通じて、新しいアケメネス朝の硬貨を造幣した他の造幣所があったという証拠はない。^[13]ダリック金貨は古代世界全体で見られる国際通貨となったが、シグロイの流通は小アジアに非常に限られていた。シグロイの重要な埋蔵物はこれらの地域でのみ発見されており、それ以外の地域でのシグロイの発見は、アケメネス朝の領土内でさえ、ギリシャの硬貨と比較すると常に非常に限られており、わずかなものである。^[13]

1881年、アルゼンチンの通貨改革により複本位制が導入され、1883年7月に発効した。^[14]金と銀のペソ単位は、一定の額面で紙幣のペソと交換され、主要な国際通貨に対する固定為替レートが確立される。^[14]多くの金属本位制とは異なり、この制度は非常に分散化されていた。国家の通貨当局は存在せず、兌換性に関するすべての管理は5つの発行銀行に委ねられていた。^[14]この兌換性はわずか17か月しか続かなかった。1884年12月から、発行銀行は金を額面で紙幣と交換することを拒否した。^[14 ]兌換性の停止はアルゼンチン政府によってすぐに受け入れられた^{[説明が必要]}。なぜなら、通貨制度に対する制度的権限を持たなかったため、それを阻止することはほとんどできなかったからである。^[14]

1803年のフランス法は、金や銀を造幣局に持ち込んだ者には、銀90%で1キログラムあたり200フラン、純金90%で1キログラムあたり3100フランという公式レートに加えて、名目上の手数料でそれらを鋳造する権利を与えた。^[15]これにより、1785年以来フランスの貨幣鋳造に使用されてきたレート、すなわち金と銀の相対評価が15.5対1で、実質的に複本位制が確立された。1803年にはこの比率は市場レートに近かったが、その後の半世紀のほとんどの期間、市場レートは15.5対1を超えていた。^[15]その結果、銀はフランス経済を牽引し、金は輸出された。しかし、カリフォルニアのゴールドラッシュで金の供給が増加すると、銀に対する金の価値は低下した。市場レートは15.5対1を下回り、1866年までその水準が続いた。フランス人はこれに対応してインドに銀を輸出し、1848年から1870年の間に世界の金生産量のほぼ5分の2を輸入した。 ^[16] ナポレオン3世は5フラン金貨を導入し、蓄えられていた5フラン銀貨の代わりとしたが、^[17] 1803年の法律に暗黙的に含まれている正式な複本位制は維持した。

ベルギー（1832年）、スイス（1850年）、イタリア（1861年）で導入された国の貨幣は、フランスの複本位制通貨に基づいていた。これらの国々は、1865年12月23日に締結された条約でフランスに加わり、ラテン通貨同盟（LMU）を設立した。^[16] ギリシャは1868年にLMUに加わり、約20か国がその基準に従った。^[18] LMUは、フランスで使用されていた15.5対1のレートで金と銀の無制限の自由な鋳造を許可することで、実質的に複本位制を採用したが、同時に、政府の会計のために低い基準で鋳造された低額の銀貨の限定的な発行を許可することで、複本位制から後退し始めた。^[19] 銀の余剰により、LMUは1874年に銀の自由な鋳造を制限し、1878年にそれを終了し、事実上、金本位制のために複本位制を放棄した。^[19]

中世および近世初期のイングランドでは、金と銀の両方が固定レートで使用され、必要な範囲の硬貨額面が提供されていましたが、銀貨は18世紀に最初は非公式に、次に1774年の議会法によって制限され始めました。 ^[20] 1797年から1819年まで金属の兌換が停止された後、ピール法案により、その世紀の残りの期間は国は金本位制になりましたが、複本位制への回帰を主張する者が現れなくなったわけではありませんでした。1825年の大恐慌の後、ウィリアム・ハスキソンは政府内で、信用を増やす（および南米との貿易を容易にする）方法として、複本位制を強く主張しました。^[21]同様に、1847年の銀行危機の後、アレクサンダー・ベアリングは通貨の不当な制限を防ぐことを望んで、対外的な複本位制運動を率いました。^[22]しかし、複本位制運動が本格的に勢いを増したのは、20世紀の最後の四半世紀になってからであり、マンチェスターの綿花商人や極東に関心を持つシティの金融業者らが、金本位制に真剣に（最終的には失敗に終わったものの）挑戦を仕掛けたのである。^[23]

1792年、財務長官アレクサンダー・ハミルトンは、銀と金の交換レートを15:1に固定し、自由な貨幣鋳造と通貨規制の公共サービスのための造幣局を設立することを提案した。これは「流通媒体の量を減らさないため」である。^[24]この提案が受け入れられ、1792年貨幣法第11条は「合衆国で法律により通貨として流通するすべての貨幣における金と銀の比率は、純金または純銀の重量に応じて15対1とする」と定めた。この比率は1834年までに16対1にまで下がっていた。 1853年貨幣法によって銀はさらなる打撃を受け、ほぼすべての銀貨の価値が下落し、銀貨は実質的に加重価値ではなく額面に基づく信託通貨となった。複本位制は1873 年の貨幣法により事実上廃止されたが、法定通貨として正式に禁止されたのは 20 世紀初頭になってからであった。この制度のメリットは 19 世紀後半に議論の対象となった。いずれかの金属の需要と供給の市場原理により、地金価値が名目通貨価値を超えた場合、その金属は貯蔵または溶解により 流通から消える傾向がある。

米国では、19世紀末にかけて複本位制が政治的対立の中心となった。南北戦争中、戦争資金を調達するため、米国は複本位制から不換紙幣に切り替えた。戦後、1873年に政府は第四次貨幣法を可決し、すぐに正貨による支払いが再開された（銀の自由で無制限な鋳造は行われず、米国は単一金属の金本位制となった）。戦時中の紙幣で利益を得たと感じた農民、債務者、西洋人などが、銀に裏付けられた安価な紙幣を求めるため、短命に終わったグリーンバック党を結成した。 ^[25] 後者の要素「自由な銀」は、同じ利益団体の懸念への回答として次第に前面に出てくるようになり、ポピュリスト運動によって中心的政策綱領として取り上げられた。^[26]銀貨の支持者、通称銀派は、第四貨幣法を「1873年の犯罪」と呼び、インフレを抑制し、債権者を債務者より優遇したと判断された。しかし、ヘンリー・デマレスト・ロイドのような改革者の中に​​は、複本位制を誤解を招くものとみなし、自由銀は「改革運動の邪魔者」であり、他の卵を巣から追い出す可能性が高いと懸念した者もいた。 ^[27]しかし、1893年恐慌、深刻な全国的不況により、貨幣問題が再び前面に押し出された。「銀派」は、銀の使用は貨幣供給を膨張させ、すべての人に現金が増えることを意味し、それが繁栄につながると主張した。金支持者は、銀は経済を永久に不況に陥れるが、金本位制によって生み出される健全な貨幣は繁栄を取り戻すだろうと主張した。

複本位制と「自由銀」は、 1896年に民主党の指導権を握ったウィリアム・ジェニングス・ブライアン、ポピュリスト、そして同じくブライアンを支持したシルバー共和党員として知られる西部の銀鉱山地域の共和党員の一派によって要求された。 ^[28] 共和党自身も、東海岸の金融関係者が支持する金本位制を支持する綱領で ウィリアム・マッキンリーを候補に指名した。

雄弁な擁護者であるブライアンは、1896 年 7 月 9 日の民主党全国大会で有名な「金の十字架」演説を行い、「金本位制は何万人もの命を奪った」と主張した。彼は「『怠惰な資本の怠惰な保有者』と『富を生み出し、国の税金を納める闘争する大衆』の間の闘争について言及した。そして、友人の皆さん、我々が決めなければならない問題は、民主党はどちらの側で戦うのかということです」と述べた。結論として、彼は「労働者の額にこのイバラの冠を押し付けてはならない。人類を金の十字架に磔にしてはならない」と述べた。^{[29]しかし、彼の大統領選挙運動は最終的に失敗に終わった。これは、低品位の鉱石から金を抽出できる}シアン化法 の発見に一部起因している。この過程と南アフリカの大規模な金鉱床の発見（ 1887年のウィットウォーターズランド・ゴールドラッシュ、1898年に大規模生産開始）、そしてクロンダイク・ゴールドラッシュ（1896年）により、世界の金供給量が増加し、銀の自由な鋳造がもたらすはずだったマネーサプライの増加が続いた。マッキンリーの選挙運動は、ブライアンの綱領の採用により経済発展の停滞と失業が悪化することをビジネス界の有権者に説得するのに効果的だった。^[30] 1896年にマッキンリーが大統領に選出された。金との直接的なつながりは、1934年にフランクリン・D・ルーズベルトのニューディール政策で放棄され、後にリチャード・ニクソンが金の窓を閉鎖した際につながりは断ち切られた。

1992年、経済学者ミルトン・フリードマンは、1873年に金二本金本位制を放棄したことで、そうでなければ起こったであろうよりも大きな価格の不安定化が起こり、米国経済に長期的な損害をもたらしたと結論付けた。彼は回顧的な分析から、1873年の法律は「非常に悪い結果をもたらした間違い」であると記した。^[31]

ウィキメディア・コモンズには、アメリカ合衆国の複本位制に関連するメディアがあります。

• 民主党（米国）全国委員会による全国民主党の選挙運動教科書（1896 年）：これは民主党の金字塔的なハンドブックであり、ブライアンに強く反対した。
• ウォーカー『国際複本位制』（ニューヨーク、1896年）
• ロバート・ギッフェン『複本位制に対する反論』（ロンドン、1896年）
• ジョセフ・シールド・ニコルソン『貨幣と金融問題』（ロンドン、1897年）
• サミュエル・ダナ・ホートン『銀のポンド』（ロンドン、1887年）
• ウォーカー、マネー（ニューヨーク、1878年）
• フランシス・アマサ・ウォーカー『貨幣、貿易、産業』（ニューヨーク、1879年）
• エリシャ・ベンジャミン・アンドリュース『正直なドル』（ハートフォード、1894年）
• ヘルム『ジョイント・スタンダード』（ロンドン、1894年）
• フランク・ウィリアム・タウシグ『アメリカ合衆国の銀事情』（ニューヨーク、1893年）
• ホレス・ホワイト（作家）、『お金と銀行』（ボストン、1896年）
• ジェームズ・ローレンス・ラフリン『アメリカ合衆国の複本位制の歴史』（ニューヨーク、1897年）
• ラングフォード・ラヴェル・プライス『貨幣と価格との関係』（ロンドンおよびニューヨーク、1896年）
• アトリー『複本位制』（ロサンゼルス、1899年）
• ロジャー・Q・ミルズ、「銀をどうしたらよいのか？」（『ノース・アメリカン・レビュー』第150 巻第 402 号、1890 年 5 月）

• エプスタイン、デイビッド A. (2012)。『左、右、アウト：アメリカにおける第三政党の歴史』、Arts and Letters Imperium Publications。ISBN 978-0-578-10654-0。 
• ジェームズ・A・バーンズ、「ブライアン作戦の神話」、ミシシッピ・バレー歴史評論、34（1947年12月）JSTORオンライン
• David T. Beito と Linda Royster Beito、「ゴールド民主党と古典的自由主義の衰退、1896-1900」、Independent Review 4 (2000 年春)、555-75 ページ。
• ボルド、マイケル D.「二重金属主義」。ピーター K. ニューマン、マレー ミルゲート、ジョン イートウェル編『The New Palgrave Encyclopedia of Money and Finance』、1992 年。
• ディゲ、ランジット S. 編『歴史家のオズの魔法使い: L. フランク・ボームの古典を政治と通貨の寓話として読む』 (2002)
• フランドル、マーク、2004年、「金の輝き。フランス、複本位制と国際金本位制の出現、1848-1873年」、オックスフォード、オックスフォード：オックスフォード大学出版局、343ページ。
• フリードマン、ミルトン、1990a、「1873 年の犯罪」、政治経済ジャーナル、第 98 巻、第 6 号、12 月、1159 ～ 1194 ページ、JSTOR
• フリードマン、ミルトン、1990b、「二重金属主義の再考」、経済展望ジャーナル、第 4 巻、第 4 号、秋、pp. 85–104。JSTOR に掲載
• フリードマン、ミルトン、アンナ・J・シュワルツ、1963年、「アメリカ合衆国の通貨史、1867-1960年」プリンストン大学出版局。ISBN 0-691-00354-8。 
•  ジャンソン、グレン。「金の虫、銀の虫、そして風刺作家：1896年の大統領選挙における風刺画とユーモア」。アメリカ文化ジャーナル1988 11(2): 1–8。ISSN 0191-1813
• ジェンセン、リチャード J. (1971)。『中西部の勝利：1888-1896 年の社会的および政治的対立』。ISBN 9780226398259。
• ジョーンズ、スタンレー L. (1964) 。1896 年の大統領選挙。
• リトルフィールド、ヘンリー・M、1964年、「オズの魔法使い：ポピュリズムの寓話」、アメリカ季刊誌、第16巻第1号、春、pp.47-58。
• アンジェラ・レディッシュ、「バイメタリズム」
• ロックオフ、ヒュー、1990、「オズの魔法使いの貨幣的寓話」、政治経済ジャーナル、第98巻、第4号、8月、pp. 739-760。JSTOR
• ヴェルデ、フランソワ R.「黄色いレンガの道をたどる: 米国はいかにして金本位制を採用したか」経済展望。巻: 26。号: 2。2002 年。
• リチャード・ホフスタッター (1996)。「フリー・シルバーと「コイン」ハーヴェイの精神」アメリカ政治における偏執的スタイルとその他のエッセイ。ハーバード大学出版局。ハーバード。ISBN 0-674-65461-7。

• Micheloud & cie による複本位制に関する一連のページ、「The Bimetallic Standard」。
• 第 51 回議会 (1889 ～ 1891 年) での「自由銀」に関する演説。デジタル化され、FRASER (連邦準備制度経済研究アーカイブ システム) で閲覧可能です。
• 第 52 回議会 (1891 ～ 1893 年) での「自由銀」に関する演説。デジタル化され、FRASER (連邦準備制度経済研究アーカイブ システム) で閲覧可能です。
• 第 53 回議会 (1893 ～ 1895 年) での「自由銀」に関する演説。デジタル化され、FRASER (連邦準備制度経済研究アーカイブ システム) で閲覧可能です。
• 1873 年のフランスの犯罪: 1870 年から 1880 年にかけての国際金本位制の出現に関するエッセイ (PDF)