トンチン

トンチン（/ ˈ t ɒ n t aɪ n、- iː n、ˌ t ɒ n ˈ t iː n / ）は、生きている人物に結び付けられ、その人物が生きている限り収入をもたらす投資です。このような仕組みは、17世紀に政府が資本を調達するための計画として始まり、18世紀と19世紀に比較的普及しました。

トンチンは、団体年金の特徴と一種の死亡率くじを組み合わせることで、加入者が長生きするリスクを共有できるようにします。各加入者は信託に一定額を支払い、その後定期的に支払いを受けます。メンバーが死亡すると、支払いの権利は他の参加者に譲渡されるため、継続的な支払いの価値が増加します。最後のメンバーが死亡すると、信託制度は通常解散されます。^[1]

トンチンはフランスでは今でも一般的です。^[2]トンチンは、欧州議会の指令2002/83/ECに基づいて、欧州の保険会社によって発行できます。^{[3] 2019年に}欧州委員会が可決した汎欧州年金規則には、「トンチン原則」を遵守する次世代年金商品をEU加盟27か国で提供することを明確に許可する条項も含まれています。^[4]

1906年に米国の生命保険会社が行った疑わしい行為により、米国のアームストロング調査ではトンチンの一部の形態が制限されました。しかし、2017年3月、ニューヨークタイムズは、トンチンが人々が安定した退職所得を得るための方法として新たに検討されていると報じました。^[5]

この投資計画は、ナポリの銀行家ロレンツォ・デ・トンティにちなんで名付けられ、1653年にフランスで発明されたと一般に信じられています。彼は、既存のイタリアの投資スキームを単に修正しただけである可能性が高いです。^[6]一方、別の先駆者としては、 1641年にニコラ・ブーレーがリスボンの元老院に提出した提案があります。 ^[7]トンティはフランス王室に提案しましたが、検討の結果、パリ高等法院で却下されました。^[8]

最初の真のトンチンは1670年10月にオランダのカンペン市で組織され、すぐに他の3つの都市でも続いた。 ^[9]フランスは1689年にようやく国営トンチンを設立した^[8] (ただし、トンティが約5年前に不名誉な死を遂げていたため、その名前で呼ばれることはなかった)。イギリス政府は1693年にトンチンを組織した。^[10]さらにフランスでは1759年までに9つの政府トンチンが組織され、イギリスでは1789年までにさらに4つ、オランダやドイツのいくつかの州でも組織された。イギリスのトンチンは完全には賛同されず、イギリスの計画は一般に大陸のトンチンほど人気が​​なく、成功もしなかった。^[11]

18世紀末までにトンチンは政府による歳入増加手段としては好まれなくなったが、小規模で非公式なトンチンは19世紀を通じて個人間で、または特定のプロジェクトのための資金調達のために手配され続け、形は変更されながら現在まで続いている。^[5]

各投資家はトンチンに一定額を支払います。各投資家はその後、投資した資本に対する年間の利息を受け取ります。各投資家が死亡すると、その持ち分は生き残った投資家の間で再配分されます。このプロセスは最後の投資家が死亡し、信託制度が終了するまで続きます。各加入者は利息のみを受け取り、資本は返済されません。^[12]

厳密に言えば、この取引には4つの異なる役割が関与している。^[12]

1. 制度を組織し、拠出金を受け取り、資本を管理する政府または法人団体
2. 資本を提供する加入者
3. 毎年の利息を受け取る株主
4. 契約が命を左右する候補者

18世紀と19世紀のほとんどの制度では、当事者2から4は同一人物であったが、制度のかなり少数では、各初期加入者株主は、加入者の死亡時にその株式を相続する別の当事者（通常は自分の子供の1人）の名前で投資することが認められていた。^[12]

若い候補者の平均寿命は明らかに長かったため、17世紀と18世紀のトンチンは通常、年齢（通常は5歳、7歳、または10歳）によっていくつかの「クラス」に分けられていました。各クラスは事実上別々のトンチンを形成し、死亡したメンバーの持ち分は同じクラス内の他の候補者に引き継がれました。^[12]

フィクション作品（以下の大衆文化を参照）では、最後に生き残った名義人に資本が移譲され、それによって信託が解消され、生き残った人が莫大な富を得る可能性があるというトンチンの変形モデルがよく登場する。このモデルが現実世界に存在したかどうかは不明である。

金融発明は1791年1月から1792年9月までフランス法の下で特許を受けることができた。 1792年6月、宝くじと組み合わせた新しいタイプのトンチンの特許が発明者FP・ドゥーセに発行された。^[13]

2024年、トンチン・トラストの創設者ディーン・マクレランドは、デジタルトンチンの運用のためのグローバルピアツーピア退職貯蓄システムのシステムと方法に関する特許をカナダで取得しました。 ^[14]

ルイ14世は1689年、他の方法では資金を調達できなかった軍事作戦の資金として初めてトンチンを使用した。最初の加入者はそれぞれ300リーブルを投入し、後の多くの計画とは異なり、この計画は正直に運営された。最後の生存者であるシャルロット・バルビエという未亡人は1726年に96歳で亡くなったが、最後の支払いで73,000リーブルを受け取った。^{[15] [16] [17]イギリス政府は1693年、}九年戦争の一環としてフランスとの戦争資金として初めてトンチンを発行した。^{[10] [17]}

トンチンはすぐに発行政府に財政問題を引き起こした。主催者は国民の寿命を過小評価する傾向があったためである。当初、トンチンの保有者はあらゆる年齢の男女を含んでいた。しかし、18世紀半ばまでに投資家は制度を悪用する方法を理解し始め、特に5歳前後の女児のためにトンチン株を購入することがますます一般的になった（女児は男児より長生きし、その年齢になると乳児死亡のリスクも低くなるため）。これにより、株主には大きな利益がもたらされる可能性が生まれたが、主催者には大きな損失が生じた。^[18]その結果、トンチン制度は最終的に廃止され、1850年代半ばまでにトンチンは「ペニーポリシー」などの他の投資手段に置き換えられた。ペニーポリシーは20世紀の年金制度の前身である。^[要出典]

不動産開発会社であるビクトリア パーク カンパニーは、 19 世紀半ばのイギリスで有名なフォス対ハーボトル訴訟の中心人物でした。 ^[要出典]

トンチンは民間または公共事業の資金調達によく使用されました。^[19]これらの名前には「トンチン」という言葉が含まれていることがありました。

トンチン資金による注目すべきプロジェクトには次のようなものがあります。

• バースのアセンブリー・ルームは、1769年から1771年の間に、トンチンの資金で建てられました。
• ロンドン西部のテムズ川にかかるリッチモンド橋は、1773年に議会法で認可されたトンチン方式で資金調達された。1777年に橋が完成すると、橋を渡るのに課せられた通行料は投資家の間で分配され、他の投資家が亡くなるにつれて各投資家の取り分は増加した。最後の生存者は、南岸の料金所が取り壊されて橋が無料で渡れるようになるまで、通行料収入の全額を受け取っていた。1938年に橋の上流側は元々の化粧石を使用して拡張されたが、この橋はテムズ川を渡る最古の橋であり続けている。^[20]
• シュロップシャー州アイアンブリッジにあるトンティーン ホテルは、町の名前の由来となったアイアン ブリッジの端にひときわ目立つように建っています。このホテルは、産業時代の驚異を見に来た観光客を宿泊させるために、橋の所有者によって 1780 年から 1784 年にかけて建てられました。
• グラスゴーのトンチンホテルとアセンブリー ルームは、1781 年と 1796 年の 2 回のトンチンによって資金提供されました。
• ニューヨーク市のウォール街にあるトンティーン・コーヒー・ハウスは1792 年に建てられ、ニューヨーク証券取引所の最初の本拠地でした。
• ロンドンの最初のフリーメイソンホール。加入者は自分以外の人物を、その株式の命を賭けた人物として指名することができた。加入者の死後、その人物または他の誰かに株式を残すことができた。この計画は5,000ポンドを集めたが、87年間の存続期間中に21,750ポンドの利息がかかった。^[21]
• トンティーンホテルは、スコットランドのインヴァークライド、グリノックにあり、1803年に建てられました。^[22]
• ノース・ヨークシャー州イングルビー・アーンクリフ近郊にあるクリーブランド・トンティン・ホテルは、もともとヤームからサースクまでの有料道路沿いの馬車宿屋であり、1804年にトンティンを使って資金調達された。^[23]
• バースの王立劇場は1805年にトンチンで建設され、寄付者には摂政王子とその弟のフレデリック王子も含まれていた。 ^[24]

トンチンは、1868年にエクイタブル生命保険協会のヘンリー・ボールドウィン・ハイドが生命保険の販売を増やし、競争の要求に応える手段として導入したことにより、米国で生命保険と関連付けられるようになった。その後40年間で、エクイタブルとその模倣者は約900万件の保険を販売した。これは、国内の未払い保険契約の3分の2に相当した。 1873年恐慌の間、財政状況の悪化により支払い能力に問題が生じたため、多くの生命保険会社が廃業した。生き残った会社はすべてトンチンを提供していた。^[25]しかし、契約には毎月の支払いを維持する義務が含まれており、その結果、1回の支払い滞納で生涯の貯蓄が消えてしまった保険契約者が多数生まれた。トンチンの延払い構造によって生み出された利益は、発行者、特に浪費家のジェームズ・ハイドにとって魅力的であることがわかった。投資口座の資金が蓄積されるにつれ、その資金は取締役や代理人の懐に入り、また裁判官や立法者の手に渡り、彼らは偏見のある判決や法律で報復した。^[26]

最終的に、1905年にトンチンの販売を調査するためにアームストロング調査が立ち上げられました。その結果、消費者にとって有害な条項を含むトンチンの販売は禁止されました。^[27]本質的には、トンチン年金のこれらの有害なバージョンは、保険会社の腐敗した経営への対応として事実上（文字通りではありませんが）禁止されました。^[28]

1880年代にエクイタブル生命保険がオーストラリアで事業を開始した際、オーストラリア相互貯蓄協会の保険数理士がトンチン保険を批判し、同保険を「殺人に保険料を課す不道徳な契約」と呼んだ。^[29]当時のニュージーランドでは、トンチン保険に対するもう一つの主な批判者は政府であり、政府も独自の保険を発行していた。^[30]

フランスとベルギーでは、相続税を軽減する手段として、不動産の所有権証書などの契約にトンチン条項が挿入されています。^[31]

欧州連合の第一生命指令では、トンチンは保険会社の許可された事業区分として含まれている。しかし、これはトンチンが保険契約と見なされるべきであることを意味するものではない。米国最高裁判所によれば、「保険」の性質には、会社側が投資リスクを負うことが含まれる。トンチンは、固有の長寿リスクを体系的な長寿リスクに置き換えるため、保険の側面を持つが、トンチンの発行者が固定利回りを提供しない限り、発行者は保険の意味での真のリスクを負わない。^[32]

2022年3月に発効した新しい汎欧州年金法は、他の種類の金融サービス提供者が「トンチン原則」に準拠した新しい年金商品を作成するための道を具体的に開き、トンチンPEPP（汎欧州個人年金商品） ^[33]商品は、単一の加盟国で承認されるとヨーロッパ全体で提供できるようになります。^[4]

米国のほとんどの地域では、トンチンを使って資本を調達したり生涯収入を得たりすることは一貫して合法とみなされています。しかし、2つの州の法律により、米国全体でトンチンを販売することは違法であるという誤った認識が広まっています。^[34]

トンチンリスク共有構造を部分的または完全に活用したいくつかの新しい年金構造が設計または導入されており、その中には以下が含まれます。

• 英国でまもなく導入される集団確定拠出年金（CDC）
• 汎欧州年金は、EU加盟27カ国に加え、スイス、カナダ、ノルウェー、アイスランド、リヒテンシュタインで提供可能です。
• プール型年金基金^[35]
• グループ自己年金制度^[35]

フランス語圏の文化、特に発展途上国では、「トンチン」という用語の意味は広がり、より幅広い半公式のグループ貯蓄やマイクロクレジット制度を包含するようになりました。これらと従来の意味でのトンチンとの決定的な違いは、給付が他のメンバーの死亡に依存しないという点です。

回転型貯蓄信用組合（ROSCA）の一種であるトンチンは、中央アフリカで貯蓄手段として定着しており、この場合、各メンバーが定期的に支払いを行い、順番に資金を借りる貯蓄クラブとして機能します。ローンの各サイクルの後に解散します。^[36]西アフリカでは、「トンチン」は主に女性で構成されており、経済的、社会的、文化的連帯の例です。^[37]

非公式のグループ貯蓄貸付組合も多くの東アジア社会で伝統的であり、カンボジアやカンボジア移民のコミュニティではトンチンという名前で見られる。 ^[38]

シンガポールでは、1971年のチットファンド法^[39]がチットファンドの運用に対する法律の適用を定義しており、チットファンドは口語的にはトンチンとも呼ばれている（正確にはROSCAの変形型である）。

マレーシアでは、チットファンドは主に「クートゥファンド」として知られており、これもROSCAであり、1971年クートゥファンド（禁止）法で「クートゥ、チートゥ、チットファンド、フエ、トンチンなどと呼ばれるスキームまたは取り決めで、参加者が定期的にまたはその他の方法で共通のファンドに加入し、その共通のファンドがオークション、入札、入札、投票などによって販売または参加者に支払われる」と定義されています。^[40]

20世紀半ばの英国では、「トンチン」という用語は共同のクリスマス貯蓄制度に適用され、参加者は年間を通じて合意された金額を定期的に支払い、クリスマスの直前にその金額を引き出して贈り物や祝祭の資金に充てていました。^[41]

トンチン（またはトンチンと呼ばれる計画）は、次のような多くの物語、映画、テレビ番組でプロットの装置として取り上げられてきました。

• 『ラ・トンティーヌ』 （1708年）は、アラン＝ルネ・ルサージュの喜劇。娘に持参金を渡すための資金を調達しようと考えた医師が、年老いた農民の命を賭けてトンティーヌを購入し、その農民を生き延びさせようと奮闘する物語。
• ホーリー・スマートの小説『グレート・トンチン』（1881年）
• 『The Wrong Box』 （1889年）は、ロバート・ルイス・スティーブンソンとロイド・オズボーンによる喜劇小説、1966年にブライアン・フォーブスが製作・監督した映画『 The Wrong Box 』として翻案された。
• 『秘密のトンチン』 （1912年）は、ロバート・マレー・ギルクリストの雰囲気のある擬似ゴシック小説で、 19世紀後半の雪の降る冬のダービーシャー ・ピーク・ディストリクトを舞台にしています。物語は、秘密のトンチンの潜在的な受益者と、無知なライバルを殺害する計画に関するものです。
• リリアン・デ・ラ・トーリの短編小説『トンチンの呪い』（1948年）は、1779年に起きたトンチンに関連した不審な死をサミュエル・ジョンソンが調査する物語である。
• トーマス・B・コステイン著、ハーバート・ライマン絵の小説『トンチン』（1955年）は、19世紀のイギリスを舞台とし、ナポレオン戦争の退役軍人を支援するために設立された架空の「ワーテルロー・トンチン」を中心に物語が展開される。株主が俳優を雇って亡くなった被指名人のふりをさせ、別の株主を殺害しようと企てるなど、さまざまな展開が描かれる。
• アガサ・クリスティのミス・マープル殺人ミステリー『パディントン』（1957年）の4.50では、裕福な実業家の遺言書を中心に物語が展開する。遺言書では、彼の財産を孫たちに信託して分割し、最後に生き残った者がすべてを相続するという内容が定められている。この遺産は不正確に「トンチン」と表現されている。K・トゥームズは、より最近の殺人ミステリー『マルバーン殺人事件』でもこの用語を同じように（不正確に）使用している。^[42]
• P・G・ウッドハウスの小説『サムシング・フィッシュィー』（1957年）には、投資家の息子たちが晩婚化によって利益を得る、いわゆるトンチン制度が登場する。
• アメリカのテレビシリーズ『ワイルド・ワイルド・ウエスト』のシーズン2（1966年 - 1967年）の第16話「よろめくトンチンの夜」では、ジェームズ・ウェストとアルテマス・ゴードンが、メンバーが次々と殺害されているトンチンのメンバーである男性を保護する場面がある。
• テレビシリーズM*A*S*Hの第 8 シーズンのエピソード「Old Soldiers」は、ポッター大佐と第一次世界大戦の陸軍仲間数名が開いたトンチン酒に焦点を当てています。砲撃中に城に避難している間、彼らはブランデーの隠し場所を見つけ、1 本を除いてすべて飲み干し、最後の生存者のために 1 本を取っておきました。生き残った唯一のメンバーが亡くなった後、ポッターは郵便でそのボトルを受け取り、部下と分かち合います。最初は亡くなった友人に乾杯し、次に第 4077 連隊でできた新しい友人に乾杯します。
• バーニー・ミラーのエピソード「トンチン」（1982年）では、トンチンに投資した最後の2人の家族のうちの1人が、年老いて楽しめなくなる前にもう1人がそのお金を受け取れるように自殺を図ろうとする。
• シンプソンズのエピソード「『空飛ぶヘルフィッシュの呪い』で激怒するエイブ・シンプソンと不平を言う孫」（1996年）では、シンプソンおじいさんとバーンズ氏は、第二次世界大戦中に略奪された美術品の所有権を決定するためのトンチン船の最後の生存者です。おじいさんは、バーンズが自分を殺そうとしたため、最終的にトンチン船から追い出しますが、バーンズとバートが美術品をどうにかする前に、米国国務省のエージェントが到着し、絵画を元の所有者の子孫に返還します。
• ウォーレン・クラーク、ニール・ピアソン、ニック・ベリー主演のテレビ映画『ミステリー・オブ・メン』 （1999年）は、トンチン計画にかかわる4人の友人たちが、お互いの死が利益になることに突然気づくというストーリーです。
• SL ヴィールの SF 多巻小説『スタードック』 （2000 年）では、タイトルの登場人物が、入植者たちがトンチンを建設していた植民地惑星の 1 つに疫病を広めたと非難されます。唯一の生存者である少女は、結果的に大金持ちになり、シリーズの第 2 巻『ヴァラランを超えて』（2000 年）では、植民地の背後にある銀行を買収して、スタードックが負っている負債を返済します。
• 2001 年のコメディ映画「トムキャッツ」では、最後に結婚した投資家が投資した資金の全額を受け取るというトンチンのバリエーションが描かれています。
• 『ザ・ダイアグノシス：マーダー』のエピソード「健全な精神状態」（2001年）では、トンチンが殺人の動機として取り上げられている。
• アーチャーのエピソード「ダブルデュース」（2011年）では、アーチャーの従者ウッドハウスが、第一次世界大戦のイギリス陸軍航空隊の飛行隊の仲間のグループの最後の生存者3人のうちの1人であることが明らかになり、彼らはそれぞれ50ポンドを利息のつく口座に預けており、その残高は現在100万ドル近くになっている。ISIS本部の事務員たちは、新しいトンチンが現場のエージェントの高い死亡率を利用できる可能性があることに気づき、人々に加入を勧め始める。
• ブロークンウッドミステリーのエピソード「トンチン」（2018）はトンチンを題材にしています。

• 終身財産
• デッドプール

• Buley, R. Carlyle (1967)。『米国公平生命保険協会 1859-1964』ニューヨーク：アップルトン・センチュリー・クロフト社。
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• 「偉大なトンチンの賭け」は、 1906 年にマクルーアズ マガジンに掲載されたバートン J. ヘンドリックの一連の記事の 1 つです。
• ストレート・ドープ：「他人が亡くなったときに自分が利益を得る奇妙な年金、トンチンとは一体何なのか？」
• ベイカー他（2009年冬～2010年冬）「若き無敵のトンチン」、規制
• 「フォーブス年金研究評議会（2018年1月18日）「世界的な退職危機に対するフィンテックの答え」