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 インド証券取引委員会 | |
 SEBI バヴァン、ムンバイ | |
| 代理店概要 | |
|---|---|
| 形成された | 1988年4月12日（設立）1992年1月30日（法定地位を取得）[1] |
| タイプ | 規制当局 |
| 本部 | ムンバイ、マハラシュトラ州 |
| 従業員 | 867+（2020）[2] |
| 代理店幹部 | |
| 親部門 | インド政府財務省 |
| 児童保護機関 | |
| 重要な文書 |
|
| Webサイト | インド |
| 脚注 | |
| [4] | |
インド証券取引委員会（ SEBI ）は、インド政府財務省の管轄下にあるインドの証券および商品市場の規制機関である。1988年4月12日に執行機関として設立され、1992年1月30日に1992年証券取引委員会法により法定権限が与えられた。[1] [5]
歴史
インド証券取引委員会（SEBI）は、1988年に証券市場を規制する非法定機関として設立されました。設立以前は、資本発行管理局が市場の規制当局であり、1947年の資本発行（管理）法に基づいて権限を付与されていました。[6] SEBIは1992年1月30日に自治機関となり、インド議会で1992年のSEBI法が可決されたことで法定権限が与えられました。 [7]本部はムンバイのバンドラ・クルラ・コンプレックスのビジネス地区にあり、ニューデリー、コルカタ、チェンナイ、アーメダバードにそれぞれ北部、東部、南部、西部の地域事務所があります。2023年6月まで、投資家教育を促進するためにインド全土に17の地方事務所がありましたが、そのうち16は再編の一環として閉鎖されました。[8] [9]
SEBI は、以下の人々で構成される理事会によって運営されています。
1999 年の改正後、ニディ、チット ファンド、協同組合を除く集団投資スキームは SEBI の管轄下に置かれました。
組織構造
マダビ・プリ・ブッフ氏は、2022年2月28日に任期が終了したアジャイ・ティアギ氏の後任として、2022年3月1日に議長に就任した。マダビ・プリ・ブッフ氏はSEBI初の女性議長である。[10] [11]
現在の役員
委員会は以下のメンバーで構成される: [12] [13]
議長一覧
議長一覧: [14]
国家最高機関
機能と責任
インド証券取引委員会の前文では、インド証券取引委員会の基本的な機能を「証券投資家の利益を保護し、証券市場の発展を促進し、証券市場を規制し、これに関連する事項またはこれに付随する事項を処理すること」と説明しています。
SEBI は、市場を構成する 3 つのグループのニーズに応える必要があります。
- 証券発行者
- 投資家
- 市場仲介業者
SEBIは、準立法、準司法、準行政の 3つの権限を1つの機関にまとめています。立法機能では規制を起草し、行政機能では調査と執行措置を実施し、司法機能では判決と命令を下します。これによりSEBIは非常に強力になりますが、説明責任を果たすための控訴手続きがあります。証券控訴裁判所は3人のメンバーで構成され、現在はメガラヤ高等裁判所の元長官であるタルン・アガルワラ判事が率いています。[15] 2番目の控訴は最高裁判所に直接行われます。SEBIは、国際基準に合わせて開示要件を合理化する上で非常に積極的な役割を果たしてきました。[16]
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パワーズ
SEBI には、その機能を効率的に遂行するために、以下の権限が付与されています。
- 証券取引所の細則を承認すること。
- 証券取引所に定款の改正を要求する。
- 会計帳簿を検査し、公認証券取引所から定期的な報告書の提出を求めます。
- 金融仲介業者の帳簿を検査する。
- 特定の企業に、1 つ以上の証券取引所に株式を上場することを強制する。
- ブローカーおよびサブブローカーの登録。
- セキュリティ市場における不正行為を排除します。
SEBI委員会
- 技術諮問委員会
- インフラ機関の構造検討委員会
- インド証券取引委員会投資家保護教育基金諮問委員会
- 買収規制諮問委員会
- プライマリーマーケット諮問委員会 (PMAC)
- セカンダリーマーケット諮問委員会 (SMAC)
- 投資信託諮問委員会
- 社債・証券化諮問委員会
ブローカーには 2 つの種類があります。
- ディスカウントブローカー
- マーチャントブローカー
主な業績
SEBIは、体系的な改革を積極的かつ継続的に推進することで、規制当局としての成功を収めてきました。2001年7月にT+5ローリングサイクル、2002年4月にT+3、2003年4月にT +2を導入し、市場の電子化とペーパーレス化に向けた迅速な取り組みで評価されています。T+2ローリングサイクルは、取引日から2日以内に決済が行われることを意味します。[17] [18] SEBIは、法律で義務付けられている規制の制定にも積極的に取り組んできました。1996年の保管法を可決することで、決済プロセスを遅く面倒にするだけでなく、郵便の遅延、盗難、偽造が発生しやすい物理的な証明書を廃止しました。[19] [20]
SEBIは、世界的な金融危機とサティヤムの失策を受けて、迅速かつ効果的な対策を講じる上でも重要な役割を果たしてきた。[21] 2011年10月、インド企業プロモーターによる情報開示の範囲と量を増やした。[22]世界的な金融危機を受けて、SEBIは規制構造を撤廃して投資を促進するため、買収コードを自由化した。その一例として、SEBIは個人投資家の申請限度額を現在の10万ルピー（1,200米ドル）から20万ルピー（2,400米ドル）に引き上げた。[ 23]
2022年の世界投資家週間を記念して、インド証券取引所（SEBI）のエグゼクティブディレクターであるShri GP Garg氏が金融リテラシーに関する本を出版した。この本は、メトロポリタン証券取引所とCASIニューヨークの共同作品である。[24] [25]
批判と論争
インド最高裁判所は、インド政府が採用した主要人事手続きに異議を唱えたインド復興イニシアチブによる公益訴訟（PIL）を審理した。この請願書は、「インド証券取引委員会の委員長および常勤委員全員の任命を推薦する選考委員会の構成が変更され、それが委員会のバランスに直接影響を及ぼし、インド証券取引委員会の監視機関としての役割を損なう可能性がある」と主張した。[26] [27] 2011年11月21日、裁判所は請願者が請願を取り下げ、規制当局の任命とその独立性に関する憲法上の問題を指摘する新たな請願書を提出することを認めた。インドの最高裁判所長官は、財務省によるPIL却下の要請を拒否し、裁判所はインド証券取引委員会で何が起こっているかをよく把握していると述べた。[26] [28]ベンガルールを拠点とする弁護士アニル・クマール・アガルワル氏が提出した同様の請願書を審理し、最高裁判所の2人の裁判官、スリンダー・シン・ニジャール判事とHL・ゴーカレ判事の法廷は、インド政府、インド経済投資委員会のUK・シンハ長官、インド大統領秘書官のオミタ・ポール氏に通知書を発行した。[29] [30]
さらに、当時のSEBI理事会常任理事であったKMアブラハム博士が首相にSEBIの不調について手紙を書いたことが明らかになった。彼は「規制機関は、SEBIを弱体化させるために結託している強力な企業勢力から圧力を受け、厳しい攻撃を受けている」と述べた。彼は特に、財務大臣の事務所、特に彼の顧問であるオミタ・ポールが、サハラ・グループ、リライアンス、ラジャスタン銀行、MCXに関連するものを含む、SEBIの多くの訴訟に影響を与えようとしていると述べた。[31] [32] [33]
規制の失敗、不作為、無能
サティヤム詐欺、IL&FS危機、パンジャブ国立銀行詐欺、NSEコロケーション詐欺など、いくつかの大規模な金融詐欺がインド市場を揺るがした。批評家は、SEBIがこれらの企業を適切に監視しなかったか、不正が認められたときにタイムリーな措置を講じなかったと主張している。[34] [35]市場仲介業者が詐欺行為に関与し、投資家に多大な損失をもたらした事例があった。[35] [36] SEBIによるこれらの仲介業者の監視は疑問視されている。SEBIは、規制を整備しているにもかかわらず、インサイダー取引を効果的に規制および防止できないと批判されている。インサイダー取引が長期間にわたって検出されなかったケースが数多くあった。[35]一部の人々は、企業が一般投資家に損害を与える高値でIPO（新規株式公開）を発行するのを防ぐためにSEBIが十分な対策を講じていないと考えている。[37] [38]
インド株式市場では、市場操作が継続的な懸念事項となっている。特に小型株と中型株は、取引量が少なく、流動性が低く、市場アナリストの調査範囲が限られているため、影響を受けやすい。ポンプ・アンド・ダンプ・スキームは、操作者が利益を得て株式を売却する前に、虚偽または誤解を招く声明を使用して株価をつり上げ、何も知らない投資家に多大な損失をもたらす操作の一般的な形態である。[39] [40] [41]
インド証券取引委員会（SEBI）は、このような不正操作を効果的に防止できないとして批判されている。その理由としては、リソースが限られていること、市場データを証券取引所に依存していること、厳しい罰則を伴う包括的な法的枠組みが欠如していること、対応が遅いこと、他の規制機関との調整が不十分であることなどが挙げられる。[42] [43]
ヒンデンブルク疑惑
2024年8月、空売り活動家企業であるヒンデンブルグ・リサーチは、インド証券取引委員会（SEBI）のマダビ・プリ・ブッフ委員長とその夫が、インドに投資したオフショア事業体に株式を保有していると非難した。彼らは、IIFLウェルスが管理するこれらの同じファンドが、ヴィノド・アダニによって、アダニ・グループが所有する企業の株価を人為的に高騰させるために使用されたと主張した。[44] SEBIは以前、アダニ企業に投資した同様のオフショアファンドの実質的所有者を見つけるのに苦労していたため、ブッフ委員長は注目を浴びた。 [45] [46] [47]アダニ・グループは、この主張を「悪意のある、いたずらな」ものだとしている。[48]インドの下院野党党首ラフル・ガンディーは、ブッフ委員長に辞任を求めた。[49] [50]
評論家らは、ヒンデンブルグ・リサーチには不正行為の説得力のある証拠がなかったが、プリ・ブックは完全に予見可能な利益相反の疑惑を回避するために十分な対策を講じなかったと述べている。[51] [52]
地域証券取引所
インド証券取引委員会（SEBI）は2012年5月30日付の回状で、証券取引所の撤退ガイドラインを示した。これは主に、20以上の地域証券取引所の多くで取引が流動性に欠けていたためである。SEBIはこれらの取引所の多くに対し、必要な基準を満たすか、さりげなく撤退するよう求めていた。証券取引所に対するSEBIの新基準では、最低10億ルピーの純資産と年間100億ルピーの取引が義務付けられている。インド証券市場規制機関であるSEBIは、認可された証券取引所に対し、2年以内に遵守するか、事業から撤退するかの猶予を与えていた。[53]
SEBIは、個人投資家の間で人気の仮想ポートフォリオを作成し、リアルタイムの株価で競争する仮想株式ゲームアプリを取り締まっている。[54]
承認解除と退出のプロセス
以下は回覧文からの抜粋である: [55]
- 取引所は、自主的な承認の放棄を通じて撤退を模索する場合があります。
- 自社プラットフォームでの年間取引高が 100 億ルピー未満の証券は、本通達の発行日から 2 年が経過する前であればいつでも、SEBI に自主的な認定放棄と撤退を申請できます。
- 証券取引所が継続的に規定の売上高 100 億ルピーを達成できない場合、または本通達の日付から 2 年が経過する前に自主的な承認の放棄と撤退を申請しない場合、SEBI は、SEBI が指定する条件に従って、当該証券取引所の強制的な承認取り消しと撤退を進めるものとします。
- 現時点ですでに認可が取り消されている証券取引所は、この通達の日付から 2 か月以内に退出申請を行う必要があります。申請を行わない場合、認可が取り消された取引所は強制退出手続きの対象となります。
部門
SEBIは20の部門を通じてインドの金融市場を規制している。[56]
参照
参考文献
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この覚書の目的は、（i）インドの50の都市と町で、SEBIが積極的に関与し参加している投資家サービスセンター（ISC）の設立と運用について、2つの主要証券取引所、すなわちNSEとBSEが独自のリソース/投資家サービス基金（ISF）から取締役会に最新情報を提供すること、および（ii）それらの都市にあるSEBIの17の地方事務所のうち16を段階的に廃止する承認を求めることです。4つの地域事務所と1つの地方事務所は引き続き運営されます。
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外部リンク
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