取引所（組織化された市場）

12世紀、フランスの外国為替商人は、銀行に代わって農業共同体の債務を管理・規制する役割を担っていました。彼らはまさに最初の為替ブローカーでした。彼らはパリのグラン・ブリッジ（現在のポン・オ・シャンジュ）で会合を開いていました。この橋の名前は、外国為替ブローカーに由来しています。

bourse ^{[注1 ]}という用語は、ベルギーのブルージュにあるヴァン・デル・ベールゼ家が所有していた13 世紀の宿屋「Huis ter Beurze」に由来します。この宿屋では、中世後期にヨーロッパ各地、特にイタリアのジェノヴァ、フィレンツェ、ヴェネツィア共和国からの商人や外国人商人が商取引を行っていました。 ^{[ 2 ]}この建物は、ロバート・ヴァン・デル・ベールゼによって宿屋として設立され、1285 年から営業していました。^{[ 3 ]}この宿屋の経営者は、この建物に頻繁に訪れる商人や貿易業者に賢明な金融アドバイスを提供することで有名になりました。このサービスは「Beurze Purse」として知られるようになり、組織的な交換場所を意味するbourseの基礎となりました。最終的に、この建物は商品取引のみを行う場所となりました。

18世紀には、ハウス・テル・ブールゼの正面は、多数の付柱を備えた広いファサードに改築された。しかし、1947年に元の中世の姿に復元された。

13世紀、ロンバルディアの銀行家たちは、ピサ、ジェノヴァ、フィレンツェで初めて国家債権を共有した。1409年、ブルージュ取引所の設立により、この現象は制度化された。その後、フランドル地方や近隣諸国（ヘントやアムステルダム）でも同様の制度が急速に広まった。現在もベルギーにはこの制度が存在し、奨学金制度を収容するために設計された最初の建物はアントワープに建てられた。フランスで最初に組織された奨学金制度は、1540年にリヨンで誕生した。

アムステルダム証券取引所は、世界で最も古い「近代的な」証券市場と考えられています。^{[ 4 ]}記録に残る最初の暴落は、1636年にオランダ共和国で発生しました。 ^{[ 5 ]}チューリップの球根の価格が異常に高騰し、チューリップ・マニアとして知られるようになりました。価格は10月1日に暴落しました。

17世紀、オランダ人は株式市場を企業の資金調達に利用した最初の国となった。^{[ 6 ]}株式と債券を発行した最初の会社は、1602年に設立されたオランダ東インド会社である。

ロンドン証券取引所は1688年に株式と債券の取引を開始した。^{[ 7 ]}

パリ証券取引所は1724年に設立されました。^{[ 8 ]} 1774年、裁判所は業務の透明性を向上させるために大声で叫ぶことを要求しました。

19世紀、産業革命は金融業界と運輸業界における莫大な資本需要を背景に、株式市場の急速な発展を可能にした。1970年代のコンピュータ革命以降、証券取引所で取引される証券は電子化が進んでいる。

1971年、ナスダックは世界初の電子株式市場となった。^{[ 9 ]}フランスでは、電子化は1984年11月5日から施行された。

20世紀後半における情報技術の発展は、従来の現物市場に代わる新たなタイプの電子取引所の出現につながった。これにより、欧州の多国間取引ファシリティ（ MTF）や米国の代替取引システム（ATS）など、こうした新たな取引所を認める金融規制の新たな定義が生まれた。規制当局はまた、従来の取引所と電子取引所の両方を含むより広い定義を説明するために、 「取引所」という用語を使用し始めた。