証券市場

プライマリーマーケットとは、資本市場のうち新規証券の発行を扱う部分のことです。企業、政府、公共機関は、新規株式や債券の発行を通じて資金を調達することができます。これは通常、証券ディーラーのシンジケートを通じて行われます。投資家への新規発行証券の販売プロセスは引受と呼ばれます。新規株式発行の場合、この販売は公募と呼ばれます。ディーラーは、証券発行価格に組み込まれた手数料を受け取りますが、その手数料は目論見書に記載されています。プライマリーマーケットは、企業が資本市場から資金を借り入れるための長期金融商品を生み出します。

一次市場の特徴は以下のとおりです。

• これは新規の長期株式資本の市場です。プライマリーマーケットとは、証券が初めて販売される市場のことです。そのため、新規発行市場（NIM）とも呼ばれます。
• 新規発行では、証券は企業から投資家へ直接発行される。
• 同社は資金を受け取り、投資家に対して新たな証券証明書を発行する。
• 主要発行証券は、企業が新規事業を立ち上げる目的、あるいは既存事業を拡大または近代化する目的で使用されます。
• 一次市場は、経済における資本形成を促進するという重要な機能を果たしている。
• 新規発行市場には、金融機関からの融資など、その他の長期外部資金調達源は含まれません。新規発行市場の借り手は、民間資本を公的資本に転換するための資金を調達している場合があります。これは「株式公開」として知られています。

二次市場（アフターマーケットとも呼ばれる）は、株式、債券、オプション、先物などの既発行証券や金融商品が売買される金融市場です。「二次市場」という用語は、中古の商品や資産の市場、または既存の製品や資産の代替用途で、顧客基盤が二次市場となる市場を指す場合にも使用されます（例えば、トウモロコシは従来、主に食用や飼料として使用されてきましたが、エタノール生産に利用するための「二次」または「三次」市場が発展しました）。証券取引所と店頭市場。

証券や金融商品の新規発行、すなわち一次市場では、投資家はIPOや私募で株式を発行する企業などの発行体、あるいは国債の場合は連邦政府から直接これらの証券を購入します。最初の発行後、投資家は二次市場で他の投資家から購入することができます。

様々な資産の二次市場は、ローンから株式まで、断片化されているものから集中化されているものまで、流動性が低いものから非常に高いものまで、多種多様である。主要な証券取引所は、流動性の高い二次市場の最も分かりやすい例であり、この場合は上場企業の株式が対象となる。ニューヨーク証券取引所、ナスダック、アメリカン証券取引所などの取引所は、これらの取引所で取引される株式を保有する投資家に対し、集中化された流動性の高い二次市場を提供している。ほとんどの債券や仕組み商品は、「店頭取引」またはブローカーディーラーの債券デスクに電話することで取引される。ローンは、ローン取引所を利用してオンラインで取引される場合もある。

IPOプロセスを経ていない株式のための非公開の二次市場が存在する。この市場は、株式が非公開で取引されるため、二次市場として「セカンダリー」とも呼ばれる。通常は登録ブローカーディーラーを通じて、または取引相手間で直接取引される。^{[ 1 ]}

店頭取引（OTC取引）とは、株式、債券、商品、デリバティブなどの金融商品を二者間で直接取引することです。これは、先物取引所や証券取引所など、取引のために構築された施設（取引所）を介して行われる取引所取引とは対照的です。米国では、株式の店頭取引は、ピンクOTCマーケットが運営するピンククォートやOTC掲示板（ OTCBB ）などのディーラー間気配値サービスを利用してOTCBBおよびピンクシート証券の市場を形成するマーケットメーカーによって行われます。OTC株は通常、証券取引所に上場も取引もされませんが、取引所に上場されている株は、第三の市場で店頭取引されることがあります。 OTCBBに上場されている株式は米国証券取引委員会（SEC）の報告要件を遵守しなければなりませんが、ピンクシート証券に分類される株式など、その他のOTC株式には報告要件はありません。一方、 OTCQXに分類される株式は、ピンクOTCマーケットを通じて代替開示ガイドラインを満たしています。店頭取引契約は、特定の取引または契約を将来どのように決済するかについて2者間で合意する二者間契約です。これは通常、投資銀行から顧客に直接行われます。先物取引とスワップ取引は、このような契約の代表的な例です。これは主にコンピュータまたは電話を介して行われます。デリバティブの場合、これらの契約は通常、国際スワップ・デリバティブ協会の契約によって規制されます。

OTC市場のこのセグメントは、「第4の市場」と呼ばれることもある。

NYMEXは、一般的に取引されている店頭エネルギーデリバティブ商品群を対象とした清算メカニズムを構築した。これにより、多くの店頭取引の当事者は、相互に合意の上、取引を取引所の清算機関であるClearPortに移管することが可能となり、当初の店頭取引における当事者の信用リスクおよび履行リスクを排除できる。

約束手形（会計上は支払手形、一般的には単に「手形」と呼ばれる）とは、一方の当事者（振出人または発行者）が他方の当事者（受取人）に対し、特定の条件に基づき、確定した将来の時点、または受取人の要求に応じて、一定額の金銭を支払うことを書面で無条件に約束する契約である。約束手形は、単に債務の存在を認めるだけでなく、具体的な支払いの約束を記載している点で、借用証書（IOU）とは異なる。

定期預金証書（CD）は、銀行、貯蓄機関、信用組合などが消費者に提供する金融商品である定期預金の一種です。CDは預金口座と同様に、保険が付保されているため実質的にリスクがなく、「銀行預金」と言えます（銀行の場合はFDIC、信用組合の場合はNCUAによって保険が付保されています）。預金口座と異なる点は、CDには特定の固定期間（多くの場合3ヶ月、6ヶ月、または1～5年）と、通常は固定金利が設定されていることです。CDは満期まで保有し、満期時に元金と利息を引き出すことができます。

債券- 債券の保有者が、その債券の発行者から指定された期間内に、

• その名目値
• そして、この価値または他の同等の財産に対して設定された利息。

債券は、法律に反しない限り、債券保有者のその他の財産権を規定することができる。