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仮想通貨バブルとは、市場が仮想通貨資産の現在の価格をその理論上の価値に対して過大評価していると考える現象です。仮想通貨の歴史は、ブームからバストへのサイクルでいくつかの投機バブルによって特徴づけられてきました。[ 1 ] [ 2 ]
一部の経済学者や著名な投資家は、仮想通貨市場全体が投機的なバブルであるとの見解を示している。この見解を支持する人物には、バークシャー・ハサウェイの取締役であるウォーレン・バフェット氏、ノーベル経済学賞受賞者数名、中央銀行関係者、投資家などが含まれる。
2011年2月、ビットコインの価格は1.06米ドルまで上昇し、同年4月には0.67米ドルまで下落した。この急騰は、 Slashdotのビットコインに関する複数の投稿によって促進された。[ 1 ] 2011年6月、ビットコインの価格は再び上昇し、29.58米ドルとなった。これは、ダークウェブ市場シルクロードに関するGawkerの記事が注目を集めた後のことだった。その後、同年11月には2.14米ドルまで下落した。[ 1 ]
2013年11月、ビットコインの価格は1,127.45米ドルまで上昇した。その後徐々に下落し、2015年1月には172.15米ドルで底を打った。 [ 1 ]
2018年の仮想通貨暴落[ 3 ] [ 4 ] [ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]（ビットコイン暴落[ 8 ]や大仮想通貨暴落[ 9 ]とも呼ばれる）は、2018年1月から始まったほとんどの仮想通貨の売り浴びせでした。Long Blockchain Corp.は、2017年のバブル時の市場の陶酔の鮮明な例であり、教科書的な例と考えられています。[ 10 ] 2017年に前例のないブームの後、ビットコインの価格は2018年1月6日から2月6日までの間に約65%下落しました。その後、他のほとんどすべての仮想通貨がビットコインの暴落に追随しました。2018年9月までに、仮想通貨は2018年1月のピークから80%下落し、2018年の仮想通貨暴落はドットコムバブルの78%の崩壊よりもひどいものとなりました。[ 9 ] 11月26日までに、ビットコインもピークから80%下落し、前週には価値のほぼ3分の1を失った。[ 11 ]
2018年1月のCBSの記事は、テキサス州証券委員会から停止命令を受けた英国企業BitConnectの事例を挙げ、詐欺の可能性について警告した。BitConnectは非常に高い月利を約束していたが、州の証券規制当局に登録しておらず、事務所の住所も提供していなかった。[ 12 ]
2018年11月、ビットコインの現在の総額は2017年10月以来初めて1,000億ドルを下回り[ 13 ] [ 14 ]、ビットコインの価格は4,000ドルを下回り、前年1月のピークから80%下落した[ 11 ] 。ビットコインは2018年12月に約3,100ドルの安値をつけた[ 15 ] [ 16 ]。
Wiredは2017年に、新規コイン公開（ICO）のバブルが崩壊寸前だと指摘した。 [ 23 ]一部の投資家は、初期のビットコインやイーサリアムの投機家が享受したような金銭的利益に参加できることを期待してICOを購入した。 [ 24 ]
2018年6月、仮想通貨取引所バイナンスの部門であるバイナンス・ラボのエラ・チャンは、ICOのバブルが崩壊するのを見たいと述べた。彼女は「詐欺やクソコインと戦う」ことを約束した。[ 25 ]
2020年3月8日から12日にかけて、ビットコインの価格は8,901ドルから6,206ドルへと30%下落した。[ 26 ] 2020年10月までに、ビットコインは約13,200ドルで取引されていた。[ 27 ] 2020年11月には、ビットコインは再び過去最高値の19,000ドルを超えた。[ 28 ]
2021 年初頭、ビットコインの価格は激しく変動し、[ 29 ] 2021 年 1 月 3 日には 34,792.47 ドルまで上昇した後、翌日には 17% 下落し[ 30 ]、1 月 7 日には初めて 40,000 ドルを超えました。1 月 11 日、英国金融行動監視機構は、投資家に対し、暗号資産への融資や投資を控えるよう警告し、「全財産を失う覚悟が必要だ」と述べました。[ 31 ] 2 月 16 日、ビットコインは初めて 50,000 ドルに達しました。[ 32 ] 3 月 13 日、ビットコインは初めて 61,000 ドルを超えました。[ 33 ] 2月に小幅な調整があった後、ビットコインは4月14日の64,000ドル超のピークから4月23日には49,000ドルを下回り、10日足らずで23%のミニクラッシュとなり、3月の底値取引レンジを下回り、仮想通貨の現在の総価値から5,000億ドルが消えた。[ 34 ]
4月14日、大きな注目を集めていた仮想通貨取引所CoinbaseがNASDAQに上場した。同社の株価は初日に31%以上上昇し、328.28ドルとなり、時価総額は858億ドルに達した。[ 35 ]
他の仮想通貨の価格もこの期間中に急騰し、その後価値が下落した。2021年5月、もともとジョークとして作られたドージコインの価値は1年で20,000%上昇した。 [ 36 ]その後すぐに93%下落した。[ 37 ]
5月19日までに、ビットコインは30%下落して31,000ドル、イーサリアムは40%、ドージコインは45%下落した。ほぼすべての仮想通貨が2桁のパーセンテージで下落した。[ 38 ]大手仮想通貨取引所バイナンスは市場全体の価格暴落の中で下落し、トレーダーたちは損失に対する正義を求めている。[ 39 ]これは、環境問題への懸念からテスラがビットコインネットワークを使用した支払いを停止するというイーロン・マスクの発表と、デジタル通貨は支払いに使用できないことを改めて表明した中国人民銀行の発表への反応の一部であった。[ 38 ]
イーロン・マスクがビットコインの主要マイニング企業と会談し、より持続可能で効率的なビットコインマイニングの開発に着手した後、ビットコインやその他の仮想通貨は堅調な回復を見せた。 [ 40 ] 7月19日に底を打った後、9月初旬までにビットコインは52,633.54ドルに達し、イーサリアムは100%以上上昇して3,952.13ドルとなった。短期間ながら大幅な下落の後、両仮想通貨は2021年11月7日にそれぞれ67,566.83ドルと4,812.09ドルでピークを迎えた。ナスダックは12日後の11月19日に16,057.44でピークを迎えた。
9月、ビットコインはエルサルバドルで正式に法定通貨となり、多くのニュースメディアが次にどの国が続くのかと注目している。[ 41 ]
2021年10月現在、中国は仮想通貨の取引およびマイニング活動の停止を継続している。
2024年10月現在、テスラはビットコインでの支払いを再開していませんが、一部の商品についてはドージコインでの支払いを受け付けています。[ 42 ]
ピークを過ぎた後、仮想通貨市場は他の市場と同様に下落し始めた。2021年末までに、ビットコインはピークから約30%下落して47,686.81ドルになり、イーサリアムは約23%下落して3,769.70ドルになった。2022年12月、ワシントン・ポストは「仮想通貨バブルは完全に崩壊し、一般の人々、年金基金、ベンチャーキャピタリスト、そして伝統的な企業による数十億ドルの投資が失われたという感覚がある」と報じた。[ 43 ]
2022年に一時的に下落した後、ビットコインの価値は再び上昇し、2025年10月には125,835.92米ドルという史上最高値を記録した。[ 93 ]しかし、スタンダードチャータード銀行のアナリストが予想していた20万米ドルには届かず、あるアナリストは「ビットコインの冬」の可能性を警告した。[ 94 ]
2026年2月までに、ビットコインの価格は2024年の水準を下回った。ニューヨーク・タイムズはこの下落を「2022年以来の仮想通貨業界における最悪の危機の一つ」と評した。[ 95 ]ノーベル経済学賞受賞者のポール・クルーグマンは「まさに今、信仰の危機を目の当たりにしているような気がする」と述べた。[ 96 ]
2022年5月、ステーブルコインTerraUSDは0.10米ドルまで下落した。[ 97 ]これは、サポートコインLunaとの複雑なアルゴリズム関係を通じて米ドルにペッグされるはずだった。ペッグの喪失により、Lunaは最高値の119.51ドルからほぼゼロまで下落した。[ 98 ] この暴落により、1週間で450億ドルの時価総額が失われた。 [ 99 ] 5月25日、新しいLuna暗号通貨を再発行し、価値が下落したUSTステーブルコインから切り離して放棄するという提案が承認された。[ 100 ] [ 101 ]新しいLunaコインは、取引所に上場された最初の数日間で価値を失った。[ 102 ]
Terra-Lunaの崩壊を受けて、別のアルゴリズム型ステーブルコインであるDEIもドルとのペッグを失い、崩壊し始めた。[ 103 ] [ 104 ]
テラ・ルナの創設者であるクォン・ドヒョンは、投資家が400億ドルを失った後、適切な資金ではなくアルゴリズムによって保証された仮想通貨ステーブルコインの作成者としての役割を担ったとして、韓国と米国から指名手配されている。彼はモンテネグロで逮捕された。[ 105 ]
2022年1月7日、EthereumMaxに対して集団訴訟が提起され、メディアパーソナリティのキム・カーダシアン、元プロボクサーのフロイド・メイウェザー・ジュニア、元NBA選手のポール・ピアース、その他の著名人もソーシャルメディアアカウントでイーサリアム暗号通貨を宣伝したとして訴訟に名を連ね、ポンプ・アンド・ダンプ詐欺であると主張された。[ 106 ] [ 107 ]
2月18日、米国第11巡回控訴裁判所は、Bitconnectに対する訴訟において、1933年証券法はソーシャルメディアを使用したターゲット勧誘にも適用されるとの判決を下した。[ 108 ]
同日、SafeMoonに対して集団訴訟が提起され、プロボクサーのジェイク・ポール、ミュージシャンのニック・カーター、ラッパーのソウルジャ・ボーイとリル・ヨッティ、ソーシャルメディアの著名人ベン・フィリップスも、ソーシャルメディアアカウントで誤解を招く情報を使ってSafeMoon暗号通貨を宣伝したとして、ポンプ・アンド・ダンプ詐欺であると主張された。[ 109 ] [ 110 ]
4月1日、フロリダ州で、LGBcoin暗号通貨会社、NASCAR、プロのストックカーレーサーであるブランドン・ブラウン、政治評論家のキャンディス・オーウェンズを相手取り、被告らがLGBcoinについて虚偽または誤解を招く発言をしたこと、および同社の創設者らがポンプ・アンド・ダンプ計画に関与したことを主張する集団訴訟が提起された。[ 111 ]
4月13日、Coinbaseは新規株式公開の登録届出書および目論見書に虚偽および誤解を招く記述や省略があったとして、株主から集団訴訟による証券詐欺訴訟を起こされた。[ 112 ]
6月13日、バイナンスは、テラUSDの宣伝において虚偽広告を行ったとして、2,000人以上の投資家から集団訴訟を起こされた。[ 113 ]
6月17日、TerraForm Labsは米国で集団訴訟を起こされ、同社が連邦およびカリフォルニア州の証券法に違反して、証券に似た方法で暗号通貨を販売し、投資家を欺いたと主張された。[ 114 ]
7月7日、セルシウス・ネットワークは、元仮想通貨投資マネージャーから訴訟を起こされた。訴訟では、同社が仮想通貨価格の変動から会社を守り、預金者への返済能力を保護するための適切なリスク管理戦略や会計慣行を実施しておらず、効果的なポンジ・スキームを運営していたと主張されている。[ 115 ]
7月21日、 Coinbaseの元従業員と他の2人の男性が電信詐欺と電信詐欺共謀の罪で起訴された。これは、暗号資産に関連する人物が起訴された初めてのケースとなった。[ 116 ]
2022年11月初旬、世界最大級の仮想通貨取引所であるBinanceのCEO、Changpeng Zhao氏は、 FTXの流動性の大部分がこのコインに基づいており、非常に不安定であるという報告を受けて、FTXトークン（FTT）の保有分を清算すると発表した。この発表は、11月2日にCoinDeskのIan Allison氏が、FTXと提携し、FTXのCEOであるSam Bankman-Fried氏が共同設立したトレーディング会社Alameda Researchが相当量のFTTを保有していると報じた記事の直後に行われた。Alameda Researchの146億ドルの資産の40%はFTTトークンであり、ロック解除済み（最大の資産）、ロック済み、担保（3番目に大きな資産）のいずれかであった。[ 117 ] [ 118 ]
これによりFTXへの取り付け騒ぎが発生し、アラメダのCEOであるキャロライン・エリソンが趙氏にバイナンスのFTTを1株22ドルで買い取ると公に申し出た後も、FTTの90%が引き出された。 [ 118 ] FTTの価格は11月7日の22ドルから11月8日には5ドル未満に下落し、80%の下落となった。[ 74 ] Abracadabra.comのステーブルコイン「マジックインターネットマネー」（MIM）も、 2022年5月以来初めて一時的に米ドルとのペッグを失った。[ 119 ]これらすべてが流動性危機を引き起こし、同社は引き出し金を支払うことができなかった。11月8日、ライバルのバイナンスは、同社を倒産から救うために買収する計画を発表した。これは仮想通貨市場に衝撃を与え、ビットコイン価格が10%、イーサリアム価格が15%下落した。しかし翌日、バイナンスは直ちにオファーを撤回し、ビットコインとイーサリアムはそれぞれさらに14%と16%急落し、2020年11月以来の最低水準となった。[ 120 ]同日、SECと司法省は同社に対する調査を開始した。[ 121 ]
FTXは11月11日に連邦破産法第11章に基づく破産保護を申請した。[ 77 ]約1年後、バンクマン＝フリードは、アラメダ・リサーチが取引所の利用規約に違反してFTXの顧客資金を使用したことなどを含む共謀罪と電信詐欺で裁判にかけられ、有罪判決を受けた。[ 122 ]
ビットコインは、ノーベル経済学賞受賞者8名（ポール・クルーグマン[ 123 ] [ 124 ]、ロバート・J・シラー[125] 、ジョセフ・スティグリッツ[ 126 ]、リチャード・セイラー[ 127 ]、ジェームズ・ヘックマン[ 128 ] 、トーマス・サージェント[ 128 ]、アンガス・ディートン[ 128 ]、オリバー・ハート[ 128 ]）や、アラン・グリーンスパン[ 129 ]、アグスティン・カーステンス[ 130 ] 、ヴィトール・コンスタンシオ[ 131 ]、ヌート・ウェリンク[ 132 ]などの中央銀行関係者によって投機バブルと評されている。
投資家のウォーレン・バフェット氏とジョージ・ソロス氏はそれぞれビットコインを「蜃気楼」[ 133 ]と「バブル」[ 134 ]と評し、ビジネスエグゼクティブのジャック・マー氏とJPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモン氏はそれぞれビットコインを「バブル」 [ 135 ]と「詐欺」[ 136 ]と呼んだ。しかし、ダイモン氏は後にビットコインを詐欺と呼んだことを後悔していると述べた[ 137 ] 。
その他の著名な懐疑論者には、マイクロソフトの共同創業者で慈善家のビル・ゲイツ[ 138 ]、暗号学者でコンピュータセキュリティの専門家でありハーバード大学の公共政策講師であるブルース・シュナイアー[ 139 ]、Web3 Is Going Just Greatウェブサイトの著者であるモリー・ホワイト[ 140 ] [ 141 ] [ 142 ]などがいる。
これらの市場サイクルの経済分析によると、仮想通貨の価格変動は投機バブルの特徴であり、従来の経済ファンダメンタルズよりも市場心理に大きく左右されることが示唆されています。[ 143 ]仮想通貨が金融システムに統合されるにつれて、これらのショックは孤立して発生するものではなくなります。研究では、仮想通貨市場の変動が株式や商品などの従来の資産クラスに波及するという大きな波及効果が確認されています。[ 144 ]より最近の構造モデルでは、この波及は投資家のリスク選好度全体に影響を与えることで発生し、長期的なインフレに顕著な影響を与えるなど、より広範なマクロ経済にまで及ぶことが確認されています。これは、仮想通貨バブルと暴落がより広範な経済的影響を及ぼす具体的な経路を示しています。[ 145 ]
元連邦準備制度理事会のエコノミストであるリー・ライナーズは、「この仮想通貨バブルが崩壊するとき――そしてそれは必ず崩壊するだろう――仮想通貨に直接投資していない人々であっても、経済全体に影響を与えることになるだろう」と示唆している。[ 146 ]
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問題のあるTerraエコシステムの創設者によるプロジェクト救済の提案が承認された... このプロセスは、Terraform LabsがステーブルコインTerraUSD、つまりUSTを事実上放棄することを意味し、今後はTerra Classicブロックチェーンでのみ取引されることになる。
承認された措置により、元のブロックチェーンは分離してTerra Classicとして知られるようになり、今月ほぼゼロに急落したLunaは、ティッカーシンボルLUNCのLuna Classicに改名される。新しいTerraブロックチェーンは、既存のLunaの名前とティッカーシンボルでコインの運用を開始し、USTステーブルコインは含まれない。
投資家が Terra 2.0 と呼ぶ新しいバージョンが登場した。すでに Bybit、Kucoin、Huobi などの取引所で取引されている。世界最大の暗号通貨取引所であるバイナンスは、火曜日にルナを上場すると述べている。
。社会的に有用な機能は何もありません。
水曜日に公開書簡を発表した26人のコンピューター科学者、ソフトウェアエンジニア、学者（ハーバード大学のコンピューターセキュリティ専門家ブルース・シュナイアー氏やGoogle Cloudの主任エンジニア、ケルシー・ハイトワー氏を含む）は、議会に対し、「デジタル資産業界の金融業者、ロビイスト、推進者からの圧力に抵抗し、リスクが高く、欠陥があり、実績のないデジタル金融商品に規制上の安全な避難所を作る」よう求めた。…同書簡はまた、暗号資産が、実際のリスクを理解していない可能性のある投資家に対し、「不健全で非常に変動の激しい投機的な投資スキーム」を宣伝するために使用されていると警告した。「ブロックチェーンの支持者が主張していることは真実ではない」とシュナイアー氏は
フィナンシャル・タイムズ紙
に語った。「安全ではないし、分散化もされていない。」パスワードを忘れて全財産を失ってしまうようなシステムは、安全なシステムとは言えない。
趣味でWikipediaの記事を書いている28歳のソフトウェアエンジニア、ホワイトは、暗号通貨業界を怯えさせるには異質な人物だ。彼女のウェブサイト「Web3 is Going Just Great」で、ホワイトは暗号通貨の不正行為の事例を次々と記録している。詐欺であることが判明した投資、経営不振で崩壊したずさんなプロジェクト、支持者の資金を吸い上げるハッキングなどだ。金融とテクノロジーのエリートの多くが暗号通貨に結集する中、ホワイトは反対の方向へ進む少数の、しかし粘り強い懐疑派グループを率いており、彼らの警告はここ数週間の暗号通貨価格の暴落によって正当化されたように見える。
最近最も著名な懐疑論者の1人は、昨年12月にWeb3 Is Going Just Greatというブログを始めたソフトウェア開発者のMolly Whiteです。このサイトは、同じように懐疑的な人々の間で非常に人気があり、White自身も暗号通貨企業やマキシからの誇大宣伝に対抗する頼れる存在となっています。彼女は、暗号通貨を称賛する主流メディアの事実確認プロジェクトで他の暗号通貨ウォッチャーと協力することさえあります。
月のある 1 週間に、モリー・ホワイトのインターネット犯罪記録 Web3 Is Going Just Great は、暗号通貨関連の 15 件の犯罪を記録した。これらの犯罪はそれぞれ単独で、他のほとんどの業界を麻痺させるか、少なくとも屈辱を与えるだろう... ホワイトは、Web3 の終わりのない災害ハイライト集をカタログ化するユニークな立場にいる。過去 6 年間、エンタープライズ ソフトウェア会社 HubSpot でフロントエンド開発に携わってきたソフトウェア エンジニアである 28 歳の彼女は、ブロックチェーンの基盤となるテクノロジーについて高度な理解を持っている。