非銀行系金融機関

いくつかの研究では、金融発展と経済成長の間には高い相関関係があることが示唆されています。一般的に、市場ベースの金融システムは、銀行ベースのシステムよりも発達したノンバンク金融機関を有しており、これは経済成長に好都合です。銀行家とブローカー間のつながり。^{[ 6 ] [ 7 ]}

非銀行金融機関を含む多面的な金融システムは、経済を金融ショックから守り、ショックが発生した際の迅速な回復を可能にする。非銀行金融機関は、「経済の貯蓄を資本投資に転換するための複数の代替手段を提供し、主要な仲介形態が機能しなくなった場合のバックアップ施設として機能する」^{[ 8 ] 。}

しかし、効果的な金融規制がない場合、非銀行系金融機関は実際には金融システムの脆弱性を悪化させる可能性がある。

すべてのノンバンク金融機関（NBFI）が厳しく規制されているわけではないため、これらの機関によって構成されるシャドーバンキングシステムは、潜在的な不安定性を引き起こす可能性がある。特に、CIV（コーポレート投資ビークル）、ヘッジファンド、ストラクチャード投資ビークルは、 2008年の金融危機までは、NBFIの監督対象が年金基金や保険会社に集中していたものの、規制当局によってほとんど見過ごされてきた存在であった。

これらのノンバンク金融機関は銀行免許なしで運営されているため、一部の国では政府規制当局や信用情報機関による監督がほとんど行われていない。そのため、ノンバンク金融機関が金融資産全体に占める割合が大きいと、金融システム全体が容易に不安定化する可能性がある。その典型的な例が1997年のアジア金融危機であり、ノンバンク金融機関の規制の欠如が信用バブルと資産の過熱を招いた。資産価格が暴落し、ローンのデフォルトが急増した結果、信用収縮が1997年のアジア金融危機を引き起こし、東南アジア諸国と日本の大半で通貨安と民間債務の増加を招いた。^{[ 9 ]}

競争の激化により、既存の貸金業者はノンバンク金融機関を既存の信用情報共有協定に含めることに消極的になることが多い。さらに、ノンバンク金融機関は情報共有ネットワークに参加するために必要な技術的能力を欠いていることが多い。一般的に、ノンバンク金融機関は銀行よりも信用情報機関に提供する情報が少ない。^{[ 10 ]}

ノンバンク金融機関（NBFC）の継続的な成長と存続のためには、革新性を維持しつつ、適切な規制を設けることが重要です。様々なエコシステムに規制サンドボックスを導入することで、NBFCは望ましい成果を達成できるでしょう。

保険会社は、病気、死亡、損害、その他の損失リスクに伴う経済的リスクを引き受けます。保険料を徴収する代わりに、保険会社は損失が発生した場合に経済的保護を提供するという条件付きの約束をします。保険会社には、損害保険と生命保険の2つの主要な種類があります。損害保険は短期契約であるのに対し、生命保険は被保険者の死亡時に終了する長期契約です。損害保険と生命保険の両方とも、社会のあらゆる層が利用できます。

保険会社は銀行免許を持っていませんが、ほとんどの国では保険事業に特化した独自の規制があり、銀行を管轄する金融規制当局と同じ機関の管轄下にある場合が多いです。また、保険会社と銀行が合併し、銀行免許を持つ保険会社が誕生した事例も数多くあります。

契約型貯蓄機関は、年金基金や投資信託などの投資ファンドを運営しています。これらの機関は、個人が元本ではなく受託者としてファンドに投資する機会を提供します。ファンドは、個人や企業から集めた資金を、株式や債券などの様々な金融商品に投資します。個人は、投資対象に直接投資するのではなく、ファンド自体の株式を保有することになります。

投資信託には、大きく分けてオープンエンド型とクローズドエンド型の2種類があります。オープンエンド型ファンドは、一般投資家がいつでも新規株式を購入できるようにすることで新たな投資を呼び込み、株主は保有株式を純資産価値でオープンエンド型ファンドに売却することで現金化できます。一方、クローズドエンド型ファンドは、新規株式公開（IPO）で一定数の株式を発行します。この場合、株主は株式市場で株式を売却することで資産価値を現金化します。

投資信託は通常、投資対象の性質によって区別されます。例えば、高リスク・高リターンの投資に特化したファンドもあれば、非課税証券に重点を置くファンドもあります。また、投機的な取引（ヘッジファンドなど）、特定のセクター、あるいは国境を越えた投資に特化した投資信託も存在します。

年金基金は、投資家が一定期間まで投資資金を引き出すことができない投資信託の一種です。その代わりに、年金基金には多額の税制優遇措置が与えられ、現役世代が退職後の生活資金（退職所得）のために、現在の収入の一部を積み立てるよう促しています。

マーケットメーカーとは、売買価格を提示し、金融資産の取引を仲介するブローカー・ディーラー機関のことです。こうした資産には、株式、国債、社債、デリバティブ、外貨などが含まれます。マーケットメーカーは注文を受けると、直ちに在庫から売却するか、在庫の損失を相殺するために買い付けを行います。マーケットメーカーの重要な役割の一つは、市場における金融資産の流動性を向上させることです。

これらの金融機関は、特定のセクターに対して限られた範囲の金融サービスを提供しています。例えば、不動産金融会社は住宅購入希望者に資金を提供し、リース会社は設備購入のための融資を提供し、ペイデイローン会社はウガンダ開発銀行のように、銀行サービスへのアクセスが限られている、あるいは資金が乏しい個人に短期融資を提供しています。

金融サービス提供者には、証券ブローカーと住宅ローンブローカーの両方、経営コンサルタント、ファイナンシャルアドバイザーなどが含まれ、彼らは手数料制でサービスを提供しています。彼らのサービスには、投資家の情報効率の向上、そしてブローカーの場合は、投資家が既存の資産を現金化できる取引サービスの提供などが含まれます。