代替投資市場

規制遵守に関して裁量権を与えることに加えて、取引所は、指名アドバイザー（Nomad）と呼ばれる発行体の引受人による継続的な監督と助言も義務付けています。AIMへの上場を希望する企業は、上場の少なくとも12〜24週間前にNomadを任命し、上場期間中ずっとNomadを維持しなければなりません。^{[ 4 ]} Nomadの役割はAIMの規制モデルの中心であり、これらの組織はAIM企業のゲートキーパー、アドバイザー、規制者の役割を果たします。Nomadは、各企業にどの規則を遵守すべきか、既存の要件をどのように満たすべきかについて助言することで、企業がオーダーメイドの規制を遵守できるようにし、その過程で規制コストを削減するという重要なサービスを提供します。理論的には、Nomadは、監督対象企業に代わって不正行為を容認したことによる損害、評判資本の損失などについて責任を負います。しかし、ノマドへの過度な依存は利益相反を生み出すとして批判されている。なぜなら、ノマドは監督対象としている企業から手数料を受け取る一方で、実際には市場における不正行為に対する責任を回避しているからである。

2006年、ロンドン証券取引所はノマド活動の見直しを開始し、その結果、2007年に金融サービス機構によってノマド向けの規制「ハンドブック」が発行された。 ^{[ 5 ] [ 6 ]}

AIMは規制のない市場セグメントであるため、英国で実施されている欧州連合指令に含まれるほとんどの強制規定や、LSEに上場している企業に適用されるその他の規則の適用を免れています。AIMは、自主規制がAIMの規制負担の低さの鍵であると考えています。AIMへの上場を希望する企業は、厳しい上場要件の対象とはなりません。上場が認められた後、企業は、より大規模な取引所の運営を規定する義務に比べて比較的低い継続的な義務を遵守する必要があります。また、特定のコーポレートガバナンス規定は、AIM上場企業には義務付けられていません。そのため、AIM上場企業は、機関投資家による操作の対象となることがよくあります。AIM上場企業は通常、本拠地管轄区域のコーポレートガバナンス要件を遵守するだけでよく、実際には、その要件は大きく異なります。^{[ 6 ]}

しかし、規制要件は民間企業よりも厳しく、AIM上場企業はIFRSに基づいて監査済みの年次決算書を作成する必要がある。^{[ 7 ]}

AIMのモデルのもう1つの重要な要素は、投資家層の構成です。AIM上場企業はスタートアップではありませんが、ほとんどが小規模で、FTSE上場企業よりもリスクが高い可能性があります。これは、企業の将来性や活動について適切な調査を行うための知識とリソースの両方を欠く経験の浅い投資家、あるいは強力な内部統制とリスク管理要件を欠く大口投資家にとって危険となる可能性があります。結果として、AIMの投資家層は主に機関投資家と富裕層で構成されています。^{[ 6 ]}

2007年3月、米国の証券規制当局のロエル・カンポス氏は、AIMの株式取引規則がカジノのような市場を作り出していると示唆した。カンポス氏は次のように述べたと伝えられている。「AIMに上場した発行体の30%が1年以内に消滅していることを懸念している。これはカジノのように感じられ、投資家もそのように扱うだろうと思う。」^{[ 11 ]}この発言に対し、AIMを管理するロンドン証券取引所を含む複数の団体から怒りの反論があり、1年以内に清算または管理下に入る企業の数は実際には2%未満であると指摘された。^{[ 11 ]}

その後、AIMは上場企業にウェブサイトの維持を義務付ける新たな規則を発行した。^{[ 12 ]}

市場参加者の質については、ブロンテ・キャピタル・マネジメントのファンドマネージャー、ジョン・ヘンプトン氏も批判している。^{[ 13 ]}

2003年、ラングバー・インターナショナルはAIM（アジア証券取引所）に上場した。

2011年、ラングバーの元CEOであるスチュアート・ピアソンは、「株式市場への発表で、同社がブラジル銀行に資産を保有しており、一部の資産が同社に移転されていると虚偽の主張をしたとして、3件の虚偽の陳述を行った」罪で有罪判決を受け、12か月の禁固刑と5年間の取締役資格剥奪処分を受けた。^{[ 14 ]}

この3億6500万ポンド（7億5000万ドル）の株式詐欺は、 ²⁰⁰⁵年11月にラングバーが上場時に申告した資産を全く保有していないことが発覚した際に、重大不正捜査局^{[15 ] [ 16 ]}とロンドン市警察によって捜査されました。これは、ノマド（指名アドバイザー）がデューデリジェンスを実施しなかったことが一因でした。また、取引所はAIM規則が遵守されていることを確認しませんでした。AIMは2006年にノマドの規則を変更しました。^{[ 17 ] [ 18 ] [ 19 ]} 2007年10月19日、彼らはナバロ・ウェルズに25万ポンド（51万2500ドル）の罰金を科し^{[ 20 ]}、AIM規則違反で公に譴責しました。^{[ 21 ] [ 22 ]}