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財務比率または会計比率は、企業の財務諸表から選択された2つの数値の相対的な大きさを示します。会計でよく使用され、企業やその他の組織の全体的な財務状況を評価するために使用される標準比率が多数あります。財務比率は、企業内の管理者、企業の現在の株主と潜在的な株主（所有者）、および企業の債権者によって使用される場合があります。財務アナリストは、財務比率を使用してさまざまな企業の長所と短所を比較します。[1]会社の株式が公開されている場合、特定の財務比率では株式の市場価格が使用されます。
比率は、0.10 などの小数値として表すことも、 10% などの同等のパーセンテージ値として表すこともできます。一部の比率、特に通常または常に 1 未満の比率 (収益利回りなど) は通常パーセンテージで示されますが、他の比率、特に通常 1 を超える比率 ( PERなど) は通常小数で示されます。後者は倍数とも呼ばれます。任意の比率について、その逆数を取ることができます。比率が 1 より大きければ、逆数は 1 より小さくなり、その逆も同様です。逆数で表す情報は同じですが、より理解しやすい場合があります。たとえば、収益利回りは債券利回りと比較できますが、PER は比較できません。たとえば、PER 20 は 5% の収益利回りに相当します。
データのソース
財務比率の計算に使用される値は、貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書、または（場合によっては）株式変動計算書から取得されます。これらは、企業の「会計報告書」または財務諸表を構成します。報告書のデータは、組織が使用する会計方法と会計基準に基づいています。
目的と種類
財務比率は、企業の多くの側面を定量化するもので、財務諸表分析の不可欠な部分です。財務比率は、比率が測定する企業の財務面に応じて分類されます。流動性比率は、負債を支払うための現金の可用性を測定します。[2] 活動比率は、企業が非現金資産を現金資産に変換する速度を測定します。[3] 負債比率は、企業の長期債務を返済する能力を測定します。[4] 収益性比率は、企業が資産を使用し、費用を管理して許容できる収益率を生み出すことを測定し、[5] 市場比率は、企業の株式を所有することに対する投資家の反応と、株式発行コストを測定します。[6]これらは、株主 の投資収益率、および収益と企業株式への投資価値の関係に関係しています。
財務比率は比較を可能にする
- 企業間
- 業界間
- 1つの会社の異なる期間の間
- 単一企業と業界平均との間
一般的に、比率は過去の実績や他の企業など他のものと比較しない限り役に立ちません。したがって、異なるリスク、資本要件、競争に直面している異なる業界の企業の比率を比較するのは通常困難です。
会計方法と原則
異なる会計方法を使用している企業や、さまざまな標準会計慣行に従っている企業間では、財務比率を直接比較できない場合があります。ほとんどの公開企業は、法律により自国の一般に認められた会計原則を使用するよう義務付けられていますが、非公開企業、パートナーシップ、個人事業主は発生主義会計を使用しないことを選択することができます。大規模な多国籍企業は、財務諸表を作成するために国際財務報告基準を使用することもあれば、自国の一般に認められた会計原則を使用することもあります。
すべての財務諸表に表示される要約データを計算するための国際標準はなく、用語は企業、業界、国、期間によって必ずしも一貫しているわけではありません。
比率比較の種類
比率分析の重要な点は、比率の値を解釈することです。「高すぎるのか、低すぎるのか？」「良いのか、悪いのか？」などの質問に答えるには、意味のある比較の根拠が必要です。比率の比較には、横断的比較と時系列比較の 2 種類があります。[7]
横断的分析
横断的分析では、同じ時点におけるさまざまな企業の財務比率を比較します。これにより、企業は自社の比率値を業界内の類似企業と比較することで、競合他社とのベンチマークを行うことができます。
時系列分析
時系列分析は、企業の業績を時間の経過とともに評価します。現在の業績を過去または過去の業績と比較します。これにより、発展傾向や年ごとの変化を調べることで、企業の進歩を評価することができます。
略語と用語
財務諸表、特にインターネットで要約される財務諸表では、さまざまな略語が使用されることがあります。企業が報告する売上高は通常、請求書の請求額から返品、手当、早期支払い割引を差し引いた純売上高です。特に明記しない限り、純利益は常に税金、減価償却、償却、利息を差し引いた金額です。特に明記しない限り、その金額は EBIT または EBITDA になります (以下を参照)。
労働を伴うサービスの提供を主とする企業は、通常、時間に基づいて「売上」を報告しません。これらの企業は、サービスによって得られる収入の金銭的価値に基づいて「収益」を報告する傾向があります。
株主資本と所有者資本は同じものではないことに注意してください。株主資本は、会社の株式総数に各株式の帳簿価格を乗じたものです。所有者資本は、個々の株主（通常は支配権を持つ所有者）が所有する株式総数に各株式の帳簿価格を乗じたものです。比率を計算するときは、この区別をすることが重要です。
略語
（注：これらは比率ではなく、通貨での値です。）
比率
収益性比率
収益性比率は、企業が資産をどのように活用し、経費をどのように管理して許容できる収益率を生み出しているかを測定するものです。
- 粗利益、粗利益率または粗利益率[8] [9]
- 粗利益/売上高 :::または ::: 純売上高 - 売上原価/売上高
- 利益率、純利益率または純利益率[14]
-
- 純利益/売上高
- 自己資本利益率（ROE）[14]
-
- 純利益/平均株主資本
- 総資産利益率（ROA）[15]
-
- 純利益/総資産
- デュポン総資産利益率(ROA デュポン) [16]
-
- 純利益/売上高 · 売上高/総資産
- デュポンの自己資本利益率(ROE デュポン)
-
- 純利益/売上高 · 売上高/平均資産 · 平均資産/平均エクイティ
- 純資産利益率（RONA）
-
- 純利益/固定資産 + 運転資本
- 資本利益率（ROC）
-
- EBIT(1 − (税率))/投資資本
- リスク調整後資本収益率（RAROC）
-
- 期待収益/経済資本 :::または ::: 期待収益/リスク値
- 投下資本利益率（ROCE）
-
- EBIT/資本金
- 注: これは、所有者の資本当たり純利益を計算するROIに似ています。
- EBIT/資本金
- キャッシュフロー投資収益率（CFROI）
-
- キャッシュフロー/市場の資本再構成
- 効率比
-
- 非利息費用/収益
- ネットギアリング
-
- 純負債/公平性
- 基本収益力比率[17]
-
- EBIT/総資産
流動性比率
流動性比率は、負債を支払うための現金の可用性を測定します。
- 流動比率（運転資本比率）[18]
-
- 流動資産/流動負債
- 酸テスト比率（クイックレシオ）[18]
-
- 流動資産 − （在庫 + 前払金）/流動負債
- 現金比率[18]
-
- 現金および有価証券/流動負債
- 営業キャッシュフロー比率
-
- 営業キャッシュフロー/総負債
- 売上高純運転資本比率[19]
- この比率は、企業の実際の流動性ポジションと、売上高で表される流動性の必要性とを比較して評価します。[19]
- 流動資産 - 流動負債/販売
活動比率（効率比率）
活動比率は、企業のリソースの使用効率を測定します。
- 平均収集期間[3]
-
- 売掛金/年間クレジット販売 × 365日
- 営業レバレッジ度（DOL）
-
- 営業利益の増減率/売上高の変化率
- DSO比率[ 20]
-
- 売掛金/年間総売上高 × 365日
- 平均支払期間[3]
-
- 買掛金勘定/年間クレジット購入 × 365日
- 資産回転率[21]
-
- 売上高/総資産
- 在庫回転率[22] [23]
-
- 売上原価/平均在庫
- 売掛金回転率[24]
-
- 純信用販売/平均純売掛金
- 在庫回転率[4]
-
- 365日/在庫回転率
- 在庫変換期間（基本的には上記と同じ）
-
- 在庫/売上原価 × 365日
- 売掛金変換期間
-
- 売掛金/売上高 × 365日
- 支払債務変換期間
-
- 買掛金/購入 × 365日
- キャッシュコンバージョンサイクル
-
- (在庫変換期間) + (売掛金変換期間) − (買掛金変換期間)
負債比率（レバレッジ比率）
負債比率は、企業の長期負債の返済能力を数値化します。負債比率は、企業がその活動資金として借り入れた資金のレベルを測定します。
- 負債比率[25]
-
- 総負債または負債/総資産
- 長期債務対資産比率[26]
-
- 長期債務/総資産
- 負債対資本比率[27]
-
- （長期債務）+（リースの価値）/（平均株主資本）
- 長期債務対資本比率（LT債務対資本比率）[27]
-
- （長期債務）/（平均株主資本）
- 利払い倍率（インタレスト・カバレッジ・レシオ）[27]
-
- EBIT/年間利息費用
- または
- 純利益/年間利息費用
- 債務返済比率
-
- 営業利益/総債務返済額
市場比率
市場比率は、企業の株式を所有することに対する投資家の反応と、株式発行コストを測定します。これらは、株主の投資収益率、および収益と企業株式への投資価値の関係に関係しています。
- 一株当たり利益（EPS）[28]
-
- 純利益/株式数
- 配当性向[28] [29]
-
- 配当/収益
- または
- 配当/1株当たり
- 配当性向（配当性向の逆数）
-
- 一株当たり利益/一株当たり配当金
- P/Eレシオ
-
- 1株当たり市場価格/希薄化後EPS
- 配当利回り
-
- 配当/現在の市場価格
- キャッシュフロー比率または株価キャッシュフロー比率[30]
-
- 1株当たり市場価格/1株当たりキャッシュフローの現在価値
- 株価純資産倍率（P/BまたはPBV）[30]
-
- 1株当たり市場価格/貸借対照表 一株当たり株価
- 価格/売上高比率
-
- 1株当たり市場価格/総売上高
- PEG比率
-
- 株価収益率/年間EPS成長率
その他の市場比率
- EV/EBITDA
-
- 企業価値/EBITDA
- EV/販売
-
- 企業価値/売上高
- 費用対収益比率
セクター別比率
- EV/容量
- EV/出力
資本予算比率
比率は、経営陣やオーナーが自社の財務状況を診断するのに役立つだけでなく、買収や拡張など、企業が検討している投資やプロジェクトについて管理者が決定を下すのにも役立ちます。
資本予算策定には、次のような手法を含む多くの正式な手法が用いられている。
参照
参考文献
- ^ グロッペリ、アンジェリコ A.イーサン・ニクバクト (2000)。ファイナンス、第 4 版。 Barron's Educational Series, Inc. p. 433.ISBN 0-7641-1275-9。
- ^ グロッペリ、434ページ。
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- ^ Groppelli著、439ページ。
- ^ グロッペリ、442ページ。
- ^ Groppelli著、445ページ。
- ^ Gitman & Zutter (2013).経営財務の原則(第13版). ピアソン教育株式会社. pp. 119–121. ISBN 978-0-273-77986-5。
- ^ ウィリアムズ、265ページ。
- ^ ab ウィリアムズ、1094ページ。
- ^ ヤン・R・ウィリアムズ;スーザン・F・ハカ。マーク・S・ベットナー;ジョセフ V. カルセロ (2008)。財務会計と管理会計。マグロウヒル・アーウィン。 p. 266.ISBN 978-0-07-299650-0。
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- ^ グロッペリ、443ページ。
- ^ ボディ、ゼイン、アレックス・ケイン、アラン・J・マーカス（2004年）。投資の基礎、第5版。マグロウヒル・アーウィン。p.459。ISBN 0-07-251077-3。
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- ^ クラム教授。「収益率：資産利益率」College-Cram.com。2008 年 5 月 14 日
- ^ クラム教授。「収益率: デュポンの資産利益率」、College-Cram.com。2008 年 5 月 14 日
- ^ ウェストン、J. (1990)。経営財務の基本。ヒンズデール：ドライデン・プレス。p. 295。ISBN 0-03-030733-3。
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- ^ ヒューストン、ジョエル F.; ブリガム、ユージン F. (2009)。財務管理の基礎。[オハイオ州シンシナティ]：サウスウェスタン大学出版。p. 90。ISBN 978-0-324-59771-4。
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- ^ JJ ウェイガント、DE キエソ、WG ケル (1996)。会計原則(第 4 版)。ニューヨーク、チチェスター、ブリスベン、トロント、シンガポール: John Wiley & Sons, Inc. p. 801-802。
- ^ JJ ウェイガント、DE キエソ、WG ケル (1996)。会計原則(第 4 版)。ニューヨーク、チチェスター、ブリスベン、トロント、シンガポール: John Wiley & Sons, Inc. p. 800。
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- ^ abc Groppelli、441ページ。
- ^ Groppelli著、446ページ。
- ^ グロッペリ、449ページ。
- ^ Groppelli著、447ページ。
外部リンク
- 株式評価指標